2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考試試卷241

****2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基

礎(chǔ)知識(shí)》

課程試卷（含答案）

學(xué)年第一學(xué)期考試類型：（閉卷）考試

考試時(shí)間：90分鐘年級(jí)專業(yè)_____________

學(xué)號(hào)姓名

1、判斷題（43分，每題1分）

1.技術(shù)分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本

原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素

和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。技術(shù)分析方

法是通過對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向。

2.互換協(xié)議和期貨交易的違約風(fēng)險(xiǎn)主要取決于對(duì)手的信用。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：互換協(xié)議是交易雙方直接簽訂，是一對(duì)一的，互換的違約風(fēng)險(xiǎn)

主要取決于對(duì)手的信用，因此，在簽約前，交易雙方都會(huì)對(duì)對(duì)方的信

用和實(shí)力等方面做充分的了解。而期貨交易則不同，合約的履行不取

決于交易對(duì)手，而取決于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)在期貨交易中充當(dāng)中央對(duì)手的

角色，成為所有買方的賣方、所有賣方的買方，因此，交易者無須關(guān)

心交易對(duì)手是誰(shuí)、信用如何，只須與交易所完成交易即可，市場(chǎng)信息

成本很低。

3.若投機(jī)者預(yù)期未來利率水平將下降，可賣出期貨合約，期待利率

期貨價(jià)格下跌后平倉(cāng)獲利。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：期貨合約價(jià)格與利率水平呈負(fù)相關(guān)。若投機(jī)者預(yù)期未來利率水

平將下降，利率期貨價(jià)格將上漲，便可買入期貨合約，期待利率期貨

價(jià)格上漲后平倉(cāng)獲利；若投機(jī)者預(yù)期未來利率水平將上升，利率期貨

價(jià)格將下跌，則可賣出期貨合約，期待利率期貨價(jià)格下跌后平倉(cāng)獲利。

4.買量是與當(dāng)前的最低申報(bào)買入價(jià)對(duì)應(yīng)的買入量；賣量是與當(dāng)前的

最高申報(bào)賣出價(jià)對(duì)應(yīng)的賣出量。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：買量是指某一期貨合約"買價(jià)"對(duì)應(yīng)的下單數(shù)量；賣量是指某

一期貨合約"賣價(jià)"對(duì)應(yīng)的下單數(shù)量。

5.期貨投機(jī)交易和套期保值交易均以獲取價(jià)差收益為目的。（）

[2010年5月真題]

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：從交易目的來看，期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；而

套期保值交易是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

6.期貨交易所會(huì)員資格不得轉(zhuǎn)讓。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取方式有多種，主要是：以交

易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨

交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。

7.對(duì)于看漲期權(quán)而言，如果執(zhí)行價(jià)格高于目前的市場(chǎng)價(jià)格，則該期

權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為負(fù)數(shù)。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：對(duì)于看漲期權(quán)而言，如果執(zhí)行價(jià)格高于目前的市場(chǎng)價(jià)格，則該

期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為零。期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值不可能為負(fù)數(shù)，因?yàn)槿绻麍?zhí)行

期權(quán)只會(huì)帶來?yè)p失，則投資者會(huì)放棄這一權(quán)利。

8.期貨市場(chǎng)的套期保值功能可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者消滅大部分市場(chǎng)價(jià)

格風(fēng)險(xiǎn)。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不能消滅

風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨

投機(jī)者、其他套期保值者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

9.我國(guó)期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。（）［2012年5

月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨交易所通過制定保證金制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制

度、大戶持倉(cāng)報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、風(fēng)險(xiǎn)

準(zhǔn)備金制度等一系列制度，從市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障期

貨市場(chǎng)的平穩(wěn)、有序運(yùn)行。

10.期權(quán)的選擇權(quán)是指期權(quán)買賣雙方都有權(quán)利選擇買入或賣出標(biāo)的

資產(chǎn)的權(quán)利。（）［2015年9月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：期權(quán)（Options）,也稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的

期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或

金融指標(biāo)的權(quán)利。

11.期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，既承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)，也擁有巨大的獲

利潛力。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：在期權(quán)交易中，買方的最大損失為權(quán)利金，潛在收益巨大；賣

方的最大收益為權(quán)利金，潛在損失巨大。

12.期貨公司擬解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由并向公司董事

會(huì)報(bào)告。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：期貨公司擬解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并向住所地

中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

13.報(bào)價(jià)單位是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約每計(jì)量

單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約每

計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。報(bào)價(jià)單位是指在公開競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期

貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。

14.期貨投機(jī)者、其他套期保值者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。

（）

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并不能消滅風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)由期貨

市場(chǎng)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，也就是套期保值者轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)是由

套期保值者的交易對(duì)手承擔(dān)了，在這些交易對(duì)手中，一部分是其他套

期保值者，但主要是期貨市場(chǎng)中的投機(jī)者。所以，期貨投機(jī)者、其他

套期保值者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。

15.外匯期貨保證金比例越小，由于交割波動(dòng)引起的盈虧就越小，

交易者的風(fēng)險(xiǎn)就越小。（）［2015年7月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。比如，價(jià)格波動(dòng)越大的合約，其投資者交易

面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越大，設(shè)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)也越高；當(dāng)投機(jī)過度時(shí)，

交易所可提高保證金，增大交易者入市成本，抑制投機(jī)行為，控制市

場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。反之，如果保證金比例過小，則會(huì)鼓勵(lì)投機(jī)行為，增大交易

者的風(fēng)險(xiǎn)。

16.一節(jié)一價(jià)制是指把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)只有一個(gè)價(jià)格

的制度。每節(jié)交易由賣方最先叫價(jià)，所有場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人根據(jù)其叫價(jià)申報(bào)

交易數(shù)量，直至在某一價(jià)格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時(shí)為止。

()

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：一節(jié)一價(jià)制是指把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易由主持人

最先叫價(jià)，所有場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人根據(jù)其叫價(jià)申報(bào)買賣數(shù)量，直至在某一價(jià)

