福田汽車與上海汽車的財務(wù)分析對比

福田汽車與上海汽車的財務(wù)分析對比1精品PPT|借鑒參考第一頁，共五十二頁。公司簡介福田汽車

股票代碼（A股）：600166公司名稱：北汽福田汽車股份有限公司注冊地址：北京市昌平區(qū)沙河鎮(zhèn)沙陽路法人代表：徐和誼公司注冊資本(元)：2,109,671,600公司介紹：公司成立于1996年8月28日，是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的國有控股上市公司?，F(xiàn)有資產(chǎn)近80億元，員工2.6萬人，是一個以北京為管理中心，在京、津、魯、冀、湘、鄂、遼、粵、新等9個省市區(qū)擁有整車和零部件事業(yè)部，研發(fā)分支機(jī)構(gòu)分布在中國、日本、德國、臺灣等國家和地區(qū)的大型企業(yè)集團(tuán)。2008年，福田汽車品牌價值達(dá)221.57億元，在中國汽車行業(yè)排名第三，在商用車行業(yè)排名第一。目前福田汽車旗下?lián)碛袣W曼、歐V、歐馬可、MP-X蒙派克、風(fēng)景、傳奇、奧鈴、薩普等九大業(yè)務(wù)品牌，累計產(chǎn)銷汽車超過240萬輛。十一五期間，福田汽車將繼續(xù)以發(fā)展自主品牌為主體，并積極推進(jìn)國際合作，培育國際競爭力。到2010年福田汽車年產(chǎn)銷汽車將達(dá)到80—100萬輛，其中20%銷往海外市場，年銷售收入將達(dá)600—800億元，發(fā)展成為世界級汽車制造企業(yè)。

2精品PPT|借鑒參考第二頁，共五十二頁。上海汽車股票代碼（A股）：600104公司名稱：上海汽車集團(tuán)股份有限公司公司注冊地：上海市張江高科技園區(qū)松濤路563號1號樓509室公司注冊資本(元)：9,242,421,691法人代表：胡茂元公司介紹：公司的前身是上海汽車股份有限公司，2006年經(jīng)過重組，上海汽車成為目前國內(nèi)A股市場最大的整車上市公司，截止2007年12月31日，公司總股本為65.5億股，合并總資產(chǎn)1018億元，職工總數(shù)超過3.4萬人，公司目前控股股東為上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司。公司主要業(yè)務(wù)：汽車整車(包括乘用車、商用車)、與整車開發(fā)緊密相關(guān)的零部件(包括動力傳動、底盤、電子電器等)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及與汽車業(yè)務(wù)密切相關(guān)的汽車金融。公司下屬主要企業(yè)：乘用車分公司、南京名爵（MG），上海大眾、上海通用、上海申沃，上汽通用五菱、韓國雙龍汽車等整車企業(yè)；上汽變速器、聯(lián)合汽車電子等與整車開發(fā)緊密相關(guān)的零部件企業(yè)；以及上汽財務(wù)公司等汽車金融企業(yè)。公司是目前國內(nèi)領(lǐng)先的乘用車制造商、最大的微型車制造商和銷量最大的汽車制造商，2007年度整車銷量超過169萬輛，繼續(xù)居全國汽車大集團(tuán)之首。3精品PPT|借鑒參考第三頁，共五十二頁。福田汽車

200820092010資產(chǎn)總額（萬元）983347.801765732.672464147.19負(fù)債總額（萬元）682303.241358293.671658009.04流動負(fù)債(萬元)663200.001148466.161312429.63應(yīng)收帳款(萬元)

60700.68

73880.15

98187.85主營業(yè)務(wù)收入(萬元）3006983.184483962.35349205.24凈利潤(萬元)

34589.06103732.85164601.17股東權(quán)益（萬元）300780.13407439.00806138.164精品PPT|借鑒參考第四頁，共五十二頁。上海汽車

200820092010資產(chǎn)總額（萬元）10785664.8613815835.7222884235.90負(fù)債總額（萬元）6931990.709139427.9614709383.71流動負(fù)債(萬元)5512036.867975706.8713226509.98應(yīng)收帳款(萬元)

285989.22406681.63348226.88主營業(yè)務(wù)收入(萬元）10540559.4013887542.0831248548.63凈利潤(萬元)

65616.80659193.301372852.35股東權(quán)益（萬元）3463977.274246245.486616967.275精品PPT|借鑒參考第五頁，共五十二頁。從下面四個方面分析：1資產(chǎn)凈利潤率2.償債能力3.運(yùn)營能力4.盈利能力6精品PPT|借鑒參考第六頁，共五十二頁。一、資產(chǎn)凈利潤率分析

