考前必備2023年云南省保山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

考前必備2023年云南省保山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理模擬考試（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

i.一般情況下，可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)但又不改變盈虧臨界點(diǎn)的措施是。

A.增加銷(xiāo)售量B.提高產(chǎn)品售價(jià)C.降低單位變動(dòng)成本D.降低固定成本

2.根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、

系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ǎ?/p>

A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)C.即付年金現(xiàn)值系數(shù)D.永

續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)

3.在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法中，可能會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法

是（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

4.下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相

關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)

強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有

風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

D.不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合

而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段

曲線

5.

第8題下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)率x安全邊際率一1

B.邊際貢獻(xiàn)x安全邊際率一利潤(rùn)

C.1-邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

6.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

7.

第9題考核利潤(rùn)中心部門(mén)經(jīng)理業(yè)績(jī)的最好指標(biāo)是（）。

A.剩余收益B.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門(mén)稅前利潤(rùn)

8.甲公司的銷(xiāo)售人員每月固定工資3000元，此外每銷(xiāo)售一件提成5

元，這種人工成本屬于（）

A.階梯式成本B.半固定成本C.半變動(dòng)成本D.延期變動(dòng)成本

9.某人售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看

跌期權(quán)。如果1年后該股票的市場(chǎng)價(jià)格為80元，則該期權(quán)的到期日價(jià)

值為（）元。

A.20B.-20C.180D.0

10.下列屬于金融市場(chǎng)基本功能的是（）o

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟(jì)功

能

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于幾種主要的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于內(nèi)部利潤(rùn)中心

B.成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于內(nèi)部成本中心

C.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于分權(quán)程度較高的企業(yè)

D.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于內(nèi)部投資中心

12.

第27題下列屬于有關(guān)融資優(yōu)序理論表述正確的有（）。

A.觸資優(yōu)序理論考慮了信息不對(duì)稱(chēng)和逆向選杼的影響

B.將內(nèi)部籌資作為首先選擇

C.將發(fā)行新股作為最后的選杼

D.企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款

13.公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入20萬(wàn)元，全部是固定資產(chǎn)投

資，沒(méi)有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計(jì)

壽命期10年，按直線法提折舊，無(wú)殘值。所得稅稅率為30%,則該項(xiàng)

目（）。

A.年現(xiàn)金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3.64年C.會(huì)計(jì)報(bào)酬

率為17.5%D.會(huì)計(jì)報(bào)酬率為35%

14.下列關(guān)于債券的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款

項(xiàng)的現(xiàn)值

B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金

D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

15.下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有（)o

做ffiWftflt

覦存率x冷M率X?一翻嘛權(quán)拉

刷8產(chǎn)「郴I*乂”,負(fù)偵—

A.4…，.；、

wwxwwx）

以簧產(chǎn)f種《的仰負(fù)債,

B.9''

現(xiàn)旭典歲末◎氏巴

x*4

D.銷(xiāo)售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x利潤(rùn)留存率x期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

16.

第32題下列各項(xiàng)中屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施的是（）。

A.業(yè)務(wù)外包B.合資C.計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備D.租賃經(jīng)營(yíng)

17.

第U題下列表述正確的是（）o

A.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率

B.如果買(mǎi)價(jià)和面值不等，則債券的到期收益率和票面利率不同

C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)

D.只憑債券到期收益率不能指導(dǎo)選購(gòu)債券，還應(yīng)將其與債券價(jià)值指標(biāo)結(jié)

合

18.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）o

A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際

折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

B.l+r名義=（l+r宴際X"通貨膨脹率）

C實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量義（1+通貨膨脹率）”

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱(chēng)為名義現(xiàn)金流量

19.商業(yè)信用籌資的特點(diǎn)包括（）o

A.容易取得

B,若沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)則不負(fù)擔(dān)成本

C,放棄現(xiàn)金折扣時(shí)成本較高

D.放棄現(xiàn)金折扣時(shí)成本較低

20.下列關(guān)于流動(dòng)性溢價(jià)理論的說(shuō)法不正確的有（）

A.如果收益曲線水平，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，且下降幅度等

于流動(dòng)性溢價(jià)

