2022年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》預(yù)測(cè)試卷4

單選題（共80題，共80分）1.某新客戶存入保證金10萬(wàn)元，6月20日開(kāi)倉(cāng)買進(jìn)我國(guó)大豆期貨合約15手，成交價(jià)格2200元/噸，同一天該客戶平倉(cāng)賣出10手大豆合約，成交價(jià)格2210元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)【答案】A【解析】對(duì)于商品期貨，有保證金占用=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550（元），平倉(cāng)當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]=（2210-2200）×10×10=1000（元），浮動(dòng)盈虧=∑[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]=（2220－2200）×10×5=1000，客戶權(quán)益=上日結(jié)存（逐筆對(duì)沖）+平倉(cāng)盈虧（逐筆對(duì)沖）+入金－出金－手續(xù)費(fèi)+浮動(dòng)盈虧=1000＋100000+1000=102000（元），可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=102000－5550=96450（元）。A.96450B.95450C.97450D.959502.江恩理論中，投資者可以用（）預(yù)測(cè)價(jià)格的支撐位和阻擋位?！敬鸢浮緽【解析】江恩理論包括江恩時(shí)間法則、江恩價(jià)格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。投資者可通過(guò)構(gòu)造圓形圖預(yù)測(cè)價(jià)格運(yùn)行的時(shí)間周期，用方形圖預(yù)測(cè)具體的價(jià)格點(diǎn)位，用角度線預(yù)測(cè)價(jià)格的支撐位和阻擋位，而江恩輪中輪則將時(shí)間和價(jià)位相結(jié)合進(jìn)行預(yù)測(cè)。A.江恩輪中輪B.角度線C.方形圖D.圓形圖3.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）?！敬鸢浮緾【解析】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失B.由期貨公司承諾投資的最低收益C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)4.（）的所有品種均采用集中交割的方式?！敬鸢浮緾【解析】我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，即在合約進(jìn)入交割月后就可以申請(qǐng)交割，另外，最后交易日過(guò)后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行一次性集中交割；大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，對(duì)棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國(guó)金融期貨交易所5.保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的（）?！敬鸢浮緾【解析】保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的5%~15%。A.5%B.5%~10%C.5%~15%D.15%~20%6.某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價(jià)格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時(shí)，平倉(cāng)價(jià)格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸?！敬鸢浮緽【解析】建倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝高價(jià)-低價(jià)＝5月份菜籽油期貨合約價(jià)格-9月份菜籽油期貨合約價(jià)格。計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低的合約平倉(cāng)價(jià)格。平倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝10125-10175＝-50（元/噸）。A.50B.-50C.40D.-407.某投機(jī)者以7800美元/噸的價(jià)格買入1手銅合約，成交后價(jià)格上漲到7950美元/噸。為了防止價(jià)格下跌，他應(yīng)于價(jià)位在（）時(shí)下達(dá)止損指令。【答案】C【解析】止損單中的價(jià)格一般不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)；但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則易遭受不必要的損失。本題中，應(yīng)當(dāng)在7870美元/噸處下達(dá)止損指令時(shí)，還可以獲利，其他都不合理。A.7780美元/噸B.7800美元/噸C.7870美元/噸D.7950美元/噸8.從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來(lái)看，我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬于（）。【答案】C【解析】根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，結(jié)算機(jī)構(gòu)一般可分為兩種形式：（1）結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；（2）結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。A.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機(jī)構(gòu)，附屬于交易所但相對(duì)獨(dú)立B.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機(jī)構(gòu)，完全獨(dú)立于交易所C.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)D.獨(dú)立的全國(guó)性的機(jī)構(gòu)9.20世紀(jì)70年代初，（）的解體使得外匯風(fēng)險(xiǎn)增加?！敬鸢浮緼【解析】隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀(jì)70年代初國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動(dòng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。A.布雷頓森林體系B.牙買加體系C.葡萄牙體系D.以上都不對(duì)10.黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司，權(quán)利金為30美元/盎司時(shí)，則該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）美元/盎司?！敬鸢浮緽【解析】時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，內(nèi)涵價(jià)值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），時(shí)間價(jià)值=30-20=10（美元/盎司）。A.20B.10C.30D.011.看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得（）?！敬鸢浮緽【解析】看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得相關(guān)期貨的多頭，而期權(quán)買方獲得期貨的空頭。A.相關(guān)期貨的空頭B.相關(guān)期貨的多頭C.相關(guān)期權(quán)的空頭D.相關(guān)期權(quán)的多頭12.按照交易標(biāo)的期貨可以劃分為商品期貨和金融期貨，以下屬于金融期貨的是（）。【答案】D【解析】A、B、C三項(xiàng)屬于商品期貨。國(guó)債期貨屬于金融期貨中的利率期貨。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.有色金屬期貨C.能源期貨D.國(guó)債期貨13.交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）【答案】C【解析】交易者首先賣出了期貨合約，作為空頭，當(dāng)合約價(jià)格上漲（高于75200元/噸）時(shí)，交易者該交易出現(xiàn)損失，由于設(shè)定的最大損失額限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為75300元/噸。A.75100B.75200C.75300D.7540014.目前我國(guó)期貨交易所采用的交易形式是（）?！敬鸢浮緾【解析】國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。A.公開(kāi)喊價(jià)交易B.柜臺(tái)（OTC）交易C.計(jì)算機(jī)撮合交易D.做市商交易15.移動(dòng)平均線的英文縮寫是（）?！敬鸢浮緼【解析】移動(dòng)平均線的英文縮寫是MA。A.MAB.MACDC.DEAD.DIF16.下列選項(xiàng)中，其盈虧狀態(tài)與性線盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的是（）。【答案】D【解析】期權(quán)具有獨(dú)特的非線性損益結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，其盈虧狀態(tài)為非線性。這與證券交易、期貨交易等線性的盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別。A.證券交易B.期貨交易C.遠(yuǎn)期交易D.期權(quán)交易17.在我國(guó)，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金比率一般（）?！敬鸢浮緼【解析】一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。A.隨著交割期臨近而提高B.隨著交割期臨近而降低C.隨著交割期臨近或高或低D.不隨交割期臨近而調(diào)整18.如果看漲期權(quán)的賣方要對(duì)沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)（）?！