格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時(shí)為止。

17.遠(yuǎn)期合約是期貨和互換的基礎(chǔ)，期貨和互換是對(duì)遠(yuǎn)期合約在不

同方面創(chuàng)新后的衍生工具。()

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨交易是在遠(yuǎn)期交易基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是對(duì)遠(yuǎn)期交易進(jìn)行

合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易場(chǎng)所由場(chǎng)外移到場(chǎng)內(nèi)等一系列交易機(jī)制進(jìn)行的變革;

互換交易是交易雙方按照商定條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流

的交易，是一系列遠(yuǎn)期交易的組合，在遠(yuǎn)期交易的數(shù)量上有了突破。

因此，可以說遠(yuǎn)期合約是期貨和互換的基礎(chǔ)，期貨和互換是對(duì)遠(yuǎn)期合

約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具。

18.在集合競(jìng)價(jià)中，交易系統(tǒng)分別對(duì)所有有效的買入申報(bào)按申報(bào)價(jià)

由低到高的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；

所有有效的賣出申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列。申報(bào)價(jià)相同的按

照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：所有有效的買入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列；所有有效

的賣出申報(bào)按申報(bào)價(jià)由低到高的順序排列。

19.我國(guó)期貨交易所的會(huì)員必須是中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的

企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。（）［2012年9月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)

法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨交易

所批準(zhǔn)。

20.各個(gè)國(guó)家期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為會(huì)員

制和公司制兩種。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。會(huì)員制

期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為

注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。公司制期貨

交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的，股份可以按

照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。

21.以貼現(xiàn)方式發(fā)行的短期國(guó)債，如果在發(fā)行時(shí)買入并持有到期，

則投資的收益率應(yīng)該大于年貼現(xiàn)率。（）［2012年5月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：短期國(guó)債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。比如，

1OOOOOO美元面值的1年期國(guó)債，按照4%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，其發(fā)行

價(jià)為960000美元，到期兌付1000000美元，因此40000美元的差

價(jià)相當(dāng)于是利息，其年貼現(xiàn)率為然而,該國(guó)

40000-1000000=4%o

債的年收益率應(yīng)該是40000?960000=4.17%,要大于其年貼現(xiàn)率。

22.3月1日，大連商品交易所9月份大豆期貨價(jià)格為3860元/噸,

大豆現(xiàn)貨價(jià)格為3800元/噸，此時(shí)大豆的基差為60元/噸。（）

［2012年5月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或

資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格

=3800-3860=-60（元/噸）。

23.利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”應(yīng)具備

的條件之一是：期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的

價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。（）［2012年9月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)"風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖"，必須

具備以下條件：①期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸

的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；②期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市

場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物；③期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市

場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來。

24.如果套利者預(yù)期兩個(gè)期貨合約的價(jià)差將縮小，則買入其中價(jià)格

較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格低的合約，這種套利方式為賣出套利。

（）［2015年9月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，

套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)

行蔚IJ,稱這種套利為賣出套利。

25.對(duì)看漲期權(quán)來說，期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或大于期權(quán)

的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：對(duì)看漲期權(quán)來說，期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或大于期權(quán)

的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零或正值。

26.在反向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月豆油期貨合約同時(shí)賣出7

月豆油期貨合約的套利市價(jià)指令，此時(shí)兩合約的價(jià)差為100元/噸，則

該指令將很可能以100元/噸的價(jià)差成交。（）［2010年3月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差

成交的一種指令。在使用這種指令時(shí)，套利者不需注明價(jià)差的大小，

只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份就可以了；具體成交的價(jià)

差如何，則取決于指令執(zhí)行時(shí)點(diǎn)上市場(chǎng)行情的變化情況。

27.客戶丙通過對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格存在較大

幅度下跌的可能性大，所以，他買入看跌期權(quán)，并支付一定數(shù)額的權(quán)

利金。()

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：看跌期權(quán)的買方通過對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的物市場(chǎng)

價(jià)格有較大幅度下跌的可能性，所以，他支付一定數(shù)額的權(quán)利金買入

看跌期權(quán)。

28.我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是由幾個(gè)期貨交易所共同擁有的相對(duì)獨(dú)立的

結(jié)算機(jī)構(gòu)。()[2015年7月真題]

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，T殳可分為兩種

形式：①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算

服務(wù)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提

供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。

29.一般情況下，對(duì)同一種商品來說，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格

變動(dòng)趨勢(shì)是相反的。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：期貨市場(chǎng)價(jià)格和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格受到相同的供求因素影響，所以

二者同方向變動(dòng)并最終趨同。

30.反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)

行的。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，

反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。

31.期貨合約價(jià)格的形成方式主要有一節(jié)一價(jià)制和連續(xù)競(jìng)價(jià)制。

（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：期貨合約價(jià)格的形成方式主要有：公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合

成交兩種方式。公開喊價(jià)方式又可分為兩種形式：連續(xù)競(jìng)價(jià)制和一節(jié)

一價(jià)制。

32.在我國(guó)，證券公司作為券商IB可以利用證券資金賬戶為客戶存

取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：在我國(guó)，證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或者交割，

不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客

戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。

33.交易結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、

交割業(yè)務(wù)。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：特別結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、

交割業(yè)務(wù)。而交易結(jié)算會(huì)員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。

34.套期保值交易之所以能有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到套期保值的

目的，是因?yàn)橥N商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)趨同，并且在

臨近交割時(shí)更加趨于一致。（）

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：套期保值之所以能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用，其根本的原理在于：

期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動(dòng)趨勢(shì)趨

同，并且在臨近交割時(shí)更加趨于一致。這樣的話，通過套期保值，無

論價(jià)格是漲還是跌，總會(huì)出現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)盈利而另一個(gè)市場(chǎng)虧損的情形，

盈虧相抵，就可以規(guī)避因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健

經(jīng)營(yíng)。

35.如果現(xiàn)貨所在地與交易所指定交割地點(diǎn)不一致，則兩地間的運(yùn)

