投資項目財務(wù)分析報表課件

投資項目財務(wù)分析報表2023/8/24投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表2023/8/2投資項目財務(wù)分析報表1主要議題投資項目基本概念的界定投資項目可行性評估內(nèi)容投資效果評價指標與方法投資項目的不確定性分析投資項目財務(wù)分析報表主要議題投資項目基本概念的界定投資項目財務(wù)分析報表21、可行性評估可行性評估是指對一項投資或研究計劃作全面的調(diào)查研究，其詳盡程度足以判定：是放棄這個項目還是在下一階段繼續(xù)進行工作或支付費用。從項目的規(guī)劃和考察來說，可行性必須包括技術(shù)上和經(jīng)濟上能否成功兩個方面。簡言之，是關(guān)于“投資是否值得”和“在各種可行方案中，何者為最佳選擇的研究”。

投資項目財務(wù)分析報表1、可行性評估可行性評估是指對一項投資或研究計劃作全面的調(diào)查32、項目發(fā)展周期定義：一個建設(shè)項目從設(shè)想、開發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過程，稱為“項目發(fā)展周期”。構(gòu)成：投資前期，它主要包括：項目建議書、可行性研究、設(shè)計任務(wù)書和項目投資評估決策等。投資時期，它主要包括：談判、簽定合同、工程項目設(shè)計、施工建設(shè)、人員培訓(xùn)、試運轉(zhuǎn)和投產(chǎn)。生產(chǎn)時期，這一時期既有生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用、設(shè)備運行與更新改造等技術(shù)等技術(shù)問題，又有產(chǎn)品銷售、稅金、生產(chǎn)成本投資回收和利潤分配等經(jīng)濟問題，生產(chǎn)時期的管理水平高低對項目的經(jīng)濟效益有很大的影響。

投資項目財務(wù)分析報表2、項目發(fā)展周期定義：一個建設(shè)項目從設(shè)想、開發(fā)、建設(shè)直到竣工43、科技特派員制度定義

根據(jù)農(nóng)村對科技多樣化的需求和科技特派員的專長，通過科技特派員與企業(yè)、經(jīng)濟組織、農(nóng)戶直接見面、供需對接，形成同需共求的結(jié)合體，實現(xiàn)生產(chǎn)、技術(shù)和市場的有效鏈接。優(yōu)點有利于形成科技特派員與農(nóng)民的利益互動機制，形成“人隨項目走，項目圍繞產(chǎn)業(yè)建”的局面；有利于把以科技物化產(chǎn)品為載體的“硬”技術(shù)和以知識為載體的“軟”技術(shù)結(jié)合起來；有利于把具有企業(yè)家精神的技術(shù)人員遴選出來。作用深刻把握農(nóng)村投資項目可行性評估的特點準確把握投資項目的宏觀政策方向協(xié)助對項目技術(shù)真實性進行科學判斷為項目可行性評估和上馬提供必要的咨詢服務(wù)投資項目財務(wù)分析報表3、科技特派員制度定義投資項目財務(wù)分析報表5主要議題投資項目基本概念的界定投資項目可行性評估內(nèi)容投資效果評價指標與方法投資項目的不確定性分析投資項目財務(wù)分析報表主要議題投資項目基本概念的界定投資項目財務(wù)分析報表6投資項目可行性評估的主要內(nèi)容九大部分:---市場分析---投資條件與項目選址---技術(shù)方案---環(huán)境保護與勞動安全---企業(yè)組織和勞動定員---項目實施進度安排---投資估算與資金籌措---財務(wù)分析---經(jīng)濟與社會效益分析三個問題:第一是市場調(diào)查和預(yù)測，說明它的“必要性”；第二是技術(shù)方案和建設(shè)條件，說明它的“可行性”；第三是經(jīng)濟評價，說明它在經(jīng)濟上的“合理性”。概括為三個問題，九大部分投資項目財務(wù)分析報表投資項目可行性評估的主要內(nèi)容九大部分:三個問題:概括為三個問71、市場分析市場分析可通過市場調(diào)查和需求預(yù)測來進行市場調(diào)查市場需求產(chǎn)品銷售渠道推銷與廣告手段價格競爭對象需求預(yù)測投資項目財務(wù)分析報表1、市場分析市場分析可通過市場調(diào)查和需求預(yù)測來進行投資項目財8市場分析的內(nèi)容市場調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價格國外市場市場需求預(yù)測消費對象消費條件產(chǎn)品更新周期特點市場成長速度及趨勢可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進口替代分析市場進入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標準）項目擬建規(guī)模市場營銷策略市場定位（領(lǐng)先或追隨、目標市場）促銷價格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費用預(yù)測產(chǎn)品銷售收入預(yù)測價格預(yù)測銷售收入預(yù)測投資項目財務(wù)分析報表市場分析的內(nèi)容市場調(diào)查市場進入壁壘投資項目財務(wù)分析報表92、投資條件與項目選址自然條件基礎(chǔ)設(shè)施條件原材料及輔助材料供應(yīng)燃料動力供應(yīng)人力資源條件技術(shù)支持條件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件社會、經(jīng)濟、人文條件政策環(huán)境主要原材料、燃料動力費用估算土地費用其它應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系經(jīng)濟體制與市場機制目標市場戰(zhàn)略布局各備選方案比較投資項目財務(wù)分析報表2、投資條件與項目選址自然條件主要原材料、燃料動力費用估算投10項目選址選擇建廠地址的原則

