稅務(wù)師-財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)-基礎(chǔ)練習(xí)題-第3章-籌資與股利分配管理

稅務(wù)師-財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)-基礎(chǔ)練習(xí)題-第3章-籌資與股利分配管理[單選題]1.某公司第1年稅后凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，發(fā)放了股利300萬(wàn)元，第2年稅后凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第3年的投資計(jì)劃需要資金500（江南博哥）萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，若采用剩余股利政策，則第2年發(fā)放的股利為()萬(wàn)元。A.800B.500C.300D.700正確答案：D參考解析：投資需要增加權(quán)益資金=500×60%=300（萬(wàn)元）所以第2年發(fā)放的股利=1000-300=700（萬(wàn)元）[單選題]2.下列各項(xiàng)中屬于有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期的是()。A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日正確答案：B參考解析：股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。[單選題]5.下列各項(xiàng)中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點(diǎn)的是()。A.資本成本較低B.不發(fā)生籌資費(fèi)用C.形成生產(chǎn)能力較快D.籌資規(guī)模有限正確答案：C參考解析：吸收直接投資的籌資特點(diǎn)有：①能夠盡快形成生產(chǎn)能力；②容易進(jìn)行信息溝通；③資本成本較高；④不易形成產(chǎn)權(quán)交易。留存收益的籌資特點(diǎn)包括：①不發(fā)生籌資費(fèi)用；②維持公司的控制權(quán)分布；③籌資數(shù)額有限。所以選項(xiàng)C正確。[單選題]6.下列關(guān)于融資租賃籌資特點(diǎn)的表述，錯(cuò)誤的是()。A.獲得所需設(shè)備速度快B.籌資的限制條件較少C.資本成本較低D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小正確答案：C參考解析：融資租賃的籌資特點(diǎn)有：（1）無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；（3）籌資的限制條件較少；（4）能延長(zhǎng)資金融通的期限；（5）資本成本負(fù)擔(dān)較高。[單選題]7.甲公司目前產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和，進(jìn)入成熟階段，該公司經(jīng)理認(rèn)為原來(lái)采取的穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策不適用于成熟階段，準(zhǔn)確重新確定股利分配政策，為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)，最應(yīng)考慮的股利政策為()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策正確答案：C參考解析：在成熟階段，產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和，銷售收入不再增長(zhǎng)，利潤(rùn)水平穩(wěn)定。此時(shí)，公司通常已積累了一定的盈余和資金。為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)，公司可考慮由穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策轉(zhuǎn)為固定股利支付率政策。[單選題]8.下列關(guān)于股利分配政策的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策有利于樹(shù)立公司的良好形象C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”的股利分配原則D.低正常股利加額外股利政策不利于穩(wěn)定和提高股價(jià)正確答案：D參考解析：低正常股利加額外股利政策下，賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]9.下列各項(xiàng)中，不屬于籌資管理的原則的是()。A.籌措合法B.規(guī)模適當(dāng)C.來(lái)源合理D.取得及時(shí)正確答案：C參考解析：籌資管理的原則包括籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時(shí)、來(lái)源經(jīng)濟(jì)、結(jié)構(gòu)合理。其中，來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則是指要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源。結(jié)構(gòu)合理原則是指籌資管理要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。[單選題]10.下列各項(xiàng)中，屬于普通股籌資特點(diǎn)的是()。A.會(huì)降低公司的信譽(yù)B.有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理C.籌資費(fèi)用低D.與吸收直接投資相比，資本成本較高正確答案：B參考解析：發(fā)行普通股籌資的籌資特點(diǎn)有：（1）兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理；（2）資本成本較高（但是低于吸收直接投資的資本成本）；（3）能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；（4）不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。補(bǔ)充：普通股股票簡(jiǎn)稱普通股，是公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)、不加特別限制的，股利不固定的股票。[單選題]11.