費(fèi)差價(jià)會(huì)反映在基差中。（）［2012年5月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：基差的大小主要受到時(shí)間差價(jià)、品質(zhì)差價(jià)、地區(qū)差價(jià)因素的影

響。其中，地區(qū)差價(jià)是指如果現(xiàn)貨所在地與交易所指定交割地點(diǎn)的不

一致，則該基差的大小就會(huì)反映兩地間的運(yùn)費(fèi)差價(jià)。

36.持有外匯負(fù)債的投資者，為防止未來償付時(shí)該貨幣升值，可在

外匯期貨市場(chǎng)做賣出套期保值。（）［2009年H月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在

現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市

場(chǎng)上買進(jìn)外匯期貨合約。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包

括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)

心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。

37.芝加哥期貨交易所(CBOT)是最早推出外匯期貨交易的交易所。

()[2015年5月真題]

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市

場(chǎng)分部(IMM),首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國(guó)法郎、

日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。

38.按照規(guī)定，所有期貨合約買賣都必須在交易所的交易場(chǎng)內(nèi)通過

公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行，不允許場(chǎng)外交易。()

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨市場(chǎng)是一個(gè)近乎完全競(jìng)爭(zhēng)的高度組織化和規(guī)范化的市場(chǎng)，

聚集了眾多的買方和賣方，采取集中公開競(jìng)價(jià)的方式，各類信息高度

聚集并迅速傳播。因此，價(jià)格機(jī)制更為成熟和完善，能夠形成真實(shí)反

映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。

39.對(duì)于一個(gè)持有股票的投資者，當(dāng)預(yù)期股指下跌時(shí)，可以做空期

貨降低B系數(shù)，且期貨沽空頭寸大于股票頭寸，這樣在下跌行情也是

進(jìn)攻性的頭寸，股票價(jià)格下降不但保護(hù)了原有組合資產(chǎn)，同時(shí)還能獲

取一定的收益。()

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨市場(chǎng)具有資產(chǎn)配置的功能，對(duì)于一個(gè)持有股票的投資者，

當(dāng)預(yù)期股指上漲之時(shí)，可以買入期貨增強(qiáng)投資組合的0系數(shù)。當(dāng)指數(shù)

上行，則不但組合本身能獲取收益，期貨多頭頭寸同樣能帶來收益；

當(dāng)投資者預(yù)期股指下跌之時(shí)，可以做空期貨降低0系數(shù)，且期貨沽空

頭寸大于股票頭寸，這樣在下跌行情也是進(jìn)攻性的頭寸，股票價(jià)格下

降不但保護(hù)了原有組合資產(chǎn)，同時(shí)還能獲取一定的收益。

40.期貨投機(jī)者、其他套期保值者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。

()

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并不能消滅風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)由期貨

市場(chǎng)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，也就是套期保值者轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)是由

套期保值者的交易對(duì)手承擔(dān)了，在這些交易對(duì)手中，一部分是其他套

期保值者，但主要是期貨市場(chǎng)中的投機(jī)者。所以，期貨投機(jī)者、其他

套期保值者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。

41.期貨交易以公開競(jìng)價(jià)的方式集中進(jìn)行。（）［2010年6月真

題］

正確

錯(cuò)誤

答案：正確

解析：期貨市場(chǎng)是一種接近于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的高度組織化和規(guī)范化的

市場(chǎng)，擁有大量的買者和賣者，采用集中的公開競(jìng)價(jià)交易方式，各類

信息高度聚集并迅速傳播。

42.期貨交易的對(duì)象包括實(shí)物商品和金融產(chǎn)品。（）［2015年5

月真題］

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合

約，期貨合約所指的標(biāo)的物則是有限的特定種類的商品。

43.生產(chǎn)技術(shù)水平和消費(fèi)者的偏好均是影響商品供給量的因素。

（）

正確

錯(cuò)誤

答案：錯(cuò)誤

解析：生產(chǎn)技術(shù)水平是影響商品供給量的因素之一，而消費(fèi)者的偏好

是影響商品需求量的因素之一。

2、單項(xiàng)選擇題（56分，每題1分）

1.關(guān)于股指期貨期權(quán)的說法，正確的是（）。［2015年7月真

題］

A.股指期貨期權(quán)的標(biāo)的物是特定的股指期貨合約

B.股指期貨期權(quán)的標(biāo)的物是特定的股指期權(quán)合約

C.股指期貨期權(quán)的標(biāo)的物是特定的股票價(jià)格指數(shù)

D.股指期權(quán)既是一種期權(quán)合約，也是一種期貨合約

答案：A

解析：股指期貨期權(quán)是以股指期貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。期權(quán)持有者擁

有在確定的時(shí)間以確定的價(jià)格買入（看漲期權(quán)）或賣出（看跌期權(quán)）

相應(yīng)股指期貨合約而非標(biāo)的資產(chǎn)本身的權(quán)利。相應(yīng)的，期權(quán)出售方有

義務(wù)在買方行權(quán)時(shí)持有相反的期貨頭寸。

2.修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，用于表示

（）變化引起的債券價(jià)格變動(dòng)的幅度。［2015年3月真題］

A.票面利率

B.票面價(jià)格

C.市場(chǎng)利率

D.期貨價(jià)格

答案：C

解析：修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，刻畫的是

市場(chǎng)利率或債券到期收益率變化引起的債券價(jià)格的變動(dòng)幅度，是用來

衡量債券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率變化敏感程度的指標(biāo)。

3.某企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行買入套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是

（）o（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差從400元/噸變?yōu)?50元/噸

B.基差從一400元/噸變?yōu)橐?00元/噸

C.基差從一200元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從一200元/噸變?yōu)橐?50元/噸

