項(xiàng)目8證券網(wǎng)上交易

工程8證券網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)朱超云tinaxinyi@163網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)相關(guān)知識(shí)1網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)與傳統(tǒng)證券買(mǎi)賣(mài)的區(qū)別2網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的國(guó)內(nèi)外開(kāi)展3網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的方式和網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)平臺(tái)的建立4目錄網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)概述一、網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的含義〔一〕證券1.我國(guó)證券法對(duì)“證券〞的規(guī)定：指闡明某種民事財(cái)富權(quán)益并具有可轉(zhuǎn)讓性的書(shū)面憑證。2.根據(jù)證券與其所表示的權(quán)益之間聯(lián)絡(luò)的親密程度，可分為三類(lèi)：金券或金額券、資歷證券或免責(zé)證券、有價(jià)證券。3.有價(jià)證券又可分為:(1)擔(dān)負(fù)籌資功能的證券，如股票、債券等；(2)擔(dān)負(fù)致富功能或商品流通功能的證券，如票據(jù)、提單等?！捕尘W(wǎng)上證券１．狹義的網(wǎng)上證券是指投資者經(jīng)過(guò)Internet進(jìn)展證券買(mǎi)賣(mài)的一種手段。投資者利用互聯(lián)網(wǎng)中的網(wǎng)絡(luò)資源，獲取證券的即時(shí)報(bào)價(jià)，分析市場(chǎng)行情，并經(jīng)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)委托下單，進(jìn)展實(shí)時(shí)買(mǎi)賣(mài)。２．廣義的網(wǎng)上證券是指經(jīng)過(guò)Internet進(jìn)展證券投資的全過(guò)程。與狹義的網(wǎng)上證券相比，廣義的網(wǎng)上證券除證券買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)之外還包括其他的一些效力，如：證券信息效力、投資分析效力、咨詢理財(cái)效力等。二、網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的主要特征〔一〕突破了時(shí)空限制；〔二〕極大地豐富了信息資源〔信息類(lèi)型、享用信息的方式〕；〔三〕具有明顯的本錢(qián)優(yōu)勢(shì)〔從證券公司、投資者兩方面思索〕；〔四〕方便快捷；〔五〕有效降低了買(mǎi)賣(mài)過(guò)失率；〔六〕改動(dòng)了傳統(tǒng)券商的運(yùn)營(yíng)格局和競(jìng)爭(zhēng)手段；〔七〕使證券投資趨于群眾化三、開(kāi)展網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的根本條件〔一〕完善的根底設(shè)備建立互聯(lián)網(wǎng)的建立、互聯(lián)網(wǎng)的接入方式、互聯(lián)網(wǎng)的接入效力〔二〕建立高程度的網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)平臺(tái)為客戶提供具有可用性、高效低本錢(qián)、平安可靠的網(wǎng)上證券效力。〔三〕大幅度添加網(wǎng)民數(shù)量和提高網(wǎng)民素質(zhì)〔四〕建立完善的法律保證四、推行網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)對(duì)證券業(yè)產(chǎn)生的沖擊〔一〕對(duì)買(mǎi)賣(mài)方式和證券市場(chǎng)構(gòu)造的沖擊〔二〕加劇了證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)既有業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)又有業(yè)外競(jìng)爭(zhēng)；既有國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)又有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)；競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)涵發(fā)生根本性的變化?！踩匙C券公司傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)理念遭到?jīng)_擊業(yè)務(wù)重點(diǎn)的改動(dòng)、運(yùn)營(yíng)方式的改動(dòng)、咨詢內(nèi)容的改動(dòng)、效力方式的改動(dòng)、運(yùn)營(yíng)構(gòu)造的改動(dòng)。傳統(tǒng)委托買(mǎi)賣(mài)流程：柜臺(tái)委托、小鍵盤(pán)自助、委托等證券營(yíng)業(yè)部證券買(mǎi)賣(mài)所因特網(wǎng)委托買(mǎi)賣(mài)流程：因特網(wǎng)投資者證券部電腦系統(tǒng)證券買(mǎi)賣(mài)所成交確認(rèn)買(mǎi)賣(mài)指令網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的比較：到選定證券商處辦理委托，并開(kāi)立資金帳戶在當(dāng)?shù)刈C券登記機(jī)構(gòu)或代辦處開(kāi)立證券柜臺(tái)委托非柜臺(tái)委托填寫(xiě)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出委托書(shū)券商確認(rèn)后輸單至買(mǎi)賣(mài)所撮合系統(tǒng)等待成交報(bào)答委托觸摸屏委托互聯(lián)網(wǎng)可根據(jù)語(yǔ)音或文字提示進(jìn)展委托或查詢有關(guān)信息網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的國(guó)內(nèi)外開(kāi)展情況一、國(guó)外開(kāi)展情況〔一〕美國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的開(kāi)展１．美國(guó)是最早開(kāi)展網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的國(guó)家２．