中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險和防范的法律問題

中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險及對策研究摘要：當(dāng)今時代是經(jīng)濟全球化的時代，任何企業(yè)都無法做到如同閉門造車般的自主經(jīng)營而不主動融入這個全球經(jīng)濟共同發(fā)展的環(huán)境中。也正因如此，我國許多企業(yè)也紛紛走出國們，選擇在海外地區(qū)進行投資生產(chǎn)，以期能夠獲得更加可觀的經(jīng)營利潤。然而，值得注意的是，這種投資雖然有可能為中國企業(yè)帶來極為可觀的利潤，但與此同時也會面臨著來自不同方面的風(fēng)險，由此也有可能令企業(yè)遭受巨大的經(jīng)濟損失，甚至有可能阻礙企業(yè)在海外的進一步發(fā)展。有鑒于此，本文決定以廣東省的企業(yè)的海外投資狀況為例，分析探討其所面臨的種種風(fēng)險，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的對策建議，以期能夠為海外企業(yè)的投資發(fā)展提供有益的參考。關(guān)鍵詞：中國企業(yè)、海外投資、對策

Abstract:Today'seraistheeraofeconomicglobalization,anyenterprisecannotdoasself-employedasaself-employedandnotactivelyintotheglobaleconomicdevelopmentenvironment.Itispreciselybecauseofthis,manyofourenterpriseshavetogoabroad,choosetoinvestinoverseasproduction,withaviewtobeabletoobtainmoresubstantialoperatingprofit.However,itisworthnotingthatthisinvestment,althoughpossibleforChineseenterprisestobringaverysubstantialprofits,butatthesametimewillalsofacefromdifferentaspectsoftherisk,whichmayalsomaketheenterprisesufferedhugeeconomiclosses,orevenItmayhinderthefurtherdevelopmentofenterprisesoverseas.Inviewofthis,thispaperdecidestotaketheoverseasinvestmentsituationofGuangdongenterprisesasanexample,analyzeanddiscussthevariousrisksitfaces,andputforwardthecorrespondingcountermeasuresonthebasisofthis,soastoprovideausefulreferencefortheinvestmentanddevelopmentofoverseasenterprises.Keywords:Chineseenterprises,overseasinvestment,countermeasures

目錄目錄 3緒論 3（一）研究背景 3（二）國內(nèi)外研究綜述 4（三）研究意義 5第一章企業(yè)海外投資風(fēng)險的種類分析 7（一）投資國政治風(fēng)險 7（二）中國企業(yè)海外投資面臨的經(jīng)濟風(fēng)險 8(三)中國企業(yè)海外投資所面臨的法律風(fēng)險 8第二章中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險研究——以廣東民營企業(yè)為例 10（一）政府干預(yù) 10（二）政策變動 10（三）政治暴力 11第三章對策與建議 12（一）我國政府應(yīng)該加強對企業(yè)的宏觀指導(dǎo) 12（二）我國政府應(yīng)為直接投資提供政策支持 12（三）企業(yè)自身要制定相應(yīng)的風(fēng)險防范對策 13結(jié)語 14參考文獻： 15

緒論根據(jù)國際投資法的基本原理，國際投資分為資本的輸入和輸出。我國在資本輸入方面，尤其是在引進外資方面上已取得了較為不錯的成績。自1979年我國實行對外開放以來，吸引外資無論是數(shù)量還是規(guī)模都逐年上升。今后我國除了要繼續(xù)做好引進外資的工作外，還應(yīng)重視對外投資的發(fā)展，因為一個健康發(fā)展的開放經(jīng)濟，是資本輸入和輸出的有機結(jié)合。中國正在融入一體化的全球經(jīng)濟中，尤其是成為世貿(mào)組織成員之后，面臨著機遇與挑戰(zhàn)。而在當(dāng)今各國綜合實力的競爭中，直接投資作為一種重要的國際資本流動方式，在各國的國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用，一國對外直接投資的發(fā)展程度已成為衡量其經(jīng)濟實力與國際競爭力的重要指標(biāo)。正是基于上述認識，我國也逐步認識到過去一味追求引進外資做法的片面性，開始使用對外直接投資方式開拓國際市場。在此情勢下，中國政府實施了“走出去”戰(zhàn)略，在此一系列相關(guān)政策的推動下，許多中國大型國企及優(yōu)秀民企紛紛在國外投資建廠，到國外進行投資，實行跨國經(jīng)營，拓展外部世界生存和發(fā)展空間，占領(lǐng)國際市場。（一）研究背景近年來，隨著我國經(jīng)濟的快速平穩(wěn)發(fā)展以及中外合作的頻繁開展，我國企業(yè)海外投資趨勢明顯加快，投資規(guī)模迅速擴大，2015年已達1100億美元以上。。