答案：D

解析：進(jìn)行買入套期保值時(shí)，基差走弱時(shí)有凈盈利。本題只有D項(xiàng)基

差走弱，能實(shí)現(xiàn)凈盈利。

4.下列對(duì)期貨基金組織結(jié)構(gòu)的描述，不正確的是（）。

A.交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理

B.許多期貨傭金商同時(shí)也是商品基金經(jīng)理或交易經(jīng)理

C.托管人受托于商品基金經(jīng)理

D.商品交易顧問受聘于交易經(jīng)理

答案：D

解析：D項(xiàng)，商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理（CPO）。

5.設(shè)置最小變動(dòng)價(jià)位是為了保證市場(chǎng)有適度的（）。

A.安全性

B.流動(dòng)性

C.投機(jī)性

D.穩(wěn)定性

答案：B

解析：設(shè)置最小變動(dòng)價(jià)位是為了保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性。一般而言,

較小的最小變動(dòng)價(jià)位有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的增加，但過小的最小變動(dòng)價(jià)

位將會(huì)增加交易協(xié)商成本；較大的最小變動(dòng)價(jià)位，一般會(huì)減少交易量,

影響市場(chǎng)的活躍程度，不利于交易者進(jìn)行交易。

6.在正向市場(chǎng)中，如果行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏高時(shí)，則

（）合約的價(jià)格可能上升更多。

A.遠(yuǎn)月

B.近月

C.采用隨機(jī)方法買入的

D.采用金字塔式方法買入的

答案：B

解析：在正向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格高于近月合約的價(jià)格。對(duì)商品

期貨而言，T殳來說，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏高時(shí)，

若遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升，近月合約價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)月合約間

正常的持倉(cāng)費(fèi)用關(guān)系，且近月合約的價(jià)格上升可能更多。

7.1000000美元面值的3個(gè)月國(guó)債，按照8%的年貼現(xiàn)率來發(fā)行，則

其發(fā)行價(jià)為（）美元。［2009年11月真題］

A.920000

B.980000

C.900000

D.1000000

答案：B

解析:1000000美元面值的3個(gè)月期國(guó)債,按照8%的年貼現(xiàn)率發(fā)行,

3個(gè)月貼現(xiàn)率為2%，貝（J其發(fā)行價(jià)為1000000x（1-2%）=980000

（美元）。

8.（）對(duì)期權(quán)價(jià)格高低起決定作用。

A.執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

B.內(nèi)涵價(jià)值

C.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

答案：B

解析：期權(quán)的價(jià)格雖然由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，但由期權(quán)定價(jià)理

論可以推得，內(nèi)涵價(jià)值對(duì)期權(quán)價(jià)格高低起決定作用，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

越高，期權(quán)的價(jià)格也越高。

9.關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的說法，正確的是（）。［2015年9月真題］

A.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值

B.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比

C.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值

D.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比

答案：A

解析:基點(diǎn)價(jià)值（BasisPointValue,BPV）,又稱為DV01（Dollar

Valueof01）,是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債

券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。

10.每日結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金（）時(shí)，該結(jié)算結(jié)果

即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。

A.低于最低余額

B.高于最低余額

C.等于最低余額

D.為零

答案：A

解析：每日結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)

備金最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金

通知。會(huì)員必須在下一交易日開市前補(bǔ)足至交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金

最低余額。

11.風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其可以選擇的自

然人客戶為可投資資產(chǎn)高于（）萬元的高凈值自然人客戶。

A.50

B.100

C.200

D.500

答案：B

解析：在風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)或產(chǎn)品時(shí)，其可以選擇的

自然人客戶也要符合條件，即可投資資產(chǎn)高于100萬元的高凈值自然

人客戶。

12.下列關(guān)于期貨交易保證金制度的說法，錯(cuò)誤的是（）。

[2009年11月真題]

A.對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)

B.在美國(guó)期貨市場(chǎng)，對(duì)投機(jī)者要求的保證金要大于對(duì)套期保值者和

套利者要求的保證金

C.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，但不能調(diào)節(jié)保證金水

平

D.保證金的收取是分級(jí)進(jìn)行的

答案：C

解析：C項(xiàng)，交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市

場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。比如，價(jià)格波動(dòng)越大的合約，其投資

者交易面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越大，設(shè)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)也越高；當(dāng)投機(jī)過

度時(shí)，交易所可提高保證金，增大交易者入市成本，抑制投機(jī)行為，

控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

13.()的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的

形成奠定了基礎(chǔ)。

A.即期現(xiàn)貨交易

B.商品交易

C.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易

D.期權(quán)交易

答案：C

解析：期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期交易。交易方式的長(zhǎng)期演進(jìn)，尤其是遠(yuǎn)期

現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠

定了基礎(chǔ)。

14.在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的

最新價(jià)與()之差。［2015年3月真題］

A.當(dāng)日交易開盤價(jià)

B.上一交易日收盤價(jià)

C.前一成交價(jià)

D.上一交易日結(jié)算價(jià)

答案：D

解析：漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價(jià)與上一交易

日結(jié)算價(jià)之差。

15.開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單（）開市后競(jìng)價(jià)交易。

A.自動(dòng)參與

B.不再參與

C.由客戶決定是否參與

D.由出市代表根據(jù)是否有利于客戶再?zèng)Q定是否參與

答案：A

解析：集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大

成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交"氐于集合競(jìng)

價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入

或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申

報(bào)量成交。開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開市后連續(xù)競(jìng)價(jià)

交易。

16.在考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價(jià)格（）所形成的區(qū)

間，叫無套利區(qū)間。

A.分別向上和向下移動(dòng)

B.向下移動(dòng)

C.向上或向下移動(dòng)

D.向上移動(dòng)

答案：A

解析：無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價(jià)格分別向

上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不

到利潤(rùn)，反而可能導(dǎo)致虧損。

17.下列關(guān)于結(jié)算機(jī)構(gòu)的說法，不正確的是()。

A.目前，我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)

B.結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級(jí)結(jié)算制度，只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員才能直接

得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)

C.在國(guó)外，期貨交易所會(huì)員未必同時(shí)是結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)員

D.結(jié)算機(jī)構(gòu)的全員結(jié)算制度，能夠形成多層次的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，保