甲公司2022年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以股權(quán)資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是()A.長(zhǎng)期租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.直接租賃正確答案：C參考解析：杠桿租賃是指出租方只投入部分資金，其余資金通過(guò)將資產(chǎn)做抵押向第三方（通常為銀行）借款購(gòu)買設(shè)備，然后將設(shè)備出租給承租企業(yè)。[單選題]12.下列有關(guān)利用留存收益籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.維持公司的控制權(quán)分布B.不用發(fā)生籌資費(fèi)用C.可能會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)D.籌資數(shù)額有限正確答案：C參考解析：利用留存收益籌資，不用對(duì)外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會(huì)改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，選項(xiàng)C不正確。[單選題]13.甲公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價(jià)格為110元，優(yōu)先股籌資費(fèi)率為3%，預(yù)計(jì)每年年股息10元，所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股的資本成本為()。A.6.82%B.7.03%C.9.09%D.9.37%正確答案：D參考解析：優(yōu)先股的資本成本=10/[110×（1-3%）]=9.37%。[單選題]14.某企業(yè)向銀行借款300萬(wàn)元，借款的利率為7%，期限為1年，企業(yè)要求按照借款總額的11%保留補(bǔ)償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息。假定不考慮所得稅的影響，則借款資本成本為()。A.7.53%B.7.87%C.8.54%D.12.36%正確答案：C參考解析：借款資本成本＝300×7%/[300×（1－7%－11%）]×100%＝8.54%。[單選題]15.下列關(guān)于股利支付過(guò)程中的重要日期的相關(guān)表述中，正確的是()。A.在股權(quán)登記日之前買入股票的股東有資格領(lǐng)取本期股利B.在股權(quán)登記日當(dāng)天買入股票的股東沒(méi)有資格領(lǐng)取本期股利C.在除息日當(dāng)天及之前買入股票的股東有資格領(lǐng)取本期股利D.在除息日之后買入股票的股東有資格領(lǐng)取本期股利正確答案：A參考解析：只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東（即在此日及之前持有或買入股票的股東）才有資格領(lǐng)取本期股利，而在這一天之后登記在冊(cè)的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無(wú)權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利。選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。[單選題]16.甲公司董事會(huì)于2021年2月1日公布了2020年度利潤(rùn)分配方案，截至2021年4月15日，登記在冊(cè)的股東可以領(lǐng)取本次股利，2021年4月16日起購(gòu)買的甲公司股票不再包含本次分配的般利。股利實(shí)際支付日期為2021年6月10日。甲公司本次股利支付的股權(quán)登記日為()。A.2021年2月1日B.2021年4月15日C.2021年4月16日D.2021年6月10日正確答案：B參考解析：股權(quán)登記日為有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，本題答案為選項(xiàng)B。[單選題]17.能效信貸，是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為支持用能單位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信貸融資。下列不屬于能效信貸業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域的是().A.工業(yè)節(jié)能B.建筑節(jié)能C.交通運(yùn)輸節(jié)能D.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)正確答案：D參考解析：能效信貸，是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為支持用能單位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信貸融資。能效信貸業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域包括：（1）工業(yè)節(jié)能，主要涉及電力、煤炭、鋼鐵、有色金屬、石油石化、化工、建材、造紙、紡織、印染、食品加工等重點(diǎn)行業(yè)；（2）建筑節(jié)能，主要涉及既有和新建居住建筑，國(guó)家機(jī)關(guān)辦公建筑和商業(yè)、服務(wù)業(yè)、教育、科研、文化、衛(wèi)生等其他公共建筑，建筑集中供熱、供冷系統(tǒng)節(jié)能設(shè)備及系統(tǒng)優(yōu)化，可再生能源建筑應(yīng)用等；（3）交通運(yùn)輸節(jié)能，主要涉及鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸和城市交通等行業(yè)；（4）與節(jié)能項(xiàng)目、服務(wù)、技術(shù)和設(shè)備有關(guān)的其他重要領(lǐng)域。[單選題]18.下列關(guān)于固定股利支付率政策的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則B.從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種不穩(wěn)定的股利政策C.比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司D.該政策下，容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力正確答案：B參考解析：采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。[單選題]19.