原材料產(chǎn)地型

能源基地型

消費市場型

勞動力聚集區(qū)型

技術(shù)中心型廠址選擇的技術(shù)經(jīng)濟分析

比較法

數(shù)學分析法

投資項目財務(wù)分析報表項目選址選擇建廠地址的原則

原材料產(chǎn)地型

能源基地型

消費市113、技術(shù)方案技術(shù)方案選擇產(chǎn)品方案選擇工藝方案選擇投資項目財務(wù)分析報表3、技術(shù)方案技術(shù)方案選擇投資項目財務(wù)分析報表12技術(shù)選擇技術(shù)選擇：為了實現(xiàn)一定的系統(tǒng)目標，考慮系統(tǒng)內(nèi)外客觀因素的制約，對各種可能得到的技術(shù)手段進行分析比較，選擇最佳方案的過程。技術(shù)選擇的原則:技術(shù)的先進性；技術(shù)的適用性；技術(shù)的經(jīng)濟性技術(shù)評價的指標和方法：學術(shù)水平指標；技術(shù)性能指標；經(jīng)濟效益指標；社會效果指標。投資項目財務(wù)分析報表技術(shù)選擇技術(shù)選擇：投資項目財務(wù)分析報表13技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟技術(shù)環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境）技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（與原有經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會效果）技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進性技術(shù)適用性投資項目財務(wù)分析報表技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件投資項目財務(wù)分析報表14產(chǎn)品方案選擇產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進性；產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競爭優(yōu)勢；其它產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性；產(chǎn)品的市場生命周期及目前所處的階段；有無可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；是否符合國家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標準的要求。投入期成長期成熟期衰退期時間銷售額0投資項目財務(wù)分析報表產(chǎn)品方案選擇產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進性；投入期成15工藝方案選擇技術(shù)的先進性所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進程度技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段技術(shù)的成熟程度實驗室技術(shù)經(jīng)過中試的技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)發(fā)展趨勢及所采用技術(shù)的發(fā)展前景與競爭技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢及缺陷投資項目財務(wù)分析報表工藝方案選擇技術(shù)的先進性投資項目財務(wù)分析報表164、環(huán)境保護與勞動安全環(huán)境現(xiàn)狀項目主要污染源項目主要污染物擬采用的環(huán)境保護標準環(huán)境保護方案環(huán)境監(jiān)測制度環(huán)境保護投資估算環(huán)境影響評價結(jié)論生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施勞動安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機構(gòu)消防措施和設(shè)施方案投資項目財務(wù)分析報表4、環(huán)境保護與勞動安全環(huán)境現(xiàn)狀生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析投資175、企業(yè)組織和勞動定員企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作制度企業(yè)薪酬制度勞動定員和人員培訓(xùn)勞動定員項目年人工費用估算人員培訓(xùn)計劃及費用估算投資項目財務(wù)分析報表5、企業(yè)組織和勞動定員企業(yè)組織投資項目財務(wù)分析報表186、項目實施進度安排項目實施的各階段資金籌措安排技術(shù)獲得勘察設(shè)計與設(shè)備訂貨工程招標與施工準備工程施工生產(chǎn)準備試運轉(zhuǎn)竣工驗收項