證期貨交易的安全性

答案：D

解析：結(jié)算機(jī)構(gòu)"金字塔”型的分級(jí)結(jié)算制度通過建立多層次的會(huì)員

結(jié)構(gòu)，逐級(jí)承擔(dān)化解期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的作用，形成多層次的風(fēng)險(xiǎn)控制體

系，提高了結(jié)算機(jī)構(gòu)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

18.()是期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。

A.持倉(cāng)量

B.成交量

C.賣量

D.買量

答案：A

解析：持倉(cāng)量，也稱空盤量或未平倉(cāng)合約量，是指期貨交易者所持有

的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。

19.若某投資者11月份以400點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為

15000點(diǎn)的12月份恒指看漲期權(quán)；同時(shí)一，又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣出1

份執(zhí)行價(jià)格為15000點(diǎn)的12月份恒指看跌期權(quán)，則該投資者的最大收

益是（）點(diǎn)。

A.400

B.200

C.600

D.100

答案：C

解析：期權(quán)賣出方的最大收益是全部權(quán)利金，即當(dāng)兩份期權(quán)都不執(zhí)行,

該投資者的收益達(dá)到最大=400+200=600（點(diǎn)）。

20.消費(fèi)者預(yù)期某種產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì)時(shí)，需求就會(huì)增加；消

費(fèi)者預(yù)期某種產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì)時(shí)，需求就會(huì)減少。（）

A.上漲；下跌

B.下跌；上漲

C.上漲；上漲

D.下跌；下跌

答案：A

解析：一般，影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價(jià)格、替

代品和互補(bǔ)品的價(jià)格、消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期、消費(fèi)者的收入水平、

消費(fèi)者的偏好、政府的消費(fèi)政策等。當(dāng)消費(fèi)者預(yù)期某種產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)

上漲時(shí)，需求會(huì)增加，當(dāng)預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)，需求就會(huì)減少。

21.下列關(guān)于套利的說法，正確的是（）。

A.考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格下移，成為無套利區(qū)間

的下界

B.考慮了交易成本后，反向套利的理論價(jià)格上移，成為無套利區(qū)間

的上界

C.當(dāng)實(shí)際的期指高于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利

D.當(dāng)實(shí)際的期指低于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利

答案：C

解析：無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移

和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。具體而言，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交

易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)

交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的下界。只有當(dāng)實(shí)際的期指高于

無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低

于無套利區(qū)間的下界時(shí)，反向套利才能獲利。

22.在2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)期間，國(guó)際市場(chǎng)上原油期貨價(jià)格下跌幅度

較大，這屬于（）對(duì)期貨價(jià)格的影響。

A.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素

B.金融貨幣因素

C.經(jīng)濟(jì)因素

D.政治因素

答案：D

解析：期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)家、地區(qū)和世界政治局勢(shì)變化的反應(yīng)非常敏感。

罷工、大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國(guó)際沖突等，都會(huì)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)供求狀況

的變化和期貨價(jià)格的波動(dòng)。

23.某投資者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以4020元/噸的價(jià)格買入10手大豆期貨合

約，后以4010元/噸的價(jià)格買入10手該合約。如果此后市價(jià)反彈，只

有反彈到（）元/噸時(shí)才可以避免損失（不計(jì)交易費(fèi)用）。［2014

年11月真題］

A.4015

B.4010

C.4020

D.4025

答案：A

解析：假設(shè)當(dāng)市價(jià)反彈到x元/噸時(shí)可以避免損失，則有：|x-4020|=

解得即當(dāng)市價(jià)反彈到元/噸時(shí)，該投資者

|x-4010|,x=4015o4015

將以4020元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的損失為：4015-

4020=-5（元/噸），將以4010元/噸買入的10手大豆期貨合約賣

出的收益為：4015-4010=5（元/噸），此時(shí)平倉(cāng)可以避免損失。

24.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)

為（）。［2014年11月真題］

A.虛值期權(quán)

B.平值期權(quán)

C.看跌期權(quán)

D.實(shí)值期權(quán)

答案：D

解析：實(shí)值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大

于0的期權(quán)。題中，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

>0,故為實(shí)值期權(quán)。

25.芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂（）的交易方式。

[2014年11月真題]

A.遠(yuǎn)期合約

B.期貨合約

C.互換合約

D.期權(quán)合約

答案：A

解析：成立之初的芝加哥期貨交易所并非是一個(gè)市場(chǎng)，而只是一家為

促進(jìn)芝加哥工商業(yè)發(fā)展而自發(fā)形成的商會(huì)組織。交易所成立之初，采

用遠(yuǎn)期合同交易的方式。

26.在期貨期權(quán)合約中，除（）之外，其他要素均已標(biāo)準(zhǔn)化了。

[2012年9月真題]

A.執(zhí)行價(jià)格

B.合約月份

C.權(quán)利金

D.合約到期日

答案：C

解析：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化

合約。除期權(quán)價(jià)格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。權(quán)

利金也稱為期權(quán)費(fèi)、期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的

權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。

27.人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議于()首次推出。

A.1993年

B.2007年

C.1995年

D.1997年

答案：B

解析：2005年人民幣匯率機(jī)制改革之后，中國(guó)人民銀行正式建立人民

幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)。而人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議直到2007年才正式推出。

28.()可以作為未來某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨

表”。

A.期權(quán)價(jià)格

B.期貨價(jià)格

C.標(biāo)的物實(shí)際價(jià)值

D.供求情況

答案：B

解析：期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價(jià)格的變

動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格

變動(dòng)趨勢(shì)的"晴雨表"。

29.我國(guó)期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。［2015

年3月真題］

A.凈資本

B.負(fù)債率

C.凈資產(chǎn)

