2023年疫苗行業(yè)分析報(bào)告

2023年疫苗行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、疫苗行業(yè)發(fā)展與人類健康 51、什么是疫苗 52、疫苗發(fā)展簡(jiǎn)史 53、疫苗行業(yè)發(fā)展給人類社會(huì)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益 7（1）接種疫苗使部分傳染病發(fā)病率急劇下降 7（2）接種疫苗可大幅節(jié)省疾病治療費(fèi)用 8二、全球疫苗行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 91、全球疫苗行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及競(jìng)爭(zhēng)格局 92、全球疫苗行業(yè)快速發(fā)展的原因分析 10（1）全球氣溫變暖與人類交往活動(dòng)頻繁加快了傳染病蔓延 11（2）新型流行病的出現(xiàn)推動(dòng)疫苗行業(yè)迅速發(fā)展 11（3）生物技術(shù)進(jìn)步及新疫苗品種的推出，推動(dòng)疫苗行業(yè)發(fā)展 11（4）國(guó)家政策推動(dòng)了疫苗的市場(chǎng)需求 123、全球疫苗行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 13（1）技術(shù)趨勢(shì) 13①亞單位疫苗 13②結(jié)合疫苗 14③DNA疫苗 14④聯(lián)合疫苗 14（2）市場(chǎng)趨勢(shì) 15三、國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 151、國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)發(fā)展概況 15（1）國(guó)家免疫規(guī)劃范圍不斷擴(kuò)大 15（2）國(guó)家對(duì)疫苗行業(yè)發(fā)展實(shí)施嚴(yán)格的行政監(jiān)管 162、國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)發(fā)展前景廣闊 17（1）市場(chǎng)規(guī)模及未來(lái)增長(zhǎng)趨勢(shì) 18（2）推動(dòng)我國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主要因素 18四、國(guó)內(nèi)主要疫苗品種市場(chǎng)供求狀況 191、一類疫苗 192、二類疫苗 20（1）b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗（Hib） 20①國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)情況分析 20②國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求情況分析 21（2）A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗 21①國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求分析 22②國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)情況分析 23五、國(guó)內(nèi)主要疫苗生產(chǎn)企業(yè)簡(jiǎn)況 241、在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從事疫苗銷售的主要國(guó)外疫苗生產(chǎn)企業(yè) 24（1）默克 24（2）賽諾菲-巴斯德 24（3）葛蘭素史克 24（4）惠氏 25（5）諾華 252、主要國(guó)內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè) 25（1）中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司 26（2）天壇生物 26（3）北京科興 26（4）華蘭生物 27（5）海王英特龍 27（6）重慶智飛 27六、嚴(yán)格監(jiān)管下的疫苗行業(yè)發(fā)展與疫苗企業(yè)運(yùn)作 281、研發(fā)周期長(zhǎng) 292、疫苗研發(fā)投入大 323、疫苗生產(chǎn)企業(yè)需有完整的質(zhì)量控制體系 324、疫苗產(chǎn)品流通監(jiān)管嚴(yán)格 335、多產(chǎn)品疫苗銷售規(guī)模效應(yīng)較強(qiáng) 346、疫苗銷售普遍存在回款周期較長(zhǎng)的特點(diǎn) 35七、疫苗行業(yè)上下游的關(guān)聯(lián)性、上下游發(fā)展?fàn)顩r 351、疫苗行業(yè)與上游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性 362、疫苗行業(yè)與下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性 37（1）疫苗行業(yè)具有疫苗經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的經(jīng)銷商、代理商 37（2）疾控中心、接種單位 38（3）普通消費(fèi)者 38一、疫苗行業(yè)發(fā)展與人類健康1、什么是疫苗疫苗，是指為了預(yù)防、控制傳染病的發(fā)生、流行，用于人體預(yù)防接種的預(yù)防性生物制品，它的使用對(duì)象是健康人群，屬于一類特殊的藥品。預(yù)防用生物制品按所用材料一般分為細(xì)菌性疫苗、病毒性疫苗及類毒素三大類，以前曾將細(xì)菌性抗原制劑稱為菌苗，病毒性抗原制劑稱為疫苗，近年來(lái)，科學(xué)界普遍傾向?qū)⑺鼈兘y(tǒng)一稱為疫苗。2、疫苗發(fā)展簡(jiǎn)史傳染病的傳播與擴(kuò)散給人類帶來(lái)巨大的生命和財(cái)產(chǎn)損失，直到人類采用疫苗主動(dòng)預(yù)防部分傳染病，人類對(duì)傳染病的被動(dòng)局面才得以扭轉(zhuǎn)。從18世紀(jì)早期英國(guó)醫(yī)生EdwardJenner利用“接觸牛痘病牛的擠牛奶女工不會(huì)患天花”的發(fā)現(xiàn)給人接種牛痘開展人體免疫試驗(yàn)，到第二次世界大戰(zhàn)期間美國(guó)華特瑞陸軍研究院在雞胚的卵黃中培育斑疹傷寒疫苗挽救傷病員，再到1979年聯(lián)合國(guó)世界衛(wèi)生組織宣布全世界已經(jīng)消滅了天花病，疫苗學(xué)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。目前全球疫苗能夠預(yù)防疾病20余種，白喉、百日咳、破傷風(fēng)、麻疹、脊髓灰質(zhì)炎、結(jié)核病等傳染性疾病已經(jīng)基本得到控制。隨著人類社會(huì)的發(fā)展，各種新型傳染病不斷出現(xiàn)，如傳染性非典型性肺炎、人感染高致病性禽流感、新型甲型H1N1流感等。這些疾病傳播速度快、致死率高，在世界范圍內(nèi)造成了巨大的恐慌。針對(duì)這些新出現(xiàn)的傳染病，目前尚未有治療的特效藥，疫苗仍然是人類用于控制和預(yù)防傳染病的最有效手段。21世紀(jì)的醫(yī)學(xué)模式將從治療疾病轉(zhuǎn)向預(yù)防疾病為主，接種疫苗則是預(yù)防疾病的有效措施。由于巨大的市場(chǎng)需求和技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)，疫苗行業(yè)具有巨大的增長(zhǎng)潛力，發(fā)展疫苗產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)巨大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。