安泰科鉛鋅錫銻冉冉星

冉冉升起的“鋅”星劉璠北京安泰科信息開發(fā)有限公司2014年7月16日上海期貨交易所月度論壇2安泰科簡介北京安泰科信息開發(fā)有限公司成立于1992年，隸屬于中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院（中國有色金屬工業(yè)信息中心），現(xiàn)為國有控股、多家有色金屬企業(yè)與安泰科員工參股的有限責(zé)任公司。安泰科依托中國有色金屬工業(yè)信息中心的行業(yè)地位和背景，專注于有色金屬行業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)、市場、管理、政策等方面的分析研究，提供全球金屬產(chǎn)業(yè)咨詢、行業(yè)會(huì)展、基礎(chǔ)信息、企業(yè)信息化建設(shè)和品牌推廣等服務(wù)。安泰科對(duì)金屬的分析研究，涵蓋了基本有色金屬、貴金屬、稀有稀土、鋼鐵等領(lǐng)域；對(duì)各金屬品種進(jìn)行長期跟蹤和深入研究，積累了大量的行業(yè)數(shù)據(jù)和項(xiàng)目咨詢經(jīng)驗(yàn)；在研究的金屬品種范圍、對(duì)行業(yè)了解的深度、咨詢服務(wù)的專業(yè)化程度等方面形成了自己獨(dú)特的優(yōu)勢，已形成基礎(chǔ)信息、專業(yè)會(huì)展、產(chǎn)業(yè)咨詢?nèi)笾鳂I(yè)，已確立了在中國有色金屬信息咨詢領(lǐng)域的權(quán)威、專業(yè)地位。安泰科在上海設(shè)有分公司，緊跟市場、貼近客戶，及時(shí)了解市場信息，全面掌握客戶需求，搭建起產(chǎn)業(yè)咨詢與信息服務(wù)的快捷通道。安泰科是經(jīng)國家統(tǒng)計(jì)主管部門核準(zhǔn)，具有從事涉外調(diào)查活動(dòng)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，是中國科技咨詢業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)始單位會(huì)員、北京科技咨詢業(yè)協(xié)會(huì)率先認(rèn)證的科技咨詢信譽(yù)單位。安泰科精心組織策劃，金屬礦業(yè)、銅、鋁、鉛鋅、鎳鈷、鎢鉬、貴金屬、銅加工、鋁加工等專題金屬論壇，每年二十余場演講嘉賓陣容強(qiáng)大：國際組織及國內(nèi)機(jī)構(gòu)知名的專家學(xué)者、政府官員、安泰科專家安泰科發(fā)布研究成果的場所，會(huì)員獲取安泰科信息和服務(wù)的重要途徑之一國內(nèi)外業(yè)界人士進(jìn)行學(xué)術(shù)和信息交流的平臺(tái)，企業(yè)尋找商機(jī)、洽談合作的橋梁安泰科已承辦金屬論壇及市場報(bào)告會(huì)上百場，受到眾多國際組織和國外企業(yè)的普遍關(guān)注和大力支持。安泰科個(gè)性化咨詢服務(wù)，依托一流的專業(yè)咨詢團(tuán)隊(duì)、暢通的信息渠道以及堅(jiān)實(shí)的信息數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)，公司已成為國內(nèi)外有色金屬、鋼鐵行業(yè)著名的信息咨詢機(jī)構(gòu)，受到國內(nèi)外同行的廣泛認(rèn)可，經(jīng)常參與國家級(jí)和省部級(jí)的項(xiàng)目課題、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及政策定制建議等，多年來先后承接國內(nèi)外大型咨詢委托項(xiàng)目數(shù)百項(xiàng)，內(nèi)容涉及市場調(diào)查、項(xiàng)目預(yù)可行性研究、區(qū)域和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃研究、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、營銷策劃、投資咨詢、管理決策等。