美國(guó)網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)迅速開(kāi)展的緣由〔１〕美國(guó)證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境優(yōu)越興隆的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、低廉的買(mǎi)賣(mài)費(fèi)用、快捷全面的信息和方便的操作〔２〕美國(guó)證券業(yè)的高度專業(yè)化券商高度的專業(yè)化分工３．美國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)方式〔１〕綜合類(lèi)券商提供的網(wǎng)絡(luò)證券效力運(yùn)營(yíng)目的：經(jīng)過(guò)提供充分完全的效力獲取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)；業(yè)務(wù)特點(diǎn)：全方位投資咨詢效力手續(xù)費(fèi)普通較貴，從數(shù)十美圓到數(shù)百美圓不等〔２〕折扣類(lèi)券商提供的網(wǎng)絡(luò)證券效力運(yùn)營(yíng)目的：以低本錢(qián)、低手續(xù)費(fèi)作為競(jìng)爭(zhēng)武器，與綜合類(lèi)券商抗衡。業(yè)務(wù)特點(diǎn)：從一概不提供投資咨詢效力向與多家信息公司協(xié)作提供各種咨詢效力和資產(chǎn)管理工具轉(zhuǎn)型。手續(xù)費(fèi)較廉價(jià)，從不到１０美圓至幾十美圓。類(lèi)型：純粹的網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)商；傳統(tǒng)的折扣經(jīng)紀(jì)商提供網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)；傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立獨(dú)立的網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)公司。４．美國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)效力內(nèi)容和效力質(zhì)量的比較〔１〕網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)效力〔２〕網(wǎng)絡(luò)證券咨詢效力〔３〕網(wǎng)絡(luò)理財(cái)效力5.參考案例美國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券商的效力內(nèi)容和效力質(zhì)量比較：比較項(xiàng)目Ameritr-adeCharlesSchwabDatekOnlineDiscoverBrokerageDirectCSFB-directEtradeSecuritiesWaterhouseWebBroker最小開(kāi)戶額$2000$2500$2000$2000$0$1000$2000網(wǎng)上交易傭金$8$29.95$9.99$15$20$14.95$12電話交易傭金$12-18$39$25$15-34$20$15-25$35-45對(duì)大額和頻繁交易的優(yōu)惠否是否是是是否能否在１分鐘內(nèi)完成交易是是是否是是是網(wǎng)上服務(wù)保證否是是是是是是站點(diǎn)瀏覽很好好很好好很好好一般續(xù)表：交易界面好很好極佳好很好好極佳股票信息好很好很好很好極佳很好好研究分析質(zhì)量好極佳好好很好很好極佳帳戶界面人性化很好極佳好很好差好差電話服務(wù)回復(fù)速度很好快極快極快很快一般快電話服務(wù)質(zhì)量好極佳很好一般極佳好極佳E-mail回復(fù)速度慢極快慢一般慢一般快E-mail服務(wù)質(zhì)量一般極佳好一般差很好好6.美國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的開(kāi)展趨勢(shì)〔1〕網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)功能趨向多元化〔2〕網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)個(gè)性化〔3〕網(wǎng)絡(luò)平安性日益遭到各大券商的注重〔4〕市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)猛烈化〔二〕亞太地域網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的開(kāi)展1.韓國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)的開(kāi)展目前韓國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的浸透率在全世界是最高的。〔1〕韓國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券大受歡迎的緣由證券公司對(duì)網(wǎng)絡(luò)證券進(jìn)展了大力宣傳；韓國(guó)個(gè)人投資者的比例很高；韓國(guó)注重信息技術(shù)的開(kāi)展；運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)可以降低手續(xù)費(fèi)；網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)使投資者可以方便快捷地獲得大量金融方面的信息。〔2〕韓國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的開(kāi)展對(duì)證券市場(chǎng)和證券業(yè)務(wù)的影響韓國(guó)證券買(mǎi)賣(mài)所的股票日成交量和股價(jià)日平均動(dòng)搖幅度不斷添加；由于股價(jià)的動(dòng)搖，網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)使短線炒家的數(shù)量激增；網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)添加了個(gè)人投資者的權(quán)限；由于網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)的迅速開(kāi)展，各證券公司之間展開(kāi)了猛烈競(jìng)爭(zhēng)。2．