金融學第四章-利息與利息率課件

第四章

利息與利率本次講課的主要內容利息的本質利息率及其種類利率的度量利率決定理論

我國的利率制度借錢要付利息，這合理嗎？是天經地義？還是。。。？01

利息的本質西方經濟學者對利息本質的看法威廉?配第：不便補償說《賦稅論》：假如一個人在不論自己如何需要，在到期之前也不得要求償還的條件下，借出自己的貨幣，則他對自己所受到的不方便可以索取補償，這是不成問題的。這種補償，我們通常叫做利息。如果借方隨時可以拿回貨幣，則不應該收取利息。利息是因為暫時放棄貨幣的使用權而獲得的報酬。龐巴維克：時差利息說《資本與資本利息》：利息是由現在物品和未來物品之間在價值上的差別所產生的。對于一般消費者而言，消費時間點越是提前，越能給他帶來消費的滿足感?，F在的100元消費＝1年后的103元消費如果人們愿意推遲消費，則需要為人們這一行為提供額外的消費。馬克思：剩余價值利息說斯密《國富論》：以資本貸出取息，實無異由出借人

以一定地年產物讓與借用人。但作為報答這種讓與，

借用人須在借用期內，每年以較小部的年產物，讓與

出借人，稱作利息。在借期滿后，又以相等于原來由

出借人讓給他的那部分年產物，讓與出借人，稱作還本馬克思：利息實質是利潤的一部分，是剩余價值的特殊轉化形式。一般來說，利息來源于借款人或債務人勞動的一部分，利息的本質是由利息的來源決定的。奴隸制及封建社會：高利貸為主，利息反映高利貸者剝削小生產者和小農，由剩余勞動創(chuàng)造。資本主義社會：反映貨幣資本家和產業(yè)資本家共同瓜分工人的剩余價值。社會主義社會：利息是由勞動人民為社會創(chuàng)造的新價值、是國民收入的一部分。利息的本質

涵義：利息是借貸過程中債務人支付給債

權人的超過本金的部分，是本金之后的增加額。02

利率及其種類利率是利息率的簡稱，指一定時期內利息額與借貸本金額的比率。利率的概念利息額利率=借貸資本金額利率的種類(1)基準利率、普通利率與優(yōu)惠利率---

基準利率

：在整個金融市場和整個利率體系中處于關鍵地位、起決定作用性作用的利率；人民銀行制定。--

普通利率

：商業(yè)銀行等金融機構在經營存貸業(yè)務過程中，對一般客戶所采用的利息。--

優(yōu)惠利率

：銀行等金融機構發(fā)放貸款時對某客戶所采用的比一般貸款利率低的利率。優(yōu)惠利率優(yōu)惠利率：國家通過金融機構對于認為需要重點扶持或照顧的企業(yè)、行業(yè)所提供的低于一般貸款利率水平的利率。我國的貼息貸款：少收的利息由批準貸款的地方或中央政府部門承擔。(2)年利率、月利率、日利率（常用厘表示）年息：按本金的百分之幾表示；月息：按本金的千分之幾表示；日息：按本金的萬分之幾表示。(3)名義利率、實際利率---名義利率：直接以貨幣表示的，市場通行使用的利率；---實際利率：名義利率剔除通貨膨脹因素以后的真實利率，即在物價不變，貨幣購買力不變條件下的利息率。(4)固定利率、浮動利率---固定利率：指名義利率在整個借貸期間不隨借貸資金供求關系和物價水平變動而變動。---浮動利率：指名義利率在整個借貸期內隨借貸資金供求關系和物價水平變化而定期調整的利率。(5)市場利率、公定利率、官定利率----市場利率：在借貸資金市場上由貨幣的供求關系決定的利息率；----公定利率:由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會等所確定的利率是行業(yè)公定利率----官定利率：一國政府金融管理部門或中央銀行確定的，要求強制執(zhí)行的

各種利率。03

利率的度量1、貨幣時間價值指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值?，F在的1元錢和將來的1元錢一樣嗎？貨幣時間價值及其計算2.單利與復利(計息)（1）單利：不管期限的長短，存貸款僅按本金計算利息，而對本金所產生的利息不再加入本金重復計息。計算公式：利息：

I=P*r*n本利和：S=P*（1+r*n）其中：

I——利息額；

r

——利率；P——本金；

n——時間。例題1：某人貸款10萬元，年利率6%，期限為3年，到期可獲得利息與本利和分別為多少？I=P*r*n=100000×6%×3=18000(元)S=P*（1+r*n）=100000（1+6%

