云星宇（873806）-智慧交通綜合服務提供商

北交所個股研究系列報告：北交所個股研究系列報告：云星宇（873806.BJ）12公司是一家智慧交通綜合服務商；首發(fā)集團是公司的控股股東，也是公司的第一大客戶公司是一家智慧交通綜合服務商；首發(fā)集團是公司的控股股東，也是公司的第一大客戶9.304.70北京云星宇交通科技股份有限公司成立于1997年，2022年在新三板掛牌，2024年在北交所上市。北京云星宇交通科技股份有限公司成立于1997年，2022年在新三板掛牌，2024年在北交所上市。云星宇實控人為北京市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，公司是一家智慧交通綜合服務商，主營業(yè)務包括智慧交通系統(tǒng)集成業(yè)務、智慧交通技術服務業(yè)務和商品銷售及其他業(yè)務。目前，公司承攬、承建項目已覆及全國除港澳臺地區(qū)外其余全部省級行政區(qū)域，形成了以首都北公司通過市場競爭性招投標或洽商方式取得智慧交通系統(tǒng)集成業(yè)務訂單，其中以公開投標方式為主。公司的前五大客戶主要以各地的交通建設單位為主，其中首發(fā)集團是公司的控股股東，也是公司的圖表1：公司產(chǎn)品收入構成情況（%）圖表2：公司產(chǎn)品毛利率情況（%）圖表3：公司按12深圳市外環(huán)高速公路投資有限公司12,94吉林省雙洮高速公路有限公司甘肅長達路業(yè)有限責任公司10,693.053.88%4安徽省交通控股集團有限公司5浙江溫州沈海高速公路有限北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司13數(shù)據(jù)來源：招股書，東方財富，億渡數(shù)據(jù)整理公司業(yè)務包括智慧交通系統(tǒng)集成、智慧交通技術服務、各類硬件設備銷售及租賃服務公司業(yè)務包括智慧交通系統(tǒng)集成、智慧交通技術服務、各類硬件設備銷售及租賃服務智慧交通系統(tǒng)軟件產(chǎn)品，如高速公路監(jiān)控系統(tǒng)管理軟ETC系統(tǒng)使用的車載電子標簽、天線以及智慧交通相關硬資料來源：公司招股書公司控股股東為北京市首都公路發(fā)展集團有限公司，實控人為北京市國資委公司控股股東為北京市首都公路發(fā)展集團有限公司，實控人為北京市國資委北京市首都公路發(fā)展集團有限公司是北京國有北京市首都公路發(fā)展集團有限公司是北京國有資本運營管理有限公司的全資子公司，北京國有資本運營管理有限公司由北京市人民政府國首都高速公路發(fā)展有限公司背后股東為北京首發(fā)投資控股集團有限公司（50%）、中國交通建設股份有限公司（50%）。其中，北京首發(fā)投資控股集團有限公司是北京市首都公路發(fā)展集團有限公司的全資子公司，北京京國發(fā)股權投資基金(有限合伙)、北京京國管股權投資基金(有限合伙)的執(zhí)行事務合伙人為北京京國瑞投資管理有限公司，北京京國重慶領航高速四號股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)的執(zhí)行事務合伙人為北京金科基礎設施產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)(有限合伙)的執(zhí)行事務合伙人為北京金財基金管理有限公司，北京金財基金管理有限公司背后股東為123456789第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司-第一創(chuàng)業(yè)富顯16公司營規(guī)模較大；受剝離速通科技影響，公司營收及利潤出現(xiàn)下滑公司營規(guī)模較大；受剝離速通科技影響，公司營收及利潤出現(xiàn)下滑從收入規(guī)模上看，公司的年營業(yè)收入高達23億以上，公司的收入規(guī)模較大從收入規(guī)模上看，公司的年營業(yè)收入高達23億以上，公司的收入規(guī)模較大。2022年4月，公司剝離了原子公司速通科技，并退出毛利率水平較高的高速公路通行費清分結算業(yè)務，致使公司收入、利潤下滑。根據(jù)公司2023年年度業(yè)績快報顯示，公司營業(yè)收入預計同比下降8.14%，凈利受剝離速通科技影響，公司毛利率出現(xiàn)一定的下滑。2022年，公司毛利率為16.20%，較2020年下降了2.96個百分點。