但是海外投資是一個收益與風(fēng)險并存的過程，加之我國海外投資起步晚，企業(yè)在國際化進程中存在諸多問題，因此當(dāng)國內(nèi)資本廣泛輸往世界各地時，我國企業(yè)所面臨的海外投資風(fēng)險無疑將更為凸顯且復(fù)雜多樣。在這種形勢之下，如何識別、監(jiān)管海外投資風(fēng)險，進而對其進行有效規(guī)避已成為函待政府部門、業(yè)界、學(xué)界共同思考和解決的問題。不僅如此，這類投資高度契合了我國堅持對外開放的基本國策中“走出去”的戰(zhàn)略，逐漸成為我國企業(yè)發(fā)展新的立足點與著眼點。為了保證我國企業(yè)海外投資的順利進行，相關(guān)企業(yè)必須設(shè)法對自身海外投資過程中所遇到的風(fēng)險進行防范與化解。而且（二）國內(nèi)外研究綜述1.國內(nèi)研究綜述國內(nèi)學(xué)者關(guān)于對外投資理論方面，主要著作有，吳先明在他的《中國企業(yè)外直接投資論》中全面論述了中國企業(yè)海外直接投資的動因與條件，主要提出四方面的動因:尋找新的市場機會、跟蹤先進技術(shù)、繞開貿(mào)易壁壘、獲得短缺原材料。王志樂的《走向世界的中國跨國公司》，在書中王志樂認為中國的跨國公司應(yīng)該抓住經(jīng)濟全球化的發(fā)展機遇而興起，并提出中國的和平崛起是以經(jīng)濟的崛起為基礎(chǔ)，而中國經(jīng)濟的崛起要以跨國公司的興起為先決條件。趙偉的《中國企業(yè)“走出去”一政府政策取向與典型案例分析》一書中以并購案例為基礎(chǔ)從宏觀上分析中國企業(yè)的現(xiàn)狀與存在的問題，及企業(yè)并購的可行性與主要阻力。中共黨校國際戰(zhàn)略研究所，康紹邦和宮力合著的《國際問題二十講》，其中第二十講他們專門論述了“跨國公司的全球戰(zhàn)略及我國企業(yè)跨國經(jīng)營的戰(zhàn)略選擇”。他們從跨國公司的全球戰(zhàn)略及其五個方面的主要特征，分析跨國公司全球戰(zhàn)略對社會經(jīng)濟產(chǎn)生的效應(yīng)，及結(jié)合我國企業(yè)的實際情況討論我國企業(yè)如何進入國際市場等一系列問題上的戰(zhàn)略選擇。俞正楔著的《全球化時代的國際關(guān)系》一書中，第九章有關(guān)企業(yè)跨國經(jīng)營的相關(guān)論述，主要是敘述了企業(yè)的跨國經(jīng)營發(fā)展趨勢，及它的迅速發(fā)展對本國經(jīng)濟帶來了極大的推動作用。但是由于企業(yè)是追求利益最大化，從而使其與東道國的民族利益產(chǎn)生了一些矛盾，在書中主要是從五個方面簡單描述了企業(yè)的目標(biāo)與東道國的利益相沖突。徐莉在其博士論文《中國企業(yè)對外直接投資風(fēng)險因素及控制策略研究》中指出，中國企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的技術(shù)實力與戰(zhàn)略目標(biāo)，在全球范圍內(nèi)配置研發(fā)資源，構(gòu)建全球海外投資研發(fā)網(wǎng)絡(luò)體系，最大限度地利用企業(yè)自身的技術(shù)優(yōu)勢和東道國的科技資源，并通過與其他企業(yè)的廣泛外部合作，以此期待獲得長期的、穩(wěn)定的全球技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢。2.國外研究狀況由于最早的對外投資是西方國家開始的，所以投資風(fēng)險的研究起源于西方國家，在國外在這方面的研究很多。雖然國外學(xué)者對中國企業(yè)跨國投資行為的研究成果不多，但有關(guān)企業(yè)跨國投資理論的研究還是具有代表性的，主要有:英國學(xué)者:巴克利(Peter.J.Buckley)卡森(Mark.C.Casson)的內(nèi)部化理論、鄧寧(Dunning)的國際生產(chǎn)折中理論、美國學(xué)者:海默(Stephen.H.Hymer)的壟斷優(yōu)勢論、羅蒙·維農(nóng)(RaymondVernon)的產(chǎn)品生命周期論、威爾斯((Wells)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)周期理論、還有日本的學(xué)者小島清(Kojimak)的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論等。美國學(xué)者斯特芬·羅伯克在其《政治風(fēng)險:識別與評估》一文中指出，國際經(jīng)營的政治風(fēng)險存在于:經(jīng)營環(huán)境中出現(xiàn)一些不連續(xù)性;這些不連續(xù)性是難以預(yù)料的;它們是由政治的變化帶來的。然而這些變化必須能夠給某一企業(yè)的經(jīng)濟利潤或者其他目標(biāo)有著重大影響的潛在可能性才會構(gòu)成“風(fēng)險”。國外著名新現(xiàn)實主義學(xué)者羅伯特·吉爾平在他的《國際關(guān)系政治經(jīng)濟學(xué)》一書中，他在第十一章論述了“國家與跨國公司”，主要涉及跨國公司和對外投資、民族國家之間的問題。羅伯特·吉爾平在他的另一本著作《美國的實力與跨國公司:海外直接投資的政治經(jīng)濟學(xué)》，他引用實際案例對美國跨國公司的政治、經(jīng)濟等因素進行分析。自由主義學(xué)者蘇珊·斯特蘭奇在她的《國家與市場》一書中，指出:國內(nèi)的市場服務(wù)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)將會逐步地，不可避免地由世界市場服務(wù)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)而代替，關(guān)注于跨國公司發(fā)展的人，正力求尋找這種變化的原因。在她的另一本著作《全球化與國家的銷蝕》，她認為跨國公司己經(jīng)掌握了技術(shù)、銷售與資本，生產(chǎn)中的三個重要組成部分，這也說明跨國公司能夠和國家一起影響全球經(jīng)濟的發(fā)展進程。蘇珊·斯特蘭奇還從國際經(jīng)濟逐漸變遷的角度，提出“國家缺陷”理論。