三江公司的償債能力分析-本科畢業(yè)論文

三江公司的償債能力分析摘要能否在時間限制之內(nèi)完全還清所有的外債是一個企業(yè)是否具備償債能力的基本要求，因為能按時還清所有債務(wù)的企業(yè)必定在財務(wù)方面是沒有過大壓力的，同時通過了解和分析一個企業(yè)的償債能力是可以大概的判斷企業(yè)是否能夠在之后的運營中屹立不倒，也就是是否具備強大的風險抵抗能力。普遍的，人們關(guān)注的重點是一個企業(yè)在盈利方面的優(yōu)劣，涉及到更勝層次高級管理者們關(guān)注點則是公司的償債能力。這篇文章理論聯(lián)系實際在充分的闡述了一系列理論后舉出三江公司在償債方面的現(xiàn)狀，分析出了其涉及財務(wù)管理方面出現(xiàn)了一些問題，并對問題進一步分析提出合適的解決方案，從而達到讓三江公司可以在今后的發(fā)展中不受桎梏的目的。關(guān)鍵詞：長期償債分析，短期償債分析，應(yīng)收賬款A(yù)nalysisofthesolvencyofsanjiangshoppingcompanyAbstractCancompletelypayoffallthedebtwithinatimelimitisaenterpriseisthebasicrequirementofthesolvent,becausecanpayoffallthedebtsontimetheenterprisewillbeinfinancialaspectisnottoomuchpressure,atthesametime,byunderstandingandanalyzingthesolvencyofanenterprisecanberoughlytellwhetherenterprisecanstandinginaftertheoperation,namelywhetherhasthestrongabilityofriskresistance.Generally,thefocusofattentionisontheprofitabilityofanenterprise,whichinvolvesmoreseniormanagersfocusingonthesolvencyofthecompany.Theorythisarticleafteraseriesoftheorywithpracticeinfullyexpoundsthestatusquoofdebt,theanalysisoffinancialmanagementappearedsomeproblems,andputforwardappropriatesolutionsforfurtheranalysis,soastoachieveletssanjiangcompanyinthefuturedevelopmentfromtheshacklesofpurpose.Keywords:Short-termsolvency,Long-termsolvency,Accountsreceivable目錄摘要………IAbstract………I1引言………41.1研究背景及意義………41.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀………41.2.1國外研究現(xiàn)狀………41.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀………51.3文章結(jié)構(gòu)………52企業(yè)償債能力指標研究………62.1償債能力理論研究………62.2企業(yè)償債能力分析的指標………62.2.1短期償債能力分析………62.2.2長期償債能力分析………73三江公司償債分析………93.1三江公司簡介………93.2三江公司償債能力分析………93.2.1三江公司償債能力比率分析………93.2.2三江公司短期償債能力………103.2.3三江公司長期償債能力………113.3三江公司償債能力指標的分析………114三江集團償債能力存在的問題………134.1短期償債能力的存貨規(guī)模過大………134.2短期借款增加，導(dǎo)致利息費用的增加………134.3流動資產(chǎn)質(zhì)量差償還流動負債能力低………135三江集團提高償債能力的有效措施………145.1庫存的產(chǎn)品減少………145.2減少利息費用，樹立資金時間價值觀念………145.3減少應(yīng)收賬款，提高銷售收入………155.4合理運用財務(wù)桿杠來提升自有資金收益率………155.5樹立良好的償債意識………15結(jié)論………17參考文獻………17致謝………181引言1.1研究背景及意義隨著經(jīng)濟的發(fā)展和時代的進步，國內(nèi)外的企業(yè)在制度上已經(jīng)基本有所完善，于此同時各個企業(yè)之間的競爭也越發(fā)激烈了起來，一個企業(yè)只有在知己知彼的情況下才能在這樣的競爭環(huán)境下贏得市場，所以了解自己的財務(wù)和經(jīng)營狀況是非常有所必要的，這有利于管理者在對企業(yè)自身情況了解的前提下做出最有利于企業(yè)的管理決策，實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。