證券投資顧問專業(yè)能力水平評價測試《證券投資顧問業(yè)務》歷年真題及詳解（第3版）

證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業(yè)務》真題及詳解（一）一、選擇題（共40題，每題0.5分，共20分）以下備選項中只有1項符合題目要求，不選、錯選均不得分。1根據(jù)移動平均法，如果某只股票價格超過平均價的某一百分比時，應該（）。A．買入B．賣出C．清倉D．滿倉【答案】A查看答案【解析】移動平均法的實質(zhì)是簡單過濾器規(guī)則的一種變形。它是以一段時期內(nèi)的股票價格移動平均值為參考基礎，在股票價格超過平均價的某一百分比時買入該股票，在股票價格低于平均價的一定百分比時賣出該股票。2高增長行業(yè)的股票價格與經(jīng)濟周期的關系是（）。A．同經(jīng)濟周期及其振幅密切相關B．同經(jīng)濟周期及其振幅并不緊密相關C．大致上與經(jīng)濟周期的波動同步D．有時候相關，有時候不相關【答案】B查看答案【解析】增長型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關，因為它們主要依靠技術的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)，因此這類行業(yè)的股票價格也不會隨著經(jīng)濟周期的變化而變化。3下列選項中，不屬于持續(xù)整理形態(tài)的是（）。A．三角形B．矩形C．V形D．楔形【答案】C查看答案【解析】持續(xù)整理形態(tài)描述的是，在股價向一個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。這種運行所留下的軌跡稱為“整理形態(tài)”。三角形、矩形、旗形和楔形都是著名的整理形態(tài)。4道氏理論認為，最重要的價格是（）。A．最高價B．最低價C．收盤價D．開盤價【答案】C查看答案【解析】市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，這是道氏理論對證券市場的重大貢獻。道氏理論認為收盤價是最重要的價格，并利用收盤價計算平均價格指數(shù)。5按照客戶與企業(yè)之間的關系進行分類，不應該包括的客戶類型是（）。A．非客戶B．潛在客戶C．目標客戶D．國內(nèi)客戶【答案】D查看答案【解析】按照客戶與企業(yè)的關系分類，客戶類型可以分為：非客戶、潛在客戶、目標客戶、現(xiàn)實客戶和流失客戶。6下列財務指標中屬于分析盈利能力的指標是（）。A．主營業(yè)務收入增長率B．股息發(fā)放率C．利息保障倍數(shù)D．營業(yè)凈利率【答案】D查看答案【解析】通常使用的反映公司盈利能力的指標主要有營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率等。7在半強式有效市場的假設下，下列說法錯誤的是（）。A．使用基本分析無法獲得超額報酬B．使用內(nèi)幕消息無法獲得超額報酬C．研究公司的財務報表無法獲得超額報酬D．使用技術分析無法獲得超額報酬【答案】B查看答案【解析】在半強式有效市場上，證券當前的價格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開發(fā)表的信息，即公開可得信息。技術分析和基本分析法無法獲得超額報酬，內(nèi)幕信息可以獲得超額報酬。8下列關于期權價格的說法，正確的是（）。A．其他條件不變，期權剩余的有效時間越長，期權價格越低B．其他條件不變，期權剩余的有效時間越短，期權價格越高C．其他條件不變，期權協(xié)定價格與標的市場價格間的差額越大，時間價值越小D．期權協(xié)定價格與標的市場價格間的差距的大小對期權價格沒有影響【答案】C查看答案【解析】AB兩項，在其他條件不變的情況下，期權期間越長，期權價格越高；反之，期權價格越低。CD兩項，協(xié)定價格與市場價格的關系不僅決定了期權有無內(nèi)在價值及內(nèi)在價值的大小，而且還決定了有無時間價值和時間價值的大小。一般而言，協(xié)定價格與標的市場價格間的差距越大，時間價值越小；反之，時間價值越大。9下列（）不是常用的收益率曲線策略。A．水平策略B．梯式策略C．子彈式策略D．兩極策略【答案】A查看答案【解析】常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩極策略和梯式策略三種。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點；兩極策略則將組合中債券的到期期限集中于兩極；梯式策略則是將債券到期期限進行均勻分布。10A方案在3年中每年年初付款500元，B方案在3年中每年年末付款500元，若利率為10%，則第三年年末兩個方案的終值相差約（）元。A．348B．105C．505D．166【答案】D查看答案【解析】期初年金指在一定時期內(nèi)每期期初發(fā)生系列相等的收付款，即現(xiàn)金流發(fā)生在當期期初。期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當期期末。題中，A方案屬于期初年金，其終值的計算公式為：B方案屬于期末年金，其終值的計算公式為：故第三年末兩個方案的終值相差約166（≈1820.5－1655）元。11有形資產(chǎn)凈值是指（）。A．資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值B．股東權益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值C．資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)后的凈值D．股東權益減去無形資產(chǎn)后的凈值【答案】B查看答案【解析】有形資產(chǎn)凈值是股東權益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權的有形資產(chǎn)的凈值。12行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟總體的周期變動之間有一定的聯(lián)系，按照兩者聯(lián)系的密切程度劃分，可以將行業(yè)分為（）。A．增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)B．初創(chuàng)型行業(yè)、成長型行業(yè)、衰退型行業(yè)C．增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)D．幼稚型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)【答案】C查看答案【解析】各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類：①增長型行業(yè)，其運行狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關；②周期型行業(yè)，其運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關；③防守型行業(yè)，其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。13在行業(yè)的（）的后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴大，行業(yè)逐步由高風險、低收益變?yōu)楦唢L險、高收益。A．成熟期B．成長期C．幼稚期D．衰退期【答案】C查看答案【解析】一般來說，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。幼稚期后期，行業(yè)生產(chǎn)技術趨于成熟、生產(chǎn)成本有所降低、市場需求不斷擴大，新行業(yè)逐漸從高風險、低收益的幼稚期步入高風險、高收益的成長期。14從個人理財生命周期的角度看，既要通過提高勞動收入積累盡可能多的財富，也要利用投資工具創(chuàng)造更多財富；既要償清各種中長期債務，又要為未來儲備財富，屬于（）。A．穩(wěn)定期B．探索期C．高原期D．維持期【答案】D查看答案【解析】比照家庭生命周期，可以按年齡層把個人理財生命周期分為探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高原期和退休期6個階段。其中，維持期是個人和家庭進行財務規(guī)劃的關鍵期，既要通過提高勞動收入積累盡可能多的財富，更要善用投資工具創(chuàng)造更多財富；既要償清各種中長期債務，又要為未來儲備財富。這一時期，財務投資尤其是可獲得適當收益的組合投資成為主要手段。15生涯規(guī)劃中的穩(wěn)定期的理財活動主要是（）。A．償還房貸，籌教育金B(yǎng)．量入為出，攢首付款C．負擔減輕，準備退休D．增加收入，籌退休金【答案】A查看答案【解析】B項屬于建立期的理財活動；C項屬于高原期的理財活動；D項屬于維持期的理財活動。16在組合投資理論中，有效證券組合是指（）。A．可行域的右邊界上的任意可行的組合B．可行域的左邊界上的任意可行的組合C．可行域內(nèi)任意可行的組合D．按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認為差的組合后余下的組合【答案】D查看答案【解析】按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認為差的組合，把排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。根據(jù)有效證券組合的定義，有效組合不止1個，描繪在可行域的圖形中，是可行域的上邊界部分。