華為技術(shù)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-畢業(yè)論文

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14華為技術(shù)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：在大數(shù)據(jù)時(shí)代，企業(yè)要保持自身健康穩(wěn)定的發(fā)展，財(cái)務(wù)管理是個(gè)重要的問題。本文采用比率分析等財(cái)務(wù)分析方法、以華為公司2016-2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表為分析對象，對企業(yè)的負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表分析，發(fā)現(xiàn)華為公司存在短期償債能力減弱、應(yīng)收款項(xiàng)過大、凈匯兌損失嚴(yán)重等問題，并提出相應(yīng)的解決方案，以期幫助企業(yè)獲得更廣闊的發(fā)展空間。關(guān)鍵詞：華為；財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)分析AnalysisoffinancialstatementsofHuaweiTechnologyCo.,LtdAbstract:Intheeraofbigdata,financialmanagementisanimportantissueforenterprisestomaintaintheirhealthyandstabledevelopment.ThispaperusesfinancialanalysismethodssuchasratioanalysisandtakesHuawei'sfinancialstatementsin2016-2018astheanalysisobjecttoanalyzethecompany'sbalancesheet,profitstatementandcashflowstatement,andfindsthatHuaweihasproblemssuchasweakshort-termsolvency,excessivereceivablesandseriousnetexchangeloss,Andputforwardthecorrespondingsolutions,inordertohelpenterprisesgetabroaderdevelopmentspace.Keywords:Financialstatements;Financialanalysis;Riskanalysis1緒論研究背景財(cái)務(wù)報(bào)表作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要一環(huán)，有著反映企業(yè)運(yùn)行狀況、預(yù)測企業(yè)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估和完善內(nèi)部管理的功能。通過綜合分析企業(yè)的現(xiàn)金流量表、利潤表及資產(chǎn)負(fù)債表等，能夠展現(xiàn)企業(yè)資金鏈、營收、成本、資產(chǎn)及負(fù)債情況等，對企業(yè)經(jīng)營決策水平的提升有著積極意義。在中國經(jīng)濟(jì)改革的過程中，通信行業(yè)巨頭華為經(jīng)濟(jì)效益的節(jié)節(jié)攀升。企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的前提是財(cái)務(wù)工作得到較好的管理和組織，通過分析華為公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，了解其財(cái)務(wù)工作進(jìn)行的狀況、管理手段以及工作中存在的問題，對進(jìn)一步了解華為公司的經(jīng)營狀況和企業(yè)前景有一定的助益，同時(shí)也給同行業(yè)公司提供一定的借鑒作用。另外，作為公司的命脈，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)充分重視財(cái)務(wù)報(bào)表分析，保障分析結(jié)果的真實(shí)性與可靠性，并利用分析結(jié)果完善內(nèi)部管理、預(yù)測企業(yè)發(fā)展和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，合理應(yīng)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析并為企業(yè)良好經(jīng)營、長效發(fā)展保駕護(hù)航。研究目的與意義1.2.1研究目的華為是通信設(shè)備業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，從2010年開始連續(xù)躋身《財(cái)富》世界五百強(qiáng)的行列，創(chuàng)造了行業(yè)的奇跡。華為作為中國民營企業(yè)的標(biāo)桿，其發(fā)展崛起的軌跡讓世界為矚目。知名度響徹海內(nèi)外，作為中國品牌，華為的企業(yè)戰(zhàn)略決策離不開經(jīng)濟(jì)支持，財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)的核心命脈，對華為的人力資源管理、組織構(gòu)建、計(jì)劃決策、規(guī)模擴(kuò)建和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估有著重要的影響。在如今市場競爭激烈、經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，匯率波動(dòng)、融資成本上升、市場份額壓縮等問題的出現(xiàn)給企業(yè)的生存帶來了威脅和挑戰(zhàn)。面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)變化形式，了解華為財(cái)務(wù)管理的手段和方法，對于同行有極大的借鑒意義。同時(shí)找出華為公司在財(cái)務(wù)工作中出現(xiàn)的不良現(xiàn)象，提出相應(yīng)的改進(jìn)措施，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展前進(jìn)。1.2.2研究意義在市場競爭加劇的時(shí)代背景中，了解現(xiàn)階段通信設(shè)備在市場運(yùn)行中存在的問題，為了促進(jìn)自身發(fā)展，帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)騰飛，企業(yè)的進(jìn)步空間和努力方法是我們亟待弄清的問題。本研究的實(shí)踐意義主要在于：首先，通過對文獻(xiàn)進(jìn)行分析整理，深入了解財(cái)務(wù)分析的基本方法和理論基礎(chǔ)，為自身和企業(yè)研究工作的開展提供方法支持。其次，在現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析方法上總結(jié)出一套綜合全面的財(cái)務(wù)分析模式，將應(yīng)用于華為技術(shù)有限公司，將華為作為案例進(jìn)行綜合評價(jià)與分析，找出財(cái)務(wù)工作上的亮點(diǎn)。