企業(yè)財(cái)務(wù)管理（第四版）習(xí)題答案

學(xué)習(xí)情境一財(cái)務(wù)管理認(rèn)知參考答案

第二部分：職業(yè)判斷能力訓(xùn)練

一、單項(xiàng)選擇題

1.C2.C3.B4.C5.B6.A7.A8.B9.C10.B

11.B12.A

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABCD2.ABD3.AB4.ABC5.ABCD6.ABD7.ABCD

8.CD

三、判斷題

1.X2.X3.×4.×5.×6.×7.X8.√9.√10.X

11.×12.√13.×14.×15.X

四、計(jì)算分析題

1、本題題中2016、2017、2018、2019年每年年初存入5000元，求在2020年年初的終

值，本題是普通年金求終值的問題，所以，2020年1月1日的余額=50OOX(F/A,10%,4)

=5000X4.6410=23205(元)

2、A方案現(xiàn)值=200X[(P/A,10%,5-1)+1]=200X4.1699=833.98(萬元)

B方案現(xiàn)值=30OX(P/A,10%,5)X(P/F,10%,5)=300X3.7908X0.6209=706.11(萬

元)

因?yàn)椋珺方案的現(xiàn)值小于A方案的現(xiàn)值，所以應(yīng)該選擇B方案。

3、

(1)甲項(xiàng)目收益率的期望值=0.2×20%+0.6×10%+0.2×5%=11%

乙項(xiàng)目收益率的期望值=0.2X30%+0.6X10%+0.2X(-10%)=10%

(2)甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

=[(20%-11%)2×0.2+(10%-ll%)2×0.6+(5%-ll%)2×0.2],/2=4.90%

乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

=[(30%-10%)2×0.2+(10%-10%)2×0.6+(-10%-10%)2×0.2]ιz2=12.65%

(3)因?yàn)榧滓覂蓚€(gè)項(xiàng)目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險(xiǎn)的大

小

甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=4.90%∕ll%×100%=44.55%

乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=12.65%∕10%X100%=126.5%

因?yàn)橐翼?xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目。

(4)風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)X標(biāo)準(zhǔn)離差率=10%X44.55%=4.46%

第三部分職業(yè)實(shí)踐能力訓(xùn)練

實(shí)訓(xùn)練習(xí)一實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)管理調(diào)研略

實(shí)訓(xùn)練習(xí)二資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算評(píng)價(jià)

資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算評(píng)價(jià)報(bào)告

一、銀行存款計(jì)算：

整存整取本利和=5000+5000X2.75%X3=5412.5

定活兩便本利和=5000+50OoX1.75%×0.6X3=5157.5

二、購買國債計(jì)算：

本利和=5000+5000X4.27%X3=5640.5

三、商品買賣計(jì)算：

如果商品買賣風(fēng)險(xiǎn)相同則選擇購買①18mm螺紋鋼，因?yàn)槔麧櫬时鹊谝环N要高

經(jīng)營利潤率=(4790-4590)X(1—40%)÷4590=2.61%

商品買賣三年后本利和=50OOX(1+2.61%)9=6304.88

四、綜合評(píng)價(jià)與結(jié)論：

如果能獲得穩(wěn)定的利潤，選擇經(jīng)營商品比較合算

學(xué)習(xí)小組成員簽字:

三、風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)算評(píng)價(jià)報(bào)告

1、略

2、計(jì)算評(píng)價(jià)報(bào)告

風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)算評(píng)價(jià)報(bào)告

一、計(jì)算三家公司的期望報(bào)酬率

凱茜公司：

=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%

大衛(wèi)公司：

=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%>22%

愛德華公司：

=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%>22%

二、計(jì)算各公司期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差

凱茜公司：

==14%

大衛(wèi)公司：

==22.6%

愛德華公司：

==31.24%

三、計(jì)算各公司投資報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

凱茜公司：

V=14%∕22%=63.64%

大衛(wèi)公司：

V=22.6%∕22%=102.73%

愛德華公司：

V=31.24%∕22%=142%

四、引入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

凱茜公司：

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=bxV=8%x63.64%=5.1%

大衛(wèi)公司：

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=bxV=9%x102.73%=9.23%

愛德華公司：

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=bxV=10%xl42%=14.2%

五、綜合分析、決策

從以上計(jì)算可知，三家公司的期望報(bào)酬率均為22%,但凱茜公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低。作為

