新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的案例分析

1【案例分析】中國資本市場外資并購制度的制度演進(jìn)：緣起、消亡與再生2002年注定會(huì)被載入中國證券市場開放的史冊，不僅是由于有QFII以來主要依靠綠地投資來吸引外資的情形極有可能被早已急流暗而又再次消滅得擲地有聲？讓我們認(rèn)真回憶中國資本市場外資并購制度的演進(jìn)過程吧。2090年月，在中國利用外資水平持續(xù)拔高和證券市場規(guī)模早已經(jīng)是蠢蠢欲動(dòng)。然而，中國資本市場上特有的狀況是，少量的國BH股。A股流通股市場上可以收購大量股份，但是，一是本錢較高，更重要的是法律和實(shí)踐完全方式〔制度〕199589日，北旅汽車(600855)公布上市流通法人股4002萬股〔占公司總股本25％，成為公司第一大股東。由此開創(chuàng)了中國上市公司法人股向外資轉(zhuǎn)讓的先河。之后，江鈴汽車(000550)19958月與美國福特汽車公司簽署協(xié)議，福特1.39億B股，占江鈴發(fā)行B20%，成為江鈴汽車其次大股東。外資并購國內(nèi)上市公司這種交易方式一誕生,1995923發(fā)國務(wù)院證券委員會(huì)關(guān)于暫停將上市公司國家股和法人股轉(zhuǎn)讓給外〔國辦發(fā)〔１９９５〕４８號(hào)〕明令制止向外商轉(zhuǎn)讓情地把外商打入了上市公司收購1996〔600672〕199613500萬國家股〔占總讓違規(guī)，并會(huì)同有關(guān)部門對(duì)“廣華大事”進(jìn)展嚴(yán)峻查處。有了廣華化東股權(quán)的方式間接收購上市公司〔如法國圣戈本集團(tuán)1996年間接收(600660在幾十家之上。19998月，國家經(jīng)貿(mào)委公布《外商并購國有企業(yè)并購困難重重。200011月，外經(jīng)貿(mào)部和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公布《關(guān)于上AB股問題和允許外商投資企業(yè)受讓上市公司非流通股200271日正式實(shí)施。200210月方法》出臺(tái)。200211月，中國證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合允許向外商轉(zhuǎn)讓上市公司的國家股和法人股，明確規(guī)定了相應(yīng)原則、72002115日中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行聯(lián)合公布了《合格境外機(jī)構(gòu)股的大門。2003年，外經(jīng)貿(mào)部、國家稅務(wù)總局、國家工商行政治理局、國家外匯治理總局聯(lián)合公布《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)下，入世前后，跨國公司并購活動(dòng)開頭活潑。2001年以來，在中國820(000757)114日的外資并購解禁無疑為國有股的退出翻開了道路。12月62億元的價(jià)格競拍得到ST吉發(fā)(600893)8697.84(600600)、上工股份(600843)都有外資并購重大動(dòng)作，等等。從今，外資并購制度便成為了我國資本市場的一種重要的交易制度。試用你所學(xué)的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析：資本市場外資并購制度這