敬鸢浮緽【解析】如果看漲期權(quán)的賣方要對(duì)沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)買入相同期限、相同月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)。A.賣出相同期限、相同月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)B.買入相同期限、相同月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)C.賣出相同期限、相同月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看跌期權(quán)D.買入相同期限、相同月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看跌期權(quán)19.下列構(gòu)成跨市套利的是（）?！敬鸢浮緽【解析】跨市套利也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。B選項(xiàng)是在不同的交易所買賣相同月份相同品種的期貨合約。A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所7月鋁期貨合約20.關(guān)于標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格的關(guān)系（假設(shè)其他因素不變），以下說(shuō)法正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之增加，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。A.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之減少B.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越大，權(quán)利金越高C.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)增加了期權(quán)向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性D.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越小，權(quán)利金越高21.若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。【答案】C【解析】看漲期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。A.現(xiàn)貨期權(quán)B.期貨期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)22.某套利者認(rèn)為豆油市場(chǎng)近期供應(yīng)充足、需求不足導(dǎo)致不同月份期貨合約出現(xiàn)不合理價(jià)差，打算利用豆油期貨進(jìn)行熊市套利。交易情況如下表所示，則該套利者的盈虧狀況為（）。（交易單位，10噸/手）【答案】D【解析】熊市套利即賣出較近月份的合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利。本題中，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格高于近期月份合約價(jià)格，屬于正向市場(chǎng)熊市套利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)可以實(shí)現(xiàn)盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝5920－5850＝70（元/噸），平倉(cāng)價(jià)差＝5890－5830＝60（元/噸），價(jià)差縮小，因此，有凈虧損＝（70－60）×50×10＝5000（元）。

A.盈利500元B.虧損500元C.盈利5000元D.虧損5000元23.如果基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，則這種變化稱為（）?！敬鸢浮緽【解析】當(dāng)基差變大時(shí)，稱為“基差走強(qiáng)”，反之，當(dāng)基差變小，稱為“基差走弱”。題中，基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，說(shuō)明基差越來(lái)越小，為基差走弱。A.正向市場(chǎng)B.基差走弱C.反向市場(chǎng)D.基差走強(qiáng)24.期權(quán)的基本要素不包括（）?！敬鸢浮緾【解析】期權(quán)的基本要素包括：①期權(quán)的價(jià)格，又稱期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金、保險(xiǎn)費(fèi)；②標(biāo)的資產(chǎn)；③行權(quán)方向；④行權(quán)方式；⑤執(zhí)行價(jià)格，又稱行權(quán)價(jià)格、履約價(jià)格；⑥期權(quán)到期日和期權(quán)到期。A.行權(quán)方向B.行權(quán)價(jià)格C.行權(quán)地點(diǎn)D.期權(quán)費(fèi)25.下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說(shuō)法正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。A.上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約B.上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約C.12月12日到期的黃金期貨合約D.12年12月到期的黃金期貨合約26.江恩通過(guò)對(duì)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用建立了一套獨(dú)特分析方法和預(yù)測(cè)市場(chǎng)的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是（）?！敬鸢浮緾【解析】江恩理論包括江恩時(shí)間法則、江恩價(jià)格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。A.江恩時(shí)間法則B.江恩價(jià)格法則C.江恩趨勢(shì)法則D.江恩線27.下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)，不需要注明兩合約的（）?！敬鸢浮緼【解析】在使用限價(jià)指令進(jìn)行套利時(shí)，需要注明具體的價(jià)差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。A.標(biāo)的資產(chǎn)交割品級(jí)B.標(biāo)的資產(chǎn)種類C.價(jià)差大小D.買賣方向28.基點(diǎn)價(jià)值是指（）?！敬鸢浮緿【解析】基點(diǎn)價(jià)值：是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。A.利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的百分比B.利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額C.利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的百分比D.利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額29.某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當(dāng)日交易保證金為18390元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為8500元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為7500元，手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用為600元，當(dāng)日該投資者又在其保證金賬戶中存入資金50000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元?！敬鸢浮緾【解析】當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧=8500+7500=16000（元）。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=157475+11605-18390+16000+50000-0-600=216090（元）。A.166090B.216690C.216090D.20448530.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，下列以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中時(shí)間價(jià)值最低的是（）?！敬鸢浮緼【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（S-K，0）=max（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，0）

看跌期權(quán)的內(nèi)含價(jià)值=max（K-S，0）=max（執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，0）

時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值

選項(xiàng)A，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（64.5-63.95，0）=0.55，時(shí)間價(jià)值=1-0.55=0.45（港元）。

選項(xiàng)B，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（67.5-63.95，0）=3.55，時(shí)間價(jià)值=6.48-3.55=2.93（港元）。

選項(xiàng)C，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（63.95-67.5，0）=0，時(shí)間價(jià)值=0.81-0=0.81（港元）。

