企業(yè)發(fā)展能力分析習(xí)題

第十一章企業(yè)發(fā)展能力分析單項(xiàng)選擇題1.可以反映股東權(quán)益賬面價(jià)值增減變化的指標(biāo)是（）A．權(quán)益乘數(shù)B．股東權(quán)益增長(zhǎng)率C．產(chǎn)權(quán)比率D．三年資本平均增長(zhǎng)率2.下列項(xiàng)目中，不屬于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增加的原因的是（）A企業(yè)對(duì)外舉債B企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利C企業(yè)發(fā)放股利D企業(yè)發(fā)行股票3.如果企業(yè)某一種產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，其收入增長(zhǎng)率的特點(diǎn)是（）A比值比較大B與上期相比變動(dòng)不大C比值比較小D與上期相比變動(dòng)非常小4.如果企業(yè)某一種產(chǎn)品處于成熟期，其收入增長(zhǎng)率的特點(diǎn)是（）A．比值比較大B.與上期相比變動(dòng)不大C.比值比較小D.與上期相比變動(dòng)非常小5.下列指標(biāo)中，不可以用來(lái)表示利潤(rùn)增長(zhǎng)能力的指標(biāo)是（）A凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率B營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率C收入增長(zhǎng)率D三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率6．下列指標(biāo)中，屬于增長(zhǎng)率指標(biāo)的是（）A產(chǎn)權(quán)比率B資本收益率C不良資產(chǎn)比率D資本積累率7.如果說(shuō)生存能力是企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的前提，那么企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的根本途徑是（）A.發(fā)展能力B.營(yíng)運(yùn)能力C.償債能力D.資本積累8.從根本上看，一個(gè)企業(yè)的股東權(quán)益增長(zhǎng)應(yīng)主要依賴于（）A．凈資產(chǎn)收益率B.股東凈投資率C.凈損益占營(yíng)業(yè)收入比率D.資本積累率9.企業(yè)產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)較快，即某種產(chǎn)品收入增長(zhǎng)率較高，則企業(yè)所處的階段是（）A投放期B成長(zhǎng)期C成熟期D衰退期10.下列計(jì)算股東權(quán)益增長(zhǎng)率的公式中，不正確的是（）A．本期股東權(quán)益增加額÷股東權(quán)益期初余額B.（凈利潤(rùn)+對(duì)股東的凈支付）÷股東權(quán)益期初余額C.[凈利潤(rùn)+（股東新投資-支付股東股利）]÷股東權(quán)益期初余額D.（凈利潤(rùn)-支付股東股利）÷股東權(quán)益期初余額多項(xiàng)選擇題企業(yè)發(fā)展能力分析的目的在于（）A．股東通過(guò)發(fā)展能力分析衡量企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的程度以做出正確的戰(zhàn)略決策B．潛在的投資者通過(guò)發(fā)展能力分析評(píng)價(jià)企業(yè)的成長(zhǎng)性以做出正確的投資決策C．債權(quán)人通過(guò)發(fā)展能力分析判斷企業(yè)未來(lái)盈利能力以做出關(guān)鍵因素以做出正確的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策。D．經(jīng)營(yíng)者通過(guò)發(fā)展能力分析發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵因素以做出正確的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策E．政府通過(guò)發(fā)展能力分析評(píng)估企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)水平以制定正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策2.企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力包括（）A．資產(chǎn)發(fā)展能力B．收益發(fā)展能力C.銷售收入發(fā)展能力D．負(fù)債發(fā)展能力E．股東權(quán)益發(fā)展能力3.股東權(quán)益增長(zhǎng)率的大小直接取決于下列因素中的（）A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D.股東凈投資率E．凈損益占股東權(quán)益比率4.可以用于反映企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括（）A.資產(chǎn)增長(zhǎng)率B.收入增長(zhǎng)率C.資本積累率D.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率E.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率5.可以用來(lái)反映企業(yè)收益增長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（）A.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率B.收入增長(zhǎng)率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D.資本積累率E.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率6.一個(gè)發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)，表現(xiàn)為（）A.資產(chǎn)規(guī)模不斷增加B.營(yíng)運(yùn)效率不斷提高C.股東財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大E.盈利能力不斷增強(qiáng)7.下列說(shuō)法中，正確的是（）A.股東權(quán)益增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)本期股東權(quán)益增加得越多B.三年資本平均增長(zhǎng)率可以均衡計(jì)算企業(yè)的三年平均資本增長(zhǎng)水平C.