隨著社會的進一步發(fā)展，企業(yè)管理者的管理理念也在與時俱進，這個時候企業(yè)的償債能力這個概念也正式的進入他們的眼簾。企業(yè)是否具備在規(guī)定的時間內(nèi)償還外界的債務(wù)這個問題是非常有思考的價值的，對企業(yè)管理人員和企業(yè)股東了解企業(yè)的財務(wù)問題起到了非常重要的作用。財務(wù)分析這個概念的建立是用來分析企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)問題，其建立在企業(yè)真實而又詳細的財務(wù)數(shù)據(jù)之上，通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析來得出企業(yè)在過去、近期的經(jīng)營情況、財產(chǎn)情況，從而達到較為精確的預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營狀態(tài)和成長路線，還可以通過一些管理上的決策來改變不利于公司持續(xù)發(fā)展的方面，讓企業(yè)達到利潤的最大提升。理論上我國當前已經(jīng)頒布了公司法等方面的法律法規(guī)，也針對會計和財務(wù)的管理制度方面進行適當?shù)耐晟疲援斍白钪匾姆矫姹闶且疬@些企業(yè)對上面這些理論的重視，讓他們認識到財務(wù)分析的重要性。首先，企業(yè)現(xiàn)在的會計管理僅僅在初級階段，對深層次的問題發(fā)掘還是不夠，僅僅只是對企業(yè)從經(jīng)濟上進行分析，并沒有深入的分析財務(wù)數(shù)據(jù)，所以并不能全方位的將企業(yè)的情況展現(xiàn)在管理者的面前，讓他們在“知己”這方面落后與其他人。其次，對財務(wù)進行分析采用的方法有瑕疵，不合理的分析方法只會讓這些數(shù)據(jù)失去本該擁有的價值。最后，財務(wù)分析的作用是為企業(yè)的管理人員的決策依托與數(shù)據(jù)之上，更有說服力，這就顯示出了分析工具和方法的重要性，方法或是工具的使用若是不合適同樣也不能得出有效的結(jié)果，從而不能對企業(yè)管理者的決策提供有利的支撐。1.2研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀當前，我們常用比率分析來對償債能力進行評價。通常來說，在利用比率分析的方法分析公司償債能力，前提是需要一套適合的比較標準。國外基本上都有一套適合自己國家的比較標準，國內(nèi)在這方面的研究不多，也就沒有這么一套比較標準，國內(nèi)大多是拿來模式，用的是外國那套比較標準。實際上是不適合我國國內(nèi)情況的。所以若是能夠根據(jù)自己國家的情況定制一套比較標準，這對償債能力的對比非常有利。羅斯與韋斯特菲爾德研究得到：總負債比率=（總資產(chǎn)-總權(quán)益）/總資產(chǎn)。某一個總負債比率的高低要取決于資本結(jié)構(gòu)是否是關(guān)緊要。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀以下是三江公司從14年到16年之間的財務(wù)報表，通過對這些財務(wù)數(shù)據(jù)我們大可算出三江公司在這一時期短期償債能力和長期償債能力的水平，通過兩者之間的水平可以很好的來表現(xiàn)三江公司的總的償債能力。表3-12014至2016年三江公司的財務(wù)報表（部分）(單位：萬元)報表日期2016年2015年2014年流動資產(chǎn)合計10100001350000699000存貨217000187000156000預(yù)付款項380003060034900經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額703000527000267000長期借款539000603000982000待攤費用000資產(chǎn)總計471000042500003100000利潤總額448000325000348000所得稅費用815005660078100應(yīng)付利息172024602460所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計2930000253000011500003.2.2三江公司短期償債能力以上表3-1所分析的數(shù)據(jù)，可看出該公司的短期的償債能力如何：流動的比率、速動的比率、現(xiàn)金的比率；長期的償債能力指標：資產(chǎn)的負債率和負債同股東權(quán)益的比率。