沃爾瑪財務(wù)報表分析

TOC\o"1—2"\h\z\u一、沃爾瑪經(jīng)營現(xiàn)狀 1HYPERLINK\l”_Toc"（一)沃爾瑪?shù)陌l(fā)展歷史 1_Toc”（一）資產(chǎn)負債表分析 2HYPERLINK\l”_Toc”（二）利潤表分析 3(三)長久償債能力分析 6HYPERLINK\l”_Toc"(四）沃爾瑪財務(wù)能力分析 8_Toc"參考文獻 14摘要沃爾瑪百貨有限公司注冊成立于1969年10月，在全球以多個方式經(jīng)營零售業(yè)務(wù).通過提供種類齊全的商品和服務(wù)以及實施常年低價促銷的方略贏得了客戶信任.結(jié)合沃爾瑪公司及之前的財務(wù)報表，運用財務(wù)報表提供的基本信息分析、計算，闡明因素和得出對應(yīng)的結(jié)論.沃爾瑪公司重要經(jīng)營范疇。對該公司的償債能力，盈利能力營運能力方面進行因素分析和成果預(yù)測，據(jù)分析成果做出某些必要的調(diào)節(jié)和提出解決問題的辦法，文章重要寫出：財務(wù)報表分析，財務(wù)能力分析，同行業(yè)對比，競爭優(yōu)勢。核心詞：營業(yè)利潤；主營業(yè)務(wù)利潤；長久負債；短期負債TOC\o”1-2”\h\z\u一、沃爾瑪經(jīng)營現(xiàn)狀(一)沃爾瑪?shù)陌l(fā)展歷史沃爾瑪百貨有限公司由美國零售業(yè)的傳奇人物山姆·沃爾頓先生于1962年在阿肯色州成立。通過四十?dāng)?shù)年的發(fā)展，沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售公司。沃爾頓以“Wal—Mart”為名在阿肯色州拉杰斯市開辦了第一家沃爾瑪平價商店.通過短短十年的快速發(fā)展1972年沃爾瑪公司在紐約上市股票，其價值在后來的25年間(到1999年)翻了4900倍.在當(dāng)時是人的眼里這幾乎是不可能的事情,但是沃爾瑪做到了。1988年3月在密蘇里州華盛頓市成立了第一家沃爾瑪平價購物廣場.11月4日對日本零售公司西友百貨公司實施10億美元援助計劃，增持西友股份到56.56%。原沃爾瑪全球高級副總裁兼首席運行官的埃德·克羅茲基于12月15日接任西友公司CEO.10月22日（二）沃爾瑪經(jīng)營狀態(tài)沃爾瑪是全球最大零售公司。1991年其銷售額突破400億美元，1995年更是創(chuàng)世界紀錄的實現(xiàn)年銷售額936億美元，相稱于全美全部百貨公司之和。今天的沃爾瑪擁有2133家沃爾瑪商店，469家山姆會員商店和248家沃爾瑪購物廣場,遍及美國、德國、英國、中國、日本、墨西哥、加拿大、巴西、阿根廷、南非、印尼等幾十個國家和地區(qū)。它在短短幾十年中有如此迅猛的發(fā)展，不得不零售業(yè)的一種奇跡。沃爾瑪提出“幫顧客節(jié)省每一分錢”的宗旨，實現(xiàn)了價格最便宜的承諾。沃爾瑪還向顧客提供超一流服務(wù)的新享有。公司一貫堅持“服務(wù)勝人一籌、員工與眾不同”的原則。走進沃爾瑪,顧客便能夠親身感受到賓至如歸的周到服務(wù)。再次，沃爾瑪推行“一站式”購物新概念.顧客能夠在最短的時間內(nèi)以最快的速度購齊全部需要的商品，正是這種快捷便利的購物方式吸引了當(dāng)代消費者。二、沃爾瑪年報財務(wù)分析(一)資產(chǎn)負債表分析1、總資產(chǎn)總資產(chǎn)是指某一會計主體如企事業(yè)單位、政府等組織所擁有、控制能帶來經(jīng)濟利益的全部資產(chǎn)總額.普通認為,某一經(jīng)濟實體的總資產(chǎn)金額與資產(chǎn)負債表的“資產(chǎn)總計”金額相等.當(dāng)公司經(jīng)營規(guī)模過大，公司管理者更多考慮如何進行有效的管理避免資產(chǎn)閑置，資金周轉(zhuǎn)緩慢，資產(chǎn)運用率低下。資產(chǎn)是確保公司經(jīng)營活動正常進行的物質(zhì)基礎(chǔ)。圖2-1沃爾瑪近年的資產(chǎn)總額1971年，沃爾瑪在美國紐約股票交易中心掛牌交易,當(dāng)時沃爾瑪?shù)目傎Y產(chǎn)僅285,400萬美元。進入21世紀后來，由于沃爾瑪?shù)娜驍U展擬定一定成效，從的7，034，900萬美元突增到的16,351，400萬美元,8年時間總資產(chǎn)翻一番.2、權(quán)益總額股東權(quán)益也成凈資產(chǎn)是公司總資產(chǎn)扣除負債后所剩余的部分，是全部者在公司資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益,代表股東對公司的全部權(quán)。