2015中國教育行業(yè)消費者調(diào)查報告

第1章2015中國教育行業(yè)消費者調(diào)查報告1.1出國留學(xué)：選擇中介先考慮海外院校資源1.2課外輔導(dǎo)：特長科目課外輔導(dǎo)占主流1.3在線教育：用戶支付意愿不高課程完成率較低1.4少兒英語：六成家長認(rèn)為孩子應(yīng)5歲以后學(xué)英語1.5早期教育：報早教班主要是為給孩子找"伴兒"1.6職業(yè)教育：在線學(xué)習(xí)方式受消費者歡迎第2章2015中國教育上市公司調(diào)查報告2.1教育A股市場整體情況概述2.2A股上市，代表性教育公司2015年概要2.3港股上市，代表性教育公司概要2.4美股上市，代表性教育公司概要第3章2015中國教育創(chuàng)業(yè)公司調(diào)查報告3.1教育一級市場投融資趨勢3.2獨家數(shù)據(jù)-天使輪教育創(chuàng)業(yè)趨勢第4章2015中國教育搜索數(shù)據(jù)分析報告4.1整體行業(yè)分析4.2早期教育領(lǐng)域4.3課外輔導(dǎo)領(lǐng)域4.4出國留學(xué)領(lǐng)域4.5職業(yè)教育領(lǐng)域4.6語言培訓(xùn)領(lǐng)域第5章2015中國教育年度產(chǎn)業(yè)大事件5.1素質(zhì)教育成教育培訓(xùn)新熱點5.2民辦培訓(xùn)機構(gòu)開啟進(jìn)軍公立校步伐5.3K12教育培訓(xùn)機構(gòu)打響價格戰(zhàn)5.4家教O2O圈上演"補貼"大戰(zhàn)5.5傳統(tǒng)機構(gòu)及巨頭加大在線教育投資5.6留學(xué)零中介服務(wù)在線化第1章2015中國教育行業(yè)消費者調(diào)查報告2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查歷時3個多月，共收集有效樣本逾20萬份，覆蓋了出國留學(xué)、課外輔導(dǎo)、在線教育、少兒英語、早期教育、職業(yè)教育6大領(lǐng)域，分別考察了不同領(lǐng)域消費者的消費偏好和學(xué)習(xí)方式，希望能為業(yè)內(nèi)人士了解不同領(lǐng)域消費者的特點提供多維度參考。1.1出國留學(xué)：選擇中介先考慮海外院校資源據(jù)2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查顯示，在計劃出國留學(xué)的學(xué)生學(xué)歷層次方面，申請出國讀研仍是出國留學(xué)的主力大軍。有42.16%的人選擇出國讀研。此外，中國學(xué)生出國就讀本科的數(shù)量也有明顯增長(38.56%)。據(jù)估算，在今后幾年內(nèi)，中國在美留學(xué)的本科生人數(shù)很有可能將超過研究生人數(shù)。最近兩年，去國外讀高中的中國學(xué)生人數(shù)也出現(xiàn)迅猛增長的勢頭，在此次的調(diào)查中，有10.5%的人選擇出國讀高中。搜狐教育調(diào)查顯示，如今人們的留學(xué)方式日益多元化，各種留學(xué)方式所占比例平均，其中通過合作辦學(xué)/交換項目、中介機構(gòu)留學(xué)是主要方式，所占比例分別是28.63%和27.91%。值得一提的是，通過國際高中/國際班留學(xué)的人群日益增多，大批中學(xué)生通過國際高中走出國門，留學(xué)深造。而通過國內(nèi)/國際預(yù)科項目出國的并不多，只占到了5.18%。調(diào)查顯示，如果通過中介機構(gòu)辦理留學(xué)，有76.99%的消費者愿意承擔(dān)5萬元以內(nèi)的費用，其中花費1萬-5萬元的占大多數(shù)，達(dá)到40.16%。能承受5萬元以上的消費者為23.01%，其中有4.6%的人愿意花費20萬元以上。從調(diào)查中可以看到，用戶選擇留學(xué)機構(gòu)時，優(yōu)先考慮的是海外院校資源、機構(gòu)品牌知名度和中介資質(zhì)，其次是往屆案例、咨詢師經(jīng)驗和價格。從各留學(xué)中介機構(gòu)了解到，海外院校資源、海外服務(wù)基地也是各留學(xué)中介宣傳的主要賣點之一。近來，留學(xué)申請途徑悄然發(fā)生變化，大量依托于微信、微博等新媒體的線上留學(xué)中介機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，而廣大消費者對此如何看待?調(diào)查顯示，只有13.81%的消費者會考慮在線留學(xué)服務(wù)，有56.12%的人表示不會選擇。究其原因，線上留學(xué)中介機構(gòu)雖然大多費用低廉，僅為線下機構(gòu)的1/5，有的甚至標(biāo)榜"零中介"，但多數(shù)操作不規(guī)范，服務(wù)質(zhì)量難以保證，這也是消費者不愿選擇在線機構(gòu)辦理出國留學(xué)業(yè)務(wù)的主要原因。1.2課外輔導(dǎo)：特長科目課外輔導(dǎo)占主流2015年教育改革進(jìn)入攻堅之年，國家正在制定"新課標(biāo)、新教材、新高考"方案，未來，中高考都將面臨變革，由應(yīng)試教育向素質(zhì)教育轉(zhuǎn)變，為學(xué)生提供更多的選擇性成為未來教育的發(fā)展趨勢。新的中、高考改革會對課外輔導(dǎo)有何影響?據(jù)2015年搜狐教育消費者調(diào)查顯示，32.70%的網(wǎng)友表示會有一定影響，同時還有18.01%的網(wǎng)友認(rèn)為會有很大影響。也有26.78%的調(diào)查者認(rèn)為根本不會受到影響。另有22.51%的調(diào)查者表示現(xiàn)在不好說，呈觀望狀態(tài)。調(diào)查結(jié)果顯示，家長給孩子們報課外輔導(dǎo)班的數(shù)量大多在兩個以上。其中，報兩個輔導(dǎo)班的比例占到26.54%，報三個輔導(dǎo)班的比例為20.85%，三個以上的為18.72%。不難看出，孩子們課外輔導(dǎo)班在兩個以上的比例已近六成，課外學(xué)習(xí)"負(fù)擔(dān)"較重。僅有17.06%的家長給孩子報了一個輔導(dǎo)班，另有16.83%的孩子沒有參加任何課外輔導(dǎo)。通過對參加的課外輔導(dǎo)班類型的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有39.07%的網(wǎng)友選擇書法、繪畫、舞蹈、聲樂等特長學(xué)習(xí)，36.32%的網(wǎng)友選擇主科學(xué)習(xí)。而前幾年大熱的奧數(shù)班卻在今年的網(wǎng)友調(diào)查中占有極少比例，僅有9.64%的網(wǎng)友選擇參加奧數(shù)和寫作等其他科目的學(xué)習(xí)。這也與教育部禁止升學(xué)考試與奧數(shù)掛鉤有關(guān)，直接導(dǎo)致奧數(shù)班遇冷。物理、化學(xué)、生物、地理、歷史等高考考試中涉及的綜合類學(xué)科，所參加的人數(shù)比例也并不多，只占有5.68%。對于孩子參加課外輔導(dǎo)的目的性，51.42%的網(wǎng)友表示出于興趣培養(yǎng);24.41%的網(wǎng)友表示為提高基礎(chǔ);10.9%的網(wǎng)友家有"牛孩兒"，為尖子培優(yōu)而選擇輔導(dǎo)班。另有一些網(wǎng)友目的性較明確，分別有10.19%、1.9%、1.18%的網(wǎng)友為沖刺備考、模擬考試以及競賽做準(zhǔn)備。在為孩子選擇課外輔導(dǎo)班時重點考慮哪些因素?通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有35.95%的網(wǎng)友優(yōu)先考慮教師經(jīng)驗;17.27%的網(wǎng)友會優(yōu)先考慮學(xué)習(xí)氛圍;16.24%的網(wǎng)友會選擇交通便利的課外輔導(dǎo)機構(gòu);接下來考慮的因素依次為品牌知名度、服務(wù)價格、教材優(yōu)勢、網(wǎng)上口碑以及是否有折扣促銷。在移動互聯(lián)發(fā)展迅猛的今天，輔導(dǎo)機構(gòu)紛紛開辟在線教育市場。而調(diào)查顯示，有68.25%的家長不會為孩子選擇在線教育。有家長表示從孩子身體發(fā)育的角度考慮，不會力薦在線學(xué)習(xí)的方式，即使用，也會控制時間。