國際投資學(xué)教程第五版案例分析答案

國際投資學(xué)教程第五版案例分析答案第一章1、名詞解釋：國際投資：是指以資本增值和生產(chǎn)力提高為目標(biāo)的國際資本流動，是投資者將其資本投入國外進行的一陰歷為目的的經(jīng)濟活動。國際公共（官方）投資:是指一國政府或國際經(jīng)濟組織為了社會公共利益而進行的投資，一般帶有國際援助的性質(zhì)。國際私人投資：是指私人或私人企業(yè)以營利為目的而進行的投資。短期投資：按國際收支統(tǒng)計分類，一年以內(nèi)的債權(quán)被稱為短期投資。長期投資：一年以上的債權(quán)、股票以及實物資產(chǎn)被稱為長期投資。產(chǎn)業(yè)安全：可以分為宏觀和中觀兩個層次。宏觀層次的產(chǎn)業(yè)安全，是指一國制度安排能夠?qū)е螺^合理的市場結(jié)構(gòu)及市場行為，經(jīng)濟保持活力，在開放競爭中本國重要產(chǎn)業(yè)具有競爭力，多數(shù)產(chǎn)業(yè)能夠沈村冰持續(xù)發(fā)展。中觀層次上的產(chǎn)業(yè)安全，是指本國國民所控制的企業(yè)達到生存規(guī)模，具有持續(xù)發(fā)展的能力及較大的產(chǎn)業(yè)影響力，在開放競爭中具有一定優(yōu)勢。資本形成規(guī)模：是指一個經(jīng)濟落后的國家或地區(qū)如何籌集足夠的、實現(xiàn)經(jīng)濟起飛和現(xiàn)代化的初始資本。2、簡述20世紀(jì)70年代以來國際投資的發(fā)展出現(xiàn)了哪些新特點？（二）投資格局，1、“大三角”國家對外投資集聚化2、發(fā)達國家之間的相互投資不斷增加3、發(fā)展中國家在吸引外資的同時，也走上了對外投資的舞臺（三）投資方式，國際投資的發(fā)展出現(xiàn)了直接投資與間接投資齊頭并進的發(fā)展局面。（四）投資行業(yè)，第二次世界大戰(zhàn)后，國際直接投資的行業(yè)重點進一步轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)。3、如何看待麥克杜格爾模型的基本理念？麥克杜格爾模型是麥克杜格爾在1960年提出來，后經(jīng)肯普發(fā)展，用于分析國際資本流動的一般理論模型，其分析的是國際資本流動對資本輸出國、資本輸入國及整個世界生產(chǎn)和國民收入分配的影響。麥克杜格爾和肯普認(rèn)為，國際間不存在限制資本流動的因素，資本可以自由地從資本要素豐富的國家流向資本要素短缺的國家。資本流動的原因在于前者的資本價格低于后者。資本國際流動的結(jié)果將通過資本存量的調(diào)整使各國資本價格趨于均等，從而提高世界資源的利用率，增加世界各國的總產(chǎn)量和各國的福利。雖然麥克杜格爾模型的假設(shè)較之現(xiàn)實生活要簡單得多，且與顯示生活有很大的反差，但是這個模型的理念確實是值得稱道的，既國際投資能夠同時增加資本輸出輸入國的收益，從而增加全世界的經(jīng)濟收益。第二章三優(yōu)勢范式?jīng)Q定跨國公司行為和對外直接投資的最基本因素有三，即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。內(nèi)部化優(yōu)勢（Internalization）內(nèi)部化優(yōu)勢是指擁有所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)為避免市場不完善而把企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部所獲得的優(yōu)勢。由于外部市場的不完美及市場失靈，企業(yè)必須具有把所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力。只有通過內(nèi)部化在一個共同所有的企業(yè)內(nèi)部實行供給和需求的交換關(guān)系，用企業(yè)自己的程序來配置資源，才能使企業(yè)的壟斷優(yōu)勢發(fā)揮最大的效用。所有權(quán)優(yōu)勢指出了對外直接投資的能力，而內(nèi)部化優(yōu)勢決定了企業(yè)對外直接投資的目的與形式。但是，一個企業(yè)具備了所有權(quán)優(yōu)勢并將之內(nèi)部化，還不能準(zhǔn)確地解釋直接投資活動，因為出口也能發(fā)揮這兩種優(yōu)勢。因此，所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢仍只是對外直接投資的必要條件，而非充分條件。