B.如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無(wú)

偏預(yù)期的小

C.長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.不同期限的債券互相不可完全替代，投資者更偏好于流動(dòng)性好的短期

債券

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.按照“提出相應(yīng)費(fèi)用計(jì)劃方案;比較每項(xiàng)費(fèi)用效益，評(píng)價(jià)每項(xiàng)開(kāi)支計(jì)劃

的重要程度;對(duì)不可避免費(fèi)用項(xiàng)目?jī)?yōu)先分配資金，對(duì)可延緩成本則按輕重

緩急，分級(jí)依次安排預(yù)算”的程序編制預(yù)算的方法是（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.零基預(yù)算D.滾動(dòng)預(yù)算

22.下列關(guān)于剩余收益的表述中。不正確的是（）。

A.剩余收益是指一項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬與要求的報(bào)酬之間的差額

B.剩余收益就是會(huì)計(jì)利潤(rùn)

C.剩余收益是“超額收益”

D.通常剩余收益是指權(quán)益投資人的剩余收益

23.用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價(jià)的公司，其市盈率往往()。

A.遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平B.等于市場(chǎng)平均水平C.遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平

D.等于或低于市場(chǎng)平均水平

24.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí),下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)j當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本

成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折

現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)

率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)

使用更高的折現(xiàn)率

25.某房屋登記簿上所有權(quán)人為甲，但乙認(rèn)為該房屋應(yīng)當(dāng)歸己所有，遂申

請(qǐng)仲裁。仲裁裁決爭(zhēng)議房屋歸乙所有，但裁決書(shū)生效后甲、乙未辦理變

更臀記手續(xù)。1個(gè)月后，乙將該房屋抵押給丙銀行，簽訂了書(shū)而合同，

但未辦理抵押登記。根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，下列說(shuō)法中，不正確的是

()o

A.房屋應(yīng)歸甲所有B.房屋應(yīng)歸乙所有C.抵押合同有效D.抵押權(quán)未成

立

26.股民甲以每股30元的價(jià)格購(gòu)得M股票800股，在M股票市場(chǎng)價(jià)格

為每股18元時(shí)，上市公司宵布配股，配股價(jià)每股12元，每10股配新

股4股。則配股后的除權(quán)價(jià)為（）元。

A.16.29B.13.25C.15.54D.13.85

27.使用加權(quán)平均資本成本對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)，所依賴(lài)的假設(shè)不包括（）。

A.項(xiàng)目承擔(dān)平均風(fēng)險(xiǎn)B.企業(yè)的債務(wù)與股權(quán)比率保持不變C.公司所得

稅是唯一要考慮的市場(chǎng)摩擦D.不存在市場(chǎng)摩擦

28.已知甲公司2006年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入為240萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出為80

萬(wàn)元，利息保障倍數(shù)為5,息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，則現(xiàn)金流量利息保

障倍數(shù)為（）。

A.6B.3C.2D.4

29.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積

30萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)200萬(wàn)元，股票市價(jià)8元；若按10%的比例發(fā)放

股票股利并按市價(jià)折算，資本公積將變?yōu)椋ǎ┤f(wàn)元。

A.OB.70C.100D.30

30.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價(jià)分別為10元、

8元和6元，單位變動(dòng)成本分別為8元、5元和4元，銷(xiāo)售量分別為200

件、500輛和550噸。固定成本總額為1000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率

為（）。

A.0.3226B.0.3628C.0.2826D.0.3018

四、計(jì)算分析題（3題）

31.某公司擬開(kāi)發(fā)一鐵礦，預(yù)計(jì)需要投資6000萬(wàn)元；年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2萬(wàn)

噸，并可以較長(zhǎng)時(shí)問(wèn)不變；該鐵礦石目前的市場(chǎng)價(jià)格為2000元/噸，預(yù)

計(jì)每年價(jià)格上漲5%,但價(jià)格很不穩(wěn)定，其標(biāo)準(zhǔn)差為40%,每年的付現(xiàn)

