國(guó)際金融習(xí)題答案第五章

習(xí)題答案第五章國(guó)際金融市場(chǎng)

本章重要概念在岸金融市場(chǎng)：即傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)，是從事市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的國(guó)際借貸，并受市場(chǎng)所在國(guó)政府政策與法令管轄的金融市場(chǎng)。傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)被冠以“在岸”名稱(chēng)，這個(gè)“岸”不是地理意義的概念。該市場(chǎng)的主要特點(diǎn)：①以市場(chǎng)所在國(guó)發(fā)行的貨幣為交易對(duì)象；②交易活動(dòng)一般是在市場(chǎng)所在國(guó)居民與非居民之間進(jìn)行；③該市場(chǎng)要受到市場(chǎng)所在國(guó)法律和金融條例的管理和制約，各種限制較多，借貸成本較高。離岸金融市場(chǎng)：即新型的國(guó)際金融市場(chǎng)，又稱(chēng)境外市場(chǎng)，是指非居民的境外貨幣存貸市場(chǎng)?！半x岸”也不是地理意義上的概念，而是指不受任何國(guó)家國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的制約和管制。該市場(chǎng)有如下特征：①以市場(chǎng)所在國(guó)以外國(guó)家的貨幣即境外貨幣為交易對(duì)象；②交易活動(dòng)一般是在市場(chǎng)所在國(guó)的非居民與非居民之間進(jìn)行；③資金融通業(yè)務(wù)基本不受市場(chǎng)所在國(guó)及其他國(guó)家政策法規(guī)的約束。所有離岸金融市場(chǎng)結(jié)合而成的整體，就是我們通常所說(shuō)的歐洲貨幣市場(chǎng)，是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的核心。歐洲貨幣市場(chǎng)：是對(duì)離岸金融市場(chǎng)的概括和總稱(chēng)，是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的核心。歐洲貨幣又稱(chēng)境外貨幣、離岸貨幣，是在貨幣發(fā)行國(guó)境外被存儲(chǔ)和借貸的各種貨幣的總稱(chēng)。銀團(tuán)貸款：又稱(chēng)辛迪加貸款，是由一國(guó)或幾國(guó)的若干家銀行組成的銀團(tuán)，按共同的條件向另一國(guó)借款人提供的長(zhǎng)期巨額貸款。具有如下特點(diǎn)：(1)貸款規(guī)模較大，最多可達(dá)幾億、幾十億美元。(2)貸款期限長(zhǎng)，一般為7-10年，有的可長(zhǎng)達(dá)20年。（3）幣種選擇靈活，但歐洲美元為主要貸款幣種。(4)貸款成本相對(duì)較高，利率按LIBOR加上一定加息率，除此之外借款人還需負(fù)擔(dān)一些其他費(fèi)用。外國(guó)債券：外國(guó)債券是一國(guó)發(fā)行人或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，為了籌集外幣資金，在某外國(guó)資本市場(chǎng)上發(fā)行的以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券。通常把外國(guó)債券稱(chēng)為傳統(tǒng)的國(guó)際債券。從事外國(guó)債券發(fā)行、買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)就是外國(guó)債券市場(chǎng)。外國(guó)債券主要由市場(chǎng)所在國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)，由市場(chǎng)所在國(guó)的證券機(jī)構(gòu)發(fā)行和擔(dān)保。發(fā)行外國(guó)債券必須事先得到發(fā)行地所在國(guó)政府證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，并受該國(guó)金融法令的制約。各國(guó)政府把外國(guó)債券和普通的國(guó)內(nèi)債券在稅率、發(fā)行時(shí)間、金額、信息披露、購(gòu)買(mǎi)者等方面都作了法律上的區(qū)分。歐洲債券：是一國(guó)發(fā)行人或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，在債券票面貨幣發(fā)行國(guó)以外的國(guó)家發(fā)行的以歐洲貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券。歐洲債券基本上不受任何一國(guó)金融法令和稅收條例等的限制；發(fā)行前不需要在市場(chǎng)所在國(guó)提前注冊(cè)，也沒(méi)有披露信息資料的要求，發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便，自由靈活；多數(shù)的歐洲債券不記名，具有充分流動(dòng)性。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地點(diǎn)和計(jì)價(jià)貨幣分別屬于不同的國(guó)家，主要計(jì)價(jià)貨幣有歐洲美元、歐洲英鎊、歐洲日元、歐洲瑞士法郎、歐元等。全球債券）是歐洲債券的一種特殊形式，是指可以同時(shí)在幾個(gè)國(guó)家的資本市場(chǎng)上發(fā)行的歐洲債券。金融互換：金融互換是指兩個(gè)（或兩個(gè)以上）當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)期內(nèi)，交換不同金融工具的一系列現(xiàn)金流（支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)）的合約。按照交換標(biāo)的物的不同，互換交易可以分為利率互換、貨幣互換、股權(quán)互換、股權(quán)—債權(quán)互換等。但前兩種互換是國(guó)際金融市場(chǎng)上最常見(jiàn)的互換交易。