另有家長表示線上教學(xué)沒有線下與老師面對面的效果好。大部分家長更能接受傳統(tǒng)的授課模式。1.3在線教育：用戶支付意愿不高課程完成率較低據(jù)2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查顯示，平時以在線教育(互聯(lián)網(wǎng)視頻、互聯(lián)網(wǎng)文字)作為最主要學(xué)習(xí)方式的用戶有近5成，比例達(dá)到44.33%，與選擇書籍進(jìn)行學(xué)習(xí)的用戶比例相近，說明當(dāng)前在線教育市場已經(jīng)具有較大規(guī)模的用戶基礎(chǔ)，但仍有進(jìn)一步吸引用戶，開拓市場的巨大空間。在手機端，有四成受訪網(wǎng)友表示自己的手機沒有安裝教育類APP。因此提高教育類APP用戶粘性，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶手機占有率，拓展移動端市場是在線教育行業(yè)的一個發(fā)力方向。雖然在線教育行業(yè)已經(jīng)具有較大的用戶規(guī)模，但用戶對課程的支付意愿并不高，對在線教育行業(yè)開銷的承受能力有限。超過一半的網(wǎng)友對一門課的支付預(yù)期在100元以下，僅有6.55%的網(wǎng)友愿意對一門課支付1000元以上。由此可見在線教育行業(yè)不僅要積極拓展用戶數(shù)量，還要通過豐富課程內(nèi)容、提升教育質(zhì)量等方式來吸引用戶對在線教育的資金投入。在對在線教育行業(yè)了解的途徑方面，網(wǎng)友當(dāng)前主要通過門戶網(wǎng)站和搜索引擎來了解相關(guān)的在線教育平臺，這兩大途徑各占三分之一左右。這一方面說明用戶更愿意通過網(wǎng)絡(luò)來了解在線教育相關(guān)機構(gòu)和平臺，另一方面也說明在線教育行業(yè)的宣傳和營銷仍然集中在網(wǎng)絡(luò)平臺，其他如電視、報紙及論壇等領(lǐng)域的影響力則相對較弱。據(jù)2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查顯示，超過三分之一(37.59%)的網(wǎng)友表示希望通過在線教育得到專業(yè)的教學(xué)服務(wù)，有15.36%的網(wǎng)友希望獲得相關(guān)教育機構(gòu)自編的優(yōu)秀書籍資料。由此表明，在線教育機構(gòu)依然需要將主要精力放在所提供的教學(xué)內(nèi)容上，著重于課程內(nèi)容的研發(fā)，在此基礎(chǔ)上為學(xué)員提供及時的互動答疑及在線交流，才能真正抓住用戶。調(diào)查顯示，有近四成用戶每天在線學(xué)習(xí)時間不足半小時，學(xué)習(xí)時間在1小時以上的用戶只有33.75%，并且據(jù)調(diào)查，全部完成課程的用戶僅有11.59%。由此可見用戶通過在線平臺進(jìn)行持續(xù)學(xué)習(xí)的習(xí)慣還并未養(yǎng)成。人們選擇在線教育課程時，最主要顧忌的是什么?據(jù)調(diào)查顯示，有36.27%的人認(rèn)為自己無法堅持學(xué)習(xí)。同時也有近四分之一用戶認(rèn)為在線學(xué)習(xí)費用太高，近五分之一用戶認(rèn)為沒有學(xué)習(xí)氛圍。1.4少兒英語：六成家長認(rèn)為孩子應(yīng)5歲以后學(xué)英語隨著消費水平的提升，家長們也更愿意在孩子的英語教育上投入更多的資金。據(jù)2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2015年準(zhǔn)備為孩子在英語學(xué)習(xí)上投入5000元以上的家長占到40%，而相比去年僅為24%。其中有9%的家長愿意投入2萬元以上用于孩子的英語教育，相比去年4%有所提升。越來越多的家長意識到了學(xué)習(xí)英語的重要，那么，孩子學(xué)習(xí)英語是否越早越好?調(diào)查發(fā)現(xiàn)，認(rèn)為孩子在5歲之前學(xué)英語的家長占4成，而6成家長認(rèn)為孩子應(yīng)該5歲以后再學(xué)英語。一些家長認(rèn)為孩子年紀(jì)太小，學(xué)習(xí)母語尚未完全成熟，此時接觸英語恐怕難有效果，又會為孩子增添學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)。選擇少兒英語培訓(xùn)，班級人數(shù)是家長們普遍關(guān)注的問題。近5成(49.68%)的家人認(rèn)為，班級人數(shù)應(yīng)該在5-10人，近3成(28.08%)的家長認(rèn)為5人以下最好。而選擇15人以上的家長，只有5.59%。由于80后的年輕父母漸成"氣候"，家長本身的英語水平相比以往已經(jīng)有了很大提高。父母們在日常對話中，就可以了解孩子的學(xué)習(xí)效果。根據(jù)調(diào)查顯示，有44%的家長表示通過日常會話來了解孩子的英語水平。2015年一些培訓(xùn)機構(gòu)紛紛進(jìn)入在線少兒英語領(lǐng)域。那家長對此是否認(rèn)可呢?根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有6成多(68.23%)的家長愿意為孩子選擇在線少兒英語培訓(xùn)。這對于眾多做在線少兒英語培訓(xùn)的公司，是個利好消息。據(jù)2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查顯示，在選擇在線少兒英語培訓(xùn)時，家長最為關(guān)注的因素是互動性，占到56.67%。其他因素依次是：教材設(shè)置、課程價格、外教、課件精美度。由此可見，如何加強老師與學(xué)生的交互，是廣大在線少兒英語培訓(xùn)機構(gòu)尤其需要重視的。1.5早期教育：報早教班主要是為給孩子找"伴兒"與前幾年早教班大熱相比，今年早教市場略有降溫。2015年搜狐教育年度消費者調(diào)查顯示，近一年內(nèi)，參與調(diào)查的六成家長沒有為孩子報名早教班。隨著二胎政策的頒布，早教行業(yè)引來越來越多投資者的關(guān)注，二胎政策將助力我國早教行業(yè)的新發(fā)展。孩子到底多大上早教班更合適?調(diào)查顯示，家長們傾向于孩子年齡偏大一些再選擇早教學(xué)習(xí)。有1/2的家長會在孩子3歲以后再考慮報早教;有14.8%的家長選擇在1歲-2歲期間為孩子報名。而1歲以下孩子的家長僅占到7.09%。對于報名早教班的目的，大部分家長們是為了能夠給孩子找到"伴兒"，近六成的家長出于"希望孩子能和同齡孩子在一起"的目的才給孩子報名。而抱著"不輸在起跑線上"心理的家長占22.39%，還有7.39%的家長沒有明確的目的性，只是看到周圍孩子報名早教班，隨之"跟風(fēng)"報名。調(diào)查顯示，家長們選擇早教的考量標(biāo)準(zhǔn)多樣化。其中19.48%的家長認(rèn)為師資是最重要的考量標(biāo)準(zhǔn)，另有19.05%的家長認(rèn)為離家近很重要，有18.44%的家長比較看重早教機構(gòu)的授課方式。同時，分別有11.68%和10.14%的家長看重硬件環(huán)境以及品牌效應(yīng)。而主要考慮價格因素的家長只占到了8.79%。早教最初出現(xiàn)在中國市場是通過國外品牌的進(jìn)駐。而近幾年，國內(nèi)早教品牌也在不斷發(fā)展，并與國外品牌共同占據(jù)半邊江山。越來越多的家長們不再"崇洋"，調(diào)查結(jié)果表明，只有31.58%的家長傾向于選擇國外品牌。對于孩子上早教班最終要達(dá)到怎樣的效果，48.03%的家長們心中"有數(shù)"，他們有清晰的目標(biāo)，而還有51.97%的家長并沒有明確目標(biāo)。從調(diào)查中可以看出，報名早教班的孩子上課頻率大都為每周一次，所占比例為51.05%，也有19.74%的孩子每周上兩次早教課，同時，11.45%的孩子每周兩次以上。而低于每周一次課的孩子為17.76%。在之前的調(diào)查中，雖僅有8.79%的家長會將價格作為選擇早教班的依據(jù)，但該調(diào)查項顯示，早教班的價格決定家長是否為孩子報名。有43.42%的家長認(rèn)為每學(xué)期學(xué)費在2000元以下是能夠承受的最高價格，31.58%的家長承受力在2000-4000元之間，13.68%的家長能夠承受4000-6000元的價格，而僅有11.32%的家長可以承受每學(xué)期6000元以上的學(xué)費。