D.資產(chǎn)負(fù)債比

答案：A

解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈

資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。

30.在8月和12月黃金期貨價(jià)格分別為940美元/盎司和950美元/

盎司時(shí)，某套利者下達(dá)“買入8月黃金期貨，同時(shí)賣出12月黃金期貨,

價(jià)差為10美元/盎司”的限價(jià)指令，（）美元/盎司是該套利者指

令的可能成交價(jià)差。［2015年3月真題］

A.小于10

B.小于8

C.大于或等于10

D.等于9

答案：C

解析：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或

更優(yōu)的價(jià)差來成交。題中，賣出價(jià)格較高的合約，買入價(jià)格較低的合

約，為賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利，所以建倉(cāng)時(shí)價(jià)差越大越有利。

31.結(jié)算時(shí)，交易所將會(huì)員的手續(xù)費(fèi)、稅金等各項(xiàng)費(fèi)用從會(huì)員的

()中直接扣劃。

A.交易保證金

B.結(jié)算準(zhǔn)備金

C.交易準(zhǔn)備金

D.資金賬戶

答案：B

解析：會(huì)員資金按當(dāng)日盈虧進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金,

當(dāng)日虧損從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金超過昨

日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的

交易保證金低于昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金。

手續(xù)費(fèi)、稅金等各項(xiàng)費(fèi)用從會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金中直接扣劃。

32.期貨合約中的唯一變量是()。

A.數(shù)量

B.價(jià)格

C.質(zhì)量

D.交割月份

答案：B

解析：期貨價(jià)格在交易所以公開競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。

33.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，下列交易中，盈利隨著標(biāo)的物

價(jià)格上漲而增加的是（）。

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)

D.賣出看跌期權(quán)

答案：A

解析：當(dāng)S>X時(shí)，買入看漲期權(quán)的收益=S-X-C,盈利隨著標(biāo)的物

價(jià)格的上漲而增加；賣出看漲期權(quán)的收益=-S+X+C,盈利隨著標(biāo)

的物價(jià)格的上漲而減少；買入看跌期權(quán)的收益=-P,與標(biāo)的物價(jià)格無

關(guān)；賣出看跌期權(quán)的收益=P,與標(biāo)的物價(jià)格無關(guān)。

34.我國(guó)商品期貨交易所的期貨公司會(huì)員由（）提供結(jié)算服務(wù)。

[2016年1月真題]

A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.非期貨公司會(huì)員

C.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

D.期貨交易所

答案：D

解析：在全員結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受

托的客戶結(jié)算。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所

實(shí)行全員結(jié)算制度。

35.滬深300股指期貨的最后交易日為合約到期月份的（），

遇法定節(jié)假日順延。［2014年11月真題］

A.第二個(gè)周五

B.第三個(gè)周五

C.15日

D.第四個(gè)周五

答案：B

解析：滬深300指數(shù)期貨是中國(guó)金融期貨交易所推出的第一份金融期

貨合約。推出以來，交易活躍、平穩(wěn)，交易規(guī)模逐年擴(kuò)大，已經(jīng)成為

我國(guó)乃至國(guó)際股指期貨市場(chǎng)的重要產(chǎn)品。滬深300股指期貨的最后交

易日為合約到期月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延。

36.點(diǎn)數(shù)圖的橫軸（）。［2015年7月真題］

A.代表波動(dòng)幅度

B.代表時(shí)間

C.沒有任何意義

D.代表價(jià)格

答案：C

解析：點(diǎn)數(shù)圖，也稱點(diǎn)形圖、ox圖、圈叉圖，是最早的趨勢(shì)分析工具,

于1882年由查爾斯亨利道發(fā)明。點(diǎn)數(shù)圖以"X"和來記錄價(jià)格

的變化。每個(gè)'"或代表一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的價(jià)格變化，價(jià)格上漲

一個(gè)單位量畫一個(gè)"x",下跌一個(gè)單位量畫一個(gè)。點(diǎn)數(shù)圖的豎

軸代表價(jià)格，橫軸沒有任何意義。

37.1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了()。［2016年3

月真題］

A.芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)

B.芝加哥期貨交易所(CBOT)

C.芝加哥股票交易所(CHX)

D.芝加哥商業(yè)交易所(CME)

答案：B

解析：隨著谷物遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的不斷發(fā)展,1848年82位糧食商人在

芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期

貨交易所(CBOT)。

38.某投機(jī)者決定做棉花期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失額為

100元/噸。若以13360元/噸賣出50手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為

()o［2015年11月真題］

A.③

B.(4)

C.②

D.①

答案：A

解析：止損指令是實(shí)現(xiàn)"限制損失、累積盈利”的有力工具，它可以

為投機(jī)者提供必要的保護(hù)。該投機(jī)者在建倉(cāng)階段賣出50手棉花期貨合

約，則應(yīng)在平倉(cāng)階段買入50手棉花期貨合約；又因該投機(jī)者確定的最

大損失額為100元/噸，則其止損價(jià)格為：13360+100=13460（元/

噸）。

39.CME歐洲美元期貨合約報(bào)價(jià)采用（）指數(shù)形式。

A.3個(gè)月歐洲美元倫敦拆借利率

B.6個(gè)月歐洲美元倫敦拆借利率

C.3個(gè)月歐洲美元巴黎拆借利率

D.6個(gè)月歐洲美元巴黎拆借利率

答案：A

解析：CME歐洲美元期貨交易報(bào)價(jià)采用的是3個(gè)月歐洲美元倫敦拆借

利率指數(shù)，用100減去按360天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率（比如年

利率為2.5%,報(bào)價(jià)為97.500）形式。

40.中國(guó)金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨的交易代碼為（）。

A.Y

B.SR

C.IF

D.CU

答案：c

解析：為便于交易，交易所對(duì)每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼。例如，

中國(guó)金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨的交易代碼為IF,鄭州商品交

易所白糖期貨為SR,大連商品交易所豆油期貨交易代碼為Y,上海期

貨交易所銅期貨的交易代碼為

CUO

41.艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的波浪包括_______個(gè)小浪，前

浪為主升（跌）浪，后浪為調(diào)整浪。（）［2012年5

月真題］

A.8；3；5

B.8；5；3

C.5；3；2

D.5；2；3

答案：B

解析：波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周

期由5個(gè)上升過程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，

下跌周期有5個(gè)下跌過程（下跌浪）和3個(gè)上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）