國家在國際經(jīng)濟中的競爭一導(dǎo)致了嚴(yán)重的政治后果，國家間的競爭則會演變成國家與跨國公司間的討價還價。（三）研究意義自21世紀(jì)以來，隨著中國加入WTO等國際組織，中國企業(yè)海外直接投資的熱情不斷上升。隨著中國企業(yè)的“走出去”，同時面臨著越來越復(fù)雜多變的風(fēng)險因素。我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，綜合國力的增強、國際影響力的提高等因素，中國企業(yè)在進行海外投資時還需要防范中國因素帶來的政治風(fēng)險。因此，認真分析中國企業(yè)的海外投資行為與其所面臨的風(fēng)險，結(jié)合中國企業(yè)的自身優(yōu)勢，分析中國企業(yè)海外投資行為的風(fēng)險及如何有效的防范的研究與探討，有利于我國經(jīng)濟的發(fā)展、企業(yè)的壯大，從而提升一我國的國際影響力。因此，對中國企業(yè)的海外投資風(fēng)險與防范的研究具有理論與現(xiàn)實意義。本文分析中國企業(yè)的投資優(yōu)勢與中國的企業(yè)現(xiàn)狀，以及企業(yè)海外投資所面臨的政治、經(jīng)濟風(fēng)險，結(jié)合國家關(guān)系中的建構(gòu)主義理論分析中國企業(yè)為什么比其他國家的企業(yè)更容易遭受外在的政治風(fēng)險。并從企業(yè)、政府、國際三個層面論述應(yīng)對政治風(fēng)險的措施。

第一章中國企業(yè)海外投資現(xiàn)狀與風(fēng)險分析參考<中資企業(yè)海外投資風(fēng)險管理研究_陳煜>中相關(guān)章節(jié)企業(yè)海外投資風(fēng)險的種類分析由于我國企業(yè)海外投資興起時間較短，再加上某些西方國家對“中國威脅論”的炒作，我國海外投資往往會遇上具有“中國特色”的投資風(fēng)險，在具體的風(fēng)險種類中，投資國政治、經(jīng)濟、中國企業(yè)自身的因素等三方面的風(fēng)險最為常見。（一）中國企業(yè)海外投資現(xiàn)狀1.投資領(lǐng)域不斷擴大中資企業(yè)海外投資經(jīng)歷了從有限的幾個行業(yè)、領(lǐng)域到全行業(yè)的發(fā)展，從最初的航運、餐飲、出口貿(mào)易、工程承包開始，越來越多的中資企業(yè)在國家相關(guān)鼓勵政策的引導(dǎo)下，將投資領(lǐng)域拓展到加工制造、農(nóng)業(yè)合作、資源開發(fā)等諸多領(lǐng)域。到2015年，中資企業(yè)海外投資己基本覆蓋了現(xiàn)代國民經(jīng)濟的所有領(lǐng)域，投資的行業(yè)與門類十分齊全。其中，海外投資存量超過200億美元的行業(yè)主要有:金融業(yè)、礦藏采掘業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、批發(fā)零售業(yè)以及租賃商業(yè)服務(wù)業(yè)，這七個行業(yè)集中了中資企業(yè)海外投資總額的九成以上，累計投資存量達到6450億美元。近幾年來，隨著我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與調(diào)整步伐的加快，越來越多在國內(nèi)生存壓力增大的行業(yè)與企業(yè)也開始走出國門，在東道國進行投資，己實現(xiàn)企業(yè)的進一步壯大發(fā)展。表1.2015年中國海外投資行業(yè)分布行業(yè)投資流量(億美元)比例(%)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)302.844金融業(yè)86.312.5批發(fā)和零售業(yè)67.39.8采礦業(yè)57.18.3交通運輸業(yè)56.68.2制造業(yè)46.66.8其他71.410.42.投資區(qū)域不斷增加在境外設(shè)立直接投資企業(yè)1.8萬余家，分布在全球186個國家與地區(qū)，占全球國家與地區(qū)數(shù)額的八成左右，也就是說，在世界上主要的國家與地區(qū)中，都有中資企業(yè)海外投資的身影。而其中在亞洲國家的中資企業(yè)海外投資企業(yè)分布占了全部亞洲國家的95%以上，在歐洲這個數(shù)字則86%，非洲則有86%的國家與地區(qū)可以看到中資企業(yè)海外投資身影。當(dāng)然，中資企業(yè)海外投資存量比較集中，排名前20位的國家與地區(qū)，中資企業(yè)海外投資存量占總量超過90%，達到5460億美元。表2.截止至2015年中國海外投資分支企業(yè)區(qū)域分布表地區(qū)企業(yè)數(shù)比例亞洲859154.4%歐洲238614.8%非洲195512.1%北美洲186711.6%拉丁美洲7914.9%大洋洲5173．2%合計16107100.%3.投資規(guī)模不斷擴大化中資企業(yè)海外投資規(guī)模在進入新世紀(jì)以來實現(xiàn)了大幅度增長，2015年，我國對外直接投資凈額流量接近1600億美元，為，比上年同期激增27%，這己經(jīng)是我國海外投資總量的連續(xù)第17年高速增長，且平均增速接近50%。投資規(guī)模激增的重要原因是許多中字頭的央企大踏步進入國際市場，展開了大量大金額的并購。在2016年的海外投資數(shù)據(jù)中，非金融類的實體經(jīng)濟海外投資唱主角，占據(jù)著投資額的88%，達709億美元，這其中，又以中央企業(yè)和行業(yè)領(lǐng)軍的民營企業(yè)表現(xiàn)最為突出。與此同時，在中資企業(yè)海外投資大幅增長的情況下，我國在全球海外投資中的地位也不斷上升，相繼超過日本、英國等發(fā)達國家，成為位居全球第五的對外直接投資大國。國家商務(wù)部的數(shù)字也顯示，2015年，中資企業(yè)在全球186個國家和地區(qū)投資了4654家企業(yè)，累計投資金額(非金融類投資)達到了1309億美元，同比實現(xiàn)27.8%的快速增長。