(45)-第二章貨幣金融學(xué)課件

第二章04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用體系一、信用及其基本特征（一）信用的含義從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用是一種體現(xiàn)著特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為，即商品或貨幣的所有者將商品賒銷或?qū)⒇泿刨J放出去，借者按約定時間償付購貨款或歸還借款本金并支付一定的利息。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中，信用具有以下三層含義：第一層含義：信用是指不同所有者之間建立在信任基礎(chǔ)上的以還本付息為條件的借

貸行為。第二層含義：信用是指受信方向授信方在特定時間內(nèi)所做的付款或還款承諾的兌現(xiàn)

能力（包括對各類經(jīng)濟(jì)合同的履約能力）。第三層含義：信用是指參與經(jīng)濟(jì)活動的當(dāng)事人之間建立起來的，以誠實守信為基礎(chǔ)

的履約能力。信用作為商品貨幣經(jīng)濟(jì)的范疇，不論其形式如何，都具有以下特征：（二）信用的基本特征1．信用以互相信任為基礎(chǔ)一、信用及其基本特征2．信用以償還本金和支付利息為條件3．信用是價值運(yùn)動的特殊形式4．信用以收益最大化為目標(biāo)信用關(guān)系的產(chǎn)生必須具備三個基本構(gòu)成要素。（三）信用關(guān)系產(chǎn)生的三要素1．債權(quán)債務(wù)關(guān)系雙方一、信用及其基本特征2．一定的時間間隔3．信用工具任何信用關(guān)系的產(chǎn)生，必須具備至少兩方當(dāng)事人：債權(quán)人與債務(wù)人。債權(quán)人為授信人，債務(wù)人為受信人。信用關(guān)系是一方提供一定的價值物或價值符號，另一方只能在一定的時期內(nèi)歸還價值物或價值符號，并加付一定的利息。無信用工具即無憑證。因此，信用關(guān)系應(yīng)以正式的書面憑證（即信用工具）為依據(jù)。信用二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展信用是借貸行為的總稱，它有兩個基本特征：一是以償還為前提條件，到期必須償還；二是償還時帶有一個增加額即利息。

借貸行為可以采取商品形式，也可以采取貨幣形式。信用是貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)商品交換出現(xiàn)延期支付，貨幣執(zhí)行支付手段職能時，信用就產(chǎn)生了。（一）信用的產(chǎn)生（二）信用的發(fā)展信用經(jīng)歷了高利貸信用、借貸資本運(yùn)動的資本主義信用和社會主義信用三個階段。

資本主義信用表現(xiàn)為借貸資本的運(yùn)動。借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家的一種貨幣資本，它是在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的運(yùn)動中產(chǎn)生和發(fā)展起來的一種生息資本。它與職能資本相比，有自己的特點：二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展1．高利貸信用高利貸資本是通過放貸貨幣或?qū)嵨铽@得高額利息的一種生息資本。高利貸信用就是高利貸資本的運(yùn)動形式。2．資本主義信用第一，借貸資本是一種商品資本。第二，借貸資本是所有權(quán)資本。第三，借貸資本具有特殊的運(yùn)動形式。3．社會主義信用二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展（二）信用的發(fā)展所謂社會主義信用，是指社會主義經(jīng)濟(jì)中借貸資金的運(yùn)動形式。社會主義信用體現(xiàn)著社會主義的生產(chǎn)關(guān)系，摒棄了資本剝削和寄生的性質(zhì)。但就信用的基本特征來說，社會主義信用仍然是一種借貸關(guān)系，是以償還為條件的價值運(yùn)動形式。因此，其運(yùn)動形式與借貸資本的運(yùn)動形式是完全相同的。04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用體系一、商業(yè)信用

