金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述課件

FinancialRiskManagement

《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》

1FinancialRiskManagement《金融風(fēng)第1講概述

課程說(shuō)明

中國(guó)金融業(yè)與金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述2第1講概述

課程說(shuō)明課程說(shuō)明3課程說(shuō)明3金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤(pán)皆活。——鄧小平4金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了經(jīng)濟(jì)資源配置計(jì)劃市場(chǎng)轉(zhuǎn)軌5經(jīng)濟(jì)資源配置計(jì)劃市場(chǎng)轉(zhuǎn)軌5資本資本是能給其所有者帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的物質(zhì)6資本資本是能給其所有者帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的物質(zhì)6投資者資本配置融資者金融把今天的錢(qián)推遲到明天再用把明天的錢(qián)提前到今天來(lái)用7投資者資本配置融資者金融把今天的錢(qián)把明天的錢(qián)7金融的特殊性金融與一般經(jīng)濟(jì)的主要區(qū)別就在于環(huán)境的不確定性風(fēng)險(xiǎn)是可能發(fā)生的危險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)＝不確定性金融風(fēng)險(xiǎn)就是金融活動(dòng)中可能發(fā)生的危險(xiǎn)（錢(qián)財(cái)?shù)膿p失）金融風(fēng)險(xiǎn)＝金融中的不確定性金融風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等8金融的特殊性金融與一般經(jīng)濟(jì)的主要區(qū)別就在于環(huán)境的不確定性8為什么要開(kāi)設(shè)這門(mén)課程？(1)生活實(shí)踐中存在大量金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題案例次貸危機(jī)、歐債危機(jī)與華爾街時(shí)代的終結(jié)

9為什么要開(kāi)設(shè)這門(mén)課程？9金融危機(jī)中華爾街五大投資銀行皆受到重大沖擊轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行控股公司被收購(gòu)2008年3月現(xiàn)今美國(guó)銀行雷曼兄弟美林摩根士丹利高盛美國(guó)銀行摩根士丹利高盛第十一章

破產(chǎn)保護(hù)貝爾斯登摩根大通摩根大通10金融危機(jī)中華爾街五大投資銀行皆受到重大沖擊轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行控股公司1111次級(jí)抵押貸款類(lèi)別信用評(píng)分月供/月收入首付比例優(yōu)質(zhì)貸款＞660＜40%>40%Alt-A貸款620~660＜40%>40%次級(jí)貸款＜620＞40%<40%12次級(jí)抵押貸款類(lèi)別信用評(píng)分月供/月收入首付比例優(yōu)質(zhì)貸款＞660美國(guó)人如何賺我們的錢(qián)？中國(guó)人美國(guó)人商品

生產(chǎn)

賣(mài)給商品市場(chǎng)股票債券等

生產(chǎn)

賣(mài)給金融市場(chǎng)

發(fā)行美元

房產(chǎn)金融13美國(guó)人如何賺我們的錢(qián)？中國(guó)人美國(guó)人商品生產(chǎn)次貸危機(jī)前的全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)均衡：

商品流入美國(guó)——美元流向世界各地——資本流向華爾街。這種均衡是以美國(guó)的巨大財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字為背景。14次貸危機(jī)前的全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)均衡：14從美國(guó)次貸危機(jī)到全球金融危機(jī)15從美國(guó)次貸危機(jī)到全球金融危機(jī)152023/8/21金融學(xué)院16國(guó)際金融危機(jī)的一種解釋發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度消費(fèi)（泡沫消費(fèi)）發(fā)展中國(guó)家過(guò)度生產(chǎn)（產(chǎn)能過(guò)剩）中間工具變量——金融創(chuàng)新（信用循環(huán)）162023/8/4金融學(xué)院16國(guó)際金融危機(jī)的一種解釋發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)Nov.2012,thetopforeignholdersofU.S.TreasurySecuritiesHolder$USbillionChina1,153.62.Japan1,121.53.OilExporters263.04.CaribbeanBankingCenters256.95.Brazil253.96.Switzerland202.27.

