中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理?？碱}庫

?中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理?？碱}庫

單選題（共50題）1、M上市公司2020年年初股東權(quán)益總額為12000萬元，2020年4月10日向控股股東以每股5元價格定向增發(fā)800萬股股票募集資金4000萬元，2020年實現(xiàn)凈利潤600萬元，利潤留存率為100%，年末股東權(quán)益總額為16600萬元，則M上市公司的資本保值增值率為（）。A.166%B.105%C.140%D.135%【答案】B2、利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)的過程屬于（）。A.財務(wù)決策B.財務(wù)控制C.財務(wù)分析D.財務(wù)預(yù)算【答案】B3、下列關(guān)于吸收直接投資的籌資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠直接獲得所需的先進設(shè)備B.吸收直接投資的資本成本比股票籌資低C.不利于公司治理D.難以進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓【答案】B4、小王將今年的年終獎12萬元存入銀行，年利率4%，每年計息一次，按照復(fù)利計算，5年后小王將得到本利和（）萬元。A.12.65B.15C.12.13D.14.60【答案】D5、（2019年真題）關(guān)于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）。A.直接籌資僅可以籌集股權(quán)資金B(yǎng).直接籌資的籌資費用較高C.發(fā)行股票屬于直接籌資D.租賃屬于間接籌資【答案】A6、下列各財務(wù)管理目標(biāo)中，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向的是（）。A.相關(guān)者利益最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.利潤最大化【答案】D7、標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析是企業(yè)規(guī)劃與控制的重要手段。下列各項有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析結(jié)果反饋的說法中錯誤的是（）。A.對于反復(fù)發(fā)生的大額差異，企業(yè)應(yīng)進行重點分析與處理B.企業(yè)應(yīng)定期或不定期對標(biāo)準(zhǔn)成本進行修訂與改進C.企業(yè)應(yīng)至少每年對標(biāo)準(zhǔn)成本進行兩次定期測試D.當(dāng)組織機構(gòu)、外部市場、產(chǎn)品品種、生產(chǎn)工藝等內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生較大變化時，企業(yè)應(yīng)該及時對標(biāo)準(zhǔn)成本進行修訂與補充【答案】C8、下列關(guān)于吸收直接投資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.容易進行信息溝通C.有利于產(chǎn)權(quán)交易D.籌資費用較低【答案】C9、下列關(guān)于風(fēng)險對策的說法中，正確的有（）。A.投資中使用多種資產(chǎn)進行組合投資，屬于風(fēng)險控制B.放松客戶信用標(biāo)準(zhǔn)造成應(yīng)收賬款和銷售收入同時增加，屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移C.企業(yè)的風(fēng)險準(zhǔn)備金屬于風(fēng)險補償D.企業(yè)對于重大風(fēng)險，可以采取風(fēng)險承擔(dān)的對策【答案】C10、（2015年）當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是（）。A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度【答案】B11、A公司購買一臺設(shè)備，付款方式為前兩年無現(xiàn)金支出，第三年年末開始，每年年末支付20萬元，共計支付5次，利率6%，A公司購買該設(shè)備相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付金額（）萬元。A.79.48B.82.37C.74.98D.86.43【答案】C12、（2020年）如果實際利率為10%，通貨膨脹率為2%，則名義利率為（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C13、下列各項中，不屬于存貨“缺貨成本”的是（）。A.材料供應(yīng)中斷造成的停工損失B.產(chǎn)成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機會的損失D.存貨資金的應(yīng)計利息【答案】D14、（2020年真題）某公司股票的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場平均收益率為10%，假設(shè)無風(fēng)險收益率和該公司股票的β系數(shù)不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變?yōu)椋ǎ?。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A15、ABC公司財務(wù)部門現(xiàn)編制第三季度資金預(yù)算，公司年初取得短期借款200萬元，借款年利率10%，利隨本清，截止第三季度初尚未歸還，假設(shè)ABC公司不存在長期借款。公司理想的季末現(xiàn)金余額為30萬元，預(yù)計第三季度現(xiàn)金余缺為168萬元，ABC公司可以使用多余的現(xiàn)金歸還短期借款，但歸還的金額必須是1萬元的整數(shù)倍，且歸還借款發(fā)生在季度的期末，則預(yù)計歸還的短期借款金額是（）萬元。A.138B.123C.149D.128【答案】D16、下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的是（）。A.相關(guān)系數(shù)為0時，不能分散任何風(fēng)險B.相關(guān)系數(shù)在0～1之間時，相關(guān)系數(shù)越低風(fēng)險分散效果越小C.相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時，相關(guān)系數(shù)越高風(fēng)險分散效果越大D.