目實施進度安排項目實施管理機構(gòu)項目實施費用建設(shè)單位管理費生產(chǎn)籌備費生產(chǎn)職工培訓(xùn)費辦公家具購置費勘察設(shè)計費其他應(yīng)支出的費用投資項目財務(wù)分析報表6、項目實施進度安排項目實施的各階段項目實施管理機構(gòu)投資項目19項目實施進度計劃方法橫道圖（例）投資項目財務(wù)分析報表項目實施進度計劃方法橫道圖（例）投資項目財務(wù)分析報表20項目實施進度計劃方法網(wǎng)絡(luò)圖（例）設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車間安裝二車間安裝22設(shè)備搬遷3土建施工4電增容1人員招聘培訓(xùn)5投資項目財務(wù)分析報表項目實施進度計劃方法網(wǎng)絡(luò)圖（例）設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車間安217、投資估算與資金籌措固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)構(gòu)建費用無形資產(chǎn)獲取費用遞延資產(chǎn)預(yù)備費流動資金估算流動資產(chǎn)流動負債資金籌措資金來源項目籌資方案建設(shè)期貸款利息投資使用計劃投資使用計劃借款償還計劃投資項目財務(wù)分析報表7、投資估算與資金籌措固定資產(chǎn)投資估算資金籌措投資項目財務(wù)分22資金籌措籌資的方式在資本市場中主要有：銀行借款發(fā)行股票（普通股股票、優(yōu)先股股票）發(fā)行債券融資租賃BOT籌資方式TOT籌資方式Transfer-Operate-Transfe的縮寫，即移交-經(jīng)營-移交，是BOT融資方式的新發(fā)展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項目融資方式。它是指政府部門或國有企業(yè)將建設(shè)好的項目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在一個約定的時間內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資和得到合理的回報，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式PPP籌資方式投資項目財務(wù)分析報表資金籌措籌資的方式在資本市場中主要有：投資項目財務(wù)分析報表238、財務(wù)分析財務(wù)預(yù)測投資估算與資金籌措銷售收入預(yù)測成本費用預(yù)測財務(wù)報表編制損益表資產(chǎn)負債表資金來源與運用表現(xiàn)金流量表其它輔助報表資金規(guī)劃資金來源與運用資金平衡財務(wù)效果評價盈利能力評價清償能力評價不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析投資項目財務(wù)分析報表8、財務(wù)分析財務(wù)預(yù)測資金規(guī)劃投資項目財務(wù)分析報表249、經(jīng)濟與社會效益分析 公共項目和對國民經(jīng)濟和社會利益有重要影響的項目，在可行性研究中需要作國民經(jīng)濟與社會效益分析。確定經(jīng)濟與社會目標辨識項目的經(jīng)濟與社會效益及費用直接效益及費用、間接效益及費用內(nèi)部效益及費用、外部效益及費用有形效益及費用、無形效益及費用確定經(jīng)濟與社會效益評價參數(shù)項目經(jīng)濟與社會效益綜合評價投資項目財務(wù)分析報表9、經(jīng)濟與社會效益分析 公共項目和對國民經(jīng)濟和社會利益有重25主要議題投資項目基本概念的界定投資項目可行性評估內(nèi)容投資效果評價指標與方法投資項目的不確定性分析投資項目財務(wù)分析報表主要議題投資項目基本概念的界定投資項目財務(wù)分析報表26投資效果評價指標和方法凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率投資回收期投資項目財務(wù)分析報表項目資金規(guī)劃清償能力分析投資項目財務(wù)分析報表投資效果評價指標和方法凈現(xiàn)值投資項目財務(wù)分析報表271、凈現(xiàn)值（NPV）計算公式：判斷準則：項目可接受；項目不可接受?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和投資項目財務(wù)分析報表1、凈現(xiàn)值（NPV）現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和投資項目財務(wù)28凈現(xiàn)值函數(shù) 式中NCFt和n由市場因素和技術(shù)因素決定。 若NCFt和n已定，則NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線投資項目財務(wù)分析報表凈現(xiàn)值函數(shù)NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線投資項目財務(wù)分析報表29基準折現(xiàn)率的確定基準折現(xiàn)率的概念