其中在傳統(tǒng)經(jīng)濟強國的美國、日本的投資實現(xiàn)兩位數(shù)增長，對東盟與中國香港等傳統(tǒng)地區(qū)的投資也達到了10%以上的增長，對俄羅斯的直接投資金額更是翻一番，顯示出強大的后勁。表3.2009-2015年中國對外直接投資流量、存量表（單位：億美元）年份流量存量20095591839.72010565.32457.520116883172.12012746.54247.8201311624879.620141385.25441201516006450（二）中國企業(yè)海外投資風(fēng)險分析1.投資國政治風(fēng)險一個國家的政治環(huán)境影響著其國內(nèi)的社會、經(jīng)濟、生活，每個民族國家都有其特殊的政治環(huán)境，政治環(huán)境的差異對國外投資企業(yè)的發(fā)展具有重大的影響。對本國企業(yè)來說，國內(nèi)政治環(huán)境的影響相對較小;然而對于國外企業(yè)來說，東道國的政治環(huán)境是關(guān)系其生存發(fā)展的重要因素。所以，企業(yè)的海外直接投資面臨著復(fù)雜、多變的國際政治壞境。東道國的政府及非政府團體對國外企業(yè)投資的態(tài)度(包括限制與鼓勵)、海外企的活動控制等都會對跨國公司的海外直接投資產(chǎn)生一定的影響，東道國的政治環(huán)境是否穩(wěn)定、政府工作效率狀況等也會影響跨國投資企業(yè)的經(jīng)營。政治環(huán)境就像東道國的自然資源、氣候、地理位置、基礎(chǔ)設(shè)施對跨國公司海外直接投資的影響是一樣重要的。政治環(huán)境的多變使得跨國公司在海外直接投資時面臨政治風(fēng)險，從而影響企業(yè)跨國投資的目標(biāo)與利潤的實現(xiàn)。政治風(fēng)險主要是指由于東道國的政治環(huán)境發(fā)生變化，造成跨國公司投資經(jīng)營上出現(xiàn)了間斷，并且導(dǎo)致這種結(jié)果出現(xiàn)的原因很多難以預(yù)計。大部分人認為，跨國公司海外直接投資的政治風(fēng)險只有在發(fā)展中國家或者落后不穩(wěn)定的國家投資時才會發(fā)生，像在歐美一些發(fā)達國家的外企不會有政治風(fēng)險。其實不然，政治風(fēng)險具有廣泛性，在發(fā)達國家同樣是存在的。例如:在美國有限制國外企業(yè)對其銀行、民航也投資的相關(guān)法律規(guī)定;今年韓國因薩德事情二爆發(fā)了全國人民一致抵制美國產(chǎn)品的運動;日本人一長期形成購買國內(nèi)產(chǎn)品的價值觀等等。全面了解政治風(fēng)險要正確認識它與政治不穩(wěn)定性、經(jīng)濟風(fēng)險的關(guān)系。不穩(wěn)定性是政治環(huán)境的特點之一，而風(fēng)險是政治環(huán)境不穩(wěn)定影響企業(yè)的結(jié)果表現(xiàn)。所以，不能影響企業(yè)經(jīng)營的政治環(huán)境變化就不能稱之為政治風(fēng)險。而且，政治風(fēng)險具有特殊性，即某一個企業(yè)的政治風(fēng)險對其他企業(yè)來說并不一定是政治風(fēng)險。例如，2013年9月11日美國再度對中國進口的輪胎實施三年懲罰性關(guān)稅，這對在中國的從事輪胎行業(yè)的公司來說就是一場政治風(fēng)險而這一政策的決定對其他的行業(yè)則沒有影響。政治風(fēng)險也稱為國家風(fēng)險，指由東道國政府在政權(quán)、政策、法律等政治環(huán)境方面的一些異常變動而給投資者造成損失的可能性。山于政治風(fēng)險的不確定性難以預(yù)測，使得它將比其他風(fēng)險更具有威脅性，一旦發(fā)生它將給投資者帶來巨大的損失。2.（二）中國企業(yè)海外投資面臨的經(jīng)濟風(fēng)險經(jīng)濟風(fēng)險是指因為未預(yù)測到的匯率變動而造成企業(yè)在未來的某一期間現(xiàn)金流量變化或者所獲收益變化的一種潛在的風(fēng)險(現(xiàn)金流量是指稅后利潤加上折扣;收益是指稅后利潤)。收益變化的程度，主要是由匯率變化對產(chǎn)品的成本、價格及生產(chǎn)數(shù)量影響的程度決定。經(jīng)濟風(fēng)險是一種長遠風(fēng)險，它直接影響投資的未來效益與經(jīng)營結(jié)果。經(jīng)濟風(fēng)險也是一種概率分析，它是企業(yè)全面規(guī)劃、預(yù)測與經(jīng)濟分析的具體過程。一個企業(yè)的預(yù)測能力將會很大程度決定它的經(jīng)濟風(fēng)險，其準(zhǔn)確程度也將直接影響企業(yè)在有關(guān)銷售、生產(chǎn)及融資的戰(zhàn)略決策。企業(yè)在進行跨國投資時面臨著瞬息萬變的經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟因素引發(fā)的一系列風(fēng)險對企業(yè)的跨國投資來說關(guān)乎其生死存亡。一個國家的經(jīng)濟環(huán)境直接決定或者影響投資者的投資方向、產(chǎn)品的定位、生產(chǎn)技術(shù)等，東道國內(nèi)任何經(jīng)濟的變化都有可能造成連鎖反應(yīng)而影響投資決策。當(dāng)中國企業(yè)海外投資時要對東道國經(jīng)濟環(huán)境進行即全面又深入的分析，則有助于降低企業(yè)跨國投資的風(fēng)險、減少損失，從而實現(xiàn)海外直接投資的目的。否則，任何經(jīng)濟環(huán)境因素的變化都有可能增加中國企業(yè)海外直接投資的風(fēng)險。如:假設(shè)一個國家的就業(yè)率上升，市場會隨之?dāng)U大，營業(yè)部門經(jīng)理就要增加原計劃銷量，這就必須通過增加產(chǎn)量來完成，而產(chǎn)量的提高是由生產(chǎn)勞動者和生產(chǎn)設(shè)備決定，然而無論是增加勞動力還是增加設(shè)備都需要擴充采購計劃，如果市場上出現(xiàn)勞動力或采購材料短缺，這時企業(yè)又要提高工資與采購價格了等等。