一個(gè)穩(wěn)健型的投資者應(yīng)投資于凱茜公司。

學(xué)習(xí)小組成員簽字：

第四部分職業(yè)拓展能力訓(xùn)練

拓展訓(xùn)練一答案：

(1)先算出你三年后付款和現(xiàn)在付款金額之間的利息率，再同銀行貸款利率比較，若

高于貸款利率，則應(yīng)貸款然后現(xiàn)在支付，而若低于貸款利率則應(yīng)三年后支付。

設(shè)所求利率為i,則有：

30000×(l+i)3=50000

(l+i)3=1.6667

設(shè)i=18%,則(l+i)3=1.643032

設(shè)i=19%,則(l+i)3=1.685159

因此i在18%和19%之間，用內(nèi)插法可求得i=18.55%

從以上計(jì)算可看出，使用費(fèi)3萬元延期到3年后支付則需要5萬元，相當(dāng)于年利率為

18.55%,遠(yuǎn)比銀行貸款利率高，因此你3年后支付這筆款項(xiàng)并不合算。

(2)要回答這個(gè)問題，關(guān)鍵是比較分次付款的隱含利率和銀行貸款利率的大小。分次

付款，對(duì)你來說就是一項(xiàng)年金，設(shè)其利率為i,則有：

30000=12000X(P∕A,i,3)

(P∕Λ,i,3)=2.5

仍用試誤法，當(dāng)i=10%時(shí)，(P∕A,i,3)=2.4869

當(dāng)i=9%時(shí)，(P∕A,i,3)=2.5313

因此可以估計(jì)利率在9%?10%,

i=10%-(2.5-2.4869)×(10%-9%)∕(2.5313-2.4869)=9.705%

如果分三次付清，三年支付款項(xiàng)的利率相當(dāng)于9.705%,因此更合算的方式是你按5%的

利率貸款，現(xiàn)在一次付清。

拓展訓(xùn)練二答案：

解答：

(1)①首先計(jì)算各股票在組合中的比例：

甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

②計(jì)算證券組合的β系數(shù)：

證券組合的B系數(shù)=2.O×60%+1.3X30%+0.7×10%=1.66

③計(jì)算證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率：

證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=L66X(10%-5%)=8.3%

④計(jì)算證券組合的預(yù)期收益率：

證券組合的預(yù)期收益率=5%+8.3%=13.3%

(2)調(diào)整組合中各股票的比例后：

①計(jì)算各股票在組合中的比例：

甲股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

丙股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

②計(jì)算證券組合的β系數(shù)：

證券組合的6系數(shù)=2.0X10%+1.3×30%+0.7×60%≈1.01

③計(jì)算證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率：

證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=LOlX(10%-5%)=5.05%

④計(jì)算證券組合的預(yù)期收益率：

證券組合的預(yù)期收益率=5%+5.05%=10.05%

學(xué)習(xí)情境二籌資管理參考答案

第二部分：職業(yè)判斷能力訓(xùn)練

一、單項(xiàng)選擇題

1.D2.C3.B4C5.A6.A7.D8.A9.B10.B

11.C12.D13.B14.B15.C

二、多項(xiàng)選擇題

1.AB2.BCD3.ABC4.ABC5.ABCD

三、判斷題

1.X2.√3.X4.×5.√6.√7.√8.√9.√10.X

11.X12.×13.×14.√15.√

四、計(jì)算分析題

1.外部融資需求

90+90+12066+84

=x60-×60-600(1+10%)×8%×(1-80%)=4.44(萬元)