選項(xiàng)D，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=max（63.95-60，0）=3.95，時(shí)間價(jià)值=4.53-3.95=0.58（港元）。A.執(zhí)行價(jià)格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)31.某投機(jī)者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為0．006835美元／日元，半個(gè)月后，該投機(jī)者將2張合約買入對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)為0．007030美元／日元。則該筆投機(jī)的結(jié)果是（）美元?！敬鸢浮緽【解析】該投資者的平倉(cāng)盈虧=（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×合約乘數(shù)×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)=（0．006835-0．007030）×12500000×2=-4875（美元）。所以，該投資者投機(jī)的結(jié)果是損失4875美元。A.盈利4875B.虧損4875C.盈利5560D.虧損556032.某香港投機(jī)者5月份預(yù)測(cè)大豆期貨行情會(huì)繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價(jià)格為2000港元/噸，期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸。到8月份時(shí)，9月大豆期貨價(jià)格漲到2200港元/噸，該投機(jī)者要求行使期權(quán)，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時(shí)在期貨市場(chǎng)上對(duì)沖平倉(cāng)。那么，他總共盈利（）港元。【答案】C【解析】投資者買入看漲期權(quán)的標(biāo)的物大豆期貨合約的實(shí)際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執(zhí)行看漲期權(quán)后在期貨市場(chǎng)上平倉(cāng)收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。A.1000B.1500C.1800D.200033.期現(xiàn)套利是利用（）來(lái)獲取利潤(rùn)的。【答案】A【解析】期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向操作，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。A.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差B.合約價(jià)格的下降C.合約價(jià)格的上升D.合約標(biāo)的的相關(guān)性34.關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。A.采用現(xiàn)金交割B.股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來(lái)確定的時(shí)間，以確定的價(jià)格買入確定數(shù)量股指的權(quán)利C.投資比股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)小D.只有到期才能行權(quán)35.買入滬銅同時(shí)賣出滬鋁價(jià)差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。①滬銅：45980元/噸滬鋁13480元/噸②滬銅：45980元/噸滬鋁13180元/噸③滬銅：45680元/噸滬鋁13080元/噸④滬銅：45680元/噸滬鋁12980元/噸【答案】B【解析】①價(jià)差：45980-13480=32500元/噸②45980-13180=32800元/噸③45680-13080=32600元/噸④45680元-12980=32700元/噸根據(jù)買入套利，價(jià)差擴(kuò)大，盈利，因此選擇價(jià)差最大的一項(xiàng)。A.①B.②C.③D.④36.下列屬于蝶式套利的有（）?！敬鸢浮緽【解析】蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合，近期和遠(yuǎn)期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側(cè)。蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。A.在同一期貨交易所，同時(shí)買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約B.在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約C.在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D.在同一期貨交易所，同時(shí)買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約37.下面屬于相關(guān)商品間的套利的是（）?！敬鸢浮緾【解析】A、B都是原材料與成品之間的套利，選項(xiàng)D是跨市套利，故選C。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約B.購(gòu)買大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時(shí)賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時(shí)買入上海期貨交易所銅期貨合約38.棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為30210元/噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為30630元/噸，已知進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)買賣雙方都有利的情形是（）?！敬鸢浮緾【解析】商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。設(shè)平倉(cāng)價(jià)格為X，交收價(jià)格為Y，則多頭少花30210-[Y-（X-30210）]=X-Y＞0，空頭多賣Y+（30630-X）-（30630-140）=Y-X+140＞0，所以，0＜X-Y＜140。A.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30550元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸B.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30300元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸C.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30480元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸D.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30210元/噸，交收價(jià)格為30220元/噸39.期貨市場(chǎng)的一個(gè)主要經(jīng)濟(jì)功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營(yíng)者提供現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移工具。要實(shí)現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并提供風(fēng)險(xiǎn)資金。扮演這一角色的是（）?！敬鸢浮緼【解析】期貨市場(chǎng)的一個(gè)主要經(jīng)濟(jì)功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營(yíng)者提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移工具。期貨投機(jī)者在博取風(fēng)險(xiǎn)收益的同時(shí)，承擔(dān)了相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A.期貨投機(jī)者B.套期保值者C.保值增加者D.投資者40.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的?！敬鸢浮緼【解析】期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A.期貨交易所B.期貨公司C.期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.證監(jiān)會(huì)41.利用股指期貨可以（）?！敬鸢浮緼【解析】股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。A.進(jìn)行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.進(jìn)行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.進(jìn)行投機(jī)，通過(guò)期現(xiàn)市場(chǎng)的雙向交易獲取超額收益D.進(jìn)行套利，通過(guò)期貨市場(chǎng)的單向交易獲取價(jià)差收益42.期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的（）?！敬鸢浮緽【解析】期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制較為成熟和完善，能夠形成真實(shí)有效地反映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。這種機(jī)制下形成的價(jià)格具有公開(kāi)性、連續(xù)性、預(yù)測(cè)性和權(quán)威性的特點(diǎn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的連續(xù)性表現(xiàn)為，期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，因此能不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系。A.公開(kāi)性B.連續(xù)性C.預(yù)測(cè)性D.權(quán)威性43.下列關(guān)于買入套期保值的說(shuō)法，不正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】B項(xiàng)屬于適用賣出套期保值的情形。A.操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸B.適用于未來(lái)某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者C.此操作有助于防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)D.進(jìn)行此操作會(huì)失去由于價(jià)格變動(dòng)而可能得到的獲利機(jī)會(huì)44.以下交易中屬于股指期貨跨期套利交易的是（）?！敬鸢浮緽【解析】跨期套利：是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