(三)3.中國企業(yè)海外投資所面臨的法律風(fēng)險首先分析企業(yè)準(zhǔn)入風(fēng)險的合法性問題。一國的市場準(zhǔn)入最根本上來講是其屬地管轄權(quán)的體現(xiàn)，在此方面一國具有絕對權(quán)力來限制抑或禁止外國投資者進入本國市場。除了承擔(dān)國際法上雙邊或者多邊條約的義務(wù)限制，一國可以根據(jù)本國的經(jīng)濟發(fā)展情況和規(guī)劃目標(biāo)選擇開放本國市場的程度和范圍，這是一國經(jīng)濟主權(quán)的體現(xiàn)，取得各國以及國際法上的廣泛承認。雖然投資準(zhǔn)入不僅有狹義而且有廣義上的區(qū)別，但一般所謂的投資準(zhǔn)入都理解為廣義上的準(zhǔn)入。因為二者的區(qū)別在于狹義的僅指是否允許外資進入的問題，而廣義的還包括了在進入之后的設(shè)業(yè)問題，即是否允許在外國資金進入本國領(lǐng)域之后建立長期的商業(yè)存在。不難理解，一國企業(yè)之所以要將國內(nèi)資金放諸于外國市場就是為了之后的營業(yè)收益，所以如果把準(zhǔn)入做狹義理解的話，現(xiàn)實中沒有任何的意義。想要進行海外投資的企業(yè)無不在之前就已經(jīng)開始詳盡周密的安排與計劃，這其中耗費的精力也不可小覷，所以對于之前的種種就要有目的性和針對性，必須有的放矢才不至于努力付之東流。對于國外市場準(zhǔn)入審查的項目與內(nèi)容就要有詳盡的了解。此外，在進行海外投資的過程中，中國企業(yè)還需要面臨著需要與他國企業(yè)進行合作的情況，而這種情況也將會為中國企業(yè)帶來一定的法律風(fēng)險。而無論是合資企業(yè)還是合作企業(yè)都是由雙方或多方為了相同的目標(biāo)共同投資建立企業(yè)，該企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況也有各投資方共同管理。最大的不同在于合資企業(yè)是股權(quán)式的合資，投資各方按其投資比例承擔(dān)風(fēng)險盈虧，而合作企業(yè)則不以投資比例為準(zhǔn)而是采取契約的方式，通過合同約定明確各方的權(quán)利義務(wù)和利潤分配。由此衍生出的企業(yè)組織形式、利潤分配方式等等的不同。但是不論哪種合營方式，企業(yè)的資金都是來自于不同的國家的各方，而經(jīng)營中往往各方的目的不盡相同，實質(zhì)上問題又都會據(jù)理力爭來保全自己的利益，所以容易出現(xiàn)糾紛。而一旦合營企業(yè)無法繼續(xù)運營，投資的回收方式也存在差別，主要體現(xiàn)在投資收回的時間問題上。合資企業(yè)在企業(yè)存續(xù)期間是不能夠收回自己的資本的，合作企業(yè)則不然可以在一定條件下現(xiàn)行撤回投資。所以資本的回收存在一定的風(fēng)險。更何況東道國政府本身就會選擇有利于本國企業(yè)的立場來處理問題，這自不待言。除此以外，合營企業(yè)本身對于商業(yè)機密的保護來說并不是最好的選擇，容易就此產(chǎn)生知識產(chǎn)權(quán)的糾紛。

第二章中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險及防控措施中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險研究——以廣東民營企業(yè)為例同參考那篇論文在黨的十八大指導(dǎo)思想下，廣東省委、省政府相繼出臺了了一系列大力扶持廣東省民營企業(yè)的政策，使之成為廣東省經(jīng)濟發(fā)展中的一支充滿活力的隊伍。2015年末中國對外投資已經(jīng)突破一千五百億美元的大關(guān)。然而隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展和對外開放的進一步深人，在更為廣闊的國際化市場中，民營企業(yè)所面臨的競爭也愈加嚴(yán)峻。我國兩萬多家海外投資的企業(yè)中，競有90%以上是處于虧損狀態(tài)。因此，通過以廣東的民營企業(yè)為研究海外投資的風(fēng)險的案例，無疑是極具代表性的。具體而言，廣東民營企業(yè)在海外投資中會遇到以下幾種風(fēng)險：（一）風(fēng)險類型1.政府干預(yù)在國際貿(mào)易中，政府干預(yù)貿(mào)易活動的例子數(shù)不勝數(shù)。西方國家出于保護本地產(chǎn)業(yè)或其它原因從而對我國企業(yè)海外正常投資進行干預(yù)的例子數(shù)不勝數(shù)。就拿最近的來說，2015年1月27日希臘新政府宣布叫停比雷埃夫斯港的私有化計劃，改口將重新評估與中遠集團的合作。而就在同一天，墨西哥政府也緊急叫停中墨合資的“坎昆龍城”項目并單方擱置中國企業(yè)的高鐵項目。此外，韓國政府對2014年中國綠地集團在濟州島開發(fā)的“夢塔”(綠地濟州夢想大廈)項目，采取了“不允許建設(shè)”的強硬態(tài)度。這對我國企業(yè)海外投資的發(fā)展來說無異于雪上加霜。2.法律風(fēng)險（二）政策變動中資企業(yè)海外投資行為由于跨越了投資者所在國與投資行為所在國兩個不同國家地區(qū)，兩種完全不同的法律制度可能會帶來一定的沖突，一旦對當(dāng)?shù)胤蓷l文不熟悉致使適用法律錯誤，可能會帶來法律風(fēng)險。從目前來看，中資企業(yè)海外投資面臨的法律風(fēng)險主要有以下幾種類型。第一，設(shè)立企業(yè)可能遇到的法律風(fēng)險；第二，跨國兼并收購可能遇到的法律風(fēng)險；第三；貿(mào)易壁壘引起的法律風(fēng)險；第四，勞工及環(huán)保方面的法律風(fēng)險；第五；跨國糾紛處理的法律風(fēng)險。除了政府的干預(yù)之外，東道國政策的變化也會給廣東省民營企業(yè)的海外投資之路帶來不可預(yù)計的風(fēng)險。就拿海外房地產(chǎn)這個行業(yè)來說，東道國的政策變化對其的影響尤為巨大。