債券承銷行業(yè)分析報(bào)告

債券承銷行業(yè)分析報(bào)告一、定義債券承銷行業(yè)是金融市場(chǎng)中承擔(dān)債券發(fā)行和銷售業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，通過承受一定風(fēng)險(xiǎn)按需售出債券，從而為債券發(fā)行人（包括政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等）提供籌資渠道。二、分類特點(diǎn)根據(jù)發(fā)行對(duì)象不同，債券承銷行業(yè)可分為政府債券承銷和企業(yè)債券承銷兩類。政府債券承銷主要面向政府部門和政府發(fā)行機(jī)構(gòu)，途徑包括公開競(jìng)標(biāo)、協(xié)議承銷、委托代銷等；企業(yè)債券承銷則是面向企業(yè)，包括公司債、企業(yè)債等，一般采取公開招標(biāo)、詢價(jià)、協(xié)議承銷等方式。三、產(chǎn)業(yè)鏈債券承銷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括債券發(fā)行及銷售前后的相關(guān)環(huán)節(jié)，主要有債券務(wù)評(píng)級(jí)、債券承銷、債券交易流通、債券信用保險(xiǎn)等環(huán)節(jié)。四、發(fā)展歷程中國(guó)債券市場(chǎng)起步較晚，經(jīng)歷了政府主導(dǎo)市場(chǎng)、發(fā)行主體多元化、市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大、市場(chǎng)體系構(gòu)建完善的發(fā)展歷程。1992年，中國(guó)大陸首次推出國(guó)債；1994年，股票、債券市場(chǎng)分離；近年來，債券市場(chǎng)逐步展開了市場(chǎng)分類、交易制度、估值體系等方面的重大改革。五、行業(yè)政策文件近年來，債券承銷行業(yè)相關(guān)出臺(tái)了多項(xiàng)重要政策，其中包括《中華人民共和國(guó)公司債券管理?xiàng)l例》、《關(guān)于加快發(fā)展債券市場(chǎng)的若干措施》、《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于做好疫情防控期間債券市場(chǎng)監(jiān)管工作的通知》等。六、經(jīng)濟(jì)環(huán)境債券承銷行業(yè)的發(fā)展在一定程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，包括貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境、利率水平等因素。七、社會(huì)環(huán)境債券市場(chǎng)關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、投融資環(huán)境、市場(chǎng)規(guī)范化等方面，是社會(huì)建設(shè)的重要支柱之一。八、技術(shù)環(huán)境科技的快速發(fā)展帶來了債券承銷業(yè)務(wù)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化趨勢(shì)，不斷提高了行業(yè)效率。九、發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素宏觀環(huán)境、市場(chǎng)需求、監(jiān)管要求、技術(shù)進(jìn)步等多種因素推動(dòng)債券承銷行業(yè)的快速發(fā)展。十、行業(yè)現(xiàn)狀當(dāng)前，中國(guó)債券市場(chǎng)上市公司與發(fā)行機(jī)構(gòu)數(shù)量都在逐年增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不斷改善，市場(chǎng)體系逐漸完善。十一、行業(yè)痛點(diǎn)目前中國(guó)債券市場(chǎng)上市公司數(shù)量上升較快，但總規(guī)模占比較??；市場(chǎng)資金流動(dòng)性增加，但商品的選擇相對(duì)較少；市場(chǎng)化程度、流通體系相對(duì)落后；文化傳承不足，市場(chǎng)觀念相對(duì)滯后。十二、行業(yè)發(fā)展建議未來中國(guó)債券市場(chǎng)應(yīng)繼續(xù)加大政策的支持和推動(dòng)，提高市場(chǎng)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，加強(qiáng)市場(chǎng)和投資人的教育，推動(dòng)債券承銷行業(yè)的發(fā)展。十三、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)前景中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展前景非常廣闊，隨著政策的逐步推進(jìn)，市場(chǎng)化程度將不斷提升，市場(chǎng)規(guī)模和交易量將進(jìn)一步擴(kuò)大。十四、競(jìng)爭(zhēng)格局目前債券承銷行業(yè)較為分散，競(jìng)爭(zhēng)格局處于初級(jí)階段，多家金融機(jī)構(gòu)逐漸進(jìn)入，形成一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。十五、代表企業(yè)目前，國(guó)內(nèi)債券承銷行業(yè)代表企業(yè)有中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、民生銀行、國(guó)投瑞銀證券、中信建投證券等。十六、產(chǎn)業(yè)鏈描述債券承銷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括債券發(fā)行及銷售前后的相關(guān)環(huán)節(jié)，主要有債券務(wù)評(píng)級(jí)、債券承銷、債券交易流通、債券信用保險(xiǎn)等環(huán)節(jié)。十七、SWOT分析（1）優(yōu)勢(shì)：政策支持加大、風(fēng)險(xiǎn)控制體系更成熟、市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大、金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局尚處初級(jí)階段。（2）劣勢(shì)：市場(chǎng)化程度相對(duì)落后，資金參與度不高，市場(chǎng)觀念相對(duì)落后，資訊流通不順暢。（3）機(jī)會(huì)：支持政策逐步落地、市場(chǎng)需求不斷增加、科技進(jìn)步助力行業(yè)數(shù)字化、政治因素導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)重塑等。（4）威脅：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致市場(chǎng)需求不增，房地產(chǎn)、大宗商品價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致