《沙灘上的童話》-人教部編版沙灘上的童話課件8

金融學(xué)第3章金融市場金融學(xué)第3章金融市場1第一節(jié)金融市場概述一、金融市場的含義二、金融市場的運(yùn)行機(jī)制三、金融市場的構(gòu)成要素四、金融市場的地位與功能五、金融市場的分類第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述一、金融市場的含義第三章金融市場2第一節(jié)金融市場概述一、金融市場的含義金融市場（FinancialMarket）：是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物；是以金融工具為交易對象而形成的資金供求關(guān)系的總和；是貨幣和資本的交易活動(dòng)、交易技術(shù)、交易制度、交易產(chǎn)品和交易場所的集合。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述一、金融市場的含義第三章金融市場3第一節(jié)金融市場概述二、金融市場的運(yùn)行機(jī)制貨幣資金金融工具資金供給者(金融工具買入者)資金需求者(金融工具賣出者)（間接融資）（直接融資）第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述二、金融市場的運(yùn)行機(jī)制貨幣資金金融工具4第一節(jié)金融市場概述三、金融市場的構(gòu)成要素金融市場的構(gòu)成要素主要包括交易主體、交易對象、交易工具、交易的組織形式和交易價(jià)格等。（一）交易主體金融市場的主體，即金融市場的交易者。包括政府部門、工商企業(yè)、居民個(gè)人與家庭、存款性金融機(jī)構(gòu)、非存款性金融機(jī)構(gòu)，等等。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述三、金融市場的構(gòu)成要素第三章金融市場5第一節(jié)金融市場概述交易主體資金供應(yīng)者資金需求者管理者中介者個(gè)人家庭企業(yè)單位金融機(jī)構(gòu)政府部門海外投資者個(gè)人家庭企業(yè)單位金融機(jī)構(gòu)政府部門海外投資者金融機(jī)構(gòu)政府部門中央銀行第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述交易主體資金供應(yīng)者資金需求者管理者中介6第一節(jié)金融市場概述（二）交易對象與交易工具金融市場上交易的對象是單一的，只有貨幣資金一種。金融工具實(shí)際上成為貨幣資金的載體，成為金融市場上交易的工具。所謂金融工具，又稱信用工具，是指金融市場上制度化、標(biāo)準(zhǔn)化的融資憑證。金融工具傳統(tǒng)金融工具衍生金融工具票據(jù)、存單、債券、股票、基金等期貨、期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述（二）交易對象與交易工具金融工具傳統(tǒng)金7第一節(jié)金融市場概述（三）交易的組織形式各國金融市場，所采用的交易組織形式一般有兩種：1．交易所形式--證券交易是通過競價(jià)成交的；2．場外交易形式--證券交易是通過議價(jià)成交的。（四）交易價(jià)格在金融市場的交易中，由于利率即是資金商品的價(jià)格，所以價(jià)格機(jī)制實(shí)際上就是指健全的利率機(jī)制，即能夠根據(jù)市場資金供求狀況靈活調(diào)節(jié)的利率機(jī)制。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述（三）交易的組織形式第三章金融市場8第一節(jié)金融市場概述四、金融市場的地位與功能金融市場同其他各種商品市場既有聯(lián)系又有區(qū)別。1.金融市場同其他市場之間的聯(lián)系2.金融市場同其他市場的區(qū)別：區(qū)別金融市場商品市場交易場所更多無形市場固定場所/有形市場交易對象貨幣資金及其衍生物普通商品或勞務(wù)交易方式信用交易/延期支付等價(jià)交換/即時(shí)交割交易動(dòng)機(jī)籌資/投資、保值、投機(jī)實(shí)現(xiàn)價(jià)值/使用價(jià)值第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述四、金融市場的地位與功能區(qū)別金融市場商9第一節(jié)金融市場概述（二）金融市場的功能金融市場的功能是多樣化的。從微觀層面看，金融市場的功能有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提供流動(dòng)性、減少搜尋成本和信息成本等方面；從宏觀層面看，主要有實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄、投資轉(zhuǎn)化、資源配置、宏觀調(diào)控等方面。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述（二）金融市場的功能第三章金融市場10第一節(jié)金融市場概述五、金融市場的分類按照最常用的標(biāo)準(zhǔn)，可以把金融市場分為貨幣市場和資本市場和其他金融市場。貨幣市場主要指銀行間同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、短期債券市場和債券回購市場。資本市場包括股票市場和債券市場。其他金融市場包括外匯市場、黃金市場和金融衍生品市場等。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述五、金融市場的分類第三章金融市場11第二節(jié)金融市場體系一、貨幣市場二、資本市場三、外匯市場四、衍生金融市場五、黃金市場第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系一、貨幣市場第三章金融市場12第二節(jié)金融市場體系一、貨幣市場（一）貨幣市場的概念與特點(diǎn)貨幣市場是指融資期限在1年以內(nèi)（包括1年）的資金交易市場，又稱為短期資金市場。由于在該市場上流通的金融工具主要是一些短期信用工具，由于交易的期限較短、可變現(xiàn)性強(qiáng)、流動(dòng)性高，因此，短期金融工具又可稱為準(zhǔn)貨幣，所以將該市場稱為“貨幣市場”。