歡瑞世紀(jì)上市案例解析分析

,.中國(guó)“最高水平”的資本運(yùn)作----看歡瑞世紀(jì)上市之路小組成員：石峰秀行 楊開(kāi)婷 許學(xué)成 馮憲循今天我們來(lái)看看歡瑞世紀(jì)這家以影視劇制作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，是如何“借道”A股鞋底謝謝閱讀制造商——泰亞股份（002517）實(shí)現(xiàn)間接上市的。交易雙方分析泰亞科技（股份代碼002517，被“借道”的上市公司）謝謝閱讀公司是一家專業(yè)從事運(yùn)動(dòng)鞋鞋底的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的大型企業(yè)，是福建泉州地區(qū)規(guī)模最大、精品文檔放心下載設(shè)計(jì)能力最強(qiáng)、研發(fā)技術(shù)水平最高的運(yùn)動(dòng)鞋鞋底企業(yè)。公司的研發(fā)設(shè)計(jì)實(shí)力得到客戶的一致精品文檔放心下載認(rèn)可，近年來(lái)一直被安踏、特步、361度、鴻星爾克、德?tīng)柣莸葒?guó)內(nèi)知名品牌運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)列謝謝閱讀為開(kāi)發(fā)伙伴級(jí)供應(yīng)商，是供應(yīng)商的最高級(jí)別。公司在行業(yè)內(nèi)率先設(shè)立技術(shù)中心，2008年8謝謝閱讀月被認(rèn)定為泉州市首家鞋底企業(yè)技術(shù)中心，2009年12月被福建省認(rèn)定為福建省省級(jí)企業(yè)謝謝閱讀技術(shù)中心。公司是福建省同時(shí)擁有市級(jí)、省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心的兩家運(yùn)動(dòng)鞋鞋底企業(yè)之一。感謝閱讀公司2010年11月24日上市，發(fā)行2210萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格20元，募集資金4.4億元。上感謝閱讀市以來(lái)派發(fā)現(xiàn)金紅利0.4億元，相當(dāng)于該公司從資本市場(chǎng)拿走了4億元凈現(xiàn)金。最近幾年公謝謝閱讀司的收入規(guī)模在3.5億徘徊，利潤(rùn)規(guī)模在3000萬(wàn)-6000萬(wàn)之間，到2013年公司業(yè)績(jī)大幅謝謝閱讀萎縮，僅有500萬(wàn)元。,.本次重組前，泰亞股份的控股股東為泰亞國(guó)際，實(shí)際控制人為林祥偉和王燕娥夫婦，而泰亞感謝閱讀國(guó)際為香港公司，其存續(xù)會(huì)對(duì)本次重組注入資產(chǎn)受到政策上的限制，因此本次重組時(shí)，泰亞感謝閱讀國(guó)際將其所持上市公司53.17%即9,400萬(wàn)股股份分別轉(zhuǎn)讓予林詩(shī)奕、林建國(guó)、林健康、林精品文檔放心下載清波和丁昆明各3,400萬(wàn)股、1,000萬(wàn)股、1,400萬(wàn)股、1,600萬(wàn)股及2,000萬(wàn)股。由于林謝謝閱讀詩(shī)奕的父親林松柏控制的泰亞投資本身即持有泰亞股份10.18%的股份，因此泰亞國(guó)際在股感謝閱讀權(quán)轉(zhuǎn)讓后，林詩(shī)奕、林松柏、泰亞投資構(gòu)成一致行動(dòng)人，其共計(jì)持有泰亞股份29.41%的股感謝閱讀份，成為泰亞股份的實(shí)際控制人，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓由于轉(zhuǎn)讓方分散，并不構(gòu)成要約收購(gòu)條件。感謝閱讀小組點(diǎn)評(píng)：鑒于本次交易是典型的通過(guò)利用現(xiàn)有的規(guī)則規(guī)避“借殼”的行為，但在本質(zhì)上又是真正的借精品文檔放心下載殼，所以我在此后統(tǒng)一按照借殼的思路來(lái)分析。泰亞科技這個(gè)殼實(shí)際上是市場(chǎng)少有的好殼，這在以后歡瑞世紀(jì)為此支付不菲的殼費(fèi)上也能看感謝閱讀得出來(lái)，這個(gè)殼的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：1、總市值小，對(duì)擬借殼企業(yè)的攤薄小。停牌之前公司的總市值停留在12.7億左右，這在A股日益稀缺、為數(shù)不多的殼資源中算是感謝閱讀比較小的。由于證監(jiān)會(huì)明確規(guī)定創(chuàng)業(yè)板不準(zhǔn)借殼，因此市面上的殼資源主要集中在主板和中精品文檔放心下載小板。