A.①B.②C.③D.④45.某新客戶存入保證金10萬(wàn)元，8月1日開(kāi)倉(cāng)買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價(jià)為4100元/噸。同天賣出平倉(cāng)大豆合約20手，成交價(jià)為4140元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4150元/噸，交易保證金比例為5%。則該客戶的持倉(cāng)盈虧為（）元?！敬鸢浮緿【解析】持倉(cāng)盈虧是該客戶當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)收盤前沒(méi)有平倉(cāng)的那一部分，就是另外20手。收盤前沒(méi)有平倉(cāng)的合約根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)去計(jì)算盈虧，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是4150元/噸，比當(dāng)初開(kāi)倉(cāng)價(jià)格高了40元/噸。所以得出：（4150-4100）×20×10=10000（元）。這10000元是浮動(dòng)盈虧。因?yàn)槊魈扉_(kāi)盤有可能會(huì)繼續(xù)盈利也有可能會(huì)減少盈利，甚至虧損。A.1000B.8000C.18000D.1000046.債券X半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標(biāo)（剩余期限，票面利率，到期收益率）均相同，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則理論上（）?！敬鸢浮緾【解析】半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動(dòng)，導(dǎo)致久期較小。一年付息一次的債券久期較大。當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。A.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲輻度高于YB.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度高于YC.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度低于YD.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度低于Y47.當(dāng)市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)（）?！敬鸢浮緿【解析】一般來(lái)說(shuō)，在反向市場(chǎng)中，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏低時(shí)，若近月合約價(jià)格上升，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升可能更多；如果市場(chǎng)行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠(yuǎn)月合約。所以，做多頭的投機(jī)者宜買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)月合約，行情看漲時(shí)可獲得較多利潤(rùn)；而做空頭的投機(jī)者宜賣出交割月份較近的近月合約，行情下跌時(shí)可獲得較多利潤(rùn)。A.賣出近月合約B.賣出遠(yuǎn)月合約C.買入近月合約D.買入遠(yuǎn)月合約48.價(jià)格形態(tài)中常見(jiàn)的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）?！敬鸢浮緽【解析】頭肩頂和頭肩底是價(jià)格形態(tài)中常見(jiàn)的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。A.圓弧形態(tài)B.頭肩頂（底）C.雙重頂（底）D.三重頂（底）49.某投資者二月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以200點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)5月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（）點(diǎn)或者上漲超過(guò)（）點(diǎn)時(shí)就盈利了?！敬鸢浮緾【解析】投資者兩次操作最大損失=300+200=500（點(diǎn)），因此只有當(dāng)恒指跌破（10000-500=9500）點(diǎn)或者上漲超過(guò)（10500+500=11000）點(diǎn)時(shí)就盈利了。A.10200；10300B.10300；10500C.9500；11000D.9500；1050050.當(dāng)套期保值期限超過(guò)一年以上，市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時(shí)，通常應(yīng)考慮（）操作?！敬鸢浮緽【解析】套期保值期限超過(guò)一年以上時(shí)，市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌。此時(shí)通常會(huì)涉及展期操作。所謂展期，是指在對(duì)近月合約平倉(cāng)的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約上建倉(cāng)，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。A.跨期套利B.展期C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.交割51.以下反向套利操作能夠獲利的是（）。【答案】B【解析】只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際的期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。A.實(shí)際的期指低于上界B.實(shí)際的期指低于下界C.實(shí)際的期指高于上界D.實(shí)際的期指高于下界52.某交易者欲利用到期日和標(biāo)的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，其操作方式應(yīng)為（）?！敬鸢浮緽【解析】當(dāng)交易者通過(guò)對(duì)相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲可能性很大，可以考慮買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價(jià)差收益。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，看漲期權(quán)的價(jià)格也會(huì)上漲，交易者可以在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利。A.買進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B.買進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)D.買進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)53.隔夜掉期交易不包括（）。【答案】D【解析】隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N54.在我國(guó)，4月27日，某交易者進(jìn)行套利交易同時(shí)買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價(jià)格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時(shí)，該投資者的盈虧情況為（）?！敬鸢浮緽【解析】銅期貨合約5噸/手。該投資者盈虧=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。A.盈利1500元B.虧損1500元C.盈利1300元D.虧損1300元55.某記賬式附息國(guó)債的購(gòu)買價(jià)格為100．65，發(fā)票價(jià)格為101．50，該日期至最后交割日的天數(shù)為160天。則該年記賬式附息國(guó)債的隱含回購(gòu)利率為（）?！敬鸢浮緿【解析】隱含回購(gòu)利率是指買入國(guó)債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購(gòu)利率=[（發(fā)票價(jià)格-購(gòu)買價(jià)格）／購(gòu)買價(jià)格]×（365／交割日之前的天數(shù)）=（101．5-100．65）÷100．65×（365÷160）=1．93％。A.1.91％B.0.88％C.0.87％D.1.93％56.某交易者5月10日在反向市場(chǎng)買入10手7月豆油期貨合約的同時(shí)賣出10手9月豆油期貨合約，建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為120元/噸，不久，該交易者將上述合約平倉(cāng)后獲得凈盈利10000元（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。（豆油期貨合約為10噸/手）【答案】B【解析】由于期貨市場(chǎng)是反向市場(chǎng)，可知，7月的期貨價(jià)格>9月的期貨價(jià)格，而買入7月期貨合約的同時(shí)賣出9月期貨合約，相當(dāng)于是買入套利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為120，則價(jià)差擴(kuò)大會(huì)盈利。假設(shè)，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為X，則（X-120）×10手×10噸/手=10000元，可計(jì)算出平倉(cāng)時(shí)，價(jià)差X為220元/噸。A.20B.220C.100D.12057.在期貨行情分析中，開(kāi)盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前（）分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)?！敬鸢浮緽【解析】開(kāi)盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤價(jià)。A.3B.5C.10D.1558.股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）?！敬鸢浮緾【解析】股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)59.6月5日，某投機(jī)者以95.40的價(jià)格賣出10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率（EURIBOR）期貨合約，6月20日該投機(jī)者以95.30的價(jià)格將上述合約平倉(cāng)。