區(qū)位特定優(yōu)勢（Location）指一個國家或地區(qū)比另一國家或地區(qū)能為外國廠商在本國或本地區(qū)投資設(shè)廠提供更有利的條件的優(yōu)勢，也即其中一個國家或地區(qū)的投資環(huán)境。區(qū)位特定優(yōu)勢決定企業(yè)對外直接投資的國際生產(chǎn)布局的地點選擇。具體的區(qū)位因素包括：①勞動成本和自然資源。對外直接投資在選擇區(qū)位時，優(yōu)先考慮勞動力成本較低的地區(qū)，尤其是標(biāo)準(zhǔn)化以后的產(chǎn)品。優(yōu)越的地理位置、豐富的自然資源、合適的氣候條件②市場潛力。多數(shù)情況下，國際企業(yè)只有當(dāng)其產(chǎn)品能夠進入或部分進入東道國市場的條件下，才會作出直接投資的決定。③關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘。貿(mào)易壁壘會影響國際企業(yè)在直接投資和出口之間進行選擇。④政府政策。政府的政策情況和投資環(huán)境狀況直接影響投資的國家風(fēng)險，包括有關(guān)的金融貿(mào)易政策、法律完善程度、基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、運輸通訊等情況。2、試述壟斷企業(yè)優(yōu)勢理論和內(nèi)部化理論的異同壟斷優(yōu)勢理論從市場不完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢角度出發(fā)，論述了發(fā)達國家企業(yè)對外直接投資的動機和決定因素。而市場內(nèi)部化理論著重從自然性市場不完全出發(fā)。并結(jié)合國際分工和企業(yè)國際生產(chǎn)組織形式分析企業(yè)對外直接投資行為。（書）企業(yè)擁有這些特有財產(chǎn)本身的特殊優(yōu)勢，這種財產(chǎn)的內(nèi)部化過程賦予了企業(yè)以特有的優(yōu)勢。內(nèi)部化理論通過對中間產(chǎn)品市場缺陷的論述，將海默的理論進一步延伸，將交易成本納入不完全市場的研究中。只要內(nèi)部化的收益大于內(nèi)部市場交易成本和為實現(xiàn)內(nèi)部化而付出的成本，企業(yè)便擁有內(nèi)部化優(yōu)勢，從而可以實現(xiàn)跨國經(jīng)營。內(nèi)部化理論從成本和收益的角度解釋國際直接投資的動因。（ppt。）□3、試述發(fā)展中國家對外直接投資的適用性理論發(fā)展中國家國際直接投資的適用性理論1．小規(guī)模技術(shù)理論：美國經(jīng)濟學(xué)家威爾斯80年代提出的小規(guī)模技術(shù)理論彌補了傳統(tǒng)直接投資理論把競爭優(yōu)勢絕對化的不足。認(rèn)為發(fā)展中國家跨國企業(yè)的競爭優(yōu)勢來自低生產(chǎn)成本，這種低生產(chǎn)成本是與其母國的市場特征緊密相關(guān)的。威爾斯主要從三個方面分析了發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較優(yōu)勢：（1）擁有為小市場需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。（2）發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢。（3）低價產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。2．技術(shù)地方化理論：英國經(jīng)濟學(xué)家拉奧在對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行深入研究后提出的。主要觀點：發(fā)展中國家企業(yè)對進口的技術(shù)和產(chǎn)品加以改造和創(chuàng)新，更好滿足當(dāng)?shù)厥袌?，便會形成獨特的競爭?yōu)勢。證明落后國家企業(yè)以比較優(yōu)勢參與國際生產(chǎn)和經(jīng)營活動的可能性。3．國家利益優(yōu)先取得論：從國家利益的角度看，大多數(shù)發(fā)展中國家，尤其是社會主義國家的企業(yè)，其對外直接投資有其本身的特殊性。這些國家的企業(yè)按優(yōu)勢論的標(biāo)準(zhǔn)來衡量是根本不符合跨國經(jīng)營的條件。