1.6職業(yè)教育：在線學(xué)習(xí)方式受消費者歡迎職業(yè)教育為培養(yǎng)高級技能型人才、提高勞動者素質(zhì)和促進(jìn)就業(yè)等做出了重要貢獻(xiàn)。隨著近年來國家發(fā)布的各項利好政策，職業(yè)教育的優(yōu)勢被進(jìn)一步發(fā)掘，"加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育體系"等政策也使得職業(yè)教育行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入大好時期。調(diào)查顯示，在各職業(yè)培訓(xùn)類別中，選擇學(xué)歷認(rèn)證類的人數(shù)最多，比例超過四分之一，達(dá)到26.95%。這說明很多人希望通過職業(yè)培訓(xùn)的方式獲得學(xué)歷認(rèn)證。此外管理類及財務(wù)類課程也比較受歡迎。總體來看，用戶對每學(xué)期課程價格可以接受的范圍穩(wěn)定在中低水平，選擇500-4000元這個區(qū)間的用戶比例超過六成，達(dá)到60.48%，而選擇500元以下的用戶僅占一成。這說明一方面用戶大都愿意付費參加職業(yè)教育，另一方面用戶不愿為職業(yè)教育投入太多資金。在授課方式方面，面授最受用戶青睞，所占比例達(dá)到38.43%;同時，選擇面授與網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)結(jié)合的消費者也占到了32.1%。另外受學(xué)習(xí)時間、地點及價格的影響，有近三成用戶選擇各種網(wǎng)絡(luò)課程。在線職業(yè)教育可以利用碎片化時間，實現(xiàn)隨時隨地學(xué)習(xí)，迎合了人們的生活節(jié)奏，同時提高了學(xué)習(xí)的效率。調(diào)查顯示每周參加職業(yè)培訓(xùn)時間達(dá)到3-6小時的用戶比例最高，達(dá)到37.55%，但也有超過四分之一的用戶每周參加培訓(xùn)時間不足3小時?？刂浦辈フn程時間很重要，太短會使課程內(nèi)容講不完，太長容易枯燥，導(dǎo)致學(xué)習(xí)者失去興趣。有六成受訪網(wǎng)友表示線上直播課程時間在30-60分鐘最合適。第2章2015中國教育上市公司調(diào)查報告2.1教育A股市場整體情況概述2015年是A股教育行業(yè)爆發(fā)之年，1月國務(wù)院常務(wù)會議，通過對《教育法》、《高等教育法》、《民辦教育促進(jìn)法》進(jìn)行一攬子修改的修正案草案，允許成立營利性民辦學(xué)校;7月教育部發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的意見》，鼓勵多元主體組建職業(yè)教育集團(tuán);8月，草案首次列入全國人大常委會會議議程，正式進(jìn)入立法程序;10月，教育部發(fā)布《高等職業(yè)教育創(chuàng)新發(fā)展行動計劃(2015-2018年)》;同月，十八屆五中全會決定全面實施二胎政策。一系列政策改革利好，數(shù)萬億的市場空間，使得A股上市公司紛紛各顯神通布局教育行業(yè)，或者依托原有主業(yè)進(jìn)行拓展，或者依托股東背景優(yōu)勢強勢進(jìn)入，或者從原有主業(yè)抽離堅定轉(zhuǎn)型，或者拓展第二主業(yè)兩翼齊飛，或者從中概股私有化回歸等。從細(xì)分領(lǐng)域看，從早教、幼教、K12、職業(yè)教育、留學(xué)服務(wù)到素質(zhì)教育均有公司涉及。教育行業(yè)從2014年屈指可數(shù)的幾支股票到如今有近30支股票，各細(xì)分領(lǐng)域均有數(shù)支代表性股票。職業(yè)教育等盈利模式清晰、線上教育滲透率較高的領(lǐng)域，已率先獲得市場認(rèn)可;幼兒園、國際教育等利潤率豐厚的領(lǐng)域，也逐漸向投資者展開神秘的面紗;K12領(lǐng)域，校內(nèi)教育信息化起家的企業(yè)一手通過并購方式加速布局渠道，一手努力打造在線教育產(chǎn)品。課外輔導(dǎo)機構(gòu)除了夯實線下，也在探索O2O培訓(xùn)模式，布局滲透率還極低的K12在線教育領(lǐng)域;學(xué)歷教育領(lǐng)域，未來的領(lǐng)軍企業(yè)也已初露端倪。2.2A股上市，代表性教育公司2015年概要2.2.1威創(chuàng)股份：拉開幼教行業(yè)整合大幕投資并購2015年2月，威創(chuàng)股份以現(xiàn)金5.2億收購紅纓教育100%股權(quán)，紅纓教育2013/2014年營收3465/10862萬元，凈利潤414/1567萬元，2015/2016/2017年承諾凈利潤3300/4300/5300萬元。2015年9月，以8.57億收購金色搖籃100%股權(quán)，金色搖籃承諾2015年8-12月凈利1100萬，2016/2017/2018年凈利潤5300/6630/8260萬。業(yè)務(wù)情況紅纓教育提供幼兒園品牌加盟及增值服務(wù)，包括教材教具、招生服務(wù)、教師招聘培訓(xùn)、幼兒園管理等。2014年，紅纓教育商品銷售收入8393萬元，占比77%，加盟服務(wù)收入2469萬元，占23%。紅纓教育未來看點：(1)跑馬圈地，搶占二三四線城市幼教行業(yè)資源，實現(xiàn)規(guī)?；?(2)2015年開始推行旗艦園模式，逐步向下復(fù)制，不斷研發(fā)引入新產(chǎn)品，形成多元化幼教產(chǎn)品體系，實現(xiàn)單園客單價快速提升。金色搖籃擁有"品牌加盟+托管式加盟+O2O社區(qū)教育+幼教產(chǎn)品銷售+國際教育交流"一體化業(yè)務(wù)體系。中國學(xué)前教育市場規(guī)模3500億元，其中0-3歲早教市場1500億，年復(fù)合增長15%，3-6歲幼教市場2000億，年復(fù)合增長20%。中國人口出生率自2010年開始反彈，2015年全面開放二胎政策，幼教市場需求持續(xù)旺盛。《國家中長期教育改革和發(fā)展綱要(2010-2020)》提出到2020年，幼兒園學(xué)前三年、二年、一年的毛入學(xué)率分別達(dá)到70%、80%、95%，2014年《全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，全國學(xué)前三年毛入學(xué)率70.5%，提前完成2020年目標(biāo)，而后教育部、發(fā)改委、財政部《關(guān)于實施第二期學(xué)前教育三年行動計劃的意見》提出，到2016年，全國學(xué)前三年毛入園率達(dá)75%左右。預(yù)計到2020年，中國幼兒園總數(shù)將超30萬家，其中民辦幼兒園將成為主要供給，數(shù)量將接近20萬家。中國幼教市場格局亂，品牌林立、機構(gòu)規(guī)模小(大多是單園)、市場集中度低、經(jīng)營管理粗放落后，全國前十名幼教品牌園所數(shù)量占比不超過5%，收入規(guī)模不超過1%，行業(yè)存在巨大整合空間。戰(zhàn)略規(guī)劃威創(chuàng)股份通過紅纓及金色搖籃的收購，拉開了幼教行業(yè)并購整合的大幕。威創(chuàng)股份的戰(zhàn)略總結(jié)起來就是：找入口、建平臺、構(gòu)生態(tài)，目標(biāo)是打造以兒童為核心的消費環(huán)境或場景入口。該戰(zhàn)略的第一步就是在幼教領(lǐng)域成為全國最強、最有規(guī)模、最有體系的品牌，隨后才是搭建平臺和構(gòu)建生態(tài)。威創(chuàng)股份幼教戰(zhàn)略背后，和君集團(tuán)通過兩次大股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有公司近15%股份，將助力公司戰(zhàn)略加速實現(xiàn)。2.2.2中國高科：難以復(fù)制的高校資源稟賦投資并購1992年，中國高科由教育部牽頭67所高校發(fā)起設(shè)立，1996年在上海證券交易所上市，目前有23家高校股東，北京大學(xué)作為實際控制人持有中國高科20%股權(quán)。