下列各種籌資方式中，不屬于長(zhǎng)期籌資的是()A.吸收直接投資B.保理業(yè)務(wù)C.租賃D.發(fā)行股票正確答案：B參考解析：長(zhǎng)期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金。長(zhǎng)期籌資通常采取吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長(zhǎng)期借款、租賃等方式。短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金。短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式來(lái)籌集。[單選題]20.下列不屬于商圈融資模式的是()。A.商圈擔(dān)保融資B.商鋪經(jīng)營(yíng)權(quán)和租賃權(quán)質(zhì)押C.倉(cāng)單質(zhì)押D.供應(yīng)鏈融資正確答案：D參考解析：商圈融資模式包括商圈擔(dān)保融資、商鋪經(jīng)營(yíng)權(quán)和租賃權(quán)質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、存貨質(zhì)押、企業(yè)集合債券等。[單選題]21.下列措施中，不會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的是()。A.降低產(chǎn)品銷售量B.提高單價(jià)C.提高單位變動(dòng)成本D.提高固定成本正確答案：B參考解析：影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素有：?jiǎn)挝讳N售價(jià)格、單位變動(dòng)成本、固定成本和銷售量四個(gè)因素。其中，單位銷售價(jià)格和銷售量與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)呈反方向變化；單位變動(dòng)成本和固定成本與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)呈同方向變化。選項(xiàng)B會(huì)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]22.下列籌資方式中，屬于間接籌資方式的是()。A.發(fā)行債券B.合資經(jīng)營(yíng)C.銀行借款D.發(fā)行股票正確答案：C參考解析：間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。[單選題]23.某企業(yè)上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為20000萬(wàn)元和8000萬(wàn)元，資本成本分別為16%和9%。本年度擬發(fā)行長(zhǎng)期債券2000萬(wàn)元，年利率為9.016%，籌資費(fèi)用率為2%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格為每股18元，每股股利2.7元，股利增長(zhǎng)率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后企業(yè)的加權(quán)資本成本是()。A.9.01%B.13.52%C.14.86%D.15.01%正確答案：C參考解析：新發(fā)行長(zhǎng)期債券的資本成本=[9.016%×（1-25%）÷（1-2%）]×100%=6.9%，發(fā)行債券后，普通股的資本成本=（2.7÷18）×100%+3%=18%，加權(quán)資本成本=18%×20000÷（20000+8000+2000）+6.9%×2000÷（20000+8000+2000）+9%×8000÷（20000+8000+2000）=14.86%。[單選題]24.某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債資金占30%，權(quán)益資金占70%，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，計(jì)劃投資850萬(wàn)元，假定該公司采用剩余股利政策，則2022年預(yù)計(jì)可以向投資者分配的股利為()萬(wàn)元。A.150B.405C.0D.445正確答案：B參考解析：可以向投資者分配的股利=1000-850×70%=405（萬(wàn)元）。[單選題]25.下列不屬于低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)的是()。A.賦予公司較大的靈活性B.具有較大的財(cái)務(wù)彈性C.吸引那些依靠股利度日的股東D.保持理想的資金結(jié)構(gòu)正確答案：D參考解析：低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性；（2）吸引依靠股利度日的股東。[單選題]26.甲公司以680萬(wàn)元價(jià)格溢價(jià)發(fā)行面值為600萬(wàn)元、期限為3年、年利率為8%的公司債券，每年付息一次、到期一次還本。該批債券的籌資費(fèi)用率為2%,適用的企止所得稅稅率為25%，則甲公司該批債券的資本成本是()A.5.12%B.6.12%C.5.40%D.5.65%正確答案：C參考解析：甲公司該批債券的資本成本＝600×8%×（1-25%）/[680x（1-2%）]=5.40%。[單選題]27.下列關(guān)于吸收直接投資特點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.容易進(jìn)行信息溝通C.有利于產(chǎn)權(quán)交易D.相對(duì)于股票籌資方式而言，資本成本較高正確答案：C參考解析：吸收直接投資由于沒(méi)有以證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，所以選項(xiàng)C不正確。[單選題]28.根據(jù)EPS=[（EBIT-I）（1-T）]/N可知，影響每股收益（EPS）的因素不包括()。A.債務(wù)資金利息IB.企業(yè)所得稅稅率TC.普通股股數(shù)ND.公司價(jià)值V正確答案：D參考解析：根據(jù)EPS=[（EBIT-I）（1-T）]/N,影響每股收益的因素包括資產(chǎn)收益、資本成本、所得稅稅率等。當(dāng)有利息費(fèi)用等固定性資本成本存在時(shí),如果其他條件不變,息稅前利潤(rùn)的增加雖然不改變固定利息費(fèi)用總額,但會(huì)降低每元息稅前利潤(rùn)分?jǐn)偟睦①M(fèi)用,從而提高每股收益,使得每股收益的增長(zhǎng)率大于息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率,進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。