3、疫苗行業(yè)發(fā)展給人類社會(huì)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益（1）接種疫苗使部分傳染病發(fā)病率急劇下降疫苗的出現(xiàn)使人類在與傳染性疾病的斗爭(zhēng)中從被動(dòng)變主動(dòng)，利用疫苗預(yù)防疾病使得部分傳染病發(fā)病率急劇下降。以美國(guó)為例，天花、白喉、百日咳、破傷風(fēng)、脊髓灰質(zhì)炎、麻疹、腮腺炎、風(fēng)疹、先天性風(fēng)疹等疾病2023年發(fā)病數(shù)較20世紀(jì)年平均發(fā)病數(shù)大幅降低，如下表所示。（2）接種疫苗可大幅節(jié)省疾病治療費(fèi)用根據(jù)衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，疫苗的出現(xiàn)不僅使人類逐步擺脫了由疫苗可預(yù)防疾?。╒accinePreventableDisease）帶來(lái)的身體痛苦，更重要的是用于接種疫苗預(yù)防疾病的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于用于治療疾病的投入，重視預(yù)防接種將對(duì)節(jié)約醫(yī)療資源做出重要貢獻(xiàn)。根據(jù)美國(guó)疾病預(yù)防和控制中心統(tǒng)計(jì)，部分疾病治療與接種疫苗費(fèi)用之比高達(dá)27倍，顯示疫苗有利于節(jié)約大量治療費(fèi)用。因此人類對(duì)健康的觀念從“疾病→治療→健康”逐漸向“健康→預(yù)防→健康”轉(zhuǎn)變，疫苗越來(lái)越受到人們的重視，疫苗行業(yè)將獲得迅猛發(fā)展。二、全球疫苗行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1、全球疫苗行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及競(jìng)爭(zhēng)格局根據(jù)KaloramaInformation的研究報(bào)告《Vaccines：TheWorldMarket》顯示：2022年至2022年，全球疫苗行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為28.40%；2022年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到197億美元，隨著新品種的不斷上市以及現(xiàn)有品種的擴(kuò)大使用范圍；預(yù)計(jì)2022年至2023年，全球疫苗市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.1%，到2023年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到360億美元以上。按照銷售金額計(jì)算，全球疫苗市場(chǎng)主要由美國(guó)、歐盟、日本疫苗市場(chǎng)組成，主要由默克、賽諾菲-巴斯德、葛蘭素史克、惠氏、諾華五大疫苗廠商主導(dǎo)，各公司年銷售均超過10億美元，且保持10%以上的較快增長(zhǎng)。雖然目前跨國(guó)巨頭保持國(guó)際疫苗市場(chǎng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，但隨著發(fā)展中國(guó)家疫苗生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及國(guó)際疫苗市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，也給發(fā)展中國(guó)家疫苗生產(chǎn)企業(yè)巨大發(fā)展的空間。2022年全球藥品銷售額為7,731億美元，而疫苗市場(chǎng)僅占醫(yī)藥市場(chǎng)2.5%左右的份額，隨著疫苗可預(yù)防疾病種類的增加、現(xiàn)有疫苗產(chǎn)品接種率的上升和疫苗即將進(jìn)入治療性領(lǐng)域，疫苗市場(chǎng)具有巨大的發(fā)展空間。2、全球疫苗行業(yè)快速發(fā)展的原因分析如前所述，2022年至2022年全球疫苗行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為28.40%。推動(dòng)全球疫苗行業(yè)快速發(fā)展的原因主要包括全球氣溫變暖與交通進(jìn)步加快了傳染病蔓延、新型流行病不斷出現(xiàn)、防治傳染病的新疫苗出現(xiàn)以及各國(guó)擴(kuò)大公共免疫政策的變化等。（1）全球氣溫變暖與人類交往活動(dòng)頻繁加快了傳染病蔓延隨著全球氣候變暖，溫帶和寒帶的氣溫逐漸升高，一些熱帶傳染病開始向溫帶和寒帶擴(kuò)散；另一方面，由于現(xiàn)代交通工具的發(fā)展，全球范圍內(nèi)人口流動(dòng)日益頻繁，客觀上增加了疾病在全球的擴(kuò)散范圍并提高了疾病的傳播速度。因此，控制傳染性疾病的難度增加導(dǎo)致對(duì)能有效防治傳染病的疫苗的需求增加。（2）新型流行病的出現(xiàn)推動(dòng)疫苗行業(yè)迅速發(fā)展2023年先在中國(guó)爆發(fā)、后傳至世界其他國(guó)家的傳染性非典型肺炎（SARS），2022年爆發(fā)的人感染高致病性禽流感、2023年爆發(fā)的新型甲型H1N1流感，這些不斷涌現(xiàn)的新型流行病給人們的生命健康帶來(lái)嚴(yán)重威脅。通過接種疫苗來(lái)抗擊流行性傳染病推動(dòng)了全世界疫苗行業(yè)的迅速發(fā)展。（3）生物技術(shù)進(jìn)步及新疫苗品種的推出，推動(dòng)疫苗行業(yè)發(fā)展在過去10多年里，疫苗市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要由流感疫苗、肺炎結(jié)合疫苗、Hib疫苗、乙肝疫苗、無(wú)細(xì)胞百白破疫苗、滅活脊髓灰質(zhì)炎疫苗導(dǎo)致。2000年上市的7價(jià)肺炎結(jié)合疫苗（Prevnar），2022年銷售額達(dá)到15億美元，至2022年達(dá)到約30億美元。未來(lái)幾年全球疫苗市場(chǎng)的增長(zhǎng)動(dòng)力將主要源于流感疫苗、重組人乳頭瘤狀病毒疫苗、輪狀病毒疫苗、腦膜炎結(jié)合疫苗、肺炎結(jié)合疫苗等新型疫苗。（4）國(guó)家政策推動(dòng)了疫苗的市場(chǎng)需求疫苗是一種公共衛(wèi)生產(chǎn)品。在全球各國(guó)，公共衛(wèi)生戰(zhàn)略均被納入國(guó)家安全戰(zhàn)略體系，而作為公共衛(wèi)生產(chǎn)品之一的疫苗，其生產(chǎn)能力和技術(shù)進(jìn)步水平是各國(guó)政府及其關(guān)注的要點(diǎn)，國(guó)家各種監(jiān)管政策及產(chǎn)業(yè)政策對(duì)疫苗行業(yè)發(fā)展影響重大。1974年世界衛(wèi)生組織吸收了天花、麻疹、脊髓灰質(zhì)炎等疾病預(yù)防與控制的經(jīng)驗(yàn)，提出了擴(kuò)大免疫計(jì)劃（ExpandedProgrammeonImmunization），以預(yù)防和控制天花、白喉、百日咳、破傷風(fēng)、麻疹、脊髓灰質(zhì)炎、結(jié)核病等疾病，并要求各成員國(guó)實(shí)施該擴(kuò)大免疫計(jì)劃。截至2023年，Hib、口服輪狀病毒疫苗等新型疫苗已被世界衛(wèi)生組織建議列入國(guó)家免疫規(guī)劃之中。世界各國(guó)政府防疫意識(shí)不斷提高，對(duì)公共衛(wèi)生安全越來(lái)越重視，為全球疫苗行業(yè)的迅速發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。國(guó)家關(guān)于疫苗及其使用的相關(guān)政策直接影響到疫苗的市場(chǎng)需求。如美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)默克公司的重組宮頸癌疫苗后，絕大部分州已將重組宮頸癌疫苗納入對(duì)9~26歲女性的常規(guī)免疫，這一政策的實(shí)施使默克公司的重組宮頸癌疫苗在上市的第一個(gè)完整年度2023年就實(shí)現(xiàn)了14.8億美元的銷售收入。