一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)型企業(yè)，其股東權(quán)益應(yīng)該是不斷增長(zhǎng)的D.股東權(quán)益時(shí)增時(shí)減，說(shuō)明企業(yè)并不具備良好的發(fā)展能力E.一個(gè)企業(yè)的股東權(quán)益增長(zhǎng)應(yīng)主要依賴于企業(yè)運(yùn)用股東投入資本所創(chuàng)造的利潤(rùn)8.股東權(quán)益增長(zhǎng)的主要來(lái)源有（）A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)B.融資活動(dòng)產(chǎn)生的股東凈支付C.直接計(jì)入股東權(quán)益的利得和損失D.投資活動(dòng)產(chǎn)生的收益E.非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的收益9.下列說(shuō)法中，正確的是（）A.如是一個(gè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，但利潤(rùn)并未增長(zhǎng)，那么從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，它并沒(méi)有增加股東權(quán)益B.一個(gè)企業(yè)如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)但營(yíng)業(yè)收入并未增長(zhǎng)，這樣的增長(zhǎng)對(duì)于企業(yè)而言是無(wú)法持續(xù)保持的C.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率可以比營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率更好地考察企業(yè)利潤(rùn)的成長(zhǎng)性D.如果企業(yè)的凈利潤(rùn)主要來(lái)源于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，則表明企業(yè)具有良好的發(fā)展能力E.應(yīng)將企業(yè)連續(xù)多期的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析10.對(duì)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)，下列表述正確的有（）A.它是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)B.它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的標(biāo)志C.它是企業(yè)擴(kuò)張資本的重要前提D.該指標(biāo)小于零，說(shuō)明收入有增長(zhǎng)，指標(biāo)越低，增長(zhǎng)越快E.該指標(biāo)大于零，說(shuō)明收入有增長(zhǎng)，指標(biāo)越高，增長(zhǎng)越快11.對(duì)資本積累率指標(biāo)，下列表述正確的有（）A.它反映所有者投入資本的保全性和增長(zhǎng)性B.它是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益部的增長(zhǎng)率，反映權(quán)益當(dāng)年變動(dòng)水平C.該指標(biāo)為負(fù)值表明資本未受侵略D.它體現(xiàn)企業(yè)資本積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)E.該指標(biāo)越高表明企業(yè)資本資本積累多，資本保全性強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)判斷題從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，上市公司的增長(zhǎng)能力是決定公司股票價(jià)格上升的根本因素。（）企業(yè)能否持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)投資者、經(jīng)營(yíng)者至關(guān)重要，但對(duì)債權(quán)人而言相對(duì)不重要，因?yàn)樗P(guān)心企業(yè)的變現(xiàn)能力。（）和盈利能力不一樣，增長(zhǎng)能力的大小不是一個(gè)相對(duì)概念（）若兩個(gè)企業(yè)的三年資本平均增長(zhǎng)率相同，就可以判斷這兩個(gè)企業(yè)具有相同的資本增長(zhǎng)趨勢(shì)。（）凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)運(yùn)用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力；而股東凈投資率反映了企業(yè)利用股東新投資的程度。（）企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，則說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭一定越好。（）要正確分析和判斷一個(gè)企業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平，必須將一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的收入增長(zhǎng)率加以比較和分析。（）獲利能力強(qiáng)的企業(yè)，其增長(zhǎng)能力也強(qiáng)。（）在產(chǎn)品生命周期的成熟期，產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)率一般趨于穩(wěn)定，與上期相比變化不大（）僅分析某一項(xiàng)發(fā)展能力指標(biāo)，我們無(wú)法得出企業(yè)整體發(fā)展能力情況的結(jié)論。（）計(jì)算題1.資本積累率計(jì)算某企業(yè)2005年到2008年的股東權(quán)益分別為1108萬(wàn)元、1346萬(wàn)元、1643萬(wàn)元和1899萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為106萬(wàn)元、120萬(wàn)元、155萬(wàn)元和169萬(wàn)元，請(qǐng)根據(jù)以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別計(jì)算該企業(yè)2006年到2008年的資本積累率。2.產(chǎn)品生命周期分析已知A公司所生產(chǎn)的甲產(chǎn)品，從2005年開(kāi)始連續(xù)四年的營(yíng)業(yè)收入分別為540萬(wàn)元、675萬(wàn)元、928萬(wàn)元、1380萬(wàn)元，請(qǐng)判斷甲產(chǎn)品所處生命周期的階段。