但是由于國家戰(zhàn)略利益的原因，企業(yè)不得不進行對外直接投資，尋求和發(fā)展自身的優(yōu)勢。在這種情況下，國家將支持和鼓勵企業(yè)進行跨國經(jīng)營活動。第三章一、名詞解釋1、國際投資環(huán)境指影響國際投資的各種因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體，國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力的大小。2硬環(huán)境指能夠影響投資環(huán)境的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、自然資源以及社會生活服務(wù)設(shè)施等。3軟環(huán)境指能夠影響國際直接投資的各種非物質(zhì)形態(tài)的因素，如外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會文化傳統(tǒng)等等。4、冷熱比較分析法指出要從政治穩(wěn)定性、市場機會、經(jīng)濟發(fā)展與成就、文化一元化、法令障礙、實質(zhì)障礙、地理與文化差異等7個方面對各國投資環(huán)境進行綜合比較分析。其中，政治穩(wěn)定性、市場機會、經(jīng)濟發(fā)展與成就、文化一元化同屬“熱”因素，而法令障礙、實質(zhì)障礙、地理與文化差異同屬“冷”因素?！盁帷币蛩卦酱螅袄洹币蛩卦叫?，一國投資環(huán)境越好，外國投資者在該國的投資參與成分就越大。3、簡述國際直接投資環(huán)境的重要性及其決定因素P73重要性：它是開展國際投資活動所具備的一切條件的有機整體。國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力的大小。決定因素：自然因素：它是跨國投資企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，一些情況下對一定的投資項目起著決定性作用；經(jīng)濟環(huán)境：是最直接、最基本的因素，也是首要考慮的因素。政治因素：是指東道國的政治狀況、政策和法規(guī)；法律環(huán)境：是直接關(guān)系到安全性的問題的重要方面社會因素：指對投資有重要影響的社會方面的關(guān)系。3、試總結(jié)各種國際投資環(huán)境評估方法的基本思路和共性P81基本思路和共性是將總投資環(huán)境分解為若干具體指標(biāo)，然后再綜合評判。4、案例分析分別運用等級尺度法和要素評價分類法對英國的投資環(huán)境進行計分和評價P84等級尺度法：1、貨幣穩(wěn)定性（4-20分）2、近五年通貨膨脹率（2-14分）3、資本外調(diào)（0-12分）4、外商股權(quán)（0-12分）5、外國企業(yè)與本地企業(yè)之間的差別待遇和控制（0-12分）6。政治穩(wěn)定性（0-12分）7。當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力（0-10分）8。給予關(guān)稅保護的態(tài)度（2-8分）要素評價法：I=AE、CF（B+D+G+H）+投資環(huán)境激勵系數(shù)（A）城市規(guī)劃完善度因子（B）利稅因子（C）勞動生產(chǎn)率因子（D）地區(qū)基礎(chǔ)因子（E）效率因子（F）市場因子（G）管理權(quán)因子（H）口5、試結(jié)合本章專欄3-1和專欄3-3，分析我國改善投資環(huán)境的重點和具體措施。改善投資環(huán)境的重點是改善軟環(huán)境和社會因素中的價值觀念、教育水平、社會心理與習(xí)慣。具體措施是降低貿(mào)易壁壘、提高私有財產(chǎn)保護程度、降低企業(yè)運行障礙、提高政府清廉程度、提高經(jīng)濟自由程度和提高法律完善程度。4、國際投資環(huán)境具有1）綜合性：國際投資的特點和現(xiàn)代經(jīng)濟社會的復(fù)雜性，決定了國際投資環(huán)境整體是由多種因素綜合構(gòu)成的。2）系統(tǒng)性：構(gòu)成國際投資環(huán)境的各個因素既有各自獨立的性質(zhì)和功能，又是相互連接、相互作用的，它們共同構(gòu)成國際投資環(huán)境系統(tǒng)。這個系統(tǒng)的功能強弱不僅取決于各個因素的狀況，而且還取決于各種因素相互間的協(xié)調(diào)程度。3）層次性：影響國際