600600

2.(1)銀行借款資本成本=5%X(1-25%)=3.75%

40

債券資本成本=X6%X(「25%)X]00%=3528%

50×(1-2%)

0.5

普通股成本=+5%≈17.76%

4x(1-2%)

(2)加權(quán)平均資本成本=3.75%X25%+3.528%X25%+17.76%×50%≈10.70%

3.(1)EBIT=(100-60)×2-60=20(萬元)

EBIT=(100-60)X3-60=60(萬元)

EBIT=(100-60)×4-60=100(萬元)

(2)DoL=80/20=4DOL=I20/60=2DoL=I60/100=1.6

(3)由以上計(jì)算可知，在其他條件不變的情況下，銷售量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，企

業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越小。

4.(1)TCM=(60-30)×10=300(萬元)

(2)EBlT=300-200=100(萬元)

(3)D0L=300∕100=3

(4)DFL=100/[100-60×12%-10/(1-25%)]=1.26

(5)DCL=3×1.26=3.78

八、-=-T600×1O%×100-(600×10%+750×12%)×150…―、

5.(1)EBlTΓ=----------------------------------------------------------------------------=330(萬兀)

100-150

(2)當(dāng)息稅前利潤為300萬元時(shí)，小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利泗，所以，應(yīng)選擇發(fā)

行普通股籌資。

第三部分職業(yè)實(shí)踐能力訓(xùn)練

實(shí)訓(xùn)練習(xí)一資金籌集方案設(shè)計(jì)

1.利用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部籌資需要量

分析思路：

(1)確定敏感資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目，計(jì)算銷售百分比

一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)為敏感資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付款項(xiàng)為敏感負(fù)債。大

維公司隨銷售變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目有：貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)

付賬款、應(yīng)付費(fèi)用。

1200+9000+10200+13800F

敏感資產(chǎn)銷售百分比=-----------------------------X100%=57%

60000

敏感負(fù)債銷售百分比二3。0。土6000X1op%=15%

60000

(2)預(yù)計(jì)2021年的銷售收入，計(jì)算留存收益增加額

2021年的銷售收入=600OOX(1+20%)=66000(萬元)

2021年預(yù)計(jì)留存收益增加額=72000X8%X(1-40%)=3456(萬元)

(3)計(jì)算2021年外部籌資需求量

計(jì)算2021年外部籌資需求量=120OOX(57%-15%)-3456=1584(萬元)

(4)預(yù)計(jì)2021年資金總需求量

2021預(yù)計(jì)總資產(chǎn)=7200OX(2%+15%+17%+23%)+6000+5000=52040(萬元)

與2020年的總資產(chǎn)(45200萬元)相比，資金總需求為7840萬元(52040-45200),

2.利用線性回歸分析法預(yù)測(cè)銷售量

計(jì)算步驟：

(1)計(jì)算回歸直線方程數(shù)據(jù)

回歸直線方程數(shù)據(jù)計(jì)算表單位：萬元

2

年度銷售額X資金需要量y×yX

201748,00017,000816,000,0002,304,000,000

201850,00018,000900,000,0002,500,000,000

201955,00019,0001,045,000,0003,025,000,000

202060,00020,4001,224,000,0003,600,000,000

n-4∑x=213,000Zy=74,400ZXy二3985,000,000Σχ2=11429,000,000

(2)建立聯(lián)立方程組，求得a,b值

?74400=4a+213000b

t3985000000=213000a+11429000000b

解之，得a=4382.25b=0.267

(3)建立預(yù)測(cè)模型：Y=4382.25+0.267X

(4)預(yù)測(cè)銷售額，預(yù)計(jì)2010年資金需要量

2021年的預(yù)計(jì)銷售額=600OOX(1+20%)=72000(萬元)

2021年預(yù)計(jì)資金需要量：Y=4382.25+0.267X72000=23606.25(萬元)