在不考慮交易成本的情況下，該投機(jī)者的交易結(jié)果是（）。（每張合約為100萬(wàn)歐元）【答案】C【解析】1個(gè)基點(diǎn)是報(bào)價(jià)的0.01，代表的合約價(jià)值為1000000×O.01%×3/12=25（歐元），該投機(jī)者以95.4賣出，以95.3買入，則每張賺得（95.4-95.3）×100=10個(gè)基點(diǎn)，即每張賺250歐元，10張賺2500歐元。A.盈利250歐元B.虧損250歐元C.盈利2500歐元D.虧損2500歐元60.介紹經(jīng)紀(jì)商是受期貨經(jīng)紀(jì)商委托為其介紹客戶的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，在我國(guó)充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商的是（）。【答案】C【解析】在我國(guó)，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是介紹經(jīng)紀(jì)商，受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定服務(wù)，收取一定傭金。A.商業(yè)銀行B.期貨公司C.證券公司D.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)61.從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。【答案】C【解析】從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列遠(yuǎn)期交易的組合。A.期貨交易B.現(xiàn)貨交易C.遠(yuǎn)期交易D.期權(quán)交易62.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所集合競(jìng)價(jià)的說(shuō)法正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】我國(guó)期貨交易所開(kāi)盤價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。開(kāi)盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤價(jià)。交易系統(tǒng)自動(dòng)控制集合競(jìng)價(jià)申報(bào)的開(kāi)始和結(jié)束，并在計(jì)算機(jī)終端上顯示。A.收盤集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤前10分鐘內(nèi)進(jìn)行B.開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤前5分鐘內(nèi)進(jìn)行C.收盤集合競(jìng)價(jià)在收盤前5分鐘內(nèi)進(jìn)行D.開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤前10分鐘內(nèi)進(jìn)行63.某組股票現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為6％，買賣雙方簽訂了3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠(yuǎn)期合約。則該遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為_(kāi)_________元，合理價(jià)格為_(kāi)_________元。（）【答案】D【解析】股票的持有成本同樣有兩個(gè)組成部分：①資金占用成本，這可以按照市場(chǎng)資金利率來(lái)度量；②持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。前項(xiàng)減去后項(xiàng)，便可得到凈持有成本。資金占用100萬(wàn)，相應(yīng)的利息為1000000×6％×3／12=15000（元），一個(gè)月后收到紅利1萬(wàn)，剩余2個(gè)月的利息為10000×6％×2／12=100（元），本利和共計(jì)10100元；凈持有成本=15000-10100=4900（元）。遠(yuǎn)期合約的“合理價(jià)格”是指考慮資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期合約價(jià)格，所以，該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為1000000+4900=1004900（元）。A.10000；1005000B.5000；1010000C.25100；1025100D.4900；100490064.某投資者在我國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣出10手銅期貨合約，成交價(jià)格為67000元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為66950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6％。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。（合約規(guī)模5噸／手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）【答案】B【解析】當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉(cāng)量-上一交易日買入持倉(cāng)量）=（67000-66950）×5×10=2500（元）。A.250B.2500C.-250D.-250065.某交易者在3月1日對(duì)某品種5月份、7月份期貨合約進(jìn)行熊市套利，其成交價(jià)格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，其成交價(jià)分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸?！敬鸢浮緽【解析】該交易者進(jìn)行的是反向市場(chǎng)熊市套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=6270-6200=70（元/噸），平倉(cāng)價(jià)差=6190-6150=40（元/噸），價(jià)差縮小，有凈盈利=70-40=30（元/噸）。A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損3066.某機(jī)構(gòu)持有一定量的A公司股票，當(dāng)前價(jià)格為42港元／股，投資者想繼續(xù)持倉(cāng)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，該投資者以2港元／股的價(jià)格買入執(zhí)行價(jià)格為52港元／股的看跌期權(quán)。則該期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為（）時(shí)，該投資者應(yīng)該會(huì)放棄行權(quán)。（不考慮交易手續(xù)費(fèi)）【答案】D【解析】看跌期權(quán)買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，便可執(zhí)行期權(quán)；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲超過(guò)執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買方放棄行使權(quán)利更有利。A.42港元／股B.43港元／股C.48港元／股D.55港元／股67.當(dāng)某貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，稱為（）。【答案】B【解析】一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠(yuǎn)期貼水。A.升水B.貼水C.升值D.貶值68.期權(quán)的簡(jiǎn)單策略不包括（）?！敬鸢浮緿【解析】期權(quán)交易的簡(jiǎn)單策略有四種：買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)。A.買進(jìn)看漲期權(quán)B.買進(jìn)看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.買進(jìn)平價(jià)期權(quán)69.9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥期貨合約和玉米期貨合約平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為935美分/蒲式耳、350美分/蒲式耳。則該交易者盈利（）。（1手=5000蒲式耳）【答案】A【解析】A.20000美元B.200000美元C.2000000美元D.2000美元70.在某時(shí)點(diǎn)，某交易所7月份銅期貨合約的買入價(jià)是67570元/噸，前一成交價(jià)是67560元/噸，如果此時(shí)賣出申報(bào)價(jià)是67550元/噸，則此時(shí)點(diǎn)該交易以（）成交?！敬鸢浮緽【解析】撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者居中的一個(gè)價(jià)格。本題中，買入價(jià)>前一成交價(jià)>賣出價(jià)，則最新成交價(jià)=前一成交價(jià)=67560（元/噸）。A.67550B.67560C.67570D.6758071.下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。A.買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和B.先買入遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和C.賣出近期月份合約，同時(shí)買入居中月份合約，并賣出遠(yuǎn)期月份合約，其中遠(yuǎn)期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和D.先賣出遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠(yuǎn)期月份買入和賣出合約數(shù)量之和72.20世紀(jì)70年代初，（）被（）取代使得外匯風(fēng)險(xiǎn)增加?！敬鸢浮緼【解析】隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀(jì)70年代初國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率頻繁劇烈波動(dòng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)增加。A.