東財0908考試批次財務(wù)管理課程模擬題

#/34A.穩(wěn)健型組合策略 B. 激進型組合策略C.折中型組合策略 D. 樂觀型組合策略5.下列最具代表性的幾種財務(wù)管理目標觀點中，具有缺陷最多的觀點是企業(yè)價值最大化觀點每股收益最大化觀點A.股東財務(wù)最大化觀點企業(yè)價值最大化觀點每股收益最大化觀點C.利潤最大化觀點D.6．計算速動資產(chǎn)時需要扣除的是（ ）。A.應(yīng)收賬款B.應(yīng)計費用C.存貨D.應(yīng)收票據(jù)量每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。7.若某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為7.若某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，則該公司的銷售A.1.5倍B.3倍C.0.75 倍D.4 倍8.根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股 B. 普通股、銀行借款、企業(yè)債券C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股 D. 普通股、企業(yè)債券、銀行借款9.如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。A.投資回收期小于項目周期的一半B.獲利指數(shù)大于1C.內(nèi)部收益率小于資本成本D.會計收益率大于企業(yè)的期望收益率10．一個投資方案年銷售收入300萬元，年經(jīng)營成本200萬元，其中折舊20/34

）萬元。75萬元，所得稅稅率為40%，則該方案年凈現(xiàn)金流量為（）萬元。A．90 B ．139 C ．135 D ．54二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共5個小題，每小題2分,共10分）下列各項中，屬于財務(wù)主管職責范疇的有（）A.進行信用管理B.協(xié)調(diào)與銀行的關(guān)系C.籌集資金D.進行投資管理E.進行財務(wù)規(guī)劃儲存成本以下各項中，屬于存貨成本的有（）。A.訂貨成本 B. 購置成本 C.儲存成本D.缺貨成本 E. 進貨成本下列各項中，屬于長期籌資方式的有（）。A.發(fā)行普通股籌資B.A.發(fā)行普通股籌資B.商業(yè)信用C.融資租賃D.發(fā)行認股權(quán)證籌資E.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資補償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響是（）。A.減少了可用資本 B. 提高了資本成本 C.減少了應(yīng)付利息D.增加了應(yīng)付利息 E. 降低了資本成本企業(yè)并購后，如果進行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（）。A.吸收B.剝離C.出售D.新設(shè)分立E.派生分立三、判斷題（正確的填“/”；錯誤的填“X”。本題共10小題，每小題1分,共10分）如果債券的票面利率為8%，每半年付息一次，則該債券的實際利率低于8%。（）17．因為現(xiàn)金的管理成本是相對固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。（）短期籌資通常與短期流動資產(chǎn)相匹配，長期籌資通常與長期資產(chǎn)相匹配。（）通貨膨脹溢酬是指已經(jīng)發(fā)生的實際通貨膨脹率，而非預(yù)期未來的通貨膨脹率。（）利息保障倍數(shù)公式中作為分母的利息費用，既包括財務(wù)費用中的利息支出，也包括計入固定資產(chǎn)中的資本化利息。（）能使債券的未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于債券買入價格時的折現(xiàn)率為債券到期收益率。（）固定股利政策下，各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股價不利。（）企業(yè)在資本全部自有的情況下，只有經(jīng)營風險而無財務(wù)風險，企業(yè)在存在借入資本情況下，只有財務(wù)風險而無經(jīng)營風險。（）資本成本包括籌集費用和使用費用兩部分，其中籌集費用是資本成本的主要內(nèi)容。（）如果買方放棄現(xiàn)金折扣，在信用期限內(nèi)付款，這種情況屬于無代價籌資。（）四、簡答題（本題共2小題，每小題5分,共10分）26．債券投資的風險有哪些？新的《企業(yè)財務(wù)通則》確認的財務(wù)管理要素有哪些？五、計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。本題共4小題，每小題8分,共32分）某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，三種股票的B系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們的投資比重分別為50%、30%和20%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。要求：（1）計算A股票的預(yù)期報酬率；(2分）（2）計算股票投資組合的B系數(shù)、風險收益率和預(yù)期報酬率。(6分）29.某公司有普通股股本2000萬元，目前該普通股的每股市價為20元，籌資費率為3%，預(yù)計第一年年末每股擬發(fā)放2元股利，以后每年增長3%。該股票的貝他系數(shù)為1.2，政府發(fā)行的國庫券年利息率為6%，預(yù)計資本市場平均收益率為12%。