3.擬訂籌資方案

(1)根據(jù)銷售百分比法和線性回歸分析法的預(yù)測(cè)結(jié)果，擬訂預(yù)計(jì)籌資總額。

(2)根據(jù)要求的資本結(jié)構(gòu)：權(quán)益資金與債務(wù)資金的比率為7：3,確定權(quán)益資本規(guī)模和

負(fù)債資本規(guī)模。

(3)選擇籌資方式，并論證說明。長江宏泰公司籌集權(quán)益資金的主要方式為留存收益和

增發(fā)股票；籌集債務(wù)資金的主要方式為商業(yè)信用和短期借款。

實(shí)訓(xùn)練習(xí)二綜合資金成本分析

計(jì)算步驟：

(1)計(jì)算個(gè)別資金成本

銀行借款資金成本=6%Xιoo%=4.55%

(1-1%)

債券資金成本=8%,("25%)χ]00%=6.32%

(1-5%)

普通股資金成本=2x2+5%)+5%=27.11%

10X(1-5%)

留存收益資金成本=21("「%)+5%=26%

10

(2)計(jì)算確定籌資結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)數(shù)

銀行借款占籌資總額百分比二200/1000X100%=20%

債券占籌資總額百分比二300/1000×100%=30%

普通股占籌資總額百分比二400/1000X100%=40%

留存收益占籌資總額百分比二100/1000X100%=10%

(3)計(jì)算綜合資金成本

綜合資金成本=4.55%×20%+6.32%×30%+27.11%×40%+26%×10%=16.25%

學(xué)習(xí)情境三投資管理參考答案

第二部分：職業(yè)判斷能力訓(xùn)練

一、單項(xiàng)選擇題

1.D2.C3.D4.C5.C6.A7.B8.C9.A10.D

11.B12.B13.C14.B15.C

二、多項(xiàng)選擇題

1.CD2.ABC3.BCD4.AD5.ABC

6.ABD7.BC__________8.AC__________9.AD1O.ABCD

11.ABD12.BD13.ACD14.BCD15.ABCD

三、判斷題

1.√2.×3.X4.X5.√6.義7.X

8.√9.√10.√11.√12.√13.J14.√

15.J

四、計(jì)算題

L解：NCFo=-4O

NCF∣-5=4+40/5=12(萬元)

投資利潤率=4∕(40∕2)X100%=20%

回收期=40/12=3.33(年)

因?yàn)?.33<5年,所以該項(xiàng)目可行。

2.NCF0=-200萬元。

NCFl=O,

NCF2~6=60+200÷5=100萬元。

NPV=IOOX[(P∕A,10%,6)-(P∕A,10%,1)]-200=144.62萬元。

因?yàn)镹PV=I44.62>0,

現(xiàn)值指數(shù)=344.62/200=1.7231

IRR采用試誤法測(cè)算：

當(dāng)i=28%時(shí),NPV=-2.19

當(dāng)i=27%時(shí)，NPV=3.36

故IRR=27.61%

因?yàn)樵擁?xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0,現(xiàn)值指數(shù)大于1,內(nèi)含報(bào)酬率大于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，所以該項(xiàng)

目是可行的。

3.解：(1)此時(shí)買入B債券,只能收取一年利息和到期收回面值

V=(1000+1000X10%)(P/F,6%,1)=1037.74(元)

債券的價(jià)格低于1037.74元時(shí)才可購買。

(2)V=(IOOo+10OOHlo%)(P∕F,12%,1)=982.19(元)

債券市價(jià)為950元低于債券價(jià)值,可以購買該債券。

4.解：V=4∕(6%-4%)=200(元)

該股票價(jià)格不高于200元時(shí)，投資才比較合算。

5.解：(1)第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-200(萬元)

第1年凈現(xiàn)金流量(NCF1)=0

第2-6年凈現(xiàn)金流量(NCF2-6)=100×(1-25%)+(200-0)÷5=115(萬元)

(2)不包括建設(shè)期的投資回收期=200÷115=L74(年)

