國際金融課件

國際金融概述一、金融全球化概述（一）金融全球化的概念是指一國金融活動(dòng)脫離了本國政府的監(jiān)管，以超越本國國界的方式，在全球範(fàn)圍內(nèi)展開。（二）金融全球化的內(nèi)容（三）金融全球化的進(jìn)程資本驅(qū)動(dòng)階段創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)階段合力驅(qū)動(dòng)階段二、金融全球化與金融中心（一）金融中心的概念從歷史角度出發(fā)劃分從服務(wù)層次角度劃分從綜合角度劃分（三）金融中心指標(biāo)體系1.ＧＦＣＩ指標(biāo)體系2.ＩＦＣＤ指標(biāo)體系三、金融全球化與金融危機(jī)金融全球化的趨勢(shì)金融危機(jī)的爆發(fā)金融全球化背景下的國際金融學(xué)

一、國際金融學(xué)研究對(duì)象二、國際金融學(xué)邏輯框架國際收支

國際收支概述國際收支（ｂａｌａｎｃｅｏｆｐａｙｍｅｎｔｓ，ＢＯＰ）是以統(tǒng)計(jì)報(bào)表的方式，系統(tǒng)地總結(jié)特定時(shí)期內(nèi)一國的經(jīng)濟(jì)主體與他國的經(jīng)濟(jì)主體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。居民（ｒｅｓｉｄｅｎｔ）與非居民（ｎｏｎｒｅｓｉｄｅｎｔ）國際收支平衡表

一、國際收支平衡表的概念及編制原則（一）國際收支平衡表的概念指按照一定的編制原則和格式，將一國一定時(shí)期國際收支的不同專案進(jìn)行排列組合和對(duì)比，以反映和說明該國的國際收支狀況的表式。（二）國際收支平衡表的編制原則１.複式記賬原則:指任何一筆國際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時(shí)反映。２.權(quán)責(zé)發(fā)生制原則３.市場(chǎng)價(jià)格原則４.單一記賬貨幣原則二、國際收支平衡表的基本內(nèi)容（一）經(jīng)常專案１.貨物和服務(wù)２.收益３.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（二）資本和金融專案１.資本專案２.金融專案（三）儲(chǔ)備資產(chǎn)（四）淨(jìng)誤差與遺漏

三、國際收支平衡表的分析

（一）國際收支平衡表的分析方法１.靜態(tài)分析２.動(dòng)態(tài)分析３.比較分析

三、國際收支平衡表的分析

（二）國際收支平衡的含義１.主動(dòng)平衡與被動(dòng)平衡自主性交易+調(diào)節(jié)性交易主動(dòng)平衡是指自主性交易的收支自動(dòng)相等，無須用調(diào)節(jié)性交易來彌補(bǔ)，而被動(dòng)平衡則是指自主性交易收支不能相抵，必須用調(diào)節(jié)性交易來軋平。２.數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡四、影響國際收支平衡的因素（一）一般因素１.週期性因素２.結(jié)構(gòu)性因素３.貨幣性因素４.收入性因素５.意外事件（二）特殊因素１.發(fā)達(dá)國家的國際收支不平衡的表現(xiàn)２.發(fā)展中國家國際收支不平衡的表現(xiàn)國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支失衡（一）國際收支中的順差和逆差（二）國際收支失衡的消極影響二、國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)機(jī)制（一）外匯緩衝政策（二）財(cái)政與貨幣政策１.財(cái)政政策２.貨幣政策（三）匯率政策（四）直接管制政策三、國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支調(diào)節(jié)理論簡(jiǎn)介一、早期的國際收支理論：價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制二、現(xiàn)代國際收支調(diào)節(jié)理論（一）彈性分析理論１.馬歇爾─勒納條件２.Ｊ曲線效應(yīng)（二）吸收分析理論１.吸收分析理論的基本內(nèi)容２.吸收分析理論的政策主張（三）貨幣分析理論１.貨幣分析理論的假定前提２.貨幣分析理論的基本內(nèi)容３.貨幣分析理論的政策主張（四）政策配合理論中國的國際收支一、中國國際收支的基本狀況二、近年來我國國際收支持續(xù)順差的主要原因三、我國的國際收支統(tǒng)計(jì)（一）我國國際收支統(tǒng)計(jì)的歷史沿革（二）我國的國際收支統(tǒng)計(jì)發(fā)展歷程（三）新版《國際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》的修改背景外匯與匯率

