財務管理(人大第五版)公式

1.以利潤最大化為目標財務報表會計等式利潤表收入-費用+直接計入當期損益的利得和損失=凈利潤凈利潤-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤)資產(chǎn)負債表資產(chǎn)=負債+股東權益=負債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤)2.復利終值的計算公式：3.由終值求現(xiàn)值，稱為貼現(xiàn)，貼現(xiàn)時使用的利息率稱為貼現(xiàn)率。4.后付年金的終值8后付年金的現(xiàn)值10先付年金的終值先付年金終值的計算公式另一種算法：11先付年金的現(xiàn)值先付年金現(xiàn)值的計算公式：另一種算法12延期年金的現(xiàn)值延期年金現(xiàn)值的計算公式15.計算預期收益率16計算標準差（1）計算預期收益率（2）計算離差

（3）計算方差4）計算標準差

17利用歷史數(shù)據(jù)度量風險已知過去一段時期內(nèi)的收益數(shù)據(jù)，即歷史數(shù)據(jù)，此時收益率的標準差可利用如下公式估算：是指第t期所實現(xiàn)的收益率，是指過去n年內(nèi)獲得的平均年度收益率。18.計算變異系數(shù)19證券組合的β系數(shù)是單個證券β系數(shù)的加權平均，權數(shù)為各種股票在證券組合中所占的比重。其計算公式是：20.證券組合的風險與收益與單項投資不同，證券組合投資要求補償?shù)娘L險只是市場風險，而不要求對可分散風險進行補償。證券組合的風險收益是投資者因承擔不可分散風險而要求的，超過時間價值的那部分額外收益，該收益可用下列公式計算：20資本資產(chǎn)定價模型市場的預期收益是無風險資產(chǎn)的收益率加上因市場組合的內(nèi)在風險所需的補償，用公式表示為：21資本資產(chǎn)定價模型的一般形式為：22套利定價模型的一般形式為：23債券價值的計算公式24多數(shù)優(yōu)先股永遠不會到期，除非企業(yè)破產(chǎn)，因此這樣的優(yōu)先股估值可進一步簡化為永續(xù)年金的估值，即：優(yōu)先股的估值如果優(yōu)先股每年支付股利分別為D，n年后被公司以每股P元的價格回購，股東要求的必要收益率為r，則優(yōu)先股的價值為：25普通股股票估值公式（1）股利穩(wěn)定不變（2）股利固定增長或者因素分析法的基本模型是：26回歸分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關系而建立的數(shù)學模型，然后根據(jù)歷史有關資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預測資金需要量的方法。其預測?；貧w分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關系而建立的數(shù)學模型，然后根據(jù)歷史有關資料，用回歸直線型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業(yè)務量所需要的可變資本額；X表示經(jīng)營業(yè)務量。27按預測模型預測外部籌資額28確定債券發(fā)行價格的方法29融資租賃租金的測算方法平均分攤法先以商定的利息率和手續(xù)費率計算出租賃期間的利息和手續(xù)費，然后連同設備成本按支付次數(shù)平均。這種方法沒有充分考慮時間價值因素。每次應付租金的計算公式可表示為：式中，A表示每次支付的租金；Ｃ表示租賃設備購置成本；Ｓ表示租賃設備預計殘值；Ｉ表示租賃期間利息；Ｆ表示租賃期間手續(xù)費；Ｎ表示租期30融資租賃租金的測算方法等額年金法是運用年金現(xiàn)值的計算原理測算每期應付租金的方法。在這種方法下，通常以資本成本率作為折現(xiàn)率。計算后付等額租金方式下每年末支付租金的公式為：式中，A表示每年支付的租金；PVAn表示等額租金現(xiàn)值，即年金現(xiàn)值；PVIFAi,n表示等額租金現(xiàn)值系數(shù)，即年金現(xiàn)值系數(shù)；n表示支付租金期數(shù)；i表示租費率31合理安排債務資本比例可以增加公司的價值。一般而言，一個公司的現(xiàn)實價值等于其債務資本的市場價值與權益資本的市場價值之和，用公式表示為：V=B+S。