固定匯率制；浮動(dòng)匯率制B.浮動(dòng)匯率制；固定匯率制C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制73.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定對(duì)其進(jìn)行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。7月初，黃金期貨價(jià)格跌至295元/克，現(xiàn)貨價(jià)格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價(jià)位上平倉(cāng)，以現(xiàn)貨價(jià)格賣出黃金的話，其7月初黃金的實(shí)際賣出價(jià)相當(dāng)于（）元/克?！敬鸢浮緾【解析】該礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣出套期保值。期貨合約賣出價(jià)為310元/克，買入平倉(cāng)價(jià)為295元/克，則在期貨市場(chǎng)上的盈利為15元/克。7月初，黃金的現(xiàn)貨價(jià)格為290元/噸，通過(guò)套期保值，該礦產(chǎn)企業(yè)黃金的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于:現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際銷售價(jià)格+期貨市場(chǎng)盈利=290+15=305（元/克）。A.295B.300C.305D.31074.某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.40美元/蒲式耳，同時(shí)買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.30美元/蒲式耳。同時(shí)賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結(jié)果為（）美元。【答案】A【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），即盈利0.1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05（美元/蒲式耳），即虧損0.05美元/蒲式耳；總盈虧：（0.10-0.05）×5000=250（美元）。A.獲利250B.虧損300C.獲利280D.虧損50075.某套利者以461美元/盎司的價(jià)格買入1手12月的黃金期貨，同時(shí)以450美元/盎司的價(jià)格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時(shí)間后，該套利者以452美元/盎司的價(jià)格將12月合約賣出平倉(cāng)，同時(shí)以446美元/盎司的價(jià)格將8月合約買入平倉(cāng)。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司?！敬鸢浮緼【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4（美元/盎司），即獲利4美元/盎司；7月份合約盈虧情況：452-461=-9（美元/盎司），即虧損9美元/盎司；套利結(jié)果：4-9=-5（美元/盎司），即虧損5美元/盎司A.虧損5B.獲利5C.虧損6D.虧損776.某交易者以100美元/噸的價(jià)格買入12月到期，執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸的銅看跌期權(quán)，標(biāo)的物銅期權(quán)價(jià)格為3650美元/噸，則該交易到期凈收益為（）美元/噸。（不考慮交易費(fèi)用）?！敬鸢浮緽【解析】買進(jìn)看跌期權(quán)的損益=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=3800-100-3650=50（美元/噸）。A.100B.50C.150D.O77.某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格7.40美元/蒲式耳，同時(shí)買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.30美元/蒲式耳。同時(shí)賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結(jié)果為（）美元?！敬鸢浮緼【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），即盈利0.1美元/蒲式耳;芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05（美元/蒲式耳），即虧損0.05美元/蒲式耳；總盈虧：（0.10-0.05）×5000=250（美元）。A.獲利250B.虧損300C.獲利280D.虧損50078.某日，我國(guó)5月棉花期貨合約的收盤價(jià)為11760元／噸，結(jié)算價(jià)為11805元／噸，若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4％，下一交易日的漲停板和跌停板分別為（）?！敬鸢浮緼【解析】期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。本題計(jì)算過(guò)程如下：11805×（1+4％）=12277．2（元／噸），11805×（1-4％）=11332．8（元／噸）。由于棉花期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是5元／噸，所以漲停板為12275元／噸，跌停板為11335元／噸。A.12275元／噸，11335元／噸B.12277元／噸，11333元／噸C.12353元／噸，11177元／噸D.12235元／噸，11295元／噸79.某投資機(jī)構(gòu)有500萬(wàn)元自己用于股票投資，投資200萬(wàn)元購(gòu)入A股票，投資200萬(wàn)元購(gòu)入B股票，投資100萬(wàn)元購(gòu)入C股票，三只股票價(jià)格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1.5、0.5、1，則該股票組合的β系數(shù)為（）。【答案】C【解析】A股票比重=200/500×100%=40%，B股票比重=200/500×100%=40%，C股票比重=100/500×100%=20%，股票組合的β系數(shù)=40%×1.5+40%×0.5+20%×1=1。A.0.8B.0.9C.1D.1.280.某會(huì)員在4月1日開(kāi)倉(cāng)買入大豆期貨合約，交易保證金比例為5％。該會(huì)員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為1100000元，且未持有任何期貨合約，不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用。若4月2日，該會(huì)員再買入18手大豆合約，成交價(jià)為8030元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為8060元／噸，其當(dāng)日盈虧為（）?！敬鸢浮緽【解析】當(dāng)日盈虧=（8060-8030）×18×10+（8040-8060）×（30-60）×10。

A.（8060-8030）×18×10-（8040-8060）×（30-60）×10B.（8060-8030）×18×10+（8040-8060）×（30-60）×10C.（8060-8000）×18×10+（8040-8060）×（30-60）×10D.（8060-8030）×18×10+（8040-8000）×（30-60）×10多選題（共40題，共40分）81.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法（不計(jì)交易費(fèi)用），正確的是（）。【答案】B、C【解析】看跌期權(quán)買方的最大損失為全部的權(quán)利金；一旦標(biāo)的物價(jià)格下跌，便可執(zhí)行期權(quán)，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，從而對(duì)沖了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌可能存在的潛在損失。A.看跌期權(quán)買方的最大損失是：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金B(yǎng).看跌期權(quán)買方的最大損失是全部的權(quán)利金C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買方有利D.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買方有利82.利用期貨交易實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”須具備（）等條件。【答案】A、C、D【解析】利用期貨交易實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”須具備下列條件：①在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；②在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來(lái)交易的替代物；③期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相同，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易替代物C.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易替代物D.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)83.某套利者賣出3月份大豆期貨合約的同時(shí)買入5月份大豆期貨合約，成交價(jià)格分別為3880元/噸和3910元/噸，持有一段時(shí)間后，該套利者分別以3850元/噸和3895元/噸的價(jià)格將兩個(gè)合約平倉(cāng)，則（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）【答案】B、C、D【解析】3月份的大豆期貨合約:盈利=3880-3850=30（元/噸）；5月份的大豆期貨合約:虧損=3910-3895=15（元/噸）；套利結(jié)果:盈利=-15+30=15（元/噸）。A.套利的凈虧損為15元/噸B.5月份期貨合約虧損15元/噸C.套利的凈盈利為15元/噸D.3月份期貨合約盈利30元/噸84.期貨交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇的主要表現(xiàn)有（）。【答案】A、B、C、D【解析】一方面，各國(guó)交易所積極吸引外國(guó)投資者參與本國(guó)期貨交易；另一方面，各國(guó)交易所紛紛上市以外國(guó)金融工具為標(biāo)的的期貨合約。