【《我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估現(xiàn)狀與問題探析11000字》（論文）】

摘要 1 2 2 2 3 4 5 5 6 8 8 9 21世紀是“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，各行業(yè)都漸漸與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)緊密結(jié)合，形成了一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)成就了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟，也推動著公司不斷調(diào)整內(nèi)部經(jīng)營和組織架構(gòu)去適應(yīng)現(xiàn)階段社會上出現(xiàn)的各種變化?；ヂ?lián)網(wǎng)公司和傳統(tǒng)企業(yè)在運營模式、價值結(jié)構(gòu)等方面都有著諸多明顯的不同。當我們需要對現(xiàn)階段的評估企業(yè)做出評估的時候，必須對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)有一定的理論基礎(chǔ)，這樣才能夠在評估的過程當中選擇更加適合評估公司的評估方法。在本篇論文當中，主要是討論旅游出行票務(wù)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)公司的價值評估方法和應(yīng)用，選擇了攜程這一個具有代表性的服務(wù)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。對其資產(chǎn)價值評估存在的問題進行研究，主要發(fā)現(xiàn)存在未考慮了企業(yè)用戶價值、存在期權(quán)價值和無法反應(yīng)企業(yè)的不確定因素等問題，進一步分析了問題存在的原因，并從采用新的估值模型和引入市場占有率等方面提(1)理論意義(2)實踐意義資產(chǎn)的評估時起源于19時期后半葉，以當時的歐美學(xué)者需要對自己的不動MaikHammerschmidt(2004、2005年)等人都在傳統(tǒng)方法的基礎(chǔ)上引入了非財務(wù)指標(用戶價值)。他們認為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在成立發(fā)展的前期，很長時間里都會魏嘉文、田秀娟(2015年)嘗試從一個新的角度思考并探討社交網(wǎng)站企業(yè)雨欣(2016年)在比較各種評估方法時提出，提出實物期權(quán)法能夠很好地解決未來的不確定性問題，全面有效地評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值。馬莉萍(2018年)探討了(1)文獻閱讀法：通過篩選、整合、查閱知網(wǎng)的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估估值方法在評估在線旅游企業(yè)價值時存在一定的局限性從而對一般的企業(yè)價值(3)邏輯推演法：基于對攜程的案例分析，進而發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值中存第2章相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)(1)核心競爭力(2)價值因子值，來使用其未來收益。評估企業(yè)價值時，現(xiàn)金流量折現(xiàn)法(即DCF方法)是第3章我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估現(xiàn)狀與問題分析企業(yè)價值的評估是對于企業(yè)做出并購的決定來說尤為重要。本文收集查閱到10表3-12016年-2020年國內(nèi)部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)評估情況公司名稱被評估公司評估基準日張家界張家界游客中心收益法中弘控股資產(chǎn)基礎(chǔ)法號百控股收益法技收益法收益法天翼閱讀文化傳播收益法中文傳媒巨人網(wǎng)絡(luò)收益法資產(chǎn)基礎(chǔ)法2視收益法評估方法：第一種為收益法，其中占有7/10的比例是使產(chǎn)評估報告中增值率最高達到15761.62%,最低達到-317.941%,并且采用不同當我們在評估現(xiàn)今的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的時候可以發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)以現(xiàn)今有許多人員在評估的時候?qū)τ谄髽I(yè)一年的存款利率及貸款利率都并沒有做o第4章案例分析——以攜程為例上海攜程旅行網(wǎng)成立于1999年，總部位于上海，擁有30,000多名工人，在中國95個城市和國外22個城市設(shè)有分支機構(gòu)。該公司的呼叫中心總部位于中國服務(wù)公司并在2018年中國互聯(lián)網(wǎng)公司100強中排名第16位。攜程營業(yè)收入及增長情況問題，見表4-1,如果考慮自轉(zhuǎn)移以來過去六年的2013年對運輸網(wǎng)絡(luò)的巨額投資未能帶來回報，另一方面是由于領(lǐng)先的旅游公司自2013年以來就開始在互聯(lián)網(wǎng)上進行激烈的價格戰(zhàn)。該企業(yè)在2015年和2016年(尤其是在2016年)的營業(yè)收入略有增長。一營商網(wǎng)絡(luò)已于2015年完成，該網(wǎng)絡(luò)采購并合并了其年終財務(wù)業(yè)績，這導(dǎo)致2016攜程的收入增長在2018年顯著放緩。在2018年，中美兩國開始了貿(mào)易戰(zhàn)，最引人注目的是旅游業(yè)，這是因為消費者在海外旅行上的支出急劇下降，而到達美國的人數(shù)下降了5.9%。與上一年相比。但是，在更廣泛的范圍內(nèi)，經(jīng)濟能力和生活水平正在提高，對出境旅游的需求在增加，對旅游和娛樂場所的需求等。因此，運營商網(wǎng)絡(luò)的運營收入在未來五年將繼續(xù)以一定的速度增長，預(yù)計將增長營業(yè)收入營業(yè)成本及占比問題，見表4-2,可以看出雖然總運營成本與運營收入之比沒有顯著變化。但是，份額比率在2014-2018年期間顯著下降，這表明隨著公司的發(fā)展，控制運營成本已取得顯著成功，因此，預(yù)計該比例在未來五年內(nèi)可達到營業(yè)成本稅金及附加問題，見表4-3,自2016年全面實施“營改增”政策以來，公司之前繳納的所有營業(yè)稅都已轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲋刀?，?dǎo)致公司繳納的營業(yè)稅極劇減少，公司所繳稅金以及營業(yè)收入增加百分比的大幅下降。所以，對2019-2023年進行了預(yù)測，重點是基于最近三年的數(shù)據(jù)，其中占到了該年的1.3%,表4-32013-2018年稅金及附加及占比情況稅金及附加凈營運成本的增加額及占比問題，見表4-4,凈營運資金流動在總營業(yè)收入中所占比例呈下降趨勢，預(yù)計這一比例在2019-2023年期間將達到6%表4-42013-2018年凈營運資本的增加額及占比情況數(shù)據(jù)，如表4-5:表4-52019-2023年攜程各年自由現(xiàn)金流量預(yù)測營業(yè)收入營業(yè)成本稅金及附加自由現(xiàn)金流量從攜程的企業(yè)情況和盈利模式可以發(fā)現(xiàn)游出行票務(wù)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相較于傳統(tǒng)企業(yè)存在許多不同，從4.2中可以發(fā)現(xiàn)價值評估仍存在(1)只考慮了現(xiàn)有資產(chǎn)價值(2)無法合理反映企業(yè)的不確定因素折現(xiàn)自由現(xiàn)金流方法確定的預(yù)測期間自由現(xiàn)金流量指標和可持續(xù)增長率不(3)未考慮用戶價值對企業(yè)評估的影響(1)采用用戶價值法模型(2)評估過程引入市場占有率第5章互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估存在問題的成因與對策量，則來自無形資產(chǎn)(例如互聯(lián)網(wǎng)旅游公司的商業(yè)信譽，專利等)的現(xiàn)金流量不評估方法也多是以財務(wù)指標為基