32個別資本成本率的測算原理基本公式 式中，K表示資本成本率，以百分率表示；D表示用資費用額；P表示籌資額；f表示籌資費用額；F表示籌資費用率，即籌資費用額與籌資額的比率。33長期借款資本成本率的測算公式Kl表示長期借款資本成本率；I表示長期借款年利息額；L表示長期借款籌資額，即借款本金；F表示長期借款籌資費用融資率，即借款手續(xù)費率；T表示所得稅稅率。Rl表示借款利息率。34長期債券資本成本率的測算在不考慮貨幣時間價值時，債券資本成本率可按下列公式測算：式中，Kb表示債券資本成本率；B表示債券籌資額，按發(fā)行價格確定；Fb表示債券籌資費用率。35.普通股資本成本率的測算股利折現(xiàn)模型式中，Pc表示普通股籌資凈額，即發(fā)行價格扣除發(fā)行費用；Dt表示普通股第t年的股利；Kc表示普通股投資必要報酬率，即普通股資本成本率。如果公司實行固定股利政策，即每年分派現(xiàn)金股利D元，則資本成本率可按左側公式測算：如果公司實行固定增長股利的政策，股利固定增長率為G，則資本成本率需按右側公式測算：36普通股資本成本率的測算資本資產(chǎn)定價模型普通股投資的必要報酬率等于無風險報酬率加上風險報酬率。式中，Rf表示無風險報酬率；Rm表示市場報酬率；βi表示第i種股票的貝塔系數(shù)37優(yōu)先股資本成本率的測算 公式式中，Kp表示優(yōu)先股資本成本率；Dp表示優(yōu)先股每股年股利；Pp表示優(yōu)先股籌資凈額，即發(fā)行價格扣除發(fā)行費用38綜合資本成本率的測算1.綜合資本成本率的決定因素個別資本成本率、各種長期資本比例2.公式綜：39營業(yè)杠桿的概念營業(yè)杠桿系數(shù)是指企業(yè)營業(yè)利潤的變動率相當于營業(yè)額變動率的倍數(shù)。它反映著營業(yè)杠桿的作用程度。為了反映營業(yè)杠桿的作用程度，估計營業(yè)杠桿利益的大小，評價營業(yè)風險的高低，需要測算營業(yè)杠桿系數(shù)財務杠桿的概念財務杠桿系數(shù)的測算聯(lián)合杠桿系數(shù)的測算40資本結構決策的每股收益分析法1.每股收益分析法的含義：每股收益分析法是利用每股收益無差別點來進行資本結構決策的方法。所謂每股收益無差別點是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時的息稅前利潤點，亦稱息稅前利潤平衡點，有時亦稱籌資無差別點。2.每股收益分析的列表測算法41公司價值的測算公司價值等于其未來凈收益（或現(xiàn)金流量）按照一定折現(xiàn)率折現(xiàn)的價值，即公司未來凈收益的折現(xiàn)值公司價值是其股票的現(xiàn)行市場價值。公司價值等于其長期債務和股票的折現(xiàn)值：v=B+S42公司綜合資本成本率43營業(yè)現(xiàn)金流量44式中：Y2——擬建項目投資額；Y1——類似項目投資額；X2——擬建項目裝置能力；X1——類似項目裝置能力；t——裝置能力指數(shù)；α——新老項目之間的調整系45凈現(xiàn)值計算公式?jīng)Q策規(guī)則一個備選方案：NPV>0多個互斥方案：選擇正值中最大者。46內(nèi)含報酬率計算方法：47獲利指數(shù)計算公式48獲利指數(shù)的計算投資回收期計算方法如果每年的NCF相等：投資回收期=原始投資額/每年NCF如果每年營業(yè)現(xiàn)金流量不相等：根據(jù)每年年末尚未收回的投資額來定。50平均報酬率計算方法決策規(guī)則事先確定一個企業(yè)要求達到的平均報酬率，或稱必要平均報酬率。在進行決策時，只有高于必要的平均報酬率的方案才能入選。而在有多個互斥方案的選擇中，則選用平均報酬率最高的方案。51內(nèi)含報酬率52年均凈現(xiàn)值法年均凈現(xiàn)值的計算公式為53年均成本的計算公式為54用資本資產(chǎn)定價模型來調整貼現(xiàn)率引入與證券總風險模型大致相同的模型——企業(yè)總資產(chǎn)風險模型：總資產(chǎn)風險＝不可分散風險＋可分散風險55概率法運用概率法時，各年的期望現(xiàn)金流量計算公式為：－第t年的期望凈現(xiàn)金流量－第t年的第i種結果的凈現(xiàn)金流量56投資的期望凈現(xiàn)值可以按下式計算57存在通貨膨脹的情況下，實際資金成本與名義資金成本存在如下關系：－實際資金成本－名義資金成本－期望通貨膨脹率整理后得到：因為一般情況下，上式中的交叉項相對其他兩項來說數(shù)值較小，所以有時為了簡化