Taiwan198.08.UnitedKingdom153.69.Russia153.310.Belgium142.611.HongKong139.17Nov.2012,thetopforeignhold貨幣量化寬松與貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)

美國(guó)日本歐盟中國(guó)？18貨幣量化寬松與貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)

美國(guó)18美國(guó)人的愜意旅行拿10萬(wàn)美元;在人民幣1：8時(shí)，換進(jìn)80萬(wàn)人民幣；到中國(guó)旅行吃喝玩樂(lè)花20萬(wàn)；走時(shí)人民幣1：6，60萬(wàn)人民幣再換回10萬(wàn)美元；吹著口哨回國(guó)了！19美國(guó)人的愜意旅行拿10萬(wàn)美元;19(2)學(xué)科發(fā)展的需要結(jié)構(gòu)化金融、金融工程、金融創(chuàng)新：金融風(fēng)險(xiǎn)管理的新要求（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、表外業(yè)務(wù)、金融監(jiān)管與透明度）20(2)學(xué)科發(fā)展的需要20現(xiàn)代金融學(xué)的核心資產(chǎn)定價(jià)是現(xiàn)代金融的核心衍生金融工具和金融工程的兩大主題：資產(chǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理金融工具（可交易負(fù)載金融基本要素的載體）衍生金融工具（價(jià)值依賴(lài)于標(biāo)的資產(chǎn)；可交易負(fù)載金融基本要素的載體）三個(gè)重要的視角：——金融基本要素——資產(chǎn)定價(jià)——風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用21現(xiàn)代金融學(xué)的核心資產(chǎn)定價(jià)是現(xiàn)代金融的核心21教材和參考讀物教材：《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》，鄒宏元主編，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2010參考讀物[1]劉園，金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M]，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社，2008.[2]王順，金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M[，中國(guó)金融出版社，2007.[3]宋清華，李志輝．金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M]．北京：中國(guó)金融出版社，2003．[4]施兵超，楊文澤．金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M]．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2002．[5]王春峰．金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理[M]．天津：天津大學(xué)出版社，2001．22教材和參考讀物教材：22學(xué)習(xí)《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》的方法(How)把握“一、二、三、四”（一）把握一個(gè)基礎(chǔ)：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)（二）抓住兩個(gè)聯(lián)系：國(guó)際與國(guó)內(nèi)外因和內(nèi)因（三）掌握三個(gè)重點(diǎn)：基本概念、基本理論和基本知識(shí)（四）完成四項(xiàng)任務(wù)：聽(tīng)、說(shuō)、看、寫(xiě)