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系一、貨幣市場第三章金融市場13第二節(jié)金融市場體系（二）貨幣市場的構(gòu)成根據(jù)貨幣市場上的融資活動(dòng)及其流通的金融工具，可將貨幣市場劃分為同業(yè)拆借市場、貼現(xiàn)市場、短期證券、回購市場、商業(yè)票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、短期政府債券市場和貨幣共同基金市場等。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（二）貨幣市場的構(gòu)成第三章金融市場14第二節(jié)金融市場體系1．同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期性的、臨時(shí)性的資金調(diào)劑所形成的市場。同業(yè)拆借市場有以下幾個(gè)主要特征：一是同業(yè)拆借主要限于金融機(jī)構(gòu)參加，首推商業(yè)銀行。二是拆借期限短，一般都控制在1年以內(nèi)。三是拆借利率市場化。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系1．同業(yè)拆借市場第三章金融市場15第二節(jié)金融市場體系2．回購市場回購市場是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的市場。所謂回購協(xié)議是指證券持有人在出售證券的同時(shí)，與證券購買商約定在一定期限后再按約定價(jià)格購回所售證券的協(xié)議?；刭徑灰讓?shí)際上是一種以有價(jià)證券（大多為國債）為抵押品的短期融資活動(dòng)。在回購交易中，證券持有者通過出售證券融入資金，而證券購買者通過買入證券融出資金。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系2．回購市場第三章金融市場16第二節(jié)金融市場體系3．票據(jù)市場這里的票據(jù)指商業(yè)票據(jù)。票據(jù)市場即是以商業(yè)票據(jù)作為交易對象的市場。其有狹義與廣義之分，狹義的票據(jù)市場僅指交易性商業(yè)票據(jù)的交易市場；廣義上的票據(jù)市場則包括融資性商業(yè)票據(jù)和交易性商業(yè)票據(jù)。所謂商業(yè)票據(jù)是指工商企業(yè)簽發(fā)的以取得短期資金融通的信用工具，包括交易性商業(yè)票據(jù)和融資性商業(yè)票據(jù)。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系3．票據(jù)市場第三章金融市場17第二節(jié)金融市場體系4．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（NegotiableCertificateofDenosit）簡稱CDs，是一種由商業(yè)銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。CDs于1961年由美國花旗銀行首次在世界上推出。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系4．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場第三章金融18第二節(jié)金融市場體系5．短期政府債券市場短期政府債券是一國政府部門為滿足短期資金需求而發(fā)行的一種期限在1年以內(nèi)的債務(wù)憑證。廣義的政府債券不僅包括國家財(cái)政部門發(fā)行的債券，還包括地方政府及政府代理機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券；狹義的政府債券僅指國家財(cái)政部所發(fā)行的債券。所以狹義地說，短期政府債券市場就是指國庫券市場。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系5．短期政府債券市場第三章金融市場19第二節(jié)金融市場體系二、資本市場（一）資本市場的概念與特點(diǎn)資本市場（CapitalMarket），是指以期限1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長期性資金交易活動(dòng)的市場，又稱長期資金市場。其主要參與者有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府。近年來，像保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等金融機(jī)構(gòu)，作為機(jī)構(gòu)投資者也活躍在資本市場上。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系二、資本市場第三章金融市場20第二節(jié)金融市場體系資本市場的主要有4個(gè)特點(diǎn)：一是資本市場所交易的金融工具期限長；二是交易的目的主要是為解決長期投資性資金的供求需要；三是資金借貸量大，以滿足長期投資項(xiàng)目的需要；四是作為交易工具的有價(jià)證券與短期金融工具相比，收益較高而流動(dòng)性差，價(jià)格變動(dòng)幅度大，有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系資本市場的主要有4個(gè)特點(diǎn)：第三章金融21第二節(jié)金融市場體系（二）資本市場的工具1．債券債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等金融市場主體為籌集資金而向投資者發(fā)行的、承諾按一定的期限和利率水平支付利息并按約定期限償還本金的債權(quán)、債務(wù)憑證。債券具有①收益性；②安全性；③償還性；④流動(dòng)性的特征第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（二）資本市場的工具第三章金融市場22第二節(jié)金融市場體系（2）債券也可以劃分為不同的類型：①按發(fā)債主體不同可分為政府債券、金融債券和公司債券；②按債券期限不同可將債券分為短期債券、中期債券和長期債券；③按是否有抵押擔(dān)?？