3.資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析假設(shè)B公司2005年、2006年、2007年、2008年的資產(chǎn)總額分別為200萬(wàn)元、296萬(wàn)元、452萬(wàn)元、708萬(wàn)元、；四的的負(fù)債總額分別為78萬(wàn)元、120萬(wàn)元、179萬(wàn)元、270萬(wàn)元，請(qǐng)分析B公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)能力。4.利潤(rùn)增長(zhǎng)能力分析尖山公司2005年到2008年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)情況見(jiàn)下表，請(qǐng)完成表格并根據(jù)計(jì)算出的數(shù)據(jù)分析該公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)能力。尖山公司2005—2008年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)情況單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率38724510314340740860585064820210591588987業(yè)務(wù)題下表是星海公司2005年至2008年有關(guān)的會(huì)計(jì)資料：表11—2星海公司2005—2008年有關(guān)會(huì)計(jì)資料單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年資產(chǎn)總額股東權(quán)益營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)13697974576674398164998861949135502207134386711298873310319151241318661293要求：（1）利用以上數(shù)據(jù)計(jì)算星海公司的收入增長(zhǎng)率，并分析其銷售增長(zhǎng)能力。（2）分析星海公司的整體發(fā)展能力。六、典型案例C公司是國(guó)內(nèi)一家知名家電企業(yè)，該公司從一個(gè)負(fù)債累累的小廠，到營(yíng)業(yè)額上億的知名企業(yè)，僅用了十幾年的時(shí)間，其增長(zhǎng)速度可謂是一個(gè)“神話”。然而C公司的高速增長(zhǎng)能力做更進(jìn)一步的分析，現(xiàn)將C公司2004年到2008年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)匯總，見(jiàn)表11—3.表11—3C公司2004—2008年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目2004年2005年2006年2007年2008年資產(chǎn)總額股東權(quán)益營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)25024831064819033974273679022810164240986993482838393356493218617841903721144182694241508995397061488511155352739414538897368951698581168837737271另外，投資分析師根據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)司頒布的企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值手冊(cè)和C公司的資產(chǎn)規(guī)模及主營(yíng)業(yè)務(wù)，明確了該公司所從事業(yè)務(wù)為大型家用電器制造業(yè)。這樣，投資分析師通過(guò)查閱2008年企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，了解了大型家用電器制造業(yè)的收入增長(zhǎng)率的平均標(biāo)準(zhǔn)值為12.8%，而資本積累率的平均標(biāo)準(zhǔn)值為3.2%要求：（1）假如你就是該投資咨詢有限公司的財(cái)務(wù)分析師，請(qǐng)你應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析C公司的增長(zhǎng)能力。（2）請(qǐng)你以投資分析師的身份為該投資咨詢有限公司的投資總監(jiān)就投資C公司提出相關(guān)建議七、案例分析題蘇寧電器是中國(guó)3C（家電，電腦，通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者之一。蘇寧電器1990年創(chuàng)立于江蘇南京，是中國(guó)3C（家電，電腦，通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至2009年，蘇寧電器在中國(guó)30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，300多個(gè)城市擁有1000家連鎖店，80多個(gè)物流配送中心、2000多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)面積500萬(wàn)平方米，員工12萬(wàn)名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價(jià)值455.38億元，蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)連鎖第一品牌，名列中國(guó)上規(guī)模民企前三、中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第54位，入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)、《福布斯》全球2000大企業(yè)中國(guó)零售企業(yè)第一。展望未來(lái)，到2010年底，電器連鎖店總數(shù)突破1200家，銷售規(guī)模突破1500億元，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、品牌效益、管理與服務(wù)等全方位的行業(yè)領(lǐng)先，進(jìn)入世界500強(qiáng)；到2020年，電器連鎖店總數(shù)將達(dá)3000家，銷售規(guī)模達(dá)3500億元同時(shí)完成300個(gè)電器旗艦店、60個(gè)物流基地，進(jìn)入世界一流企業(yè)的行列，成為“沃爾瑪”。蘇寧電器的發(fā)展趨勢(shì)如日中天，那么它是否可以持續(xù)這樣快速的發(fā)展呢？