具體措施有：①各交易所在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，積極吸納外國(guó)會(huì)員；②開(kāi)設(shè)夜盤交易延長(zhǎng)交易時(shí)間，便于外國(guó)客戶參與。A.在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)B.上市以外國(guó)金融工具為對(duì)象的期貨合約C.為延長(zhǎng)交易時(shí)間開(kāi)設(shè)夜盤交易D.吸納外國(guó)會(huì)員85.（）市場(chǎng)能夠?yàn)橥顿Y者提供避險(xiǎn)功能?！敬鸢浮緾、D【解析】規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的兩大基本功能；期權(quán)作為一種獨(dú)特的金融工具，在投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域中發(fā)揮著重要作用。所以選項(xiàng)C、D正確。A.股票市場(chǎng)B.現(xiàn)貨市場(chǎng)C.期貨市場(chǎng)D.期權(quán)市場(chǎng)86.商品期貨合約的履約方式有（）?！敬鸢浮緽、D【解析】商品期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)的。A.現(xiàn)金交割B.實(shí)物交割C.私下轉(zhuǎn)讓D.對(duì)沖平倉(cāng)87.1998年我國(guó)對(duì)期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來(lái)的期貨交易所有（）?！敬鸢浮緼、B、D【解析】第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡(jiǎn)合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。A.上海期貨交易所B.大連商品交易所C.廣州商品交易所D.鄭州商品交易所88.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國(guó)家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議；接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管等。A.遵守國(guó)家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策B.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定C.按規(guī)定繳納各種費(fèi)用D.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管89.跨市套利時(shí)，應(yīng)（）?！敬鸢浮緼、D【解析】對(duì)于跨市套利，一般來(lái)說(shuō)，交易的品種在各交易所間的價(jià)格會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的差額，一旦這個(gè)穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過(guò)買入價(jià)格相對(duì)較低的合約，賣出價(jià)格相對(duì)較高的合約而在這兩個(gè)市場(chǎng)間套利，以期兩市場(chǎng)價(jià)差恢復(fù)正常時(shí)平倉(cāng)，獲取利潤(rùn)。A.買入相對(duì)價(jià)格較低的合約B.賣出相對(duì)價(jià)格較低的合約C.買入相對(duì)價(jià)格較高的合約D.賣出相對(duì)價(jià)格較高的合約90.與場(chǎng)內(nèi)期權(quán)相比，場(chǎng)外期權(quán)具有如下特點(diǎn)（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】A、B、C、D四個(gè)選項(xiàng)均正確。A.合約非標(biāo)準(zhǔn)化B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C.交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大91.以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價(jià)的說(shuō)法，正確的有（）?！敬鸢浮緽、D【解析】滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。A.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后兩小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)B.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)C.交割結(jié)算價(jià)是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)D.交割結(jié)算價(jià)是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)92.在我國(guó)境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了（）“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。【答案】A、B、C、D【解析】在我國(guó)境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）、中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。A.期貨交易所B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)C.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心D.證監(jiān)會(huì)及其地方派出機(jī)構(gòu)93.屬于基差走弱的情形有（）。【答案】A、B【解析】基差變小，稱為“走弱”。選項(xiàng)A、B，屬于基差走弱。A.基差為正且數(shù)值越來(lái)越小B.基差為負(fù)且絕對(duì)值越來(lái)越大C.基差為正且數(shù)值越來(lái)越大D.基差為負(fù)且絕對(duì)值越來(lái)越小94.（）通常是附有息票的附息國(guó)債?！敬鸢浮緽、C【解析】中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債。A.短期國(guó)債B.中期國(guó)債C.長(zhǎng)期國(guó)債D.無(wú)限期國(guó)債95.股票權(quán)益互換中，固定收益交換為浮動(dòng)收益的運(yùn)用主要在（）方面。【答案】A、C【解析】固定收益交換為浮動(dòng)收益可以：（1）通過(guò)收益互換滿足客戶的保本投資需求（2）通過(guò)收益互換對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)A.通過(guò)收益互換滿足客戶的保本投資需求B.通過(guò)收益互換鎖定盈利，轉(zhuǎn)換固定收益投資C.通過(guò)收益互換對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D.通過(guò)收益互換獲得持股增值收益96.大連期貨商品交易所上市的期貨品種包括（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。動(dòng)力煤屬于鄭州商品交易所的品種。故本題選A、C、D。A.焦炭B.動(dòng)力煤C.棕櫚油D.焦煤97.某大豆經(jīng)銷商在大連商品交易所進(jìn)行買入20手大豆期貨合約進(jìn)行套期保值，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元/噸，以下描述正確的是（）（大豆期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。【答案】A、D【解析】買入套期保值，基差走弱，盈利，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元/噸，-50元/噸時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，基差走弱30元/噸，所以凈盈利為30×20×10=6000元；買入套期保值，基差走強(qiáng)，虧損，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元/噸，基差為-10元/噸時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，則基差走強(qiáng)10元/噸，則套期保值的凈虧損為2000元。A.若在基差為-10元/噸時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，則套期保值的凈虧損為2000元B.若在基差為-10元/噸時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，則套期保值的凈盈利為6000元C.若在基差為-40元/噸時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，則套期保值的凈虧損為4000元D.若在基差為-50元/噸時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)，則套期保值的凈盈利為6000元98.下列關(guān)于滬深300股指期貨合約的說(shuō)法中，正確的是（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】題中四個(gè)選項(xiàng)都是滬深300股指期貨合約主要內(nèi)容的正確描述。A.合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元B.報(bào)價(jià)單位為指數(shù)點(diǎn)C.最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)D.交易代碼為IF99.以下關(guān)于止損指令描述正確的有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤(rùn)，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。A.止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令B.利用止損指令，可以有效地鎖定利潤(rùn)C(jī).利用止損指令，可以將可能的損失降至最低限度D.利用止損指令，可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸100.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲：643260，645560、乙：8389000,8244300、丙：7966350,7979900、丁:677800，673450，則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。