相關(guān)系數(shù)為-1時，可以最大程度的分散風(fēng)險【答案】D17、如果甲公司以所持有的乙公司的股票作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.財產(chǎn)股利D.股票股利【答案】C18、（2016年真題）下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險的是（）。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分析法【答案】B19、下列各項費用預(yù)算項目中，最適宜采用零基預(yù)算編制方法的是（）。A.人工費B.廣告費C.材料費D.折舊費【答案】B20、在單一產(chǎn)品本量利分析中，下列等式不成立的是（）。A.盈虧平衡作業(yè)率+安全邊際率=1B.安全邊際量÷盈虧平衡點銷售量=安全邊際率C.安全邊際率×邊際貢獻率=銷售利潤率D.變動成本率+邊際貢獻率=1【答案】B21、下列各項因素中，不影響存貨經(jīng)濟訂貨批量計算結(jié)果的是（）。A.單位變動儲存成本B.保險儲備C.存貨年需要量D.每次訂貨變動成本【答案】B22、（2010年真題）下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（）。A.發(fā)行對象為公眾投資者B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【答案】A23、某公司2021年預(yù)計營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2021年內(nèi)部資金來源的金額為（）萬元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A24、（2016年真題）下列因素中，一般不會導(dǎo)致直接人工工資率差異的是（）。A.工資制度的變動B.工作環(huán)境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減【答案】B25、將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場的劃分標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.以期限為標(biāo)準(zhǔn)B.以功能為標(biāo)準(zhǔn)C.以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)D.按所交易金融工具的屬性為標(biāo)準(zhǔn)【答案】B26、嘉華公司2018年度資金平均占用額為4200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為700萬元。預(yù)計2019年度銷售增長8％，資金周轉(zhuǎn)加速5％，則2019年度資金需要量預(yù)計為（）萬元。A.3420B.3591C.3150D.3213【答案】B27、在兩差異分析法中，固定制造費用的能量差異是（）。A.利用預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時與實際產(chǎn)量下實際工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的B.利用預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時與實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的C.利用實際產(chǎn)量下實際工時與實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的D.利用實際固定制造費用減去預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的【答案】B28、與非公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式的特點是（）。A.發(fā)行條件低B.發(fā)行范圍小C.發(fā)行成本高D.股票變現(xiàn)性差【答案】C29、某公司2012-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)（單位：萬元）分別為（800，18），（760，19），（900，20）、（1000，22），（1100，21）運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（）。A.（760，19）和（1000，22）B.（800，18）和（1100，21）C.（760，19）和（1100，21）D.（800，18）和（1000，22）【答案】C30、（2011年）某公司非常重視產(chǎn)品定價工作，公司負(fù)責(zé)人強調(diào)，產(chǎn)品定價一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實價值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進行。在下列定價方法中，該公司不宜采用的是（）。A.完全成本加成定價法B.制造成本定價法C.保本點定價法D.目標(biāo)利潤定價法【答案】B31、甲企業(yè)內(nèi)部的乙車間為成本中心，主要生產(chǎn)丙產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量5500件，單位預(yù)算成本165元，實際產(chǎn)量5800件，單位實際成本162.8元，則該企業(yè)的預(yù)算成本節(jié)約額為（）元。A.49500B.12760C.61600D.36740【答案】B32、下列各項中，代表理論上股票最低價值的是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.市盈率C.每股股利D.每股收益【答案】A33、在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新、舊設(shè)備未來使用年限不同的情況下，固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)選擇的方法是（）。A.動態(tài)回收期法B.凈現(xiàn)值法C.年金成本法D.內(nèi)含報酬率法【答案】C34、下列關(guān)于固定制造費用能量差異的說法中，正確的是（）。A.預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用與實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用的差異B.實際產(chǎn)量實際工時未達(dá)到預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異C.