6章匯率制與外匯管制解析

第六章匯率制度與外匯管制第一節(jié)匯率制度第二節(jié)外匯管制國(guó)際金融2023/9/2—NCUT—本章學(xué)習(xí)目的：第一：熟悉匯率制度類型、利弊及我國(guó)的選擇方向第一：熟悉和理解外匯管制的內(nèi)容、目的、演變、方法；第三：認(rèn)識(shí)和了解我國(guó)的外匯管制。2023/9/2—NCUT—本章重點(diǎn)：1、匯率制度類型選擇2、外匯管制的目的與作用3、外匯管制的內(nèi)容和方法本章難點(diǎn)：1、固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣2、資本項(xiàng)目開(kāi)放的條件2023/9/2—NCUT—§6.1匯率制度（ExchangeRateSystem）6.1.1匯率制度的類型6.1.2人民幣匯率制度及其改革2023/9/2—NCUT—§6.1匯率制度6.1.1匯率制度的類型1.匯率制度的基本類型1）固定匯率制度國(guó)際金本位制時(shí)期的固定匯率制布雷頓森林體系時(shí)期的固定匯率制貨幣同盟聯(lián)系匯率制釘住匯率制2023/9/2—NCUT—2）浮動(dòng)匯率制度①按政府是否干預(yù)可分為：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)②按匯率浮動(dòng)的形式可分為：?jiǎn)为?dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)2.不同運(yùn)行機(jī)制的匯率制度類型官方匯率和市場(chǎng)匯率單一匯率和多重匯率§6.1匯率制度2023/9/2—NCUT—§6.1匯率制度IMF成員國(guó)按匯率制度分類匯率制度國(guó)家或地區(qū)數(shù)目（185）1999.11999.92001.121、放棄獨(dú)立法定貨幣的匯率制度3737402、貨幣局制度8883、其他傳統(tǒng)的釘住匯制（包括管理浮動(dòng)制下的實(shí)際釘住匯制）3944404、水平波幅內(nèi)的釘住匯率制12755、爬行釘住匯率制6546、爬行波幅匯率制10767、不事先公布匯率軌跡的管理浮動(dòng)匯制2626428、單獨(dú)浮動(dòng)4751402023/9/2—NCUT—3.匯率制度優(yōu)劣比較固定匯率制：優(yōu)點(diǎn)：①內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制：由于政府有穩(wěn)定匯率的承諾，當(dāng)匯率波動(dòng)有可能超過(guò)上下限時(shí)，投資者預(yù)期政府將干預(yù)外匯市場(chǎng)，并改變買賣行為，所從事的外匯投機(jī)交易有助于市場(chǎng)匯率的穩(wěn)定；②減少不確定性：由于匯率穩(wěn)定，使國(guó)際貿(mào)易和投資在能夠預(yù)見(jiàn)的環(huán)境中進(jìn)行，從而減少風(fēng)險(xiǎn)降低成本；③自我約束機(jī)制：自我抑制通貨膨脹以穩(wěn)定匯率。缺點(diǎn)：①匯率變動(dòng)缺乏彈性，通過(guò)匯率政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支的能力有限；②削弱了貨幣政策的有效性和獨(dú)立性，當(dāng)資本流動(dòng)規(guī)模日益擴(kuò)大時(shí)尤為明顯；③經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同步性增加了管理的難度；④易引發(fā)破壞性投機(jī)沖擊導(dǎo)致貨幣危機(jī)。§6.1匯率制度2023/9/2—NCUT—浮動(dòng)匯率制優(yōu)點(diǎn)：①調(diào)節(jié)國(guó)際收支的能力增強(qiáng)；②貨幣政策的有效性增強(qiáng)；③減少國(guó)際儲(chǔ)備的流失；④可避免匯率在短時(shí)間內(nèi)大起大落，緩解匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。