中國高科在教育領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢和資源基礎(chǔ)，公司于2015年8月發(fā)布公告，將以教育產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務(wù)，以職業(yè)教育為戰(zhàn)略方向，積極推進(jìn)大型職業(yè)教育集團(tuán)建設(shè)，綜合運用并購、合資、合作等方式，成為職業(yè)教育領(lǐng)域的整合者和領(lǐng)先者。業(yè)務(wù)情況2015年7月，中國高科出資3000萬元與北大培生、韓國lumsol公司合作發(fā)展"漢語在線教育平臺"。2015年7月，中國高科及子公司上海觀臻共同出資4500萬元投資過來人教育。2015年10月，公司與遵義醫(yī)學(xué)院合作承辦醫(yī)學(xué)與科技學(xué)院，并向其支付1億元用于調(diào)整辦學(xué)結(jié)構(gòu)，公司占股90%，遵義醫(yī)學(xué)院占股10%。戰(zhàn)略規(guī)劃中國高科剝離非教育業(yè)務(wù)、積極推進(jìn)員工持股計劃、明確教育作為主業(yè)方向，未來重點圍繞學(xué)歷教育、職業(yè)教育、國際教育、在線教育布局，將在"并購利潤"和"產(chǎn)業(yè)布局"兩方面實現(xiàn)突破，線下主要圍繞學(xué)歷職業(yè)教育學(xué)院的投資建設(shè)，線上MOOC領(lǐng)域前景廣闊，在海外已具備MOOC與學(xué)歷教育、職業(yè)教育合作的盈利模式，也出現(xiàn)Udacity為代表的10億美元級別的MOOC領(lǐng)域獨角獸公司，過來人教育將成為公司長期發(fā)展的看點。公司有望成為中國學(xué)歷職業(yè)教育的新銳整合者!2.2.3全通教育：智慧教育生態(tài)圈建設(shè)進(jìn)行時投資并購2015年1月，全通教育以5.25億元收購繼教網(wǎng)100%股權(quán)。2015年1月，全通教育以4800萬元收購西安習(xí)悅100%股權(quán)。2015年3月，以5300萬元收購河北皇典51%股權(quán)。2015年4月，以1042萬元收購介誠教育100%股權(quán)，提供K12出國留學(xué)/游學(xué)服務(wù)，打造萬元級高ARPU值增值服務(wù)產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品矩陣。2015年6月，以5327萬元收購杭州思訊71.7%股權(quán)。2015年7月，以4600萬元收購湖北音信55%股權(quán)。2015年6月、8月合計以4400萬元獲得智園控股20%股權(quán)。2015年8月，以3124萬元收購廣西慧谷51%股權(quán)。業(yè)務(wù)情況繼教網(wǎng)專注K12基礎(chǔ)教育教師的繼續(xù)教育培訓(xùn)及學(xué)歷提升技術(shù)服務(wù)，提供系統(tǒng)平臺建設(shè)、課程內(nèi)容開發(fā)、培訓(xùn)體系構(gòu)建等服務(wù)，旗下全國中小學(xué)教師繼續(xù)教育網(wǎng)為教育部首批推薦的"國培計劃"網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)平臺。西安習(xí)悅專業(yè)從事教育信息服務(wù)，主要開發(fā)教育信息互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，旗下移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品"家校即時通"、"知了"、"校園云"、"校園號"覆蓋K12到高校整個校園入口。河北皇典專注教育信息化渠道運營，主要從事移動家?；有畔⒎?wù)產(chǎn)品的推廣和運營，在石家莊、唐山等地區(qū)有較高的市場占有率。杭州思訊以教育行業(yè)為基礎(chǔ)，專注于家校互動信息服務(wù)產(chǎn)品的研發(fā)、推廣、運營及相關(guān)智能卡終端設(shè)備的開發(fā)制造，擁有堅實的技術(shù)基礎(chǔ)和廣泛的客戶資源，在技術(shù)領(lǐng)域取得了12項專利。湖北音信專注教育信息服務(wù)產(chǎn)品研發(fā)及運營推廣，業(yè)務(wù)包括家校互動、校園一卡通、湖北招考和教育云平臺等。廣西慧谷致力于教育信息化領(lǐng)域研發(fā)與服務(wù)，擁有涵蓋家?；?、閱讀學(xué)習(xí)、校園安全、素質(zhì)教育等全過程多媒介教育信息化產(chǎn)品。智園控股涵蓋校園信息化咨詢、URP高校資源規(guī)劃解決方案、LMS學(xué)習(xí)/培訓(xùn)管理解決方案、ROOMIS空間解決方案四大業(yè)務(wù)，致力為高等院校提高系統(tǒng)教學(xué)質(zhì)量、提升資源使用效率、改善教學(xué)環(huán)境提供整體解決方案。戰(zhàn)略規(guī)劃全通教育專注K12基礎(chǔ)教育的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和信息服務(wù)運營，2014年1月上市后，從運營商校訊通業(yè)務(wù)，向教育信息化智慧教育整合服務(wù)、在線教育持續(xù)轉(zhuǎn)型。2014年8月，全通教育發(fā)布智慧教育產(chǎn)品"全課網(wǎng)"，一年時間已覆蓋5794所學(xué)校，服務(wù)約9萬名老師、456萬名學(xué)生、470萬名家長。2015年8月，全通教育推出智慧教育整合產(chǎn)品——"全課云"1.0智慧教育平臺，整合智慧教室、智慧學(xué)習(xí)、智慧社群、智慧校務(wù)、智慧安全、智慧云、智慧大數(shù)據(jù)和智慧家庭八大模塊，立志成為智慧校園CIO。全通教育以"T"字發(fā)展模型，橫向拓展渠道，縱向加載增值服務(wù)，以"平臺應(yīng)用+服務(wù)拓展+內(nèi)容增值"的模式，通過教育信息化智慧教育服務(wù)切入校園，構(gòu)建學(xué)校、教師、學(xué)生、家長的服務(wù)生態(tài)和流量，從校園到家庭，從2B到2C，最終瞄準(zhǔn)空間巨大的在線教育市場。此外，公司也可能會在K12課外輔導(dǎo)、語言學(xué)習(xí)等領(lǐng)域有所布局。2.2.4銀潤投資：清華系教育資產(chǎn)整合平臺投資并購2015年7月，銀潤投資公告擬通過非公開發(fā)行方式募集不超過55億元，其中23億元收購學(xué)大教育100%股權(quán);投資17.6億元設(shè)立國際教育學(xué)校投資服務(wù)公司;投資14.4億元用于在線教育平臺建設(shè)。增發(fā)后公司紫光育才將成為公司控股股東(27.79%股權(quán))，清華控股通過紫光育才和紫光卓遠(yuǎn)合計持有公司31.70%股權(quán)，成為實際控制人，教育部為最終控制人。業(yè)務(wù)情況學(xué)大教育成立于2001年，主要提供個性化1對1輔導(dǎo)，包括個性化1對1、個性化小組課、國際教育等，2010年，學(xué)大教育在紐交所上市。學(xué)大教育2013-2014年營收3.47、3.38億美元，凈利潤1489-1023萬美元，由于2014年，學(xué)大教育處于發(fā)力在線教育的轉(zhuǎn)型期，全年為實施"e學(xué)大"項目投資1250萬美元購買平板電腦設(shè)備，從而影響了盈利情況。2015年二季報顯示，學(xué)大教育上半年營收2.07億美元，凈利潤1170萬美元。從營收結(jié)構(gòu)看，2014年一對一營收2.93億美元，占比87%。未來，學(xué)大教育將繼續(xù)發(fā)展O2O模式，線上持續(xù)推進(jìn)"e學(xué)大"生態(tài)，線下除了鞏固1對1業(yè)務(wù)優(yōu)勢，還將繼續(xù)發(fā)展個性化班組業(yè)務(wù)。學(xué)大教育回歸A股需經(jīng)私有化、拆除VIE、A股重新證券化的過程，預(yù)計過程會比較長。戰(zhàn)略規(guī)劃銀潤投資搭建"K12+國際教育+在線教育"業(yè)務(wù)框架，除學(xué)大外，在國際教育方面，公司在北京地區(qū)規(guī)劃有兩個項目，計劃與清華附中開展合作，公司負(fù)責(zé)學(xué)校的建設(shè)、運營、服務(wù)，清華附中輸出品牌和師資。