172010年10月12日，中國證監(jiān)會頒布了《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，進一步規(guī)范了（）業(yè)務。A．投資顧問B．證券經(jīng)紀C．證券投資咨詢D．財務顧問【答案】C查看答案【解析】中國證監(jiān)會頒布了《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，明確了證券投資顧問業(yè)務和發(fā)布證券研究報告是證券投資咨詢業(yè)務的兩種基本形式，進一步規(guī)范了證券投資咨詢業(yè)務。18（）的核心是建立應急基金，保障個人和家庭生活質(zhì)量和狀態(tài)的穩(wěn)定性。A．保險規(guī)劃B．現(xiàn)金規(guī)劃C．投資規(guī)劃D．稅收規(guī)劃【答案】B查看答案【解析】現(xiàn)金規(guī)劃是指進行家庭或者個人日常的、日復一日的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的管理?，F(xiàn)金規(guī)劃的核心是建立應急基金，保障個人和家庭生活質(zhì)量和狀態(tài)的持續(xù)性穩(wěn)定，是針對家庭財務流動性的管理。19證券投資顧問可以通過廣播、電視、網(wǎng)絡、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對（）發(fā)表評論意見。A．特定的分級基金B(yǎng)．特定的指數(shù)期貨合約C．某上市公司D．宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、證券市場變動情況【答案】D查看答案【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第三十一條，鼓勵證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)組織安排證券投資顧問人員，按照證券信息傳播的有關規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務，傳播證券知識，揭示投資風險，引導理性投資。20威廉姆斯提出的（）在投資分析理論中具有重要地位，至今仍然廣泛應用。A．股利貼現(xiàn)模型（DDM）B．套利定價模型（APT）C．單因素模型（市場模型）D．資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）【答案】A查看答案【解析】威廉姆斯1938年提出的公司（股票）價值評估的股利貼現(xiàn)模型（DDM）具有重要地位，到今天仍然廣泛應用。股利貼現(xiàn)模型的一般公式為：其中，V表示股票在期初的內(nèi)在價值，Dt表示時期t末以現(xiàn)金形式表示的每股股息，k表示一定風險程度下現(xiàn)金流的適合貼現(xiàn)率，即必要收益率。21資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同類別資產(chǎn)之間進行分配，通常是（）。A．將資產(chǎn)在貨幣資金與證券之間進行分配B．將資產(chǎn)在低風險、低收益與高風險、高收益證券之間進行分配C．將資產(chǎn)在增長型證券與周期型證券之間進行分配D．將資產(chǎn)在公共事業(yè)類證券與能源類證券之間進行分配【答案】B查看答案【解析】資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，通常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。主要的資產(chǎn)配置策略有：買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略。22證券價格反映了全部公開的信息，但不反映內(nèi)部信息，這樣的市場被稱為（）市場。A．強式有效B．弱式有效C．半強式有效D．無效【答案】C查看答案【解析】在半強式有效市場上，證券的價格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開發(fā)表的信息，即公開可得信息，但不包括內(nèi)部信息。23常用（）收益率來估算投資組合的未來收益率。A．金額加權B．幾何平均C．時間加權D．算術平均【答案】D查看答案【解析】幾何平均收益率可以準確地衡量基金表現(xiàn)的實際收益情況，因此，常用于對基金過去收益率的衡量上。算術平均收益率一般可以用作對平均收益率的無偏估計，因此它更多地被用來對將來收益率的估計。24下列關于金融泡沫中形成的非理性特征的說法，錯誤的是（）。A．悲觀的預期B．龐氏騙局C．價格與價值的嚴重偏離D．大量盲從投資者的涌入【答案】A查看答案【解析】金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)經(jīng)歷連續(xù)上漲后，市場價格大于實際價格的經(jīng)濟現(xiàn)象。其產(chǎn)生的根源是過度的投資引起資產(chǎn)價格的過度膨脹，導致經(jīng)濟的虛假繁榮。金融市場泡沫主要具有樂觀的預期、大量盲從投資者的涌入（羊群效應）、龐氏騙局和股票齊漲四大特征。25在計算速動比率時需要排除存貨的影響，這樣做最主要的原因在于流動資產(chǎn)中（）。A．存貨的價格變動較大B．存貨的質(zhì)量難以保障C．存貨的變現(xiàn)能力最差D．存貨的數(shù)量不易確定【答案】C查看答案【解析】在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中排除的主要原因是：①在流動資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力最差；②由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢，還沒作處理；③部分存貨已抵押給某債權人；④存貨估價還存在著成本與當前市價相差懸殊的問題。26保險規(guī)劃的主要功能是（）。A．獲取收益B．轉(zhuǎn)移和規(guī)避風險C．資產(chǎn)增值D．融資【答案】B查看答案【解析】保險規(guī)劃研究的是風險轉(zhuǎn)移的問題。保險能夠給一個家庭提供財務安全保障，當家庭失去主要收入來源時，憑借保險的保障功能依然可以維持家人生活的穩(wěn)定。27股票是一種資本證券，它屬于（）。A．實物資本B．真實資本C．虛擬資本D．風險資本【答案】C查看答案【解析】股份公司通過發(fā)行股票籌措的資金，是公司用于營運的真實資本。股票獨立于真實資本之外，在股票市場上進行著獨立的價值運動，是一種虛擬資本。28假設金融機構(gòu)根據(jù)過去100天的歷史數(shù)據(jù)計算持有交易頭寸的VaR值為1000萬元人民幣，置信水平為99%，持有期為1天，則該機構(gòu)在未來100個交易日內(nèi)，預期所持有的交易頭寸最多會有（）天的損失超過1000萬元。A．2B．1C．10D．3【答案】B查看答案【解析】風險價值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素變化時可能對產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在最大損失。該銀行在1個交易日內(nèi)最多會有1%（＝100%－99%）的可能性損失超過1000萬元，則在100個交易日內(nèi)將最多會有1（＝100×1%）天的損失超過1000萬元。29一般而言，下列債券按其信用風險依次從低到高排列的是（）。A．政府債券、公司債券、金融債券B．金融債券、公司債券、政府債券C．政府債券、金融債券、公司債券D．金融債券、政府債券、公司債券【答案】C查看答案【解析】在各類債券中，政府債券是以政府名義發(fā)行的債券，信用等級最高，屬于國家信用；金融債券是由銀行等金融中介作為籌資主體發(fā)行的，信用等級次之；公司債券是由股份制公司發(fā)行的債券，信用等級最低，是商業(yè)信用的體現(xiàn)。30根據(jù)F.莫迪利亞尼等人的家庭生命周期理論，不適合處于家庭成長期的投資人的理財策略是（）。A．保持資產(chǎn)的流動性，投資部分期貨型基金B(yǎng)．適當投資債券型基金C．拒絕合理使用銀行信貸工具D．適當投資股票等高成長性產(chǎn)品【答案】C查看答案【解析】根據(jù)F.莫迪利亞尼等人的家庭生命周期理論，在家庭成長期，子女教育金需求增加，購房、購車貸款仍保持較高需求，成員收入穩(wěn)定，家庭風險承受能力進一步提升。因此，該階段建議依舊保持資產(chǎn)流動性，并適當增加固定收益類資產(chǎn)，如債券基金、浮動收益類理財產(chǎn)品。31政府債券、金融債券和公司債券，是按債券的（）進行的分類。A．付息方式B．債券形態(tài)C．發(fā)行額度D．發(fā)行主體【答案】D查看答案【解析】債券可以依據(jù)不同的標準進行分類，具體為：①根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券；②根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現(xiàn)債券、附息債券和息票累積債券；③根據(jù)債券券面形態(tài)，債券可以分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券；④根據(jù)募集方式，債券可分為公募債券和私募債券；⑤根據(jù)擔保性質(zhì)，債券可分為有擔保債券和無擔保債券。32不同家庭生命周期有不同的理財重點。下列對于處于家庭成長期的家庭的理財重點的描述，錯誤的是（）。A．購房償還房貸B．教育負擔增加C．家庭收入穩(wěn)定D．