要求：TOC\o"1-5"\h\z（1）利用股利固定增長法計算該普通股的資本成本； （4分）（2）利用資本資產(chǎn)定價法計算該普通股的資本成本； （4分）某公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2005年共實現(xiàn)銷售量100萬件，每件售價3元，每件產(chǎn)品的單位變動成本為1元，固定成本40萬元，利息費用為20萬元，公司沒有發(fā)行優(yōu)先股。要求：（1）計算該公司2005年的息稅前利潤。 （2分）（2）計算該公司銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)。 （2分）（3）計算該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)。 （2分）（4）計算該公司的綜合杠桿系數(shù)。 （2分）已知某公司當年的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：資本結(jié)構(gòu)表籌資方式金額（萬元）長期債券（年利率為8%1000普通股（4500萬股）4500留存收益2000合計7500因為生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準備增加資金 2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案，增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價為2.5元；乙方案，按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%勺公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計，企業(yè)所得稅稅率為 33%要求：（1）計算兩種籌資方式下每股收益無差別點的息稅前利潤及每股收益；（4分）2）如果企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為1200萬元，該公司應(yīng)該如何決策？如果是1600萬元，又該如何決策？（4分）六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；分析不需要詳細闡述。本題共1小題，共18分）新華公司擬進行一個固定資產(chǎn)投資項目決策。該固定資產(chǎn)項目需要一次性投入資金1100萬元，預(yù)計可使用5年，按直線法折舊，稅法規(guī)定終結(jié)點有凈殘值100萬元，當年建設(shè)當年投產(chǎn)，投產(chǎn)后預(yù)計經(jīng)營期每年創(chuàng)造的凈利潤分別為100萬元、300萬元、200萬元、100萬元、100萬元。假定該項投資的必要收益率為10%。已知：（,10%,1）=0.9091；（,10%,2）=1.7355；（,10%,3）=2.4869；（,10%,4）=3.1699；（,10%,5）=3.7908。要求：（1）計算該投資項目的初始現(xiàn)金凈流量、各年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和終結(jié)現(xiàn)金凈流量；（2）計算該投資項目的會計收益率；（3）計算該投資項目的投資回收期；（4）計算該投資項目的凈現(xiàn)值；（5）以凈現(xiàn)值為決策標準，評價該方案；（6）決策中為什么將凈現(xiàn)值作為決策的首選指標？參考答案模擬題一一、單項選擇題（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共10個小題，每小題2分,共20分）二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共5個小題，每小題2分,共10分）三、 判斷題（正確的填“/”；錯誤的填“X”。本題共 10小題，每小題1分,共10分）四、 簡答題（本題共2小題，每小題5分,共10分）2627五、 計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。本題共4小題，每小題8分,共32分）28.要求：（I）采用資本資產(chǎn)定價模型計算A和B種股票的預(yù)期報酬率；（4分）（2）假設(shè)B股票去年的每股股利為3元，預(yù)計年股利增長率為8%計算該股票的內(nèi)在價值；（2分）（3）若投資者按3:2的比例購買了AB股票，計算該組合的預(yù)期報酬率。（2分）要求：（1）若采用剩余股利政策，當年的股利支付率為多少； （3分）（2）若市盈率為10、每股收益為2元，計算每股市價、股利支付率為80%時企業(yè)應(yīng)該增發(fā)的普通股股數(shù)。（5分）要求：六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；分析不需要詳細闡述。本題共1小題，共18分）32.模擬題二一、單項選擇題（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共10個小題，每小題2分,共20分）1-56-10二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共5個小題，每小題2分，共10分）11 12 13. 14 15.10小題，每小三、判斷題（正確的填“/”；錯誤的填“X”。本題共題1分，共1010小題，每小16-20XXXW 21-25Wxxx四、 簡答題（本題共2小題，每小題5分，共10分）簡述5C評估法的構(gòu)成內(nèi)容。答：五C評估法由品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件五方面內(nèi)容所構(gòu)成。簡要說明市場利率的構(gòu)成市場利率由純利率、通貨膨脹溢酬、違約風險溢酬、變現(xiàn)力溢酬和到期風險溢酬五項內(nèi)容組成。五、 計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。