蓪譃閾?dān)保債券（SecUredDrid）、信用債券（DebenTure）和抵押債券；④按支付利息方式不同可將債券分為一般付息債券、分期付息債券、附息票債券、貼現(xiàn)債券和貼水債券；⑤按債券是否記名分為記名債券和無記名債券；⑥按發(fā)行區(qū)域和支付的貨幣不同分為國內(nèi)債券、外國債券和歐洲債券；⑦按債權(quán)人享受權(quán)益的不同將債券劃分為可轉(zhuǎn)換公司債券、附新股認(rèn)購權(quán)公司債券、參加公司債券和收入公司債券。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（2）債券也可以劃分為不同的類型：第三23第二節(jié)金融市場體系2．股票股票是資本市場重要的金融工具，是股份有限公司（發(fā)行主體）籌集資金時(shí)發(fā)行給股東、證明其所入股份并據(jù)此享有股東權(quán)力和承擔(dān)股東義務(wù)的書面法律憑證。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系2．股票第三章金融市場24第二節(jié)金融市場體系（1）股票的性質(zhì)：①股票是一種有價(jià)證券；②股票是一種要式證券；③股票是一種證權(quán)證券；④股票是一種資本證券；⑤股票是一種綜合權(quán)利證券。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（1）股票的性質(zhì)：第三章金融市場25第二節(jié)金融市場體系3.投資基金投資基金是資本市場的一種新形態(tài)，是基金發(fā)起人通過發(fā)行基金股份或受益憑證方式，將投資者分散的資金集中成一定規(guī)模并進(jìn)行定向投資的周轉(zhuǎn)資金，然后交由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)管理，進(jìn)行證券投資或產(chǎn)業(yè)投資，并將投資收益分配給基金持有者。投資基金具有以下特點(diǎn)：第一，化零為整與化整為零相結(jié)合；第二，專家經(jīng)營與專業(yè)管理；第三，組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，收益穩(wěn)定；第四，集合大量投資者的資金以基金名義管理可以平均攤銷經(jīng)營成本和傭金，利于降低個(gè)人投資費(fèi)用；第五，服務(wù)專業(yè)化。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系3.投資基金第三章金融市場26第二節(jié)金融市場體系（三）資本市場結(jié)構(gòu)根據(jù)資本市場資金交易雙方所體現(xiàn)的不同關(guān)系，一般把資本市場分為證券市場和中長期借貸市場。在證券市場上主要交易股票、中長期債券、投資基金。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（三）資本市場結(jié)構(gòu)第三章金融市場27第二節(jié)金融市場體系三、外匯市場（一）外匯市場的含義及功能外匯市場是指從事外匯買賣或兌換的交易場所，或是各種不同貨幣彼此進(jìn)行交換的場所，是金融市場的重要組成部分。外匯市場上從事的外匯買賣可分為兩種類型：一是本幣與外幣之間的相互買賣，即外匯的持有者按一定的匯率賣出外匯換回本幣，外匯的需求者按一定的匯率用本幣購買外匯，也被稱為國內(nèi)外匯市場。二是不同幣種的外匯之間的相互交易，也被稱為國際外匯市場。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系三、外匯市場第三章金融市場28第二節(jié)金融市場體系（二）外匯市場的參與主體外匯市場的參與主體主要包括：1．外匯銀行；2．中央銀行；3．外匯經(jīng)紀(jì)人；4．非銀行客戶及個(gè)人；

第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（二）外匯市場的參與主體第三章金融市29第二節(jié)金融市場體系外匯市場的組織形態(tài)主要有兩種：一是有固定場所和設(shè)施的有形市場，如外匯交易所；二是沒有固定交易場所的無形的、抽象的市場。外匯市場的主要功能是：1．外匯買賣的中介；2．調(diào)節(jié)外匯的供求；3．宏觀調(diào)控的渠道；4．保值與投機(jī)的場所。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系外匯市場的組織形態(tài)主要有兩種：第三章30第二節(jié)金融市場體系四、衍生金融市場衍生金融市場是基礎(chǔ)金融市場派生出來的，是以衍生品為交易對象的市場。所謂衍生品，也叫衍生證券，是一種金融工具，其價(jià)值依賴于其他基礎(chǔ)性資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)。（一）常見的金融衍生工具市場1.利率衍生工具市場2.外匯衍生工具市場3.股票衍生工具市場4.商品衍生工具市場5.新生衍生工具市場第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系四、衍生金融市場第三章金融市場31第二節(jié)金融市場體系（二）金融衍生品的功能1.金融工具對金融業(yè)的正面影響：（1）滿足市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和保值的需求，（2）為金融機(jī)構(gòu)帶來了拓展業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。（3）加劇了金融業(yè)的競爭，（4）降低了籌資成本，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。（5）促進(jìn)了金融市場的證券化。2.金融工具對金融業(yè)的負(fù)面影響：（1）對金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的影響。（2）對金融機(jī)構(gòu)的安全性以及金融體系穩(wěn)定性的影響。第三章金融市場第二節(jié)金融市場體系（二）金融衍生品的功能第三章金融市場32第二節(jié)金融市場體系五、黃金市場黃金市場，是集中進(jìn)行黃金買賣的交易場所。世界黃金市場的交易方式主要有兩種，即現(xiàn)貨交易和期貨交易。目前世界上最著名的黃金市場有五個(gè)，即倫敦、蘇黎世、紐約、芝加哥和香港，它們號(hào)稱五大黃金市場。此外，還有巴黎、法蘭克福、澳門、曼