組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。

42.建立多頭持倉(cāng)應(yīng)該下達(dá)（）指令。［2010年5月真題］

A.賣出開倉(cāng)

B.買入平倉(cāng)

C.賣出平倉(cāng)

D.買入開倉(cāng)

答案：D

解析：開倉(cāng)是指期貨交易者新建期貨頭寸的行為，包括買入開倉(cāng)和賣

出開倉(cāng)。若交易者買入開倉(cāng)，則構(gòu)成了買入（多頭）持倉(cāng)，反之，則

形成了賣出（空頭）持倉(cāng)。

43.5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上

建倉(cāng)，此時(shí)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為2100元/噸，則此時(shí)玉米基差為

（）元/噸。［2012年9月真題］

A.-170

B.1700

C.170

D.-1700

答案：A

解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2100-2270=-170（元/噸）。

44.芝加哥商業(yè)交易所（CME）面值為100萬美元的3個(gè)月期國(guó)債期

貨，當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，其年貼現(xiàn)率是（）。［2012年5月真

題］

A.0.36%

B.1.44%

C.8.56%

D.5.76%

答案：B

解析：短期利率期貨的報(bào)價(jià)比較典型的是3個(gè)月歐洲美元期貨和3個(gè)

月銀行間歐元拆借利率期貨的報(bào)價(jià)。兩者均采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100

減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，利率為100%

-98.56%=1.44%。

45.某客戶在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以4020元/噸買入5月大豆期貨合約10手，

同時(shí)以4100元/噸賣出7月大豆期貨合約10手，價(jià)差變?yōu)?40元/噸

時(shí)該客戶套利交易的盈虧狀況為（）元。［2014年11月真題］

A.盈利8000

B.虧損14000

C.虧損6000

D.盈利14000

答案：C

解析：該交易者賣出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約，該

策略為賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=4100-4020=80

（元/噸），平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=140（元/噸），價(jià)差擴(kuò)大，虧損，虧損為：

（140-80）xl00=6000（元）。

46.套期保值交易頭寸實(shí)行______,其持倉(cāng)_______。（）

A.審批制；受限制

B.審批制；不受限制

C.核準(zhǔn)制；受限制

D.核準(zhǔn)制；不受限制

答案：B

解析：各期貨交易所對(duì)套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限

制，而在中國(guó)金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限

制；同一客戶在不同期貨公司開倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不

得超出該客戶的持倉(cāng)限額；會(huì)員(客戶)持倉(cāng)達(dá)到或者超過持倉(cāng)限額

的，不得同方向開倉(cāng)交易。

47.()的需求與消費(fèi)者的收入水平成反比。

A.奢侈品

B.正常品

C.劣等品

D.異常品

答案：C

解析：一般來說，收入增加，消費(fèi)者會(huì)增加購(gòu)買量；收入減少，需求

會(huì)相應(yīng)降低。有些產(chǎn)品的需求與消費(fèi)者的收入水平成反比，被稱為劣

等品。

48.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲

的大豆在市場(chǎng)上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動(dòng)的

風(fēng)險(xiǎn)，該種植者決定在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，正確做法應(yīng)是

()O

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

答案：B

解析：套期保值的實(shí)現(xiàn)條件包括：①期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保

證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；②期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相

反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物；③期貨頭寸持有的

時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來。為了規(guī)避大豆價(jià)格

下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)賣出同等產(chǎn)量的11月份到期的大豆期貨合約。

49.在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期

貨合約的（）部位。

A.多頭

B.空頭

C.開倉(cāng)

D.平倉(cāng)

答案：B

解析：期權(quán)多頭可以通過對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)。看

漲期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；

看跌期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空

頭。

50.通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計(jì)交易費(fèi)

用）［2012年9月真題］

A.最大為權(quán)利金

B.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加

C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加

答案：A

解析：賣出看漲期權(quán)的損益如下：①當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于等于執(zhí)行

價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；②隨著

標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的下跌，看漲期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格下跌，賣方也可在期權(quán)

價(jià)格下跌時(shí)買入期權(quán)平倉(cāng)，獲取價(jià)差收益；③當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高

于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方必須履約，以執(zhí)行價(jià)

格將標(biāo)的物賣給買方。

51.()我國(guó)取消了券商IB業(yè)務(wù)資格的行政審批。

A.2011年10月

B.2012年10月

C.2011年12月

D.2012年12月

答案：B

解析：2012年10月，我國(guó)已取消了券商IB業(yè)務(wù)資格的行政審批，證

券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)實(shí)行依法備案。

52.以下關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說法，正確的是()。

[2012年5月真題]

A.場(chǎng)外期權(quán)較場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性好

B.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)

C.場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)

D.場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約

答案：D

解析：按照期權(quán)市場(chǎng)類型的不同，期權(quán)可以分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。

在交易所上市交易的期權(quán)稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)；在交易

所以外交易的期權(quán)稱為場(chǎng)外期權(quán)。

53.某投資者在5月1日買入7月份并同時(shí)賣出9月份銅期貨合約,

價(jià)格分別為63200元/噸和64000元/噸。若到了6月1日,7月份和9

月份銅期貨價(jià)格分別變?yōu)?3800元/噸和64100元/噸，則此時(shí)價(jià)差

（）元/噸。

A.擴(kuò)大了500

B.縮小了500

C.擴(kuò)大了600

D.縮小了600

答案：B

解析：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一"邊"減去價(jià)格較低的

一"邊"。為保持一致性，計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較

高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。5月1日的

價(jià)差為64000-63200=800（元/噸），6月1日的價(jià)差為64100-

63800=300（元/噸），可見,價(jià)差縮小了500元/噸。

54.如不計(jì)交易費(fèi)用，買入看漲期權(quán)的最大虧損為（）。

A.權(quán)利金

B.標(biāo)的資產(chǎn)的跌幅

C.執(zhí)行價(jià)格

D.標(biāo)的資產(chǎn)的漲幅

答案：A

解析：看漲期權(quán)的買方的收益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。

當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格2權(quán)利金，買方執(zhí)行期權(quán)，其收益之0；當(dāng)