營(yíng)業(yè)成本為銷(xiāo)售收入的60%,忽略其他成本和費(fèi)用。含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)

酬率為10%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為5%。1?3年后的礦山殘值分別為4500

萬(wàn)元、3000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元。該公司享受免稅待遇。

要求：

⑴計(jì)算不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（單位：萬(wàn)元）；

⑵確定上行乘數(shù)和下行乘數(shù)以及上行概率和下行概率（保留四位小數(shù)）；

⑶填寫(xiě)下表中字母的數(shù)值（四舍五入，保留整數(shù)），并寫(xiě)出計(jì)算過(guò)程。

放棄期權(quán)的二叉樹(shù)

⑷計(jì)算調(diào)整后的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值和期權(quán)價(jià)值，并說(shuō)明是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行該項(xiàng)目。

32.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算。

⑴預(yù)計(jì)2011年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬(wàn)元

金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額

資產(chǎn)

現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162

應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11

存貨132銀行借款120

固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700

未分配利潤(rùn)7

負(fù)債及所有者權(quán)益總

資產(chǎn)總計(jì)10001000

計(jì)

(2)銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)：2011年11月200萬(wàn)元，12月220萬(wàn)元；2012年1

月230萬(wàn)元。

(3)銷(xiāo)售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷(xiāo)售當(dāng)月收回60%,次月收回38%,其余2%無(wú)法

收回(壞賬)。

(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷(xiāo)售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷(xiāo)售商品的20%

在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買(mǎi)的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬(wàn)元；全年折舊費(fèi)216萬(wàn)元；除

折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26.5萬(wàn)元；

12月末歸還一年前借入的到期借款120萬(wàn)元。

(6)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售成本率75%O

⑺預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%,還款時(shí)支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額為5萬(wàn)元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬(wàn)元時(shí)，在每月

月初從銀行借入，借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。

⑼假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月預(yù)算金額：

（1）銷(xiāo)售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

（2）現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

（3）稅前利潤(rùn)。

33.公司20x1年的銷(xiāo)售收入為100000元，銷(xiāo)售凈利率為10%。（1）

若現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，即增加收入不需進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，此外

流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款均隨銷(xiāo)售收入的增加而增加，如果

20x2年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為120000元，公司的利潤(rùn)分配給投資人的比

率為50%,其他條件不變，那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金？（2）

若流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款均隨銷(xiāo)售收入的增加而增加，如

果20x2年要追加一項(xiàng)投資30000元，20x2年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為

120000元，公司的利潤(rùn)分配給投資人的比率為50%,其他條件不變，

那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金？（3）若結(jié)合第二問(wèn)，同時(shí)要求企

業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率加快變?yōu)?.5次（按期末流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)確定），銷(xiāo)售

凈利率提高到12%,其他條件不變，企業(yè)資金有何變化？

五、單選題（0題）

34.已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4,每年的固定成本為9萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1

萬(wàn)元，則利息保障倍數(shù)為（）o

A.2B.2.5C.3D.4

六、單選題（0題）

35.影響速動(dòng)比率可信性的最主要因素是（）。

A.A.存貨的變現(xiàn)能力B.短期證券的變現(xiàn)能力C.產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D.應(yīng)

收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力

參考答案

1.A一般情況下增加銷(xiāo)量、提高產(chǎn)品售價(jià)、降低單位變動(dòng)成本、降低固

定成本都可以達(dá)到降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的目的，但盈虧臨界點(diǎn)=固定成本

/（單價(jià)一單位變動(dòng)成本），可以看出只有銷(xiāo)量對(duì)盈虧臨界點(diǎn)沒(méi)有影響，

所以應(yīng)選擇選項(xiàng)Ao

2.Cn期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的期間相同，但由于其付款

時(shí)間不同，n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期。因此“即

付年金現(xiàn)值系數(shù)”是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1,系數(shù)加1

所得的結(jié)果。

3.B解析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置有兩種方法：一是調(diào)整現(xiàn)金流量法；二是