在線教育方面，也將圍繞K12，基于"e學(xué)大"等模式開展。銀潤投資實際控制人清華控股資金雄厚、教育資源豐富，將成為公司打造具備行業(yè)影響力和競爭實力教育集團(tuán)的有力支撐。清華控股下屬教育培訓(xùn)類資產(chǎn)主要集中在啟迪教育，其與學(xué)大教育在教育培訓(xùn)內(nèi)容、市場定位、面向客戶群體及培訓(xùn)服務(wù)提供方式等方面存在較大差異。學(xué)大教育主要以初中、高中為主，業(yè)務(wù)主要針對中小學(xué)生1對1應(yīng)試教育考試培訓(xùn)。清華控股擬出具相關(guān)承諾，未來將統(tǒng)籌考慮下屬教育培訓(xùn)類資產(chǎn)戰(zhàn)略布局，確保未來與上市公司不存在同業(yè)競爭問題。2.2.5華圖教育：國考培訓(xùn)龍頭開啟多元發(fā)展業(yè)務(wù)概況華圖教育2014年7月正式登陸新三板，公司產(chǎn)品服務(wù)包括面授培訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)、圖書產(chǎn)品、咨詢服務(wù)。公司已于2015年上半年對圖書業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離，該業(yè)務(wù)將被整合到控股股東易定宏取得實際控制權(quán)后的五岳鉆具中。在線教育方面，2014年公司加強了磚題庫、直播等產(chǎn)品的開發(fā)和推廣，磚題庫注冊用戶實現(xiàn)從0到100萬的增長，直播產(chǎn)品從無到有，場均在線人數(shù)超千人;2015年上半年，磚題庫注冊人數(shù)超200萬，移動端注冊人數(shù)占70%;公司上線華圖移動學(xué)習(xí)平臺——"華圖在線"APP，并已有20萬學(xué)員注冊，公司預(yù)測2015年在線教育營收有望達(dá)4-5億元。行業(yè)情況(1)人才招錄培訓(xùn)市場：目標(biāo)人群為應(yīng)屆畢業(yè)生及在崗人員，參培人員普遍為大專及以上學(xué)歷。2001年至2012年我國新增大專及以上學(xué)歷畢業(yè)生總數(shù)超4500萬人，人才招錄培訓(xùn)市場潛在目標(biāo)人群龐大。以公務(wù)員為代表的人才招錄考試持續(xù)火爆。2013年國家中央機關(guān)及其省級直屬機構(gòu)招錄公務(wù)員職位中，12%計劃專門用于招收大學(xué)生村官等服務(wù)基層項目人員，村官招錄培訓(xùn)和選調(diào)生招錄培訓(xùn)等新興市場逐漸形成，人才招錄培訓(xùn)市場空間不斷擴(kuò)大，種類不斷豐富;(2)資格認(rèn)證培訓(xùn)市場：中國在2015年全面實行全國統(tǒng)考制度，并要求對中小學(xué)教師資格進(jìn)行定期注冊，提高了教師資格門檻，也對現(xiàn)存教師素質(zhì)提出了更高要求，將為教師培訓(xùn)市場發(fā)展帶來更廣闊的前景。1992年至2012年，財政部共組織20次會計資格考試，累計2733萬人報名，419萬人通過考試取得了相應(yīng)級別會計資格證書，其中2012年報名考生近190萬名，2013年206萬人，報考人數(shù)增長較快，相關(guān)培訓(xùn)市場需求隨之增長。戰(zhàn)略規(guī)劃華圖教育定位為中國領(lǐng)先的職業(yè)技能教育培訓(xùn)企業(yè)。主要目標(biāo)客群為20-35歲，公司通過取"一橫一縱，一下一上，科技加資本"的發(fā)展戰(zhàn)略，滿足其技能提升和求職就業(yè)需求。"一橫"指公司加強傳統(tǒng)公職人員招錄考試的同時，在合適時機進(jìn)入研究生入學(xué)考試、司法考試培訓(xùn)等領(lǐng)域，橫向打通成人職業(yè)技能教育培訓(xùn)業(yè)務(wù);"一縱"是指在加強傳統(tǒng)成人職業(yè)技能教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)外，尋覓實際涉足幼兒教育培訓(xùn)、K12教育培訓(xùn)等領(lǐng)域，縱向打通人生全程教育培訓(xùn)業(yè)務(wù);"一上一下"指O2O教學(xué)培訓(xùn)模式;"科技加資本"指利用技術(shù)改造傳統(tǒng)教育培訓(xùn)模式，提高內(nèi)部教研、管理、營銷效率，并利用資本平臺募集資金進(jìn)行并購發(fā)展壯大。2015年4月，ST新都發(fā)布資產(chǎn)重組公告，擬通過重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金方式，收購華圖教育100%股權(quán)。華圖教育由此將實現(xiàn)借殼上市的宏圖。2015年6月，華圖教育宣布放棄借殼。2.2.6分豆教育：K12云智能教育滲透公立校分豆教育成立于2011年，2015年1月登陸新三板。公司是K12云智能教育平臺開發(fā)與運營商，主業(yè)為中學(xué)教輔軟件研發(fā)及推廣，核心產(chǎn)品為"慧學(xué)云智能提分王"及"慧學(xué)云智能學(xué)情診斷系統(tǒng)"。公司采取三種銷售模式，將產(chǎn)品滲透到公立學(xué)校、私立學(xué)校、教育機構(gòu)、電信運營商及互聯(lián)網(wǎng)公司等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：(1)PPP模式(政府購買教育服務(wù))：各地市教育局，以政府采購方式向各地市教育局所轄公立學(xué)校提供云智能教育平臺，幫助教師進(jìn)行課前、課中和課后工作，雙方合作共建云智能教育平臺應(yīng)用研發(fā)中心。(2)SOS模式(StudentOnlineSchool，盈利教育機構(gòu)與云智能業(yè)務(wù)融合)：為擁有教育資源或渠道的戰(zhàn)略合作伙伴(如培訓(xùn)機構(gòu)、私立學(xué)校等)，以區(qū)域獨代方式，以年度為單位向合作伙伴銷售集成學(xué)情診斷、名校視頻、名校試卷、試題庫等內(nèi)容的云智能教學(xué)產(chǎn)品，并與之合作建立云智能學(xué)情診斷中心。(3)BD模式(商務(wù)合作)：為擁有大量教育用戶的各大公司或機構(gòu)(如電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)公司等)，以版權(quán)付費或合作分成模式向其提供優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源或定制產(chǎn)品。公司收入來源是產(chǎn)品銷售、服務(wù)收費、版權(quán)收費等，商業(yè)模式以代理為主，直銷為輔。2.3港股上市，代表性教育公司概要2.3.1楓葉教育：輕資產(chǎn)模式、中低價策略楓葉教育集團(tuán)是中國第一家在香港交易所上市的私立辦學(xué)團(tuán)體，是目前規(guī)模最大的國際學(xué)校辦學(xué)團(tuán)體。業(yè)務(wù)介紹楓葉教育提供的是雙語雙學(xué)歷教育，中方的課程以文科為主，加拿大課程以理科為主，學(xué)生在畢業(yè)以后，由加拿大BC省教育部和中國教育部共同頒發(fā)高中畢業(yè)文憑。公司的高中文憑受英語國家的認(rèn)可，學(xué)生可直接申報國外大學(xué)。楓葉教學(xué)體系不斷完善，形成幼教、小學(xué)、初中、高中、外籍人員子女學(xué)校為一體的國內(nèi)最大的國際教育機構(gòu)，也是迄今國內(nèi)基礎(chǔ)教育領(lǐng)域最為完善的國際教育體系。商業(yè)模式：以高中為點，輻射周邊的金字塔模式楓葉教育以學(xué)校辦學(xué)為主，在一線中心城市建高中，然后圍繞一線城市周圍的二、三線城市發(fā)展中小學(xué)，小學(xué)給初中輸送學(xué)生，初中給高中輸送學(xué)生。數(shù)據(jù)顯示，超過70%的楓葉小學(xué)生入讀楓葉初中，70%的初中生入讀楓葉高中。發(fā)展戰(zhàn)略：輕資產(chǎn)模式、中低價策略、二三線城市戰(zhàn)略楓葉教育從2012年開始推行輕資產(chǎn)模式。