0〈標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格<權(quán)利金，買方收益<0，但此時(shí)執(zhí)行期

權(quán)的虧損<不執(zhí)行期權(quán)的虧損（權(quán)利金）；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格<執(zhí)行價(jià)

格，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為零，買方不執(zhí)行期權(quán)，其虧損為權(quán)利金。

55.投資者賣空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.880元，

在期貨價(jià)格為98.9元時(shí)追加5手空單，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98.150

元時(shí)全部平倉(cāng)。不計(jì)交易成本，該投資者盈虧為（）元。（合約

規(guī)模為100萬元人民幣）［2015年9月真題］

A.35500

B.-35500

C.-110500

D.110500

答案：D

解析：該投資者的盈虧=（98.880-98.150）x100000+（98.9-

98.150）x50000=110500（元）。

56.受我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)約束，目前期貨公司不能（）。［2011年9

月真題］

A.從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B.充當(dāng)客戶的交易顧問

C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

D.從事自營(yíng)業(yè)務(wù)

答案：D

解析：期貨公司的業(yè)務(wù)類型有：①期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，是指期貨公司通過

自己的交易通道代理客戶進(jìn)行期貨交易，并收取交易傭金的中介業(yè)務(wù)。

②期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，是指基于客戶委托，取得期貨投資咨詢資格的

期貨公司可以向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理顧問服務(wù)、信息研究分析服務(wù)、交

易咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，并收取相應(yīng)的咨詢費(fèi)用。③資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指

期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客

戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。④

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。

3、多選題（48分，每題1分）

1.關(guān)于期貨價(jià)差套利的描述，正確的是（）。［2012年9月真

題］

A.在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行方向相反的交易

B.關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)格差是否在合理區(qū)間內(nèi)

C.價(jià)差是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”計(jì)

算出來的

D.利用期貨市場(chǎng)不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利

答案：B|C|D

解析：期貨價(jià)差是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之

間的價(jià)格差。與投機(jī)交易不同，在價(jià)差交易中，交易者關(guān)注相關(guān)期貨

合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價(jià)差不合理，交易者可

以利用這種不合理的價(jià)差對(duì)相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)

差趨于合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉(cāng)來獲取收益。A項(xiàng)屬于期現(xiàn)套利。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，經(jīng)濟(jì)政策主要包括（）。

A.貨幣政策

B.財(cái)政政策

C.產(chǎn)業(yè)政策

D.就業(yè)政策

答案：A|B|C

解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要從經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)三個(gè)方面

分析宏觀因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。其中，經(jīng)濟(jì)政策包括貨幣政策、財(cái)

政政策和產(chǎn)業(yè)政策。

3.下列關(guān)于期貨投機(jī)的說法，正確的有（）。

A.實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算

B.投機(jī)者為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會(huì)

C.一定會(huì)增加價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)

答案：A|B|D

解析：C項(xiàng)，適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。

4.期貨與互換的區(qū)別有（）。

A.成交方式不同

B.盈虧特點(diǎn)不同

C.標(biāo)準(zhǔn)化程度不同

D.合約雙方關(guān)系不同

答案：A|C|D

解析：期貨與互換的區(qū)別包括：①標(biāo)準(zhǔn)化程度不同，期貨交易的對(duì)象

是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，而互換交易的對(duì)象則是交易雙

方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同；②成交方式不同，期貨交易是在交

易所組織的有形的公開市場(chǎng)內(nèi)通過電子交易系統(tǒng)撮合成交，而互換交

易一般無固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間；③合約雙方關(guān)系不同，互換協(xié)

議是交易雙方直接簽訂，是一對(duì)一的，互換的違約風(fēng)險(xiǎn)主要取決于對(duì)

手的信用，而期貨交易則不同，合約的履行不取決于交易對(duì)手，而取

決于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)在期貨交易中充當(dāng)中央對(duì)手的角色。

5.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。［2012

年9月真題］

A.會(huì)員制期貨交易所

B.公司制期貨交易所

C.合作制期貨交易所

D.合伙制期貨交易所

答案：A|B

解析：期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。會(huì)員制

期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為

注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。公司制期貨

交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的，股份可以按

照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，其盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種

費(fèi)用。

6.下列關(guān)于外匯掉期的描述，正確的有（）。［2014年11月真

題］

A.外匯掉期交易包括即期對(duì)遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期以及隔夜掉期三種類

型

B.外匯掉期又稱為外匯遠(yuǎn)期

C.外匯掉期能夠?qū)_匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.外匯掉期是金融期貨中最早的品種

答案：A|C

解析：B項(xiàng)，外匯掉期又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩

個(gè)不同的起息日（貨幣收款或付款執(zhí)行生效日）以約定的匯率進(jìn)行方

向相反的兩次貨幣交換；外匯遠(yuǎn)期交易指交易雙方以約定的幣種、金

額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易。D項(xiàng)，最早產(chǎn)生

的金融期貨的品種是外匯期貨。

7.單邊市一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)

（）的情況。［2011年5月真題］

A.一有賣出申報(bào)就成交，但未打開漲停板價(jià)位

B.一有買入申報(bào)就成交，但未打開跌停板價(jià)位

C.只有跌停板價(jià)位的賣出申報(bào)，沒有跌停板價(jià)位的買入申報(bào)

D.只有漲停板價(jià)位的買入申報(bào)，沒有漲停板價(jià)位的賣出申報(bào)

答案:A|B|C|D

解析：?jiǎn)芜吺幸卜Q為漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)，T殳是指某一期

貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）

申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申

報(bào)就成交但未打開停板價(jià)位的情況。

8.下列關(guān)于期貨交易雙向交易和對(duì)沖了結(jié)的說法，正確的有

（）O

A.既可以買入，也可以賣出作為交易的開端

B.合約到期不必進(jìn)行實(shí)物交割