23學(xué)習(xí)《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》的方法(How)23主要內(nèi)容（48課時(shí)）第1-2周金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述4節(jié)第3周金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)4節(jié)第4-6周利率風(fēng)險(xiǎn)管理△8節(jié)第7-9周信用風(fēng)險(xiǎn)管理△8節(jié)第10-11周外匯風(fēng)險(xiǎn)管理6節(jié)第12-13周資本充足率6節(jié)第14-15周市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理△8節(jié)第16周復(fù)習(xí)與答疑2節(jié)24主要內(nèi)容（48課時(shí)）第1-2周金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述4節(jié)24前期課程《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》《衍生金融工具》《金融資產(chǎn)定價(jià)》《概率統(tǒng)計(jì)》《金融隨機(jī)過(guò)程》25前期課程《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》25二、中國(guó)金融業(yè)發(fā)展過(guò)程（一）1979年以前的中國(guó)銀行業(yè)概況中國(guó)人民銀行與中國(guó)建設(shè)銀行（二）金融機(jī)構(gòu)多元化（1979-1993）四大專(zhuān)業(yè)性銀行成立，股份制銀行（三）建立雙重銀行體制（1993-1997）中央銀行商業(yè)銀行政策性銀行外匯市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)與債券市場(chǎng)26二、中國(guó)金融業(yè)發(fā)展過(guò)程（一）1979年以前的中國(guó)銀行業(yè)概況2（四）防范金融風(fēng)險(xiǎn)（1998-2001）證監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)成立，分業(yè)監(jiān)管四大資產(chǎn)管理公司人民銀行成立大區(qū)行，銀監(jiān)會(huì)成立27（四）防范金融風(fēng)險(xiǎn)（1998-2001）27三、中國(guó)金融體系與結(jié)構(gòu)（一）中國(guó)融資機(jī)構(gòu)國(guó)有銀行：四大行政策性銀行：中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行進(jìn)出口銀行商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行28三、中國(guó)金融體系與結(jié)構(gòu)（一）中國(guó)融資機(jī)構(gòu)28城市商業(yè)銀行農(nóng)村商業(yè)銀行合作銀行郵政儲(chǔ)蓄銀行信用合作社外資銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)，汽車(chē)金融公司，金融租賃公司29城市商業(yè)銀行29新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)村鎮(zhèn)銀行小貸公司農(nóng)村資金互助社30新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)30作業(yè)：我國(guó)現(xiàn)有融資性金融機(jī)構(gòu)數(shù)量，分類(lèi)，規(guī)模。31作業(yè)：我國(guó)現(xiàn)有融資性金融機(jī)構(gòu)數(shù)量，分類(lèi)，規(guī)模。31（二）保險(xiǎn)業(yè)1949年中國(guó)人民保險(xiǎn)公司成立1951年1956年1979年1992年2001年32（二）保險(xiǎn)業(yè)1949年中國(guó)人民保險(xiǎn)公司成立32作業(yè)：我國(guó)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司數(shù)量，分類(lèi)，規(guī)模，存在的問(wèn)題。33作業(yè)：我國(guó)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司數(shù)量，分類(lèi)，規(guī)模，存在的問(wèn)題。33（三）中國(guó)的金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)：同業(yè)拆借市場(chǎng)，債券回購(gòu)市場(chǎng)，短期融資券市場(chǎng)外匯市場(chǎng)金融衍生品市場(chǎng)：證券化市場(chǎng)，外匯衍生品市場(chǎng)，利率衍生品市場(chǎng)34（三）中國(guó)的金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)34（四）監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)35（四）監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)人民銀行35四、中國(guó)金融業(yè)的改革銀行業(yè)改革財(cái)務(wù)重組公司治理資本市場(chǎng)上市農(nóng)村信用社改革保險(xiǎn)業(yè)改革證券業(yè)改革36四、中國(guó)金融業(yè)的改革銀行業(yè)改革36五、中國(guó)金融業(yè)開(kāi)放外資銀行的進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放證券業(yè)開(kāi)放37五、中國(guó)金融業(yè)開(kāi)放外資銀行的進(jìn)入37六、銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理資本充足率風(fēng)險(xiǎn)管理指引問(wèn)題：我國(guó)金融業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？38六、銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理資本充足率38一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)四、金融參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度五、金融風(fēng)險(xiǎn)管理第二講風(fēng)險(xiǎn)管理概述39一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義第二講風(fēng)險(xiǎn)管理概述39一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義金融風(fēng)險(xiǎn)的定義有很多種，目前還沒(méi)有完全統(tǒng)一的定義，下面給出大家比較認(rèn)可的定義：

金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融變量的各種可能值偏離其期望值的可能性和幅度。金融風(fēng)險(xiǎn)定義的理解。從上面我們可以得出金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)主要區(qū)別：一是金融風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)資金借貸和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);二是金融風(fēng)險(xiǎn)是一種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，既可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，也可以獲取超額收益。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的外延比其他風(fēng)險(xiǎn)要小，內(nèi)涵比其他風(fēng)險(xiǎn)要大。40一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義40風(fēng)險(xiǎn)與不確定性“風(fēng)險(xiǎn)”一詞本身是中性的，即風(fēng)險(xiǎn)本身并無(wú)好壞之分。風(fēng)險(xiǎn)是人類(lèi)活動(dòng)的內(nèi)在特征，它來(lái)源于對(duì)未來(lái)結(jié)果的不可知性。因此，粗略地講，風(fēng)險(xiǎn)可以被定義為對(duì)未來(lái)結(jié)果不確定性的暴露?！帮L(fēng)險(xiǎn)”的中性，有利和不利；通常意義：壞事情對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解直接影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的度量風(fēng)險(xiǎn)與不確定性緊密相關(guān)。在風(fēng)險(xiǎn)的定義中包含了兩個(gè)極其重要的因素：41風(fēng)險(xiǎn)與不確定性“風(fēng)險(xiǎn)”一詞本身是中性的，即風(fēng)險(xiǎn)本身并無(wú)好壞之首先是不確定性。第二個(gè)因素是對(duì)這種不確定性的暴露。42首先是不確定性。42研究不確定性的數(shù)學(xué)－概率論