外匯與匯率概述一、外匯（一）外匯的概念即國際匯兌（ｆｏｒｅｉｇｎｅｘｃｈａｎｇｅ），是以外幣表示的，用以清償國際間債權(quán)債務(wù)的一種支付手段動(dòng)態(tài)的含義是國際匯兌的過程，即把一國貨幣通過兌換活動(dòng)轉(zhuǎn)換成另一國貨幣的實(shí)踐過程，通過這種活動(dòng)來清償國際間的債權(quán)和債務(wù)關(guān)係；靜態(tài)的含義是指國際匯兌過程中所使用的支付手段和工具，即國際貨幣或以國際貨幣表示的用於國際結(jié)算的支付憑證，如匯票、本票、支票等。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。（二）外匯的分類１.自由兌換外匯２.限制兌換外匯３.記賬外匯二、外匯匯率（一）匯率及其標(biāo)價(jià)方法１.匯率的概念匯率（ｆｏｒｅｉｇｎｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅ）又稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市，是不同的貨幣之間兌換的比率或比價(jià)，也可以說是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。２.匯率標(biāo)價(jià)方法（１）直接標(biāo)價(jià)法（ｄｉｒｅｃｔｑｕｏｔａｔｉｏｎ）是指用一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算可折合成多少單位的本國貨幣。（２）間接標(biāo)價(jià)法（ｉｎｄｉｒｅｃｔｑｕｏｔａｔｉｏｎ）是指用一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算可折合為多少單位的外國貨幣。（二）匯率的種類１.按匯率制定方法的不同劃分基礎(chǔ)匯率套算匯率２.從銀行買賣外匯的角度劃分買入?yún)R率賣出匯率３.按外匯交易中支付方式的不同劃分電匯匯率信匯匯率票匯匯率４.按外匯買賣成交後交割時(shí)間的長短不同劃分即期匯率遠(yuǎn)期匯率三、匯率制度匯率制度（ｅｘｃｈａｎｇｅｒａｔｅｓｙｓｔｅｍ）又稱匯率安排，是一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國匯率變動(dòng)的基本方式所作出的一系列安排或規(guī)定匯率的決定和變動(dòng)一、金本位制下的匯率的決定和變動(dòng)二、紙幣制度下的匯率決定基礎(chǔ)三、影響匯率變動(dòng)的主要因素（一）影響長期匯率變動(dòng)的因素1.國際收支的經(jīng)常專案2.通貨膨脹3.經(jīng)濟(jì)增長率(二)影響短期匯率變動(dòng)的因素１.貨幣供應(yīng)量２.利率３.心理預(yù)期因素４.資訊因素５.政府干預(yù)四、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響（一）匯率變動(dòng)對(duì)一國國際收支的影響（二）匯率變動(dòng)對(duì)一國外匯儲(chǔ)備的影響（三）匯率變動(dòng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響（四）匯率變動(dòng)對(duì)國際資本流動(dòng)的影響（五）匯率變動(dòng)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)關(guān)係的影響匯率決定理論簡(jiǎn)介一、國際借貸學(xué)說（一）國際借貸學(xué)說的核心內(nèi)容（１）匯率是由外匯供求決定的，而外匯的供求又是由國際借貸引起的。國際借貸關(guān)係是決定匯率變動(dòng)的主要因素。（２）國際間商品的進(jìn)出口、勞務(wù)的輸出輸入、股票和公債的買賣、利潤以及利息和股息的支付、旅游收支、單方面轉(zhuǎn)移、資本交易等都會(huì)產(chǎn)生國際借貸關(guān)系。（３）在國際借貸關(guān)系中，只有已經(jīng)進(jìn)入支付階段的借貸才會(huì)影響外匯供求。（４）當(dāng)一國的流動(dòng)債權(quán)（外匯收入）大于流動(dòng)債務(wù)（外匯支出）時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)外匯供大於求，從而造成匯率下跌和本幣升值；反之造成匯率上升和本幣貶值；當(dāng)一國的流動(dòng)借貸平衡（外匯收支相等）時(shí)，匯率處于不變的均衡狀態(tài)。（二）國際借貸學(xué)說的理論評(píng)價(jià)（三）國際借貸學(xué)說的缺陷二、購買力平價(jià)學(xué)說（一）購買力平價(jià)學(xué)說的核心內(nèi)容本國人之所以需要外國貨幣，是因?yàn)橥鈳旁谕鈬哂袑?duì)一般商品的購買力；反之亦然。兩國貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內(nèi)所能購買的商品與勞務(wù)的數(shù)量來決定的。（二）購買力平價(jià)學(xué)說的假定條件（三）購買力平價(jià)學(xué)說的兩種形式１.絕對(duì)購買力平價(jià)２.