（1）流動比率的評估一般來講，企業(yè)的短期償債能力是與流動比率掛鉤的，流動比率越高說明債權(quán)人的獲益也就會越好，當然流動比率為1時是比較好的，這恰恰說明企業(yè)的財務(wù)狀態(tài)穩(wěn)定，其內(nèi)部的流動資金不僅可以維持企業(yè)的運轉(zhuǎn)，而且還有一定的償還債款的能力。雖然說流動比率太低說明了公司出現(xiàn)了財務(wù)問題，不具備按時還債的能力了，但是若是太高的話會導(dǎo)致流動資產(chǎn)中有很大一部分是用來償債的，這樣投入到生產(chǎn)之中的資金就不會足夠了，會影響企業(yè)的盈利效率，如何正確評價一個企業(yè)的最佳流動比率，還是要具體問題具體分析。2016年的流動比率=10100000/1210000×100%=83.47%2015年的流動比率=1350000/1120000×100%=121.11%2014年的流動比率=699000/960000×100%=72.78%根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得，三江集團2014、2016年的流動比率小于1，其他年份也基本保持在1的水平上。能看出三江公司短期償債能力有限。（2）速動比率的評估通常來看，速動比率過高說明公司長期的償債的能力較好，一般來說這個比率最好維持在一附近，小于一的話說明企業(yè)償債能力不足，存在償債風險，若是大于一，雖然說明企業(yè)償還債款能力強，但同樣也說明企業(yè)能夠利用在生產(chǎn)中的資金占比小了，這樣企業(yè)會錯失很多發(fā)展的機會。2016年的速動比率=（1010000-217000-38000）/1210000×100%=62.4%2015年的速動比率=(1350000-187000-30600)/1120000×100%=104.37%2014年的速動比率=(699000-156000-34900)/960000×100%=56.5%經(jīng)過上面的數(shù)據(jù)分析我們可以得到，三江2014年-2016年的速動比率均小于1?？梢钥闯?，三江公司的短期的償債能力不強。（3）現(xiàn)金比率的計算從常識來說，現(xiàn)金流當然是越高越好，因為若是現(xiàn)金量的占比太低，低于百分之五十，那么這個企業(yè)必然在財務(wù)上會存在相當大的風險，我們對三江公司財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，得出在14年到16年這三年之間，三江公司的現(xiàn)金流量占比不高。14年與15年都是低于百分之五十的，即使到了16年相對的上升了，但是依然不高，所以很明顯，三江公司不具備很高的短期償債能力。它所具備的現(xiàn)金流量不足以支撐對負債的償還。2016的現(xiàn)金比率=703000/1210000×100%=58.10%2015的現(xiàn)金比率=527000/1120000×100%=47.13%2014的現(xiàn)金比率=267000/960000×100%=27.80%3.2.3三江公司長期償債能力（1）資產(chǎn)負債率的計算2016的資產(chǎn)負債率=（1210000+539000）/4710000×100%=37.13%2015的資產(chǎn)負債率=（1120000+603000)/4250000×100%=40.59%2014的資產(chǎn)負債率=（960000+982000)/3100000×100%=62.80%（2）負債與股東權(quán)益比率的計算2016的負債與股東權(quán)益比率=2930000/4710000×100%=62.21%2015的負債與股東權(quán)益比率=2530000/4250000×100%=59.53%2014的負債與股東權(quán)益比率=1150000/3100000×100%=37.10%3.3三江公司償債能力指標的分析按照以上的計算結(jié)果，我們能看到三江公司最近三年的指標數(shù)值請見表3-2，圖3-1。表3-2三江公司三年的指標（單位：%）指標名稱2016年2015年2014年流動比率83.47%121.11%72.78%速動比率62.4%104.37%56.50%現(xiàn)金比率58.10%47.13%27.80%資產(chǎn)負債比率37.13%40.59%62.80%股東權(quán)益比率62.21%59.53%37.10%圖3-1：三年指標的柱形圖經(jīng)過表3-2和圖3-1，我們比較2014年到2016年財務(wù)的指標可看到：（1）公司的流動比率從2014年到2016年呈上升的趨勢，雖16年同15年相比少了37.06個百分點，然而分析2016年整體情況，流動的比率總體還是上升趨勢。