包括建設(shè)期的投資回收期=1+1?74=2.74(年)

(3)會(huì)計(jì)收益率=IoO÷200=50%

(4)凈現(xiàn)值(NPV)=-200+115×[(P/A,10%,6)-(P∕A,10%,1)]=196.31(萬元)

(5)凈現(xiàn)值率=196.31÷200=98.16%

(6)評(píng)價(jià)：由于該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目計(jì)算期的一

半，不包括項(xiàng)目計(jì)算期的投資回收期小于運(yùn)營期的一般，會(huì)計(jì)收益率高于基準(zhǔn)利潤率，所以

投資方案完全具備財(cái)務(wù)可行性。

第三部分職業(yè)實(shí)踐能力實(shí)訓(xùn)

實(shí)訓(xùn)練習(xí)一新建項(xiàng)目投資決策分析參考答案

1.計(jì)算編制項(xiàng)目投資的營業(yè)現(xiàn)金流量表

投資項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬元

項(xiàng)目_______________第1年第2年第3年第4年第5年

銷售收入300300300300300

付現(xiàn)成本250250250250250

其中：原材料200200200200200

工資3030303030

管理費(fèi)2020202020

折舊費(fèi)2020202020

稅前利潤3030303030

所得稅(稅率為25勃________???________7.5________7.5________7.5_______7.5

稅后利潤_______22.522.522.522.522.5

現(xiàn)金流量42.542.542.542.5-42.5

2.計(jì)算編制新建項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬元

項(xiàng)目_______________第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年

初始投資-100-25

流動(dòng)資金墊支________-25

營業(yè)現(xiàn)金流量42.542.542.542.542.5

設(shè)備殘值25

流動(dòng)資金收回25

現(xiàn)金流量合計(jì)-100-2517.542.542.542.592.5

3.計(jì)算編制新建項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值表

項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值計(jì)算表單位：萬元

時(shí)間現(xiàn)金流量10?的貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值

O-IOO(P/F,10%,O)-IOO

1-25(P/F,10%,1)-22.7275

217.5(P/F,10%,2)14.462

342.5(P/F,10%,3)31.9303

442.5(P/F,10%,4)29.0275

542.5(P/F,10%,5)26.3883

6___________________92.5(P∕F,10%,6)__________52.2163

凈現(xiàn)值________________________________________________________________31.2969

實(shí)訓(xùn)練習(xí)二證券組合投資決策分析參考答案略

學(xué)習(xí)情境四營運(yùn)資金管理參考答案

第二部分：職業(yè)判斷能力訓(xùn)練

一、單項(xiàng)選擇題

1.B2.A3.D4.B5.C6.C7.A8.B9.A10.D

11.D12.B13.A14.A15.D16.C17.A18.A19.D20.A

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABD2.ACD3.ABD4.BCD5.ABC6.ABCD7.ABCD

8.ACD9.BD1O.BC

三、判斷題

1.√2.√3.√4.√5.X6.√7.×8.√9.√10.X

11.X12.√13.√14.X

四、計(jì)算分析題

參考答案：

1、步驟1：計(jì)算各個(gè)方案的相關(guān)總成本

A=30000×8%+3000+3000=8400元

B=40000×8%+3000+1000=7200元

C=50000×8%+3000+500=7500元

D=60000×8%+3000=7800元

步驟2：確定最佳現(xiàn)金持有量

通過比較確定B方案的持有量40000為最佳持有量。

2.、步驟1、比較最佳訂貨批量和價(jià)格優(yōu)惠訂貨量時(shí)的相關(guān)總成本。

經(jīng)濟(jì)訂貨批量=/2X1200X400/6=400件

經(jīng)濟(jì)批量總成本=1200/400×400+400∕2×6+1200X10=1200+1200+12000=14400元

價(jià)格優(yōu)惠訂貨量總成本=1200/600X400+600/2×6+1200×10×(1-3%)