但由于公司期間費用率 圖表9：公司毛利率及凈利率情況圖表10：公司期間費用率情況 公司的研發(fā)投入較大，研發(fā)人員數(shù)量眾多，占比較大；行業(yè)終端客戶的話語權較大公司的研發(fā)投入較大，研發(fā)人員數(shù)量眾多，占比較大；行業(yè)終端客戶的話語權較大 公司的研發(fā)投入較大，2020-2022年，公司研發(fā)費用合計金額高公司的研發(fā)投入較大，2020-2022年，公司研發(fā)費用合計金額高達39,141.82萬元，研發(fā)費用率保持在5%。截至2023年6月30日，公司研發(fā)人員數(shù)量為227人，占公司員工總數(shù)的比例高達23.45%，為公司的技術研發(fā)提供了人才保障。另外，根據(jù)公司招股書資料顯示，目前公司擁有 數(shù)據(jù)來源：東方財富choice，億渡數(shù)據(jù)整理8云星宇是一家智慧交通綜合服務商，所處行業(yè)為軟件和信息技術服務業(yè)規(guī)劃/設計/咨詢服務云星宇是一家智慧交通綜合服務商，所處行業(yè)為軟件和信息技術服務業(yè)規(guī)劃/設計/咨詢服務2.1所屬行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈云星宇是一家智慧交通綜合服務商，主營業(yè)務包括智慧交通系統(tǒng)集成業(yè)務、智慧交通技術服務業(yè)務和商品銷售及其他業(yè)務。目前，公司承攬、承建項目已覆及全國除港澳臺地區(qū)外其余全部省級行政區(qū)域，形成了以首根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），公司所屬行業(yè)為“I65軟件和信息技術服務業(yè)”。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類智慧交通的上游主要包括為智能交通系統(tǒng)建設提供各類軟、硬件的制造商，具體有視頻監(jiān)控、射頻識別、電子支付產(chǎn)品、傳感器、雷達產(chǎn)品、智慧交通的下游主要包括高速公路業(yè)主單位、交通管理部門、公路使用算算法技術方2022年我國交通固定資產(chǎn)投資完成38,545億元，其中公路固定資產(chǎn)投資完成28,527億元2022年我國交通固定資產(chǎn)投資完成38,545億元，其中公路固定資產(chǎn)投資完成28,527億元2.2我國公路建設情況根據(jù)交通運輸部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國交通固定資產(chǎn)投資完成額從2016年的28,685億元增長至2根據(jù)交通運輸部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國交通固定資產(chǎn)投資完成額從2016年的28,685億元增長至2022年的38,545億元，年復合增長率為5.05%，我國交通基礎設施建設總投資一直保持在較高水平和增長的態(tài)勢。2022年，我國交通固定資產(chǎn)投資完成額為38,545億元，其中公路固定資產(chǎn)投資完成額為28,527億元，公路建設投資完成額的占比高達74.01%，占GD另外，2022年末，我國公路里程數(shù)為535.48萬公里，同比增加7.41萬公里，其中，高速公路里程數(shù)為17.73萬公里，同比增加0.82萬公里，國家高速公路里程11.99萬公里，同比增加0.29萬公里。2022年末，全國公路密度為55.78公里/百平方公里，同比增加0.77公里/百平方公里。我圖表16：全國交通固定資產(chǎn)投資及公路投資情況根據(jù)中國智能交通協(xié)會的預測，2023年我國智能交通的市場規(guī)模將達到2,432億元根據(jù)中國智能交通協(xié)會的預測，2023年我國智能交通的市場規(guī)模將達到2,432億元2.3智慧交通行業(yè)情況近年來，我國的機動車保有量以及汽車保有量持續(xù)增近年來，我國的機動車保有量以及汽車保有量持續(xù)增長。根據(jù)公安部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年全國機動車保有量為4.2億輛，較2012年增長了1.8億輛；汽車保有量為3.2億輛，較2012年增長了2.0億輛。