當(dāng)不存在固定利息等資本成本時(shí),息稅前利潤(rùn)就是利潤(rùn)總額,此時(shí)利潤(rùn)總額變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率完全致[單選題]29.某公司預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)可以達(dá)到3000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案，分別是發(fā)行債券和發(fā)行新股。經(jīng)計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為2800萬(wàn)元，如果僅從每股收益的角度考慮，應(yīng)該選擇的籌資方案是()。A.發(fā)行債券B.發(fā)行新股C.無(wú)法選擇D.發(fā)行債券和發(fā)行新股各占一半正確答案：A參考解析：預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收益高。所以選項(xiàng)A是答案[單選題]30.某企業(yè)預(yù)測(cè)期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，基期息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則基期固定經(jīng)營(yíng)成本為()萬(wàn)元。A.200B.300C.400D.600正確答案：D參考解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)／基期息稅前利潤(rùn)=（基期息稅前利潤(rùn)+基期固定經(jīng)營(yíng)成本）／基期息稅前利潤(rùn)，2=（600+基期固定經(jīng)營(yíng)成本）/600，解得：基期固定經(jīng)營(yíng)成本=600（萬(wàn)元）。[單選題]31.甲公司以擁有乙公司的股票作為股利發(fā)放的股利分配形式屬于()。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利正確答案：C參考解析：財(cái)產(chǎn)股利，是公司以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要有兩種形式：一是證券股利，即以本公司持有的其他公司的有價(jià)證券或政府公債等證券作為股利發(fā)放；二是實(shí)物股利，即以公司的物資、產(chǎn)品或不動(dòng)產(chǎn)等充當(dāng)股利。[單選題]32.甲公司息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，資本總額賬面價(jià)值為800萬(wàn)元。假設(shè)證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為8%，權(quán)益資本成本率為10%，該公司債務(wù)利息為50萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%，則甲公司權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值為()萬(wàn)元。A.1406.25B.1125C.1205.5D.1325正確答案：B參考解析：權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值=[（EBIT-I）×（1-T）]/K，=[（200-50）×（1-25%）]/10%=1125（萬(wàn)元）。[單選題]33.低正常股利加額外股利政策的特點(diǎn)，不包括()。A.靈活掌握資金的調(diào)配B.維持股價(jià)的穩(wěn)定C.吸引依靠股利度日的股東D.與盈余相脫節(jié)正確答案：D參考解析：低正常股利加額外股利政策在一般情況下，每年發(fā)放數(shù)額較低的股利，當(dāng)盈余較多時(shí)，企業(yè)再根據(jù)實(shí)際盈余向股東發(fā)放額外股利，所以與盈余相聯(lián)系。[多選題]1.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有()。A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出E.降低產(chǎn)品單價(jià)正確答案：ABD參考解析：在不存在優(yōu)先股股息的情況下，根據(jù)總杠桿系數(shù)DTL=基期邊際貢獻(xiàn)/（基期息稅前利潤(rùn)-利息）=1+（固定成本+利息）/（基期息稅前利潤(rùn)-利息），可以得出，產(chǎn)品銷售增加、產(chǎn)品單價(jià)增加均會(huì)增加息稅前利潤(rùn)，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A、B正確，選項(xiàng)E錯(cuò)誤；提高資產(chǎn)負(fù)債率可以增加利息支出，因此會(huì)提高總杠桿，增加風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；固定成本支出減少，總杠桿系數(shù)減小，因此風(fēng)險(xiǎn)降低，選項(xiàng)D正確。[多選題]2.下列各項(xiàng)中，屬于直接籌資的有()。A.租賃B.銀行借款C.發(fā)行股票D.吸收直接投資E.發(fā)行債券正確答案：CDE參考解析：直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng)，不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌措資金，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。選項(xiàng)AB屬于間接籌資。[多選題]3.下列有關(guān)企業(yè)籌資方式的說(shuō)法中，正確的有()A.吸收直接投資方式能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.發(fā)行股票籌資得不到抵減稅款的好處C.利用留存收益籌資，資本成本較低D.在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)行債券籌資能夠鎖定資本成本E.融資租賃是一種基于未來(lái)“借雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式正確答案：ABDE參考解析：選項(xiàng)C，與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較低，但與債務(wù)籌資相比，資本成本較高[多選題]4.