日本網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的開(kāi)展〔１〕日本網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的特征網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)得到券商的普遍認(rèn)同；網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的運(yùn)轉(zhuǎn)體制尚未構(gòu)成；網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)集中于股票買(mǎi)賣(mài)；網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)處于顧客目的戰(zhàn)略階段；網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的時(shí)間尚有保管?！玻病橙毡菊畬?duì)網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)給予了政策上的支持〔３〕網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)目前在日本還沒(méi)有構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)３．臺(tái)灣地域網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)的開(kāi)展〔１〕臺(tái)灣地域網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)迅速開(kāi)展的緣由網(wǎng)絡(luò)化程度高實(shí)行浮動(dòng)傭金制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)猛烈散戶投資者多政策支持〔２〕臺(tái)灣地域網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的主要特點(diǎn)及開(kāi)展趨勢(shì)網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)占全部證券買(mǎi)賣(mài)的比重會(huì)逐漸趨于平穩(wěn)；與大券商相比，中小型券商往往會(huì)先行一步；不同類(lèi)型的券商目的顧客定位不同；價(jià)錢(qián)競(jìng)爭(zhēng)向全面效力競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變；經(jīng)過(guò)“戰(zhàn)略聯(lián)盟〞向投資者提供方便快捷、平安可靠、信息豐富的效力，同時(shí)為公司業(yè)務(wù)的全球化奠定了良好根底；堅(jiān)持網(wǎng)上、網(wǎng)下“兩條腿走路〞；臺(tái)灣地域的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)以積極介入的態(tài)度監(jiān)視和引導(dǎo)了網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的良性開(kāi)展。４．亞太地域網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的開(kāi)展趨勢(shì)〔１〕傳統(tǒng)證券公司在網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)方面將繼續(xù)占據(jù)主要市場(chǎng)份額；〔２〕商業(yè)銀行將試圖全面進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)領(lǐng)域；〔３〕券商之間的兼并和收買(mǎi)活動(dòng)將加??；〔４〕區(qū)域外網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)公司看好亞太地域網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)紛紛參與競(jìng)爭(zhēng)。二、國(guó)內(nèi)開(kāi)展情況〔一〕中國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的開(kāi)展歷程１．第一階段〔1986-1990年〕萌芽階段〔１〕證券公司、投資者及上市公司數(shù)量極少，素質(zhì)較低；〔２〕證券買(mǎi)賣(mài)手段和買(mǎi)賣(mài)方式非常低級(jí)；〔３〕證券公司集中在上海、深圳兩地。２．第二階段〔1991-1995年〕迅猛開(kāi)展階段中國(guó)證券買(mǎi)賣(mài)從上海、深圳兩地迅速擴(kuò)展到全國(guó)，買(mǎi)賣(mài)種類(lèi)日益豐富，投資者隊(duì)伍日益壯大。〔１〕證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的靜態(tài)程度不能滿足投資者的需求，各種買(mǎi)賣(mài)方式處于動(dòng)態(tài)開(kāi)展之中；〔２〕證券委托方式中當(dāng)面委托占絕大多數(shù)；〔３〕經(jīng)紀(jì)效力處于賣(mài)方市場(chǎng)。３.第三階段〔1996年至今〕多元化階段〔１〕證券經(jīng)紀(jì)效力由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)；〔２〕券商拓展業(yè)務(wù)由原來(lái)的守株待兔演化為自動(dòng)出擊，以爭(zhēng)奪客戶、擴(kuò)展市場(chǎng)份額；〔３〕證券買(mǎi)賣(mài)方式日益多元化；〔４〕證券效力開(kāi)場(chǎng)轉(zhuǎn)向智能化、咨詢化、個(gè)性化?！捕持袊?guó)網(wǎng)絡(luò)證券的現(xiàn)狀１．各大證券公司網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)不斷開(kāi)通，網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)量所占的比重不斷上升；２．目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)還有很大潛力可挖?！踩钞?dāng)前我國(guó)開(kāi)展網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的途徑１．遠(yuǎn)程下一方式；２．網(wǎng)站買(mǎi)賣(mài)方式?！菜摹澄覈?guó)推行網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的主要困難１．我國(guó)證券公司面臨的主要問(wèn)題混業(yè)運(yùn)營(yíng)和傭金下調(diào)將直接影響券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入；投資業(yè)務(wù)將被資本雄厚的券商所壟斷；自營(yíng)盤(pán)運(yùn)作的難度加大。２．