缺點(diǎn)：①加大了國(guó)際貿(mào)易和投資的不確定性②加大了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)§6.1匯率制度2023/9/2—NCUT—4.不同匯率制度類型的選擇1）決定和影響匯率制度選擇的經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)規(guī)模大小外貿(mào)依存度大小一國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放度外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)或地域分布狀況相對(duì)通貨膨脹率2）建立在依附關(guān)系基礎(chǔ)上的匯率制度選擇依附論－－釘住匯率或聯(lián)系匯率制貿(mào)易伙伴地域分布比較集中的情況，很大程度上是由于對(duì)其他國(guó)家在政治經(jīng)濟(jì)以及軍事上的依附關(guān)系造成的?！?.1匯率制度2023/9/2—NCUT—6.1.2人民幣匯率制度改革1.計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的人民幣匯率制度1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的人民幣匯率制度2）有計(jì)劃社會(huì)主義建設(shè)時(shí)期的人民幣匯率制度3）布雷頓森林體系崩潰后至1978年期間的人民幣匯率制度2.人民幣匯率制度的改革1）1994年前的人民幣匯率制度改革①人民幣內(nèi)部結(jié)算價(jià)和官方匯率并存的雙重匯率制時(shí)期②官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的雙軌制時(shí)期2）1994年后的人民幣匯率制度改革管理浮動(dòng)－－釘住美元－－管理浮動(dòng)§6.1匯率制度2023/9/2—NCUT—

§6.2外匯管制本節(jié)內(nèi)容：6.2.1外匯管制的主要內(nèi)容6.2.2我國(guó)的外匯管制2023/9/2—NCUT—6.2.1外匯管制的主要內(nèi)容1.定義：一國(guó)政府或貨幣當(dāng)局通過(guò)法令政策及規(guī)章制度等行政干預(yù)方式，對(duì)外匯買賣、外匯收支、國(guó)際結(jié)算、外匯匯率以及資本輸出入等實(shí)行的管理和限制。2.目的和作用1）外匯管制的目的①平衡國(guó)際收支；②穩(wěn)定貨幣匯率；③控制資本流動(dòng)；④控制和調(diào)節(jié)外匯供求。§6.2外匯管制2023/9/2—NCUT—2）外匯管制的歷史演變產(chǎn)生于第一次世界大戰(zhàn)時(shí)期；主要原因是由于當(dāng)時(shí)各帝國(guó)主義國(guó)家為備戰(zhàn)；二戰(zhàn)時(shí)期有了進(jìn)一步發(fā)展，戰(zhàn)后初期管制進(jìn)一步嚴(yán)格；主要原因仍為戰(zhàn)爭(zhēng)以及經(jīng)濟(jì)危機(jī)；五十年代以來(lái)，西方各國(guó)管制有所放松；歐美發(fā)達(dá)國(guó)家宣揚(yáng)貿(mào)易自由化。目前世界上大部分國(guó)家仍實(shí)行程度不同的外匯管制§6.2外匯管制2023/9/2—NCUT—3）外匯管制的作用①積極作用：平衡國(guó)際收支，維持匯率穩(wěn)定；保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)；有利于外貿(mào)的獎(jiǎng)出限入；其他作用。②消極作用不利于世界范圍內(nèi)資源的有效配置阻礙了國(guó)際貿(mào)易的正常發(fā)展影響一國(guó)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展§6.2外匯管制2023/9/2—NCUT—2.外匯管制的基本因素1）外匯管制機(jī)構(gòu)由中央銀行行使外匯管制權(quán)力由財(cái)政部行使外匯管制權(quán)力設(shè)置或指定外匯管理專門機(jī)構(gòu)2）外匯管制對(duì)象物——即外匯。包括外幣現(xiàn)鈔、鑄幣，外幣存款，外幣有價(jià)證券及各種票據(jù)；黃金管制等。