財(cái)務(wù)分析第8章企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

第八章企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析9/16/20231第八章企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析第一節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析第三節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析第四節(jié)固定資產(chǎn)利用效果分析9/16/20232第一節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容9/16/20233一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用及其能力如何，從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益則指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，即通過(guò)資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來(lái)體現(xiàn)。9/16/20234進(jìn)行企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析，主要目的是：1．評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。2．評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。3．挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。9/16/20235二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容

總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析固定資產(chǎn)利用效果分析9/16/20236第二節(jié)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析反映總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析9/16/20237一、反映總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。總資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。9/16/20238（一）總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計(jì)算與分析總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值之間的對(duì)比關(guān)系。其計(jì)算公式是：總資產(chǎn)產(chǎn)值率=該指標(biāo)數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況越好。9/16/20239（一）總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計(jì)算與分析企業(yè)產(chǎn)出與總資產(chǎn)之間的關(guān)系，還可用百元產(chǎn)值占用資金。該指標(biāo)反映每百元產(chǎn)值占用的資產(chǎn)。該指標(biāo)越低，說(shuō)明每一單位產(chǎn)出所占用的資產(chǎn)越少，表明企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越高。9/16/202310對(duì)該指標(biāo)具體變動(dòng)的原因進(jìn)行分析，可以將該指標(biāo)進(jìn)一步分解：9/16/202311（二）總資產(chǎn)收入率的計(jì)算與分析總資產(chǎn)收入率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入之間的對(duì)比關(guān)系。其計(jì)算公式是：該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，反映總資產(chǎn)的利用效果越好。9/16/202312（二）總資產(chǎn)收入率的計(jì)算與分析影響總資產(chǎn)利用效果的原因分析：

由上述分解的公式可以看出，要提高總資產(chǎn)收入率，一是要提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率；二是要提高產(chǎn)品銷售率，把生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品盡快銷售出去。9/16/202313（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)角度看，亦稱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))，盡管這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算方法相同，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式是：9/16/202314（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析

企業(yè)資金循環(huán)包括短期資金循環(huán)和長(zhǎng)期資金循環(huán)，長(zhǎng)期資金循環(huán)必須依賴于短期資金循環(huán)，因此，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵因素。9/16/202315上式表明，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于兩大因素：一是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度要高于其他類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快；反之，則會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢。二是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于其他類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，所以，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快；反之，則越慢。9/16/202316（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度還可用周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）表示。

該指標(biāo)越低，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。9/16/202317二、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析（一）綜合對(duì)比分析反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間的關(guān)系反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間關(guān)系的指標(biāo)有固定資產(chǎn)產(chǎn)值率、流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率。從靜態(tài)上分析，三個(gè)指標(biāo)分別反映固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)的利用效果；從動(dòng)態(tài)上分析，三個(gè)指標(biāo)反映總產(chǎn)值增長(zhǎng)與各類資產(chǎn)的關(guān)系。9/16/202318二、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析分析（二）綜合對(duì)比分析反映資產(chǎn)占用與收入之間的關(guān)系反映總資產(chǎn)占用與收入之間關(guān)系的指標(biāo)有固定資產(chǎn)收入率、流動(dòng)資產(chǎn)收入率、總資產(chǎn)收入率。從靜態(tài)上分析，三個(gè)指標(biāo)分別反映整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率和營(yíng)運(yùn)效益；從動(dòng)態(tài)上分析，可以反映營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與各類資產(chǎn)增長(zhǎng)的關(guān)系。9/16/202319二、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析分析（三）綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力之間的關(guān)系提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力最終是為了提高盈利能力，通過(guò)綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力之間的關(guān)系，可以解釋總資產(chǎn)盈利能力變動(dòng)的原因，為提高總資產(chǎn)盈利能力指明方向。9/16/202320第三節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的一般計(jì)算二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計(jì)算與分析三、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析9/16/202321一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的一般計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個(gè)指標(biāo)。9/16/202322在一定時(shí)期內(nèi)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，周轉(zhuǎn)速度就越快，營(yíng)運(yùn)效率就越高；反之，周轉(zhuǎn)速度就越慢，營(yíng)運(yùn)效率就越低。9/16/202323二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程，實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過(guò)程，由于流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的性質(zhì)和特點(diǎn)不同，決定了它們?cè)谶@一過(guò)程中的作用也不同。流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析最重要的組成部分。9/16/202324（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)完成從貨幣到商品，再到貨幣這一循環(huán)過(guò)程，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)了一次，以產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售為標(biāo)志。表示銷售實(shí)現(xiàn)的指標(biāo)有兩個(gè)，即營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本。實(shí)務(wù)中，在計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)時(shí)，究竟是使用營(yíng)業(yè)收入還是營(yíng)業(yè)成本，應(yīng)視分析的具體目的而定。9/16/202325流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的具體計(jì)算公式如下：9/16/202326（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析為了分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及變動(dòng)的原因，找出加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的途徑，可將流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)進(jìn)行分解：9/16/202327上述分解式表明，影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有兩個(gè)，一是流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率；二是成本收入率。流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率反映了流動(dòng)資產(chǎn)的真正周轉(zhuǎn)速度；成本收入率反映了所費(fèi)與所得之間的關(guān)系，反映了流動(dòng)資產(chǎn)的利用效益。9/16/202328