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法。因此，選項(xiàng)C、D不正確。在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的

兩種方法中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法因其用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符,

夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。

4.B解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點(diǎn)到

最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線，也稱(chēng)為有效邊界。

5.B利潤(rùn)=安全邊際x邊際貢獻(xiàn)率，經(jīng)過(guò)變換可得：利潤(rùn)=安全邊際x邊際

貢獻(xiàn)/銷(xiāo)售收入=邊際貢獻(xiàn)x安全邊際店肖售收入=邊際貢獻(xiàn)x安全邊際率。

6.A建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)

視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

7.C以邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)不夠全面，因?yàn)椴块T(mén)經(jīng)理至少可以控

制某些可控固定成本；部門(mén)邊際貢獻(xiàn)更適合于評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和

管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門(mén)經(jīng)理的評(píng)價(jià)；以部門(mén)稅前利潤(rùn)作為業(yè)

績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)通常是不合適的，因?yàn)楣究偛康墓芾碣M(fèi)用是部門(mén)經(jīng)理無(wú)法

控制的成本；以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)是最好的選擇，它反映

了部門(mén)經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

8.C

題干描述的銷(xiāo)售人員的工資通過(guò)成本分析可以理解為：銷(xiāo)售人員的人

工成本在3000元的初始基數(shù)上，每銷(xiāo)售一件產(chǎn)品將增加5元的成

本，隨著銷(xiāo)售量正比例增長(zhǎng)。屬于半變動(dòng)成本的成本類(lèi)型。綜上，本

題應(yīng)選C。

混合成本類(lèi)別:

分類(lèi)特點(diǎn)

半變動(dòng)成本指在初始成本的基批上隨業(yè)務(wù)量正比例喈長(zhǎng)的成本

階梯式成本指成本總額隨業(yè)務(wù)量呈階梯式增長(zhǎng)的成本

延期變動(dòng)成本指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總欲保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例堵長(zhǎng)的成本

9.B空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）=

Max(100-80,0)=-20(元)。

10.A金融市場(chǎng)的基本功能有資金融通功能和風(fēng)險(xiǎn)分配功能。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功

能、調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場(chǎng)的附帶功能。因此A

選項(xiàng)正確。

H.ABC市場(chǎng)型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于內(nèi)部利潤(rùn)中心；成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)

移價(jià)格一般適用于內(nèi)部成本中心；協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要適用于分權(quán)

程度較高的企業(yè)。

12.ABC考慮信息不對(duì)稱(chēng)和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益

籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點(diǎn)通

常被稱(chēng)為排序理論。

13.ABC年折舊額=200000/10=20000(元),年現(xiàn)金凈流量=(96000-

26000)x(1-30%)+20000x30%=55000(元)；靜態(tài)投資回收期=

2000004-55000=3.64(年)；會(huì)計(jì)報(bào)酬率=(55000-20000)+200000x100%

=17.5%o

14.ABC純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定曰期作某一單筆支付的債

券。這種債券在到期日前購(gòu)買(mǎi)人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱(chēng)為“零

息債券”，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

15.BC【答案】BC

【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算有兩種選擇：第一種，若根據(jù)期初股東權(quán)

益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x利潤(rùn)

留存率X期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

第二種，若按期末股東權(quán)益計(jì)算：

利稅權(quán)益總資產(chǎn)

可持續(xù)制#冷利率“集敢X周轉(zhuǎn)本

用長(zhǎng)率一麗一W優(yōu)na總賢產(chǎn)

I-Bi存率*%利率“桑數(shù)XMl轉(zhuǎn)率

若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)，可以看出選項(xiàng)B

即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該

為期末股東權(quán)益，所以選項(xiàng)A不對(duì)；由于總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率x

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式；選項(xiàng)D把

期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫(xiě)反了，所以不對(duì)。

16.ABD解析:轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施包括向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保;采取合資、

聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)

外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。

17.BC平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。

若溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行債券，則收益率和票面利率不同。到期收益率是指導(dǎo)