【答案】B、D【解析】風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。A.丙B.丁C.甲D.乙101.期貨交易套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移（）?！敬鸢浮緼、D【解析】套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.政治風(fēng)險(xiǎn)C.法律風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)102.競(jìng)價(jià)方式主要有公開(kāi)喊價(jià)和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。其中公開(kāi)喊價(jià)方式又可分為（）?！敬鸢浮緼、B【解析】競(jìng)價(jià)方式主要有公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。其中公開(kāi)喊價(jià)方式又可分為連續(xù)競(jìng)價(jià)制和一節(jié)一價(jià)制。A.連續(xù)競(jìng)價(jià)制B.一節(jié)一價(jià)制C.價(jià)格優(yōu)先D.時(shí)間優(yōu)先103.關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的描述，正確的是（）?！敬鸢浮緾、D【解析】期權(quán)的價(jià)格，又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購(gòu)買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。A.權(quán)利金是指期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值B.權(quán)利金是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格C.權(quán)利金是指期權(quán)合約的價(jià)格D.權(quán)利金是指期權(quán)買方支付給賣方的費(fèi)用104.結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員（）進(jìn)行的計(jì)算、劃撥?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行的計(jì)算、劃撥。它是期貨交易流程中一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié)。A.交易保證金B(yǎng).盈虧C.手續(xù)費(fèi)D.交割貨款和其他有關(guān)款項(xiàng)105.下列情形中，基差為-80元/噸的有（）?！敬鸢浮緽、C【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。A.1月10日，玉米期貨價(jià)格為1710元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為1790元/噸B.1月10日，玉米期貨價(jià)格為1710元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為1630元/噸C.1月10日，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元/噸，期貨價(jià)格為1790元/噸D.1月10日，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元/噸，期貨價(jià)格為1630元/噸106.以下有關(guān)滬深300指數(shù)期貨合約的說(shuō)法，正確的有（）。【答案】A、C、D【解析】B項(xiàng)，滬深300指數(shù)期貨合約的交易代碼是IF。A.合約的報(bào)價(jià)單位為指數(shù)點(diǎn)B.交易代碼是IC.C最低交易保證金為合約價(jià)值的8％D.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的上下10％107.下列不屬于跨期套利的有（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】跨期套利是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。A.在同一交易所，同時(shí)買入、賣出不同商品相同交割月份的期貨合約B.在同一交易所，同時(shí)買入、賣出同一商品不同交割月份的期貨合約C.在不同交易所，同時(shí)買入、賣出相關(guān)商品相同交割月份的期貨合約D.在不同交易所，同時(shí)買入、賣出同一商品相同交割月份的期貨合約108.在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為（）?！敬鸢浮緽、C、D【解析】當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。A.正向市場(chǎng)B.反向市場(chǎng)C.逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)D.現(xiàn)貨溢價(jià)109.下列關(guān)于持倉(cāng)量變化的描述，正確的有（）。【答案】C、D【解析】交易行為與持倉(cāng)量變化為：A.成交雙方買方為平倉(cāng)，賣方為開(kāi)倉(cāng)，持倉(cāng)量減少B.成交雙方買方為開(kāi)倉(cāng)，賣方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量減少C.成交雙方均為平倉(cāng)操作，持倉(cāng)量減少D.成交雙方均為建倉(cāng)操作，持倉(cāng)量增加110.商品市場(chǎng)的需求量通常由（）組成?！敬鸢浮緼、B、C【解析】需求是指在一定的時(shí)間和地點(diǎn)，在不同價(jià)格水平下買方愿意并有能力購(gòu)買的產(chǎn)品數(shù)量。本期需求量由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。A.國(guó)內(nèi)消費(fèi)量B.出口量C.期末商品結(jié)存量D.前期庫(kù)存量111.期貨公司的職能包括（）等。【答案】A、B、C【解析】期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；③為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；④為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約B.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)C.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息D.擔(dān)保交易履約112.下列關(guān)于道氏理論主要內(nèi)容的描述中，正確的有（）。【答案】C、D【解析】道氏理論認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)可分為三種趨勢(shì)，收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。A.開(kāi)盤價(jià)是最重要的價(jià)格B.市場(chǎng)波動(dòng)可分為兩種趨勢(shì)C.交易量在確定趨勢(shì)中有一定的作用D.市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為113.下列對(duì)跨期套利的描述中，正確的是（）。【答案】A、B【解析】跨期套利是指在同一交易所同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。根據(jù)套利者對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向的不同，可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利是指買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約。熊市套利是指賣出較近月份合約的同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約。A.針對(duì)同一交易所的同一期貨品種但不同交割月份的期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)行操作B.根據(jù)對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向的不同，可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利C.牛市套利是指賣出較近月份合約的同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約D.熊市套利是指買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約114.投資者買入上證50ETF基金，同時(shí)賣出上證50期貨合約，以期持有一段時(shí)間后再同時(shí)進(jìn)行反向交易獲利。以下說(shuō)法正確的是（）?！敬鸢浮緽、D【解析】期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。A.屬于股指期貨反向套利交易B.屬于股指期貨正向套利交易C.投資者認(rèn)為市場(chǎng)存在期價(jià)低估D.投資者認(rèn)為市場(chǎng)存在期價(jià)高估115.買進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境包括（）?！敬鸢浮緼、B、C【解析】買進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境包括：標(biāo)的資產(chǎn)處于牛市；預(yù)期后市上漲；價(jià)格見(jiàn)底，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大，或隱含價(jià)格波動(dòng)率低。A.標(biāo)的資產(chǎn)處于牛市B.預(yù)期后市看漲C.認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底D.預(yù)期后市看跌116.2015年3月5日，某投資者以0.16元的價(jià)格買了100張3月到期，執(zhí)行價(jià)格為2.5元的50ETF買權(quán)（買入合約單位為10000份）。當(dāng)時(shí)50ETF的價(jià)格為2.6元，采用的是歐式期權(quán)，期權(quán)到期日為2015年3月30日。則針對(duì)該期權(quán)的要素下列表述中正確的有（）?！敬鸢浮緽、C【解析】期權(quán)價(jià)格為0.16元，故A項(xiàng)錯(cuò)誤。行權(quán)方式為歐式，即交易者只能在到期日（2015年330日）行權(quán)，故D項(xiàng)錯(cuò)誤。A.期權(quán)價(jià)格為2.6元B