2022年末全國有84個城市的汽車保有量超過百萬輛，同比增加5個城市，39個城市超200萬輛，21個城市超300萬輛，其中北京、成都、重慶、上海超過500萬輛，蘇州、鄭州、西安、武漢超過400萬輛，深圳、東莞、天津、杭州、青島、廣州、佛山、寧波、石家莊、臨沂、長沙、濟南、南京等13個城市超過300綜上所述，我國高速公路、城市交通對智能化的需求日益迫切，充分利用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等先進技術，智慧交通成為交通建設的的重要發(fā)展方向。根據(jù)中國智能交通協(xié)會的預測，2同行可比公司主要有千方科技、皖通科技、中遠?？?、杰創(chuàng)智能、宏景科技等同行可比公司主要有千方科技、皖通科技、中遠海科、杰創(chuàng)智能、宏景科技等12002年成立，2010年上市，公司主營業(yè)務涉及智慧交通和智能物聯(lián)，大數(shù)據(jù)域。人工智能提升智慧交通的智能屬性和綜合解決方案競爭力，充分發(fā)揮行業(yè)的大數(shù)據(jù)應用開發(fā)優(yōu)勢，形成數(shù)字交通神經(jīng)中樞的服務保障能力；智慧交21999年成立，2010年上市，公司是一家大交通提供商。在高速公路信息化領域，公司業(yè)務范圍覆蓋收費結算、營運管理、出行運維等多個板塊，通過全域標識、精準感知、實時分析、科學決策、精準執(zhí)行模擬、監(jiān)控、調度、診斷、預測和控制，致力實現(xiàn)高速出行的“人-車-路-網(wǎng)-31993年成立，2010年上市，公司實控人為國務院慧交通、智慧航運、智慧物流、智慧安防等領域的業(yè)務，目前公司正在加快業(yè)持續(xù)推進由項目型業(yè)務為主向平臺型、產(chǎn)品型業(yè)務為主的業(yè)務模式切換。同時，進創(chuàng)新和數(shù)字化轉型，開展數(shù)據(jù)中臺、業(yè)務中臺建設，以數(shù)據(jù)中臺架構打造面數(shù)字化平臺產(chǎn)品，為行業(yè)客戶提供端到端的42008年成立，2022年上市，公司從事智慧安全和智慧城市的產(chǎn)品研發(fā)和制造，業(yè)務。公司是一家堅持自主研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展的國家級高新技術企業(yè)，致力于推計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術在智慧安全、智慧城市領域的產(chǎn)業(yè)戶提供涵蓋業(yè)務咨詢、方案設計、設備采購、產(chǎn)品研發(fā)、系統(tǒng)集成及運營維護的51997年成立，2022年上市，公司是一家致力于務商，公司持續(xù)探索物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術的行業(yè)應用和成果轉化城市綜合管理、智慧園區(qū)三大領域，為遍布各行業(yè)的客戶提供“技術領先、61997年成立，2024年上市，云星宇實控人為北京慧交通綜合服務商，主營業(yè)務包括智慧交通系統(tǒng)集成業(yè)務、智慧交通技術服務售及其他業(yè)務。目前，公司承攬、承建項目已覆及全國除港澳臺地區(qū)外其余全域，形成了以首都北京為中心的全國業(yè)務網(wǎng)絡。公司的前五大客戶主要以各地位為主，其中首發(fā)集團是公司的控股股東，也是公司的第-12.99格物致知，篤行致遠法律聲明格物致知，篤行致遠本報告由深圳市億渡數(shù)據(jù)科技有限公司制作，本報告中的信息均來源本報告由深圳市億渡數(shù)據(jù)科技有限公司制作，本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但深圳市億渡數(shù)據(jù)科技有限公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本次報本報告中的信息、意見等均僅供投資者參考之用，不構成對買賣任何證券或其他金融工具的出價或征價或提供任何投資決策建議的服務。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦或投資操作性建議，投資者應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估，自主審慎做出決策并自行承擔風險，投資者在依據(jù)本報告涉及的內(nèi)容進行任何決策前，應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，并就相關決策咨詢專業(yè)顧問的意見對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，深圳市