由于學(xué)校在全國各地開辦分校，楓葉采用與當(dāng)?shù)卣蛘唛_放商合作的模式，由第三方合作伙伴擁有土地使用權(quán)，第三方負(fù)責(zé)學(xué)校建設(shè)而楓葉負(fù)責(zé)學(xué)校管理、校舍維護(hù)、教職員工招聘等。在利潤分成方面，當(dāng)全部成本收回后開始利潤分配，一般楓葉占50%-51%，第三方占49%-50%。這種輕資產(chǎn)模式大大減緩公司債務(wù)負(fù)擔(dān)以及資金回收速度，從而解放大量現(xiàn)金流。比如，在資產(chǎn)投入兩基上看，興辦一所學(xué)校，重資產(chǎn)模式投入資金約2億元左右，但輕資產(chǎn)模式只需1000萬元左右。這對于公司快速搶占市場份額和擴(kuò)張公司影響力有著重大意義，并且與地方政府的合作有利于公司在當(dāng)?shù)氐倪\營。中低價策略：定位最廣闊的中產(chǎn)消費市場，利潤提升空間大楓葉的目標(biāo)學(xué)生主要來自于中產(chǎn)家庭，相較于人數(shù)有限的富裕階層，他們單個家庭的支付能力也許較弱，但由于基數(shù)龐大，增長迅速，代表著未來最廣闊的市場。目前來看，在國際學(xué)校領(lǐng)域內(nèi)，楓葉的年學(xué)費是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平的，與行業(yè)平均水平相比，學(xué)前教育為16500元/年，只有行業(yè)平均水平155800元/年的10.59%;小學(xué)教育只有10.57%，初中教育只有12.42%，高中教育略高，達(dá)到行業(yè)平均水平的26.25%?？傮w上來說，在行業(yè)快速增長時期，楓葉的中低價策略搭配其優(yōu)質(zhì)的教學(xué)資源，能夠形成較高的性價比，利于公司迅速搶占市場份額，提高品牌知名度。而隨著中國家庭收入的增長，楓葉在不斷擴(kuò)大學(xué)生規(guī)模的同時還能夠逐步提高學(xué)費，在目前眾多分校已經(jīng)開始盈利的前提下，未來還有較大幅度的利潤提升空間。二三線城市戰(zhàn)略：深度契合行業(yè)發(fā)展趨勢，吸收增量客戶截至2015年9月，楓葉經(jīng)營的學(xué)校數(shù)多達(dá)46所，包括8所高中、12所初中、11所小學(xué)、13所幼兒園及2所外籍人員子女學(xué)校，遍布中國11個城市，分別是大連、武漢、天津、重慶、鎮(zhèn)江、洛陽、鄂爾多斯、上海、平頂山、義烏、荊州，在建預(yù)計2016/2017年投入使用的包括平湖、西安分校。我們可以發(fā)現(xiàn)，公司在校區(qū)地址選取上有明顯的偏向二三線城市的傾向。這與我們之前分析的國際教育市場向我國二三線城市轉(zhuǎn)移的行業(yè)趨勢不謀而合，一方面避免了一線城市激烈的市場競爭;另一方面有利于公司最大幅度的吸收增量客戶，提高市場占有率。財務(wù)分析：K12學(xué)生人數(shù)增加，利潤大幅飆升公司近幾年營業(yè)收入增長較快，截止2015年2月28日，公司2015年上半財年營收突破了3億元人民幣大關(guān)，相較于2013年上半財年增長了將近50%。同時期的營業(yè)成本增速為39%，低于收入的增長。這段時期內(nèi)，公司毛利率保持在40%左右的穩(wěn)定水平，2015年上半財年毛利潤突破1億元人民幣，達(dá)到了1.24億元人民幣。營收和利潤的擴(kuò)張主要源自于學(xué)費的增加，由于楓葉近幾年學(xué)費調(diào)整并不是特別大，所以營收增加的根本原因是學(xué)生人數(shù)的增加。2.4美股上市，代表性教育公司概要2.4.1新東方：以語言培訓(xùn)為核心橫縱發(fā)展發(fā)展戰(zhàn)略新東方教育深耕英語培訓(xùn)領(lǐng)域，并以此為基礎(chǔ)橫向擴(kuò)張到K12教輔，教育咨詢等領(lǐng)域，全面向教育產(chǎn)業(yè)的各子行業(yè)進(jìn)軍，不斷提高新東方在整個教輔市場的企業(yè)競爭力和品牌形象。新東方為了獲取利潤的最大化和直接控制終端客戶資源，從公關(guān)宣傳、招生報名到教學(xué)上課再到售后服務(wù)，培養(yǎng)口碑形成了一體化的"流水線"發(fā)展模式。這有助于企業(yè)能夠快速的適應(yīng)教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)的快速更迭，提高公司面向市場的議價能力，同時在公司橫向拓展其他業(yè)務(wù)時，能夠快速占領(lǐng)市場。財務(wù)分析公司營業(yè)收入快速增長，主要來源為教學(xué)培訓(xùn)服務(wù)，占比達(dá)90%。最近幾年，公司圖書出版等收入一直在迅速增長，體現(xiàn)了留學(xué)培訓(xùn)機構(gòu)的盈利項目在傳統(tǒng)模式的基礎(chǔ)上更加多元化。與此同時，公司經(jīng)營成本占比有較大幅度提升，原因是公司大幅新增教學(xué)中心過程中造成的營銷、人員開支增長。2015全財年，新東方實現(xiàn)總營收12.47億美元，同比增長9.5%;凈利潤1.51億美元，同比下降23.4%。營收不斷增長的同時凈利潤卻下降明顯，原因是全國教學(xué)點的快速拓展及K12業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。采取小班或1對1模式的K12業(yè)務(wù)杠桿及效率不及大班模式為主的留學(xué)培訓(xùn)，將占用更多的營運資源，致使凈利潤降低。2.4.2好未來：深耕K12教學(xué)線上線下融合發(fā)展戰(zhàn)略好未來的前身即學(xué)而思，2013年更名為"好未來"，新集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)為"用科技與互聯(lián)網(wǎng)來推動教育進(jìn)步"，實現(xiàn)傳統(tǒng)教育和線上教育的融合。公司先后投資第三方在線網(wǎng)絡(luò)平臺多貝網(wǎng)，收購考研網(wǎng)，投資母嬰網(wǎng)站寶寶樹，投資英語備考平臺TLG，并購兒童科技素質(zhì)教育培訓(xùn)公司鯊魚公園，投資MinervaProject，投資職業(yè)教育的CG在線平臺奇跡曼特，收購科技技術(shù)互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)果殼互動，收購高考派，收購幼少兒英語品牌勵步英語。公司通過連續(xù)的投資并購快速布局K12教育的各個細(xì)分領(lǐng)域，實現(xiàn)客戶群體的互補，而在其他教學(xué)領(lǐng)域則采取積極合作的戰(zhàn)略。2015年學(xué)而思網(wǎng)校經(jīng)過一年多新模式試運營后，正式推出全面升級產(chǎn)品：TEPC翻轉(zhuǎn)課堂，正式打通純在線模式的"教學(xué)練測評"完整學(xué)習(xí)路徑。財務(wù)分析好未來近幾年收入擴(kuò)張較快，2015財年全年收入達(dá)到4.34億美元，同比增長38.25%。公司毛利率較高，維持在50%左右，近年來毛利率下降的原因是教學(xué)中心建設(shè)投入及由擴(kuò)張產(chǎn)生的教職員工薪酬、租金及其他相關(guān)費用增加。2013/2014年毛利率回升的原因是教師及教學(xué)中心利用率的提升及費用的控制。營業(yè)費用主要是營銷費用及行政費用。單個學(xué)員收入提升主要原因為計時輔導(dǎo)費用的提高。目前，公司主要收入來源為學(xué)費收入，75%的收入來源于小班培優(yōu)業(yè)務(wù);22%來源于1對1業(yè)務(wù)，3%來源于在線培訓(xùn)，在線培訓(xùn)還未成氣候。北京上海為主要城市來源，但隨著全國擴(kuò)張，占比持續(xù)下降。2.4.3達(dá)內(nèi)科技：非IT類課程空間廣闊達(dá)內(nèi)科技自2002年創(chuàng)辦起，定位為大學(xué)生IT培訓(xùn)，主流人群是二三本學(xué)校、大專院校IT類專業(yè)的應(yīng)屆畢業(yè)生及剛畢業(yè)幾年還沒有找到好工作的人群。另外，還有想轉(zhuǎn)行到IT行業(yè)的人群。這些人群在人才市場中相對弱勢，因此市場剛需強烈。根據(jù)熱門編程語言趨勢來看，IT類課程還有可挖掘空間，未來還可開設(shè)一些此類課程;非IT類課程空間廣闊，未來視情況會延伸到其他領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)張。