【2023年】湖北省宜昌市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

【2023年】湖北省宜昌市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題（含答案）學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):一、單選題（10題）.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費(fèi)率為0.4%的借款。2012年1月113從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%,則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（）萬元。A.49.5B.51.5C,64.8D.66.7.某企業(yè)需借人資金600000元，貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）元。A.600000B.720000C.750000D.672000.第23題在對(duì)存貨實(shí)行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為（）oA.0.7：0.2：0.1B.O.1：0.2：0.7C.0.5：0.3：0.2D.O.2：0.3：0.5.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增長(zhǎng)（）倍。A.1.2B.1.5C.0.3D.2.7.在目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定的條件下，某因素對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)越大,歌產(chǎn)金福戊債及所有*權(quán)心:金口觀金2000原付費(fèi)用5000應(yīng)攻霰28000位付陛款13000存貨JOOOO也利借款12000陽定斐產(chǎn)'40000i ' 1 應(yīng)付偵券：150001 實(shí)收費(fèi)JJ0000未分配利》(25000!-令it|(XKXM)介計(jì) 1KXMX)0玳位；萬元資產(chǎn)負(fù)債表2012年12月31H公司2012年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%,2012年分配的股利為5000萬元，如果2013年保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變,預(yù)計(jì)不發(fā)行股票，假定2013年銷售凈利率仍為10%,公司采用的是定股利支付率政策，公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為45%。要求：位小數(shù))；⑴計(jì)算2013年的凈利潤(rùn)及其應(yīng)分配的股利(權(quán)益乘數(shù)保位小數(shù))；⑵若公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入增長(zhǎng)成正比率變動(dòng)，現(xiàn)金均為經(jīng)營(yíng)所需要的貨幣資金，目前沒有可供動(dòng)用的額外金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)2013年需從外部追加的資金；(3)若不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，2013年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元，票面利率5.6%,期限5年，每年付息，到期還本的債券，債券的籌資費(fèi)率為9.43%,所得稅稅率為25%,計(jì)算債券的稅后資本成本；(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，計(jì)算填列該公司2013年預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表。電位：萬元.費(fèi)產(chǎn)￡0負(fù)債及所有招UA金?——,，，?■,，?,__..現(xiàn)金fAU9tm應(yīng)收修款勺一應(yīng)W*款"r" - r -'J存華班朗借款:周蜜資產(chǎn)1 :應(yīng)械鼻—“ ，■---，/集收?f今1 _ _ -.L 「‘ ‘未分配科1N■合計(jì)5計(jì)11 132. (3)每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。33.資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)14000經(jīng)營(yíng)負(fù)債6000金融資產(chǎn)6000金融負(fù)債2000股本2000資本公積4000未分配利潤(rùn)6000資產(chǎn)合計(jì)20000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)20000根據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融資產(chǎn)最低為5680萬元，以備各種意外支付。要求：(1)假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動(dòng)，回答下列互不相關(guān)的問題：①若新日公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額;②若今年預(yù)計(jì)銷售額為11000萬元，銷售凈利率變?yōu)?%,收益留存率為20%,同時(shí)需要增加200萬元的長(zhǎng)期投資，其外部融資額為多少？③若今年預(yù)計(jì)銷售額為12000萬元，可以獲得外部融資額1008萬元，在銷售凈利率不變的情況下，新日公司今年可以支付多少股利？④若今年新日公司銷售量增長(zhǎng)率可達(dá)到25%,銷售價(jià)格將下降8%,但銷售凈利率會(huì)提高到10%,并發(fā)行新股200萬元，如果計(jì)劃股利支付率為70%,其新增外部負(fù)債為多少？(2)假設(shè)預(yù)計(jì)今年資產(chǎn)總量為24000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)為1600萬元，可實(shí)現(xiàn)銷售額20000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算需要的外部籌資額是多少。五、單選題(0題).對(duì)于平價(jià)發(fā)行的半年付息債券來說，若票面利率為10%,下列關(guān)于它的定價(jià)依據(jù)的說法不正確的是()。A.年實(shí)際利率為10.25%B.名義利率為10%C.實(shí)際的周期利率為5%D.實(shí)際的周期利率為5.125%六、單選題(0題).利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件(Conditions)是指()。A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性C.顧客的償債能力D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境參考答案1.B利息=500x8%+300x8%x5/12=50（萬元）承諾費(fèi)=300x0.4%x7/12+200x0.4%=1.5（萬元）利息和承諾費(fèi)=50+1.5=51.5（萬元）.C補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%?20%）的最低存款余額。