較小市值的殼意味將來(lái)對(duì)擬借殼企業(yè)的股東的股權(quán)攤薄會(huì)較小，對(duì)利潤(rùn)不高的擬借殼謝謝閱讀企業(yè)來(lái)說(shuō)極具吸引力。2、股價(jià)絕對(duì)價(jià)格低，未來(lái)拉升空間大。,.停牌之前的股價(jià)定格在7.17元，是一個(gè)比較低的價(jià)格。對(duì)于所有的參與者來(lái)說(shuō)，借殼對(duì)股感謝閱讀價(jià)帶來(lái)的刺激效應(yīng)是毋庸置疑的，尤其是對(duì)于擬借殼企業(yè)是從事當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)比較流行熱門感謝閱讀的行業(yè)，對(duì)股價(jià)的影響將更加顯著。因此，從股票炒作的角度講，絕對(duì)低位的股票未來(lái)拉升感謝閱讀幅度比高位的股票要高的多。原因顯而易見(jiàn)，10元的股票比50元的股票更能吸引散戶和精品文檔放心下載跟風(fēng)盤的炒作，在短期內(nèi)形成熱點(diǎn)，把股價(jià)拉抬上去。而股價(jià)的上漲對(duì)所有的參與者來(lái)說(shuō)，感謝閱讀至少都意味著賬面財(cái)富的大幅增值。3、股本相對(duì)較小，未來(lái)資本運(yùn)作空間大。泰亞科技的股本在1.77億元，整個(gè)盤子不算大，為將來(lái)公司的資本運(yùn)作留有空間。股價(jià)、謝謝閱讀股本和總市值是一個(gè)蹺蹺板，因?yàn)楣蓛r(jià)X股本=總市值，在當(dāng)前總市值居高不下的情況下，精品文檔放心下載不可能要求股價(jià)和股本都比較低，用本山大叔的話說(shuō)就是“要啥自行車”。因此，有一個(gè)相精品文檔放心下載對(duì)較小的股本，就意味著將來(lái)新公司入主后的資本運(yùn)作空間將更加游刃有余，每股收益等數(shù)精品文檔放心下載據(jù)也會(huì)更加好看，通過(guò)高送轉(zhuǎn)的方式吸引資金做高股價(jià)的潛力也更大。精品文檔放心下載4、剛上市沒(méi)多久，一般不存在或有負(fù)債或潛在訴訟。泰亞科技是2010年11月上市的，到今天滿打滿算不到四年的時(shí)間，運(yùn)作還算是規(guī)范，一感謝閱讀般不存在或有負(fù)債及潛在訴訟的情況，是一個(gè)比較干凈的殼。很多時(shí)候殼干凈與否直接關(guān)系感謝閱讀到交易最終能否成功完成，因?yàn)橥ǔＧ闆r下都會(huì)涉及到殼公司將原有的資產(chǎn)和負(fù)債置換出，精品文檔放心下載在這其中需要取得公司債權(quán)人的支持，完成之后擬借殼公司將成為上市殼公司的子公司。如感謝閱讀果存在或有負(fù)債或潛在訴訟的話，上市公司有可能變成一個(gè)無(wú)底洞，把新公司拖入泥潭。謝謝閱讀,.綜上所述，就是一家剛上市沒(méi)多久，專業(yè)賣鞋底的上市公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)萎靡不振，估計(jì)未來(lái)幾精品文檔放心下載年也沒(méi)有太大起色，趁現(xiàn)在殼資源行情緊俏，打算賣掉自己上市公司的殼，帶著從股民那里感謝閱讀圈來(lái)的錢形成的主業(yè)資產(chǎn)和部分上市公司股票，重新回福建泉州老家頤養(yǎng)天年。精品文檔放心下載歡瑞世紀(jì)（擬“借道”的公司）主營(yíng)業(yè)務(wù)——影視劇歡瑞世紀(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為影視劇的投資制作與發(fā)行，以及演藝經(jīng)紀(jì)及影視周邊衍生業(yè)務(wù)。截至感謝閱讀預(yù)案披露日，歡瑞世紀(jì)投資制作完成并取得發(fā)行許可證的電視?。ㄏ碛邪鏅?quán)）共有16部，感謝閱讀包括《勝女的代價(jià)》、《王的女人》、《少年神探狄仁杰》、《少年四大名捕》、《古劍奇感謝閱讀譚》等，并擁有《盜墓筆記》、《誅仙》和《昆侖滄?！返戎饕鏅?quán)改編權(quán)。感謝閱讀小組點(diǎn)評(píng)：這新拍幾部片子可能大家可能印象不深，但說(shuō)起歡瑞世紀(jì)這家公司，在行業(yè)內(nèi)還是小有名氣謝謝閱讀的。之前出品的《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》、《勝女的代價(jià)》、《盛夏晚晴天》、《畫皮精品文檔放心下載Ⅱ》、《勝女的代價(jià)Ⅱ》等都取得很高的收視率，公司參與投資拍攝的電影有《跑出一片天》、精品文檔放心下載《畫皮Ⅱ》、《小時(shí)代》、《小時(shí)代2：青木時(shí)代》等也是取得了很好的票房成績(jī)。