3、全球疫苗行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)（1）技術(shù)趨勢(shì)隨著擴(kuò)大免疫規(guī)劃（EPI）在全世界的成功實(shí)施和不斷擴(kuò)大，使得傳染病的發(fā)病率和死亡率大幅度下降，全球每年將減少數(shù)百萬(wàn)兒童死亡，帶來(lái)了巨大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。目前，預(yù)防接種正不斷擴(kuò)大其原有的接種對(duì)象，即從兒童擴(kuò)展到人的一生。由于生物化學(xué)、分子生物學(xué)、生物工程學(xué)等學(xué)科理論和實(shí)踐的迅速發(fā)展，為改進(jìn)和發(fā)展疫苗提供了廣闊前景。改進(jìn)現(xiàn)有疫苗、研制新型疫苗和開發(fā)聯(lián)合疫苗是當(dāng)今世界疫苗領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)前國(guó)際疫苗產(chǎn)業(yè)技術(shù)熱點(diǎn)包括亞單位疫苗、結(jié)合疫苗、DNA疫苗與聯(lián)合疫苗。①亞單位疫苗亞單位疫苗系提取或合成細(xì)菌、病毒外殼的特殊結(jié)構(gòu)，即抗原決定簇制成的疫苗，亞單位疫苗僅有一種或幾種成分清晰的主要抗原，因而能減少疫苗接種引起的不良反應(yīng)。此外，亞單位疫苗沒有核酸，絕無(wú)致癌的可能性。目前除腦膜炎球菌多糖疫苗、肺炎球菌多糖疫苗、傷寒Vi多糖疫苗、百日咳組分疫苗已廣泛使用外，正在研制或試用的尚有綠膿桿菌外膜蛋白疫苗、鉤端螺旋體外膜蛋白疫苗、結(jié)核桿菌核糖疫苗等。②結(jié)合疫苗細(xì)菌細(xì)胞壁上的莢膜多糖是其主要的抗原成分，但因?qū)儆谛叵俜且蕾囆钥乖?，因此使用多糖疫苗不能?歲以下的嬰幼兒產(chǎn)生良好的免疫反應(yīng)和記憶反應(yīng)。結(jié)合疫苗是將細(xì)菌的莢膜多糖通過化學(xué)的方法和蛋白共價(jià)結(jié)合制備而成，多糖—蛋白結(jié)合物可以在包括2歲以下嬰幼兒的人中有效地誘導(dǎo)產(chǎn)生免疫反應(yīng)，有效地解決了嬰幼兒接種多糖疫苗無(wú)免疫保護(hù)的問題。此類最具代表性的疫苗包括：Hib、腦膜炎球菌結(jié)合疫苗和肺炎球菌結(jié)合疫苗。③DNA疫苗DNA疫苗，又稱基因疫苗，它是指將某種特異抗原的基因，與相關(guān)載體重組DNA，直接注射到動(dòng)物體內(nèi)，使抗原基因在體內(nèi)產(chǎn)生抗原，誘導(dǎo)機(jī)體的免疫系統(tǒng)產(chǎn)生免疫能力，從而達(dá)到預(yù)防和治療的作用。該疫苗具有免疫原性好、毒力回復(fù)危險(xiǎn)低的特點(diǎn)，越來(lái)越受到人們的重視。DNA疫苗有望在預(yù)防乙型肝炎、丙型肝炎、單純皰疹、艾滋病、狂犬、瘧疾、流感、結(jié)核、癌癥和其它慢性病領(lǐng)域內(nèi)發(fā)揮重要作用。④聯(lián)合疫苗隨著疫苗品種和接種次數(shù)的增多，增加了疫苗管理的困難，給兒童、家長(zhǎng)及醫(yī)護(hù)人員帶來(lái)許多不便。因此研制聯(lián)合疫苗，用較少的接種次數(shù)來(lái)預(yù)防更多的疾病已成為目前研制的方向之一。近10年來(lái)，由于成功研制了百白破+乙型肝炎（DPT/HB）和Hib+百白破（DPT/Hib）聯(lián)合疫苗，因此聯(lián)合疫苗的開發(fā)正朝著“多品種聯(lián)合疫苗發(fā)展，如DPT/Hib/IPV/HB疫苗。接種聯(lián)合疫苗擴(kuò)大了單次預(yù)防接種的防病范圍，提高了免疫接種率，減少了接種器材及勞務(wù)費(fèi)用，有利于免疫計(jì)劃的安排，受種者及其家長(zhǎng)/監(jiān)護(hù)人亦易于接受，并推動(dòng)了EPI的實(shí)施。（2）市場(chǎng)趨勢(shì)2022年全球疫苗銷售額達(dá)197億美元，預(yù)計(jì)2022-2023年將以每年13.1%的速度增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)到2023年，全球疫苗銷售額將達(dá)360億美元。全球有20余家企業(yè)被WHO認(rèn)定為疫苗生產(chǎn)企業(yè)，葛蘭素史克等5家跨國(guó)企業(yè)壟斷了全球80%的疫苗市場(chǎng)，但隨著發(fā)展中國(guó)家加大研發(fā)力度，市場(chǎng)份額逐步提高。三、國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1、國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)發(fā)展概況（1）國(guó)家免疫規(guī)劃范圍不斷擴(kuò)大20世紀(jì)70年代中期，為將兒童免疫納入國(guó)家衛(wèi)生計(jì)劃，我國(guó)制定了《全國(guó)計(jì)劃免疫工作條例》，其主要內(nèi)容為“四苗防六病”，即對(duì)七周歲及以下兒童進(jìn)行卡介苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗、百白破三聯(lián)疫苗和麻疹疫苗免疫接種。1992年衛(wèi)生部又將乙型肝炎疫苗納入計(jì)劃免疫范疇。2023年國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗種類擴(kuò)大至14種，預(yù)防15類疾病。預(yù)計(jì)隨著科技進(jìn)步、國(guó)家財(cái)力的提升，國(guó)內(nèi)免疫規(guī)劃范圍將不斷擴(kuò)大。（2）國(guó)家對(duì)疫苗行業(yè)發(fā)展實(shí)施嚴(yán)格的行政監(jiān)管國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)屬于高度行政監(jiān)管行業(yè)，產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、流通、銷售和售后反饋，都受政府主管部門嚴(yán)格監(jiān)管，相關(guān)環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)如下表所示。國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)行政監(jiān)管示意圖如下。2、國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)發(fā)展前景廣闊隨著國(guó)家對(duì)疫苗行業(yè)的政策扶持和宣傳，民眾預(yù)防意識(shí)提高，疫苗流通體制理順，國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)?，F(xiàn)階段市場(chǎng)疫苗研發(fā)投入不斷增加，產(chǎn)品逐步升級(jí)換代，行業(yè)盈利水平有效提升。（1）市場(chǎng)規(guī)模及未來(lái)增長(zhǎng)趨勢(shì)近年來(lái)頻繁出現(xiàn)諸如SARS、禽流感、甲型H1N1流感等流行性疾病，國(guó)家對(duì)防治傳染病重視程度提高，受到國(guó)家政策扶持較大，且政府計(jì)劃免疫范圍逐步擴(kuò)大；同時(shí)隨著我國(guó)新增人口的快速增長(zhǎng)和群眾預(yù)防接種意識(shí)的提高，國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)自2022-2022年以來(lái)保持25%的年均增長(zhǎng)速度。2022年國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到60億元；預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)整體年均增長(zhǎng)率將超過15%。由于疫苗行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，已進(jìn)入企業(yè)在技術(shù)積累及市場(chǎng)占有方面有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)將有廣闊的發(fā)展空間。