以固定收益投資為主【答案】D查看答案【解析】處于成長期的家庭，子女教育金需求增加，購房、購車貸款仍保持較高需求，成員收入穩(wěn)定，家庭風險承受能力進一步提升。因此，該階段建議依舊保持資產(chǎn)流動性，并適當增加固定收益類資產(chǎn)，如債券基金、浮動收益類理財產(chǎn)品。33如果某投資者的效用-財富函數(shù)是下凸函數(shù)，那么，該投資者對待風險的態(tài)度是（）。A．風險偏好型B．無法判斷C．風險中性型D．風險厭惡型【答案】A查看答案【解析】下凸函數(shù)是指滿足以下式子的函數(shù)：其中x1、x2是定義域內(nèi)自變量的兩個任意值。下凸的效用-財富函數(shù)如圖1所示。其中，橫軸代表財富，縱軸代表效用，表示投資者喜歡財富越多越好，但財富增加為投資者帶來的邊際效用遞增。這種效用函數(shù)對財富的一階導數(shù)和二階導數(shù)均大于零。這種投資者稱為風險追求者或風險愛好者。圖1下凸的效用-財富函數(shù)34根據(jù)投資目標不同，證券組合可以劃分為（）。A．國際型、國內(nèi)型、混合型等B．收入型、增長型、指數(shù)化型等C．激進型、穩(wěn)健性、均衡型等D．保值型、增值型、平衡型等【答案】B查看答案【解析】證券組合按不同的投資目標可以分為：避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型等。35證券組合的實際平均收益與無風險收益的差除以組合的標準差被定義為（）。A．詹森指數(shù)B．人氣指數(shù)C．夏普指數(shù)D．特雷諾指數(shù)【答案】C查看答案【解析】夏普指數(shù)是1966年由夏普提出的，它以資本市場線為基準，指數(shù)值等于證券組合的風險溢價除以標準差，即：SP＝（rP－rF）/σP。其中，SP為夏普指數(shù)，rP為證券組合P的實際平均收益率，rF為考察內(nèi)無風險收益率，σP為組合的標準差。36關于客戶風險特征矩陣，下列說法正確的是（）。A．風險能力被劃分為低能力、中低能力、中高能力、高能力四個類型B．綜合了兩方面的因素，即風險能力和損失容忍度C．風險矩陣根據(jù)兩方面因素的評級，共產(chǎn)生16種可能的投資建議D．其投資工具主要是貨幣、債券、股票【答案】D查看答案【解析】風險矩陣綜合了風險承受能力和風險承受態(tài)度兩方面的因素。其中，風險承受能力被劃分為低風險承受能力、中低風險承受能力、中等風險承受能力、中高風險承受能力和高風險承受能力五種類型，風險承受態(tài)度也被劃分為五種類型。因此，根據(jù)兩方面因素的評級，共產(chǎn)生25種可能的投資建議。風險特征矩陣中的投資工具主要是貨幣、債券和股票。37將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合的股票投資策略稱為（）。A．混合指數(shù)法B．股票指數(shù)法C．加強指數(shù)法D．積極指數(shù)法【答案】C查看答案【解析】加強指數(shù)法是指基金管理人將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎上做適當?shù)闹鲃有哉{(diào)整的股票投資策略。38假設其他條件保持不變，則下列關于利率風險的表述，正確的是（）。A．資產(chǎn)以固定利率為主，負債以浮動利率為主，則利率上升有助于增加收益B．發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風險C．購買票面利率為3%的國債，當期資金成本為2%，則該交易不存在利率風險D．以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，不存在利率風險【答案】B查看答案【解析】對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風險。A項，當利率上升時，資產(chǎn)收益固定，負債成本上升，收益減少；C項，該交易存在基準風險，又稱利率定價基礎風險；D項，以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，其利率會隨市場狀況波動，存在利率風險。39下列關于切線理論趨勢分析的說法，正確的是（）。A．圖形中每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向B．圖形中每個后面的谷都低于前面的谷，則趨勢就是下降方向C．圖形中每個后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向D．圖形中每個后面的谷都低于前面的峰，則趨勢就是下降方向【答案】C查看答案【解析】趨勢的方向有三類：①上升方向。如果圖形中每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向。②下降方向。如果圖形中每個后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向。③水平方向（無趨勢方向）。如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時的趨勢就是水平方向。40關于套利定價模型（APT），下列說法中，正確的是（）。A．證券的期望收益率受若干個共同因素的影響B(tài)．APT理論清楚地描述了有哪些因素是影響證券期望收益率C．在APT的理論框架下，市場投資組合為一有效組合D．APT的假設條件與資本資產(chǎn)定價模型相同【答案】C查看答案【解析】AD兩項，與資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）相比，建立套利定價理論的假設條件較少，可概括為三個基本假設：①投資者是追求收益的，同時也是厭惡風險的。②所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響，并且證券的收益率具有如下構(gòu)成形式：ri＝ai＋biFi＋εi，其中，ri代表證券i的實際收益率；ai代表因素指標Fi為0時證券i的收益率；bi代表因素指標Fi的系數(shù)；Fi代表影響證券的那個共同因素F的指標值；εi代表證券i收益率ri的殘差項。③投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。B項，套利定價模型事先僅是猜測某些因素可能是證券收益的影響因素，但并不確定知道的這些因素中，哪些因素對證券收益有廣泛而特定的影響，哪些因素沒有。二、組合型選擇題（共80題，每題1分，共80分）以下備選項中只有1項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。1銀行業(yè)金融機構(gòu)處于負債敏感型缺口的情況下，若其他條件不變，則下列表述正確的有（）。Ⅰ．市場利率上升，凈利息收入上升Ⅱ．市場利率上升，凈利息收入下降Ⅲ．市場利率下降，凈利息收入上升Ⅳ．市場利率下降，凈利息收入下降A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】負債敏感型缺口是指某一時段內(nèi)的負債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務頭寸）。此時，市場利率上升會導致銀行的凈利息收入下降；市場利率下降會導致銀行的凈利息收入上升。2下列關于周期型行業(yè)的說法，正確的是（）。Ⅰ．周期型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期密切相關Ⅱ．當經(jīng)濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張，當經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應衰退，但該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上縮小經(jīng)濟的周期性Ⅲ．消費品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)，屬于典型的周期性行業(yè)Ⅳ．產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是，當經(jīng)濟上升時，對這些行業(yè)相關產(chǎn)品的購買相應增加，當經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)相關產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟改善之后A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】周期型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關，當經(jīng)濟處于上升時期時，這些行業(yè)會緊隨其擴張；當經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性。3下列有關證券市場線的表述，錯誤的是（）。Ⅰ．證券市場線意味著市場中可能存在負收益的風險證券Ⅱ．證券市場線上的任何一個點都是有效組合Ⅲ．證券市場線代表了有效組合預期回報率和β系數(shù)之間的均衡關系Ⅳ．證券市場線意味著與市場組合協(xié)方差更大的證券具有較高的預期回報率A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】證券市場線反映了任意證券或組合的收益與風險之間的關系，因此證券市場線上的點不一定是有效組合。4在某會計年度出現(xiàn)（）時，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關注。Ⅰ．長期債務與營運資金比率遠遠大于1Ⅱ．