表11—4蘇寧電器2005—2008年的發(fā)展能力指標(biāo)項(xiàng)目2005200620072008收入增長(zhǎng)率（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）股東權(quán)益增長(zhǎng)率（%）74.9989.7695.56110.9040.6956.42102.43102.52104.56163.8453.4896.14101.5283.3556.5324.2731.7548.3733.2088.74要求：（1）對(duì)蘇寧電器的發(fā)展能力狀況進(jìn)行分析（2）國(guó)美電器2006—2008年的增長(zhǎng)能力指標(biāo)見(jiàn)表11—5，試比較蘇寧電器和國(guó)美電器的發(fā)展能力狀況。表11—5國(guó)美電器2006—2008年的增長(zhǎng)能力指標(biāo)項(xiàng)目200620072008收入增長(zhǎng)率（%）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）股東權(quán)益增長(zhǎng)率（%）37.7021.28126.05240.9771．7716.5640.9067.168.036.29-66.82-27.80第十一章企業(yè)發(fā)展能力分析單項(xiàng)選擇題1.B2.C3.A4.B5.C6.D7.A8.A9.B10.D二、多項(xiàng)選擇題1.ABCD2.ABCE3.ADE4.ABCDE5.AE6.ABCE7.ACDE8.ABC9.ABDE10.ABCE11.ABDE三、判斷題1.正確2.錯(cuò)誤。對(duì)債權(quán)人而言，增長(zhǎng)能力同樣至關(guān)重要，因?yàn)槠髽I(yè)償還債務(wù)尤其是長(zhǎng)期債務(wù)主要是依靠未來(lái)的盈利能力，而不是目前的。3.錯(cuò)誤。企業(yè)發(fā)展能力的大小同樣是一個(gè)相對(duì)的概念，即分析期的股東權(quán)益、收益、銷售收入和資產(chǎn)相對(duì)于上一期的股東權(quán)益、收益、銷售收入和資產(chǎn)而言。4.錯(cuò)誤。從三年資本平均增長(zhǎng)率指標(biāo)的計(jì)算公式來(lái)看，只要兩個(gè)企業(yè)的本年度年末資本總額和三年前年度末資本總額相同，就能夠得出相同的三年資本平均增長(zhǎng)率，但是這兩個(gè)企業(yè)的資本增長(zhǎng)趨勢(shì)可能并不一致。5.正確。6.錯(cuò)誤。企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭就好。首先，只有在一個(gè)企業(yè)的銷售增長(zhǎng)、利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)才是有效益的。其次，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)完全依賴于負(fù)債的增長(zhǎng)，而所有者權(quán)益項(xiàng)目在年度里沒(méi)有發(fā)生變動(dòng)或者變動(dòng)不大，則說(shuō)明企業(yè)不具備良好的發(fā)展?jié)摿?。最后，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)在連續(xù)若干期間時(shí)增時(shí)減，則反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)并不穩(wěn)定，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)并不具備良好的發(fā)展能力。7.正確。8.錯(cuò)誤。企業(yè)增長(zhǎng)能力通常是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃?，獲利能力強(qiáng)的企業(yè)，其發(fā)展能力未必就好，二者之間無(wú)必然聯(lián)系。9.正確。10.正確四、計(jì)算題1.資本積累率計(jì)算。資本積累率指標(biāo)計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年股東權(quán)益股東權(quán)益增加額資本積累率1108--134623821.48%164329722.07%189925615.58%2.產(chǎn)品生命周期分析（1）應(yīng)用某種產(chǎn)品收入增長(zhǎng)率計(jì)算公式，分別計(jì)算2006年、2007年、2008年這三年的甲產(chǎn)品收入增長(zhǎng)率。A公司2002—2005年收入增長(zhǎng)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年甲產(chǎn)品銷售收入甲產(chǎn)品銷售收入增加額甲產(chǎn)品收入增長(zhǎng)率540--67513525.00%92825337.48%138045248.71%（2）從上表的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，該公司甲產(chǎn)品2005年以來(lái)的銷售收入不斷增長(zhǎng)。從收入增長(zhǎng)率來(lái)看，2006年、2007年、2008年這三年來(lái)的收入增長(zhǎng)率均不低于25%，應(yīng)該屬于增長(zhǎng)較快的情況，這充分說(shuō)明該公司甲產(chǎn)品市場(chǎng)不斷拓展，生產(chǎn)規(guī)模不斷增加，銷售量迅速擴(kuò)大，由此可判斷甲產(chǎn)品正處于成長(zhǎng)期。3.資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析（1）利用相關(guān)數(shù)據(jù)先分別計(jì)算2006年、2007年、2008年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股東權(quán)益增加額及其占資產(chǎn)增加額的比重。.資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年資產(chǎn)總額資產(chǎn)增加額資產(chǎn)增長(zhǎng)率負(fù)債總額股東權(quán)益總額股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重200——78122——2969648.00%1201765456.25%45215652.70%1792739762.18%70825656.64%27043816564.45%（2）B公司2006年、2007年和2008年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為48.00%、52.70%和56.64%，這說(shuō)明該公司的資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，且資產(chǎn)增長(zhǎng)率不斷加大，說(shuō)明B公司的資產(chǎn)規(guī)模具有良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)；再結(jié)合股東權(quán)益的增長(zhǎng)來(lái)看，從2006年到2008年，股東權(quán)益的增長(zhǎng)額占資產(chǎn)增長(zhǎng)額的比重不斷增加，且均超過(guò)50%，說(shuō)明這三年資產(chǎn)的增加主要是來(lái)自股東權(quán)益的增加，企業(yè)資產(chǎn)具備較好的增長(zhǎng)潛力。