下列各項(xiàng)關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股股票的籌資特點(diǎn)的相關(guān)表述中，正確的有()。A.優(yōu)先股股東在一定條件下可以強(qiáng)迫公司破產(chǎn)B.發(fā)行優(yōu)先股不會(huì)因稀釋控制權(quán)而引起普通股股東的反對(duì)C.優(yōu)先股一般沒(méi)有到期日，不需要償還本金，只需支付固定股息D.優(yōu)先股的資本成本低于普通股，高于債券E.優(yōu)先股股東跟普通股股東一樣具有投票權(quán)正確答案：BCD參考解析：優(yōu)先股股東也是公司的所有者，不能強(qiáng)迫公司破產(chǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；優(yōu)先股股東一般沒(méi)有投票權(quán)，選項(xiàng)E錯(cuò)誤。[多選題]5.下列關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股股票籌資特點(diǎn)的表述中，正確的有()。A.優(yōu)先股融資具有財(cái)務(wù)杠桿作用B.優(yōu)先股可看成一種永久性負(fù)債，需要償還本金C.發(fā)行優(yōu)先股能增強(qiáng)公司的信譽(yù)D.發(fā)行優(yōu)先股不會(huì)稀釋普通股股東的控制權(quán)E.發(fā)行優(yōu)先股可以提高公司的舉債能力正確答案：ACDE參考解析：選項(xiàng)B，優(yōu)先股一般沒(méi)有到期日，實(shí)際上可將優(yōu)先股看成一種永久性負(fù)債，但不需要償還本金，只需支付固定股息。補(bǔ)充：優(yōu)先股股票簡(jiǎn)稱優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。[多選題]6.股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響有()。A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益B.降低資產(chǎn)流動(dòng)性C.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.分散控股股東的控制權(quán)E.影響公司的后續(xù)發(fā)展正確答案：BE參考解析：股票回購(gòu)的影響：（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。[多選題]7.下列各項(xiàng)中，屬于剩余股利政策缺點(diǎn)的有()。A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹(shù)立良好的形象C.公司財(cái)務(wù)壓力較大D.不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持E.再投資的資金成本較高正確答案：AB參考解析：剩余股利政策的缺點(diǎn)：每年的股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象。公司財(cái)務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點(diǎn)；剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。[多選題]8.關(guān)于發(fā)放股票股利和股票分割，下列說(shuō)法中正確的有()。A.都不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加C.都會(huì)導(dǎo)致每股面額降低D.都可以達(dá)到降低股價(jià)的目的E.都會(huì)導(dǎo)致每股收益降低正確答案：ABDE參考解析：發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致股數(shù)增加，但是不會(huì)導(dǎo)致每股面額降低，也不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響（僅僅是引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化）。發(fā)放股票股利后，會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股收益和每股價(jià)格，但不會(huì)導(dǎo)致每股面額降低（選項(xiàng)C不正確）。股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降，每股股價(jià)降低；但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項(xiàng)目的金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。[多選題]9.下列關(guān)于四種股利政策的說(shuō)法不正確的有()。A.公司選取股利政策時(shí)，居主導(dǎo)地位的影響因素是公司目前所處的發(fā)展階段B.高速增長(zhǎng)階段，應(yīng)采取固定股利支付率政策C.穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，理想的股利政策應(yīng)是穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策D.成熟階段，公司可考慮由剩余股利政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策E.衰退階段，公司已不具備較強(qiáng)的股利支付能力，應(yīng)采用剩余股利政策正確答案：BD參考解析：高速增長(zhǎng)階段，公司的產(chǎn)品銷售急劇上升，投資機(jī)會(huì)快速增加，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利。但此時(shí)公司的發(fā)展前景已相對(duì)較明朗，投資者有分配股利的要求。為平衡這兩方面的要求，應(yīng)采取正常股利加額外股利政策，所以選項(xiàng)B說(shuō)法不正確。在成熟階段，產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和，銷售收入不再增長(zhǎng)，利潤(rùn)水平穩(wěn)定。此時(shí)，公司通常已積累了一定的盈余和資金。為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)，公司可考慮由穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策轉(zhuǎn)為固定股利支付率政策，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。