=800+1800+11640=14240元

步驟2、確定最佳進(jìn)貨批量。

通過比較可知在每批進(jìn)貨600件時(shí)因享受價(jià)格優(yōu)惠使得總成本低于經(jīng)濟(jì)定貨批量時(shí)的

總成本，所以進(jìn)貨批量為600時(shí)有利。

步驟3、確定最佳進(jìn)貨次數(shù)。

通過以上計(jì)算可知最佳進(jìn)貨次數(shù)為1200/600=2次

3、步驟1、確定舊的信用條件下的凈收益

扣除信用成本前收益=20000OOX(1-75%)-IOoOOO=400000元

應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=2000000X60∕360X75%X10%=25000元

應(yīng)收賬款的壞賬損失=2000000X2%=40000元

凈收益=400000—25000—40000=335000

步驟2、確定新信用條件下的凈收益

平均收款期=60%X10+40%×40=22天

銷售收入=20000OOX(1+15%)=2300000元

扣除信用成本前收益=23000OoX(1-75%)-100000=475000元

應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=2300000X22/360X75%X10%=10542元

現(xiàn)金折扣成本=2300000X60%X2%=27600

應(yīng)收賬款的壞賬損失=23000OoXl%=23000元

凈收益=475000—10542-23000-27600=413858元

比較得知采用新的信用條件合理。

4、(1)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=2X8000X400/40=400噸

相關(guān)總成本=/2×8000×400×40=16000元

(2)

每次訂貨量平均庫存儲(chǔ)存成本訂貨次數(shù)進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)價(jià)成本相關(guān)總成本

400200~800020~8000^1200000012016000

50025010000-1664001176000011776400

IOOO500-―20000~8.≡001164000011663200-

第三部分職業(yè)實(shí)踐能力訓(xùn)練

實(shí)訓(xùn)練習(xí)一、現(xiàn)金管理制度答案略

實(shí)訓(xùn)練習(xí)二、信用政策的選擇參考答案

分析思路

1.分析影響企業(yè)信用政策的各個(gè)因素；

2.計(jì)算不同信用政策下企業(yè)的各因素的變化；

3.根據(jù)現(xiàn)金凈流量或凈收益的大小確定企業(yè)信用政策的成功與否；

4.計(jì)算條件改變后企業(yè)信用政策的各個(gè)因素的變化；

5.確定企業(yè)新信用政策是否可行。

(-)影響企業(yè)信用政策的各個(gè)因素

影響企業(yè)信用政策制定的因素主要包括年賒銷額、產(chǎn)品變動(dòng)成本、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、

收賬成本和壞賬成本。企業(yè)最佳的信用政策應(yīng)該是使得“年賒銷額-變動(dòng)成本-應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)

成本-收賬成本-壞賬成本”后得到的凈收益最大的信用政策。

(二)計(jì)算不同信用政策下各因素?cái)?shù)值并計(jì)算出凈收益

項(xiàng)目第一年(N/30)第二年(N/60)第三年(N/90)

年賒銷額________2400________________2600________________2800________

變動(dòng)成本―1560.16901820

一信用成本前收益一840910980

一應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本一265691

壞賬損失一4878140

收賬費(fèi)用254258

［信用成本后U怎一741734691

(≡)確定企業(yè)當(dāng)前信用政策的成功與否

由于信用成本后收益逐年降低，說明該企業(yè)采用的信用政策不成功。

(四)條件改變后

應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=60%X10+20%×20+20%×60=22天

現(xiàn)金折扣成本=28OOX(2%×60%+l%×20%)=39.2萬元

應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=2800∕360X22X65%X20%=22.24萬元

