2023年4月自考00067財(cái)務(wù)管理學(xué)試題及答案含解析

財(cái)務(wù)管理學(xué)（天津）年月真題

00067002020234

1、【單選題】公司通過(guò)吸收直接投資方式取得資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)是

籌資活動(dòng)

投資活動(dòng)

A:

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

B:

股利分配活動(dòng)

C:

答D:案：A

解析：企業(yè)發(fā)生的所有現(xiàn)金活動(dòng)分為投資、籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。投資就是與購(gòu)買(mǎi)處置長(zhǎng)期資

產(chǎn)、固定資產(chǎn)、股權(quán)投資有關(guān)的活動(dòng)?；I資就是與負(fù)債(銀行借款、發(fā)行債券)和所有者權(quán)

益(發(fā)行股票)有關(guān)的活動(dòng)。其余的如商品買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)都是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

2、【單選題】下列能夠體現(xiàn)公司與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的活動(dòng)是

向國(guó)家繳納稅金

向員工支付工資

A:

向股東支付股利

B:

向銀行支付利息

C:

答D:案：C

解析：公司還可以使用財(cái)產(chǎn)和負(fù)債支付方式支付股利。財(cái)產(chǎn)股利是指以公司現(xiàn)金以外的資

產(chǎn)支付股利，主要是將公司持有的其他公司的有價(jià)證券，如債券、股票，作為股利支付給

股東。負(fù)債股利是指公司以其負(fù)債向股東支付股利，通常將公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，

在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利

的替代。這兩種股利支付方式目前在我國(guó)很少使用，但并非法律所禁止。P238-P239

3、【單選題】某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，計(jì)劃每年頒發(fā)獎(jiǎng)金30萬(wàn)元。如果年利率為6%,則該獎(jiǎng)勵(lì)

基金的金額為

60萬(wàn)元

180萬(wàn)元

A:

200萬(wàn)元

B:

500萬(wàn)元

C:

答D:案：D

4、【單選題】甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，投資額相同，收益率的期望值相同，收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

甲項(xiàng)目小于乙項(xiàng)目，則對(duì)甲、乙兩項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)判斷是

甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于乙項(xiàng)目

甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于乙項(xiàng)目

A:

甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相同

B:

無(wú)法比較兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

C:

答D:案：B

5、【單選題】公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的重要依據(jù)是

工作總結(jié)

人事安排

A:

規(guī)章制度

B:

財(cái)務(wù)報(bào)表

C:

答D:案：D

解析：財(cái)務(wù)報(bào)表是公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的重要依據(jù)之一。財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表

和現(xiàn)金流量表，它們提供了公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)績(jī)效和現(xiàn)金流量的詳細(xì)信息。通過(guò)分析財(cái)

務(wù)報(bào)表，可以了解公司的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，評(píng)估公司的償債能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。利潤(rùn)表可

以揭示公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效，包括營(yíng)業(yè)收入、成本和費(fèi)用、凈利潤(rùn)等指標(biāo)?，F(xiàn)金流

量表可以展示公司的現(xiàn)金流入和流出情況，幫助評(píng)估公司的現(xiàn)金流量狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的可

持續(xù)性。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，可以評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況、盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率和

風(fēng)險(xiǎn)水平，為投資決策和經(jīng)營(yíng)決策提供重要參考依據(jù)。

6、【單選題】下列財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分中，用于反映公司在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的是

利潤(rùn)表

資產(chǎn)負(fù)債表

A:

現(xiàn)金流量表

B:

財(cái)務(wù)報(bào)表附注

C:

答D:案：A

7、【單選題】利潤(rùn)規(guī)劃是公司為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)而綜合調(diào)整其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)模和水平的一種活

動(dòng)，這種活動(dòng)屬于

生產(chǎn)活動(dòng)

籌資活動(dòng)

A:

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

B:

預(yù)測(cè)活動(dòng)

C:

答D:案：D

解析：利潤(rùn)規(guī)劃是公司為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)（沒(méi)有特殊說(shuō)明均指息稅前利潤(rùn)）而綜合調(diào)整其經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)的規(guī)模和水平的一種預(yù)測(cè)活動(dòng)，是公司編制期間費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)，本量利分析是其

最主要的分析方法。

8、【單選題】某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，根據(jù)本量利的基本公式EBIT=Q×(P-Vc)-FC,當(dāng)銷(xiāo)售

量為零時(shí)，公司的虧損額等于

固定成本

變動(dòng)成本

A:

單位邊際貢獻(xiàn)

B:

變動(dòng)成本與邊際貢獻(xiàn)之和

C:

答D:案：A

解析：固定成本是指其總額在一定時(shí)期或一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受產(chǎn)量變動(dòng)的影響而保

持固定不變的成本。例如，按直線法計(jì)提的廠房、機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)，管理人員的月工

資，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，廣告費(fèi)，職工培訓(xùn)費(fèi)，租金，等等。由于其總額不受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，

因而其單位成本與產(chǎn)量呈反比例變動(dòng)的關(guān)系，即隨著產(chǎn)量的增加，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ?/p>

本份額相對(duì)減少。P92

9、【單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)吸收直接投資時(shí)投資方出資形式的是

現(xiàn)金投資

實(shí)物投資

A:

股票投資

B:

土地使用權(quán)投資

C:

答D:案：C

10、【單選題】公司留存收益的所有權(quán)屬于

股東

債務(wù)人

A:

債權(quán)人

B:

經(jīng)營(yíng)管理者

C:

答D:案：A

解析：公司留存收益的所有權(quán)屬于股東。留存收益是指公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的盈利，

扣除了股東分紅之后，剩余的部分就是留存收益。作為公司的股東，股東享有公司的所有

權(quán)，并且有權(quán)分享公司的盈利。當(dāng)公司盈利后，可以選擇將一部分利潤(rùn)以股息或紅利的形

式分配給股東，這被稱(chēng)為股東分紅。剩余的利潤(rùn)則可以留在公司內(nèi)部，用于再投資、擴(kuò)大

業(yè)務(wù)、償還債務(wù)等，這部分利潤(rùn)就是留存收益。留存收益的歸屬權(quán)屬于股東，意味著股東

對(duì)公司的盈利有權(quán)決定和支配。股東可以通過(guò)投票決定是否將留存收益再投資，或者選擇

將其作為現(xiàn)金分紅發(fā)放給股東。這樣，股東可以通過(guò)持有公司股份分享公司的盈利，并且

可以根據(jù)自己的意愿決定如何使用留存收益。

11、【單選題】公司資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義的資本結(jié)構(gòu)指的是

負(fù)債的構(gòu)成及其比例關(guān)系

股東權(quán)益的構(gòu)成及其比例關(guān)系

A:

全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

B:

全部長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

C:

答D:案：C

解析：資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，資本結(jié)構(gòu)有廣

義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指公司全部資本（包括長(zhǎng)期資本和短期資本）的構(gòu)成及

其比例關(guān)系。而狹義的資本結(jié)構(gòu)是指各種長(zhǎng)期資本（長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益）的構(gòu)成及其比

例關(guān)系。一般情況下，公司財(cái)務(wù)管理中的資本結(jié)構(gòu)多指狹義的資本結(jié)構(gòu)，即研究長(zhǎng)期負(fù)債

與股東權(quán)益之間的比例關(guān)系。P155

12、【單選題】某公司202X年長(zhǎng)期資本總額為1000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)400萬(wàn)元，普通股

600萬(wàn)元，債務(wù)和普通股的資本成本分別為7%和11%。該公司加權(quán)平均資本成本為

8.4%

9%

A:

9.4%

B:

18%

C:

答D:案：C

13、【單選題】下列屬于債券投資優(yōu)點(diǎn)的是

投資收益高

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)小

A:

本金安全性高

B:

擁有公司控制權(quán)

C:

答D:案：C

解析：債券投資的優(yōu)點(diǎn):(1)本金安全性高。與股票相比，債券投資風(fēng)險(xiǎn)比較小。政府發(fā)行

的債券有國(guó)家財(cái)力作后盾，其本金的安全性非常高，通常視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券。公司債券的持

有者擁有優(yōu)先求償權(quán)，即當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先于股東分得公司資產(chǎn)，因此，本金損失的可

能性相對(duì)較小。(2)收入穩(wěn)定性強(qiáng)。債券票面一般都標(biāo)有固定利息率，債券的發(fā)行人有按

時(shí)支付利息的法定義務(wù)。因此，在正常情況下，投資于債券能獲得比較穩(wěn)定的利息收入。

(3)市場(chǎng)流動(dòng)性好。許多債券都具有較好的流動(dòng)性。政府及大公司發(fā)行的債券一般都可在

金融市場(chǎng)上迅速出售，流動(dòng)性很好。P168

14、【單選題】下列不屬于證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的是

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

A:

管理能力風(fēng)險(xiǎn)

B:

巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)

C:

答D:案：B

解析：證券投資基金是一種集中資本、專(zhuān)家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，但投

資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種。（一）市

場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（二）管理能力風(fēng)險(xiǎn)。（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。P174-P175

15、【單選題】下列屬于項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量的是

固定資產(chǎn)安裝成本

期初職工培訓(xùn)費(fèi)

A:

購(gòu)置固定資產(chǎn)的支出

B:

墊支營(yíng)運(yùn)資本的收回

C:

答D:案：D

16、【單選題】投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)不應(yīng)考慮的成本是

機(jī)會(huì)成本

付現(xiàn)成本

A:

沉沒(méi)成本

B:

重置成本

C:

答D:案：C

解析：投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)不應(yīng)考慮沉沒(méi)成本。沉沒(méi)成本是指已經(jīng)發(fā)生但無(wú)法收回的成

本，通常是由于投資決策錯(cuò)誤或項(xiàng)目失敗導(dǎo)致的。沉沒(méi)成本是過(guò)去的支出，無(wú)論是否繼續(xù)

投資，都無(wú)法改變或收回。在進(jìn)行投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)時(shí)，應(yīng)該關(guān)注的是未來(lái)的現(xiàn)金流

量，而不是過(guò)去的沉沒(méi)成本。投資決策應(yīng)該基于未來(lái)的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)，以評(píng)估項(xiàng)目的可行

性和回報(bào)率?？紤]沉沒(méi)成本可能會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策，因?yàn)樗鼈儾荒転轫?xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量

做出貢獻(xiàn)。投資者應(yīng)該專(zhuān)注于項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量，包括預(yù)計(jì)的收入和支出，以及項(xiàng)目的

潛在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。因此，在進(jìn)行投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)時(shí)，應(yīng)該忽略沉沒(méi)成本，而是重點(diǎn)

關(guān)注未來(lái)的現(xiàn)金流量和項(xiàng)目的潛在回報(bào)。

17、【單選題】廣義的營(yíng)運(yùn)資本是指

流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)負(fù)債

A:

流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之和

B:

流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之積

C:

答D:案：A

解析：營(yíng)運(yùn)資本有廣義和狹義兩種概念。廣義的營(yíng)運(yùn)資本又稱(chēng)總營(yíng)運(yùn)資本或毛營(yíng)運(yùn)資本，

是指在公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流擊碎上的資本，有時(shí)己史的營(yíng)運(yùn)資本與流動(dòng)資產(chǎn)

作為同義語(yǔ)使用。狹義的營(yíng)運(yùn)資本是指凈營(yíng)運(yùn)資本，即流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，

通常所說(shuō)的營(yíng)運(yùn)資本多指狹義的營(yíng)運(yùn)資本。P204

18、【單選題】某公司存貨周轉(zhuǎn)期為20天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為15天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為12

天，則營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)期為

17天

23天

A:

35天

B:

47天

C:

答D:案：B

19、【單選題】我國(guó)公司法規(guī)定的法定盈余公積金提取比例為

5%

10%

A:

15%

B:

20%

C:

答D:案：B

解析：法定盈余公積金。法定盈余公積金是從凈利潤(rùn)中按比例提取形成的、用于彌補(bǔ)公司

虧損、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或轉(zhuǎn)增資本的留存收益。法定盈余公積金的提取比例是10%;當(dāng)法定盈

余公積金累計(jì)金額達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可不再提取。P236

20、【單選題】W公司過(guò)去一定時(shí)期每年股利分配數(shù)額保持穩(wěn)定，則該公司采用的股利政策

類(lèi)型為

固定股利政策

剩余股利政策

A:

固定股利支付率政策

B:

低正常股利加額外股利政策

C:

答D:案：A

解析：W公司過(guò)去一定時(shí)期每年股利分配數(shù)額保持穩(wěn)定，這表明該公司采用的是固定股利

政策。固定股利政策是指公司在每年的股利分配中保持一定的穩(wěn)定性，無(wú)論公司盈利狀況

如何，股利數(shù)額都保持相對(duì)穩(wěn)定。這種政策可以給股東提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并增加投資者

對(duì)公司的信心。

21、【多選題】下列各項(xiàng)中，會(huì)引起非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有

通貨膨脹

經(jīng)濟(jì)衰退

A:

公司勞資糾紛

B:

新產(chǎn)品研發(fā)失敗

C:

失去重要的銷(xiāo)售合同

D:

答E:案：CDE

22、【多選題】在利潤(rùn)敏感性分析中，下列因素能夠?qū)ο⒍惽袄麧?rùn)產(chǎn)生影響的有

所得稅

銷(xiāo)售單價(jià)

A:

銷(xiāo)售量

B:

固定成本

C:

單位變動(dòng)成本

D:

答E:案：BCDE

23、【多選題】融資租賃的形式有

抵押租賃

直接租賃

A:

售后租回

B:

杠桿租賃

C:

質(zhì)押租賃

D:

答E:案：BCD

24、【多選題】下列屬于折現(xiàn)現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)指標(biāo)的有

凈現(xiàn)值

靜態(tài)回收期

A:

現(xiàn)值指數(shù)

B:

內(nèi)含報(bào)酬率

C:

會(huì)計(jì)平均收益率

D:

答E:案：ACD

25、【多選題】下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資策略風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的有

配合型籌資策略風(fēng)險(xiǎn)適中

配合型籌資策略風(fēng)險(xiǎn)較低

A:

穩(wěn)健型籌資策略風(fēng)險(xiǎn)較低

B:

穩(wěn)健型籌資策略風(fēng)險(xiǎn)較高

C:

激進(jìn)型籌資策略風(fēng)險(xiǎn)較高

D:

答E:案：ACE

26、【問(wèn)答題】簡(jiǎn)述市場(chǎng)利率的構(gòu)成。

答案：市場(chǎng)利率的構(gòu)成：(1)純利率；(2)通貨膨脹補(bǔ)償率；(3)違約風(fēng)險(xiǎn)收益率；

(4)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率；(5)期限性風(fēng)險(xiǎn)收益率。

27、【問(wèn)答題】列舉5個(gè)影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。

答案：影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素：（1）公司產(chǎn)品銷(xiāo)售情況；（2）公司股東和經(jīng)理的

態(tài)度；（3）公司財(cái)務(wù)狀況；（4）公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（5）貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的

影響;（6）行業(yè)因素與公司規(guī)模；（7）公司所得稅稅率；（8）利率水平的變動(dòng)趨

勢(shì)?！驹u(píng)分參考】考生每答對(duì)1點(diǎn)給1分，答對(duì)5點(diǎn)及以上給5分。

28、【問(wèn)答題】簡(jiǎn)述固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)。

答案：優(yōu)點(diǎn)：（1）能增強(qiáng)投資者信心；（2）能滿(mǎn)足投資者取得正常穩(wěn)定收入的需要；

（3）能在一定程度上降低資本成本并提高公司價(jià)值。缺點(diǎn)：股利的發(fā)放與公司利潤(rùn)脫

節(jié)?！驹u(píng)分參考】以上簡(jiǎn)答各題可根據(jù)考生回答問(wèn)題的情況酌情給分。

29、【問(wèn)答題】某公司本年銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)分別為12%、1、1.5;

上年銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)分別為13%、1.1、2。(凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售

凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))要求：(1)計(jì)算本年凈資產(chǎn)收益率；(2)計(jì)算上年

凈資產(chǎn)收益率，并用因素分析法分析銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)變化對(duì)凈資產(chǎn)

收益率的影響。

答案：（1）本年凈資產(chǎn)收益率=12%×1×1.5=18%（2）上年凈資產(chǎn)收益率

=13%×1.1×2=28.6%第一次替代：12%x1.1×2=26.4%第二次替代：12%×1×2=24%

第三次替代：12%×1×l.5=18%銷(xiāo)售凈利率變化的影響=26.4%-28.6%=-2.2%總資產(chǎn)周

轉(zhuǎn)率變化的影響=24%-26.4%=-2.4%權(quán)益乘數(shù)變化的影響=18%-24%=-6%

30、【問(wèn)答題】某公司甲材料202X年年初存貨為10000千克，年末存貨為8000千克，

每季度末材料存貨為下一季度預(yù)計(jì)耗用量的10%,公司202X年甲材料預(yù)算見(jiàn)下表。

要求：判斷或計(jì)算上表中字母代表的項(xiàng)目數(shù)值。

答案：A=72000×l0%=7200（千克）B=6200（千克）C=62000+7200-6200=63

000（千克）D=7200（千克）E=72000+7000-7200=71800（千克）

31、【問(wèn)答題】某公司擬籌集資本1000萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案。有關(guān)資料如