相對(duì)購買力平價(jià)（四）購買力平價(jià)學(xué)說的理論評(píng)價(jià)（五）購買力平價(jià)學(xué)說的主要缺陷絕對(duì)購買力平價(jià)相對(duì)購買力平價(jià)三、匯兌心理學(xué)說（一）匯兌心理學(xué)說的核心觀點(diǎn)匯率的變動(dòng)和決定所依據(jù)的是人們各自對(duì)外匯的效用所作的主觀評(píng)價(jià)。不同的主觀評(píng)價(jià)產(chǎn)生了外匯的供應(yīng)需求，供求雙方通過市場(chǎng)達(dá)成均衡，均衡點(diǎn)就是外匯匯率。（二）匯兌心理學(xué)說的理論價(jià)值（三）匯兌心理學(xué)說的缺陷四、利率平價(jià)學(xué)說（一）利率平價(jià)學(xué)說的核心觀點(diǎn)兩國之間的即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)係與兩國的利率有密切的聯(lián)系。一旦出現(xiàn)由於兩國利率之差引起的投資收益的差異，同即期匯率相比，利率低的國家的貨幣的遠(yuǎn)期匯率會(huì)下跌，而利率高的國家的貨幣的遠(yuǎn)期匯率會(huì)上升。遠(yuǎn)期匯率同即期匯率的差價(jià)約等於兩國間的利率差。（二）利率平價(jià)學(xué)說的理論評(píng)價(jià)（三）利率平價(jià)學(xué)說的缺陷五、資產(chǎn)市場(chǎng)理論（一）貨幣學(xué)派的匯率決定理論（二）匯率超調(diào)模式（三）資產(chǎn)組合平衡理論外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯交易一、外匯交易的概念是指用一種貨幣交換另一種貨幣的買賣過程。二、外匯交易的種類（一）即期外匯交易指買賣雙方就交易幣種、匯率等條件達(dá)成一致後，雙方於成交當(dāng)天或兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成交割的過程。（二）遠(yuǎn)期外匯交易指外匯交易雙方成交後，約定於未來某個(gè)交割日，按照雙方已經(jīng)確定的交割匯率進(jìn)行指定幣種、金額劃撥的交易過程。１.遠(yuǎn)期外匯交易的特點(diǎn)２.遠(yuǎn)期外匯交易的報(bào)價(jià)升水是遠(yuǎn)期匯率大於即期匯率，表示基準(zhǔn)貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高；遠(yuǎn)期匯率小於即期匯率稱為貼水，表示基準(zhǔn)貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低；遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相等，稱為平價(jià)。（三）套匯與套利交易１.套匯交易是指在不同市場(chǎng)間以及在不同期限的金融工具之間利用匯率價(jià)差低買高賣的過程。（１）直接套匯（２）間接套匯２.套利交易是指金融機(jī)構(gòu)利用短期內(nèi)不同資本市場(chǎng)存在的利率差，將資金從低息貨幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為高息貨幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)，從中獲得利差收益的投資方式。（四）擇期交易１.擇期交易的概念是指銀行向其客戶提供遠(yuǎn)期外匯合同的交割日選擇權(quán)，也就是客戶可以在約定的未來某個(gè)時(shí)間段內(nèi)，選定任何一個(gè)工作日，按遠(yuǎn)期合同匯率向銀行完成交割。２.擇期交易的特點(diǎn)（五）外匯期貨交易１.外匯期貨交易的概念外匯期貨是指買賣雙方，約定在未來規(guī)定的日期，按照特定價(jià)格交割，規(guī)定金額的指定幣種的貨幣買賣合同。２.外匯期貨交易的特點(diǎn)３.外匯期貨合約的主要構(gòu)成４.外匯期貨交易的投機(jī)方式５.遠(yuǎn)期外匯交易與外匯期貨交易的異同（六）外匯期權(quán)交易１.外匯期權(quán)交易的定義外匯期權(quán)是一種對(duì)期權(quán)賣方和買方提供的貨幣交易選擇權(quán)，即買方在向賣方支付一定期權(quán)費(fèi)後，有權(quán)決定是否在未來特定日期（行權(quán)日）或時(shí)間段內(nèi)，按照協(xié)定的匯率買入或賣出一定金額的貨幣。２.外匯期權(quán)合同的構(gòu)成３.外匯期權(quán)交易的特點(diǎn)４.外匯期權(quán)的分類看漲期權(quán)看跌期權(quán)５.外匯期權(quán)買賣雙方的盈虧以及風(fēng)險(xiǎn)分析６.外匯期權(quán)交易的投機(jī)方式看漲期權(quán)買賣雙方的盈虧以及風(fēng)險(xiǎn)分析看跌期權(quán)買賣雙方的盈虧以及風(fēng)險(xiǎn)分析（七）外匯掉期交易１.外匯掉期交易的概念是指對(duì)於同一幣種，進(jìn)行兩筆金額相同、交割日不同、交易方向相反的外匯交易。２.