(1)總資產(chǎn)對比7精品PPT|借鑒參考第七頁，共五十二頁。（2）凈利潤對比8精品PPT|借鑒參考第八頁，共五十二頁。資產(chǎn)凈利潤率9精品PPT|借鑒參考第九頁，共五十二頁。資產(chǎn)凈利率分析總結(jié)1.福田汽車與上海汽車的總資產(chǎn)都在逐年增長，但總體來說，上海汽車的總資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于福田汽車。2.就凈利潤而言，兩家公司呈現(xiàn)增長趨勢，福田汽車的增長幅度很小，凈利潤基本趨于穩(wěn)定；而在2008年兩家企業(yè)凈利潤均很小。主要原因為：1、受到全球金融危機(jī)和國內(nèi)汽車市場下滑的影響，行業(yè)競爭加劇，原材料價格上漲導(dǎo)致產(chǎn)品銷售利潤率下降；2、因韓國雙龍汽車在2009年初已進(jìn)入破產(chǎn)回生流程，因此計提了資產(chǎn)減值損失；3、投資收益同比下降。但2009和2010年上海汽車的凈利潤迅速增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過福田汽車，表明上海汽車的前景較好。3.就資產(chǎn)凈利潤率而言，兩家公司都趨于上升，總的來說，福田汽車高于上海汽車，表明福田汽車的盈利水平高。10精品PPT|借鑒參考第十頁，共五十二頁。二、償債能力分析1.凈營運(yùn)資本（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）

福田汽車

200820092010流動資產(chǎn)478982.30771118343.34161565474.2791流動負(fù)債663200.001148466.161312429.63凈營運(yùn)資本-184217.69-30122.8184253044.649111精品PPT|借鑒參考第十一頁，共五十二頁。上海汽車

200820092010流動資產(chǎn)5597157.60177449194.585914554180.0400流動負(fù)債5512036.867975706.8713226509.98凈營運(yùn)資本85120.7417-526512.28411327670.060012精品PPT|借鑒參考第十二頁，共五十二頁。凈營運(yùn)資本比較13精品PPT|借鑒參考第十三頁，共五十二頁。1.凈營運(yùn)資本分析總結(jié)2008-2009年福田汽車的凈營運(yùn)資本都是負(fù)數(shù)，說明其流動負(fù)債大于流動資產(chǎn)，債務(wù)的“穿透力”強(qiáng)，償債能力低下。到了2010年凈營運(yùn)資本大于零，表明其流動負(fù)債的償還有所保障，短期償債能力增強(qiáng)。從圖中可知，2009年上海汽車的凈營運(yùn)資本是負(fù)數(shù)且較大，表明該公司2009年的流動負(fù)債較多，大大超過了流動資產(chǎn)，該公司可能在進(jìn)行大的項目的投資，以增加日后的利潤。2010年該公司的凈營運(yùn)資本大大上升，說明在2010年上海公司的銷售狀況較好。14精品PPT|借鑒參考第十四頁，共五十二頁。2、流動比率（流動資產(chǎn)/流動負(fù)債）15精品PPT|借鑒參考第十五頁，共五十二頁。2.流動比率分析總結(jié)從流動比率來看，福田汽車的流動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上海汽車，表明該公司短期償債能力較強(qiáng)。上海公司在2008-2009年流動比率為0，表明該公司在短期內(nèi)不具有償還能力。而到了2010年上海公司的流動比率明顯上升，再結(jié)合凈營運(yùn)資本也明顯增加，表明2010年，上海汽車的短期償還能力得到明顯提高，這可能與該公司的經(jīng)營投入和金融環(huán)境發(fā)生很大變化有關(guān)。16精品PPT|借鑒參考第十六頁，共五十二頁。3.資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）17精品PPT|借鑒參考第十七頁，共五十二頁。資產(chǎn)負(fù)債率分析總結(jié)資產(chǎn)負(fù)債率可以衡量企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保護(hù)程度，還代表企業(yè)的舉債能力。從資產(chǎn)負(fù)債率來看，福田汽車的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于上海汽車，表明上海汽車的長期償債能力較高，舉債相對比較容易。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：65.51%，而上海汽車2009-2010年該指標(biāo)一直在64%-66%z之間。18精品PPT|借鑒參考第十八頁，共五十二頁。償債能力分析總結(jié)企業(yè)保持適當(dāng)?shù)膬攤芰Γ哂兄匾囊饬x。企業(yè)短期償債能力不足意味著企業(yè)履行合同的能力較差，從而影響企業(yè)的籌資活動。對比福田汽車和上海汽車，福田汽車的短期償債能力較好，但長期償債能力不足，需要提高。而上海汽車的長期償債能力較好，但短期償債能力波動很大，需要進(jìn)一步穩(wěn)定。19精品PPT|借鑒參考第十九頁，共五十二頁。三、運(yùn)營能力分析福田汽車200820092010存貨周轉(zhuǎn)率(%)10.4810.418.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)