因此，總體來(lái)看B公司資產(chǎn)發(fā)展能力較強(qiáng)。4.利潤(rùn)增長(zhǎng)能力分析（1）利用題目中所給出的數(shù)據(jù)完成表11—9.表11—9尖山公司利潤(rùn)增長(zhǎng)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率38724——51031——43407468312.09%40860-10171-19.93%585061509934.78%48202734217.97%1059154740981.03%889874078584.61%（2）根據(jù)上表計(jì)算所得的數(shù)據(jù)對(duì)該公司進(jìn)行利潤(rùn)增長(zhǎng)能力分析。先分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。該公司2006、2007、2008年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為12.09%、34.78%和81.03%，可見(jiàn)尖山公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不斷增加，其增長(zhǎng)規(guī)模也不斷加大，呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。然后分析尖山公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況。該公司2006、2007、2008年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別這：-19.93%、17.97%、84.61%，可以看出尖山公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在不斷增加，雖然2006年的凈利潤(rùn)較2005年有所降低，致使增長(zhǎng)率為負(fù)。但2006年之后凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，尤其2008年的增幅很大，達(dá)到了84.41%。這說(shuō)明尖山公司的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。再結(jié)合營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)分析?？梢钥闯?，該公司前兩年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明這兩年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，其正常業(yè)務(wù)的盈利能力較強(qiáng)。2008年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明該年的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)除了來(lái)自營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)外，還有非經(jīng)營(yíng)性損益所起的作用。這需要結(jié)合非經(jīng)營(yíng)性損益所占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重來(lái)進(jìn)一步分析凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)效益性。五、業(yè)務(wù)題（1）利用題目給出的有關(guān)資料，計(jì)算該公司的收入增長(zhǎng)率，計(jì)算過(guò)程見(jiàn)下表。收入增長(zhǎng)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年?duì)I業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入增加額收入增長(zhǎng)率4576--6194161835.36%8671247739.99%12413374243.16%根據(jù)上表的計(jì)算結(jié)果，我們可以看出，星海公司的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模不斷擴(kuò)大，收入增長(zhǎng)率呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，且收入增長(zhǎng)率均高于20%，保持著較高的比率。因此可以初步判斷該公司的銷售成長(zhǎng)性良好，產(chǎn)品正處于成長(zhǎng)期。（2）利用題目給出的有關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算星海公司的股東權(quán)益增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、收入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率，進(jìn)而分析該公司的整體發(fā)展能力。其計(jì)算過(guò)程見(jiàn)表下表。星海公司2005—2008年增長(zhǎng)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年股東權(quán)益股東權(quán)益增加額股東權(quán)益增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增加額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入增加額收入增長(zhǎng)率資產(chǎn)總額資產(chǎn)增加額資產(chǎn)增長(zhǎng)率7976743984576136998819123.96%91323935.46%55015238.19%6194161835.36%164928020.45%134335535.93%129838542.16%87332358.73%8671247739.99%220755833.84%191557242.59%186656843.76%129342048.11%12413374243.16%310389640.60%分析該公司在股東權(quán)益、利潤(rùn)、收入、資產(chǎn)等方面的增長(zhǎng)能力。