2022年全國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入8,666億元，疫苗行業(yè)銷售額相當(dāng)于整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的0.7%，遠(yuǎn)低于全球2.5%的水平，國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)成長(zhǎng)空間較大。（2）推動(dòng)我國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主要因素2023年我國(guó)政府將免疫規(guī)劃疫苗的種類從6種擴(kuò)大至14種，新增品種包括麻風(fēng)腮疫苗、乙腦疫苗（減毒、滅活兩類）、甲肝疫苗（減毒、滅活兩類）、流腦疫苗（A群和A+C群）等，同時(shí)將逐步用新品種替換老品種。該等政策使一類苗的市場(chǎng)規(guī)模大幅提升；鑒于當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)能力有限，給國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)空間。鑒于一類疫苗防治疾病數(shù)量有限，另有大量傳染性疾病需接種二類疫苗以實(shí)現(xiàn)免疫保護(hù)，因此二類疫苗發(fā)展空間巨大。2023年全球二類疫苗市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)51%。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，人民生活水平不斷提升，自費(fèi)注射二類疫苗意識(shí)逐步提高，給國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)帶來(lái)較大發(fā)展空間。四、國(guó)內(nèi)主要疫苗品種市場(chǎng)供求狀況1、一類疫苗國(guó)內(nèi)主要一類疫苗市場(chǎng)供求如下表所示（僅統(tǒng)計(jì)一個(gè)年齡段新生兒需求量）。由上表所示，國(guó)內(nèi)一類疫苗市場(chǎng)處于供不應(yīng)求狀態(tài)，大部分疫苗產(chǎn)量不能滿足計(jì)劃免疫需求，市場(chǎng)前景良好。2、二類疫苗二類疫苗是指由公民自費(fèi)并且自愿受種的其他疫苗。此類疫苗有如下特點(diǎn)：（1）技術(shù)含量高，安全性更好，有效性更強(qiáng)；（2）適應(yīng)人群范圍廣；（3）預(yù)防接種的防病范圍廣。（1）b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗（Hib）b型流感嗜血桿菌是引起嬰幼兒肺炎、腦膜炎、敗血癥等嚴(yán)重疾病的致病菌，主要通過空氣飛沫傳染，易感人群為5歲以下兒童、尤其是2個(gè)月至2歲的嬰幼兒。由于國(guó)內(nèi)普遍存在抗生素濫用的現(xiàn)象，使得細(xì)菌對(duì)抗生素的耐藥性上升，感染后診治難度大，治愈后有30%患者留下終身后遺癥。因此接種Hib是避免嬰幼兒感染b型流感嗜血桿菌的最好辦法。①國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)情況分析我國(guó)Hib疫苗市場(chǎng)尚處于快速增長(zhǎng)期，2023年共批簽發(fā)2,664.93萬(wàn)支，較2022年增長(zhǎng)29.18%，主要Hib生產(chǎn)企業(yè)包括中生集團(tuán)旗下的蘭州生物制品研究所、沃森生物，以及外企葛蘭素史克、賽諾菲-巴斯德等。報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)Hib批簽發(fā)情況如下表所示。②國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求情況分析Hib疫苗1歲以下嬰幼兒需接種3-4針，以中國(guó)每年新生兒2,000萬(wàn)人計(jì)算，Hib的理論需求量在6,000-8,000萬(wàn)支之間，市場(chǎng)供給缺口較大。截至2023年全球已有162個(gè)國(guó)家將Hib列入兒童免疫規(guī)劃，一旦我國(guó)將Hib列入國(guó)家計(jì)劃免疫規(guī)劃，市場(chǎng)的理論需求將變成實(shí)際需求。（2）A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗腦膜炎球菌是引起兒童流行性腦脊髓膜炎（簡(jiǎn)稱“流腦”）嚴(yán)重疾病的主要致病菌，流行性腦脊髓膜炎球菌分為A、B、C、D、H、I、K、L、X、Y、Z、29E、W135共13個(gè)群，其中A、B、C、W135、Y群是主要的流腦致病群。我國(guó)過去由A群引發(fā)的流腦較為多見，主要用A群多糖疫苗進(jìn)行預(yù)防。目前C群腦膜炎球菌檢出率增高，并出現(xiàn)C群爆發(fā)流行，在不少省區(qū)C群流腦的危害已經(jīng)遠(yuǎn)超過A群流腦。因此接種A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗和A、C群腦膜炎球菌多糖疫苗是預(yù)防流腦的有效手段。①國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求分析A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗1歲以下嬰幼兒需接種3針，以中國(guó)每年新生兒2,000萬(wàn)人計(jì)算，理論需求量為6,000萬(wàn)支左右。2023年我國(guó)A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗共批簽發(fā)僅318.01萬(wàn)支，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足理論市場(chǎng)需求，市場(chǎng)缺口較大。并且A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗與目前已經(jīng)納入國(guó)家計(jì)劃免疫規(guī)劃的A、C群腦膜炎球菌多糖疫苗相比，在接種人群覆蓋范圍、疫苗生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)性、疫苗質(zhì)量安全性和有效性等方面均存在較大優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可能將納入國(guó)家計(jì)劃免疫規(guī)劃，市場(chǎng)前景巨大。目前我國(guó)A、C群腦膜炎球菌多糖疫苗已納入兒童免疫規(guī)劃，其中6月齡、9月齡分別接種一劑A群多糖疫苗，3歲、5歲分別接種一劑A、C腦膜炎球菌多糖疫苗，我國(guó)流腦疫苗的年實(shí)際使用量已經(jīng)超過7000萬(wàn)劑。但由于流腦多糖疫苗在2歲以下嬰幼兒保護(hù)效果不佳以及A、C腦膜炎球菌多糖疫苗不能用于2歲以下嬰幼兒，且我國(guó)流腦的流行病學(xué)呈現(xiàn)C群流腦病例不斷上升的現(xiàn)象，充分顯現(xiàn)了目前我國(guó)流腦疫苗免疫策略的局限。流腦發(fā)病率最高的高危人群是3月齡-24月齡嬰幼兒，而這一年齡組不能接種A、C群腦膜炎球菌多糖疫苗，而接種A群流腦多糖疫苗并不能獲得對(duì)于C群流腦的免疫保護(hù)。因此，A、C腦膜炎球菌結(jié)合疫苗逐漸替代A群流腦多糖疫苗和A、C群腦膜炎球菌多糖疫苗是我國(guó)流腦疫苗發(fā)展的趨勢(shì)。②國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)情況分析2023年我國(guó)A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗共批簽發(fā)僅318.01萬(wàn)支，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)主要包括無(wú)錫羅益、北京綠竹。