隨機(jī)過(guò)程直到現(xiàn)在為止，研究不確定性的最主要的數(shù)學(xué)學(xué)科是概率論和隨機(jī)過(guò)程(其他還有：模糊數(shù)學(xué)、混沌理論、集值分析、微分包含等)。風(fēng)險(xiǎn)＝不確定性？43研究不確定性的數(shù)學(xué)－概率論

風(fēng)險(xiǎn)是否等于不確定性？Knight在《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》（1921）中，不承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)=不確定性，提出風(fēng)險(xiǎn)是有概率分布的隨機(jī)性，而不確定性是不可能有概率分布的隨機(jī)性Knight的觀點(diǎn)并未被普遍接受但是這一觀點(diǎn)成為研究方法上的區(qū)別FrankHynemanKnight44風(fēng)險(xiǎn)是否等于不確定性？Knight在《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)金融學(xué)金融學(xué)是研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源跨期配置的學(xué)科?！_伯特·默頓45金融學(xué)金融學(xué)是研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源跨期配置的金融學(xué)金融學(xué)三個(gè)基本支柱價(jià)值評(píng)估貨幣的時(shí)間價(jià)值金融風(fēng)險(xiǎn)管理46金融學(xué)金融學(xué)三個(gè)基本支柱價(jià)值評(píng)估貨幣的時(shí)間價(jià)值金融風(fēng)險(xiǎn)管理4對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解與風(fēng)險(xiǎn)度量中性：方差、標(biāo)準(zhǔn)差、β、條件β“不利”變化：VaR，CVaR，損失概率等47對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解與風(fēng)險(xiǎn)度量中性：方差、標(biāo)準(zhǔn)差、β、條件β47不確定性、金融、風(fēng)險(xiǎn)金融：不確定性環(huán)境下的資源配置。不確定性是一個(gè)非常重要的金融要素。風(fēng)險(xiǎn)與不確定性緊密相連。因此，風(fēng)險(xiǎn)與金融存在緊密的關(guān)系。例如（1）資產(chǎn)定價(jià)模型與風(fēng)險(xiǎn)的度量，CAPM（2）資產(chǎn)價(jià)格的刻畫(huà)與風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素（3）CCAPM與“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”48不確定性、金融、風(fēng)險(xiǎn)金融：不確定性環(huán)境下的資源配置。48二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、隱蔽性：指由于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不完全透明性，在其不爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，可能因信用特點(diǎn)而掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性損失的實(shí)質(zhì)。（次貸危機(jī)）2、擴(kuò)散性：指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。（金融海嘯）3、加速性：指一旦金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，就會(huì)失去信用基礎(chǔ)，甚至出現(xiàn)擠兌風(fēng)潮，這樣會(huì)加速金融機(jī)構(gòu)的倒閉。49二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、隱蔽性：指由于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不完4、不確定性：指金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生需要一定的經(jīng)濟(jì)條件或非經(jīng)濟(jì)條件，而這些條件在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前是不確定的。5、可管理性：指通過(guò)金融理論的發(fā)展、金融市場(chǎng)的規(guī)范、智能性的管理媒介，金融風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效的預(yù)測(cè)和控制。6、周期性：指金融風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點(diǎn)。（順周期監(jiān)管？）504、不確定性：指金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生需要一定的經(jīng)濟(jì)條件或非經(jīng)濟(jì)條件，按金融風(fēng)險(xiǎn)的主體或承擔(dān)者分類(lèi)1.金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：海南發(fā)展銀行、南方證券等2.企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)融資與投資風(fēng)險(xiǎn)3.居民金融風(fēng)險(xiǎn)：通貨膨脹與投資風(fēng)險(xiǎn)4.政府金融風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，外債風(fēng)險(xiǎn)5.金融體系風(fēng)險(xiǎn)：廣義的金融風(fēng)險(xiǎn)三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)51按金融風(fēng)險(xiǎn)的主體或承擔(dān)者分類(lèi)三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)51按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源不同分類(lèi)：