2009-2010年鋅價(jià)持續(xù)單邊上漲給國內(nèi)留下了百萬噸左右的庫存；2012年國內(nèi)冶煉廠虧損嚴(yán)重，產(chǎn)量明顯減少，市場過剩變短缺；2013年，鋅產(chǎn)量恢復(fù)增長，進(jìn)口大幅增加，消費(fèi)適度增長，短缺量縮至11萬噸;金融危機(jī)之后，全球鋅市場也一直處于供應(yīng)過剩狀態(tài)；直到2012年冶煉廠明顯減產(chǎn)，供求格局得以扭轉(zhuǎn)；2013年鋅精礦和精鋅的產(chǎn)量明顯增長，但弱于消費(fèi)的增速，全球市場繼續(xù)短缺；2013年國內(nèi)外鋅市場短缺Page32013年年底，LME鋅庫存從年初的122.3萬噸下降到93.3萬噸，其中三大倉庫降幅明顯，分布在美國、比利時(shí)和馬來西亞；國內(nèi)不同地區(qū)庫存有增有減，累計(jì)下降6萬噸；2013年國內(nèi)外鋅庫存下降Page42013年國內(nèi)外鋅價(jià)格微跌Page52013年，LME三月期鋅的運(yùn)行區(qū)間為1810-2230美元之間，其中有9個(gè)月以上的時(shí)間集中在1810-2000美元之間波動(dòng)，年均價(jià)1939美元/噸，較上一年微跌1.3%；SHFE滬鋅主力合約2013年最低14025元/噸，最高16255元/噸，主流運(yùn)行區(qū)間為14500-15500元/噸之間，年均價(jià)14896元/噸，較上一年微跌1.1%。2014年倫鋅-震蕩向上Page6價(jià)格走勢回顧-倫鋅vs其他品種Page72014年-滬鋅被動(dòng)跟漲Page82014年：全球鋅精礦依然過剩Page92014年：全球鋅市場小幅短缺Page10全球鋅消費(fèi)穩(wěn)定增長，增速大于產(chǎn)量Page11部分國家和地區(qū)精鋅需求變化趨勢歐洲、美國和遠(yuǎn)東地區(qū)溢價(jià)走勢全球關(guān)注：項(xiàng)目追蹤Page12缺or不缺？？中國以外的鋅精礦產(chǎn)量是增？是減？中國以外的鋅冶煉產(chǎn)能是增？是減？-38.9+56.9礦山關(guān)閉集中在2015年P(guān)age13-78.9+56.8-25+352014年凈增約18萬噸金屬量2015年凈減少22.1萬噸金屬量2016年凈增約10萬噸金屬量2014年全球（不包括中國）新增冶煉能力47.7萬噸；2015年全球（不包括中國）新增冶煉能力28.9萬噸全球冶煉產(chǎn)能保持增長Page14冶煉產(chǎn)能從投產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)，還需要一定的周期.通過對(duì)礦山項(xiàng)目和冶煉項(xiàng)目的測算，我們初步判斷，2014-2015年全球精礦市場仍存在適度過剩，2015年以后鋅礦開始短缺，2017年將迎來短缺高峰。礦業(yè)投資積極性依然高漲，全國國內(nèi)精礦產(chǎn)量會(huì)穩(wěn)定增長；對(duì)進(jìn)口礦的依賴性降低；低品位氧化礦、鍍鋅渣、含鋅煙塵的利用量增加;冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張的高峰期已經(jīng)過去；冶煉產(chǎn)量增速趨緩；精鋅進(jìn)口維持在高水平；消費(fèi)低速增長；中國鋅市場特點(diǎn)Page15礦業(yè)投資熱情不減Page16年份施工項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）本年新開工項(xiàng)目的投資（億元）本年完成投資（億元）本年完成投資同比（%）鉛鋅礦采選業(yè)2009年532132.4157.824.12010年594168.3199.726.62011年687249.0250.823.32012年687-327.530.62013年720-399.421.981-3月214-31.64