商業(yè)信用是企業(yè)商品銷售時，以延期付款（賒銷）和預(yù)付貨款（訂貨）形式所提供的信用，它是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。商業(yè)信用的具體形式包括企業(yè)間的商品賒銷、分期付款、預(yù)付貨款、委托代銷等。（一）商業(yè)信用的特點1．商業(yè)信用的主體是廠商。2．商業(yè)信用的客體是商品資本。3．商業(yè)信用是企業(yè)之間發(fā)生的最簡單的直接信用形式。4．商業(yè)信用直接受商品供求狀況的影響。（二）商業(yè)信用的作用一、商業(yè)信用1．促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。2．調(diào)劑企業(yè)之間的資金余缺，提高資金使用效益，節(jié)約交易費用。同時，商業(yè)信用也是創(chuàng)造信用流通工具的最簡單的方式。3．商業(yè)信用的合同化，使自發(fā)的、分散的商業(yè)信用有序可循，有利于銀行信用參與和支持商業(yè)信用，強(qiáng)化市場經(jīng)濟(jì)秩序。（三）商業(yè)信用的作用1．商業(yè)信用的規(guī)模受到數(shù)量限制。2．商業(yè)信用受商品流向的限制。3．商業(yè)信用的范圍受到限制。4．商業(yè)信用具有分散性和不穩(wěn)定性。二、銀行信用（一）銀行信用的特點銀行信用是由銀行、貨幣資本所有者和其他專門的信用機(jī)構(gòu)以貸款的形式提供給借款人的信用。銀行信用包括兩個方面：一是通過吸收存款，集中社會各方面的閑置資金；二是通過發(fā)放貸款及證券投資對資金加以運(yùn)用。1．銀行信用的主體與商業(yè)信用的主體不同。2．銀行信用的客體是單一形態(tài)的貨幣資本。3．銀行信用是一種間接信用。4．銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)不完全一致。二、銀行信用1．銀行信用的規(guī)模巨大。2．銀行信用的投放方向不受限制。3．銀行信用的期限長短均可。4．銀行信用的能力和作用范圍大大提高和擴(kuò)大。（二）銀行信用的優(yōu)點（一）國家信用的概念三、國家信用國家信用是以政府（包括中央政府和地方政府）為主體（債務(wù)人或債權(quán)人）的借貸行業(yè)，依據(jù)信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務(wù)國放債的一種信用。（二）國家信用的工具國債有國庫券和公債兩種。在西方國家，公債是以政府名義發(fā)行的一年期以上的中長期債券，發(fā)行公債籌資的目的主要是用于彌補(bǔ)財政赤字與其他非生產(chǎn)性開支。國庫券一般是由國庫發(fā)行的一年期以內(nèi)的短期政府債券，主要是為了解決財政年度內(nèi)先支后收的矛盾，通常要以預(yù)算收入的一部分或全部作為擔(dān)保。（三）國家信用的作用三、國家信用有利于解決國家財政困難1

有利于集中資金保證重點建設(shè)2能帶動其他投資主體的投資3為社會創(chuàng)造投資生息的機(jī)會4（一）消費信用的概念消費信用是指工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費者個人提供的滿足其消費需要的信用，提供的對象可以是商品、貨幣，也可以是勞務(wù)。四、消費信用（二）消費信用的主要形式1．商品賒銷：是指零售商對消費者提供的信用，即以延期付款的方式向消費者銷售商品。2．分期付款：就是消費者與生產(chǎn)企業(yè)簽訂分期付款合同，消費者先期支付一部分貸款，剩余的部分按合同規(guī)定分期加息償還，在貨款付清之前，商品的所有權(quán)屬于生產(chǎn)企業(yè)。3．消費貸款：消費信貸指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)直接貸款給消費者用于購買各種耐用消費品。按接受貸款的對象不同，消費貸款可分為買方信貸和賣方信貸兩種。四、消費信用（三）

消費信用的作用促進(jìn)消費商品的生產(chǎn)與銷售1調(diào)節(jié)消費2促進(jìn)新產(chǎn)品、新技術(shù)的推廣應(yīng)用3（一）

國際商業(yè)信用國際商業(yè)信用是由出口商用商品形式提供的信用，它有來料加工和補(bǔ)償貿(mào)易等方式。五、國際信用1．來料加工這種方式是由出口國企業(yè)提供原材料、設(shè)備零部件或部分設(shè)備，在進(jìn)口國企業(yè)加工，成品歸出口國企業(yè)所有。進(jìn)口國企業(yè)從原料和設(shè)備中扣留一部分作為加工費。2．補(bǔ)償貿(mào)易這種方式是由出口國企業(yè)向進(jìn)口國企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)力量、專利、各種人員培訓(xùn)等，并聯(lián)合從事生產(chǎn)和科研項目，待項目完成或竣工后，進(jìn)口國企業(yè)用該項目的產(chǎn)品或以雙方商定的其他辦法償還出口國企業(yè)的投資。（二）