精品文檔放心下載另外，公司已簽約何晟銘工作室、楊冪工作室、明道工作室、唐嫣工作室、杜淳工作室、劉感謝閱讀愷威工作室、賈乃亮工作室，并與林心如工作室建立了合作關(guān)系。感謝閱讀所處影視劇行業(yè)情況——套用主席的話“成績(jī)很大，問(wèn)題不少，前途光明”精品文檔放心下載,.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)——波動(dòng)較大 截至2013年末，歡瑞世紀(jì)總資產(chǎn)為9.10億元，凈資產(chǎn)為5.07感謝閱讀億元，其2012年度和2013年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.59億元和2.01億元，凈利潤(rùn)分別為感謝閱讀8384.80萬(wàn)元和5125.41萬(wàn)元。小組點(diǎn)評(píng)：影視劇公司最大的問(wèn)題就在于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，這與影視劇制作公司的經(jīng)營(yíng)模感謝閱讀式是高度相關(guān)的。一方面，影視劇公司都是按照每部電視劇核算項(xiàng)目收入和成本，而每一部精品文檔放心下載電視劇的從前期的劇本磨合、成立劇組，到中期的電視劇拍攝與制作，再到后期剪輯與放映，精品文檔放心下載有諸多不確定性因素，經(jīng)常出現(xiàn)一部電視劇跨年的情況，從而對(duì)公司的年度收入確認(rèn)和成本精品文檔放心下載結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響。另一方面，雖然很多時(shí)候影視劇公司可以對(duì)一部電視劇未來(lái)的銷售情況做出合理預(yù)期，即“好感謝閱讀編劇+好導(dǎo)演+好演員”三好的模式基本可以保證有一個(gè)不錯(cuò)的收視率，但是隨著觀眾欣賞精品文檔放心下載水平的提高和時(shí)尚潮流變化的速度越來(lái)越快，近年來(lái)經(jīng)常出現(xiàn)大制作不賺錢的情況，而這將謝謝閱讀對(duì)影視劇公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。根據(jù)目前預(yù)案中披露的歡瑞世紀(jì)的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，公司最近幾年收入規(guī)模有所下謝謝閱讀滑，從2012年的2.59億下降到2013年2.01億，凈利潤(rùn)從2012年8384萬(wàn)下降到2013謝謝閱讀年5125萬(wàn)，這可能與公司最近幾年沒(méi)有拍特別叫好又叫座的片子有關(guān)。謝謝閱讀查閱相關(guān)資料，《宮鎖心玉》是2011年播出的，一時(shí)引起了穿越劇的狂潮，而公司在2012精品文檔放心下載年適時(shí)推出了《宮鎖珠簾》，也取得了不錯(cuò)的收視率。然而近年來(lái)，隨著大眾對(duì)電視劇的口謝謝閱讀味和選擇越來(lái)越多，公司拍的基本電視劇貌似都沒(méi)有《宮》系列那么有影響力，而這直接反感謝閱讀映在公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上。,.業(yè)績(jī)承諾——大躍進(jìn)+畫大餅 歡瑞世紀(jì)全體股東共同承諾，其2014年度、2015年度及感謝閱讀2016年度合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.75億元、2.27億元和2.95億元，謝謝閱讀共計(jì)6.97億元；2014年度、2015年度及2016年度合并報(bào)表扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于謝謝閱讀母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于1.6億元、2.07億元和2.71億元。感謝閱讀小組點(diǎn)評(píng)：說(shuō)到未來(lái)的業(yè)績(jī)承諾上，公司為了能給自己27個(gè)億的估值找到合理的理由，預(yù)謝謝閱讀計(jì)未來(lái)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1.6億、2.07億和2.71億元。這樣算下來(lái)，如果盈利預(yù)測(cè)都精品文檔放心下載能實(shí)現(xiàn)的話，公司未來(lái)三年的估值情況見(jiàn)下表：歡瑞世紀(jì)估值測(cè)算（管理層預(yù)測(cè)）整體估值（億元） 272014年

2015年