掉期交易的功能（八）金融互換交易是指在金融機(jī)構(gòu)的撮合下，兩個(gè)債務(wù)人之間進(jìn)行的債務(wù)本金或者利息互換的安排。１.金融互換的參與主體２.金融互換的主要類型利率互換貨幣互換外匯風(fēng)險(xiǎn)一、外匯風(fēng)險(xiǎn)概述（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)以及相關(guān)概念１.外匯風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)外貿(mào)易或金融活動(dòng)的當(dāng)事人，因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致其外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債、外幣收入或支出甚至是現(xiàn)金流量產(chǎn)生損失的可能。２.外匯風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)敞口（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型１.交易風(fēng)險(xiǎn)２.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)３.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)二、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的手段１.選用對(duì)己方有利的貨幣收付款２.充分利用保值條款３.提前或延期結(jié)匯４.利用外匯交易進(jìn)行套期保值匯率制度匯率制度概述一、匯率制度的含義是指一國貨幣當(dāng)局對(duì)其貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。根據(jù)匯率變動(dòng)的幅度，匯率制度可分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制二、匯率制度的內(nèi)容（１）確定匯率的原則和匯率波動(dòng)的界限。（２）維持與調(diào)整匯率應(yīng)採取的措施。（３）管理匯率的法令、體制和政策等。（４）制定、維持與管理匯率的機(jī)構(gòu)三、國際匯率制度的演變（一）固定匯率制度各國貨幣都規(guī)定各自的金平價(jià)，中心匯率是由兩國貨幣的金平價(jià)之比來確定的，金幣本位制下中心匯率是由鑄幣平價(jià)決定的，而紙幣流通下的中心匯率是由法定平價(jià)決定的。外匯市場(chǎng)匯率水準(zhǔn)相對(duì)穩(wěn)定，且圍繞中心匯率在較小的幅度內(nèi)波動(dòng)。（二）浮動(dòng)匯率制度１.按政府是否干預(yù)來分２.按浮動(dòng)的形式劃分（三）爬行釘住匯率制度四、固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的爭(zhēng)論及比較分析（一）贊成浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn)（１）浮動(dòng)匯率制能調(diào)節(jié)國際收支平衡而不以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)。（２）浮動(dòng)匯率制保證了一國貨幣政策的自主性。（３）浮動(dòng)匯率制隔絕通貨膨脹的國際傳遞。（４）浮動(dòng)匯率制提高資源配置效率。（５）浮動(dòng)匯率制增加了國際貨幣制度的穩(wěn)定。（二）反對(duì)浮動(dòng)匯率制度的觀點(diǎn)（１）浮動(dòng)匯率制使匯率變得更加不穩(wěn)定，增加國際貿(mào)易和投資的風(fēng)險(xiǎn)，降低世界範(fàn)圍內(nèi)資源的配置效率。（２）匯率劇烈波動(dòng)同樣會(huì)導(dǎo)致外匯投機(jī)。（３）更易傳遞通貨膨脹。匯率制度的選擇一、匯率制度的選擇理論與發(fā)展趨勢(shì)二、聯(lián)繫匯率制度（一）中國香港聯(lián)繫匯率制的主要內(nèi)容（二）聯(lián)繫匯率制的作用（三）聯(lián)繫匯率制的弊端三、美元化是指一國完全放棄本國貨幣而選用一種穩(wěn)定的外國貨幣（多數(shù)情況下是美元），或者在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中同時(shí)使用外幣和本國貨幣的經(jīng)濟(jì)行為。（一）美元化的產(chǎn)生（二）美元化的主要分類（三）美元化的利與弊辛巴威薩爾瓦多巴拿馬人民幣匯率制度一、１９９４年以前的人民幣匯率形成機(jī)制（一）１９４９年至１９５２年：人民幣匯率初始制定與連續(xù)大幅度調(diào)整階段（二）１９５３年至１９７３年：人民幣匯率基本處於僵化不變的階段（三）１９７３年至１９９３年：人民幣匯率基於釘住匯率制和有管理的浮動(dòng)匯率制度階段二、１９９４年的人民幣匯率制度改革（一）建立單一的、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制１.