報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)A、C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗批簽發(fā)情況如下表所示。五、國(guó)內(nèi)主要疫苗生產(chǎn)企業(yè)簡(jiǎn)況1、在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從事疫苗銷售的主要國(guó)外疫苗生產(chǎn)企業(yè)（1）默克默克系全球最大的藥品、疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一。默克在中國(guó)市場(chǎng)銷售的主要產(chǎn)品為麻疹‐腮腺炎‐風(fēng)疹三聯(lián)減毒活疫苗，23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗、Hib等幾個(gè)疫苗品種。（2）賽諾菲-巴斯德賽諾菲-巴斯德系全球最大的專業(yè)致力于人用疫苗研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)之一。賽諾菲-巴斯德系第一家進(jìn)入中國(guó)疫苗市場(chǎng)的跨國(guó)公司，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推出的主要產(chǎn)品包括Hib、23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗、人用狂犬病疫苗、AC群腦膜炎球菌多糖疫苗、流感病毒疫苗等。（3）葛蘭素史克葛蘭素史克系全球第二大制藥企業(yè)，旗下的葛蘭素史克（GSK）生物制品公司系全球最大的疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一。2022年11月，葛蘭素史克與海王英特龍成立合資企業(yè)，在國(guó)內(nèi)建立第一個(gè)疫苗生產(chǎn)基地，開始其中國(guó)疫苗市場(chǎng)的本地化生產(chǎn)。目前葛蘭素史克在中國(guó)市場(chǎng)推出的主要疫苗品種包括Hib、甲型肝炎滅活疫苗、麻疹-腮腺炎-風(fēng)疹減毒活疫苗、水痘減毒活疫苗、重組（酵母）乙型肝炎疫苗、吸附無(wú)細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗，流行性感冒病毒裂解疫苗等幾個(gè)品種。（4）惠氏惠氏系全球最大的疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一，其在肺炎鏈球菌結(jié)合疫苗領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。目前惠氏在中國(guó)市場(chǎng)推出的疫苗產(chǎn)品主要為七價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗。（5）諾華諾華集團(tuán)（NovartisAG）是全球領(lǐng)先的制藥公司，2023年諾華集團(tuán)收購(gòu)ChironVaccines（凱龍疫苗），組建諾華疫苗與診斷試劑有限責(zé)任公司，成為全球第五大疫苗生產(chǎn)商、第二大流感疫苗制造商。2023年諾華的細(xì)胞培養(yǎng)流感疫苗Optaflu獲得歐盟批準(zhǔn)，成為全球第一個(gè)細(xì)胞培養(yǎng)流感疫苗。目前諾華在中國(guó)市場(chǎng)推出的疫苗產(chǎn)品主要為純化狂犬病疫苗（雞胚細(xì)胞）。2、主要國(guó)內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)20世紀(jì)90年代以前，國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)實(shí)行嚴(yán)格的行政管制，疫苗產(chǎn)品主要由衛(wèi)生部下屬的六大生物制品研究所（北京、長(zhǎng)春、成都、蘭州、上海和武漢）及昆明生物所提供。隨著行政管制的逐步放寬，一部分本土疫苗生產(chǎn)企業(yè)逐步成長(zhǎng)，主要包括由原來(lái)六大生物制品研究所改制設(shè)立的中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上市的上市公司天壇生物、華蘭生物、北京科興、海王英特龍，以及沃森生物、浙江天元、大連漢信、深圳康泰等。（1）中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司前身是中國(guó)生物制品總公司，成立于1989年，是衛(wèi)生部將其所屬國(guó)內(nèi)六家生物制品研究所（北京、長(zhǎng)春、成都、蘭州、上海和武漢）合并而成。中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司系目前國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的疫苗研發(fā)、生產(chǎn)機(jī)構(gòu)。集團(tuán)下屬企業(yè)北京天壇生物制品股份有限公司，是A股市場(chǎng)唯一以人用疫苗為主業(yè)的上市公司。（2）天壇生物天壇生物系中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司控股的專業(yè)從事疫苗、血液制劑、診斷用品等生物制品的研究、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，于1998年6月16日在上海證券交易所上市，股票代碼600161。公司主要產(chǎn)品包括脊髓灰質(zhì)炎減毒活疫苗糖丸（人二倍體細(xì)胞）、重組乙型肝炎疫苗（酵母）、A群腦膜炎球菌多糖疫苗等。2023年度天壇生物實(shí)現(xiàn)銷售收入110,025.30萬(wàn)元，其中預(yù)防制品（疫苗）銷售收入72,571.16萬(wàn)元。（3）北京科興北京科興成立2001年，2023年公司以反向收購(gòu)方式在美國(guó)OTC市場(chǎng)掛牌上市，成為上市公司Sinovac的控股子公司。2023年度北京科興實(shí)現(xiàn)銷售收入8,419.7萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)1,995.8萬(wàn)美元。（4）華蘭生物華蘭生物主要從事血液制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，2022年6月25日在深圳中小企業(yè)板掛牌上市。公司主要產(chǎn)品包括人血白蛋白、人免疫球蛋白、流感病毒裂解疫苗等。2023年度華蘭生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122,049.34萬(wàn)元，其中疫苗產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入71,402.19萬(wàn)元，主要疫苗產(chǎn)品為流感疫苗。（5）海王英特龍海王英特龍主要從事基因工程藥物和制品的研究開發(fā)及生產(chǎn)。公司于2023年開始著手流行性感冒亞單位疫苗的研究開發(fā)，2023年5月獲得國(guó)內(nèi)首家“流行性感冒亞單位疫苗”生產(chǎn)批文。2022年9月公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，股票代碼為8329.HK。除上述已經(jīng)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上市的企業(yè)外，大連漢信、浙江天元等部分企業(yè)亦從事某類或幾類疫苗生產(chǎn)，成為國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)主要供應(yīng)企業(yè)之一。（6）重慶智飛重慶智飛主要從事疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，北京綠竹系其100%控股子公司。