聯(lián)合證券發(fā)展軌跡已經(jīng)明晰-G農(nóng)產(chǎn)品

劉樹坤(農(nóng)業(yè)、食品飲料展軌跡已經(jīng)明晰

——G農(nóng)產(chǎn)品（000061）Aug.20061中報農(nóng)批市場業(yè)務閃亮登場模式轉變、規(guī)模上升及強化管理共同推動利潤快速增長Aug-062中報農(nóng)批市場業(yè)務閃亮登場業(yè)績還原，中期利潤可觀通過還原非主業(yè)影響，公司的凈利潤接近5600萬元主營業(yè)務凈利潤大約為4500萬元全年業(yè)績有望符合預期Aug-063業(yè)績增長來源：交易規(guī)模與收入效率提升5年交易額逾千億05年總交易規(guī)模450億元異地擴張每年2~3個新市場成熟市場將持續(xù)穩(wěn)步增長數(shù)量可觀的市場步入快速增長期Aug-064業(yè)績增長來源：交易規(guī)模與收入效率提升盈利模式轉變大幅提升市場收入水平壽光市場的收入率達到3.0%目前收入交易額比例為1.24%預計5年后收入率達1.90%以上Aug-065業(yè)績增長來源：交易規(guī)模與收入效率提升2011年每股收益超過1元Aug-066合理價值13~15元PE-DDM估值每股的內(nèi)在價值為14.69元Aug-067合理價值13~15元PE-DDM估值EPS敏感性分析，價值區(qū)間13.72~14.92元Aug-068合理價值13~15元PE-DDM估值PE敏感性分析，價值區(qū)間14.33~15.34元Aug-069更長遠——優(yōu)質資產(chǎn)增值深深寶股權29.5%（5374萬股×5.94元-8000=23921）集貿(mào)市場、民潤商鋪（6億？）果菜公司、農(nóng)牧公司大量物業(yè)和地產(chǎn)300萬平米農(nóng)批市場土地儲備（40億？）Aug-0610更長遠——全國性農(nóng)產(chǎn)品物流平臺“運通天下”物流平臺的框架已經(jīng)初步完成南菜北運、北果南運、西菜東輸物流通道貫通公司前景將不僅僅是農(nóng)批規(guī)模的擴張，而是全國性物流平臺Aug-0611行業(yè)空間及公司積累造就優(yōu)勢農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場收購市場零售市場消費者產(chǎn)區(qū)市場銷區(qū)市場主渠道生產(chǎn)的組織形式高度分散農(nóng)批市場行業(yè)發(fā)展并未成熟，給公司預留足夠的發(fā)展空間新農(nóng)村建設行業(yè)空間廣闊Aug-0612行業(yè)空間及公司積累造就優(yōu)勢起步早，完成初始積累并鍛造出強大的競爭力：資本積累、經(jīng)營管理水平、服務意識、人才儲備等方面，已經(jīng)遙遙領先于同行業(yè)樣板工程有助異地擴展深圳國資委的國有背景確立先發(fā)優(yōu)勢Aug-0613謝謝！