國際銀行信用五、國際信用1．出口信貸：是出口方銀行提供貸款解決賣方資金周轉(zhuǎn)需要的信用形式。出口信貸又可分賣方信貸和買方信貸。①賣方信貸是出口方銀行向出口商提供貸款的信用形式。②買方信貸是出口方銀行直接向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供貸款的信用形式。2．進(jìn)口信貸進(jìn)口信貸有兩種，一種是進(jìn)口方銀行提供貸款解決買方資金需要的信用形式，它用以支持本國進(jìn)口商購買所需的商品或技術(shù)等；另一種是指本國進(jìn)口商向國外銀行申請貸款的信用形式。如果進(jìn)口商是中小企業(yè)，往往還要通過進(jìn)口方銀行出面取得這種貸款。（三）

政府間信用政府間信用通常是指由財政部出面借款的信用形式。其特點是：利率較低、期限較長，通常用于非生產(chǎn)性支出。04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用體系

含義：也稱金融工具，是資金供求雙方進(jìn)行資金融通時所簽發(fā)的、證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證。演變：口頭信用(承諾)—掛帳信用(賬簿)—書面信用(票據(jù))一、信用工具概述（一）信用工具的涵義（二）信用工具的票據(jù)行為出票：即簽發(fā)票據(jù)，是創(chuàng)造票據(jù)的行為，簽發(fā)票據(jù)形成債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。承兌：是票據(jù)的付款人在票據(jù)上以文字表示“承認(rèn)兌付”，承諾票據(jù)到期付款的行為。背書：是轉(zhuǎn)讓人為了將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給別人而在票據(jù)的背面做轉(zhuǎn)讓簽名、蓋章表示負(fù)責(zé)的

行為。保證：是非票據(jù)債務(wù)人對于出票、背書、承兌等所產(chǎn)生的債務(wù)予以保證的法律行為。貼現(xiàn)：是商業(yè)票據(jù)持有人在票據(jù)未到期前，為了獲取現(xiàn)款向銀行貼付一定的利息所做的票據(jù)轉(zhuǎn)

讓。隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展和信用制度的建立，人們逐步利用和貨幣作用相似的各種票據(jù)作為信用工具。最常見的流通票據(jù)是匯票、本票和支票。（三）信用工具的票據(jù)種類（1）匯票匯票是出票人要求受票人在一定期間內(nèi)向收款人支付一定金額的支付命令書，須經(jīng)付款人承兌后方為有效票據(jù)。（2）本票本票是由出票人對收款人發(fā)出的在一定期間內(nèi)支付一定金額的債務(wù)憑證。（3）支票支票是活期存款人向銀行發(fā)出的要求無條件支付一定金額的支付命令書。一、信用工具概述二、信用工具的特征（一）償還性（二）流動性（三）風(fēng)險性（四）收益性一般都載明期限和到期還本付息。在極短的時間內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致虧損的能力。保障程度或?qū)е聯(lián)p失的不確定性。定期或不定期給持有者帶來收益。三、信用工具的分類（一）短期信用工具和長期信用工具短期與長期的劃分一般以1年為限，1年以下期限的信用工具稱為短期信用工具，1年以上期限的信用工具稱為長期信用工具。以償還期限為標(biāo)準(zhǔn)，信用工具可分為短期信用工具和長期信用工具。（二）直接信用工具和間接信用工具

按發(fā)行者的性質(zhì)劃分，信用工具可分為直接信用工具和間接信用工具。直接信用工具是指非金融機(jī)構(gòu)（如工商企業(yè)、個人和政府）發(fā)行和簽署的商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券、國庫券等：這些信用工具是用來在金融市場上直接進(jìn)行借貸或交易等。間接信用工具是指金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、人壽保險單等。三、信用工具的分類（三）基礎(chǔ)性信用工具和衍生性信用工具

按是否與實際信用活動直接相關(guān)，信用工具可分為基礎(chǔ)性信用工具和衍生性信用工具。

基礎(chǔ)性信用工具是指在實際信用活動中出具的能證明信用關(guān)系的合法憑證，如商業(yè)票據(jù)、股票、債券等；衍生性信用工具則是在基礎(chǔ)性信用工具之上派生出來的可交易憑證，如各種金融期貨合約、期權(quán)合約、互換合約等。四、短期信用工具（一）商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具，是在商品交易基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，用來證明交易雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。商業(yè)票據(jù)分為商業(yè)本票和商業(yè)匯票兩種形式。商業(yè)本票又叫期票，是由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的，承諾在一定時期內(nèi)支付一定款項的債務(wù)憑證。它有兩個當(dāng)事人；一是出票人（即債務(wù)人），二是收款人（即債權(quán)人）。