公司主要產(chǎn)品包括自主產(chǎn)品A、C、W135、Y群腦膜炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗及注射用母牛分枝桿菌（微卡），以及主要代理疫苗產(chǎn)品Hib等。根據(jù)公開披露資料顯示，重慶智飛生2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60,404.75萬(wàn)元，其中自主產(chǎn)品銷售收入22,353.54萬(wàn)元。六、嚴(yán)格監(jiān)管下的疫苗行業(yè)發(fā)展與疫苗企業(yè)運(yùn)作鑒于疫苗直接影響人類生命健康與安全，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局及其他行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)疫苗生產(chǎn)與流通實(shí)施嚴(yán)格行政監(jiān)管，涵蓋藥物非臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范（GLP）、藥物臨床試驗(yàn)質(zhì)量管理規(guī)范（GCP）、藥品注冊(cè)管理辦法、GMP認(rèn)證及駐廠監(jiān)督員制度、批簽發(fā)制度、藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范（GSP）及疫苗流通管理?xiàng)l例等。上述行業(yè)監(jiān)管制度覆蓋了疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、接種等多個(gè)環(huán)節(jié)。針對(duì)疫苗行業(yè)企業(yè)整體業(yè)務(wù)流程，相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)如下圖所示。由于疫苗在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及接種各環(huán)節(jié)受國(guó)家諸多疫苗相關(guān)法律法規(guī)嚴(yán)格監(jiān)管，目前國(guó)內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)存在以下特征。1、研發(fā)周期長(zhǎng)疫苗產(chǎn)品從研發(fā)到獲得生產(chǎn)批件需經(jīng)歷臨床前研究、臨床研究和生產(chǎn)許可申請(qǐng)三個(gè)階段。根據(jù)疫苗制備工藝的復(fù)雜程度，臨床前研究階段通常需2-5年，臨床研究階段通常需2-3年，生產(chǎn)許可申請(qǐng)階段通常需2年左右。完成臨床前研究后，需向國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局提出臨床研究申請(qǐng)，根據(jù)國(guó)家頒布的《藥品注冊(cè)管理辦法》規(guī)定，具體申報(bào)流程如《我國(guó)疫苗申請(qǐng)臨床研究的審批流程圖》所示。疫苗企業(yè)在獲得臨床批件后，需由有資質(zhì)的臨床研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行臨床試驗(yàn)，一般分為Ⅰ期、Ⅱ期和Ⅲ期，通常需1~2年的時(shí)間完成。臨床試驗(yàn)完成后，需由臨床研究負(fù)責(zé)單位完成臨床總結(jié)報(bào)告，然后由疫苗生產(chǎn)企業(yè)向國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局提出生產(chǎn)批件申請(qǐng)，具體申報(bào)流程如上圖所示。因此一個(gè)疫苗的完整研發(fā)周期為5-10年，需向國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局提出兩次申請(qǐng)，并通過國(guó)家相關(guān)部門的嚴(yán)格審核。2、疫苗研發(fā)投入大疫苗研發(fā)具有生物技術(shù)研發(fā)的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)特征，其生物多樣性、不確定性致使研發(fā)難度極大。疫苗研發(fā)需要在潔凈實(shí)驗(yàn)室實(shí)施，具有高潔凈度的無(wú)菌實(shí)驗(yàn)室投資較大，離心機(jī)、發(fā)酵罐等研發(fā)設(shè)備單價(jià)較高，因此一個(gè)初具規(guī)模的研發(fā)實(shí)驗(yàn)室就需上千萬(wàn)的投資。研發(fā)過程中亦需耗費(fèi)大量研發(fā)物料，對(duì)于國(guó)內(nèi)未上市疫苗的研發(fā)需在國(guó)家GLP認(rèn)證的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行疫苗臨床前動(dòng)物安全性評(píng)價(jià)，一般需要數(shù)十萬(wàn)到數(shù)百萬(wàn)元的臨床前安全性評(píng)價(jià)費(fèi)用，另外，委托臨床研究機(jī)構(gòu)實(shí)施臨床研究亦需支付數(shù)百萬(wàn)的臨床研究費(fèi)用，因此疫苗研發(fā)需大量資金投入。3、疫苗生產(chǎn)企業(yè)需有完整的質(zhì)量控制體系集研產(chǎn)銷為一體的疫苗企業(yè)，任何環(huán)節(jié)均受到國(guó)家及行業(yè)的相關(guān)法規(guī)及質(zhì)量控制體系的嚴(yán)格控制（如前監(jiān)管法規(guī)圖）。藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（GoodManufacturePractice，GMP）是國(guó)家對(duì)藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理的最低要求。疫苗作為一種特殊的藥品，其生產(chǎn)企業(yè)必須達(dá)到GMP的要求，并通過國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局的認(rèn)證后，產(chǎn)品才能生產(chǎn)、上市銷售。企業(yè)獲得生產(chǎn)批件具備資格后，為保證疫苗生產(chǎn)能持續(xù)的按照GMP進(jìn)行，不但企業(yè)自身需成立質(zhì)量保證部（QA）對(duì)生產(chǎn)過程進(jìn)行監(jiān)督和管理，而且地方食品藥品監(jiān)督管理局也會(huì)派駐駐廠監(jiān)督員對(duì)每個(gè)生產(chǎn)廠家生產(chǎn)過程進(jìn)行監(jiān)督，確保疫苗產(chǎn)品質(zhì)量。疫苗作為特殊的藥品，上市銷售必須通過國(guó)家的批簽發(fā)，即每批制品出廠上市或者進(jìn)口時(shí)進(jìn)行強(qiáng)制性的檢驗(yàn)和審核，檢驗(yàn)不合格或者審核不被批準(zhǔn)者，不得上市或者進(jìn)口。所以疫苗生產(chǎn)的全過程受到從國(guó)家到企業(yè)自身的質(zhì)量保證體系的監(jiān)督，具有完整的質(zhì)量控制體系。4、疫苗產(chǎn)品流通監(jiān)管嚴(yán)格疫苗作為用于健康人群使用的特殊藥品，為保證疫苗使用安全，國(guó)家對(duì)于疫苗產(chǎn)品的流通各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管。藥品批發(fā)企業(yè)通過藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范（GSP）認(rèn)證僅是從事疫苗經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件，在國(guó)家頒布的《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》中明確規(guī)定了從事疫苗經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需具備以下條件：“藥品批發(fā)企業(yè)依照本條例的規(guī)定經(jīng)批準(zhǔn)后可以經(jīng)營(yíng)疫苗。