在2014年上半年，一些國家收緊了其在海外市場的相關(guān)政策，對中國企業(yè)的海外房地產(chǎn)投資產(chǎn)生了直接或間接的影響。例如:倫敦伊斯靈頓區(qū)將重罰買房空置投資者。2014年3月底，提交倫敦伊斯靈頓市政廳的一篇討論稿建議，房主必須確保房子“一年內(nèi)定期”有人居住，否則將面臨高達6萬英鎊的罰款。同年6月17日，澳大利亞新南威爾士州政府公布了該州預(yù)算，并宣布撤銷外國買家此前享受的5000澳元新房津貼(NewHomeOwnerGrant)。同年在韓國，元喜龍以“容積率問題”叫停整改了香港藍鼎國際在濟州島處心經(jīng)營的神話歷史公園項目。并要求已經(jīng)獲得了上屆道政府批準(zhǔn)但尚未開工的項目“從頭再來”。這樣突然的政策變動對于海外投資的廣東民營企業(yè)來說顯然是一種難以預(yù)計的風(fēng)險，應(yīng)對不及。（三）3.經(jīng)營風(fēng)險政治暴力即使消除政府干預(yù)和政策變化的影響，廣東省民營企業(yè)若在政局動蕩的國家進行投資仍將面臨各種風(fēng)險損失。輕者如財產(chǎn)被盜或損毀、營業(yè)中斷等，重者如采購和供應(yīng)合同受到威脅、支付延誤甚至于員工人身安全威脅等。例如2014年5月14日越南出現(xiàn)反華騷亂，一些被煽動的人群來到河靜省的臺塑鋼廠進行非法抗議活動，造成公共秩序混亂和交通阻塞，部分人更毆打保安及中國員工。而看似和平的美歐國家也不能例外。例如薩曼塔·盧思韋特于2013年發(fā)動的肯尼亞內(nèi)羅畢西門購物中心恐怖襲擊案以及同年巴黎、倫敦鬧市區(qū)接連發(fā)生極端恐飾分子殘殺襲擊軍人案件等。廣東省民營企業(yè)若想順利進行海外投資，這些政治暴力風(fēng)險不容忽視。隱藏在政治風(fēng)險這種“硬性”風(fēng)險的背后，還有著一系列的“軟性”風(fēng)險。文化就是其中之一。不同的文化背景、風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰等等都會給廣東省民營企業(yè)的海外投資帶來不確定性。文化差異的體現(xiàn)是多方面、多層次、多角度的。不同國家的員工人生觀價值觀可能會存在較大的差異，從而給管理決策方面帶來一定的困難。例如外國企業(yè)家富有冒險精神，可能會傾向十“高風(fēng)險，高回報”的投資決策，而我國崇尚中庸之道，可能更青睞保守的投資方式。此外，有些國家還存在著我們不熟悉的民俗習(xí)慣，譬如有些宗教國家對食物甚至于家禽的宰殺方式都有著特定的要求。企業(yè)若有意向從事此類投資則應(yīng)格外注意。其次，在海外投資頻繁而復(fù)雜的跨國經(jīng)營活動中，不可避免的還會出現(xiàn)財務(wù)相關(guān)風(fēng)險。隨著大量外匯結(jié)算業(yè)務(wù)而來的是不容忽視的貨幣風(fēng)險。而我國于2005年7月21日開始實行的有管理的浮動匯率制度更是加大了匯率的浮動空間、增強其不確定性，從而增大了企業(yè)的貨幣風(fēng)險。風(fēng)險管理思路1.政府視角海外投資企業(yè)在進行商業(yè)活動的時候，不僅僅是企業(yè)雙方的事情，很大程度上也是涉及國與國之間的交往，很多時候企業(yè)所遭遇的風(fēng)險并不是企業(yè)個體就能解決的，比如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險等，因此母國采取措施幫助企業(yè)規(guī)避海外風(fēng)險也是至關(guān)重要的。具體而言，主要包括了一是完善法律保障體系；二是建立海外投資管理監(jiān)督體系；三是構(gòu)建海外投資信息服務(wù)體系這三個方面。2.企業(yè)視角由前面的論述可知企業(yè)海外投資面臨的不確定因素很多，將會遭遇到政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、外匯風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和管理風(fēng)險等，如何防范和規(guī)避這些風(fēng)險，需要企業(yè)自身的努力。從企業(yè)角度出發(fā)就是盡可能的避免風(fēng)險和遭遇風(fēng)險后，將損失降到最低，那么從企業(yè)視角出發(fā)就是要建立風(fēng)險評估預(yù)警系統(tǒng)，該系統(tǒng)就是對風(fēng)險進行識別、評價和定位，從而幫助企業(yè)分析外部風(fēng)險，達到防范和規(guī)避風(fēng)險的目的。一是風(fēng)險識別。風(fēng)險識別即風(fēng)險辨識，指企業(yè)分析辨別影響海外投資收益關(guān)鍵風(fēng)險因素的能力。企業(yè)風(fēng)險識別就是企業(yè)可以建立一個風(fēng)險評價的定量指標(biāo)權(quán)重，以這些風(fēng)險為指標(biāo)，以期反應(yīng)風(fēng)險的危害程度。二是風(fēng)險評價。以法律風(fēng)險為例，定性風(fēng)險判斷就可以由專家直接在打分表上打分，然后加權(quán)得出最后分?jǐn)?shù)，根據(jù)指標(biāo)的分級標(biāo)定，將指標(biāo)值換算成相應(yīng)指數(shù)。三是風(fēng)險定位?？梢詫L(fēng)險分為巨警、重警、中警、輕警、無警五個級別，在風(fēng)險評價基礎(chǔ)上，將風(fēng)險對應(yīng)這幾個級別，并制定出具體的指標(biāo)值，然后做出應(yīng)對措施。風(fēng)險防范措施政治風(fēng)險管理針對這種情況，政府首先是要建立健全政治風(fēng)險評估和預(yù)警機制，搭建信息服務(wù)平臺。海外投資公司規(guī)避風(fēng)險只能從個體微觀上去把握，對風(fēng)險信息的收集勢必不夠全面，這就需要政府出面建立風(fēng)險評估預(yù)警機制，包括海外投資政治風(fēng)險評估體系和外投資政治風(fēng)險預(yù)警機制。