.21-5月420-98.017.022014年1-3月216-36.415.411-5月409-109.011.22冶煉業(yè)投資熱情恢復(fù)較快Page17年月施工項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）本年新開工項(xiàng)目的投資（億元）本年完成投資（億元）本年完成投資同比（%）鉛鋅冶煉業(yè)2009年317258.0173.132.42010年328145.6233.434.92011年310142217-6.82012年243-150.8-32.82013年261-187.024.01-3月70-17.823.51-5月118-45.714.862014年1-3月88-28.359.61-5月128-65.844.0國內(nèi)項(xiàng)目追蹤Page182014-2017年國內(nèi)鋅精礦年均增量約20萬噸新增產(chǎn)能減弱的趨勢還將持續(xù)國內(nèi)項(xiàng)目追蹤Page19

冶煉項(xiàng)目新增產(chǎn)能馳宏鋅鍺會(huì)澤項(xiàng)目132013年合計(jì)13陜西鋅業(yè)5西部礦業(yè)10內(nèi)蒙興安銅鋅42014年合計(jì)19馳宏鋅鍺呼倫貝爾10云南錫業(yè)10會(huì)鋅鉛鋅公司102015年合計(jì)30蒙自礦冶4金鼎鋅業(yè)102016年合計(jì)14內(nèi)蒙興安銅鋅102017年合計(jì)10新疆烏恰10興安博源有色金屬有限公司10赤峰紅燁鋅業(yè)公司8白銀公司隴南冶煉廠102018年合計(jì)38國內(nèi)原料供應(yīng)充足Page20前幾年積累了一定的鋅礦庫存；上半年國內(nèi)礦山小幅減產(chǎn)；鋅精礦進(jìn)口繼續(xù)增加；二次物料利用量增加減少了精礦需求；上半年前葉，部分冶煉廠停產(chǎn)檢修；1-5月份精鋅產(chǎn)量略有下滑；上半年加工費(fèi)小幅走高，冶煉廠在原料采購方面握有一定的主導(dǎo)權(quán)上半年精鋅產(chǎn)量與去年基本持平Page21精鋅進(jìn)口依舊活躍Page22國內(nèi)鋅消費(fèi)低速增長Page23電池行業(yè)穩(wěn)定銅材行業(yè)增速回落氧化鋅產(chǎn)量仍有增產(chǎn)空間壓鑄鋅合金領(lǐng)域略有改觀鍍鋅行業(yè)生產(chǎn)受到環(huán)保整治影響鍍鋅行業(yè)生產(chǎn)受到環(huán)保整治影響Page24鍍層板繼續(xù)呈兩位數(shù)遞增，但增勢趨弱房地產(chǎn)領(lǐng)域仍未回暖汽車行業(yè)增長潛力受限，家電行業(yè)銷量增速弱于上年電力、鐵路和公路投資完成額平平國內(nèi)市場正在去庫存Page25隨著鋅價(jià)回升，冶煉廠虧損壓力不斷減輕，增產(chǎn)的意愿將逐漸增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下半年鋅產(chǎn)量顯著提高；一季度因春節(jié)假期和兩會(huì)前后環(huán)保治理加強(qiáng)，華北地區(qū)鋅消費(fèi)尤其疲軟；二季度消費(fèi)好轉(zhuǎn)程度對(duì)全年非常關(guān)鍵。預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，GDP增長7.5%左右，預(yù)期鋅消費(fèi)增長5%，達(dá)到625萬噸左右；全年鋅及鋅合金進(jìn)口量達(dá)到70萬噸左右，略低于去年水平，但屬于歷史較高水平；從更長時(shí)間理性看待鋅市場，真正的礦山關(guān)閉高峰在2015年年中開始，2017年短缺量最大。市場提前炒作，鋅價(jià)上漲太快。鑒于今后精礦緊張預(yù)期，一些項(xiàng)目將加快推進(jìn)，增產(chǎn)消息將熨平2015年以后鋅價(jià)上浮幅度。主要結(jié)論P(yáng)age26報(bào)告結(jié)束，謝謝!安泰科鉛鋅研究團(tuán)隊(duì)電話：郵箱：