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(Marketrisk)：指由于市場(chǎng)價(jià)格(如利率，匯率，股價(jià)以及商品價(jià)格等)的波動(dòng)而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。

2、信用風(fēng)險(xiǎn)(Creditrisk)：指由于借款人或市場(chǎng)交易對(duì)手的違約而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquidityrisk)：指金融參與者由于資產(chǎn)流動(dòng)性降低而導(dǎo)致的可能損失的風(fēng)險(xiǎn)。它包括市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4、操作風(fēng)險(xiǎn)(Operationalrisk)：指由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善，管理失誤或其它一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致金融參與者潛在損失的可能性。主要來(lái)自技術(shù)和組織兩個(gè)層面。52按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源不同分類(lèi)：52按照金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類(lèi)

1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指由那些影響整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起風(fēng)險(xiǎn)。它無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)組合分散。這些風(fēng)險(xiǎn)因素包括經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)等。

2、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指一種與特定公司或特定行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。它可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散。因此，它們與前面的可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)應(yīng)的。CAPM、CCAPM的基本思想：β“金融第一定律”的適用范圍：53按照金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類(lèi)53按金融風(fēng)險(xiǎn)的層次分類(lèi)1.微觀金融風(fēng)險(xiǎn)：參與者2.宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)家，金融體系按金融風(fēng)險(xiǎn)的地域分類(lèi)1.國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)2.國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)54按金融風(fēng)險(xiǎn)的層次分類(lèi)54按金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)分類(lèi)1.信用風(fēng)險(xiǎn)2.操作風(fēng)險(xiǎn)3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)4.政策風(fēng)險(xiǎn)5.利率風(fēng)險(xiǎn)6.匯率風(fēng)險(xiǎn)7.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)8.法律風(fēng)險(xiǎn)9.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)10.道德風(fēng)險(xiǎn)(信息不對(duì)稱(chēng))商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)別

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

3.操作風(fēng)險(xiǎn)

4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

5.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

6.法律風(fēng)險(xiǎn)

7.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

8.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)55按金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)分類(lèi)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)別55信用風(fēng)險(xiǎn)（違約風(fēng)險(xiǎn)）（1）含義：指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）主要種類(lèi)違約風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（1974年赫斯塔特銀行破產(chǎn)）

56信用風(fēng)險(xiǎn)（違約風(fēng)險(xiǎn)）562.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（1）含義：由于市場(chǎng)價(jià)格（包括金融資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格）波動(dòng)而導(dǎo)致商業(yè)銀行表內(nèi)、表外頭寸遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）主要種類(lèi)利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn)572.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)573.操作風(fēng)險(xiǎn)（1）含義：由于人為錯(cuò)誤、技術(shù)缺陷或不利的外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）主要種類(lèi)人員系統(tǒng)流程外部事件內(nèi)部欺詐外部欺詐聘用員工做法和工作場(chǎng)所安全性客戶(hù)、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法實(shí)物資產(chǎn)損壞業(yè)務(wù)中斷和系統(tǒng)失靈交割及流程管理583.操作風(fēng)險(xiǎn)584.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（1）含義：指商業(yè)銀行無(wú)力為負(fù)債的減少和/或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）主要種類(lèi)資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

594.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)595.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（1）含義：指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國(guó)居民國(guó)際經(jīng)貿(mào)與金融往來(lái)時(shí)，由于別國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）主要種類(lèi)政治風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