匯率并軌，實(shí)行單一的匯率２.實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度（二）實(shí)行外匯收入結(jié)匯制，取消外匯留成（三）實(shí)行銀行售匯制，允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換（四）建立銀行間外匯市場(chǎng)，改進(jìn)匯率形成機(jī)制（五）強(qiáng)化外匯指定銀行的依法經(jīng)營和服務(wù)職能（六）對(duì)資本項(xiàng)目的外匯收支仍繼續(xù)實(shí)行計(jì)劃管理和審批制度（七）對(duì)外商投資企業(yè)外匯收支的管理（八）停止發(fā)行外匯兌換券，取消境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，禁止外幣在境內(nèi)流通三、２００５年以來的人民幣匯率形成機(jī)制改革（一）２００５年７月２１日至２０１０年６月：完善人民幣匯率形成機(jī)制階段（二）２０１０年６月２１日至今：進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性階段國際儲(chǔ)備國際儲(chǔ)備概述一、國際儲(chǔ)備的概念和特徵廣義的國際儲(chǔ)備指國際清償力，即一國現(xiàn)實(shí)和潛在的對(duì)外支付能力。狹義的國際儲(chǔ)備僅指一國現(xiàn)實(shí)的對(duì)外支付能力，即一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付緊急需要而持有的在國際上可以被普遍接受的可自由兌換資產(chǎn)。二、國際儲(chǔ)備的構(gòu)成（一）黃金儲(chǔ)備（二）外匯儲(chǔ)備（三）在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸（四）特別提款權(quán)三、國際清償力（一）無條件的國際清償力（二）有條件的國際清償力１.備用安排２.貨幣互換協(xié)議四、國際儲(chǔ)備的作用（一）彌補(bǔ)國際收支逆差（二）維持本幣匯率的穩(wěn)定（三）信用保證（四）應(yīng)對(duì)金融危機(jī)等突發(fā)事件國際儲(chǔ)備供求一、國際儲(chǔ)備供給（一）中央銀行用本幣購買黃金（二）國際收支順差時(shí)中央銀行的外匯干預(yù)（三）在ＩＭＦ的超儲(chǔ)備檔頭寸的增加（四）ＩＭＦ分配特別提款權(quán)二、國際儲(chǔ)備需求（一）經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模（二）國際收支差額（三）國際收支的調(diào)整速度（四）外匯管制與匯率制度的安排（五）對(duì)外資信與融資能力（六）持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本（七）金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度（八）對(duì)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營與管理水準(zhǔn)（九）與他國政府或國際性金融組織的協(xié)調(diào)程度（十）是否為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國國際儲(chǔ)備管理一、國際儲(chǔ)備的規(guī)模管理（一）國際儲(chǔ)備的適度規(guī)模（二）適度國際儲(chǔ)備量的主要衡量方法１.比例分析法２.標(biāo)誌分析法３.國際儲(chǔ)備區(qū)間法二、國際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理（一）國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的原則:安全性、流動(dòng)性和收益性（二）國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容１.黃金儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備比例的確定２.外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理３.外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理國際儲(chǔ)備理論簡(jiǎn)介一、國際儲(chǔ)備的適度規(guī)模理論（一）因素分析法（二）成本—收益分析法二、國際儲(chǔ)備多元化理論三、國際儲(chǔ)備資產(chǎn)組合理論中國的國際儲(chǔ)備一、我國國際儲(chǔ)備的構(gòu)成和特點(diǎn)（一）黃金儲(chǔ)備（二）外匯儲(chǔ)備（三）在ＩＭＦ的儲(chǔ)備頭寸和ＳＤＲ二、我國國際儲(chǔ)備的規(guī)模管理（一）我國國際儲(chǔ)備規(guī)模分析（二）高額外匯儲(chǔ)備帶來的負(fù)面影響１.