選購(gòu)債券的標(biāo)準(zhǔn)，如果高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)該債券。

18.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平,

并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱(chēng)為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含

了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱(chēng)為名義現(xiàn)金流量。兩者的關(guān)系為：

名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量x（l+通貨膨脹率）

19.ABC商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性在于容易取

得。首先，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸形式，且

無(wú)需正式辦理籌資手續(xù)；其次，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù),

商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。其缺陷在予放棄現(xiàn)金折扣時(shí)所付出的成本較

高。

20.BC選項(xiàng)A正確，如果收益曲線水平，說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率不

光會(huì)下降，而且下降的程度與流動(dòng)性溢價(jià)正好抵消，使得長(zhǎng)期即期利率

總體不變，即市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率下降幅度等于流動(dòng)性溢價(jià)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下

降幅度比無(wú)偏預(yù)期的更大；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值（而不是未來(lái)短

期預(yù)期利率）加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；

選項(xiàng)D正確，流動(dòng)性溢價(jià)理論綜合了預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論的特點(diǎn),

認(rèn)為不同期限的債券雖然不像預(yù)期理論所述的那樣是完全替代品，但也

不像市場(chǎng)分割理論說(shuō)的那樣完全不可相互替代。該理論認(rèn)為，短期債券

的流動(dòng)性比長(zhǎng)期債券高，因?yàn)閭狡谄谙拊介L(zhǎng)，利率變動(dòng)的可能性越

大，利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。投資者為了減少風(fēng)險(xiǎn)，偏好于流動(dòng)性好的短期債

券，因此，長(zhǎng)期債券要給予投資者一定的流動(dòng)性溢價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

21.C

22.B剩余收益與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的主要區(qū)別是，其扣除了機(jī)會(huì)成本，而會(huì)計(jì)利

潤(rùn)僅扣除實(shí)際支出的成本。

23.A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際主要股票市場(chǎng)主要用于對(duì)新上市公路、港

口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià)。這類(lèi)公司的特點(diǎn)是前期

投資大，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤(rùn)一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)

法所確定的市價(jià)與上市時(shí)的每股收益比往往較高。

24.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)

整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)

期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

25.A⑴選項(xiàng)AB:因人民法院、仲裁委員會(huì)的法律文書(shū)，人民政府的征

收決定，導(dǎo)致物權(quán)設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓或者消滅的，自法律文書(shū)生效或者

人民政府的征收決定生效時(shí)發(fā)生效力；在本題中，乙自仲裁裁決生效之

日起取得該房屋的所有權(quán)，與是否辦理了變更登記手續(xù)無(wú)關(guān)C）選項(xiàng)CD:

以房屋設(shè)定抵押的，抵押權(quán)自登記之日起設(shè)立；在本題中，乙與丙銀行

之間簽訂了書(shū)面抵押合同，但未辦理抵押登記，因此，抵押合同有效，

但抵押權(quán)未成立。

26.A配股比率是指1份配股權(quán)證可買(mǎi)進(jìn)的股票的數(shù)量，10張配股權(quán)證

可配股4股，則配股比率=4/10=0.4;配股后的除權(quán)價(jià)=（配股前每

股市價(jià)+配股比率x配股價(jià)）+（1+配股比率）=（18+0.4X12）-（1+0.4）:

16.29（元）。

27.D解析：使用加權(quán)平均資本成本對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)，依賴(lài)于如下幾

點(diǎn)假設(shè)：（1）項(xiàng)目承擔(dān)平均風(fēng)險(xiǎn)；（2）企業(yè)的債務(wù)與股權(quán)比率保持不變;（3）

公司所得稅是唯一要考慮的市場(chǎng)摩擦。

28.D解析：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入一經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出=240-80=

160（萬(wàn)元），利息費(fèi)用=200/5=40（萬(wàn)元），現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)

現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用=1604-40=4（倍）。

29.C解析：發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的比例指

的是增加的普通股股數(shù)占原來(lái)的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股票股利之后