它不僅反映公司的自有資本，也反映了股東在公司中享有的經(jīng)濟利益。圖2—2沃爾瑪近年的股東權(quán)益總額沃爾瑪?shù)墓蓶|權(quán)益資本總額是的2。5倍，增幅略高于總資本增幅，在這幾年的發(fā)展過程中，到的增幅較往年有較大的提高，(二）利潤表分析1、利潤總額利潤總額是一種經(jīng)濟實體在營業(yè)收入中扣除成本、耗費及營業(yè)稅后的剩余。利潤總額是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營活動業(yè)績的重要經(jīng)濟指標之一。它不僅僅反映公司的對外投資收益，并且還反映公司的營業(yè)利潤，以及營業(yè)外收支狀況.圖2-3利潤總額沃爾瑪?shù)睦麧櫩傤~隨著沃爾瑪?shù)姆€(wěn)步發(fā)展逐步的平穩(wěn)上升，它不像其它某些行業(yè)那樣會一夜暴富，有著零售行業(yè)的特點，沃爾瑪全部的業(yè)績都是依靠長久的細致管理工作,苛刻的成本管理,堅持每天低價的方略，贏得了長久的勝利。2、營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤是公司利潤的重要來源，公司營業(yè)收入與營業(yè)成本費用及稅金之間的差額就是營業(yè)利潤，它不僅涉及主營業(yè)務(wù)利潤,還包含了其它業(yè)務(wù)利潤，同時在這兩者的基礎(chǔ)上減去管理費用、營業(yè)費用和其它財務(wù)費用.它反映了公司本身生產(chǎn)經(jīng)營活動的業(yè)績。對公司業(yè)績綜合評價起著決定性作用的是主營業(yè)務(wù)水平，主營業(yè)務(wù)是上市公司的核心業(yè)務(wù)，是公司的經(jīng)營穩(wěn)定性和重要盈利來源的標志,也是公司重點發(fā)展的方向。一種發(fā)展勢頭被看好的上市公司，其主營業(yè)務(wù)一定是突出并且不停壯大。圖2-3營業(yè)利潤圖2-4主營業(yè)務(wù)利潤隨著沃爾瑪?shù)钠椒€(wěn)發(fā)展，營業(yè)利潤及主營業(yè)務(wù)利潤也穩(wěn)步攀升.通過幾個階段的發(fā)展，營業(yè)利潤率從開始，保持在4％左右的水平.3、現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的三個基本報告之一，它提供公司現(xiàn)金流量的信息，投資者和債權(quán)人從中判斷公司將來獲取現(xiàn)金的能力，從而對公司的整體財務(wù)狀況作出評價.現(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，重要是反映出資產(chǎn)負債表中各個項目對現(xiàn)金流量的影響，普通根據(jù)其用途分為經(jīng)營、投資及融資三個活動分類.通過現(xiàn)金流量表的分析，特別是對經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量的分析，能夠評價公司的償債能力、支付股利的能力等,從而揭示了公司內(nèi)在的發(fā)展問題。在公司經(jīng)營活動過程中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。分析經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，首先應(yīng)對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的總額進行數(shù)量研判.也就是對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額與經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額進行比較。然而這類分析應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、公司經(jīng)營生命周期以及行業(yè)特性來開展，總體來說，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額應(yīng)當(dāng)為正數(shù)，這表明為現(xiàn)金凈流入額。由于現(xiàn)金凈流入代表公司發(fā)明現(xiàn)金和利潤的能力以及公司的穩(wěn)定性.表明公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售旺盛、市場占有率高、賬期短。