×

3）=118000(元)例題

2

：小邵同志現在有1

000

元，到建設銀行存一個定期，建設銀行現在的定期存款利息有： 一年1.75%；二年2.25%(2.35%)；三年2.75%(3.00%)；如果我存一年，到期可獲利息與本利分別為多少？二年，三年？（2）復利：俗稱“利滾利”，按一定期限，將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算，利上加利。計算公式：（公式由來）S=P(1+r)nI=S-P其中：S——本息合計；I——利息額；r——利率；P——本金；

n——時間。按照復利計算例題1的本利和利息，則分別為：S=100000×(1+6%)3=119101.6

(元)I=S-P=119101.6-100000=19101.6

(元)例題2

？一筆為期5年、年利率為6%的10貸款。利息是多少？本利和是多少？復利反映利息的本質我國的怪現象：承認利息，但不承認復利，認為“利

滾利”是資本主義的現象。為什么復利反映利息的本

質：如果只存在單利的話，理性的債權人可以盡量縮

短貸款期限，并當貸放期

結束時，將本息收入一并

重新放貸。這樣就可以獲

得復利利息。3.現值與終值現值：投資期期初的價值。終值：投資期期末的價值。（本利和）現值和終值之間可以換算，但換算是通過復利進行的。應用：復利計算養(yǎng)老儲蓄：假如你20歲時，存入銀行100元，以8%的年利率存45年，當你65歲時，戶頭有多少錢？如果存款的年利率為9%，65歲時有多少錢？2、投資決策你擁有10000元可用于兩年的投資。通過分析你決定投資銀行定期存款。兩年期存款的年利率為7%，1年期的存款利率為6%，你應該選擇哪一種投資？比較10000（1+7%*2）與10000（1+6%）23、償還貸款畢業(yè)50年后，你收到一份母校的來信，告知你沒有付清最后一學年的住宿費

1000元，因為這是學校的疏忽，所以告訴你只收6%的年利率。學校希望你能在不久的畢業(yè)班50年聚會時還清。作為一個忠實的校友，你覺得有義務付清。那么你到低欠了學校多少錢？（復利）（2）現值：計算終值的逆過程，未來某一時間的終值在現在的價值。（本金）P=S/(1+r)n÷例如：3年后我需要一筆金額為10萬的資金，銀行現在3年期的存款利率為4.25%，我需要往銀行存多少錢？P=100000÷(1+4.25%)3=88261.6應用投資決策：假設100元的5年期國債銷售價格為75元，在其他可供選擇的投資方案中，最好的方案是年利率

8% 的銀行存款。這個國債是否是一個好的投資呢？例子：跨時期的投資用現值進行分析假定市場投資平均收益率為15%。方案A的投資現值：方案B的投資現值：按現值的話選擇B方案利率理論馬克思的利率決定理論古典學派的利率決定理論凱恩斯的流動偏好利率理論新古典學派的可貸資金理論1.馬克思的利率決定論利息是利潤的一部分；利率的變化范圍在零與平均利潤率之間。利率的決定2.

西方學者的利率決定理論一是 古典學派的儲蓄投資理論；二是 凱恩斯學派的流動性偏好理論；三是 新古典學派的可貸資金理論。（1）古典學派的儲蓄投資理論(實際利率理論)代表人物：龐巴維克、費雪 及馬歇爾觀點：利率決定于資本的儲蓄與投資；儲蓄是利率的增函數，S(r)投資是利率的減函數，I(r)S(r)=I(r)(2)凱恩斯學派的流動性偏好理論代表人物：凱恩斯觀點：利率決定于貨幣供求數量。貨幣需求量取決于人們對流動性的偏好。流動性的偏好強，愿意持有貨幣，當貨

幣需求大于貨幣供給，利率上升；反之，利率下降。貨幣供給由貨幣當局決定。流動偏好又稱靈活偏好，指人們愿意以貨幣形式或存款形式保持某一部分財富，而不愿以股票、債券等資本形式保持財富的一種心理動機。（3）新古典學派的可貸資金理論代表人物：羅伯遜、俄林觀點：可貸資金的供給與需求，決定均衡利率需求來源包括家庭信貸購買，企業(yè)投資，政府預算赤字，國外向本國的借款等。DL=I+Md供給來源包括個人儲蓄，商業(yè)儲蓄，政府預算盈余，貨幣供給的增加，國外向本國的貸款等。

SL=S+MS。05

我國的利率制度我國的利率制度我國的利率屬于管

制利率，由國務院

統(tǒng)一制定，由中國

人民銀行統(tǒng)一管理。

利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定。我國利率改革的主要措施自2013年7月20日起，中國人民銀行決定全面放開金融機構貸款利率管制。自2015年