影響貨幣政策的獨(dú)立性２.使人民幣升值的壓力增加３.使央行持有外匯儲(chǔ)備的成本加大４.使中國承擔(dān)了更多的國際責(zé)任（三）外匯儲(chǔ)備的總量管理策略三、我國國際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理（一）管理主體（二）管理原則（三）我國外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀國際貨幣體系國際貨幣體系概述一、國際貨幣體系的內(nèi)涵國際貨幣體系是各國對(duì)貨幣本位、儲(chǔ)備資產(chǎn)、匯率安排、貨幣兌換、國際收支調(diào)節(jié)，以及國際貨幣合作等問題共同做出的一系列制度安排及組織機(jī)構(gòu)的總和。二、國際貨幣體系的主要內(nèi)容（一）各國貨幣比價(jià)的確定（二）國際儲(chǔ)備制度和國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定（三）各國貨幣的兌換性與國際結(jié)算原則（四）國際收支的調(diào)節(jié)方式三、國際貨幣體系的類型（一）從貨幣本位角度劃分（二）從匯率制度角度劃分（三）從貨幣制度運(yùn)行的地域範(fàn)圍劃分四、國際貨幣體系的作用第一，確定國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的形式和性質(zhì),以確保世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和各國經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。第二，確定國際清算和支付手段的來源、形式和數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的、充分的國際貨幣，並規(guī)定國際貨幣及其同各國貨幣的相互關(guān)係的準(zhǔn)則。第三，確立有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。國際金本位制一、國際金本位制的類型（一）金幣本位制（二）金塊本位制（三）金匯兌本位制二、國際金本位制的作用1.積極作用2.消極作用三、金本位制的優(yōu)點(diǎn)和缺陷（一）優(yōu)點(diǎn)：（１）金本位制內(nèi)在的對(duì)稱性。（２）金本位制下限制一國貨幣擴(kuò)張，有助於商品交換經(jīng)濟(jì)（二）缺點(diǎn)：（１）黃金產(chǎn)量和儲(chǔ)備的有限性限制了貨幣供應(yīng)，（２）金本位制的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制很難實(shí)現(xiàn)（３）價(jià)格波動(dòng)不穩(wěn)定，且黃金的機(jī)會(huì)成本較大。（４）金本位大大限制了貨幣政策的有效性。四、國際金本位制的崩潰崩潰的歷程主要原因：自由鑄造和自由流通遭到破壞。

自由兌換的條件已不具備。自由輸出入的條件不復(fù)存在。佈雷頓森林體系一、佈雷頓森林體系建立的歷史背景二、佈雷頓森林體系的內(nèi)容建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)確立黃金和美元並列的儲(chǔ)備體制各會(huì)員國貨幣與美元掛鉤實(shí)行固定匯率制度成員國必須取消經(jīng)常專案下外匯管制成員國可以對(duì)稀缺貨幣自由兌換採取限制三、佈雷頓森林體系正常運(yùn)作的基本條件及作用（一）佈雷頓森林體系正常運(yùn)作的基本條件（１）美國保持國際收支順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；（２）美國黃金儲(chǔ)備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性；（３）將黃金市場(chǎng)價(jià)格維持在官價(jià)水準(zhǔn)。（二）佈雷頓森林體系的作用１.彌補(bǔ)了國際清償能力的不足２.穩(wěn)定了國際貨幣金融關(guān)係３.促進(jìn)了國際貨幣合作四、佈雷頓森林體系的危機(jī)（一）佈雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性（二）美元危機(jī)（三）維持佈雷頓森林體系的挽救措施五、佈雷頓森林體系的崩潰（一）美元與黃金脫鉤（二）美元貶值佈雷頓森林體系解體後的美元指數(shù)歷史走勢(shì)國際貨幣體系改革一、改革進(jìn)程（一）第一階段：牙買加貨幣體系的建立牙買加貨幣體系的形成。