第一，從上表可以看出該公司自2005年以來(lái)，股東權(quán)益一直在增加，分析其增長(zhǎng)原因，可以發(fā)現(xiàn)公司這三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直高于其當(dāng)年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率，這說(shuō)明該公司這三年的股東權(quán)益增長(zhǎng)主要來(lái)自于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的利潤(rùn)，可以判斷該公司的股東權(quán)益發(fā)展能力較好。第二，對(duì)比三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，可以發(fā)現(xiàn)該公司這三年來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率雖然一直保持較高的比率，但是呈現(xiàn)了先升后降的趨勢(shì)，這說(shuō)明該公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不太穩(wěn)定。再將三年的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，可知這三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別都高于當(dāng)年的收入增長(zhǎng)率，這反映出該公司這三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)能力較好，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)。再與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比來(lái)看，三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)除了來(lái)自營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加外，還有非經(jīng)營(yíng)性損益所引起的作用。這需要結(jié)合非經(jīng)營(yíng)性損益所占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重來(lái)分析凈利潤(rùn)的穩(wěn)定性。第三、根據(jù)2005年、2006年、2007年的收入增長(zhǎng)率指標(biāo)，可知該公司這三年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率均高于收入增長(zhǎng)率，且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率本身呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，說(shuō)明該公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)超過(guò)營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅費(fèi)、期間費(fèi)用等成費(fèi)用的增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)能力較好。第四，比較該公司這三年的收入增長(zhǎng)率，可知該公司這三年來(lái)收入增長(zhǎng)率一直保持較高的比率，并呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，這說(shuō)明該公司的銷售具備良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。利用表11—11中的資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)，分析各年銷售增長(zhǎng)是否具有效益性。2005年、2006年、2007年這三年的收入增長(zhǎng)率分別都高于當(dāng)年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率，這說(shuō)明該公司這三年中每一年的銷售增長(zhǎng)都具有效益性，也就是說(shuō)具備良好的成長(zhǎng)性。第五，從上表可以看出，該公司自2005年以來(lái)，其資產(chǎn)總額不斷增加，從2005年的1369萬(wàn)元增加到2008年的3103萬(wàn)元；該公司2005年以來(lái)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直保持較高的比率，這說(shuō)明該公司近幾年資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)。再分析該公司資產(chǎn)的增長(zhǎng)的效益性和資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源。從表11—11可以看出，該公司這三年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率均低于當(dāng)年的收入增長(zhǎng)率，這說(shuō)明每年的增長(zhǎng)是正常的、適當(dāng)?shù)?；從股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額比重可以看也該公司這三年資產(chǎn)的增加主要來(lái)源于股東權(quán)益的增加，而不是主要依賴于負(fù)債的增加。綜合以上幾個(gè)方面的分析，除了凈利潤(rùn)的穩(wěn)定性值得進(jìn)一步探討以外，可知星海公司股東權(quán)益增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率基本能夠保持同步增長(zhǎng)，且保持較高水平，因此可以判斷公司具有良好的整體發(fā)展能力。六、典型案例（1）假如你就是該投資咨詢有限公司有財(cái)務(wù)分析師，請(qǐng)你應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析C公司的增長(zhǎng)能力。①根據(jù)C公司2004—2008年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算出各種增長(zhǎng)率，包括股東權(quán)益增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、收入增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。