（2）速動的比率2014年同2016年相比變化不明顯，2015年這一年的速動的比率是104.37%，但是2016年速動的比率同2015年相比來說降低了41.97個百分點，三江公司的速動的比率是0.62，有點低。（3）公司的現(xiàn)金比率。2012年到2014年的流動的負債比率是由27.8%到了58.10%，提高了30.3%，所以可以看出，該公司所出現(xiàn)的流動的負債沒有正確處理。（4）從資產(chǎn)的負債比率來分析，該值是整體下降的。三江公司從2014年到2016年，負債的比率從62.80%下降到37.13%，能體現(xiàn)出三江公司的長期的負債能力變好的。（5）從股東的權(quán)益比率來分析，從2014年到2016年，總體是上升的，到2014年，三江公司的股東權(quán)益比率值是62.21%。4三江公司償債能力出現(xiàn)的問題4.1公司的庫存規(guī)模太大在二零一三年以前，三江公司償債能力還是非常之強大的，自從步入了二零一四年以后，其償債能力就一年不如一年了，每年都在不停下降，這種情況下自然企業(yè)財務(wù)風險會增加，企業(yè)的債權(quán)人的利益也會受到波及。這種情況的發(fā)生還是要歸咎于當時各大零售商之間的競爭壓力過大，在人口一定的情況下購買能力也是維持不變的，出現(xiàn)了狼多肉少的情況，再加上中國在這個時期出現(xiàn)了比較明顯的通貨膨脹現(xiàn)象，使得三江公司不得不通過更多的借貸來維持和擴大公司的運營，如此造成了庫存規(guī)模擴大，其在整個資產(chǎn)中所占比率也就擴大了，也就造成了上面所提到的短期償債能力下降。4.2短期借款增加，導(dǎo)致利息費用的增加三江公司是零售業(yè)的一個巨頭，但是由于資本龐大也同樣站在風口浪尖之上，它需要大量的資金來維持自己日常的運轉(zhuǎn)和進行一定規(guī)模的擴張，所以借貸變成了解決這一資金問題的最佳解決方案，但又因為借貸的利息太高，所以企業(yè)的盈利有很大一部分要用來填補借貸利潤這個坑，公司的壓力也會提升很多，但是這是一個惡性循環(huán)，企業(yè)越是缺少擴張資金就越需要通過借貸來緩解，公司便負債越多，造成公司盈利越低，那么企業(yè)要想進一步發(fā)展就需要借貸更多的錢來維持，所以這樣下去企業(yè)只會被負債拖垮。4.3流動資產(chǎn)質(zhì)量差償還流動負債能力低企業(yè)的快速擴張，使得其在借貸方面的需求大大增加，這樣便使得公司償債壓力變大，增加了公司長期的償債能力，從二零一四年開始三江公司便通過大量借貸來維持自己企業(yè)的快速擴張和維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，大量的外資流入讓企業(yè)在各地不停的開辦新的連鎖。這一做法很快讓三江公司的規(guī)模擴大了起來，看起來一品欣欣向榮。但其實是以降低償還流動負債能力為代價的。5三江集團提高償債能力的有效措施正常來看，企業(yè)在運營過程中需要平衡資產(chǎn)和負債之間的權(quán)重，而且在財務(wù)上要有一定的自由程度，可以適當?shù)淖儸F(xiàn)。提高企業(yè)的償債能力，我認為應(yīng)該從以下方面來入手：5.1降低公司存貨為了減少存貨的規(guī)模，需要我們主動地把產(chǎn)品盡可能快地賣出去，幫企業(yè)獲得較大現(xiàn)金流，公司的償債能力自然就提升了，所以降低庫存是我們的重要措施。這相當于我們根據(jù)市場的需要,主動與客戶溝通,客戶預(yù)訂好傳感器在同一時間,最好是送貨到客戶指定的地點,但是一定要咨詢我的客戶好運有買家支付費用,或在規(guī)定的時間內(nèi)提貨業(yè)務(wù),可以寫如優(yōu)惠券,提供吸引顧客來提取貨物。這將減少庫存。5.2降低利息費用，樹立資金時間價值觀念有很長一段時間,人沒有資本成本管理和時間管理的思想,在一個收入的同時,把彼此當作投資資金大部分收集,再加上投資效果太差,所以公司人員眼一定要有時間觀念,意識到時間就是利潤,這可以大大降低公司的借貸成本,可以減少很多的利益。5.3降低應(yīng)收賬款，擴大公司現(xiàn)金流若是想銷售收入變得更加的多，就需要有盡可能少的應(yīng)收賬款，通過一些手段，例如通過現(xiàn)金、商業(yè)折扣來達到提高銷售的收入。同時為了能夠最快的收集應(yīng)收賬款，企業(yè)應(yīng)該采用一套適合企業(yè)自身情況的收集方式，建立和完善信用銷售報告制度，建立適當?shù)男庞娩N售額度。最后，它將增加企業(yè)的現(xiàn)金流，降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率和股權(quán)比例，達到提高業(yè)主權(quán)益的目的。