實際產(chǎn)量實際工時脫離實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異D.實際產(chǎn)量下實際固定制造費用與預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用的差異【答案】A35、甲公司有些債務(wù)即將到期，計劃舉借新債以償還舊債，該籌資動機屬于（）。A.混合性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機【答案】D36、不屬于作為戰(zhàn)略投資者應(yīng)滿足的基本要求的是（）。A.要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密B.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票C.要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多D.欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機構(gòu)【答案】D37、（2020年真題）在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是（）。A.是否有助于提升企業(yè)技能B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于增加顧客價值D.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量【答案】C38、按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于項目投資的是（）。A.購買固定資產(chǎn)B.購買短期公司債券C.購買股票D.購買長期公司債券【答案】A39、（2021年真題）已知某固定資產(chǎn)的賬面原值為1000萬元，已計提折舊800萬元，現(xiàn)可售價120萬元，所得稅稅率為25％，該設(shè)備變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.120B.200C.320D.140【答案】D40、下列不屬于股票特點的是（）。A.風(fēng)險性B.收益穩(wěn)定性C.流通性D.永久性【答案】B41、（2021年真題）租賃一臺設(shè)備，價值200萬元，租期為十年，租賃后期滿的殘值10萬元，歸公司所有，租賃的折舊為7%,手續(xù)費為2%年，年初支付租金，每年的租金表達(dá)式為（）。A.A*（P/A,9%,10）*（1+9%）+10*（P/F,9%,10）=200B.A*（P/A,9%,10）+10*（P/F,9%,10）=200C.A*（P/A,7%,10）*（1+7%）+10*（P/F,7%,10）=200D.A*（P/A,7%,10）+10*（P/F,9%,10）=200【答案】A42、（2010年真題）下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策【答案】B43、甲持有一項投資組合A和B，已知A、B的投資比重分別為30%和70%，相應(yīng)的預(yù)期收益率分別為15%和20%，則該項投資組合的預(yù)期收益率為（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%【答案】B44、（2012年真題）下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是（）A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計利息【答案】C45、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1010元，籌資費為發(fā)行價的2％，企業(yè)所得稅稅率為25％，假設(shè)不考慮時間價值，則該債券的資本成本為（）。A.4.06％B.4.25％C.4.55％D.4.12％【答案】C46、丁公司2008年年末的經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債總額分別為1600萬元和800萬元，2008年年末的留存收益為100萬元，2008年實現(xiàn)銷售收入5000萬元。公司預(yù)計2009年的銷售收入將增長20%，留存收益將增加40萬元。則該公司按照銷售百分比法的計算公式預(yù)測的2009年對外籌資需要量為（）萬元。A.60B.20C.120D.160【答案】C47、下列各種籌資方式中，可以維持公司的控制權(quán)分布的是（）。A.吸收直接投資B.發(fā)行普通股C.留存收益籌資D.引入戰(zhàn)略投資者【答案】C48、與股權(quán)籌資方式相比，下列各項中，屬于債務(wù)籌資方式缺點的是（）。A.財務(wù)風(fēng)險較大B.可以形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)C.資本成本負(fù)擔(dān)較重D.可以利用財務(wù)杠桿【答案】A49、（2019年真題）有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%，乙證券要求的風(fēng)險收益率是甲證券的1.5倍，如果無風(fēng)險收益率為4%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，乙證券的必要收益率為（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D50、已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（）。A.方差B.凈現(xiàn)值C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率【答案】D多選題（共25題）1、放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣信用成本率降低的情形有（）。A.信用期、折扣期不變，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D.折扣百分比、信用期不變，折扣期縮短【答案】ABD2、甲公司正在編制全面預(yù)算，下列各項中，以生產(chǎn)預(yù)算為編制基礎(chǔ)的有（）。A.直接人工預(yù)算B.銷售預(yù)算C.變動制造費用預(yù)算D.直接材料預(yù)算【答案】ACD3、在本量利分析中，成本、業(yè)務(wù)量和利潤之間的數(shù)量關(guān)系是建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)上的，下列關(guān)于本量利分析假設(shè)的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)所發(fā)生的全部成本可以按其性態(tài)區(qū)分為變動成本和固定成本B.