605.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)606.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)（1）含義：指由于意外事件、商業(yè)銀行的政策調(diào)整、市場(chǎng)表現(xiàn)或日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的負(fù)面結(jié)果，可能對(duì)商業(yè)銀行的無(wú)形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)（廣州某商業(yè)銀行、無(wú)錫某銀行）。（2）幾乎所有風(fēng)險(xiǎn)都有可能影響商業(yè)銀行的聲譽(yù)616.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)617.法律風(fēng)險(xiǎn)（特殊的操作風(fēng)險(xiǎn)）（1）含義：指由于無(wú)法滿(mǎn)足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同、發(fā)生爭(zhēng)議/訴訟或其他法律糾紛而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）類(lèi)型外部合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)627.法律風(fēng)險(xiǎn)（特殊的操作風(fēng)險(xiǎn)）628.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)（1）含義：指商業(yè)銀行在追求短期商業(yè)目的和長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的系統(tǒng)性管理過(guò)程中，不適當(dāng)?shù)奈磥?lái)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來(lái)發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（2）表現(xiàn)形式：戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏整體兼容性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略存在缺陷為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所需要的資源匱乏整體戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程的質(zhì)量難以保證

638.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)63金融參與者的類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型風(fēng)險(xiǎn)中性風(fēng)險(xiǎn)厭惡型風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型與投資、職業(yè)發(fā)展64金融參與者的類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型641.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)(Avoidrisk)：一些公司認(rèn)為，只要通過(guò)精細(xì)的管理，他們就可以規(guī)避各種金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。2.忽略風(fēng)險(xiǎn)(Ignorerisk)：一些公司在金融活動(dòng)中往往忽略他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)，因此他們不會(huì)采取任何措施來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。3.分散風(fēng)險(xiǎn)(Diversifyrisk)：很多大的公司和機(jī)構(gòu)往往通過(guò)持有多種不同種類(lèi)的并且相關(guān)程度很低的資產(chǎn)來(lái)起到有效降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。4.管理風(fēng)險(xiǎn)(Managerisk)：目前，越來(lái)越多的公司已經(jīng)意識(shí)到，金融風(fēng)險(xiǎn)本身是不可能從根本上加以消除的，但是可以通過(guò)各種現(xiàn)有的金融理論和工具(如金融工程)來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)加以管理。四、金融參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度651.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)(Avoidrisk)：一些公司認(rèn)為，只要通過(guò)五、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)實(shí)體在籌集和經(jīng)營(yíng)資金的過(guò)程中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險(xiǎn)，用最低成本即用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法，管理對(duì)象僅限于資金籌集與經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在和發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。從定義可以看出，金融風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理一樣包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制。66五、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)實(shí)體在籌集和經(jīng)營(yíng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的金融風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)消除和盡量減輕金融風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，改善微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)管理，從而對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展起到促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在以下方面：1、減少現(xiàn)金流動(dòng)，提供安全穩(wěn)定的籌資環(huán)境。2、制定合理目標(biāo)，保障經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。3、有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。4、規(guī)范市場(chǎng)行為，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。67金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的金融風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)消除和盡量減輕金融風(fēng)險(xiǎn)的不金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論基礎(chǔ)

早期的金融理論認(rèn)為，金融風(fēng)險(xiǎn)管理是沒(méi)有必要的。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主Miller、Modigliani(1958)指出，在一個(gè)完美的市場(chǎng)中，對(duì)沖或叫套期保值等金融操作手段并不能影響公司的價(jià)值。這里的完美的市場(chǎng)是指不存在稅收和破產(chǎn)成本，以及市場(chǎng)參與者都具有完全的信息。因此，公司的管理者是沒(méi)有必要進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理。然而，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，金融風(fēng)險(xiǎn)管理卻引起了越來(lái)越多的來(lái)自學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注。無(wú)論是金融市場(chǎng)的監(jiān)管者，還是金融市場(chǎng)的參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法的需求都空前高漲。68金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論基礎(chǔ)早期的金融理論認(rèn)主張應(yīng)該金融風(fēng)險(xiǎn)管理的各方認(rèn)為，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求主要基于以下兩個(gè)獨(dú)立的理論基礎(chǔ)：

1、現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)并非完美，因此通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理可以提升公司價(jià)值?，F(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)的不完美性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中存在著各種各樣的稅收。這些稅收的存在會(huì)直接影響公司的收益，從而影響到公司的價(jià)值。其次，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中存在著交易成本。因此，相對(duì)于個(gè)體交易者來(lái)講，公司能夠以更低的交易成本來(lái)進(jìn)行各種金融操作。最后，在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中，金融參與者也是不可能獲得完全信息的。