圖2-5經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量正如上圖所示，沃爾瑪?shù)慕?jīng)營活動現(xiàn)金流幾乎每年穩(wěn)步攀升。其中，營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不不大于，其增加額也不不大于營業(yè)收入增加額，闡明銷售收現(xiàn)率較高。隨即的則進行了調(diào)節(jié)，經(jīng)營現(xiàn)金流減少,而應(yīng)收賬款則增加。由此可見，沃爾瑪在進行了明顯擴張。（三）長久償債能力分析1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率也稱負債比率或舉債經(jīng)營率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量公司運用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。這一比率將較好地衡量公司長久償債能力。公式：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100％（圖3—2）資產(chǎn)負債率以及成為判斷公司負債水平及風(fēng)險程度的重要指標.適宜的資產(chǎn)負債率不僅能使公司投資人、債權(quán)人的投資風(fēng)險較小,又能表明公司經(jīng)營健康，同時還含有較強的籌資能力.總體而言,公司的資產(chǎn)總額應(yīng)不不大于負債總額，資產(chǎn)負債率應(yīng)不大于100%。如果公司的資產(chǎn)負債率較低（50%下列）,闡明公司有較好的償債能力和負債經(jīng)營能力。2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也稱負債對全部者權(quán)益的比率，指公司負債總額與全部者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率是衡量公司長久償債能力的重要指標。公式：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/全部者權(quán)益總額×100％（圖3-2）產(chǎn)權(quán)比率用來表明債權(quán)人提供的和由投資人提供的資金來源的相對關(guān)系，反映公司基本財務(wù)構(gòu)造與否穩(wěn)定。普通來說，全部者提供的資本不不大于借入資本為好.這一指標越低，表明公司的長久償債能力越強,債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險越小.該指標同時也表明債權(quán)人的資本受到全部者權(quán)益保障的程度，或者說是公司清算時對債權(quán)人利益的保障程度.名稱單位債務(wù)總額萬元445155534870758850169001498906資產(chǎn)負債比率倍數(shù)0.580.580。590。620。590。6產(chǎn)權(quán)比率倍數(shù)1.731.411.431.591.461。53表3-2長久償債能力分析表圖3-2長久償債能力分析圖根據(jù)表3—2。可見，沃爾瑪?shù)呢搨傤~由的44515百萬美元上漲到的98906百萬美元，上漲了2倍多.沃爾瑪?shù)馁Y本負債率從初到基本上在55％附近波動，近來幾年以來,基本在維持在60％附近小幅度波動；產(chǎn)權(quán)比率在年至都在160%—100%之間波動，進入后來波動幅度減小。從上圖表中能夠看出，沃爾瑪?shù)馁Y本負債率超出西方財務(wù)理論設(shè)定的良好長久償債能力的原則線——50％，產(chǎn)權(quán)比率也闡明全部者提供的資本不大于借入指標，單從這兩項指標來看，沃爾瑪?shù)拈L久償債能力偏弱。通過上面的幾個單項指標分析，顯示出沃爾瑪?shù)膬攤芰傮w偏弱。但是,沃爾瑪?shù)母哓搨菫榱酥纹涓咚侔l(fā)展而充足運用財務(wù)杠桿的成果。并且，公司多項財務(wù)能力中,盈利能力、發(fā)展能力經(jīng)常與償債能力相反，正如魚與熊掌不可兼得。沃爾瑪顯然更加看重前者。對于一家有足夠盈利且不停成長中的公司,誰會緊張它難以償債呢?單方面強調(diào)安全性,反而可能裹足不前，舉步維艱。沃爾瑪償債能力的偏弱可能顯示了經(jīng)營管理者的高超水平，所謂“藝高人膽大”。