第十三章股票估值模型與方法課件

第十三章股票估值模型與方法課件股票估值概述股票估值模型股票估值方法contents目錄01股票估值概述股票估值是指對股票內(nèi)在價值進(jìn)行評估的過程，通過分析影響股票價格的各種因素，評估股票的合理價值。股票估值是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)，通過對股票進(jìn)行合理估值，投資者可以判斷股票的內(nèi)在價值與市場價格之間的關(guān)系，從而做出買入、賣出或持有的決策。股票估值的定義

股票估值的目的確定股票的合理價格通過對股票進(jìn)行估值，可以確定股票的合理價格，幫助投資者判斷股票是否被低估或高估。制定投資策略通過對不同行業(yè)、不同公司的股票進(jìn)行估值，投資者可以制定相應(yīng)的投資策略，選擇具有投資價值的股票進(jìn)行投資。風(fēng)險管理通過股票估值，投資者可以評估自身的投資組合風(fēng)險，及時調(diào)整投資組合，降低投資風(fēng)險。股票估值應(yīng)基于客觀公正的原則，不受主觀偏見或利益沖突的影響。客觀公正股票估值應(yīng)全面考慮影響股票價格的各種因素，包括公司基本面、行業(yè)前景、市場環(huán)境等。全面性股票估值應(yīng)隨市場環(huán)境的變化而調(diào)整，及時反映影響股票價格的新因素。動態(tài)性在進(jìn)行股票估值時，應(yīng)選擇具有可比性的參照物或?qū)Ρ戎笜?biāo)，以便更準(zhǔn)確地評估股票的價值?？杀刃怨善惫乐档脑瓌t02股票估值模型通過預(yù)測公司未來的自由現(xiàn)金流，并折現(xiàn)至今天的價值來評估股票的內(nèi)在價值。折現(xiàn)現(xiàn)金流模型剩余收益模型資本資產(chǎn)定價模型基于公司的會計(jì)數(shù)據(jù)和預(yù)期的未來收益，計(jì)算出公司的賬面價值，并從中推斷出股票的內(nèi)在價值。通過預(yù)測公司的風(fēng)險水平，計(jì)算出公司的資本成本，進(jìn)而確定股票的內(nèi)在價值。030201絕對估值模型通過比較公司與同行業(yè)其他公司的市盈率來評估股票的價值。市盈率模型通過比較公司與同行業(yè)其他公司的市凈率來評估股票的價值。市凈率模型通過比較公司與同行業(yè)其他公司的市銷率來評估股票的價值。市銷率模型相對估值模型03股票估值方法DCF法是一種基于未來現(xiàn)金流預(yù)測的股票估值方法，通過折現(xiàn)未來現(xiàn)金流來確定股票的內(nèi)在價值。DCF法首先預(yù)測公司未來的自由現(xiàn)金流，然后將其折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值，以反映未來現(xiàn)金流的時間價值和風(fēng)險因素。自由現(xiàn)金流通常被定義為公司的營運(yùn)現(xiàn)金流減去資本支出。DCF法的優(yōu)點(diǎn)在于它考慮了未來的現(xiàn)金流和風(fēng)險因素，能夠較為準(zhǔn)確地反映公司的內(nèi)在價值。然而，DCF法的缺點(diǎn)在于它需要預(yù)測未來現(xiàn)金流，這具有較大的不確定性，且折現(xiàn)率的確定也存在一定的主觀性。在應(yīng)用DCF法時，需要謹(jǐn)慎選擇折現(xiàn)率，以反映投資者對未來現(xiàn)金流的風(fēng)險預(yù)期。此外，還需要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和市場等因素對未來現(xiàn)金流的影響。折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DiscountedCashFlow,DCF）比較法是通過比較類似的公司或行業(yè)來評估股票價值的方法。比較法的優(yōu)點(diǎn)在于它簡單易行，能夠快速評估股票價值。然而，比較法的缺點(diǎn)在于它依賴于類似公司和行業(yè)的選擇，可能存在主觀性和誤導(dǎo)性。在應(yīng)用比較法時，需要謹(jǐn)慎選擇類似的公司或行業(yè)，并考慮它們的市場環(huán)境、財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況等因素。此外，還需要注意比較指標(biāo)的選擇和調(diào)整，以反映目標(biāo)公司的獨(dú)特性和風(fēng)險特征。比較法首先選擇與目標(biāo)公司類似的公司或行業(yè)，然后比較它們的財務(wù)指標(biāo)、市盈率、市凈率等指標(biāo)，最后根據(jù)這些指標(biāo)來評估目標(biāo)公司的股票價值。比較法（ComparisonMethod）財務(wù)比率法是通過分析公司的財務(wù)報表來評估其財務(wù)狀況和經(jīng)營績效的方法。財務(wù)比率法包括對公司的償債能力、盈利能力、運(yùn)營能力和增長能力等方面的分析，通過比較同行業(yè)和市場的平均水平來評估公司的價值和股票的內(nèi)在價值。財務(wù)比率法的優(yōu)點(diǎn)在于它能夠提供對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營績效的全面了解。然而，財務(wù)比率法的缺點(diǎn)在于它依賴于財務(wù)報表的準(zhǔn)確性和完整性，可能存在信息失真的問題。在應(yīng)用財務(wù)比率法時，需要謹(jǐn)慎選擇合適的財務(wù)比率指標(biāo)，并考慮同行業(yè)和市場的比較