有形資產(chǎn)凈值債務率不斷下降Ⅲ．利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅳ．負債權益比率不斷上升，遠遠超過了行業(yè)平均值A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】Ⅰ項，一般情況下，長期債務不應超過營運資金；Ⅱ項，從長期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務率越低越好；Ⅲ項，分析、比較連續(xù)幾年的利息支付倍數(shù)，應選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準，只要其足夠大，公司就有充足的能力償付利息；Ⅳ項，負債權益比率越低對債權人越有利。5對公司成長性進行分析，其內(nèi)容應該包括（）。Ⅰ．公司產(chǎn)品市場前景的預測Ⅱ．公司財務指標的縱向比較Ⅲ．引發(fā)公司規(guī)模變動的原因Ⅳ．公司財務指標的橫向比較A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】公司成長性分析包括兩個方面：①公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析；②公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析，包括引發(fā)公司規(guī)模變動的原因、公司財務指標的縱向比較、公司財務指標的橫向比較、主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額的預測、公司的投資項目的銷售和利潤水平的分析、公司的財務狀況以及公司的投資和籌資潛力。6在資本資產(chǎn)定價模型分析中，貝塔系數(shù)具體應用在（）方面。Ⅰ．證券選擇Ⅱ．證券估值Ⅲ．投資組合績效評價Ⅳ．風險控制A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】β系數(shù)被廣泛應用于證券的分析、投資決策和風險控制中，主要有以下幾個方面的應用：①證券的選擇；②風險控制；③投資組合績效評價。7金融市場個體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差主要有（）。Ⅰ．處置效應Ⅱ．羊群行為Ⅲ．過度交易行為Ⅳ．本土偏差A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，金融市場個體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差還包括有限注意力驅(qū)動的交易和惡性增資等。8一般將客戶的風險偏好分為非常進取型、（）。Ⅰ．溫和進取型Ⅱ．中庸穩(wěn)健型Ⅲ．溫和保守型Ⅳ．非常保守型A．Ⅱ、ⅣB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】風險偏好就是人對風險的態(tài)度，是對一項風險事件的容忍程度。一般將客戶的風險偏好分為非常進取型、溫和進取型、中庸穩(wěn)健型、溫和保守型和非常保守型。9證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦（）等形式，進行證券投資顧問業(yè)務推廣和客戶招攬的，應當提前5個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。Ⅰ．講座Ⅱ．報告會Ⅲ．分析會Ⅳ．網(wǎng)上推介會A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第二十六條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦講座、報告會、分析會等形式，進行證券投資顧問業(yè)務推廣和客戶招攬的，應當提前5個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。10在弱式有效市場條件下，下列說法正確的有（）。Ⅰ．證券價格反映了全部歷史信息Ⅱ．證券價格反映了全部公開信息Ⅲ．證券價格反映了全部信息，包括內(nèi)幕信息Ⅳ．對證券進行技術分析無效A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】Ⅱ項中描述的市場屬于半強式有效市場；Ⅲ項中描述的市場屬于強式有效市場。11下列各項中，屬于勞務報酬所得的有（）。Ⅰ．同聲翻譯的報酬Ⅱ．發(fā)表論文的報酬Ⅲ．審稿的報酬Ⅳ．咨詢的報酬A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】B查看答案【解析】勞務報酬所得，是指個人從事設計、裝潢、安裝、制圖、化驗、測試、醫(yī)療、法律、會計、咨詢、講學、新聞、廣播、翻譯、審稿、書畫、雕刻、影視、錄音、錄像、演出、表演、廣告、展覽、技術服務、介紹服務（傭金）、經(jīng)紀服務、代辦服務以及其他勞務取得的所得。12關于客戶的定量信息，下列說法正確的是（）。Ⅰ．普通個人和家庭檔案等信息均屬于定量信息Ⅱ．定量信息中包括客戶保單信息Ⅲ．客戶的雇員福利不屬于定量信息Ⅳ．遺囑是定量信息A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】定量信息包括：①普通個人和家庭檔案，如姓名、身份證號碼、性別、出生日期、年齡、婚姻狀況、學歷、就業(yè)情況、配偶及撫養(yǎng)贍養(yǎng)狀況等；②有關財務顧問的信息；③資產(chǎn)和負債；④收入與支出；⑤保單信息；⑥雇員福利；⑦養(yǎng)老金規(guī)劃；⑧現(xiàn)有投資情況；⑨其他退休收益；⑩客戶的事業(yè)信息；⑪遺囑。13下列關于消極債券組合管理策略的描述，正確的是（）。Ⅰ．通常使用兩種消極管理策略：一種是指數(shù)策略；另一種是免疫策略Ⅱ．消極的債券組合管理策略將市場價格假定為公平的均衡交易價格Ⅲ．如果投資者認為市場效率較高，可以采取消極的指數(shù)策略Ⅳ．試圖尋找被低估的品種A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項，消極的債券組合管理者通常把市場價格看作均衡交易價格，因此，他們并不試圖尋找低估的品種，而只關注于債券組合的風險控制。14根據(jù)現(xiàn)代組合選擇理論，下列說法正確的有（）。Ⅰ．對于不知足且厭惡風險的投資者而言，隨著風險水平增加，投資者要求的邊際補償率越來越大Ⅱ．多個證券組合可行域的形狀不僅與組合內(nèi)證券的期望收益、風險和相關性有關，還依賴于組合中證券的投資權重Ⅲ．不同投資者因為風險偏好態(tài)度不同，會擁有不同的無差異曲線簇Ⅳ．無差異曲線的陡峭程度不反映投資者的偏好個性A．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅳ項，在相同的風險狀態(tài)下，相對于其他投資者而言，保守的投資者對風險的增加要求更多的風險補償，反映在無差異曲線上，保守投資者的無差異曲線更陡峭一些。15證券投資分析的目標包含（）。Ⅰ．實現(xiàn)投資決策的科學性Ⅱ．實現(xiàn)證券投資凈效用最大化Ⅲ．實現(xiàn)投資的收益最大化Ⅳ．實現(xiàn)投資風險的最小化A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】證券投資分析的目標包括：①實現(xiàn)投資決策的科學性；②實現(xiàn)證券投資凈效用最大化。其中，在風險既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風險最小化是證券投資的兩大具體目標。16關于常用統(tǒng)計軟件，下列描述正確的是（）。Ⅰ．SPSS/PC是指統(tǒng)計分析軟件包Ⅱ．Eviews是目前世界上最流行的計量經(jīng)濟學軟件之一，具有數(shù)據(jù)處理、作圖、統(tǒng)計分析、建模分析、預測和模擬等功能Ⅲ．Stata是一個用于分析和管理數(shù)據(jù)的功能強大且小巧玲瓏的實用統(tǒng)計分析軟件Ⅳ．SAS是集數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)分析和信息處理為一體的應用軟件系統(tǒng)，在國際上被譽為數(shù)據(jù)分析的標準軟件，在各個領域得到廣泛的應用A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】Ⅰ項，SPSS/PC是適用于對截面資料或調(diào)查資料的數(shù)理統(tǒng)計分析的統(tǒng)計分析軟件包；Ⅱ項，Eviews包括單方程的線性模型和非線性模型，時間序列分析模型，分布滯后模型，向量自回歸模型，離散選擇模型等多種估計方法；Ⅲ項，Stata在平行數(shù)據(jù)分析方面具有優(yōu)勢，幾乎具有所有計量經(jīng)濟學模型估計和檢驗的功能；Ⅳ項，SAS不僅能完成經(jīng)典計量經(jīng)濟學模型的估計和檢驗，而且還可進行模型診斷。17一般而言，比率越低表明企業(yè)的長期償債能力越好的指標有（）。Ⅰ．資產(chǎn)負債率Ⅱ．產(chǎn)權比率Ⅲ．有形資產(chǎn)凈值債務率Ⅳ．已獲利息倍數(shù)A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)償付利息的能力就越充足，否則就相反。18某3年期債券麥考利久期為2.3年，債券目前價格為105.00元，市場利率為9%。假設市場利率突然上升1%，則按照久期公式計算，該債券價格（）。Ⅰ．下降2.11%Ⅱ．下降2.50%Ⅲ．下降2.22元Ⅳ．下降2.625元A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】根據(jù)久期計算公式，ΔP/P＝－D×Δy/（1＋y）＝－2.3×1%/（1＋9%）≈－2.11%，ΔP＝－2.11%×105.00≈－2.22（元）。