C公司2004—2008年增長(zhǎng)率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2004年2005年2006年2007年2008年股東權(quán)益股東權(quán)益增加額股東權(quán)益增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)增加額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入增加額收入增長(zhǎng)率資產(chǎn)資產(chǎn)增加額資產(chǎn)增長(zhǎng)率25024831064819033974273679022810163076812.30%424091134536.52%8699350906.21%4828388541121.49%393356254546.92%49321821220275.51%617841937545.69%190372103379118.84%1144182661344136.97%69424130088576.49%508995157773.20%39706-22078-35.73%148851-41521-21.81%1155352111700.98%739414451736.51%538897299025.87%36895-2811-7.08%1698582100714.11%1168837134851.17%737271-2143-0.29%②對(duì)各種增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)做出總體判斷，并將各種增長(zhǎng)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。根據(jù)表11—12，可以發(fā)現(xiàn)該公司2005年以來(lái)各種增長(zhǎng)率指標(biāo)基本都出現(xiàn)一種先長(zhǎng)虹后降于緩慢上升力的趨勢(shì)（除了2008年資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)以外），尤其是2006年各種增長(zhǎng)率指標(biāo)數(shù)值都比較高，對(duì)于2006年的這種變化應(yīng)該進(jìn)一步深入分析其實(shí)際原因，同時(shí)一行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。大型家電制造業(yè)的收入增長(zhǎng)率平均標(biāo)準(zhǔn)值為12.8%，資本積累率的平均值為3.2%，可見(jiàn)C公司的收入增長(zhǎng)率在2005年和2006年均大大超過(guò)平均水平；2007年收入增長(zhǎng)率大幅下降，低于行業(yè)平均水平，而2008年又有所回升。資本積累率除2007年處于行業(yè)水平外，其余年份均高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明該公司股東權(quán)益增長(zhǎng)水平較好。再將各種增長(zhǎng)率進(jìn)行對(duì)比，以判斷增長(zhǎng)的效益性。首先看收入增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率，可以看出，除2007年以外，其他年度的收入增長(zhǎng)率都分別高于當(dāng)年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率，這說(shuō)明該公司這幾年的銷售增長(zhǎng)具有效益性，因此需要對(duì)2007年收入增長(zhǎng)率低于資產(chǎn)增長(zhǎng)率的原因作進(jìn)一些的分析。其次比較營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和收入增長(zhǎng)率。公司除2008年以外，其他年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都分別低于當(dāng)年的收入增長(zhǎng)率，說(shuō)明該公司營(yíng)業(yè)收入和投資收益的增長(zhǎng)率低于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅費(fèi)、期間費(fèi)用的增長(zhǎng)率，該公司正常業(yè)務(wù)的盈利能力不強(qiáng)，因此營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不具有較好的增長(zhǎng)能力。再次比較凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率。2005年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率比營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率高，但之后三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明該公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。雖然該公司2008年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率處于上升趨勢(shì)，但考慮到其后兩年的增長(zhǎng)率為負(fù)，因此可認(rèn)為該公司的凈利潤(rùn)不具備良好的成長(zhǎng)性。最后比較股東權(quán)益增長(zhǎng)率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率?？梢园l(fā)現(xiàn)該公司除2005年以處，其他年度的股東權(quán)益增長(zhǎng)率均高于當(dāng)年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明股東權(quán)益的增長(zhǎng)不是主要來(lái)自凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，股東權(quán)益增長(zhǎng)質(zhì)量不高。就其發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，也是屬于緩慢上升的。綜上所述，我們可以對(duì)C公司的增長(zhǎng)能力做出初步判斷，即該公司整體發(fā)展能力較弱（2）請(qǐng)你以投資分析師的身份為該投資咨詢有限公司的投資總監(jiān)就投資C公司提出相關(guān)建議企業(yè)價(jià)值在很大程度上是取決于企業(yè)未來(lái)的獲利能力，而不是企業(yè)過(guò)去或者目前所取得的收益情況。對(duì)于上市公司而言，股票價(jià)格固然受多種因素的影響，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，發(fā)展能力才是導(dǎo)致公司股票未來(lái)價(jià)格上升的根本因素。因此對(duì)于潛在的投資者而言，可以通過(guò)增長(zhǎng)能力分析評(píng)價(jià)企