牙買加貨幣體系的主要內(nèi)容牙買加貨幣體系的作用牙買加貨幣體系的弊端（二）第二階段：百家爭(zhēng)鳴（三）第三階段：動(dòng)盪與危機(jī)二、現(xiàn)行國際貨幣體系面臨的問題三、國際貨幣體系的發(fā)展與創(chuàng)新歐洲的貨幣一體化一、歐洲貨幣合作開始階段二、第一個(gè)經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟計(jì)畫（一）創(chuàng)建歐洲計(jì)算單位（二）在歐共體內(nèi)實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)制（三）建立歐洲貨幣合作基金三、歐洲貨幣體系的建立與發(fā)展（一）創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位（二）歐洲匯率穩(wěn)定機(jī)制（三）歐洲貨幣基金四、歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的建立五、歐洲貨幣一體化的意義國際金融市場(chǎng)國際金融市場(chǎng)概述一、國際金融市場(chǎng)與國內(nèi)金融市場(chǎng)的關(guān)係（一）國際金融市場(chǎng)的概念（二）國際金融市場(chǎng)與國內(nèi)金融市場(chǎng)的區(qū)別（三）國際金融市場(chǎng)與國內(nèi)金融市場(chǎng)的聯(lián)繫二、國際金融市場(chǎng)的演進(jìn)過程（一）國際金融市場(chǎng)的發(fā)展初期（二）國際金融市場(chǎng)的成熟階段（三）國際金融市場(chǎng)的一體化階段（四）國際金融市場(chǎng)發(fā)展的新動(dòng)態(tài)三、國際金融市場(chǎng)的必備條件經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，金融環(huán)境健康本幣可自由兌換完善的國內(nèi)金融體系和良好的法規(guī)環(huán)境四、國際金融市場(chǎng)的作用提供了充分利用他國閒置資本和籌集發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需資金的重要場(chǎng)所有利於調(diào)節(jié)各國的國際收支有助於國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展國際貨幣市場(chǎng)一、國際短期信貸市場(chǎng)指由不同國家的交易者進(jìn)行的期限在１年以下\金融工具買賣的市場(chǎng)。（一）國際銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)（二）國際銀行短期信貸市場(chǎng)二、國際短期證券市場(chǎng)涉及的短期有價(jià)證券:國庫券,商業(yè)票據(jù),可轉(zhuǎn)讓大額定期存單,回購協(xié)議三、國際貼現(xiàn)市場(chǎng)指各國銀行與票據(jù)經(jīng)紀(jì)人成立的公共的貼現(xiàn)市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)一、國際中長期信貸市場(chǎng)二、國際證券市場(chǎng)（一）國際債券市場(chǎng)（二）國際股票市場(chǎng)（三）國際金融衍生品市場(chǎng)１.金融衍生品的定義２.金融衍生品的分類３.金融衍生品市場(chǎng)的功能外匯市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)的概念是各國交易者以及債權(quán)人和債務(wù)人之間進(jìn)行外匯交易、外匯債務(wù)清償?shù)然顒?dòng)的場(chǎng)所或網(wǎng)路。二、外匯市場(chǎng)的參與者（一）從事涉外經(jīng)濟(jì)交易的企業(yè)（二）外匯銀行（三）中央銀行（四）外匯經(jīng)紀(jì)公司三、外匯市場(chǎng)的分類（一）按照交易規(guī)模可以劃分為外匯零售市場(chǎng)和銀行同業(yè)市場(chǎng)（二）按交割時(shí)點(diǎn)不同可以劃分為現(xiàn)匯市場(chǎng)與期匯市場(chǎng)國際黃金市場(chǎng)一、國際黃金市場(chǎng)的含義國際黃金市場(chǎng)是不同國家的交易者進(jìn)行黃金買賣的場(chǎng)所。。國際黃金市場(chǎng)的交易主體包括金融機(jī)構(gòu)、投資者、黃金開採商、工業(yè)黃金製造商以及經(jīng)紀(jì)公司。影響國際黃金市場(chǎng)價(jià)格的主要因素：國際市場(chǎng)黃金供給量。各國中央銀行的黃金交易總量。主要貨幣的匯率變動(dòng)。全球性通貨膨脹預(yù)期。二、國際黃金市場(chǎng)的類型按交易品種劃分，可分為紙黃金市場(chǎng)和實(shí)物黃金市場(chǎng)。按市場(chǎng)的影響範(fàn)圍劃分，可分為全球性黃金市場(chǎng)和區(qū)域性黃金市場(chǎng)按市場(chǎng)交易方式劃分，可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。