當(dāng)銷售量在相關(guān)范圍內(nèi)變化時，銷售收入必須隨業(yè)務(wù)量的變化而變化C.每期生產(chǎn)的產(chǎn)品總量總是能在當(dāng)期全部售出，產(chǎn)銷平衡D.當(dāng)產(chǎn)品的產(chǎn)銷總量發(fā)生變化時，原來各產(chǎn)品的產(chǎn)銷額在全部產(chǎn)品的產(chǎn)銷額中所占的比重不會發(fā)生變化【答案】ABCD4、下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。A.固定的設(shè)備折舊B.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用C.差旅費D.管理人員的基本工資【答案】AD5、下列各項中，屬于對公司的利潤分配政策產(chǎn)生影響的股東因素有（）。A.債務(wù)契約B.控制權(quán)C.投資機會D.避稅【答案】BD6、按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為（）。A.不變資金B(yǎng).變動資金C.半固定資金D.半變動資金【答案】ABD7、（2020年真題）在企業(yè)編制的下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的有（）。A.制造費用預(yù)算B.資本支出預(yù)算C.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表D.預(yù)計利潤表【答案】CD8、下列成本中，屬于約束性固定成本的有（）。A.職工培訓(xùn)費B.保險費C.折舊費D.管理人員基本工資【答案】BCD9、（2018年真題）與貨幣市場相比，資本市場的特點有（）。A.投資收益較高B.融資期限較長C.投資風(fēng)險較大D.價格波動較小【答案】ABC10、成本管理是一系列成本管理活動的總稱。下列各項中，屬于成本管理內(nèi)容的有（）。A.成本預(yù)測B.成本計劃C.成本控制D.成本考核【答案】ABCD11、下列公式中，正確的有（）。A.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益B.產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）-1C.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）D.產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）+1【答案】ABC12、（2018年）屬于直接籌資的有（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.融資租賃【答案】BC13、（2020年真題）關(guān)于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有（）。A.不發(fā)生籌資費用B.沒有資本成本C.籌資數(shù)額相對有限D(zhuǎn).不分散公司的控制權(quán)【答案】ACD14、關(guān)于銀行借款的籌資特點，下列說法正確的有（）。A.籌資彈性較大B.籌資成本較高C.限制條件多D.籌資速度快【答案】ACD15、產(chǎn)品銷售價格的高低，價格策略運用的恰當(dāng)與否，都會影響（）。A.企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動B.企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展C.企業(yè)投資管理D.企業(yè)籌資管理【答案】AB16、下列選項中，可以通過普通年金現(xiàn)值系數(shù)計算出確切結(jié)果的有（）。A.遞延年金現(xiàn)值B.復(fù)利現(xiàn)值C.資本回收額D.預(yù)付年金現(xiàn)值【答案】ABCD17、假設(shè)某項目的凈現(xiàn)值大于0，營業(yè)期各年的未來現(xiàn)金流量都大于0，則下列說法中正確的有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)大于1B.內(nèi)含收益率小于0C.內(nèi)含收益率大于所要求的收益率D.年金凈流量大于0【答案】ACD18、下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。A.假設(shè)市盈率和盈利總額不變，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致每股股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降B.假設(shè)盈利總額不變，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項目的影響是相同的D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同【答案】BD19、在編制預(yù)算時，下列計算式子中不正確的有（）。A.預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量-預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨+預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨B.預(yù)計材料采購量=預(yù)計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料用量+預(yù)計材料期末存量-預(yù)計材料期初存量C.人工總工時=預(yù)計銷售量×單位產(chǎn)品工時D.現(xiàn)金余缺=可供使用現(xiàn)金-現(xiàn)金支出【答案】AC20、（2016年真題）納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策【答案】ABCD21、下列屬于資本成本中的占用費用的有（）。A.向普通股股東支付的現(xiàn)金股利B.向銀行支付的借款利息C.發(fā)行股票的手續(xù)費和傭金D.向債券持有人支付的利息【答案】ABD22、下列選項中，屬于企業(yè)籌資動機的有（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.調(diào)整性籌資動機C.擴張性籌資動機D.支付性籌資動機【答案】ABCD23、營運資金的特點包括（）。A.來源具有多樣性B.數(shù)量具有波動性C.周轉(zhuǎn)具有短期性D.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性【答案】ABCD24、下列各項可以視為盈虧平衡狀態(tài)的有（）。