企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=600000/（1-20%）=750000（元）。.B存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考，一般而言,三類存貨的金額比重大致為A:B:C=0.7:0.2:0.1而品種數(shù)量比重大致為A:B:C=0.1:0.2:0.7,因此B選項(xiàng)正確。.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.8x1.5=2.7o又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)二AEP$/E-t所以當(dāng)銷售額每增長(zhǎng)I倍AS/S時(shí)，每股收益將增長(zhǎng)2.7倍。.A敏感系數(shù)是反映各因素變動(dòng)而影響利潤(rùn)變動(dòng)程度的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比+參量值變動(dòng)百分比，若目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定，敏感系數(shù)越大，說明該因素的變動(dòng)幅度越小。6.B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金二項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2637.83(元).D按照簡(jiǎn)化公式計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)應(yīng)該使用“基期值”計(jì)算，因此本題應(yīng)該按照上年的資料計(jì)算而不能按照本年的資料計(jì)算。即企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=5000/(5000-1000)=1.25..A選項(xiàng)A正確，可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本；選項(xiàng)B錯(cuò)誤,成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可控的，但不是絕對(duì)的；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，可控成本總是針對(duì)特定責(zé)任中心來說的，一項(xiàng)成本，對(duì)某個(gè)責(zé)任中心是可控成本，對(duì)另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從整個(gè)公司的空間范圍和很長(zhǎng)的時(shí)間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。但是對(duì)于特定的人或時(shí)間來說，則有些是可控的，有些是不可控的。綜上，本題應(yīng)選A。.D【解析】因?yàn)闈M足可持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)條件，所以股利增長(zhǎng)率為10%,R=0.5x(1+10%)40+10%=11.38%o.B處于盈虧臨界狀態(tài)指的是處于盈虧平衡狀態(tài)。由于當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入總額與成本總額相等時(shí)，即當(dāng)息稅前利潤(rùn)等于零時(shí)，達(dá)到盈虧平衡點(diǎn),所以，選項(xiàng)A、C的說法正確；由于息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)一固定成本,所以，選項(xiàng)D的說法也正確。根據(jù)息稅前利潤(rùn)=0可知，盈虧I臨界點(diǎn)的銷售量=定成本/單位邊際貢獻(xiàn),盈虧臨界點(diǎn)的銷售額=定成本/邊的銷售量=定成本/單位邊際貢獻(xiàn),盈虧臨界點(diǎn)的銷售額=定成本/邊際貢獻(xiàn)率，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。11.ABCD融資租賃屬于長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。12.BD如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用將冒較大的風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；若預(yù)期市場(chǎng)利率會(huì)上升，企業(yè)應(yīng)盡量舉借長(zhǎng)期負(fù)債,從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低水平，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。.AB選項(xiàng)A、B正確，實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，其是股利現(xiàn)金流量的含義；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上，而不改變實(shí)體現(xiàn)金流量。綜上，本題應(yīng)選AB。.ABC空頭看跌期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格，由此可知，A的說法不正確；空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值二-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）,多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值二Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）,由此可知，B的說法正確；空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)損益平

衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格，由此可知，C的說法正確；空頭看跌期權(quán)凈收入二空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值二-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）,由此可知，D的說法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是：凈收入二0?！