人——居民、非居民；自然人、法人?！?.2外匯管制2023/9/2—NCUT—3.外匯管制的方法與內(nèi)容1）外匯管制的方法①外匯行政管制：即由政府授權(quán)管匯機(jī)構(gòu)壟斷外匯買賣，控制外匯資產(chǎn)，限制資本輸出入等。②外匯數(shù)量管制：即政府通過(guò)管匯機(jī)構(gòu)對(duì)外匯收支實(shí)行數(shù)量調(diào)節(jié)和控制。③外匯成本管制：也稱外匯匯率管制或外匯價(jià)格管制。即調(diào)整干預(yù)匯率。§6.2外匯管制2023/9/2—NCUT—2）外匯管制的內(nèi)容①貿(mào)易外匯收支管制：進(jìn)出口方面，宗旨為“獎(jiǎng)出限入”。出口方面：行政管制——出口許可證，信用證，結(jié)匯等；數(shù)量管制——外匯分成制，外匯轉(zhuǎn)移證等。成本管制——差別優(yōu)惠匯率，優(yōu)惠信貸，出口補(bǔ)貼，減免稅等。進(jìn)口方面：行政管制——進(jìn)口許可證，審批購(gòu)匯手續(xù)等；數(shù)量管制——進(jìn)口配額制等；成本管制——復(fù)匯率，征收外匯購(gòu)買稅或提高進(jìn)口商品關(guān)稅及附加稅，進(jìn)口存款預(yù)交制等?！?.2外匯管制2023/9/2—NCUT—②非貿(mào)易外匯收支管制收入管制：強(qiáng)制結(jié)匯，發(fā)放外匯券等；支出管制：進(jìn)口許可證制，征收外匯購(gòu)買稅，限制各種利潤(rùn)、利息、股息和紅利以及個(gè)人外匯的匯出，限制外匯購(gòu)買時(shí)間等。③資本輸出入管制對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行控制。不同之處：發(fā)展中國(guó)家：多采取鼓勵(lì)資本流入，限制資本流出政策。發(fā)達(dá)國(guó)家：多采取鼓勵(lì)資本流出，限制資本流入政策。④對(duì)匯率的管制制定官方匯率建立外匯平準(zhǔn)基金⑤對(duì)黃金、現(xiàn)鈔輸出入的管制黃金專賣本幣現(xiàn)鈔出入境管理§6.2外匯管制2023/9/2—NCUT—6.2.2我國(guó)的外匯管制1.我國(guó)外匯體制的構(gòu)成要素1）我國(guó)的外匯管制機(jī)構(gòu)：國(guó)家外匯管理局及其分支機(jī)構(gòu)。2）我國(guó)外匯管制的對(duì)象、方法及內(nèi)容：人：自然人、法人；居民、非居民。物：外匯買賣、外匯收支、外匯借貸、資本流動(dòng)、國(guó)際結(jié)算、人民幣匯率等。間接管制為主、逐漸放寬限制、資本項(xiàng)目為主?！?.2外匯管制2023/9/2—NCUT—2.我國(guó)外匯管制的改革與狀況：1）1994年外匯管理體制的重大改革①?gòu)?994年1月1日起，實(shí)現(xiàn)匯率并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制；②實(shí)行銀行結(jié)、售匯制，和在經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣可兌換制；③建立銀行間外匯市場(chǎng)，改革了匯率形成機(jī)制④取消外匯收支的指令性計(jì)劃，國(guó)家主要運(yùn)用法律及經(jīng)濟(jì)手段實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯和國(guó)際收支的宏觀控制。⑤禁止外幣在境內(nèi)計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通?！?.2外匯管制2023/9/2—NCUT—2）1996年以后我國(guó)外匯管理體制的完善①將外商投資企業(yè)的外匯買賣納入銀行結(jié)售匯體系。②提高居民用匯標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大供匯范圍。③取消尚存的經(jīng)常性用匯的限制。④逐步放開(kāi)長(zhǎng)期資本流動(dòng)管制。§6.2外匯管制2023/9/2—NCUT—3）資本賬戶開(kāi)放的前提①健