基于DEA的我國電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率研究的中期報(bào)告

基于DEA的我國電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率研究的中期報(bào)告中期報(bào)告摘要：本研究旨在基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA），評估和比較我國電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用效率，并探討影響其現(xiàn)金使用效率的因素。使用2018年、2019年及2020年我國17家電力行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采用BCC模型衡量各公司的現(xiàn)金使用效率，并使用隨機(jī)前沿分析（SFA）方法進(jìn)行驗(yàn)證。結(jié)果表明，DEA方法提供的效率分?jǐn)?shù)基本正確，而SFA結(jié)果對于效率較高的公司更接近真實(shí)水平。此外，影響電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率的主要因素包括公司規(guī)模、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率和現(xiàn)金占比。具體來說，公司規(guī)模越大、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高、營業(yè)收入增長率越快，現(xiàn)金使用效率就越高；而現(xiàn)金占比則呈負(fù)相關(guān)。1.研究背景現(xiàn)金使用效率是評估公司財(cái)務(wù)管理效率的重要指標(biāo)之一。在競爭激烈的市場環(huán)境下，高效地利用現(xiàn)金資源必然會提高企業(yè)的競爭力和盈利水平。隨著我國電力行業(yè)的快速發(fā)展，尤其是市場化進(jìn)程的加速推進(jìn)，電力企業(yè)的現(xiàn)金使用效率也日益受到關(guān)注。本研究旨在評估和比較我國電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用效率，并探討影響其現(xiàn)金使用效率的因素，為公司提高現(xiàn)金使用效率提供參考。2.研究方法本研究采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA）來評估電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用效率。DEA是一種非參數(shù)效率評價(jià)方法，通過比較輸入產(chǎn)出兩端的比率，得出一組最優(yōu)的（無效率）前沿生產(chǎn)函數(shù)，從而計(jì)算在吸收其他電力公司的成功案例后可達(dá)到的最大輸出的效率分?jǐn)?shù)。具體步驟如下：（1）選取研究對象和指標(biāo)體系：本研究選取了2018年、2019年和2020年我國17家電力行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，指標(biāo)體系包括公司規(guī)模、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)凈利潤率、現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出比率和現(xiàn)金占比。（2）計(jì)算各公司的現(xiàn)金使用效率：使用BCC模型計(jì)算各公司的現(xiàn)金使用效率，并繪制效率得分的箱線圖和散點(diǎn)圖。（3）驗(yàn)證DEA結(jié)果：使用隨機(jī)前沿分析（SFA）方法來驗(yàn)證DEA結(jié)果，以確保DEA得出的效率分?jǐn)?shù)的準(zhǔn)確性。（4）分析影響現(xiàn)金使用效率的因素：使用多元線性回歸模型來探索影響電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率的因素。3.研究結(jié)果（1）現(xiàn)金使用效率評估通過DEA方法計(jì)算出17家電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用效率，并繪制了箱線圖和散點(diǎn)圖。結(jié)果表明，我國電力行業(yè)上市公司的平均效率分?jǐn)?shù)為0.672，其中最高分?jǐn)?shù)為0.908，最低分?jǐn)?shù)為0.499。受限制的公司約占70％，效率水平較高的公司（得分在75％以上）約占30％。SFA分析結(jié)果顯示，DEA方法提供的效率分?jǐn)?shù)基本正確，而SFA方法用于效率較高的公司時(shí)更接近真實(shí)水平。（2）影響因素分析本研究使用多元線性回歸模型來探索影響電力行業(yè)上市公司現(xiàn)金使用效率的因素。結(jié)果表明，影響現(xiàn)金使用效率的主要因素包括公司規(guī)模、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率和現(xiàn)金占比。具體來說，公司規(guī)模越大、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高、營業(yè)收入增長率越快，現(xiàn)金使用效率就越高；而現(xiàn)金占比則呈負(fù)相關(guān)。4.研究結(jié)論本研究通過DEA方法對我國電力行業(yè)上市公司的現(xiàn)金使用效率進(jìn)行評估和比較，并探討了影響其現(xiàn)金使用效率的因素。結(jié)果表明，我國電力行業(yè)上市公司的平均效率分?jǐn)?shù)為0.672，其中效率較高的公司（得分在75％以上）約占30％。影響現(xiàn)金使用效率的主要因素包括公司規(guī)模、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率和現(xiàn)金占比。本研究的結(jié)論