本題共 4小題，每小題8分，共32分）答：（1）組合預(yù)期收益率=600015%40006%100001000011.4% （2分）標準差=p0.612% 7.2%（2分）（2）協(xié)方差0.4X12%100.0048（2分）（3）標準差0.00090.03（2分）29.答：銀行借款的資本成本:資本成本10005%（125%）3.76%資本成本10005%（125%）3.76%10002（2）實際借款利率=10005% ?5.56%1000（110%）（3分）（2分）(3)實際借款利率?5.26%1 5%（3分）30.答:(1)30.答:(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1360-（400200） 23 10（天）10800（2分）360存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)——1（8001000）2360存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)——1（8001000）2 40（天）8100（2分）(2)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 1040252(天)（2分）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 36014.4(次)25最佳現(xiàn)金持有量 詈55.56(最佳現(xiàn)金持有量 詈55.56(萬元)（2分）31.答:（131.答:（1）銷售凈利率=4一100X100%^4%（1分）股利支付率=2股利支付率=2-4X100%=50%（1分）流動比率=3009001800=3000/900?3.33300600速動比率=300018°°=1200/900?1.33300600權(quán)益乘數(shù)=5400=31800利息保障倍數(shù)480202520存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601800?166.15(天)3900所有者權(quán)益凈利率=X10020%1200600市盈率—空 213601200上述指標中，流動比率和速動比率反映該公司的短期償債能力；權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)反映該公司的長期償債能力； 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反映該公司的營運能力；所有者權(quán)益凈利率反映該公司的獲利能力；市盈率反映該公司的市場狀況。模擬題二一、單項選擇題(下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共 10個小題，每小題2分，共20分)1-56-101-5二、多項選擇題(下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共 5個小題，每小題2分，共10分)11 12 13 14 15三、 判斷題（正確的填“/”；錯誤的填“X”。本題共10小題，每小題1分,共10分）16-20xWxV 21-25XXXXX四、 簡答題（本題共2小題，每小題5分,共10分）26．債券投資的風險有哪些？債券投資的風險有違約風險、利率風險、購買力風險、變現(xiàn)力風險和再投資風險。新的《企業(yè)財務(wù)通則》確認的財務(wù)管理要素有哪些？新的《企業(yè)財務(wù)通則》確認的財務(wù)管理要素有資金籌集、資產(chǎn)營運、成本控制、收益分配、信息管理和財務(wù)監(jiān)督六個。五、 計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。本題共4小題，每小題8分,共32分）TOC\o"1-5"\h\z（1）A股票的預(yù)期報酬率=8%^1.5X（12%^8%=14% （2分）（2）投資組合的B系數(shù)=1.5X50%^1.0X30%^0.5X20%=1.15 （2分）投資組合的風險收益率=1.15X（12%－8%）=4.6% （2分）投資組合的預(yù)期報酬率=8%＋4.6%=12.6% （2分）答：TOC\o"1-5"\h\z資本成本 2 3滄13.31% (4分)20(13%)普通股資本成本=6%^1.2X(12%-6%=13.2% (4分)30.息稅前利潤X(P—V)-100X(3-1)-40=160萬元 (2分)經(jīng)營杠桿系數(shù)=[QX(P-V)]/[QX(P-V)-F]=[100X(3-1)]/[100X(3-1)-40]=1.25 (2分)財務(wù)杠桿系數(shù)={[-I-(1-T)]}=160/(160 -20)?1.14 (2分)綜合杠桿系數(shù)=[QX(P-V)]/[-I-(1-T)]=[100X(3-1)]/(160 -20) 或者=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財務(wù)杠桿系數(shù)?1.43(2分)4.(1)依據(jù)所給數(shù)據(jù)建立如下等式：(EBIT10008%)(133%)_(EBIT10008%250010%)(133%)45001000 4500解方程得：1455(萬元) (2分)每股收益無差別點的每股收益 _(145510008%)(133%)45001000?0.17(元)(2分)(2)如果企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為1200萬元，該公司應(yīng)發(fā)行股票。(2分)如果企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為1600萬元，該公司應(yīng)發(fā)行債券。(2分)

六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；分析不需要詳細闡述。本題共1小題，共18分