2016年利潤(rùn)預(yù)測(cè)1.62.072.17估值（PE倍） 16.88 13.04 12.44謝謝閱讀,.承諾2014年利潤(rùn)從2013年的5125萬(wàn)猛增到1.6億元，增長(zhǎng)率高達(dá)220%，這樣大躍進(jìn)感謝閱讀式的利潤(rùn)增速，除非是有非常好的影視劇上映才會(huì)有這么好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，或者是公司本來(lái)就感謝閱讀計(jì)劃2014年沖上市，2013年人為的壓低了利潤(rùn)，為2014年的業(yè)績(jī)爆發(fā)留有余地。感謝閱讀各位小伙伴們，根據(jù)利潤(rùn)補(bǔ)償?shù)募s定，如果屆時(shí)未來(lái)三年沒(méi)有實(shí)現(xiàn)這些利潤(rùn)，上市公司是有精品文檔放心下載權(quán)讓歡瑞世紀(jì)股東承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任的。股權(quán)結(jié)構(gòu)——群賢畢至，老少咸宜披露出來(lái)的史上最牛的影視文化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，沒(méi)有之一。鑒于股東數(shù)量眾多，在此不一一精品文檔放心下載列示，直接看點(diǎn)評(píng)。小組點(diǎn)評(píng)：說(shuō)到歡瑞世紀(jì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，真的是可以用群賢畢至，老少咸宜來(lái)表述。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，歡感謝閱讀瑞世紀(jì)現(xiàn)有的61個(gè)股東中，有實(shí)際控制人（浙江歡瑞）、管理層（自然人若干）、知名藝精品文檔放心下載人（何晟銘、楊冪、杜淳、楊樂(lè)樂(lè)、李易峰、賈乃亮）、上市公司（光線傳媒、掌趣科技）、感謝閱讀產(chǎn)業(yè)基金（中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)基金）、券商直投機(jī)構(gòu)（東海創(chuàng)新、海通開(kāi)元）、PE投資機(jī)構(gòu)（機(jī)謝謝閱讀構(gòu)若干），基本上360度無(wú)死角全方面覆蓋。資產(chǎn)重組方案解讀方案概述,.泰亞股份擬以所持的全部資產(chǎn)和負(fù)債與歡瑞世紀(jì)全體股東所持的歡瑞世紀(jì)100%股權(quán)的等感謝閱讀值部分進(jìn)行置換，差額部分由上市公司向歡瑞世紀(jì)全體股東非公開(kāi)發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購(gòu)謝謝閱讀買。上市公司向林松柏發(fā)行股份募集2.2億元配套資金用于本次交易的現(xiàn)金支付，擬置出資謝謝閱讀產(chǎn)由林清波及丁昆明以3000萬(wàn)股上市公司股份向歡瑞世紀(jì)全體股東購(gòu)買。謝謝閱讀本次交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將由鞋底的生產(chǎn)與銷售轉(zhuǎn)變?yōu)橛耙晞≈谱靼l(fā)行及相關(guān)衍生業(yè)精品文檔放心下載務(wù)。根據(jù)方案，經(jīng)初步預(yù)估，以2014年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，擬置出資產(chǎn)的預(yù)估值為感謝閱讀7億元，擬注入資產(chǎn)的預(yù)估值為27.38億元。本次交易包括重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)、非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金感謝閱讀以及擬置出資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓四部分，前述四項(xiàng)交易同時(shí)生效、互為前提。任何一項(xiàng)內(nèi)容因未獲得中謝謝閱讀國(guó)政府部門或監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)而無(wú)法付諸實(shí)施，則四項(xiàng)交易均不予實(shí)施。精品文檔放心下載方案步驟,.