A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線相交C.邊際貢獻與固定成本相等D.變動成本與固定成本相等【答案】ABC25、下列關(guān)于變動成本的分類中，說法錯誤的有（）。A.不生產(chǎn)時技術(shù)性變動成本也是存在的B.管理層可以改變酌量性變動成本的單位變動成本C.約束性變動成本的效用主要是提高競爭能力或改善企業(yè)形象D.可以分為技術(shù)性變動成本和酌量性變動成本【答案】AC大題（共10題）一、（2018年）資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標(biāo)準(zhǔn)差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%。要求：（1）計算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率。（2）判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風(fēng)險更大？（3）為實現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險，并說明理由?！敬鸢浮浚?）資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率=27.9%/18%=1.55（2）資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率，故資產(chǎn)組合M的風(fēng)險更大；（3）設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是W：18%×W+13%×（1-W）=16%，解得W=60%。為實現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%；（4）張某在資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）上投資的最低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N（低風(fēng)險）上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因為資產(chǎn)組合M的風(fēng)險大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險。二、A公司是一高科技公司，其有關(guān)資產(chǎn)及股本資料如下：2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬元、股東權(quán)益總額為10000萬元，年末股東權(quán)益總額為13000萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%；2012年初股份總數(shù)為5000萬股（含150萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值600萬元，優(yōu)先股股利為300萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在2012年沒有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實施完畢；由于公司新上一生產(chǎn)線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬股，籌集資金6000萬元。另外，公司在發(fā)行新股的同時，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬份，每份面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。已知2012年實現(xiàn)營業(yè)收入10000萬元、凈利潤1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。（1）計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。（2）計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；（3）已知2011年的營業(yè)凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進行杜邦財務(wù)分析，確定各因素對凈資產(chǎn)收益率的影響？（4）計算2012年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時點指標(biāo)使用平均數(shù)計算）【答案】1.歸屬于普通股股東的凈利潤＝凈利潤－優(yōu)先股股利＝1500－300＝1200（萬元）年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝5000－150＝4850（萬股）2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)＝4850×2/10＝970（萬股）2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)＝4850＋970＋1500×4/12＝6320（萬股）基本每股收益＝1200/6320＝0.19（元）（1分）假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤＝120×100×3%×4/12×（1－25%）＝90（萬元）增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)＝120×20×4/12＝800（萬股）稀釋每股收益＝（1500－300＋90）/（6320＋800）＝0.18（元）（1分）2.年末的市盈率＝28/0.19＝147.37（倍）（1分）年末的普通股每股凈資產(chǎn)＝（13000－600）/（4850＋970＋1500）＝1.69（元）（1分）年末的普通股市凈率＝28/1.69＝16.57（倍）（1分）3.2011年的凈資產(chǎn)收益率＝12%×0.8×1.4＝13.44%（1）第一次替代：15%×0.8×1.4＝16.8%（2）營業(yè)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響＝（2）－（1）＝16.8%－13.44%＝3.36%（1分）第二次替代：15%×0.57×1.4＝11.97%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響＝（3）－（2）＝11.97%－16.8%＝－4.83%（1分）第三次替代：15%×0.57×1.52＝13.00%（4）權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響＝（4）－（3）＝13.00%－11.97%＝1.03%（1分）4.