我國(guó)推行網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的主要困難〔１〕相關(guān)法律法規(guī)不健全；〔２〕網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)的運(yùn)轉(zhuǎn)本錢(qián)過(guò)高；〔３〕網(wǎng)上效力未能及時(shí)跟上；〔４〕網(wǎng)絡(luò)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢通，網(wǎng)絡(luò)平安存在隱患；〔５〕電腦及網(wǎng)絡(luò)知識(shí)的普及程度低，投資者整體素質(zhì)不高；〔６〕券商預(yù)期收益與本錢(qián)存在不對(duì)稱性；〔７〕網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)定位尚不明確。〔五〕中國(guó)網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)的開(kāi)展趨勢(shì)１．隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)浸透率的提高，參與網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)的投資者將增多；２．網(wǎng)絡(luò)用戶的構(gòu)造有利于網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的開(kāi)展；３．網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)將為營(yíng)業(yè)部規(guī)劃合理的中小券商提供宏大的開(kāi)展契機(jī)；４．猛烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得券商提供的信息增值效力將成為網(wǎng)絡(luò)證券買(mǎi)賣(mài)成敗的關(guān)鍵。網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的方式和網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)平臺(tái)的建立一、國(guó)外網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的開(kāi)展方式〔一〕以美國(guó)為代表的自在傭金制度下的網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)方式１．美林方式２．Ｅ-Trade方式３．嘉信理財(cái)方式〔二〕以日本為代表的固定手續(xù)費(fèi)制度下的網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)方式二、我國(guó)網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)的方式〔一〕我國(guó)選擇網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)時(shí)應(yīng)思索的問(wèn)題1.網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)經(jīng)紀(jì)商的資歷認(rèn)證；2.采取自在定價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)方式還是固定傭金的競(jìng)爭(zhēng)方式?！捕澄覈?guó)選擇網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)時(shí)的方針、政策1.方針：應(yīng)本著有序競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范開(kāi)展的原那么，采取兼收并蓄的方針；2.政策:〔1〕以券商作為我國(guó)網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)的主體，其他網(wǎng)絡(luò)公司只能為券商提供技術(shù)支持，不能成為獨(dú)立的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商；〔2〕我國(guó)當(dāng)前采用固定傭金制度，但隨著網(wǎng)絡(luò)買(mǎi)賣(mài)的普及必將逐漸放開(kāi)價(jià)錢(qián)限制，最后實(shí)行自在傭金制度?！踩澄覈?guó)證券公司通常采用三種方式為客戶提供網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)效力1.經(jīng)過(guò)IT公司的網(wǎng)站提供效力；2.券商自建網(wǎng)站提供效力；3.券商與銀行協(xié)作提供效力。三、證券公司網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)平臺(tái)的構(gòu)建〔一〕構(gòu)建網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)的原那么1.網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的中心依然是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；2.網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)要充分注重經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中人際溝通的特點(diǎn)；3.確保系統(tǒng)的平安性；4.充分注重信息效力；5.要提供多種接入手段；6.從網(wǎng)站建立、網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)平臺(tái)到CallCenter中心的構(gòu)建都應(yīng)有充分?jǐn)U展的余地，逐漸完善成為高程度的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商?！捕尘W(wǎng)站建立1.技術(shù)要素2.信息集成程度〔1〕證券信息必需是專業(yè)化的；〔2〕證券信息必需經(jīng)過(guò)整理、加工，具有集成性；〔3〕證券信息應(yīng)具有個(gè)性化。〔三〕買(mǎi)賣(mài)平臺(tái)從投資者的角度看，進(jìn)展網(wǎng)上證券買(mǎi)賣(mài)可有三種方式：1.經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)查看股市的實(shí)時(shí)行情，并經(jīng)過(guò)下單委托；2.經(jīng)過(guò)接納圖文電視行情的分析系統(tǒng)，或第三方分析系統(tǒng)觀看行情，在互聯(lián)網(wǎng)上下單查詢；3.經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)查看股市的實(shí)時(shí)行情，并在網(wǎng)上向證券公司直接下單委托?！菜摹澈艚兄行暮艚兄行摹睠a