復(fù)習(xí)思考題1．國(guó)際金融市場(chǎng)的構(gòu)成及作用。答：國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)一般是按市場(chǎng)功能的不同來(lái)劃分的，廣義上包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)以及金融衍生工具市場(chǎng)。1）國(guó)際貨幣市場(chǎng)是與國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的，指居民與非居民之間或非居民與非居民之間，進(jìn)行期限為1年或1年以下的短期資金融通與借貸的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)。國(guó)際貨幣市場(chǎng)可分為傳統(tǒng)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)和新型的國(guó)際貨幣市場(chǎng)：前者進(jìn)行的是居民與非居民之間的市場(chǎng)所在國(guó)貨幣在國(guó)際間的短期借貸；后者進(jìn)行的是非居民與非居民之間各種境外貨幣的短期借貸。2）國(guó)際資本市場(chǎng)是指在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行各種期限在1年以上的長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所與網(wǎng)絡(luò)，主要由國(guó)際銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)、國(guó)際債券市場(chǎng)和國(guó)際股票市場(chǎng)構(gòu)成。3）國(guó)際外匯市場(chǎng)是進(jìn)行國(guó)際性貨幣兌換和外匯買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)，是國(guó)際金融市場(chǎng)的核心之一。4）國(guó)際黃金市場(chǎng)是世界各國(guó)集中進(jìn)行黃金交易的場(chǎng)所，是國(guó)際金融市場(chǎng)的特殊組成部分。目前世界上有五大國(guó)際性黃金市場(chǎng)：倫敦、蘇黎世、紐約、芝加哥和香港。5）金融衍生工具市場(chǎng)也稱(chēng)派生市場(chǎng)，是進(jìn)行金融衍生工具交易的市場(chǎng)，既包括標(biāo)準(zhǔn)化的交易所交易，也包括非標(biāo)準(zhǔn)化的柜臺(tái)交易，即OTC交易。主要由金融遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)、互換市場(chǎng)等構(gòu)成。國(guó)際金融市場(chǎng)的作用：積極作用：1）有利于調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)際收支的不平衡；2）有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展與國(guó)際資本的流動(dòng)，推動(dòng)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；3）有利于推動(dòng)生產(chǎn)和資本國(guó)際化的發(fā)展；4）促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)國(guó)際化的發(fā)展。消極作用：國(guó)際金融市場(chǎng)在發(fā)揮諸多積極作用的同時(shí)，也產(chǎn)生了一些負(fù)面作用。例如，國(guó)際金融市場(chǎng)為國(guó)際間的資本流動(dòng)提供了便利，但同時(shí)也給國(guó)際間的投機(jī)活動(dòng)提供了場(chǎng)所。巨額的短期國(guó)際資本流動(dòng)增大了國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)l(fā)國(guó)際金融危機(jī)。