營業(yè)凈利率＝1500/10000×100%＝15%（1分）年末的資產(chǎn)總額＝13000/（1－35%）＝20000（萬元）平均總資產(chǎn)＝（15000＋20000）/2＝17500（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝10000/17500＝0.57（次）（1分）平均股東權(quán)益＝（10000＋13000）/2＝11500（萬元）權(quán)益乘數(shù)＝17500/11500＝1.52（1分）三、（2010年）B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2011年1月25日）。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。要求：（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。（2）預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少？（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨何種風(fēng)險？【答案】1.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息＝8×（5.5%－2.5%）＝0.24（億元）2.若進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，股價應(yīng)高于轉(zhuǎn)股價格，即達(dá)到每股10元以上，則：2010年預(yù)期每股收益＝10/20＝0.5（元/股）2010年預(yù)期凈利潤＝0.5×10＝5（億元）2010年的凈利潤增長率＝（5－4）/4＝25%3.如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司的股價在8～9元之間波動，由于股價小于轉(zhuǎn)換價格，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會轉(zhuǎn)換，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風(fēng)險，并且會造成公司集中兌付債券本金的財務(wù)壓力，加大財務(wù)風(fēng)險。四、甲公司是一家上市公司，正在考慮改變它的資本結(jié)構(gòu)。相關(guān)資料如下：（1）公司目前債務(wù)的賬面價值為6000萬元，利息率為5％，普通股5000萬股，每股價格12元，所有者權(quán)益賬面金額60000萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為8000萬元。該公司適用的所得稅稅率為25％。（2）公司將保持現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)息稅前利潤率，每年將全部稅后凈利分派給股東，因此預(yù)計未來增長率為零。（3）為了提高企業(yè)價值，該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)，借入新的債務(wù)并回購部分普通股。可供選擇的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案有兩個：①借入新債務(wù)6000萬元，從而使債務(wù)總額達(dá)到12000萬元。預(yù)計總的債務(wù)利息率為5．2％，由于債務(wù)比重提高，股票的β系數(shù)將在目前基礎(chǔ)上提高3％；②借入新債務(wù)12000萬元，從而使債務(wù)總額達(dá)到18000萬元。預(yù)計總的債務(wù)利息率為5．5％，由于債務(wù)比重提高，股票的β系數(shù)將在目前基礎(chǔ)上提高5％。（4）當(dāng)前資本市場上無風(fēng)險利率為3％，證券市場平均收益率為8％。（5）假設(shè)資本市場有效，債務(wù)的市場價值與賬面價值相同，確定債務(wù)資本成本時不考慮籌資費用和貨幣時間價值。要求：（1）計算該公司目前的企業(yè)價值、普通股資本成本、股票的β系數(shù)、債務(wù)的稅后資本成本和按市場價值權(quán)重計算的加權(quán)平均資本成本；（2）計算采用第1種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案下該公司的普通股資本成本、債務(wù)的稅后資本成本、權(quán)益資本價值、企業(yè)價值和按市場價值權(quán)重計算的加權(quán)平均資本成本；【答案】（1）該公司目前的企業(yè)價值=6000+60000=66000（萬元）由于凈利潤全部發(fā)放股利，所以，現(xiàn)金股利=稅后凈利潤=（8000-6000×5％）×（1-25％）=5775（萬元）每股股利=5775／5000=1．155（元）普通股資本成本=1．155／12=9．625％按照資本資產(chǎn)定價模型：9．625％=3％+β×（8％-3％）則股票的β系數(shù)=1．325債務(wù)的稅后資本成本=5％×（1-25％）=3．75％加權(quán)平均資本成本=3．75％×（6000／66000）+9．625％×（60000／66000）=9．09％（2）普通股資本成本=3％+1．325×（1+3％）×（8％-3％）=9．82％債務(wù)的稅后資本成本=5．2％×（1-25％）=3．9％權(quán)益資本價值=（8000-12000×5．2％）×（1-25％）／9．82％=56334．01（萬元）五、某公司的本年稅后凈利潤為2000萬元，財務(wù)費用的利息為500萬元，營業(yè)外收支凈額為300萬元，假設(shè)沒有其他非經(jīng)營收益。公司所有者權(quán)益為10000萬元，產(chǎn)權(quán)比率為1，債務(wù)的利息率為5%，無風(fēng)險利率為4%，股票市場風(fēng)險溢價率為3%，該公司股票的風(fēng)險是市場平均風(fēng)險的1.5倍，公司的所得稅率為25%。要求：（1）計算股權(quán)資本成本。（2）計算加權(quán)平均資本成本。（3）計算稅后營業(yè)利潤。（4）計算經(jīng)濟增加值。（5）分析經(jīng)營者對企業(yè)價值的影響?！敬鸢浮浚?）股權(quán)資本成本=4%+1.5×3%=8.5%（2）加權(quán)平均資本成本=5%×（1-25%）×50%+8.5%×50%=6.13%（3）稅后營業(yè)利潤=2000+500×（1-25%）-300×（1-25%）=2150（萬元）（4）計算經(jīng)濟增加值=2150-20000×6.13%=924（萬元）（5）因為經(jīng)濟增加值大于0，所以表明經(jīng)營者在為企業(yè)創(chuàng)造價值。