新能源乘用車金融類結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)及展望

我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史較短，委托人/原始權(quán)益人開展成規(guī)模的新能體可能并不能代表當(dāng)前入池用戶的未來(lái)履約情況；委托人/原始權(quán)益人新能源汽由于銀行間市場(chǎng)實(shí)際發(fā)起新能源乘用車金融類結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)數(shù)量提高，因此不同品牌汽車之間性能差異性較燃油汽車有所力已經(jīng)與燃油汽車基本相當(dāng)、甚至超過(guò)燃油汽車2。但是由于動(dòng)力電池目前仍以 池成本通常占整車成本的60%左右3,新能源汽車用戶在“換電池”和“換車”3《汽車教練：新能源汽車和燃油車哪個(gè)更省錢？開一段圖表1.我國(guó)主流在售純電動(dòng)乘用車?yán)m(xù)航衰退情況圖表2.新能源汽車保值率比較圖表3.新能源汽車和燃油汽車用戶畫像比較透率差距逐漸縮?。ㄓ脩羧后w擴(kuò)容下沉五線城市圖表4.新能源汽車用戶地區(qū)分布和不同等級(jí)城市滲透率趨勢(shì)圖表5.我國(guó)乘用車市場(chǎng)分價(jià)格區(qū)間銷量和滲透率（單位：萬(wàn)輛）圖表6.我國(guó)新車用戶購(gòu)車渠道分布新能源汽車自主品牌金融滲透率已經(jīng)接近主流合資品牌4。圖表7.我國(guó)汽車金融滲透率趨勢(shì)圖表8.汽車金融市場(chǎng)主要資金方比較表“總對(duì)總”合作低受限,新車貸款期限不得超過(guò)5年），車貸款后單獨(dú)申請(qǐng)附加品融資，附加品融資金額合計(jì)不得超過(guò)售價(jià)80%，售價(jià)超過(guò)20萬(wàn)的附），值的40%-70%質(zhì)押給車販或者一些專門做二次抵押的公司，扣除首付款、給白回報(bào)7。但是新能源汽車二手交易困難、標(biāo)的車輛少見高端汽車，難以通過(guò)將車7）若融資人違約，資金方可能無(wú)法通過(guò)處置車輛實(shí)現(xiàn)資金回籠，對(duì)資金方遍采用過(guò)往以燃油汽車金融為主全口徑業(yè)務(wù)形成的動(dòng)靜態(tài)池?cái)?shù)據(jù)模擬新能源汽1）新能源汽車用戶群體信用風(fēng)險(xiǎn)和欺詐風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更低，以委托人/原始權(quán)益人全口徑（過(guò)往以燃油汽車金融為主）業(yè)務(wù)所形成資產(chǎn)的累計(jì)融資人違約情景下，新能源汽車金融資產(chǎn)的回收主要來(lái)自委托人/原始權(quán)益人催收后融資人的還款，以及融資人無(wú)力償付時(shí)委托人/原始權(quán)益人處置標(biāo)的車如前文所述，新能源汽車金融業(yè)務(wù)中，委托人/原始權(quán)益人對(duì)標(biāo)的車輛的監(jiān)委托人/原始權(quán)益人全口徑（過(guò)往以燃油汽車金融為主）業(yè)務(wù)所形成違約資產(chǎn)的的早償率可能高于委托人/原始權(quán)益人全口徑（過(guò)往以燃油汽車金融為主）業(yè)務(wù)4）此外，新能源乘用車金融類結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品在基礎(chǔ)資產(chǎn)層面還具有入池標(biāo)的車輛為燃油汽車的汽車金融類結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品相當(dāng)、甚至有過(guò)之而無(wú)不及。