2、公司的管理者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的(Riskaversion)，因此通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理可以增加公司管理者的效用(Manager‘sutility)。很多實(shí)證研究表明，公司的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)與公司管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡有密切聯(lián)系。格林斯潘的市場(chǎng)定價(jià)信仰與金融危機(jī)69主張應(yīng)該金融風(fēng)險(xiǎn)管理的各方認(rèn)為，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展（一）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的動(dòng)力推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)步的直接動(dòng)力是金融創(chuàng)新，推動(dòng)金融創(chuàng)新的相關(guān)因素又包括浮動(dòng)匯率、放松管制和技術(shù)進(jìn)步等。1、浮動(dòng)匯率。1975年，固定匯率制的崩潰帶來(lái)了匯率自由浮動(dòng)的時(shí)代，但這種劇烈的浮動(dòng)使得債市、匯市、股市劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。2、放松管制。為了給金融市場(chǎng)的發(fā)展提供一個(gè)更為寬松、自由的環(huán)境，放松管制成為世界潮流。放松管制表現(xiàn)為：一是混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為主流；二是逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化。這些都使得金融市場(chǎng)的參與者的風(fēng)險(xiǎn)放大。3、技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)。計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，加快了信息傳播的速度，同時(shí)降低了人們獲取信息的成本，提高了決策的有效性和準(zhǔn)確性。這些都為金融創(chuàng)新提供了盈利的基礎(chǔ)，從而推動(dòng)金融創(chuàng)新更快速度發(fā)展?？傊?浮動(dòng)利率、放松管制、技術(shù)進(jìn)步一方面推動(dòng)金融市場(chǎng)迅速發(fā)展,豐富各種金融交易工具；另一方面又大大增大了風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和破壞力。70金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展（一）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的動(dòng)力70（二）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)介紹現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)發(fā)展分為三個(gè)階段：1、第一階段資產(chǎn)負(fù)債管理階段20世紀(jì)80年代比較盛行，其基本思想是銀行在融資計(jì)劃和決策中，主動(dòng)利用利率變化敏感的資金，協(xié)調(diào)和控制資金配置狀態(tài)，使銀行維持一個(gè)正的凈利息差額和正的資本凈值。其主要內(nèi)容：（1）測(cè)量和監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)；（2）資產(chǎn)負(fù)債表的管理控制；（3）針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)采取的避險(xiǎn)策略。71（二）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)介紹71

2、第二階段金融工程管理階段20世紀(jì)90年代比較盛行。金融工程風(fēng)險(xiǎn)管理主要思想是利用各種衍生金融工具，如期權(quán)、期貨、互換等，并通過(guò)金融工具的組合、分解、創(chuàng)新等方法，對(duì)金融領(lǐng)域中的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。（1）含義。金融工程是新型金融產(chǎn)品（包括金融工具和金融服務(wù)）和新型金融技術(shù)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和實(shí)施的科學(xué)。廣義地講,金融工程包括理論、工具和技術(shù)三個(gè)部分。金融工程理論包括金融理論、經(jīng)濟(jì)理論、數(shù)學(xué)理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)等；工具則包括傳統(tǒng)的股票和債券等金融工具,眾多的衍生工具，如遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換；技術(shù)方法是指結(jié)合相關(guān)的理論和工具來(lái)構(gòu)造與實(shí)施一項(xiàng)操作過(guò)程中的步驟以及操作過(guò)程本身。722、第二階段金融工程管理階段72（2）金融工程的出現(xiàn)使得風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)出以下幾個(gè)變化：①量化和模型化。金融工程技術(shù)的發(fā)展使得大量的數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、物理學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)等技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中得到大量的運(yùn)用。如測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型有VaR、ES(期望損失)等模型，測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)模型有：

J.P.摩根的Creditmetrics模型、瑞士信貸銀行的CreditRisk＋模型、麥肯錫公司的CreditPortfolioView模型。②產(chǎn)品化和市場(chǎng)化。這表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是金融工程技術(shù)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理可以通過(guò)產(chǎn)品提供和交易的方式得到解決。二是金融機(jī)構(gòu)向其他機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品也成為一項(xiàng)重要的業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來(lái)源