六、A企業(yè)正在著手編制2020年1月份的現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：（1）2019年末現(xiàn)金余額為8000元；（2）2019年末有息負(fù)債余額為12000元，已知年利率4%，按季支付利息；（3）2019年末應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計月內(nèi)可收回80%；（4）預(yù)計銷售產(chǎn)品10000件，每件5元，預(yù)計月內(nèi)銷售的收款比例為50%；（5）需要采購材料的成本為8000元，70%當(dāng)月付現(xiàn)，其余下月付現(xiàn)；（6）2019年末應(yīng)付賬款余額5000元，付款政策同（5）；（7）月內(nèi)以現(xiàn)金支付直接人工8400元；（8）制造費用、銷售費用和管理費用付現(xiàn)13854元；（9）購買設(shè)備支付現(xiàn)金20900元；（10）所得稅按照季度預(yù)交，在季度末支付，每次支付3000元；（11）公司的籌資政策：企業(yè)現(xiàn)金不足時可向銀行借款，借款金額為100元的整數(shù)倍數(shù)，年利率為6%，按月支付利息，借款在期初，還款在期末；【答案】（1）可供使用現(xiàn)金＝8000＋4000×80%＋10000×5×50%＝36200（元）（2）采購材料支出＝8000×70%＋5000＝10600（元）現(xiàn)金支出＝10600＋8400＋13854＋20900＝53754（元）（3）現(xiàn)金余缺＝36200－53754＝－17554（元）（4）假設(shè)需要借入W元，則1月份支付的利息＝W×6%/12＝0.005W存在下列關(guān)系式：500022667七、甲公司生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。目前單價為60元/件，單位變動成本24元/件，固定成本總額72000元，目前銷售量水平為10000件。計劃期決定降價10%，預(yù)計產(chǎn)品銷售量將提高20%，計劃期單位變動成本和固定成本總額不變。要求：（1）計算當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻，邊際貢獻率和安全邊際率。（2）計算計劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量和盈虧平衡作業(yè)率【答案】（1）當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻=60-24=36（元/件）當(dāng)前A產(chǎn)品的邊際貢獻率=36/60=60%當(dāng)前A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=72000/（60-24）=2000（件）安全邊際率=（10000-2000）/10000=80%（2）計劃期A產(chǎn)品的單價=60×（1-10%）=54（元/件）計劃期A產(chǎn)品的銷售量=10000×（1+20%）=12000（件）計劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=72000/（54-24）=2400（件）計劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡作業(yè)率=2400/12000=20%。八、甲企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2020年度A產(chǎn)品實際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16元，固定成本總額為2400萬元。假設(shè)2021年成本性態(tài)保持不變。預(yù)計2021年A產(chǎn)品的銷售量仍為600萬件，目標(biāo)息稅前利潤比2020年增長15%。適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮其他稅費。要求：（1）計算2020年的邊際貢獻總額。（2）計算2021年A產(chǎn)品的目標(biāo)銷售單價。（3）計算A產(chǎn)品的單價對利潤的敏感系數(shù)【答案】（1）邊際貢獻總額=600×（30-16）=8400（萬元）（2）2020年稅前利潤=8400-2400=6000（萬元）2021年目標(biāo)稅前利潤=6000×（1+15%）=6900（萬元）設(shè)2021年A產(chǎn)品的目標(biāo)銷售單價為P，則：600×（P-16）-2400=6900解得：P=（6900+2400）/600+16=31.5（元）（3）單價變動百分比=（31.5-30）/30×100%=5%A產(chǎn)品的單價對利潤的敏感系數(shù)=15%/5%=3。九、甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是甲公司下設(shè)的一個利潤中心，相關(guān)資料如下：資料一：2019年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2020年初已投資700萬元，預(yù)計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機會，預(yù)計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的最低投資報酬率為10%。要求：（1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心2019年度的部門邊際貢獻。（2）根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。（3）根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。（4）根據(jù)（2）、（3）的計算結(jié)果從企業(yè)集團整體利益的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機會，并說明理由?！敬鸢浮浚?）部門邊際貢獻=120-72-10-8=30（萬元）（2）接受新投資機會前：投資報酬率=98/700×100%=14%，剩余收益=98-700×10%=28（萬元）（3）接受新投資機會后：投資報酬率=（98+36）/（700+300）×100%=13.4%，剩余收益=（98+36）-（700+300）×10%=34（萬元）（4）從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資機會。因為從企業(yè)集團整體利益角度考慮，是否接受一個投資機會應(yīng)該以剩余收益高低作為決策的依據(jù)，