其中，P表示債券價格，ΔP表示債券價格的變化幅度，y表示市場利率，Δy表示市場利率的變化幅度，D表示麥考利久期。19下列屬于資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)項的有（）。Ⅰ．貨幣市場基金Ⅱ．活期存款Ⅲ．股票Ⅳ．定期存款A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】個人資產(chǎn)負債表中的流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、活期存款、定期存款、貨幣市場基金；投資資產(chǎn)主要包括股票、債券、基金、房地產(chǎn)等。20下列可以用于計量交易對手信用風險的方法有（）。Ⅰ．內(nèi)部模型法Ⅱ．內(nèi)部評級法Ⅲ．現(xiàn)期風險暴露法Ⅳ．標準法A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】交易對手信用風險是指由于交易對手在合約到期前違約而造成損失的風險。巴塞爾委員會共提出三種交易對手信用風險暴露計量方法，即現(xiàn)期風險暴露法、標準法和內(nèi)部模型法。21消費是評價宏觀經(jīng)濟形勢的重要指標，通常可以從（）方面考察消費狀況。Ⅰ．企業(yè)投資Ⅱ．社會消費品零售總額Ⅲ．城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額Ⅳ．居民可支配收入A．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】常見的消費指標包括：①社會消費品零售總額，是指國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應的消費品總額；②城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額，是指某一時點城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲蓄金額；③居民可支配收入，是居民家庭在一定時期內(nèi)獲得并且可以用來自由支配的收入。22關于損失厭惡，下列說法中正確的有（）。Ⅰ．損失厭惡是指人們對財富的減少比對財富的增加更為敏感，而且損失的痛苦要遠遠大于獲得的快樂Ⅱ．由于損失厭惡的緣故，投資者在調(diào)整股票投資組合時，往往會賣出組合中“虧損”的股票，留下“盈利”的股票Ⅲ．當人們作出錯誤決定后往往會后悔不己，感到自己的行為要承擔引起損失的責任，會比損失厭惡更加痛苦Ⅳ．對投資的評估頻率越高，發(fā)現(xiàn)損失的概率越高，就越可能受到損失厭惡的侵襲A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅡD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】損失厭惡是指人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時，損失會使他們產(chǎn)生更大的情緒波動。Ⅱ項，損失厭惡反映了人們的風險偏好并不是一致的，面對收益，人們表現(xiàn)為風險厭惡；面對損失，人們則表現(xiàn)為風險尋求。所以投資者往往會賣出盈利的股票，留下虧損的。23按照計算期的長短，MA一般分為（）。Ⅰ．短期移動平均線Ⅱ．中期移動平均線Ⅲ．中長期移動平均線Ⅳ．長期移動平均線A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】按照計算期的長短，MA可分為短期、中期和長期移動平均線。一般以5日、10日線觀察證券市場的短期走勢，稱為短期移動平均線；以30日、60日線觀察中期走勢，稱為中期移動平均線；以13周、26周觀察長期趨勢，稱為長期移動平均線。24信用評分模型中，對法人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括（）。Ⅰ．現(xiàn)金流量Ⅱ．財務比率Ⅲ．歷史數(shù)據(jù)Ⅳ．競爭對手數(shù)據(jù)A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值（得分）來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。對法人客戶而言，可觀察到的特征變量包括現(xiàn)金流量、各種財務比率等。信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求較高，商業(yè)銀行需要建立起一個包括大多數(shù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫。25公司通過配股融資后，（）。Ⅰ．公司負債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化Ⅱ．公司凈資產(chǎn)增加Ⅲ．公司權益負債比率下降Ⅳ．公司負債總額發(fā)生變化A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】公司通過配股融資后，由于凈資產(chǎn)增加，而負債總額和負債結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負債率和權益負債比率將降低，減少了債權人承擔的風險，而股東所承擔的風險將增加。26我國目前上市公司分紅派息的主要形式有（）。Ⅰ．現(xiàn)金股利Ⅱ．股票股利Ⅲ．配股Ⅳ．權證A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】分紅派息是指公司以稅后利潤彌補以前年度虧損、提取法定公積金及任意公積金后，將剩余利潤以現(xiàn)金或股票的方式，按股東持股比例或按公司章程規(guī)定的辦法進行分配的行為，主要形式有：①支付現(xiàn)金；②向股東送股；③實物分派。27一般而言，對沖操作需要遵循的基本原則有（）。Ⅰ．買賣方向相同的原則Ⅱ．品種相同原則Ⅲ．數(shù)量相等原則Ⅳ．月份相同或相近原則A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】一般而言，進行套期保值操作要遵循下述基本原則：①買賣方向相反的原則，即同時或相近時間內(nèi)建立方向相反的頭寸；②品種相同原則；③數(shù)量相等原則；④月份相同或相近原則。28絕對估值是通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的絕對金額，各種基于（）的方法不屬于此類。Ⅰ．套利定價模型Ⅱ．資本資產(chǎn)定價模型Ⅲ．均值方差模型Ⅳ．股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅢC．Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】絕對估值是指通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的絕對金額，各種基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)的方法均屬此類，包括：①紅利貼現(xiàn)模型；②企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型；③股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型；④經(jīng)濟利潤估值模型。29借款人申請住房抵押貸款時，銀行要對擔保品評估，下列關于擔保品做評估的說法，正確的有（）。Ⅰ．對擔保品的價格與變現(xiàn)的難易度作評估，確保借款人違約時，處理抵押品后能夠收回貸款余額Ⅱ．房貸是長期貸款，除了估計抵押品現(xiàn)有價值，還會估計未來的房價展望Ⅲ．評估抵押物的使用，以違約的可能性從高到低排序，自用＞出租＞空置Ⅳ．評估借款人是否為擔保品所有權人，借款人本身是擔保品所有權人時，銀行才會核貸A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅰ項，就抵押貸款的部分，必須對擔保品的價格與變現(xiàn)的難易度作評估，確保借款人違約時，處理抵押品后能夠取回貸款余額。評估的項目包括以下重點：①擔保品估價報告。②抵押物所在地城市。房貸是長期貸款，除了估計抵押品現(xiàn)在的價值以外，有時會把未來的房價展望也考慮進去。人口不斷移入的城市會比人口移出的城市有更好的房價展望。③房齡與房況。④類型。⑤用途——自用、出租、空置。自住者一旦違約被依法拍賣就無房可住，因此違約的可能性最低。出租者還有租金收入可用來繳房貸，違約率次之?？罩谜吆芏嗍嵌唐谕顿Y客，一旦看錯房價走勢，當房價低于貸款額時很可能違約。⑥房產(chǎn)交易。⑦形態(tài)。⑧是否為擔保品所有權人。銀行一般會允許以借款人的配偶、父母或子女名下的房子當?shù)盅浩罚艘〉梅慨a(chǎn)所有權人的同意之外，還常要求房產(chǎn)所有權人當連帶保證人。一般說來，借款人本身是擔保品所有權人時，核貸程序會快一些。⑨流動性。⑩價格波動性。30下列關于信用借款還款方式的說法，正確的是（）。Ⅰ．存在明顯利差的情況下，高利率的消費貸款，應該隨借隨還，有錢就優(yōu)先償還來降低利息負擔Ⅱ．平時只還利息和最低還款額，年終時可利用年度的自由儲蓄，一次還清短期消費借貸，或提早還清中長期置產(chǎn)貸款Ⅲ．借款金額較大的房貸或創(chuàng)業(yè)貸款，通常采用等額本息償還的方式，在5～20年間還清，優(yōu)點是每年現(xiàn)金流量固定，比較好管理Ⅳ．