[多選題]10.下列關(guān)于籌資管理原則的說(shuō)法中，正確的有()。A.籌措合法B.規(guī)模適當(dāng)C.取得及時(shí)D.來(lái)源經(jīng)濟(jì)E.債務(wù)比重最低正確答案：ABCD參考解析：籌資管理原則：（1）籌措合法；（2）規(guī)模適當(dāng)；（3）取得及時(shí)；（4）來(lái)源經(jīng)濟(jì)；（5）結(jié)構(gòu)合理。[多選題]11.與現(xiàn)金股利相比，股票股利的特點(diǎn)有()。A.避免支付能力下降B.增加股票數(shù)量和流動(dòng)性C.避免再籌資所發(fā)生的籌資費(fèi)用D.減少公司財(cái)產(chǎn)E.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大正確答案：ABC參考解析：股票股利只是將股東權(quán)益中未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)為股本或股本和資本公積，并不影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而發(fā)放現(xiàn)金股利，會(huì)導(dǎo)致可用于償還負(fù)債的流動(dòng)資金減少，從而提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)金股利會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，選項(xiàng)D、E不正確。[多選題]12.隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融政策的完善，我國(guó)企業(yè)籌資方式和籌資渠道逐步呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，下列選項(xiàng)中屬于籌資方式創(chuàng)新的有()。A.綠色信貸B.商圈融資C.股權(quán)眾籌融資D.供應(yīng)鏈融資E.發(fā)行債券正確答案：ABCD參考解析：企業(yè)籌資方式和籌資渠道的變化與國(guó)家金融業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融政策的完善，我國(guó)企業(yè)籌資方式和籌資渠道逐步呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。（一）商業(yè)票據(jù)融資（二）中期票據(jù)融資（三）股權(quán)眾籌融資（四）企業(yè)應(yīng)收賬款證券化（五）融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化（六）商圈融資（七）供應(yīng)鏈融資（八）綠色信貸（九）能效信貸[多選題]13.下列有關(guān)股票分割的表述中，錯(cuò)誤的有()。A.股票分割的結(jié)果會(huì)使股數(shù)增加B.股票分割的結(jié)果使股東權(quán)益各賬戶的余額發(fā)生變化C.股票分割會(huì)使每股收益和每股市價(jià)降低D.股票分割不影響股票每股面值E.股票分割會(huì)使股東權(quán)益總額增加正確答案：BDE參考解析：股票分割對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會(huì)產(chǎn)生任何影響，一般只會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價(jià)下跌，而資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各賬戶的余額都保持不變，股東權(quán)益總額也保持不變。[多選題]14.股票股利和股票分割的相同點(diǎn)有()。A.會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加B.都會(huì)導(dǎo)致每股收益和每股市價(jià)下降C.股東權(quán)益總額不變D.會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化E.二者影響相同正確答案：ABC參考解析：股票分割不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。二者影響是不一樣的。[多選題]15.確定企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的方法包括()。A.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法B.因素分析法C.公司價(jià)值分析法D.利潤(rùn)最大化法E.回歸直線法正確答案：AC參考解析：資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法和公司價(jià)值分析法。[多選題]16.發(fā)行普通股股票籌資的特點(diǎn)是()A.兩權(quán)分離,有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理B.資本成本較低C.能提高公司的社會(huì)聲譽(yù),促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓D.不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力E.籌資速度快正確答案：ACD參考解析：發(fā)行普通股股票籌資的特點(diǎn):1.兩權(quán)分離,有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理2.資本成本較高3.能提高公司的社會(huì)聲譽(yù),促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓4.不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力[多選題]17.下列關(guān)于股票回購(gòu)對(duì)上市公司影響的表述中，正確的有()。A.股票回購(gòu)容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性B.股票回購(gòu)會(huì)削弱對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)C.股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)D.股票回購(gòu)可以帶來(lái)新的資金流入E.