62.7366.6462.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)3.423.262.53（經(jīng)營與發(fā)展能力）上海汽車

200820092010存貨周轉(zhuǎn)率(%)12.1915.3919.03應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)

29.8740.1082.79總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.011.131.720精品PPT|借鑒參考第二十頁，共五十二頁。1、存貨周轉(zhuǎn)率（銷售收入/存貨）21精品PPT|借鑒參考第二十一頁，共五十二頁。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（銷售收入/應(yīng)收賬款）22精品PPT|借鑒參考第二十二頁，共五十二頁。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/總資產(chǎn)）23精品PPT|借鑒參考第二十三頁，共五十二頁。運(yùn)營能力總結(jié)一般來說，當(dāng)一個企業(yè)接受大訂單時，通常要先增加存貨，在未銷售以前表現(xiàn)為存貨周轉(zhuǎn)率增加，實現(xiàn)銷售后表現(xiàn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加。1.首先，上海汽車的存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，表明其銷量較好，公司訂單多，發(fā)展前景較好。24精品PPT|借鑒參考第二十四頁，共五十二頁。2.從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要的財務(wù)比率，這一比率越高，說明企業(yè)催收賬款的速度越快，可以減少壞賬的損失，提高資產(chǎn)的流動性，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。上海汽車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年增長，表明其壞賬數(shù)量在逐年減少，而福田汽車再緩緩下降，其壞賬數(shù)量同時在慢慢增加。

3.從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，福田汽車比上海汽車要大，表明福田汽車運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的能力較強(qiáng)。但就趨勢而言，福田汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在緩慢下降，上海汽車再增長，表明上海汽車的銷售獲利能力在增強(qiáng)。

25精品PPT|借鑒參考第二十五頁，共五十二頁。（1）銷售凈利率（凈利潤/銷售收入）

200820092010福田汽車凈利潤(萬元)

34589.06103732.85164601.2主營業(yè)務(wù)收入(萬元）3006983.184483962.35349205

200820092010上海汽車凈利潤(萬元)

65616.80659193.301372852.35主營業(yè)務(wù)收入(萬元）10540559.4013887542.0831248548.63（四）盈利能力分析26精品PPT|借鑒參考第二十六頁，共五十二頁。銷售凈利率27精品PPT|借鑒參考第二十七頁，共五十二頁。銷售凈利率分析總結(jié)1.從銷售凈利率來看，2008-2009年上海汽車的銷售凈利率直線上升，一路超越福田汽車，只是由于上海汽車凈利潤的飛速增長引起的，而福田汽車呈現(xiàn)平穩(wěn)緩慢增長趨勢。28精品PPT|借鑒參考第二十八頁，共五十二頁。（2）資產(chǎn)凈利率（=凈利潤/總資產(chǎn)=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)）

福田汽車

200820092010凈利潤(萬元)

34589.06103732.85164601.17資產(chǎn)總額（萬元）983347.801765732.672464147.19資產(chǎn)凈利率3.52%5.87%6.68%上海汽車

200820092010凈利潤(萬元)

65616.80659193.301372852.35資產(chǎn)總額（萬元）10785664.8613815835.7222884235.90資產(chǎn)凈利率0.61%4.77%6.00%29精品PPT|借鑒參考第二十九頁，共五十二頁。資產(chǎn)凈利率30精品PPT|借鑒參考第三十頁，共五十二頁。資產(chǎn)凈利率分析總結(jié)從資產(chǎn)凈利率來看，福田汽車與上海汽車都在增長，并且在2010年慢慢接近，主要是因為在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，福田汽車大于上海汽車，福田汽車在下降，上海汽車在上升，并且慢慢接近；在銷售凈利率上，在2010年期間，上海汽車大于福田汽車，上海汽車在慢慢下降，福田汽車在慢慢上升，并且慢慢接近?？偟膩碚f，福田汽車的資產(chǎn)凈利率較高，財務(wù)杠桿較低。31精品PPT|借鑒參考第三十一頁，共五十二頁。杜邦分析法（DuPont