第一步，上市公司所持有的全部資產(chǎn)和負(fù)債置換出上市公司給歡瑞世紀(jì)股東，估值7億元精品文檔放心下載第二步，歡瑞世紀(jì)股東以持有的歡瑞世紀(jì)100%股權(quán)對(duì)泰亞股份出資，置入上市公司體內(nèi)，感謝閱讀歡瑞世紀(jì)成為泰亞股份的全資子公司，歡瑞世紀(jì)估值27.4億元感謝閱讀第三步，上市公司向歡瑞世紀(jì)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買歡瑞世紀(jì)持有的100%股權(quán)，支付對(duì)精品文檔放心下載價(jià)為擬注入資產(chǎn)評(píng)估值高于置出資產(chǎn)評(píng)估值的差額部分，其中：股權(quán)支付18.2億元，現(xiàn)金感謝閱讀支付2.2億元。第四步及第五步，以7.95元的價(jià)格向原控股股東發(fā)行2767萬(wàn)股，上市公司募集2.2億元謝謝閱讀現(xiàn)金，用于支付給歡瑞世紀(jì)控股股東收購(gòu)其持有的歡瑞世紀(jì)部分股權(quán)感謝閱讀第六步及第七步，歡瑞世紀(jì)股東將其置換入的上市公司所有資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)讓給原控股股股東，謝謝閱讀原控股股東支付對(duì)價(jià)3000萬(wàn)股，整個(gè)交易完成。解讀：1、千方百計(jì)規(guī)避借殼：為上市歡瑞世紀(jì)用心良苦，巧設(shè)計(jì)挑戰(zhàn)監(jiān)管層的監(jiān)管神經(jīng)謝謝閱讀什么是借殼上市？根據(jù)目前的重大資產(chǎn)重組管理辦法第十二條“自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司向收購(gòu)人謝謝閱讀購(gòu)買的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告精品文檔放心下載期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上的，屬于借殼上市”。感謝閱讀,.為什么企業(yè)都要規(guī)避借殼上市？以下文段來(lái)自證監(jiān)會(huì)某次發(fā)布會(huì)：“完善借殼上市的界定，明確對(duì)借殼上市執(zhí)行與IPO審感謝閱讀核等同的要求，遏止規(guī)避IPO規(guī)定的“繞道上市”，進(jìn)一步凈化資本市場(chǎng)環(huán)境。并明確創(chuàng)謝謝閱讀業(yè)板上市公司不允許借殼上市，進(jìn)一步突出創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、優(yōu)勝劣汰的功能定位“。謝謝閱讀簡(jiǎn)而言之，就是如果構(gòu)成借殼上市，那么所有的審核條件都要比照IPO審核，那對(duì)于很多精品文檔放心下載企業(yè)來(lái)說(shuō)審核周期將大大拉長(zhǎng)，尤其是對(duì)于很多自身規(guī)范性較差的企業(yè)，更是將大大增加重謝謝閱讀組失敗的風(fēng)險(xiǎn)，因此，大部分企業(yè)都期望于通過(guò)規(guī)避借殼而僅僅是普通的“資產(chǎn)重組”實(shí)現(xiàn)謝謝閱讀“曲線上市”的目的。如何規(guī)避被認(rèn)定為借殼上市？我們提到了，判斷是否屬于借殼上市，主要符合兩個(gè)條件：一是上市公司的控股權(quán)是否發(fā)生感謝閱讀變更；二是收購(gòu)資產(chǎn)占上市公司前一個(gè)會(huì)計(jì)年度資產(chǎn)總額的比例是否達(dá)100%以上。從收購(gòu)精品文檔放心下載資產(chǎn)的規(guī)模來(lái)看，泰亞股份此次收購(gòu)歡瑞世紀(jì)已符合第二項(xiàng)條件，但鑒于泰亞股份的實(shí)際控感謝閱讀制權(quán)未發(fā)生變更，據(jù)此認(rèn)定此次重大資產(chǎn)重組不構(gòu)成借殼。謝謝閱讀小伙伴們也許會(huì)驚奇的發(fā)現(xiàn)，擬置入的資產(chǎn)估值高達(dá)27.4億元，而上市公司的市值僅有12.7感謝閱讀億，即使考慮到置出的7億的資產(chǎn)，20.4億的凈置入資產(chǎn)也遠(yuǎn)大于上市公司的市值，從業(yè)精品文檔放心下載務(wù)實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這絕對(duì)屬于借殼上市。然而根據(jù)現(xiàn)行的規(guī)定，的確不構(gòu)成借殼。感謝閱讀,.在借殼上市的兩個(gè)條件中，第二個(gè)條件一般都會(huì)達(dá)到，因?yàn)榻铓r(shí)裝入的資產(chǎn)一般都會(huì)大于感謝閱讀上市公司的市值，否則連借殼的基礎(chǔ)都不具備，因此規(guī)避借殼的方案都最主要是圍繞著第一感謝閱讀條——不改變上市公司的控股權(quán)展開(kāi)的。