三、世界主要黃金市場(chǎng)概況（一）倫敦黃金市場(chǎng)（二）蘇黎世黃金市場(chǎng)（三）紐約和芝加哥黃金市場(chǎng)（四）香港黃金市場(chǎng)四、國際黃金市場(chǎng)的發(fā)展歐洲貨幣市場(chǎng)一、歐洲貨幣市場(chǎng)概述歐洲貨幣市場(chǎng)是指借貸方以金融機(jī)構(gòu)為仲介在某貨幣發(fā)行國之外，進(jìn)行該種貨幣借貸的場(chǎng)所，又稱為離岸金融市場(chǎng)。（一）歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)（二）歐洲貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生的原因（三）歐洲貨幣市場(chǎng)的作用１.歐洲貨幣市場(chǎng)的積極作用２.歐洲貨幣市場(chǎng)的消極作用二、歐洲貨幣市場(chǎng)的分類（一）歐洲貨幣信貸市場(chǎng)（二）歐洲債券市場(chǎng)亞洲貨幣市場(chǎng)一、亞洲貨幣市場(chǎng)概述亞洲貨幣市場(chǎng)是指亞太地區(qū)的銀行利用歐洲美元為代表的歐洲貨幣進(jìn)行資金借貸或金融交易的場(chǎng)所。也屬於離岸金融市場(chǎng)二、亞洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)市場(chǎng)交易以美元為主參與方以銀行為主東道國政府積極介入市場(chǎng)發(fā)展國際資本流動(dòng)國際資本流動(dòng)概述一、國際資本流動(dòng)的概念國際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家或地區(qū)，即資本超越國界的轉(zhuǎn)移運(yùn)動(dòng)。二、國際資本流動(dòng)的種類（一）短期資本流動(dòng)（二）長期資本流動(dòng)三、國際資本流動(dòng)的形成原因（一）資本供求（二）風(fēng)險(xiǎn)的差異（三）利率與匯率（四）政府的經(jīng)濟(jì)政策四、國際資本流動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（一）國際資本流動(dòng)的積極影響（二）國際資本流動(dòng)的消極影響五、國際資本流動(dòng)的新動(dòng)向（一）國際資本流動(dòng)規(guī)模巨大，不再依賴於實(shí)體經(jīng)濟(jì)而獨(dú)立增長（二）國際資本流動(dòng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大的變化（三）機(jī)構(gòu)投資者成為國際資本流動(dòng)的主要載體（四）國際資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大國際資本流動(dòng)理論一、１９世紀(jì)下半葉之前的國際資本流動(dòng)理論（一）重商主義的資本流動(dòng)理論（二）古典學(xué)派的資本流動(dòng)理論（三）利率差異理論二、近代國際資本流動(dòng)理論（一）俄林的國際資本流動(dòng)理論（二）金德伯格的國際資本流動(dòng)理論三、現(xiàn)代國際資本流動(dòng)理論（一）國際資本流動(dòng)的一般模型（二）壟斷優(yōu)勢(shì)論（三）鄧寧的國際生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)論（四）尼克爾博克的寡頭反應(yīng)論（五）路特的分散風(fēng)險(xiǎn)和提高競(jìng)爭(zhēng)力論（六）現(xiàn)代貨幣危機(jī)理論國際債務(wù)問題一、國際債務(wù)的概念國際貨幣基金組織、世界銀行、經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織及國際清算銀行等國際組織對(duì)國際債務(wù)的定義是：國際債務(wù)是在任何特定的時(shí)間，一國居民對(duì)非居民承擔(dān)的已撥付尚未清償?shù)木哂衅跫s性償還義務(wù)的全部債務(wù)，包括需要償還的本金及需要支付的利息。二、國際債務(wù)產(chǎn)生的原因（一）彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口的需要（二）滿足大量進(jìn)口的需要（三）資金借貸融通是收入再分配的一種形式三、國際債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（一）債務(wù)清償率（二）負(fù)債率（三）債務(wù)率（四）短期債務(wù)比率（五）利息清償率四、國際債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因（一）債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)因１.外債增長快，債務(wù)規(guī)模大２.外債管理上不夠穩(wěn)健３.國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策失誤４.債務(wù)結(jié)構(gòu)不