下：(1)甲方案：按面值發(fā)行長(zhǎng)期債券500萬(wàn)元，票面利率10%,籌資費(fèi)用率1%:發(fā)行普

通股500萬(wàn)元，資本成本為14.5%。(2)乙方案：發(fā)行普通股400萬(wàn)元，資本成本為

13.5%;利用公司留存收益籌資600萬(wàn)元，資本成本為13%。公司所得稅稅率為25%。

要求：(1)計(jì)算甲方案長(zhǎng)期債券資本成本；(2)分別計(jì)算甲、乙方案的加權(quán)平均資本成

本；(3)根據(jù)計(jì)算結(jié)果，選擇籌資方案。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)

答案：（1）長(zhǎng)期債券資本成本=10%×（1-25%）÷（1-1%）=7.58%（2）甲方案加權(quán)

平均資本成本=（5004÷1000）×7.58%+500÷1000）×14.5%=11.04%乙方案加權(quán)平

均資本成本=（400÷1000）×13.5%+（6004÷1000）×13%=13.2%（3）甲方案的加

權(quán)平均資本成本低，應(yīng)該選擇甲方案。

32、【問(wèn)答題】某投資者擬對(duì)A、B兩種股票進(jìn)行投資，投資者對(duì)兩種股票要求的收益率

均為10%,A、B兩種股票的資料如下：(1)A股票預(yù)計(jì)未來(lái)3年的每股現(xiàn)金股利分別為

10元、5元和12元，預(yù)計(jì)3年后股價(jià)為300元/股。該股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為280元/股。

(2)B股票上年每股股利為2元，預(yù)計(jì)股利每年以2%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。該股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格

為22元/股。要求：(1)計(jì)算A股票的內(nèi)在價(jià)值，并判斷是否值得投資；(2)計(jì)算B

股票的內(nèi)在價(jià)值，并判斷是否值得投資。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)

答案：

（1）A股票的內(nèi)在價(jià)值V0=10×0.9091+5×0.8264+12×0.7513+300×

0.7513=247.63（元）A股票內(nèi)在價(jià)值低于當(dāng)前市價(jià)280元，不值得投資。（2）

B股票內(nèi)在價(jià)值高于當(dāng)前市價(jià)22元，值得投資。

33、【問(wèn)答題】某公司有一投資項(xiàng)目，壽命期4年。需要的設(shè)備買(mǎi)價(jià)為100萬(wàn)元、運(yùn)輸安

裝費(fèi)用為20萬(wàn)元，設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，4年后無(wú)殘值。該項(xiàng)目期初另需墊支營(yíng)運(yùn)資

本40萬(wàn)元，期末收回。4年中每年?duì)I業(yè)收入為80萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為47萬(wàn)元。假設(shè)公

司要求的最低報(bào)酬率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊

額；(2)計(jì)算項(xiàng)目初始現(xiàn)金流出量和經(jīng)營(yíng)期營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量：(3)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，

并判斷項(xiàng)目是否可行。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)

答案：（1）固定資產(chǎn)年折舊額=（100+20）÷4=30（萬(wàn)元）（2）初始現(xiàn)金流出量

=120+40=160（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=80-47-（80-47-30）×25%=32.25（萬(wàn)元）

（3）凈現(xiàn)值=-160+32.25×3.1699+40×0.6830=-30.45（萬(wàn)元）項(xiàng)目的凈

現(xiàn)值小于零，項(xiàng)目不可行。

34、【問(wèn)答題】某公司生產(chǎn)銷(xiāo)售甲產(chǎn)品，單位銷(xiāo)售價(jià)格為100元，單位變動(dòng)成本為80

元。公司目前采用的信用條件為“1/20,n/30”;為了擴(kuò)大銷(xiāo)售并鼓勵(lì)客戶(hù)提前付款，公司

擬將信用條件修改為“2/10;n30”。相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。

信用條件改變前的壞賬損失額為30000元，現(xiàn)金折扣成本為5000元。假設(shè)公司管理

費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用等不隨銷(xiāo)售收入增加而變化，銷(xiāo)售收入均為賒銷(xiāo)產(chǎn)品收入。要求：(1)

計(jì)算信用條件改變后銷(xiāo)售量變化增加的收益；(2)計(jì)算信用條件改變后的壞賬損失額；

(3)計(jì)算信用條件改變后的現(xiàn)金折扣成本；(4)計(jì)算信用條件改變后增加的稅前損益；

(5)判斷是否可以改變信用條件。

答案：（1）增加的收益=（11000-10000）×