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第18.1條第七款規(guī)定：控制指有權(quán)決定個(gè)企業(yè)的財(cái)精品文檔放心下載務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。有下列形之一的，為擁有上市公精品文檔放心下載司控制權(quán)：（1）為上市公司持股50%以上的控股股東；（2）可以實(shí)際支配上市公司股份謝謝閱讀表決權(quán)超過(guò)30%；（3）通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成感謝閱讀員選任；（4）依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大謝謝閱讀影響；（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者本所認(rèn)定的其他情形。根據(jù)泰亞股份上述公告文件，在本次股份轉(zhuǎn)讓前，泰亞國(guó)際為泰亞股份的控股股東，林祥偉、謝謝閱讀王燕娥夫婦為泰亞股份的實(shí)際控制人。在本次股份轉(zhuǎn)讓后，林詩(shī)奕持有泰亞股份19.23%的感謝閱讀股份，為泰亞股份的第一大股東。泉州市泰亞投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“泰亞投資”）謝謝閱讀持有上市公司10.18%的股份，為上市公司的第二大股東。泰亞投資的控股股東及實(shí)際控制謝謝閱讀人為林詩(shī)奕之父林松柏，根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》，泰亞投資與林詩(shī)奕為一致行動(dòng)人。謝謝閱讀本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，林松柏、林詩(shī)奕父子直接和間接持有泰亞股份的股份合計(jì)達(dá)29.41%，精品文檔放心下載為泰亞股份的實(shí)際控制人。本次交易前，林詩(shī)奕、林松柏父子直接和間接持有泰亞股份的股份比例合計(jì)達(dá)29.41%，為感謝閱讀泰亞股份實(shí)際控制人；本次交易完成后，林詩(shī)奕、林松柏父子直接和通過(guò)泰亞投資間接持有精品文檔放心下載泰亞股份的股份比例合計(jì)約為18.39%，歡瑞世紀(jì)控股股東陳援、鐘君艷及其一致行動(dòng)人感謝閱讀持有泰亞股份的股份比例合計(jì)約為13.33%。同時(shí)，陳援、鐘君艷及其一致行動(dòng)人均已出具謝謝閱讀,.確認(rèn)函確認(rèn)其與包括歡瑞世紀(jì)其他股東、泰亞股份現(xiàn)有股東在內(nèi)的投資者之間不存在針對(duì)擴(kuò)謝謝閱讀大泰亞股份表決權(quán)的一致行動(dòng)關(guān)系。鑒于林松柏、林詩(shī)奕父子在本次重大資產(chǎn)重組完成后仍為上市公司第一大股東，依其可實(shí)際感謝閱讀支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。因此，根據(jù)《深圳證謝謝閱讀券交易所股票上市規(guī)則》第18.1條第七款第（4）項(xiàng)，泰亞股份的實(shí)際控制人沒(méi)有變更，精品文檔放心下載仍為林松柏、林詩(shī)奕父子。綜上，根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定，感謝閱讀本次重大資產(chǎn)重組完成后，林松柏、林詩(shī)奕父子仍為泰亞股份實(shí)際控制人，泰亞股份的實(shí)際精品文檔放心下載控制權(quán)未發(fā)生變更，本次重大資產(chǎn)重組不構(gòu)成借殼。歡瑞世紀(jì)是如何做到的上市而不借殼的？1、借殼前通過(guò)增資和老股轉(zhuǎn)讓不斷降低持股比例2006年歡瑞世紀(jì)創(chuàng)立時(shí)，實(shí)際控制人陳媛和鐘君艷對(duì)公司是100%的控制權(quán)。之后通過(guò)數(shù)感謝閱讀次股權(quán)變動(dòng)和老股轉(zhuǎn)讓，到2014年6月底正式重組前，實(shí)際控制人對(duì)歡瑞世紀(jì)的持股比例謝謝閱讀已經(jīng)下降到了29.82%，剩余部分股份大部分由PE、管理層和合作藝人及其他股東持有。謝謝閱讀隨著實(shí)際控制人持股比例的大幅下降，為將來(lái)置入上市公司時(shí)不構(gòu)成借殼埋好了伏筆。精品文檔放心下載不得不感嘆，為了能及早上市，實(shí)際控制人放棄了大好的二級(jí)市場(chǎng)賺錢的機(jī)會(huì)，在資產(chǎn)重組謝謝閱讀