同時公司不斷擴(kuò)大覆蓋城市范圍，(去掉空格)還需要提高教學(xué)點利用率，2013年的教學(xué)中心利用率67%，2014年一季度60%，教學(xué)中心利用率還有提升空間。同時已有課程會根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展適當(dāng)漲價，提升單學(xué)院凈收入值。2.4.4正保遠(yuǎn)程：專注會計、醫(yī)學(xué)、建筑領(lǐng)域正保遠(yuǎn)程教育在專業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行垂直挖掘，橫向延展到考研、自考等領(lǐng)域，并通過開放平臺提供無限可能性。會計、醫(yī)療、建筑工程三個領(lǐng)域?qū)I(yè)性強，且有國家專門機構(gòu)的強制性要求，規(guī)定相關(guān)從業(yè)人員必須具備相應(yīng)資格及進(jìn)行持續(xù)的繼續(xù)教育。且上述領(lǐng)域支付能力也較強。公司仍將主要專注上述三個領(lǐng)域的市場開發(fā)。2015財年公司營業(yè)總收入為1.08億美元，同比增長11.3%;凈利潤為2457萬美元，同比增長5%。收入的擴(kuò)張主要來源于會計、醫(yī)學(xué)、建筑三個專業(yè)學(xué)員人數(shù)的增加。上述三個專業(yè)的營收占公司總營收的75%，且占比在持續(xù)提升，可見公司目前仍在這三個領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。近幾年，公司銷售成本在下降，毛利率不斷提升，從2010財年的51.72%提升至2015財年的59.01%，體現(xiàn)了公司商業(yè)模式的杠桿效應(yīng)和邊際成本遞減的規(guī)律。第3章2015中國教育創(chuàng)業(yè)公司調(diào)查報告3.1教育一級市場投融資趨勢2015年中國教育一級市場投融資1-10月共149項目，融資82.09億元人民幣。與2014年相比，融資金額提升56.2%，獲得投資的項目數(shù)量則減少了7.5%(數(shù)據(jù)來源：TalkingData)。由此可見，較少數(shù)的項目得到了較多的金額，表示投資人愿意在更好的項目上，投注更多資金，而較不愿"廣撒網(wǎng)"。以下為三個主要一級市場投資趨勢：專業(yè)教育產(chǎn)業(yè)基金興起，以提供資金+行業(yè)資源為號召由于教育行業(yè)的特殊性，很多小而美且十分有前景的項目，在項目早期可能不是主流VC投資重點。專業(yè)教育產(chǎn)業(yè)基金的興起，不僅提供教育創(chuàng)業(yè)者第一筆資金，還能對接豐富的行業(yè)人脈資源。部分新興教育專業(yè)基金整理如下：數(shù)據(jù)來源：多知網(wǎng)，中南傳媒財務(wù)投資人更愿意在現(xiàn)金流穩(wěn)定的網(wǎng)校項目上下注縱觀今年獲投的項目，B2C網(wǎng)校由于有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，近來成為財務(wù)投資人青睞的重點(見下表)。由于很多教育項目的變現(xiàn)能力較不清晰，同時發(fā)揮傳統(tǒng)線下教育"CashCow"現(xiàn)金流優(yōu)勢，以及線上邊際成本較低優(yōu)勢的網(wǎng)校模式，成為資本新寵。數(shù)據(jù)來源：IT桔子被并購將會是教育行業(yè)內(nèi)專注于較垂直細(xì)分市場的創(chuàng)業(yè)公司的一大退出渠道培訓(xùn)類項目作為現(xiàn)金流穩(wěn)定的商業(yè)模式，成為各個上市公司青睞的并購標(biāo)的。未來工場合伙人寧柏宇表示，互聯(lián)網(wǎng)公司收購教育項目，可以作為流量變現(xiàn)的方式，提高賬面利潤。媒體公司收購教育項目，則有潛力將豐富的內(nèi)容變現(xiàn)。教育公司收購教育項目，則通常有增加市場份額的效益。作為垂直細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項目，市場的大小不一定足以支持上市，因此，作為被青睞的并購標(biāo)的，較細(xì)分垂直領(lǐng)域的教育創(chuàng)業(yè)在將來主要退出渠道很有可能為并購。3.2獨家數(shù)據(jù)-天使輪教育創(chuàng)業(yè)趨勢根據(jù)未來工場收到的400多份早期項目商業(yè)計劃書，統(tǒng)計分析2015年最新的創(chuàng)業(yè)趨勢如下:【團(tuán)隊所在地】教育+創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊地域分布呈現(xiàn)1+N格局。將近一半的團(tuán)隊來自北京，五分之一的團(tuán)隊來自上廣深，來自其他地區(qū)的團(tuán)隊占比達(dá)到25%，除北京之外呈現(xiàn)較均勻分布的態(tài)勢?！卷椖克庪A段】已有成型想法、已有產(chǎn)品原型、已進(jìn)入運營的項目幾乎各占1/3。這表示，即使在種子天使輪，很多項目已經(jīng)不只是個ppt，也因此更能取信于投資人?！疽淹瓿扇谫Y情況】作為專注天使輪的投資機構(gòu)，我們見到的3/4的項目尚未融資。在所有收到的商業(yè)計劃書中，3/4的項目無融資，種子/天使階段項目占比接近1/4，少量的項目處于A、B輪融資階段。【目標(biāo)機構(gòu)客戶(商戶端/B端)】根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)(如上圖)，線下機構(gòu)和小學(xué)，成為較多項目的目標(biāo)機構(gòu)客戶。高等院校、幼兒園以及線上教育機構(gòu)的發(fā)展空間依然廣闊?！灸繕?biāo)用戶人群(個人端/C端)】中學(xué)生、大學(xué)生、成人成為三大目標(biāo)用戶人群。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，超過2/3項目的目標(biāo)分布在中學(xué)生、大學(xué)生和成人三類人群中，較少項目關(guān)注母嬰和小學(xué)人群?！灸繕?biāo)用戶人群消費能力(個人端/C端)】消費定位整體樂觀。半數(shù)項目定位于具有大眾消費能力的人群，近半數(shù)項目瞄準(zhǔn)中高端消費市場，整體形成中等偏上的目標(biāo)消費水平預(yù)期?！舅诮逃I(lǐng)域】項目大多專注在應(yīng)試教育領(lǐng)域。從所在的教育領(lǐng)域來看，課內(nèi)學(xué)科整體占比超過20%。興趣藝術(shù)類為另一個大頭，顯示此為早期教育創(chuàng)業(yè)的新熱點?！井a(chǎn)品分類】平臺與服務(wù)成為主要產(chǎn)品類型。近2/3產(chǎn)品為平臺型或者服務(wù)型產(chǎn)品，內(nèi)容型產(chǎn)品占1/6。平臺型產(chǎn)品能夠充分發(fā)揮移動互聯(lián)網(wǎng)的科技紅利，但同時也應(yīng)意識到平臺需要總體較大的投資，需要確定市場體量足夠大，可以支撐平臺?！井a(chǎn)品形態(tài)】早期教育創(chuàng)業(yè)項目中，O2O平臺、自適應(yīng)學(xué)習(xí)、社交分別為排名第一、第二、第四的產(chǎn)品形態(tài)。O2O平臺同前所述，需要足夠大的市場(高頻剛需大客群)，以及較強的運營能力。建議進(jìn)行此類創(chuàng)業(yè)的早期團(tuán)隊，仔細(xì)評估團(tuán)隊的強項和市場。其余產(chǎn)品形態(tài)分布較為分散，但覆蓋較為全面，不乏人工智能、腦科學(xué)/神經(jīng)科學(xué)/基因技術(shù)等較為小眾的形態(tài)和技術(shù)?！局饕?wù)平臺】服務(wù)平臺方面，移動互聯(lián)網(wǎng)趨勢明顯。移動App成為項目中第一大服務(wù)平臺類型，其次是網(wǎng)站W(wǎng)eb。傳統(tǒng)線下服務(wù)形式的項目數(shù)量排名第三，微信平臺以較小差距排名第四。整體互聯(lián)網(wǎng)趨勢、特別是移動互聯(lián)網(wǎng)趨勢較為明顯?！