避免母公司對(duì)子公司的過(guò)度控制正確答案：ABC參考解析：股票回購(gòu)的影響有：（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；（2）可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重于創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益；（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。共享題干題南方公司現(xiàn)擁有資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，其中股本200萬(wàn)元（每股面值1元、發(fā)行價(jià)格3.5元）、長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元（票面年利率為8%）。公司為生產(chǎn)甲產(chǎn)品而進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該固定資產(chǎn)投資總額為350萬(wàn)元，于項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次投入；另需在經(jīng)營(yíng)期開(kāi)始時(shí)一次性投入流動(dòng)資金100萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期1年，經(jīng)營(yíng)期10年，項(xiàng)目終結(jié)期現(xiàn)金凈流量為110萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期各年現(xiàn)金凈流量均為148萬(wàn)元。為進(jìn)行該項(xiàng)固定資產(chǎn)投資有兩個(gè)方案可供選擇。方案一：按每股3.5元增發(fā)普通股股票100萬(wàn)股；方案二：按面值發(fā)行長(zhǎng)期債券350萬(wàn)元，票面年利率為10%。經(jīng)測(cè)算，固定資產(chǎn)建設(shè)投入使用后，生產(chǎn)的甲產(chǎn)品單位變動(dòng)成本（含銷售稅金）60元，邊際貢獻(xiàn)率為50%，固定成本總額為160萬(wàn)元，每年可實(shí)現(xiàn)銷售52000件。假設(shè)南方公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，無(wú)納稅調(diào)整事項(xiàng)。已知：（P/A，10%，10）=6.1446，（P/F,10%,11）=0.35050（2014年）根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]1.假設(shè)南方公司在甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年要求甲產(chǎn)品的息稅前利潤(rùn)總額增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，則甲產(chǎn)品的固定成本總額應(yīng)降為()萬(wàn)元。A.15.20B.15.80C.144.20D.144.80正確答案：D參考解析：甲產(chǎn)品的銷售單價(jià)=60/（1-50%）=120（元），投產(chǎn)甲產(chǎn)品第1年的息稅前利潤(rùn)=52000×（120-60）-1600000=1520000（元），投產(chǎn)甲產(chǎn)品第2年的息稅前利潤(rùn)=1520000×（1+10%）=1672000（元），52000×（120-60）-固定成本=1672000，固定成本=1448000（元）=144.8（萬(wàn)元）。根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]2.若不考慮籌資費(fèi)用，采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法計(jì)算，方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為()萬(wàn)元。A.67B.72C.105D.129正確答案：D參考解析：[（EBIT-300×8%）×（1-25%）]／（200+100）=[（EBIT-300×8%-350×10%）×（1-25%）]/200，解得：EBIT=129（萬(wàn)元）。根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]3.若南方公司選擇方案二籌集資金，則甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年能使南方公司的每股收益增加()元。A.0.29B.0.30C.0.44D.0.51正確答案：C參考解析：甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年使南方公司的每股收益增加=（增加的EBIT-增加的利息）×（1-25%）/股數(shù)=（152-350×10%）×（1-25%）/200=0.44（元）。根據(jù)上述資料，回答下列各題：[單選題]4.該固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為()萬(wàn)元。A.376.73B.415.28C.424.37D.450.41正確答案：C參考解析：凈現(xiàn)值=-350-100/（1+10%）+148×（P/A,10%,10）／（1+10%）+110×（P/F,10%,11）=-350-100/1.1+148×6.1446/1.1+110×0.3505=424.37（萬(wàn)元）。甲公司本年年末長(zhǎng)期資本賬面價(jià)值為3000萬(wàn)元，其中，借款年利率為10%的長(zhǎng)期借款600萬(wàn)元，占20%；長(zhǎng)期債券1500萬(wàn)元，占50%，年利率為12%；普通股（50萬(wàn)股）900萬(wàn)元，占30%，發(fā)行普通股每股市價(jià)為30元，預(yù)計(jì)下期股利為3元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)率為5%.該股票貝塔系數(shù)為2，此時(shí)一年期國(guó)債利率為3%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為8%。該公司所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題。[單選題]5.長(zhǎng)期債券的資本成本為()。A.9%B.12%C.7.5%D.11%正確答案：A參考解析：12%×（1-25%）=9%根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題。[單選題]6.普通股股票的資本成本為()。（取股利