其次是要完善風(fēng)險保障機制，我國不僅要政府出面成立海外投資保險機構(gòu)，還要鼓勵企業(yè)參與進來成立公司保險，為我國海外投資企業(yè)保駕護航，吃定心丸，該保險制度此項保險制度應(yīng)該是我國海外投資防范政治風(fēng)險的發(fā)展趨勢。最后，要構(gòu)建防范海外投資政治風(fēng)險的協(xié)調(diào)機制。在政治領(lǐng)域我國的協(xié)調(diào)機制己發(fā)揮了很大作用，根據(jù)企業(yè)反映的在東道國遇到的問題，及時在互訪中解決，消除企業(yè)潛在的投資風(fēng)險。法律風(fēng)險管理法律風(fēng)險造成的損失有很多，有投資者的商業(yè)損失、人身自由限制，損害投資者甚至是母國信譽，造成社會資源浪費，不利于投資企業(yè)在東道國的發(fā)展，進而抑制海外投資的發(fā)展等。針對海外投資法律風(fēng)險應(yīng)該是政府和企業(yè)雙方面努力。首先，母國政府方面。第一，母國政府應(yīng)該通過報紙、電視、廣播、網(wǎng)絡(luò)等大眾媒體加強對海外投資企業(yè)的法律宣傳，并對海外投資者進行東道國法律知識培訓(xùn)等，提高企業(yè)的法律風(fēng)險防范意識。第二，盡可能全面的提供海外投資東道國的法律信息，是投資者能夠有效、全面了解東道國的法律環(huán)境，提高法律風(fēng)險指數(shù)。這方面政府可以成立專門的海外市場法律信息服務(wù)中心，駐東道國大使館增加提供當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的職能等。第三，完善海外投資審批制度。國內(nèi)好多海外投資并不符合規(guī)定，有許多不法投資，這樣投資到國外不僅影響國家聲譽，也會導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。國家要建立統(tǒng)一的海外投資審批機構(gòu)，規(guī)范審批，符合投資規(guī)定的才可以進行海外投資;相應(yīng)調(diào)整海外投資者的資格審查標(biāo)準(zhǔn)，適應(yīng)海外投資新形勢;嚴(yán)格投資項目的可行性審查等。經(jīng)營風(fēng)險管理首先，海外投資企業(yè)應(yīng)該制定外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略，建立外匯風(fēng)險管理體系。企業(yè)進行海外投資的時候，必會制定一個投資戰(zhàn)略，相應(yīng)地為防范外匯風(fēng)險也需要制定風(fēng)險管理戰(zhàn)略。其次，運用合理手段規(guī)避外匯風(fēng)險。貿(mào)易合同、金融外匯工具都是規(guī)避外匯風(fēng)險的有效手段，例如利用貿(mào)易合同條款，避免不必要的損失等。再次，科學(xué)判斷、評估外匯風(fēng)險，靈活運用各種技巧防范外匯風(fēng)險。海外投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)與有關(guān)部門，如銀行等，加強合作，采用多種方法正確、全面的評估海外投資的外匯風(fēng)險，做到知己知彼。在充分了解東道國潛在外匯風(fēng)險后，采用多種手段規(guī)避、防范外匯風(fēng)險，如采用遠期外匯市場保值、貨幣市場保值等方法。

三、案例（一）中國企業(yè)境外投資的法律風(fēng)險案例分析2006年3月中國國際海運集裝箱集團股份有限公司收購荷蘭博格工業(yè)公司的交易致使歐盟委員會對該投資項目進行了反壟斷調(diào)查，歐盟懷疑通過該次并購中集集團可能會構(gòu)成“重大妨礙共同市場或其實質(zhì)部分的有效競爭”，認為中集集團將會在全球罐式集裝箱市場上擁有一半以上的市場占有率，這種收購行為會使中集集團獲得全球罐式集裝箱的壟斷地位而容易損害到其他同行和客戶的利益。此后，中集集團的并購由于涉及反壟斷而接受了歐洲反壟斷機構(gòu)長達4個月的調(diào)查而暫時中止。中集集團在專業(yè)的律師和法律團隊的幫助之下重新調(diào)整投資計劃和策略，與博格股東共同共同注冊成立Newco，然后以Newco的名義購買了博格100%的全部股權(quán)。及時投資策略與交易結(jié)構(gòu)的變化還是必須得到中國與荷蘭、德國等國有關(guān)政府部門的審批通過，不過避開了最嚴(yán)厲的歐盟反壟斷委員會，令該投資可以順利的開展。此案被稱為中國企業(yè)境外投資并購的典型案例。中集集團最后達成了目標(biāo)，但是由于在投資之前未足夠重視對歐盟反壟斷法的調(diào)查研究，導(dǎo)致其中波折重重。從這個案例中說明了，當(dāng)企業(yè)開始決定投資時，應(yīng)對投資國當(dāng)?shù)氐姆捎幸粋€針對性的研究與了解，以規(guī)避可能會發(fā)生的各種嚴(yán)重風(fēng)險來達到最終的目的。還有一個造成法律風(fēng)險的原因就是中國企業(yè)在境外投資中的部分法律問題沒有處理好，或者是投資方式?jīng)]有選擇好，亦或是未在事前做好足夠的鋪墊致使問題爆發(fā)后，卻無法找到合適的處理辦法。這些情況并不屬于違法，但是卻屬于法律問題處理不當(dāng)。例如，在中化國際收購韓國仁川煉油公司一案中，因并購方式選擇不當(dāng)從而使并購成本增加就是一個例子。2004年中化國際曾經(jīng)擬5.6億美元獨資收購債權(quán)人急于出手的負債累累面臨破產(chǎn)的韓國仁川煉油公司。中化國際未在簽署的排他吐的諒解備忘錄中注明限制對方提價的條款。此后國際原油價格有了一波漲潮，這時韓國仁川煉油公司的債權(quán)人覺得其前景變好，會有更多的企業(yè)想要收購。故在該項目將要落錘之時，債權(quán)人要求提高收購價格。在韓國仁川煉油公司的大股東花旗銀行的極力阻撓之下，中化國際收購仁川煉油公司的項目終告失敗。最后韓國SK集團所收購了韓國仁川煉油公司。