壞賬損失=2800X3%=84萬元

收賬費(fèi)用=32萬元

變動(dòng)成本=2800X65%=1820萬元

信用成本后收益=2800T820-39.2-22.24-84-32=802.56

(五)確定企業(yè)新信用政策是否可行

信用成本后收益有所提高，所以可以采用。

實(shí)訓(xùn)練習(xí)三、存貨管理制度設(shè)計(jì)答案略

學(xué)習(xí)情境五收益分配管理參考答案

第二部分：職業(yè)判斷能力訓(xùn)練

一、單項(xiàng)選擇題

1.A2.B3C4.D5.A6.B7.C8.A9.A10.D

11.C12.C13.D14.A15.B

二、多項(xiàng)選擇題

1.BCD2,ABCD3.AB_________4.ABCD5.ABCD

6.ABCD_______7.CD_________8.BCD________9.ABCD10.ABD

三、判斷題

L√2.X3.√4.J5.√6.J7.×8.√

9.X10.√ILJ12.X13.義14.×15.√

四、計(jì)算題

L解答：

麗青公司的目標(biāo)利潤=40000×(150-80)-1000OOO=I800000(元)

2.解答：

(1)麗陽公司盈虧臨界點(diǎn)銷售量=1800÷(15-10)=360(件)

(2)麗陽公司盈虧臨界點(diǎn)銷售額=1800÷[(15-10)÷15]=5400(元)

(3)麗陽公司盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=360+1000=36%

第三部分職業(yè)實(shí)踐能力實(shí)訓(xùn)

實(shí)訓(xùn)練習(xí)一收益分配方案制訂答案略

實(shí)訓(xùn)練習(xí)二股利分配方案決策分析答案略

第四部分職業(yè)拓展能力訓(xùn)練

一、拓展訓(xùn)練一

解答：

(1)2020年投資方案所需的自有資金額=IoOOX50%=500(萬元)

2020年投資方案所需從外部借入的資金額=IOOOX50%=500(萬元)

(2)2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=800-500=300(萬元)

(3)2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=300(萬元)

2020年可用于投資的留存收益=800—300=500（萬元）

2020年投資需要額外籌集的資金額=IoOO—500=500（萬元）

（4）股利支付率=300/500X100%=60%

2019年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=60%X800=480（萬元）

二、拓展訓(xùn)練二

解答：

年份123

1.需要資本支出100500200

凈利潤200250200

可分派凈利潤100100100÷l10/2=155

2.留存收益補(bǔ)充資金200-100=100250-100=150200-155=45

需要外部籌資100-100=0500-150=350200-45=155

長期資本總額200+100=300300+500=800800+200=1000

累計(jì)借款上限800×30%=2401000×30%=300

3.增加長期借款024060

4.需要籌集股權(quán)資金0350-240=110155-60=95

_________W_________123

I需要資本支出__________________100500200

凈利潤一

200250200

可分派凈利潤200-100=100250-500=-2500

股利__________________________10000

2.留存收益補(bǔ)充資金100250200

需要外部籌資一

02500

長期資本總額200+100=300300+500=800800+200=1000

累計(jì)借款上限一

800×30%=240300

3.增加長期借款__________________02400

4.需要籌集股權(quán)資金______________0250-240=100

情境六財(cái)務(wù)預(yù)算參考答案

第二部分職業(yè)判斷能力訓(xùn)練

一、單項(xiàng)選擇題

1.D2.D3.B4.A5.B

6.D7.C8.D9.A10.D

11.C12.C13.A14.B15.A

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABD2.ACD3.ACD4.ABCD5.ABC

6.ABD7.AD8.ABD9.ACD10.ACD

11.ABCD12.AB13.ABC14.ABD15.BCD

三、判斷題:

1.√2.×3.√4.√5.X

6.X7.×8.X9.×

四、計(jì)算分析題

1.

(1)不含稅銷售收入=5850/(1+13%)=5176.99(萬元)

應(yīng)交消費(fèi)稅=5176.99X5%=258.85(萬元)

(2)應(yīng)交增值稅=5176.99X6%=310.62(萬元)

(3)應(yīng)交城市維護(hù)建設(shè)稅=(258.85+310.62)X7%=39.86(萬元)

(4)應(yīng)交教育費(fèi)附加=(258.85+310.62)×3%=17.08(萬元)

(5)應(yīng)交稅金及附加=258.85+39.86+17.08=315.79(萬元)

2.