等額本金償還方式的特點是，本息合計一般前期還款現(xiàn)金流量低，后期高，缺點是貸款壓力越來越大A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項，等額本金償還方式的特點是，本息合計一般前期還款現(xiàn)金流量高，后期低，好處是貸款壓力越來越輕，總利息支付額較低。31某公司某年末的流動資產(chǎn)3000萬元，流動負債1000萬元，存貨500萬元，則其流動比率和速動比率分別為（）。Ⅰ．流動比率為3Ⅱ．流動比率為2.5Ⅲ．速動比率為3Ⅳ．速動比率為2.5A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅣD．Ⅱ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】流動比率的計算公式為：流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債，所以，該公司的流動比率為：3000/1000＝3；速動比率的計算公式為：速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債，速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨，所以，該公司的速動比率為：（3000－500）/1000＝2.5。32關于矩形形態(tài)，下列說法中正確的有（）。Ⅰ．矩形形態(tài)是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅱ．矩形形態(tài)表明股價橫向延伸運動Ⅲ．矩形形態(tài)又被稱為箱形Ⅳ．矩形形態(tài)是典型的持續(xù)整理形態(tài)A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】Ⅰ項，矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態(tài)，股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，呈現(xiàn)橫向延伸的運動。33作家李某征求某投資顧問有關稿酬所得的籌劃方法后，可利用（）達到節(jié)稅的效果。Ⅰ．采取系列叢書的形式Ⅱ．與出版社協(xié)商再版Ⅲ．增加前期寫作費用籌劃Ⅳ．單本出版籌劃A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】針對稿酬所得計稅的相關特點，有如下幾種稅收籌劃方法：①系列叢書籌劃法：如果一本書采取系列叢書的形式，則它將被認定為幾個單獨的作品，單獨計算納稅，可能會節(jié)稅；②再版籌劃：在作品市場看好時，與出版社商量采取分批印刷的方法，以減少每次收入量；③增加前期寫作費用籌劃：將費用轉(zhuǎn)移給出版社，自己基本上不負擔費用，使得自己的稿酬所得相當于享受到兩次費用抵扣，減少應納稅額。34最優(yōu)證券組合（）。Ⅰ．是能帶來最高收益的組合Ⅱ．肯定在有效邊界上Ⅲ．是無差異曲線與有效邊界的切點Ⅳ．是理性投資者的最佳選擇A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅰ項，最優(yōu)證券組合是在既定風險下收益最高的組合。35市場風險中的期權性風險存在于（）中。Ⅰ．場內(nèi)（交易所）交易的期權Ⅱ．場外的期權合同Ⅲ．債券或存款的提前兌付條款Ⅳ．貸款的提前償還條款A．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】期權性風險是一種越來越重要的利率風險，源于銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務中所隱含的期權性條款。期權可以是單獨的金融工具，如場內(nèi)（交易所）交易期權和場外的期權合同，也可以隱含于其他的標準化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等選擇性條款。一般而言，期權和期權性條款都是在對期權買方有利而對期權賣方不利時執(zhí)行，因此，此類期權性工具因具有不對稱的支付特征而會給期權賣方帶來風險。36采取指數(shù)型策略的投資管理人（）。Ⅰ．不試圖用基本分析來區(qū)分價值被高估或低估的股票Ⅱ．不試圖預測股票市場的未來變化Ⅲ．力圖模擬市場構(gòu)造投資組合Ⅳ．力圖取得超過市場組合的風險收益A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】采取指數(shù)型策略的投資管理人并不試圖用基本分析的方式來區(qū)分價值被高估或低估的股票，也不試圖預測股票市場的未來變化，而是力圖模擬市場構(gòu)造投資組合，以取得與市場組合相一致的風險收益結(jié)果。37下列各項表述中，屬于資本資產(chǎn)定價模型假設條件的有（）。Ⅰ．投資者厭惡風險Ⅱ．證券收益由歷史收益和標準差刻畫Ⅲ．證券無限可分Ⅳ．回收和交易費用均忽略不計A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】C查看答案【解析】資本資產(chǎn)定價模型的假設條件包括：①所有投資者都依據(jù)馬柯威茨模型選擇資產(chǎn)組合，即投資者都用預期收益率和標準差這兩個指標來選擇投資組合，選擇資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的決策過程是一樣的；②所有投資者都具有相同的投資期限，投資者的行為是短視的，不考慮投資決策對投資期限屆滿之后任何事件的影響；③所有投資者具有相同的預期；④資本市場是完全的，沒有稅負和交易成本；⑤所有資產(chǎn)都是無限可分的；⑥所有投資者都具有風險厭惡的特征；⑦投資者永不滿足；⑧存在無風險利率，且投資者可以用該利率水平不受限制地貸出或借入資金；⑨市場是完全競爭的；⑩信息充分、免費并且立即可得。38盡管財務報表是按會計準則編制的，但不一定反映公司的實際情況，如（）。Ⅰ．有些數(shù)據(jù)是估計的，如無形資產(chǎn)攤銷等，但這種估計未必正確Ⅱ．流動資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值Ⅲ．報表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹或物價水平調(diào)整Ⅳ．發(fā)生了非常或偶然的事項，如壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】財務報表是按會計準則編制的，它們合乎規(guī)范，但不一定反映公司的客觀實際，除了Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ三項外，還有如下情況：①非流動資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值；②有許多項目，如科研開發(fā)支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發(fā)生時已列作了當期費用。39下列關于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有（）。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】Ⅲ項，速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。40關于特雷諾（Treynor）指數(shù)，下列說法正確的有（）。Ⅰ．Treynor指數(shù)中的風險由β系數(shù)來測定Ⅱ．Treynor指數(shù)值由每單位風險獲得的風險溢價來計算Ⅲ．一個證券組合的Treynor指數(shù)是E（r）-β平面上連接證券組合與無風險證券的直線Ⅳ．如果組合的Treynor指數(shù)大于證券市場線的斜率，組合的績效好于市場績效，這時組合位于證券市場線下方A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅡD．Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項，當證券組合的Treynor指數(shù)大于證券市場線的斜率時，組合的績效好于市場績效，此時組合位于證券市場線上方；相反，Treynor指數(shù)小于證券市場線的斜率時，組合的績效不如市場績效好，此時組合位于證券市場線下方。41人生事件規(guī)劃包括（）。Ⅰ．教育規(guī)劃Ⅱ．就業(yè)規(guī)劃Ⅲ．失業(yè)規(guī)劃Ⅳ．退休規(guī)劃A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】人生事件規(guī)劃是解決客戶教育及養(yǎng)老等需要面臨的問題，主要包括教育規(guī)劃和退休規(guī)劃等。42常用的評估流動性風險的方法包括（）。Ⅰ．缺口分析法Ⅱ．現(xiàn)金流分析法Ⅲ．久期分析法Ⅳ．流動性比率/指標法A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】評估流動性風險的方法很多，包括基于當前持有量進行的簡單計算和靜態(tài)模擬，以及高度復雜的模型。評估流動性風險的方法主要包括：①流動性比率/指標法；②缺口分析法；③現(xiàn)金流分析法；④久期分析法。43移動平均線的特點包括（）。Ⅰ．追蹤趨勢Ⅱ．滯后性Ⅲ．穩(wěn)定性Ⅳ．支撐線和壓力線的特性A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，移動平均線的特點還包括助漲助跌性。44下列屬于個人資產(chǎn)負債表中的長期負債的有（）。Ⅰ．汽車和其他支出Ⅱ．二套住房貸款Ⅲ．房屋裝修貸款Ⅳ．