（二）中國企業(yè)海外投資所面臨的經(jīng)營管理風(fēng)險案例分析針對這一方面，在當(dāng)今的國際市場上，跨國企業(yè)兼并或建立戰(zhàn)略聯(lián)盟實現(xiàn)規(guī)模發(fā)展，而我國企業(yè)顯然對兼并或建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的跨國經(jīng)營潮流還不適應(yīng)，存在較大差距。我國企業(yè)法人治理機制尚未完善，缺少跨國經(jīng)營管理的經(jīng)驗，監(jiān)管不到位。缺乏風(fēng)險意識和風(fēng)險制約機制，在投資決策、環(huán)境分析、機會選擇、經(jīng)營策略等方面，都缺乏足夠的科學(xué)論證，因而導(dǎo)致國有資產(chǎn)嚴(yán)重侵蝕。2015年2月6日中紀(jì)委官網(wǎng)發(fā)布的中央巡視組通報對國有央企巡視問題“賬單”中，首次采用了“吃里扒外”、“損公肥私”等罕見表述。采用了“牟取黑金”、“鏈條式腐敗”、“利益輸送黑洞”、“權(quán)力庇佑”、“暴利工程”、“合資合作、海外經(jīng)營中搞利益輸送和交換”等新表述。除了腐敗以外，國有企業(yè)的經(jīng)營負責(zé)人由于國家明文定位所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，再加上任職年限等，很難把工作心血與本企業(yè)的興衰成敗緊密地聯(lián)系起來。產(chǎn)生“身在曹營，心在漢”、“吃里扒外”這樣的動機是很自然的，這與國內(nèi)外職業(yè)經(jīng)理人的積極性有顯著差異。在中化國際收購韓國仁川煉油公司一案中，因并購方式選擇不當(dāng)從而使并購成本增加就是一個例子。2004年中化國際曾經(jīng)擬以5.6億美元獨資收購債權(quán)人急于出手的負債累累面臨破產(chǎn)的韓國仁川煉油公司。中化國際未在簽署的排他吐的諒解備忘錄中注明限制對方提價的條款。此后國際原油價格有了一波漲潮，這時韓國仁川煉油公司的債權(quán)人覺得其前景變好，會有更多的企業(yè)想要收購。故在該項目將要落錘之時，債權(quán)人要求提高收購價格。在韓國仁川煉油公司的大股東花旗銀行的極力阻撓之下，中化國際收購仁川煉油公司的項目終告失敗。最后韓國SK集團所收購。（三）中國企業(yè)海外投資所面臨的政治風(fēng)險案例分析東道國戰(zhàn)亂和階級斗爭是指東道國遭到國際性的戰(zhàn)爭或者是民族、階級斗爭引起的內(nèi)亂和恐怖組織活動而導(dǎo)致海外投資者的經(jīng)濟利益受到損失的風(fēng)險。比如戰(zhàn)亂引起的政治風(fēng)險。從中國企業(yè)海外直接投資的區(qū)域上看來，中國目前投資的地區(qū)大多是發(fā)展中國家，而近年來，國際整體環(huán)境有所變化，一些國家之間因為領(lǐng)土、資源等糾紛使國際關(guān)系急劇惡化，甚至引起了戰(zhàn)亂，戰(zhàn)爭給海外企業(yè)投資者帶來的災(zāi)難是可想而知的，不僅會影響到投資人員的生命健康，還會引起市場需求的大幅萎縮、員工抽離、交通運輸癱瘓、工程終止等損失。例如，2011年2月15日，利比亞爆發(fā)了戰(zhàn)亂，中國企業(yè)再利比亞投資的項目全部中止，據(jù)統(tǒng)計，中國有75家企業(yè)在利比亞承包了的項目，包括了中國鐵建、中國建筑、葛洲壩集團等大型企業(yè)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和電信等領(lǐng)域的大型項目有50多個，合同金額達到了188億美元，由于北約轟炸利比亞帶來的動亂，其中27個企業(yè)遭遇了搶劫和襲擊，造成了15億美元多的損失。還有大量員工的撤離費用，固定資產(chǎn)如設(shè)備、原材料、廠房的損失和工程復(fù)建的不確定性都給中國企業(yè)帶來了巨大的損失。再加上中國對海外投資保險的承保范圍有限，賠付的金額不足以彌補損失。利比亞動亂的案例再一次給中國企業(yè)上了深刻而慘痛的一課，事實上不只是利比亞，在非洲和中東的廣大地區(qū)，如中東的沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、北非的突尼斯、西非的尼日爾等近年內(nèi)都發(fā)生過政治動亂，中國的石油合作投資大多數(shù)都在中東地區(qū)，一定要做好政治風(fēng)險評估，在投保和后期安置方面做好充足的準(zhǔn)備工作。

第三四章對策與建議（一）我國政府應(yīng)該加強對企業(yè)的宏觀指導(dǎo)案例表明，東道國的政治穩(wěn)定性、政府的清廉、經(jīng)濟外向型程度、經(jīng)濟發(fā)展水平對我國企業(yè)進行對外直接投資也均會造成顯著影響，因此國家在對企業(yè)進行指導(dǎo)時要通過政策鼓勵、文件指引等方式引導(dǎo)我國企業(yè)盡可能到政治穩(wěn)定性強、政府清廉和效率程度高、經(jīng)濟外向型程度高和經(jīng)濟發(fā)展水平較高的“三高一強”型國家進行對外直接投資。同時政府應(yīng)引導(dǎo)和鼓勵我國企業(yè)在境外投資時，主要考慮那些我國企業(yè)在國際上具有相對競爭力的行業(yè)進行投資，或者對東道國相對成熟的行業(yè)進行投資，并且在企業(yè)發(fā)展過程中注重發(fā)揮和利用自身的技術(shù)和品牌優(yōu)勢，這樣都會減少我國企業(yè)在境外進行投資的風(fēng)險。（二）我國政府應(yīng)為直接投資提供政策支持我國各境外投資主管部門應(yīng)采取一系列措施盡可能簡化企業(yè)境外投資的審批手續(xù)，支持中國企業(yè)進行對外直接投資，積極開拓國際市場。如為了適應(yīng)近期資源開發(fā)型投資不斷增多的趨勢，有關(guān)機構(gòu)應(yīng)在結(jié)合境外投資聯(lián)合年檢情況的基礎(chǔ)上，對管理規(guī)范、實力雄厚的投資主體給予一定限額內(nèi)的境外投資自主權(quán)，包括不用事前審批只需事后備案等，以加大我國企業(yè)境外投資管理體制的靈活性，也有利于投資主體對國際市場變化做出迅速反應(yīng)，增強境外企業(yè)的抗風(fēng)險能力。政府還應(yīng)著重加大金融