商業(yè)匯票是由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款項的支付命令書。它一般有三個當(dāng)事人：一是出票人（即債權(quán)人），二是受票人或付款人（即債務(wù)人），三是收款人或持票人（即債權(quán)人或債權(quán)人的債權(quán)人）。因為商業(yè)匯票是由債權(quán)人發(fā)出的，所以必須經(jīng)過票據(jù)的承兌手續(xù)才具有法律效力。四、短期信用工具（二）銀行票據(jù)銀行票據(jù)是在銀行信用基礎(chǔ)上，由銀行簽發(fā)或由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的信用憑證，包括銀行本票、銀行匯票和銀行支票。1．銀行本票銀行本票是由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據(jù)，可以代替現(xiàn)金流通。2．銀行匯票銀行匯票是銀行開出的匯款憑證，它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項。3．銀行支票銀行支票是活期存款戶對存款銀行簽發(fā)的，要求從存款賬戶上支付一定金額給持票人或指定人的書面憑證。四、短期信用工具（三）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的記載一定存款金額、期限、利率，并可以轉(zhuǎn)讓流通的定期存款憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的主要特點是：（1）期限短而且靈活。大部分存單期限在1年以內(nèi)，最短的只有14天，一般可分為30天、60天、90天、120天、150天、180天、1年等；（2）面額較大。美國定期存單最小面額為10萬美元，而二級市場交易的存單面額通常為100萬美元。存單在美國法定為大額存款，但無需支付存款準(zhǔn)備金；（3）種類多樣化，如美國有四種形式的存單：美國銀行在美國境內(nèi)發(fā)行的國內(nèi)存單；外國銀行在美國以外發(fā)行的美元計值的歐洲美元存單；大的外國銀行通過其美國分行發(fā)行的揚(yáng)基存單；大的儲蓄貸款機(jī)構(gòu)和其他非銀行儲蓄機(jī)構(gòu)發(fā)行的儲蓄存單；（4）利率較一般存款利率略高，并且分為固定利率存單和浮動利率存單；（5）可以轉(zhuǎn)讓流通。四、短期信用工具（四）回購協(xié)議回購協(xié)議是指按照交易雙方的協(xié)議，由賣方將一定數(shù)額的證券臨時性地售于買方，并承諾在日后將該證券如數(shù)買回；同時買方也承諾在日后將買入的證券出售給賣方。（五）信用證信用證即付款人的憑證。信用證包括商業(yè)信用和旅行信用證兩種。商業(yè)信用證是指在國際或國內(nèi)貿(mào)易中，銀行用來保證買方支付能力的一種憑證。旅行者在出國前，將款項交存銀行，由銀行開出旅行信用證，在開證時，旅行者須在信用證上留下自己的印鑒或簽字，在旅途中發(fā)生支付需求時，旅行者可憑信用證向指定的所在地銀行取款。五、長期信用工具（一）股票1．股票的含義和特征含義：股份公司簽發(fā)的，證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的所有權(quán)憑證。特征：

無期性：不可償還，只可以轉(zhuǎn)讓。

參與性：參見股東大會，參與公司重大決策。

收益性：獲取投資收益（股息或紅利，資本利得。

風(fēng)險性：價格影響因素多，波動具有不明確定性。

流動性：可以在不同投資者之間進(jìn)行交易。

投機(jī)性：低位買入，高位賣出。五、長期信用工具2．股票的分類（1）普通股和優(yōu)先股

普通股是最普遍的股票形式，是股份公司最重要的股份，是構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)。

優(yōu)先股是公司在籌集資本時，給予投資者某些優(yōu)惠特權(quán)的股票。（2）國家股、法人股和個人股

國家股即國家持有股，指有權(quán)代表國家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投入公司形成的

股份。

法人股是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)

單位和社會團(tuán)體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投資形成的股份。

個人股是社會個人或本公司內(nèi)部職工以個人合法收入投入公司形成的股份。（3）我國目前的股票種類主要有普通股票、面額股票和記名股票。此外還有A股、B股、H股、N股之分。五、長期信用工具（二）債券1．債券的含義和特征含義：政府、工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾

按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。特征：

期限性：規(guī)定償還期限，還本金付利息。

收益性：獲取投資收益（利息收入和資本利得）。

安全性：規(guī)定有固定的利率，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險較小。

流動性：可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。五、長期信用工具（二）債券債券與股票的區(qū)別：持有者權(quán)利不同：債券所有人是公司的債權(quán)人；股票持有者（股東）是公司的所有人。期限不同：債券一般有明確的還本付息期限；而股票則無還本期限，股東只能通過轉(zhuǎn)讓出售方

式收回本金。收益穩(wěn)定性不同：債券的收益較為穩(wěn)定；股票的收益具有較大的不穩(wěn)定性。分配和清償順序不同：公司債券的債息支付是作為費用從銷售收入中扣除，在稅前列支；而股

息不屬于費用支出，它屬于凈收益分配，在稅后利潤中支付。在公司經(jīng)

營不善倒閉時，債券的清償順序總是位于股票之前。五、長期信用工具（二）債券2．債券的種類（1）按發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券。（2）按募集方式的不同，債券可以分為公募債券和私募債券。（3）按償還期限的不同，債券可以分為短期債券、中期債券和長期債券。（4）按是否登記或記名，債券可以分為注冊債券、記名債券和不記名債券。債券六、衍生性信用工具（一）遠(yuǎn)期利率協(xié)議衍生性信用工具是指以股票、債券及貨幣等金融資產(chǎn)的交易為基礎(chǔ)而派生出來的金融工具。它們本身不能獨立存在，是依附于股票、債券及貨幣等資產(chǎn)衍生而來的交易工具。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指在浮動利率債務(wù)市場上，兩個當(dāng)事人（客戶與銀行或銀行同業(yè)之間）對一定期限后將要支付的浮動利率約定一個協(xié)議（合同利率），到期時根據(jù)當(dāng)時的市場利率與協(xié)議利率的差別，由當(dāng)事人的一方向另一方支付利率的差額。（二）金融期貨六、衍生性信用工具金融期貨是一份雙方簽署的在將來某一時間按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品的合約。金融期貨主要有利率期貨、股票指數(shù)期貨和外匯期貨三種。（三）金融期權(quán)金融期權(quán)簡稱期權(quán)，又稱選擇權(quán)，是一種賦予投資者在規(guī)定期限內(nèi)，按雙方約定的價格或執(zhí)行價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量某種指定金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。金融期權(quán)可分為外匯期權(quán)、股票期權(quán)、債券期權(quán)、黃金期權(quán)、白銀期權(quán)等。（四）互換互換是一種經(jīng)雙方商定在一定時間后彼此交換支付的金融交易。它的兩種主要類型是貨幣互換和利率互換。04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用體系促進(jìn)資金再分配，提高資金使用效率一

加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費用二加快資本集中，推動經(jīng)濟(jì)增長三調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)四

信用作用04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用體系一、市場經(jīng)濟(jì)與信用秩序（一）信用秩序與市場運(yùn)行成本

守信是支撐信用關(guān)系良性發(fā)展的前提條件。良好的信用秩序，可以降低市場運(yùn)行的成本，也是經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)性保障；而失信行為的出現(xiàn)，無論是蓄意賴賬，還是由于出現(xiàn)意外而迫不得已的行為，都會影響到信用關(guān)系的良性發(fā)展。（二）信用狀況與市場空間拓展在商業(yè)交易和市場空間拓展的過程中，完全依賴“錢貨兩清”的交易方式，往往使得諸多交易無法進(jìn)行。各類信用形式的介入，有助于商業(yè)交易的完成和推進(jìn)，而這必然會產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在信用秩序良好的社會環(huán)境中，人們都將誠信視為最大的美德，并將蓄意賴賬視為最大的恥辱，商業(yè)交易中的賣方就能夠放心地向買方提供信用，資金盈余方也敢于向資金短缺者出讓資金，從而有利于商業(yè)交易進(jìn)行，也有利于市場范圍和空間的拓展。二、現(xiàn)代信用體系的構(gòu)建（一）信用制度信用制度是規(guī)范和約束社會信用活動和信用關(guān)系的行為規(guī)則，是構(gòu)建信用體系的重要制度保障。信用制度有狹義和廣義之分，狹義的信用制度是指國家管理信用活動的規(guī)章制度和行為規(guī)范。廣義的信用制度則是由相互聯(lián)系、相互制約的信用形式、信用工具及其流通方式、信用機(jī)構(gòu)和信用管理體