未分配利潤(rùn)減少，股本增加，未分配利潤(rùn)減少的數(shù)額=增加的股數(shù)x折算

價(jià)格，股本增加的數(shù)額=增加的股數(shù)x每股面值；如果未分配利潤(rùn)減少的

數(shù)額大于股本增加的數(shù)額，其差額增加資本公積；本題中發(fā)放股票股利

之后股數(shù)增加100xl0%=10（萬(wàn)股），股本增加1x10=10（萬(wàn)元），未分配利

潤(rùn)減少8x10=80（萬(wàn)元），資本公積金增加80-10=70（萬(wàn)元），因?yàn)樵瓉?lái)的

資本公積為30萬(wàn)元，所以，發(fā)放股票股利之后資本公積=30+70=100（萬(wàn)

元）。

30.A解析：甲、乙、丙三種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率分別為：

甲：洋盤(pán)=20%

各產(chǎn)品的銷(xiāo)售重分別為：

乙：10x200+8x500+6x550=43-01%

-j-6x550_JOC

內(nèi)：1（）X4RX500+6x55（）—X《

以各產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率：

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率

=20%X2L51%+37.5%x43.01%+33.33%x35.48%=32.26%

31.（1）計(jì)算不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（單位：萬(wàn)元）;

未來(lái)三年的收入分別為：2x2000x（l+5%）=4200（萬(wàn)元）、

4200X（l+5%）=4410

（萬(wàn)元）和4410X（1+5%）=4630.5（萬(wàn)元）

三年收入現(xiàn)值合計(jì)=4200x(P/F,10%,l)+4410x(P/F,10%,

2）+4630.5x（P/F,

10%,3）=3818.22+3644.424+3478.895=10941.54（萬(wàn)元）

每年的付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本現(xiàn)值=10941.54x60%=6564.92（萬(wàn)元）

第3年末的殘值收入1000萬(wàn)元的現(xiàn)值=1000x（P/S,10%,3）=751.3（萬(wàn)

元）

（提示：本題中付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本占銷(xiāo)售收入的比例不變，由于銷(xiāo)售收入具有

不確定性，因此，付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本的數(shù)額也具有不確定性，也應(yīng)該按照含

有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率折現(xiàn)。另外，殘值回收的數(shù)額也具有不確定性，所

以，也應(yīng)該用含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率折現(xiàn)）

因此，不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=10941.54+751.3-6564.92-

6000=-872.08（萬(wàn)元）

（2）項(xiàng)定上行泰數(shù)和下行電數(shù)以及上行橫,車(chē)和下行概率（住冊(cè)四位小4th

上行臬I(xiàn)tu=e'**=1.49!8

下行意敕d=l/u=O.67O3

5%=（1.49】8-7）X上行概率+（0.6703—1）X（］一上行概率）

上行概?率=0.4622

下行概,率=1-0.4622=0.5378

或者：

.4.uI+5%-0.6703人

上行蜒率P1.4918-0.6703一°-1622

(3)填寫(xiě)下4.中應(yīng)讓地寫(xiě)的數(shù)值:

放棄期權(quán)的二叉樹(shù)

單位：萬(wàn)元

時(shí)間(年末)0123

4000A=5967890213280

B*268140005967

糖化收入

17972681

I205

C=!600236*35615312

107216002387

管業(yè)現(xiàn)金注量

7101072

482

時(shí)圖(年末)0123

$6645681D-4513I000

3052E=25521000

未修正aB僑饃

167】1000

1000

清算價(jià)也45003000I000

G=680SF=591045131000

450030001000

懵正/fl價(jià)值

30001000

1000

計(jì)算過(guò)程：

A=4000x1-4918=5967

B=4000x0.6703=2681

C=4000X(l-60%)=1600

D=[(1000+5312)x0.4622+(1000+2387)x0.5378]/(1+5%)=4513

E=[(1000+2387)x0.4622+(1000+1072)x0.5378]/(1+5%)=2552

F=[(4513+3561)x0.4622+(3000+1600)x0.5378]/(1+5%)=5910

G=[(5910+2387)x0.462