本文在背面會結(jié)合沃爾瑪所處的行業(yè)和其它指標來綜合分析。(四）沃爾瑪財務(wù)能力分析1、短期償債能力分析公司的安全性是公司健康發(fā)展的基本前提。償債能力是公司償還多個到期債務(wù)的能力.對于償債能力的分析是對公司財務(wù)分析的重要考察，通過這類分析，能夠揭示公司的財務(wù)風(fēng)險。無論是公司的管理者，還是公司的債權(quán)人或投資者對公司償債能力都十分的重視。管理者關(guān)心是由于對公司可持續(xù)經(jīng)營威脅最大的是公司無力償還到期債務(wù)。債權(quán)人和投資關(guān)心是由于償債能力分析考察公司與否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)。銀行對公司償債能力進行分析不僅是會計報表分析的最初任務(wù)，更是是對公司的信用調(diào)查,銀行要依靠公司償債能力全方面評價的基礎(chǔ)來作出與否能予以公司貸款的決定。償債能力普通分為短期償債能力和長久償債能力。短期償債能力是指公司償付流動債務(wù)的能力。本文選用了流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等指標進行分析。針對零售公司的財務(wù)分析中，本文認為速動比率比流動比率更為精確反映公司的真實狀況。因素是，零售業(yè)需要占用大量的資金來滿足存貨的需求,因此，考察零售公司的償債能力時應(yīng)剔除存貨在資產(chǎn)中的比例,這樣會較為真實的反映公司的償債能力。公司以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力被認為是公司的短期償債能力，它反映公司償付日常到期債務(wù)的能力。對債權(quán)人來說,公司要含有充足的償還能力才干確保其債權(quán)的安全，按期獲得利息，到期取回本金；對投資者來說，如果公司的短期償債能力發(fā)生問題,就會牽制公司經(jīng)營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應(yīng)付還債，還會增加公司籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本,影響公司的盈利能力.2、流動比率分析流動比率是指公司以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，重要體現(xiàn)出公司償付短期債務(wù)的能力。表明公司每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的確保，反映公司用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期的流動負債的能力。公式:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債（圖3-1）3、速動比率分析速動比率，也稱為酸性實驗比率，它代表公司速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、待解決流動資產(chǎn)損失等后的余額，涉及貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等.由此能夠看出速動比率是對流動比率的補充。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的不穩(wěn)定資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率能夠更加精確、可靠的評價公司資產(chǎn)的流動性及其短期償債能力。公式:速動比率=(流動性資產(chǎn)總額-存貨)/負債總額(圖3—1）存貨是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲存的多個自從,涉及商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品以及原材料等。4、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指公司現(xiàn)金與流動負債的比率,反映公司的即可變現(xiàn)能力。這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。這項比率可顯示公司立刻償還到期債務(wù)的能力。