基準折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計算中反映資金時間價值的基準參數(shù)，是導(dǎo)致投資行為發(fā)生所要求的最低投資回報率，稱為最低要求收益率。（MinimumAttractiveRateofReturn,MARR）決定基準折現(xiàn)率要考慮的因素資金成本項目風險現(xiàn)實成本機會成本投資項目財務(wù)分析報表基準折現(xiàn)率的確定基準折現(xiàn)率的概念現(xiàn)實成本投資項目財務(wù)分析報表302、內(nèi)部收益率（IRR）內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn)是項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時折現(xiàn)率。其經(jīng)濟含義是在項目壽命期內(nèi)項目內(nèi)部未收回投資每年的凈收益率。計算IRR的理論公式:判斷準則：項目可接受；項目不可接受。投資項目財務(wù)分析報表2、內(nèi)部收益率（IRR）內(nèi)部收益率(InternalRat313、投資回收期 投資回收期（Paybackperiod,Pb）是兼顧項目獲利能力和項目風險的評價指標。靜態(tài)投資回收期 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項目投資之日算起，用項目各年的凈收入回收全部投資所需要的時間。動態(tài)投資回收期 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，回收全部投資所需要的時間。投資項目財務(wù)分析報表3、投資回收期 投資回收期（Paybackperiod324、投資項目財務(wù)分析報表基本報表損益表資產(chǎn)負債表資金來源與運用表現(xiàn)金流量表（全部投資）現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（各投資方）輔助報表固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表生產(chǎn)成本估算表固定資產(chǎn)折舊費估算表無形及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表制造費用、銷售費用、管理費用估算表借款還本付息表總成本費用估算表銷售收入及銷售稅金估算表投資項目財務(wù)分析報表4、投資項目財務(wù)分析報表基本報表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依33投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表34項目流動資金估算存貨:包括外購材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件應(yīng)收帳款：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：應(yīng)付帳款：投資項目財務(wù)分析報表項目流動資金估算存貨:包括外購材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品35投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表365、項目資金規(guī)劃資金運用

涉及投資計劃、項目實施進度計劃以及生產(chǎn)計劃。資金來源與資金結(jié)構(gòu)自有資金與借入資金國內(nèi)資金與國外資金資金結(jié)構(gòu)與財務(wù)風險資金平衡