局饕杖肽Ｊ健恐苯愉N售產(chǎn)品和服務(wù)與增值服務(wù)成為主要收入模式。收入模式方面，直接銷售產(chǎn)品服務(wù)與免費+增值服務(wù)分別排名第一第二，占比和超過1/2，通過交易抽成實現(xiàn)收入的項目數(shù)排名第三。少數(shù)項目通過廣告和金融實現(xiàn)收入?！灸壳翱杖钡暮诵膷徫弧考夹g(shù)與市場運營成為教育類創(chuàng)業(yè)公司亟待填補的空白。數(shù)據(jù)顯示，近半數(shù)的創(chuàng)業(yè)公司表示團(tuán)隊缺乏技術(shù)類人才。運營、市場、品牌、銷售等崗位也需要較多專業(yè)人才的填補。產(chǎn)品、教研、師資等內(nèi)容型崗位對人才的需求相對較弱，大部分創(chuàng)業(yè)公司可以自身解決。【主要商業(yè)模式】大多數(shù)項目最終落腳C端。所有項目中，B2C為數(shù)量最多的商業(yè)模式，占比超過1/3，B2B2C與C2C分別處于第二、第三的位置，整個ToC端商業(yè)模式占比達(dá)85%。B2B模式的項目較少?！井a(chǎn)品主要技術(shù)】互聯(lián)網(wǎng)成為近2/3項目依賴的技術(shù)，進(jìn)入門檻低。數(shù)據(jù)顯示2/3的項目主要實現(xiàn)技術(shù)為移動互聯(lián)網(wǎng)或者PC端互聯(lián)網(wǎng)，依然處于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步與普及所帶來的"互聯(lián)網(wǎng)時代"，較少的項目嘗試前沿技術(shù)，如VR/AR;更"高精尖"的技術(shù)應(yīng)用如肌肉電感應(yīng)、軟顯示屏等存在空白?！井a(chǎn)品滿足的客戶需求】提升應(yīng)試能力和素質(zhì)為用戶的主要需求。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，項目主要滿足的是用戶層面積累應(yīng)試技巧、增強美育、素質(zhì)、語言方面能力的訴求，其次是滿足教育機構(gòu)層面招生導(dǎo)流、資源共享、教務(wù)管理、托管職能的訴求。體育、成長追蹤、生活技能增強等需求也被覆蓋但是現(xiàn)階段比重輕微。第4章2015中國教育搜索數(shù)據(jù)分析報告本報告以搜狗搜索大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，側(cè)重分析中國網(wǎng)民的教育搜索行為特點，包括教育行業(yè)搜索份額、教育搜索人群的年齡、地域性別等結(jié)構(gòu)特征，并對早期教育、課外輔導(dǎo)、出國留學(xué)、職業(yè)教育、語言培訓(xùn)等細(xì)分領(lǐng)域不同終端上的搜索行為進(jìn)行分析，以期了解中國網(wǎng)民的教育需求狀況，為教育行業(yè)從業(yè)者提供直觀的數(shù)據(jù)參考。4.1整體行業(yè)分析【行業(yè)關(guān)注度】總體來看，對教育行業(yè)的關(guān)注度排名按先后順序分別為語言培訓(xùn)、職業(yè)教育、出國留學(xué)、在線教育、課外輔導(dǎo)和早教。對語言培訓(xùn)行業(yè)的關(guān)注者占比遙遙領(lǐng)先，PC端和移動端比例分別達(dá)到50%和57%，而早教行業(yè)則排名最后?！拘詣e分布】PC端和移動端的數(shù)據(jù)均反映出女性用戶對教育行業(yè)的關(guān)注度普遍高于男性用戶，且在PC端這一差異尤其明顯?！镜赜蚍植肌繉逃袠I(yè)進(jìn)行搜索的用戶主要分布在一線城市，如在PC端，排名前三的分別為北京市、上海市和天津市，其中北京市搜索占比達(dá)到12.08%，接近排名第二的上海市的二倍。移動端排名前三為上海市、廣州市和天津市，這些城市均為全國教育大戶。【年齡分布】數(shù)據(jù)顯示，不論是在PC端還是在移動端，對教育行業(yè)進(jìn)行搜索的用戶都集中在15-40年齡段，在PC端和移動端的用戶比例分別達(dá)到73.5%、82.5%，其中20-30這個年齡段的人群比例尤為突出。4.2早期教育領(lǐng)域【早教種類搜索排名】通過對早教種類搜索關(guān)鍵詞的排名我們發(fā)現(xiàn)，用戶在PC端和移動端對早教行業(yè)的關(guān)注內(nèi)容有所不同，PC端排名前三的關(guān)鍵詞為早教機、早教機構(gòu)和早教課程，而在移動端前三名為早教課程、早教音樂和早教機?！驹缃虣C構(gòu)搜索排名】在用戶最關(guān)注的早教機構(gòu)方面，我們看到金寶貝、紅黃藍(lán)和美吉姆位列前三，但名次略有不同。PC端金寶貝排名第一，而移動端第一名則是紅黃藍(lán)。4.3課外輔導(dǎo)領(lǐng)域【輔導(dǎo)階段搜索排名】數(shù)據(jù)顯示，在課外輔導(dǎo)行業(yè)，PC端和移動端用戶關(guān)注度最高的話題都是高考。另外值得關(guān)注的是PC端關(guān)注度排名第二和第三的分別是家教和小升初，但這兩項在移動端的排名卻分別為第五和第六，足以看出PC端和移動端用戶關(guān)注的內(nèi)容存在很大區(qū)別?！据o導(dǎo)機構(gòu)搜索排名】在課外輔導(dǎo)機構(gòu)方面，我們看到學(xué)而思培優(yōu)、優(yōu)勝教育和高思教育在PC端和移動端的搜索排名均位列前三，說明這三家機構(gòu)的用戶關(guān)注度較高，除智康一對一在PC端和移動端均排第十名外，其余幾家機構(gòu)在PC端和移動端排名差別較大，但均處于中間位置。4.4出國留學(xué)領(lǐng)域【留學(xué)階段】當(dāng)前出國留學(xué)主要集中在高中留學(xué)、本科留學(xué)及研究生留學(xué)這三個階段，通過分析用戶搜索數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，PC端搜索本科留學(xué)的用戶較多，而移動端則是搜索高中留學(xué)的用戶較多?！玖魧W(xué)國家搜索排名】在用戶搜索頻率較高的幾個國家中，美國、英國、加拿大和日本在PC端和移動端均排名前四，說明這四個國家留學(xué)最受用戶關(guān)注。但不難看出，這四個國家在PC端和移動端的順序不太相同，其中瑞典位列第十?！玖魧W(xué)信息搜索排名】數(shù)據(jù)顯示，在出國留學(xué)的內(nèi)容方面，用戶關(guān)注度較高的分別是留學(xué)費用、留學(xué)申請及留學(xué)文書等。這幾個方面都是在留學(xué)前需要準(zhǔn)備的內(nèi)容，反映出用戶對留學(xué)前的準(zhǔn)備工作等方面困惑較大，最需要更多信息和服務(wù)?！玖魧W(xué)機構(gòu)搜索排名】在留學(xué)機構(gòu)方面，啟德留學(xué)在PC端和移動端均排名最高，而美加百利、新通國際等則排名相對靠后。在留學(xué)網(wǎng)站方面，51offer、智客網(wǎng)和滴答網(wǎng)在PC端和移動端均位列前三，其余各網(wǎng)站在PC端和移動端排名差別不大。4.5職業(yè)教育領(lǐng)域【職業(yè)教育內(nèi)容搜索排名】職業(yè)教育的選擇與個人職業(yè)發(fā)展期望有著密不可分的關(guān)系，而金融、公務(wù)員等向來都是受大眾追捧的行業(yè)，網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)顯示，金融、公務(wù)員及人力資源行業(yè)排名位列前三，也正說明了這一點。而技能型行業(yè)及司法行業(yè)則略顯冷門，排名比較靠后?！韭殬I(yè)教育機構(gòu)搜索排名】在職業(yè)教育機構(gòu)方面，新華教育集團(tuán)、中公教育等在PC端和移動端整體排名靠前，而北大青鳥在兩端的排名差異較大，在PC端排名第五，移動端則排名第一。其他職業(yè)教育機構(gòu)在PC端和移動端的排名差異不大。4.6語言培訓(xùn)領(lǐng)域【培訓(xùn)類型搜索排名】受出國留學(xué)等因素的影響，雅思和托福在用戶搜索關(guān)鍵詞中排名最靠前，分別為第一和第二。其次由于多數(shù)人工作內(nèi)容的需要，商務(wù)英語的關(guān)注度也較高，PC端和移動端排名分別為第四和第三。【培訓(xùn)語種搜索排名】英語作為當(dāng)