驹擃}針對(duì)"期權(quán)的基本概念''知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】15.BCD看漲期權(quán)的買入力需要支付期權(quán)費(fèi)3元，因此，未來只有標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額大于3元（即標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于24元），才能獲得盈利，所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的說法正確;如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌,投資者可以放棄權(quán)利,從而只損失期權(quán)費(fèi)3元，因此選項(xiàng)C的說法正確；看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度而定，由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項(xiàng)D的說法正確。.ABD財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明的是息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)幅度，而不是稅前利潤(rùn)。.AB保守型籌資政策的特點(diǎn)有：（1）短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長(zhǎng)期資金。（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)〈權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),短期金融負(fù)債。（3）與適中型籌資政策相比,保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。⑷持有的營(yíng)運(yùn)資本多種風(fēng)險(xiǎn)和收該政策下企業(yè)的資本成本較高。⑷持有的營(yíng)運(yùn)資本多種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。（5）易變現(xiàn)率較大（營(yíng)業(yè)低谷易變現(xiàn)率＞1）。18.BCD資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款；貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。.AB本題中，甲產(chǎn)品5月份發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用=完工產(chǎn)品成本。月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用=完工產(chǎn)品成本十月末在產(chǎn)品成本，不計(jì)算在產(chǎn)品成本法中，月末和月初在產(chǎn)品成本均為0,因此完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用；在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算法中，月初在產(chǎn)品成本二月末在產(chǎn)品成本，因此完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用。由此可知，選項(xiàng)A、B是答案。.ABC變動(dòng)成本法與完全成本法的生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配方法上不存在區(qū)別。2LD解析：普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期日，故其籌資風(fēng)險(xiǎn)最低。22.B【答案】B【解析】信用政策決策比較稅前收益，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。23.A選項(xiàng)A:人民法院受理壟斷民事糾紛案件，是不以執(zhí)法機(jī)構(gòu)已對(duì)相關(guān)壟斷行為進(jìn)行了查處為條件的。24.B解析:從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開始，做（不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的）投資組合有效邊界的切線，就得到資本市場(chǎng)線，資本市場(chǎng)線與（不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的）有效邊界相比，風(fēng)險(xiǎn)小而報(bào)酬率與之相同，或者報(bào)酬高而風(fēng)險(xiǎn)與之相同，或者報(bào)酬高且風(fēng)險(xiǎn)小。由此可知，資本市場(chǎng)線上的投資組合比曲線XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，貝II投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場(chǎng)線。因此，選項(xiàng)A的說法正確。多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很小的情況下，才會(huì)產(chǎn)生無效組合，即才會(huì)出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合,則說明相關(guān)系數(shù)較大，所以，選項(xiàng)c的說法正確。資本市場(chǎng)線的縱軸是期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，資本市場(chǎng)線的斜率二（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，由此可知，資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)酬率的增長(zhǎng)幅度。所以，選項(xiàng)D的說法正確。.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，信息披露成本較高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國(guó)人民銀行認(rèn)可的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)信，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度，當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，以平價(jià)發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。.D本題的主要考核點(diǎn)是每股收益的計(jì)算。2012年每股收益二 400由哈由哈-M0*to.元)。.D風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則屬于財(cái)務(wù)交易原則。創(chuàng)造價(jià)值的原則包括有價(jià)值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢(shì)原則、期權(quán)原則、凈增效益原則。28.D解析:P=-S+C+PV(X)=-63+12.75+55.5/(1+5%)=2.61(tl).B票面利率等于市場(chǎng)利率，即為平價(jià)發(fā)行。對(duì)于分期付息的平價(jià)債券,發(fā)行后，在每個(gè)付息日債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值，但在兩個(gè)付息日之間債券價(jià)值呈周期波動(dòng)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降屬于溢價(jià)債券的特征，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升屬于折價(jià)債券的特征，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。