5.4合理運用財務(wù)桿杠來提升自有資金收益率財務(wù)杠桿可以最大限度地降低金融償付風險，一個企業(yè)在明確其自身所具備的償債能力之后才能夠更好的安排資本結(jié)構(gòu)，確定財務(wù)中必須用來償還債務(wù)的部分和可以用來維持企業(yè)運營的部分。所以若是能夠很好的利用財務(wù)杠桿，就能很好的提高企業(yè)的利益回報，讓企業(yè)能夠在維持正常運營的條件下具備一定的償付能力。5.5樹立良好的償債意識一個發(fā)展健康的企業(yè)，一定具備優(yōu)秀的服務(wù)意識，在面對債務(wù)的壓力之下，要具備良好的償債意識，若是缺乏這種意識，則必然會對企業(yè)的信譽造成一定的負面形象，讓企業(yè)在激勵的市場競爭下落于下風，更嚴重的是讓企業(yè)的運營受到影響甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)，所以三江公司要想持續(xù)的發(fā)展下去，在市場競爭中立于不敗之地，就必須要踐行這個理念，增強自己的服務(wù)意識。結(jié)論能否在時間限制之內(nèi)完全還清所有的外債是一個企業(yè)是否具備償債能力的基本要求，因為能按時還清所有債務(wù)的企業(yè)必定在財務(wù)方面是沒有過大壓力的，同時通過了解和分析一個企業(yè)的償債能力是可以大概的判斷企業(yè)是否能夠在之后的運營中屹立不倒，也就是是否具備強大的風險抵抗能力。普遍的，人們關(guān)注的重點是一個企業(yè)在盈利方面的優(yōu)劣，涉及到更勝層次高級管理者們關(guān)注點則是公司的償債能力。本文在經(jīng)濟理論學習的基礎(chǔ)上，集合三江公司披露的具體財務(wù)數(shù)據(jù)，分析了三江公司的償債的能力，得到了三江當前經(jīng)營上存在的問題有短期償債能力庫存規(guī)模太大，短期借款過多，造成過多的利息費用，流動資產(chǎn)質(zhì)量不足，造成相應(yīng)的流動負債償還能力不高等。并按照提出的問題給出了降低庫存、加強資金時間觀念、降低應(yīng)收賬款、提升公司自有資金的收益率等有效措施，為提升三江公司的市場競爭力提供了參考。參考文獻[1]中國注冊會計師協(xié)會.財務(wù)成本管理[M].中國財政經(jīng)濟出版社，2009.[2]簡燕玲.企業(yè)償債能力分析安全經(jīng)營[J].財經(jīng)問題研究，2015（5）.[3]歐陽斌.企業(yè)償債能力分析方法探討[J].財會通訊，2009（11）.[4]王國嬌.如何突破企業(yè)償債能力分析中的局限[J].商業(yè)會計，2009（03）.[5]王雨松，楊洋.淺析償債能力分析方法對企業(yè)的影響[J].商，2016(05).[6]常雪梅.償債能力分析的局限性及其改進方法初探[J].會計之友，2014(21).[7]趙天燕.企業(yè)的償債能力分析[J].中國合作經(jīng)濟，2013(02).[8]任宇鵬.償債能力分析指標存在的問題及其改進[J].中國外資，2013(10).[9]于佳平.某電器公司償債能力分析[J].商，2016(21).[10]劉小麗.企業(yè)財務(wù)分析研究.中國農(nóng)業(yè)大學[D]，2011.[11]鄭俊萍.淺析企業(yè)的償債分析.山西經(jīng)濟日報[N]，2012.[12]狄欣.車身涂裝線能耗優(yōu)化問題探究[D].吉林大學，2015.[13]楊雯笛.基于工業(yè)4.0大眾整車制造信息系統(tǒng)發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].吉林大學，2016.[14]陳溯.上汽整車制造執(zhí)行系統(tǒng)的開發(fā)與實施[D].華東理工大學，2015.[15]鮑亦鵬.整車制造項目啟動階段質(zhì)量管理的應(yīng)用研究[D].華東理工大學，2015.致謝時光匆匆，不知不覺大學生活已經(jīng)接近了尾聲。，那里嚴謹?shù)膶W風、優(yōu)美的校園環(huán)境使我大學生活過的很充實和愉快。當自我懷著忐忑不安的情緒完成這篇畢業(yè)論文的時候，內(nèi)心的石頭終于落地。在整個論文撰寫的過程中，我遇到了許許多多的問題，也曾迷茫過也曾自暴自棄過，但我的身邊有很多支持著我的人，他們給了我走下去的力量，這群人便是我的老師，同學，以及家人。在此我首先要感謝我的老師，老師是我寫作過程中的指路明燈，我的論文能最終完結(jié)很大程度上都是老師的功勞，他在我迷茫時幫我解惑，在我自暴自棄時為我寬心?？梢哉f我論文的字里行間都飽含老師的孜孜教誨，老師付出了很多他義務(wù)之外的心血，所以我真的非常感謝我的老師。其次我要感謝我的同學，正所謂三人行必有我?guī)?，和同學們的交流也是促成我論文完成的一個重要因素，在與這幫同學們的交流中，我們互相學習、相互督促