藥品零售企業(yè)不得從事疫苗經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。藥品批發(fā)企業(yè)申請(qǐng)從事疫苗經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）具有從事疫苗管理的專業(yè)技術(shù)人員；（2）具有保證疫苗質(zhì)量的冷藏設(shè)施、設(shè)備和冷藏運(yùn)輸工具；（3）具有符合疫苗儲(chǔ)存、運(yùn)輸管理規(guī)范的管理制度。省、自治區(qū)、直轄市人民政府藥品監(jiān)督管理部門對(duì)藥品批發(fā)企業(yè)是否符合上述條件進(jìn)行審查；對(duì)符合條件的，在其藥品經(jīng)營(yíng)許可證上加注經(jīng)營(yíng)疫苗的業(yè)務(wù)?！币虼耍呙绲牧魍ㄅc銷售僅能通過自營(yíng)或?qū)で笥匈Y格的代理單位。為保證疫苗質(zhì)量，保障預(yù)防接種的安全性和有效性，疫苗的儲(chǔ)藏和運(yùn)輸必須嚴(yán)格保證全程冷鏈，國(guó)家衛(wèi)生部和國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局組織編寫的《疫苗儲(chǔ)存和運(yùn)輸管理規(guī)范》對(duì)疫苗儲(chǔ)藏和運(yùn)輸?shù)娜^程提出了嚴(yán)格的管理要求，疫苗生產(chǎn)企業(yè)、疫苗流通企業(yè)、疾控中心、疫苗接種點(diǎn)均需嚴(yán)格遵循《疫苗儲(chǔ)存和運(yùn)輸管理規(guī)范》的要求進(jìn)行疫苗的儲(chǔ)藏和運(yùn)輸。在疫苗使用過程中，接種點(diǎn)還需嚴(yán)格遵循《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》、《預(yù)防接種工作規(guī)范》等法規(guī)、規(guī)范的要求，根據(jù)免疫程序和接種方案的要求實(shí)施規(guī)范接種。為規(guī)范預(yù)防接種異常反應(yīng)鑒定與處置工作，2022年衛(wèi)生部發(fā)布了《預(yù)防接種異常反應(yīng)鑒定辦法》。綜上所述，在疫苗流通涉及的疫苗儲(chǔ)藏和運(yùn)輸、疫苗接種、接種反應(yīng)監(jiān)測(cè)與預(yù)防接種異常反應(yīng)鑒定各個(gè)環(huán)節(jié)上均有國(guó)家法律、法規(guī)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。5、多產(chǎn)品疫苗銷售規(guī)模效應(yīng)較強(qiáng)《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》中明確規(guī)定：“疫苗生產(chǎn)企業(yè)或者疫苗批發(fā)企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照政府采購(gòu)合同的約定，向省級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)或者其指定的其他疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)供應(yīng)第一類疫苗，不得向其他單位或者個(gè)人供應(yīng)?！?、“疫苗生產(chǎn)企業(yè)可以向疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)、接種單位、疫苗批發(fā)企業(yè)銷售本企業(yè)生產(chǎn)的第二類疫苗。疫苗批發(fā)企業(yè)可以向疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)、接種單位、其他疫苗批發(fā)企業(yè)銷售第二類疫苗?！币虼艘呙绲淖罱K零售僅能由疾控中心主導(dǎo)，并由其計(jì)劃管理、監(jiān)督、指導(dǎo)下的各級(jí)接種點(diǎn)完成，這決定了疫苗生產(chǎn)企業(yè)及其代理商的區(qū)域渠道及終端均系各級(jí)疾控中心及接種點(diǎn)。鑒于疾控中心承擔(dān)了社會(huì)公共衛(wèi)生防控諸多職能，多品種、大批量疫苗采購(gòu)有利于提高疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)工作效率。因此對(duì)于疫苗生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，逐步建立多疫苗產(chǎn)品系列有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品疊加效應(yīng)。6、疫苗銷售普遍存在回款周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)疾控中心系國(guó)家行政事業(yè)單位，其經(jīng)費(fèi)主要源于財(cái)政撥款，在國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的財(cái)政預(yù)算體制下，疾控中心流動(dòng)資金較少，疫苗采購(gòu)?fù)ǔＲ筝^長(zhǎng)的付款周期。因此國(guó)內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)普遍存在貨款回收較慢、壞賬較少的情況。七、疫苗行業(yè)上下游的關(guān)聯(lián)性、上下游發(fā)展?fàn)顩r疫苗行業(yè)隸屬于醫(yī)藥行業(yè)，是醫(yī)藥行業(yè)中的細(xì)分子行業(yè)，具有醫(yī)藥行業(yè)的基本特征，其基本出發(fā)點(diǎn)是“健康—預(yù)防—健康”，疫苗行業(yè)基于這一出發(fā)點(diǎn)具有鮮明的“端到端”的行業(yè)特征，即基于人類健康目的而應(yīng)用現(xiàn)代預(yù)防醫(yī)學(xué)、生物技術(shù)等方法生產(chǎn)制造產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)減少疾病、預(yù)防疾病、盡量保持人類健康狀態(tài)的產(chǎn)業(yè)。疫苗行業(yè)的上游一般包括臨床、流行病研究機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)研究機(jī)構(gòu)或企業(yè)，還包括參與疫苗研發(fā)、生產(chǎn)的設(shè)備、培養(yǎng)基、化學(xué)試劑和藥包材等制造企業(yè)，疫苗行業(yè)的下游為符合國(guó)家相關(guān)法規(guī)的合格經(jīng)銷商、代理商，實(shí)施疾病預(yù)防和控制工作的各級(jí)疾控中心、醫(yī)院、接種點(diǎn)，最終端為普通消費(fèi)者。疫苗行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示。1、疫苗行業(yè)與上游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性疫苗行業(yè)的特點(diǎn)預(yù)示其中的生產(chǎn)企業(yè)是典型的需要產(chǎn)品疊加來(lái)驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的，因此，企業(yè)必須與行業(yè)最上游，即基礎(chǔ)研發(fā)和相關(guān)技術(shù)關(guān)聯(lián)研發(fā)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)高度關(guān)聯(lián)，以保證企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)端具有時(shí)間和資源上的優(yōu)勢(shì)，事實(shí)證明一項(xiàng)新技術(shù)的突破、應(yīng)用都有可能造成行業(yè)或領(lǐng)域大幅的變化，都有可能給企業(yè)帶來(lái)較大的市場(chǎng)先機(jī)和利益，新的狂犬疫苗技術(shù)（Vero細(xì)胞灌發(fā)酵）替代傳統(tǒng)地鼠腎狂犬疫苗就是一個(gè)實(shí)例。