家具/用具貸款A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】C查看答案【解析】長期負債包括主要住房貸款、第二處住房貸款、房地產(chǎn)投資貸款、汽車貸款、家具/用具貸款、房屋裝修貸款、教育貸款等。45從長期看，影響公司產(chǎn)品競爭能力水平的主要因素有（）。Ⅰ．產(chǎn)品技術優(yōu)勢Ⅱ．產(chǎn)品成本優(yōu)勢Ⅲ．產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢Ⅳ．產(chǎn)品市場的供求關系A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】公司產(chǎn)品競爭能力分析可以從公司產(chǎn)品的市場占有情況、成本優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、品牌戰(zhàn)略進行分析。46證券公司提供證券投資顧問增值服務的所有組織管理方式中，均需要對（）實行統(tǒng)一管理。Ⅰ．制度建設Ⅱ．人員資格Ⅲ．培訓考核Ⅳ．研報撰寫A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】按照公司總部和證券營業(yè)部分工側(cè)重不同，主要有兩種組織管理方式：①側(cè)重在公司總部實現(xiàn)服務產(chǎn)品化，服務產(chǎn)品標準化程度較高，證券營業(yè)部的投資顧問服務團隊基于公司總部的平臺和資源，針對客戶的具體需求提供具體的服務產(chǎn)品。②注重發(fā)揮證券營業(yè)部自主服務能力。公司總部側(cè)重業(yè)務管理、合規(guī)控制、平臺建設和資源整合；證券營業(yè)部在公司總部的指導和監(jiān)督下，適應不同區(qū)域投資者的差異化需求，具體負責服務產(chǎn)品的開發(fā)和提供。在這兩種組織管理方式下，證券公司均對制度建設、人員資格、培訓考核等實行統(tǒng)一管理。47下列屬于跨期套利的有（）。Ⅰ．買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月棕櫚油期貨合約Ⅱ．賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所5月鋅期貨合約Ⅲ．賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時買入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約Ⅳ．買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】跨期套利是指在同一市場買入（或賣出）某一交割月份期貨合約的同時，賣出（或買入）另一交割月份的同種商品期貨合約，以期在兩個不同月份的期貨合約價差出現(xiàn)有利變化時對沖平倉獲利。48信用評分模型中，對個人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括（）。Ⅰ．收入Ⅱ．現(xiàn)金流量Ⅲ．資產(chǎn)Ⅳ．財務比率A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】A查看答案【解析】信用評分模型利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。對個人客戶而言，可觀察到的特征變量包括收入、資產(chǎn)、年齡、職業(yè)以及居住地等。Ⅱ、Ⅳ兩項屬于法人客戶的特征變量。49以下說法正確的有（）。Ⅰ．行業(yè)經(jīng)濟是宏觀經(jīng)濟的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟活動是行業(yè)經(jīng)濟活動的總和Ⅱ．行業(yè)經(jīng)濟活動是微觀經(jīng)濟分析的主要對象之一Ⅲ．行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一Ⅳ．行業(yè)分析是對上市公司進行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅱ項，行業(yè)經(jīng)濟活動是介于宏觀經(jīng)濟活動和微觀經(jīng)濟活動中的經(jīng)濟層面，是中觀經(jīng)濟分析的主要對象之一。50某人有兩個投資項目可供選擇，項目A和項目B的現(xiàn)金流如下表，下列結(jié)論正確的有（）。Ⅰ．若利率為5%，則項目A的終值為4025.0元Ⅱ．若利率為5%，則項目B的現(xiàn)值為4172.34元Ⅲ．若利率為10%，則項目A不可取Ⅳ．若利率為10%，則項目B可取A．Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】A查看答案【解析】Ⅰ項，利率為5%時，項目A的終值為－20000×（1.05）2＋10000×1.05＋15000＝3450（元）；Ⅱ項，若利率為5%，則項目B的現(xiàn)值為－20000＋13000/1.05＋13000/1.052≈4172.34（元）；Ⅲ項，利率為10%時，項目A的凈現(xiàn)值為－20000＋10000/1.1＋15000/1.12≈1487.6（元）＞0，項目可行；Ⅳ項，利率為10%時，項目B的凈現(xiàn)值為－20000＋13000/1.1＋13000/1.12≈2561.98（元）＞0，項目可行。51在漲跌停板制度下，下列關于量價分析基本判斷中正確的有（）。Ⅰ．漲停量小，將繼續(xù)上揚Ⅱ．跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大Ⅲ．漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大Ⅳ．封住漲停板的買盤數(shù)量越少，后續(xù)繼續(xù)上漲的概率越大A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為：①漲停量小，將繼續(xù)上揚，跌停量小，將繼續(xù)下跌；②跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；③漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大；④封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小，這個數(shù)量越大，繼續(xù)當前走勢的概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。52基金業(yè)績的歸屬分析是一種動態(tài)的基金評價方法，將基金的總業(yè)績分配到基金投資操作的各個環(huán)節(jié)中，定量評價基金經(jīng)理（）的能力。Ⅰ．風險防范Ⅱ．資產(chǎn)配置Ⅲ．證券選擇Ⅳ．行業(yè)配置A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】基金管理者一般既需要在股票、債券等大類資產(chǎn)方面作出關于資產(chǎn)配置的方向性決定，又需要在資產(chǎn)配置的基礎上進行細類資產(chǎn)的選擇，如進行行業(yè)的選擇等，最后還必須進行具體證券的選擇，如個股的選擇等。研究業(yè)績貢獻的目的就是把總的業(yè)績分解為一個一個的組成部分，以考察基金經(jīng)理在每一個部分的選擇能力。53假設證券市場只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6%和12%，β系數(shù)分別為0.6和1.2，無風險借貸利率為3%，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，（）。Ⅰ．這個證券市場不處于均衡狀態(tài)Ⅱ．這個證券市場處于均衡狀態(tài)Ⅲ．證券A的單位系統(tǒng)風險補償為0.05Ⅳ．證券B的單位系統(tǒng)風險補償為0.075A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】根據(jù)證券市場線，證券A的單位系統(tǒng)風險補償為：（6%－3%）/0.6＝0.05，證券B的單位系統(tǒng)風險補償為：（12%－3%）/1.2＝0.075。當市場均衡時，單位系統(tǒng)風險補償應該相同。54以下屬于財務目標內(nèi)容的有（）。Ⅰ．個人興趣愛好Ⅱ．保險規(guī)劃Ⅲ．現(xiàn)金規(guī)劃Ⅳ．職業(yè)生涯發(fā)展A．Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】理財規(guī)劃方案中的理財規(guī)劃目標是一個復雜的集合體，既包括客戶不同方向的財務目標（投資規(guī)劃、保險規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃等），也包括客戶的時間目標（短期目標、中期目標和長期目標）。Ⅰ、Ⅳ兩項屬于客戶信息中的非財務信息。55下列關于指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）的說法，正確的是（）。Ⅰ．DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差Ⅱ．DIF向上突破DEA時為買入信號Ⅲ．MACD的優(yōu)點是在股價進入盤整時，判斷買賣時機時比移動平均線更有把握Ⅳ．DIF和DEA同時為正時屬多頭市場A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ【答案】A查看答案【解析】Ⅰ項，DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差。