圖）盈利能力管理效率償債能力32精品PPT|借鑒參考第三十二頁，共五十二頁。1個中心，3個基本點(diǎn)33精品PPT|借鑒參考第三十三頁，共五十二頁。福田汽車：2008年度34精品PPT|借鑒參考第三十四頁，共五十二頁。2009年度35精品PPT|借鑒參考第三十五頁，共五十二頁。2010年度36精品PPT|借鑒參考第三十六頁，共五十二頁。上海汽車：2008年度37精品PPT|借鑒參考第三十七頁，共五十二頁。2009年度38精品PPT|借鑒參考第三十八頁，共五十二頁。2010年度39精品PPT|借鑒參考第三十九頁，共五十二頁。PPT內(nèi)容概述福田汽車與上海汽車的財務(wù)分析對比。福田汽車與上海汽車的財務(wù)分析對比。精品PPT|借鑒參考。公司介紹：公司成立于1996年8月28日，是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的國有控股上市公司。公司注冊資本(元)：9,242,421,691。主要原因為：1、受到全球金融危機(jī)和國內(nèi)汽車市場下滑的影響，行業(yè)競爭加劇，原材料價格上漲導(dǎo)致產(chǎn)品銷售利潤率下降。到了2010年凈營運(yùn)資本大于零，表明其流動負(fù)債的償還有所保障，短期償債能力增強(qiáng)。上海公司在2008-2009年流動比率為0，表明該公司在短期內(nèi)不具有償還能力。3.資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）。資產(chǎn)負(fù)債率可以衡量企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保護(hù)程度，還代表企業(yè)的舉債能力。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：65.51%，而上海汽車2009-2010年該指標(biāo)一直在64%-66%z之間。企業(yè)保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?，具有重要的意義。1、存貨周轉(zhuǎn)率（銷售收入/存貨）。1個中心，3個基本點(diǎn)。51第四十頁，共五十二頁。提高權(quán)益報酬率的根本途徑1、擴(kuò)大銷售2、節(jié)約成本3、優(yōu)化投資配置4、加速資金周轉(zhuǎn)等5、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)6、確立風(fēng)險意識。41精品PPT|借鑒參考第四十一頁，共五十二頁。3）權(quán)益凈利率（凈利潤/股東權(quán)益）福田汽車

200820092010凈利潤(萬元)

34589.06103732.85164601.17股東權(quán)益（萬元）300780.13407439.00806138.16權(quán)益凈利率11.50%25.46%20.42%上海汽車

200820092010凈利潤(萬元)

65616.80659193.301372852.35股東權(quán)益（萬元）3463977.274246245.486616967.27權(quán)益凈利率1.89%15.52%20.75%42精品PPT|借鑒參考第四十二頁，共五十二頁。權(quán)益凈利率43精品PPT|借鑒參考第四十三頁，共五十二頁。權(quán)益凈利率分析總結(jié)1、權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。對于投資者來說，權(quán)益凈利率具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)業(yè)績。福田汽車總的曲線在上海汽車之上，說明福田汽車的綜合業(yè)績高于上海汽車。而對于各自的曲線來說，到2010年兩家企業(yè)都有所下降，說明兩家企業(yè)的報酬率減少了，不如2009年。44精品PPT|借鑒參考第四十四頁，共五十二頁。2、根據(jù)杜邦分析法可知，由于資產(chǎn)具有逐力性，總是流向報酬率高的企業(yè)，因此，同行業(yè)在不斷的競爭中，權(quán)益凈利率會比較接近。如果一個企業(yè)的權(quán)益凈利率高于其他企業(yè)就會引來很多競爭者，使之權(quán)益凈利率回到平均水平；反之，就得不到資金，會被市場驅(qū)逐，使得幸存下來的企業(yè)的權(quán)益凈利率提升到平均水平。所以，從上圖可知福田汽車與上海汽車的權(quán)益凈利率慢慢接近，并且徘徊在平均水平。45精品PPT|借鑒參考第四十五頁，共五十二頁。4.每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

福田汽車截至日期每股收每股凈資產(chǎn)每股現(xiàn)營業(yè)利銷售利潤分配股息率益(元)凈資產(chǎn)收益率金流量潤增長毛利率(%)

(元)(%)(元)率(%)(%)

2010/12/311.7317.6430.181.0243.3711.8210送10派2.81.362009/12/311.1324.4525.464.46682.4311.1810派1.81.032008/12/310.43.2811.5-0.46-65.148.1110派0.20.1646精品PPT|借鑒參考第四十六頁，共五十二頁。上海汽車截至日期每股收每股凈資產(chǎn)每股現(xiàn)營業(yè)利銷售利潤分配股息率益(元)凈資產(chǎn)收益率金流量潤增長毛利率(%)

(元)(%)(元)率(%)(%)

2010/12/311.6117.1627.782.7220.3119.3810派21.072009/12/311.0066.4815.523.29969.412.7110轉(zhuǎn)3派0.50.312008/12/310.15.291.891.78-117.411.5510派0.260.1847精品PPT|借鑒參考第四十七頁，共五十二頁。每股收益48精品PPT|借鑒參考第四十八頁，共五十二頁。每股收益分析總結(jié)每股收益是上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)。從上面柱狀圖可知，福田汽車的每股收益在2008-2010年都比上海汽車高，說明福田汽車的盈利能力較高。股東權(quán)益較好，分紅可能較好。49精品PPT|借鑒參考第四十九頁，共五十二