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的分析，還可以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期進(jìn)行：9/16/202329（三）流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度分析在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析的基礎(chǔ)上，可進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度，可將流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率指標(biāo)進(jìn)行分解：9/16/202330三、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析（一）存貨周轉(zhuǎn)速度分析存貨周轉(zhuǎn)速度通常以存貨平均余額與營(yíng)業(yè)成本的比率來(lái)表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。9/16/202331其表示方式有兩種：當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時(shí)，可能由以下原因引起：經(jīng)營(yíng)不善，產(chǎn)品滯銷；預(yù)測(cè)存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時(shí)機(jī)獲取重利；企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。9/16/202332存貨按其性質(zhì)可以分為材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。所以，存貨周轉(zhuǎn)率又可以分為材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率三項(xiàng)分指標(biāo)。其計(jì)算公式分別為：9/16/202333(二)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是指企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映應(yīng)收賬款的收款速度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)來(lái)表示。其計(jì)算公式是：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售凈額÷應(yīng)收賬款平均余額9/16/202334應(yīng)收賬款一般包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說(shuō)明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，體現(xiàn)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和企業(yè)的收賬效率。一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)樗砻鳎孩偈湛钛杆伲晒?jié)約營(yíng)運(yùn)資金；②減少壞賬損失；③可減少收賬費(fèi)用；④資產(chǎn)流動(dòng)性高。9/16/202335四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以使企業(yè)在銷售規(guī)模不變的條件下，運(yùn)用更少的資產(chǎn)，形成流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約額。當(dāng)報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)大于基期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)，表示因周轉(zhuǎn)加速而節(jié)約的流動(dòng)資金數(shù)；反之，則結(jié)果為正，說(shuō)明因周轉(zhuǎn)速度緩慢而浪費(fèi)的流動(dòng)資金數(shù)。9/16/202336四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速對(duì)收入的影響加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以使企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模不變的條件下，增加收入。當(dāng)報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率慢于大于基期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)，表營(yíng)業(yè)收入的減少數(shù)。9/16/202337第四節(jié)固定資產(chǎn)利用效果分析

一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析二、固定資產(chǎn)收入率分析9/16/202338一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動(dòng)手段，固定資產(chǎn)的利用效率可以直接通過(guò)所生產(chǎn)的產(chǎn)品（產(chǎn)值）表現(xiàn)出來(lái)，將一定時(shí)期按不變價(jià)格計(jì)算的產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值進(jìn)行對(duì)比，就可以計(jì)算出固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。其具體計(jì)算公式是：9/16/202339公式中的分母既可以使用固定資產(chǎn)原值，也可以使用固定資產(chǎn)凈值，究竟采用什么數(shù)值取決于分析的目的和要求。如果從固定資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力方面來(lái)分析，應(yīng)使用原值指標(biāo)，如果從固定資產(chǎn)資金占用方面分析，則以凈值為宜。該指標(biāo)意味著每一元的固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造出多少元的產(chǎn)品。不同的行業(yè)，由于技術(shù)裝備不同，每元固定資產(chǎn)創(chuàng)造的產(chǎn)值也有很大差別，所以該指標(biāo)在不同行業(yè)不具可比性。9/16/202340固定資產(chǎn)產(chǎn)值率由于計(jì)算基礎(chǔ)的不同，有以下三種不同的表達(dá)方式：9/16/2023419/16/202342二、固定資產(chǎn)收入率分析固定資產(chǎn)收入率是指一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均總值的比率。其計(jì)算公式是：由于營(yíng)業(yè)收入反映了產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量都已得到社會(huì)承認(rèn)，避免了總產(chǎn)值計(jì)算中存在的問(wèn)題，所以該指標(biāo)比固定資產(chǎn)產(chǎn)值率更好地反映了固定資產(chǎn)的利用效率。9/16/202343該指標(biāo)同固定資產(chǎn)產(chǎn)值率一樣，其分母既可用原值表示，也可以用凈值表示。該指標(biāo)意味著每一元的固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入。由于營(yíng)業(yè)收入反映了產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量都已得到社會(huì)承認(rèn)，避免了總產(chǎn)值計(jì)算中存在的問(wèn)題，所以該指標(biāo)比固定資產(chǎn)產(chǎn)值率更好地反映了固定資產(chǎn)的利用效率。9/16/202344固定資產(chǎn)收入率變動(dòng)原因的分析，可依據(jù)下面的分解式進(jìn)行：由此可見(jiàn)，要想提高固定資產(chǎn)收入率，在提高固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的基礎(chǔ)上，還要做到產(chǎn)銷均衡。9/16/202345單選題1、從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)效率的指標(biāo)是（）。A總資產(chǎn)產(chǎn)值率B總資產(chǎn)收入率C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D產(chǎn)品銷售率2、反映資產(chǎn)占用與收入之間關(guān)系的指標(biāo)是()A流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)值率B流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C固定資產(chǎn)產(chǎn)值率D總資產(chǎn)產(chǎn)值率3、提高固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的關(guān)鍵在于（）。A提高銷售率B增加生產(chǎn)設(shè)備C增加生產(chǎn)用固定資產(chǎn)D提高生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率9/16/202346多選題1、反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有（）。A總資產(chǎn)收入率B固定資產(chǎn)收入率C流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D存貨周轉(zhuǎn)率E應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)樗?/p>