公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債（圖3—1）5、現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金流動負債比率是公司一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量通流動負債的比率，它能夠從現(xiàn)金流量角度來反映公司當(dāng)期償付短期債務(wù)的能力.公式:現(xiàn)金流動負債比率＝年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%（圖3—1）上式中年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是指一定時期內(nèi)，能夠是一種財務(wù)年度，或者自行規(guī)定的期限（本文中所用數(shù)據(jù)都是沃爾瑪年報所披露的一種財務(wù)年度的數(shù)據(jù)）,是公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金及其等價物的流入量與流出量的差額。名稱單位流動資產(chǎn)總額百萬美元304833442133854438244698247585存貨百萬美元248912661229762321913368535180流動比率倍數(shù)0.930。920.90。90.90.81速動比率倍數(shù)0。170.210.210。240.250.21現(xiàn)金與流動負債比比例0。490。430。350.370.380.35現(xiàn)金比率倍數(shù)0。080.140。130。130。150.1表3-1償債能力分析表圖3-1償債能力分析圖根據(jù)表3—1可見，流動資產(chǎn)由的30438百萬美元上升至的47585百萬美元，6年時間上升超出50％.在流動資產(chǎn)之中,存貨所占比率相稱高，存貨占流動資產(chǎn)的比例超出80％。流動比率從至始終維持在0.9的附近波動.傳統(tǒng)觀點認為，流動比率為2、速動比率為1比較適宜，但在沃爾瑪,這一鑒別規(guī)則并不一定合用，特別是進入21世紀后來。其因素可能是：其一,零售業(yè)的行業(yè)比較特殊；其二，沃爾瑪?shù)臓I運資金管理政策偏向激進,融資能力較強；其三,更有可能的是，隨著信息技術(shù)進步、物流運輸方式等改善，公司在流動資產(chǎn)上的資金占用相對于流動負債而言，水平不停減少，傳統(tǒng)的觀點在一定程度上過時了.現(xiàn)金與流動負債比和現(xiàn)金比率從沃爾瑪以來波動不大，在一定區(qū)間能波動.現(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后的余額。速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后計算出來的金額，最能反映公司直接償付流動負債的能力，沃爾瑪現(xiàn)金比率普通在10％上下。上面的圖表顯示出沃爾瑪?shù)亩唐趦攤芰ζ?三、同行業(yè)比較及競爭優(yōu)勢（一)同行業(yè)指標對比1、凈利潤增加率公司中百華聯(lián)王府井百聯(lián)沃爾瑪凈利潤增加率59%29%614%27%16%表5—2凈利潤增加率比較(）從凈利潤增加率的比較能夠看到（見表5—2）,其中體現(xiàn)最佳的王府井卻不是凈利潤最高的，但其因素是王府井上一年的凈利潤為負,是虧損的，王府井扭虧為盈。在這里面沃爾瑪以16%，位居最后一位,但要考慮到這一成績是沃爾瑪在160億美元凈利潤的基礎(chǔ)上獲得，國內(nèi)零售公司的凈利潤增加率波動較大,并且基數(shù)較小。2、銷售毛利率公司中百華聯(lián)王府井百聯(lián)沃爾瑪銷售毛利率12％11%18%5.38%23%表5-3銷售毛利率比較（）銷售毛利率的比較(見表5-3),反而發(fā)現(xiàn)國內(nèi)零售公司總體水平差距不大,徘徊在15%左右。銷售毛利潤也體現(xiàn)了公司的銷售效率和定價方略，沃爾瑪這方面顯示出很強的優(yōu)勢。在同行之間，營業(yè)成本比率最含有可比性，因素是原材料消耗大致一致，生產(chǎn)設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標上的差別能夠闡明各公司之間在資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢及勞動生產(chǎn)率等方而的狀況。