30.C【答案】C【解析】在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異。31.(1)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)x(l-所得稅稅率)=2597x(l-25%）=1947.75（萬元）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=資本支出+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加一折舊攤銷=507.9+20-250=277.9(萬元)實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=1947.75-277.9=1669.85（萬元）說明該因素變動(dòng)的百分比。A.越小B.越大C趨近于無窮大D.趨近于無窮小.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,貝1J該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金為（）元。.第11題某企業(yè)上年的息稅前利潤(rùn)為5000萬元，利息為1000萬元，本年的息稅前利潤(rùn)為6000萬元，利息為1000萬元，所得稅稅率為33%O則該企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）o.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，正確的是（）A.可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較高層次責(zé)任中心來說，絕對(duì)是可控的C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)另一個(gè)責(zé)任中心來說也是不可控的D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長(zhǎng)的期間看，也是不可控成本.假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2014年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2014年的銷售可持續(xù)增長(zhǎng)率是10%,A公司2014單位：萬幾年份20x0年20x120x2年20x3鄴20x4q堆花率10%10%10%2,稅后年普凈利? ]1<M7.752142.532356.782592.46264,31■青李支出507.955S6961456j67602689s4（經(jīng)營(yíng)育弟黃本）220242266.2292.82298.6S-鑫蚪骨還腎本變動(dòng)24.226.625.86?折III250275W2.S.132.75339.41寞體戌公渝M1836.84 12020.523221572288.32折現(xiàn)率?12%12%12%10%折或系fk |0.1929079720.71180M7|演耦期宣體理金流做現(xiàn)仇 11640.111610.76ISS20114K077 一一--一幅測(cè)胴寶體現(xiàn)臺(tái)流依現(xiàn)假會(huì)計(jì) ?6311.67企業(yè)實(shí)體價(jià)例=6313.67 +*0,6471263以67，10%-2%18879.84=25193.51（萬元）股權(quán)價(jià)值=25193.51-3000=22193.51（萬元）每股價(jià)值=22193.51/1000=22.19（元）由于公司目前的市價(jià)為20元，所以公司的股票被市場(chǎng)低估了。.本題的主要考核點(diǎn)是三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算。（1）期望邊際貢獻(xiàn)=720x0.2+600x0.6+480x0.2=600（萬元）期望息稅前利潤(rùn)二320x0.2+200x0.6+80x0.2=200（萬元）期望每股收益=lx0.2+0.4x0.6+（—0.4）x0.20=0.36（元）（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=600/200=3財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200—120）=2.5總杠桿系數(shù)=3x2.5=7.5（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差==0.45標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.45/0.36=1.25.(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一14000x80%/10000xi00%—112%經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一6000X60%/10000Xi00%—36%可動(dòng)用金融資產(chǎn)—6000-5680=320(萬元)①銷售凈利率=800/10000x100%—8%,股利支付率=400/800x100%一50%因?yàn)榧炔话l(fā)行新股也不舉借新債，所以外部融資額為0,設(shè)今年的銷售增長(zhǎng)額為z萬元，則：0—zx(112%-36%)—320一(10000+z)x8%x(l—50%)解得：銷售增長(zhǎng)額=1000(萬元)今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額一1。000+1000=11000(萬元)②外部融資額一(U000—10000)x(U2%--36%)—320+200—11000x6%x20%=508(萬元)③1008=(12000—10000)x(112%--36%)—320~12000x8%x(l—股利支付率)解得：股利支付率一80%可以支付的股利一12000x8%x80%=768(萬元)@2007年的銷售額=10000X(14-25%)x(l—8%)=11500(萬元)外部融資額=(11500—10000)x(112%-36%)—320—11500xl0%X(l-70%)=475(萬元)外部負(fù)債融資額一外部融資額一外部權(quán)益融資額??475—200—275(萬元)⑵外部融資額一預(yù)計(jì)資產(chǎn)總量一已有的資產(chǎn)一負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)一內(nèi)部提供的資金=24000—20000—1600—20000x8%x(l?50%)=1600(萬元).D解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)A、B、C的說法正確；選項(xiàng)D的說法不正確。實(shí)際周期利率應(yīng)該等于名義利率除以2,即實(shí)際周期利率=10%/2=5%o.D所謂“5C”系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；能力指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例；資本指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景；抵押指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)；條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。