2、疫苗行業(yè)與下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性（1）疫苗行業(yè)具有疫苗經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的經(jīng)銷商、代理商根據(jù)《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》，疫苗行業(yè)的經(jīng)銷商、代理商隸屬醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)、且必須具有國(guó)家專批的疫苗經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，系疫苗行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中必不可少的重要節(jié)點(diǎn)。同時(shí)由于疫苗行業(yè)受國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的嚴(yán)格監(jiān)管，疫苗商業(yè)流通企業(yè)作為疫苗行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中必不可少的重要節(jié)點(diǎn)，在產(chǎn)品運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等環(huán)節(jié)同樣受國(guó)家GSP認(rèn)證及相關(guān)流通條例的嚴(yán)格監(jiān)管，從市場(chǎng)角度分析，經(jīng)銷商和代理商是疫苗生產(chǎn)企業(yè)將產(chǎn)品安全、高效地運(yùn)抵疫苗應(yīng)用單位、個(gè)人消費(fèi)者必不可少的渠道，是疫苗生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)推廣、市場(chǎng)宣傳、市場(chǎng)交易的重要合作者，同時(shí)也是疫苗生產(chǎn)企業(yè)實(shí)施市場(chǎng)策略、進(jìn)行品牌建設(shè)的有力協(xié)助者，是疫苗行業(yè)重要的市場(chǎng)力量之一，疫苗生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)很大程度與企業(yè)選擇的經(jīng)銷商及代理商合作成效有關(guān)。疫苗行業(yè)的市場(chǎng)與醫(yī)藥行業(yè)整體相比目前尚處于早期的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，隨著行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，不同的競(jìng)爭(zhēng)模式及資源整合將會(huì)層出不窮，行業(yè)市場(chǎng)中商業(yè)流通企業(yè)的集中度將會(huì)大幅提升，行業(yè)寡頭將會(huì)出現(xiàn)，國(guó)藥集團(tuán)整合中生集團(tuán)就表明出大型醫(yī)藥流通企業(yè)進(jìn)入疫苗行業(yè)將會(huì)促進(jìn)和加速疫苗流通中間環(huán)節(jié)新的競(jìng)爭(zhēng)格局形成，小型、不規(guī)范且不具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的經(jīng)銷商將會(huì)被淘汰出局。（2）疾控中心、接種單位國(guó)家計(jì)劃免疫的不斷擴(kuò)大以及《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》的頒布實(shí)施，使得疫苗行業(yè)市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，一類疫苗由省級(jí)疾控中心根據(jù)國(guó)家免疫規(guī)劃直接向有資質(zhì)的疫苗生產(chǎn)單位采購(gòu)，然后通過各省、市、縣疾控中心逐級(jí)下發(fā)到基層接種單位——防保所或接種點(diǎn)。因此國(guó)家免疫規(guī)劃確定的采購(gòu)量對(duì)一類疫苗生產(chǎn)商有著較大的影響。2022年6月1日起實(shí)施的《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》促使二類疫苗市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了銷售渠道的開放，各級(jí)疫苗接種點(diǎn)都可以直接向疫苗生產(chǎn)單位進(jìn)貨，也可以向疫苗經(jīng)銷商和代理商采購(gòu)。二類疫苗生產(chǎn)企業(yè)的銷售對(duì)象由原來(lái)的31家省級(jí)疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)擴(kuò)展到各類合格經(jīng)銷商、代理商以及數(shù)萬(wàn)家省、市、縣疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)、接種單位，促進(jìn)了二類疫苗市場(chǎng)需求的充分釋放。（3）普通消費(fèi)者國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及生活水平的提高，預(yù)防保健意識(shí)不斷地增使得疫苗行業(yè)快速成長(zhǎng)；隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們生活水平的提高，人們更加關(guān)注生命、關(guān)注健康，對(duì)疫苗行業(yè)而言，人們對(duì)免疫產(chǎn)品品種的多樣性、安全性和可靠性的要求也不斷增加。人口紅利；中國(guó)每年新生兒數(shù)量約1500-2000萬(wàn)人；老年人口以每年3%的速度增長(zhǎng)，2022年將達(dá)到2.3億人，新生兒及老齡人口的增加是中國(guó)疫苗市場(chǎng)增長(zhǎng)的客觀因素。城市化進(jìn)程；我國(guó)目前城市化率為46%左右，未來(lái)10年將會(huì)以每年1-2%的速度推進(jìn)城市化率，我國(guó)人均城鎮(zhèn)居民收入未來(lái)若干年將呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，隨著城市化率的提高、醫(yī)療保障將得以強(qiáng)化，人們對(duì)疫苗的需求必將增大。國(guó)家醫(yī)療及公共衛(wèi)生政策的進(jìn)一步落實(shí)；預(yù)防為主的醫(yī)療新政及新型農(nóng)村合作醫(yī)療覆蓋面的擴(kuò)大也將大大增加城市、農(nóng)村人口對(duì)疫苗的需求量。據(jù)衛(wèi)生部披露，2023年我國(guó)的人均衛(wèi)生費(fèi)用828元，2022年人均衛(wèi)生費(fèi)用增長(zhǎng)到984元（約130美元）。雖然從基數(shù)增長(zhǎng)率上，中國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用的增長(zhǎng)速度非常高，但是無(wú)論是總費(fèi)用還是人均衛(wèi)生費(fèi)用，仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家和一些發(fā)展中國(guó)家水平。僅2022年，美國(guó)的人均衛(wèi)生費(fèi)用就有6,347美元，加拿大3,452美元，巴西755美元，古巴333美元。隨著人均衛(wèi)生費(fèi)用的增加，我國(guó)公民在疫苗產(chǎn)品上的花費(fèi)將會(huì)增加。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料