那些營業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，并且這些優(yōu)勢也造成了盈利能力上的差別。相反，那些營業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處在劣勢地位，并且經(jīng)營成本比率=1—毛利率。就這四家公司而言，總體來說，營業(yè)成本比率比較相近,大都集中在80％到90%之間,也能夠看出，我國的零售公司整體的營業(yè)成本比率集中在80％到90％之間，與沃爾瑪相比，尚有相稱差距，提高毛利是我國零售公司發(fā)展的重要目的。3、沃爾瑪市場競爭優(yōu)勢造就HYPERLINK”http：///bbs/index.asp?boardid=4"沃爾瑪早年成功的最重要的一種因素應(yīng)當(dāng)首推它的地點定位。以大型零售公司形跡罕至的農(nóng)村和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場為重要服務(wù)區(qū)域是HYPERLINK”/bbs/index。asp?boardid=4"沃爾瑪輝煌成功的起點，為其后來出名的低價戰(zhàn)略和高速增加奠定了良好基礎(chǔ)。隨著時間的推移,曾經(jīng)作為HYPERLINK”http：//。com/bbs/index。asp?boardid=4”沃爾瑪?shù)闹鲗?dǎo)優(yōu)勢的地點定位,已經(jīng)逐步削弱.由于，適合沃爾瑪發(fā)展的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地點正逐步減少，而HYPERLINK””沃爾瑪也逐步進入城郊甚至都市市場。價格競爭相對于HYPERLINK”。com/bbs/index。asp?boardid=4”沃爾瑪在壟斷地位較強的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村市場,顯得更加激烈和迫切如果沃爾瑪被勝利沖昏了頭腦而僅僅依靠它的初始地點定位優(yōu)勢，它必定沒有今天的輝煌。在它的發(fā)展過程中，它哺育和建立了多個競爭優(yōu)勢。這些優(yōu)勢最后共同造就了HYPERLINK”/bbs/index。asp？boardid=4”沃爾瑪?shù)某墢?fù)合優(yōu)勢：低價優(yōu)勢.這一優(yōu)勢是HYPERLINK”http：//.com/bbs/index。asp?boardid=4”沃爾瑪“每天平價”戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。低價優(yōu)勢的核心是HYPERLINK”http：//。com/bbs/index。asp？boardid=4"沃爾瑪理貨的能力和高效率的運作模式:以最快的速度和最低廉的價格在生產(chǎn)廠家和消費者之間傳送最大規(guī)模的商品沃爾瑪?shù)妮o助優(yōu)勢還涉及它的店址選擇和店鋪設(shè)計的能力：用不同的店鋪設(shè)計滿足不同市場的特殊規(guī)定。最少在早期，。asp?boardid=4”沃爾瑪能夠在店鋪總數(shù)達成兩千多家時仍然能夠在48小時內(nèi)從倉儲配送中心向每個店鋪送貨，并能夠在一周內(nèi)兩次更新每個店鋪全店的貨品。沃爾瑪能夠成長為一家全球最大的跨國公司與其強大的競爭優(yōu)勢是分不開的，正式由于其對的的市場定位戰(zhàn)略、低價優(yōu)勢戰(zhàn)略等戰(zhàn)略的綜合運用.四、總結(jié)通過四十?dāng)?shù)年的發(fā)展,沃爾瑪已經(jīng)成為世界第一大連鎖店、在全世界零售業(yè)中排名第一，并成為全球500強銷售收入第一名的公司。沃爾瑪除了償債能力稍顯弱勢外,另外的盈利能力和發(fā)展能力都顯示出沃爾瑪?shù)膹姶罅α?。沃爾瑪償債能力的較弱是由于沃爾瑪充足運用財務(wù)杠桿來進行全球布局，增進公司成長，拓寬公司發(fā)展空間,對于處在一種高速發(fā)展的公司來說，這樣的償債能力是能夠接受的，國內(nèi)零售公司應(yīng)當(dāng)主動的向外資學(xué)習(xí)戰(zhàn)略、品牌、公司文化等,打造本身的適應(yīng)能力。而公司戰(zhàn)略的執(zhí)行,營運的成果最后都將體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上,進而對國外優(yōu)秀的零售公司的財務(wù)報表應(yīng)當(dāng)進行認真的鉆研,同本身進行對比,找出局限性，努