Ⅱ、Ⅳ兩項，以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預測，有如下應用法則：①DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認為是回落，做獲利了結(jié)。②DIF和DEA均為負值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認為是反彈，做暫時補空。③當DIF向下跌破零軸線時，此為賣出信號，即12日EMA與26日EMA發(fā)生死亡交叉；當DIF上穿零軸線時，為買入信號，即12日EMA與26日EMA發(fā)生黃金交叉。Ⅲ項，MACD的優(yōu)點是除掉了移動平均線產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)買入與賣出信號，避免一部分假信號的出現(xiàn)，用起來比移動平均線更有把握。56某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長，公司未來每年的所有利潤都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場價格為35元，并且必要收益率為10%，那么（）。Ⅰ．該公司股票今年年初的內(nèi)在價值約等于39元Ⅱ．該公司股票的內(nèi)部收益率為8%Ⅲ．該公司股票今年年初市場價格被高估Ⅳ．持有該公司股票的投資者應當在明年年初賣出該公司股票A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】該公司股票今年年初的內(nèi)在價值＝1×（1＋5%）/（10%－5%）＝21（元）。設該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則35＝1×（1＋5%）/（r－5%），解得：r＝8%，因此該公司股票價格被高估，投資者應當在今年年初賣出該公司股票。57下列哪些指標應用是正確的？（）Ⅰ．利用MACD預測時，如果DIF和DEA均為正值，當DEA向上突破DIF時，買入Ⅱ．當WMS高于80，即處于超買狀態(tài)，行情即將見底，賣出Ⅲ．當KDJ在較高位置形成了多重頂，則考慮賣出Ⅳ．當短期RSI＞長期RSI時，屬于多頭市場A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】Ⅰ項，利用MACD預測時，若DIF和DEA均為正值，DIF向上突破DEA是買入信號。Ⅱ項，當WMS高于80時，處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應當考慮買進；當WMS低于20時，處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應當考慮賣出。58近年來我國政策性金融債券品種逐漸多樣化，例如，國家開發(fā)銀行曾發(fā)行過（）。Ⅰ．可掉期債券Ⅱ．本息分離債券Ⅲ．可轉(zhuǎn)換債券Ⅳ．長期次級債券A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場相繼推出投資人選擇權債券、發(fā)行人普通選擇權債券、長期次級債券、本息分離債券、可回售債券與可贖回債券、可掉期債券等新品種。59證券組合管理過程中，進行證券投資分析的主要目的有（）。Ⅰ．確定具體證券的投資額度Ⅱ．確定投資目標Ⅲ．明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸多因素及其作用機制Ⅳ．發(fā)現(xiàn)那些價格偏離價值的證券A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】進行證券投資分析的一個目的是明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素及其作用機制，另一個目的是發(fā)現(xiàn)那些價格偏離價值的證券。Ⅰ項是“構(gòu)建證券投資組合”的內(nèi)容；Ⅱ項是“確定證券投資政策”的內(nèi)容。60如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上（）。Ⅰ．存在價值低估的股票Ⅱ．不存在價值低估的股票Ⅲ．不存在價值高估的股票Ⅳ．存在價值高估的股票A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。如果證券市場是一個完全有效的市場，那么任何人無論通過何種途徑都無法獲得超過市場的回報。61關于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（）。Ⅰ．β系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越弱Ⅱ．β系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈曲線相關Ⅲ．β系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關Ⅳ．β系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)的絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強。62股票價格走勢的壓力線是（）。Ⅰ．阻止股價上升的一條線Ⅱ．一條直線Ⅲ．一條曲線Ⅳ．只出現(xiàn)在上升行情中A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、ⅣD．Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】壓力線又稱為阻力線，是指當股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用，是平行于橫軸的一條直線。同時，壓力線既可以出現(xiàn)在上升的行情中，也可以出現(xiàn)在下降的行情中，在一定條件下還可以與支撐線相互轉(zhuǎn)化。63下列關于信用額度的說法，正確的有（）。Ⅰ．最大信用額度＝最大信用卡消費額度－最大抵押貸款額度Ⅱ．最大信用額度的計算，與央行、商業(yè)銀行的信貸政策所決定的信貸倍數(shù)上限、貸款成數(shù)上限有關Ⅲ．銀行核定信用額度考慮的因素包括借款人的年薪、職業(yè)、在職年數(shù)、家庭狀況，是否有其他借還款記錄、是否提供非配偶保證人等Ⅳ．個人信用記錄對信用額度有很大影響，如有信用卡或貸款違約的記錄，很多銀行就會馬上退回貸款申請，或者需要增加抵押品或增加保證人才能受理貸款申請A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅰ項，最大信用額度＝最大信用貸款額度＋最大抵押貸款額度，其中，最大信用貸款額度＝稅后月收入×信貸倍數(shù)上限，信用貸款倍數(shù)通常是月收入的三到十倍；最大抵押貸款額度＝資產(chǎn)×貸款成數(shù)上限，貸款成數(shù)通常為五到七成。信貸倍數(shù)上限和貸款成數(shù)上限由央行和商業(yè)銀行的信貸政策決定。64下列有關有效市場假說的說法，正確的有（）。Ⅰ．弱有效市場假定認為股票價格反映了全部公開可得信息Ⅱ．半強有效市場假定認為股票價格反映了以往全部價格信息Ⅲ．強有效市場假定認為股票價格反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的全部相關信息Ⅳ．市場弱有效意味著技術分析毫無可取之處A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅡD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】在弱式有效市場上，證券的價格充分反映了過去的價格和交易信息，即歷史信息；在半強式有效市場上，證券的價格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開發(fā)表的信息，即公開可得信息；在強式有效市場上，證券的價格反映了與證券相關的所有公開的和不公開的信息。技術分析以否定弱式有效市場為前提，只要市場達到弱有效，技術分析將毫無可取之處。65在現(xiàn)金、消費和債務管理中，家庭緊急預備金的儲存形式包括（）。Ⅰ．短期定期存款Ⅱ．活期存款Ⅲ．貨幣市場基金Ⅳ．利用貸款額度A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】緊急預備金可以應對失業(yè)或可能導致的工作收入中斷和緊急醫(yī)療或意外所導致的超支費用。緊急預備金可以用兩種方式來儲備：①流動性高的活期存款、短期定期存款或貨幣市場基金；②利用貸款額度。66證券組合中一般包括（）。Ⅰ．股票Ⅱ．債券Ⅲ．存款單Ⅳ．貨運單A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】證券組合是指個人或機構(gòu)投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。Ⅳ項，貨運單是一種運輸單據(jù)，不屬于有價證券。67資本市場線（CML）是在以預期收益和標準差為坐標軸的平面上，表示風險資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風險資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項中屬于資本市場線方程中的參數(shù)的是（）。Ⅰ．市場組合的期望收益率Ⅱ．無風險利率Ⅲ．市場組合的標準差Ⅳ．風險資產(chǎn)之間的協(xié)方差A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】資本市