(1)

2020年度銷售預(yù)算單位：元

季度1234全年

預(yù)計(jì)銷量（件）10001500200018006300

單價(jià)（元）100100100100100

預(yù)計(jì)銷售收入100000150000200000180000630000

應(yīng)收賬款期初6200062000

100000X60%=100000X40%

第一季度現(xiàn)金流入100000

60000=40000

150000X60%150000×40%=

第二季度現(xiàn)金流入150000

=9000060000

200000×60%=200000×40%=

第三季度現(xiàn)金流入200000

12000080000

180000X60%=

第四季度現(xiàn)金流入108000

108000

現(xiàn)金收入合計(jì)122000130000180000188000620000

（2）

2020年末應(yīng)收賬款=第四季度銷售收入X（1—本期收現(xiàn)率）

=180000×（1-60%）=72000（元）

（1）

1月份銷售現(xiàn)金流入量=IoOX60%+150X40%=120（萬元）

1月份購買材料現(xiàn)金流出量=200X80%X70%+IOOX80%X30%=136（萬元）

（2）

應(yīng)收賬款=IooX40%=40（萬元）

應(yīng)付賬款=200X8096X30%=48（萬元）

（3）

1月份借款=15.5（萬元）

1月末的現(xiàn)金余額=15.5—12.32=3.18（萬元）

（4）

2月份還款本金=4.5（萬元）

2月份還款利息=4.5X2%=0.09（萬元）

2月末的現(xiàn)金余額=7.598-4.5-0.09=3.008（萬元）

4.

(1)

期初現(xiàn)金余額8000（萬元）

加：銷貨現(xiàn)金收入=4000X80%+50000X50%=28200（萬元）

可供使用現(xiàn)金36200（萬元）

減：各項(xiàng)支出現(xiàn)金合計(jì)48750（萬元）

材料采購支出二8000X70%+5000二10600

工資支出8400

間接費(fèi)用支出=（5000-4000）二1000

應(yīng)交稅金及附加費(fèi)二7850

所得稅支出900

購買設(shè)備支出20000

現(xiàn)金多余或不足-12550（萬元）

向銀行借款12900（萬元）

期末現(xiàn)金余額350（萬元）

（2）

預(yù)計(jì)銷售收入50000

減：銷售成本30000=50000×（1-40%）

減：稅金及附加2800

減：經(jīng)營費(fèi)用13400=8400+5000

稅前利潤3800

減：所得稅950

凈利潤2850

（3）

月末應(yīng)收賬款=50000X50%+4000×20%=25800（萬元）

月末應(yīng)付賬款=8000X30%=2400（萬元）

第三部分職業(yè)實(shí)踐能力訓(xùn)練參考答案

2、編制銷售預(yù)算

2020年長江宏泰公司銷售預(yù)算單位：萬元

一時(shí)間

第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計(jì)

項(xiàng)

預(yù)計(jì)銷售量/噸400050005000600020000

銷售單價(jià)/元68006800680068006800

預(yù)計(jì)銷售收入272034003400408013600

預(yù)年初應(yīng)收賬款12501250

計(jì)第一季度銷售收入16321088

現(xiàn)第二季度銷售收入20401360

金第三季度銷售收入20401360

收第四季度銷售收入24481632

入現(xiàn)金收入合計(jì)288231283400380813218

3、編制生產(chǎn)預(yù)算

2020年長江宏泰公司生產(chǎn)預(yù)算

第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計(jì)

項(xiàng)目

預(yù)計(jì)銷售量/噸400050005000600020000

加:預(yù)計(jì)期末存貨量/噸500500600500500

減：期初存貨量/噸400500500600400

預(yù)計(jì)生產(chǎn)量/噸410050005100590020100

4、編制直接材料預(yù)算

2020年長江宏泰公司直接材料預(yù)算單位：萬元

_時(shí)間