不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計盈余資金額必須大于或等于零投資項目財務(wù)分析報表5、項目資金規(guī)劃資金運用投資項目財務(wù)分析報表37投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表386、清償能力分析指標借款償還期（按盡早歸還的原則計算出的還清項目長期借款所需要的時間）資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額流動比率＝流動資產(chǎn)總額/流動負債總額速動比率＝速動資產(chǎn)總額/流動負債總額投資項目財務(wù)分析報表6、清償能力分析指標借款償還期（按盡早歸還的原則計算出的還清39投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表40投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表41各財務(wù)報表之間的關(guān)系投資計劃與資金籌措表投資估算表資金負債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費用估算表資金來源與運用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表投資項目財務(wù)分析報表各財務(wù)報表之間的關(guān)系投資計劃與資金籌措表投資估算表資金負債表42主要議題投資項目基本概念的界定投資項目可行性評估內(nèi)容投資效果評價指標與方法投資項目的不確定性分析投資項目財務(wù)分析報表主要議題投資項目基本概念的界定投資項目財務(wù)分析報表43目的：實現(xiàn)項目投資決策中收益與風險的權(quán)衡主要的不確定性分析方法盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果概率分析：對項目風險作直觀的定量判斷投資目標收益風險投資項目財務(wù)分析報表目的：實現(xiàn)項目投資決策中收益與風險的權(quán)衡投資收益風險投資項目441、項目投資風險類別

非系統(tǒng)風險指隨機發(fā)生的意外事件有關(guān)的風險；系統(tǒng)風險指與一般經(jīng)營條件和管理狀況有關(guān)的風險；內(nèi)部風險指與項目清償能力有關(guān)的風險；外部風險指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風險。風險資產(chǎn)權(quán)益/債務(wù)財務(wù)風險經(jīng)營風險內(nèi)部風險系統(tǒng)風險非系統(tǒng)風險外部風險投資項目財務(wù)分析報表1、項目投資風險類別非系統(tǒng)風險指隨機發(fā)生的意外事件有關(guān)的452、常見的項目風險因素信用風險項目參與方的信用及能力建設(shè)和開發(fā)風險自然資源和人力資源項目生產(chǎn)能力和效率投資成本竣工延期不可抗力市場和運營風險市場競爭市場準入市場變化技術(shù)變化經(jīng)營決策失誤金融風險匯率、利率變動通貨膨脹貿(mào)易保護政治風險體制變化政策變化法律法規(guī)變化法律風險有關(guān)法律法規(guī)不完善對有關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭議難以解決環(huán)境風險投資項目財務(wù)分析報表2、常見的項目風險因素信用風險金融風險投資項目財務(wù)分析報表463、銷售收入及成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系 銷售收入(B)=產(chǎn)品價格(P)*產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)總成本(C)=固定成本(Cf)+單位產(chǎn)品變動成本(Cv)*產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)B＝PQ0QB0QCC＝C

f＋C

vQC

fC

vQ投資項目財務(wù)分析報表3、銷售收入及成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系 銷售收入(B)=產(chǎn)品價格474、盈虧平衡分析圖銷售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP虧損盈利投資項目財務(wù)分析報表4、盈虧平衡分析圖銷售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系0QB48盈虧平衡分析由即可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本投資項目財務(wù)分析報表盈虧平衡分析由即495、敏感性分析例:不確定因素變動對項目NPV的影響0變動率＋－變動率投資額產(chǎn)品價格經(jīng)營成本＋10％－10％NPV投資項目財務(wù)分析報表5、敏感性分析例:不確定因素變動對項目NPV的影響0變動率＋506、項目凈現(xiàn)值的概率描述

假定A、B、C是影響項目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有l(wèi)、m、n種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨立，則項目現(xiàn)金流有k＝l×m×n種可能的狀態(tài)。根據(jù)各種狀態(tài)所對應(yīng)的現(xiàn)金流，可計算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。設(shè)在第j種狀態(tài)下項目的凈現(xiàn)值為NPV（j）,第j種狀態(tài)發(fā)生的概率為Pj,則項目凈現(xiàn)值的期望值與方差分別為:投資項目財務(wù)分析報表6、項目凈現(xiàn)值的概率描述 假定A、B、C是影響項目現(xiàn)金流的不51概率分析示例投資項目財務(wù)分析報表概率分析示例投資項目財務(wù)分析報表52概率樹兩種不確定因素影響項目現(xiàn)金流的概率樹PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3

A1

A2

A3

B2

B1

B1

B3

B3

B1

B2

B2

B3

1＝A1∩

B1

；P1＝PA1·PB1

3＝A1∩

B3

；P3＝PA1