年支付的每股股利是。.5元，2014年末的股價(jià)是40元，股東期望的收益率是（）。A.10%B.ll.25%C.12.38%D.ll.38%.若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，下列表述中不正確的是（）oA.銷售額正處于營(yíng)業(yè)收入線與總成本線的交點(diǎn)B.銷售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率C?息稅前利潤(rùn)等于零D.邊際貢獻(xiàn)等于固定成本二、多選題（10題）.第37題融資租賃屬于（）oaB.宣令撲蟲的C.D.“物片12.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，（）oA.如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負(fù)債資金B(yǎng).為了保證原有股東的絕對(duì)控制權(quán)，一般應(yīng)盡量避免普通股籌資C.若預(yù)期市場(chǎng)利率會(huì)上升，企業(yè)應(yīng)盡量利用短期負(fù)債D.一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低.下列有關(guān)企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的表述中，正確的有0A.它是一定期間企業(yè)提供給所有投資人（包括債權(quán)人和股東）的全部稅后現(xiàn)金流量B.它是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分C.它是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量D.它通常受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響而改變現(xiàn)金流量的數(shù)額.第15題在其他條件相同的情況下，下列說法正確的是（）0A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0B.空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值二0C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)D.對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入小于015.某人買入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，期權(quán)費(fèi)為3元，則下列表述中正確的有（）oA.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利B.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利C.投資者的最大損失為3元D.投資者的最大收益不確定.第33題下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。A.在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)越快B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益C.財(cái)務(wù)杠桿影響的是稅前利潤(rùn)D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大.關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的保守型籌資政策，下列表述中正確的有（）oA.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長(zhǎng)期資金來源B.該政策下企業(yè)的資本成本較高C.易變現(xiàn)率較小.D.是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策.下列金融工具中，屬于在貨幣市場(chǎng)中交易的有（）oA.個(gè)人支票B.期限為三個(gè)月的政府債券C.期限為12個(gè)月可轉(zhuǎn)讓定期存單D.銀行承兌匯票.A公司的甲產(chǎn)品5月份發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用為10萬元，甲產(chǎn)品5月份的完工產(chǎn)品成本也是10萬元，則下列各項(xiàng)有關(guān)分析結(jié)論正確的有。A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小B.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大C甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量很大.第17題變動(dòng)成本法與完全成本法的區(qū)別有（）。A.成本類別的劃分和產(chǎn)品成本包含的內(nèi)容方面的區(qū)別B.產(chǎn)成品和在產(chǎn)品存貨估價(jià)上的區(qū)別C.盈虧計(jì)算上的區(qū)別D.生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配方法上的區(qū)別三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)最小的是（）。A.長(zhǎng)期借款B.債券C.融資租賃D.普通股.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素不包括（）。A.收賬費(fèi)用B.公司所得稅稅率C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣.根據(jù)反壟斷法律制度的規(guī)定，下列對(duì)反壟斷民事訴訟的表述中，不正確的是（）。A.人民法院受理壟斷民事糾紛案件，以反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)相關(guān)壟斷行為進(jìn)行了查處為條件B.在反壟斷民事訴訟中，原被告雙方都有權(quán)向人民法院申請(qǐng)一至二名具有相應(yīng)專門知識(shí)的人員出庭，就案件的專門性問題進(jìn)行說明C.原告向反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)舉報(bào)被訴壟斷行為的，訴訟時(shí)效從其舉報(bào)之日起中斷D.原告起訴時(shí)被訴壟斷行為已經(jīng)持續(xù)超過2年，被告提出訴訟時(shí)效抗辯的，損害賠償應(yīng)當(dāng)自原告向人民法院起訴之日起向前推算2年計(jì)算.下列關(guān)于投資組合的說法中，不正確的是()。A.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場(chǎng)線B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大D.資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格.下列關(guān)于我國(guó)企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中