最后，依照財(cái)務(wù)分析報(bào)表，本次研究還總結(jié)發(fā)現(xiàn)華為技術(shù)有限公司發(fā)展過程中存在的問題，并提出中肯切實(shí)的意見和建議，也提取出華為公司現(xiàn)階段財(cái)務(wù)管理中可復(fù)制借鑒的工作技巧。1.3文獻(xiàn)綜述1.3.1國外文獻(xiàn)綜述Larsen（2011）研究與分析一家企業(yè)經(jīng)營狀況，認(rèn)為如果僅是分析企業(yè)利潤表并判斷企業(yè)近些年利潤情況是不合理，企業(yè)保持不能只重視利潤報(bào)表數(shù)字增長情況，而輕視財(cái)務(wù)報(bào)表管理。財(cái)務(wù)報(bào)表可反映企業(yè)掌握資金，預(yù)估經(jīng)營生產(chǎn)環(huán)節(jié)、投資戰(zhàn)略，這影響利潤增加，因此利潤管理中還要加入對財(cái)務(wù)報(bào)表的管理[1]。Richard（2016）要想真正有效的分析財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)數(shù)據(jù)，分析者應(yīng)結(jié)合企業(yè)估值理論的角度來分析，可以有效性的選擇財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)建立和預(yù)測企業(yè)盈利模型。但是大多數(shù)分析者對于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)運(yùn)用分析，沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證[2]。Paul（2017）分析中日企業(yè)與世界500強(qiáng)發(fā)展趨勢，中國企業(yè)在世界500強(qiáng)就有新增名錄，日本企業(yè)有退出500強(qiáng)企業(yè)趨勢。影響企業(yè)增長趨勢因素是債能力、營運(yùn)能力、現(xiàn)金流量能力。建議企業(yè)根據(jù)往年財(cái)務(wù)報(bào)表流數(shù)據(jù)與同行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，優(yōu)企業(yè)化資本結(jié)構(gòu)、控制成本，從而讓企業(yè)在市場可持續(xù)增長]。綜上所述，國外學(xué)者研究企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，結(jié)合所屬的行業(yè)性質(zhì)以及綜合其他財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。但是大多數(shù)國外學(xué)者僅是單純的利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，分析企業(yè)現(xiàn)金流管理狀況，無法預(yù)期企業(yè)盈利模型。1.3.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述趙鑫（2019）在財(cái)務(wù)報(bào)表方面有著豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和學(xué)術(shù)經(jīng)驗(yàn)。通過研究國內(nèi)上市公司的現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表，利用報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行公式推算結(jié)果，分析財(cái)務(wù)報(bào)表管理問題最大問題是財(cái)務(wù)報(bào)表流于形式，缺少管理預(yù)算。提出企業(yè)先優(yōu)化內(nèi)部管理機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)報(bào)表管理意識。王暉和段文軍（2018）在研究的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表管理現(xiàn)狀，指出了企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表管理投資與籌資流出大于流入，投資與籌資可能存在失利風(fēng)險(xiǎn)。對此企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表管理制定現(xiàn)金流戰(zhàn)略規(guī)劃。充分利用“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”，通過大數(shù)據(jù)分析當(dāng)前市場需求，完善財(cái)務(wù)系統(tǒng)核算，進(jìn)行投資與籌資活動(dòng)。姜萍（2018）在結(jié)合行業(yè)發(fā)展背景下，進(jìn)一步提出分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表管理時(shí)，明確企業(yè)發(fā)展所處在那一生長周期，企業(yè)成長周期包括初建、成長、成熟到衰退。企業(yè)所處在成長周期不同生產(chǎn)經(jīng)營所需資金不同，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表方法也不同，當(dāng)前通訊行業(yè)處在轉(zhuǎn)型升級階段。所以在分析通訊行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)結(jié)合衰退期現(xiàn)象分析，配套以向使用的財(cái)務(wù)報(bào)表對策。陶佳禾（2017）提出了無論是研究通訊行業(yè)或其他行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)該結(jié)合當(dāng)前社會(huì)財(cái)務(wù)制度改革的大背景和通訊行業(yè)性質(zhì)背景進(jìn)行分析，才能準(zhǔn)確分析當(dāng)前通訊行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合狀況、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)綜合分析財(cái)務(wù)報(bào)表各環(huán)節(jié)存在問題，形成問題的原因。才能有效的解決各環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表管理問題。綜上所述，國內(nèi)學(xué)者與國外學(xué)者一樣提出了財(cái)務(wù)報(bào)表管理分析，需要結(jié)合特定時(shí)期、特定企業(yè)性質(zhì)分析方法結(jié)果也不同。關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表管理建議，國內(nèi)學(xué)者提出上市企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)報(bào)表管理，不能只單純追求利潤數(shù)字，這會(huì)增加企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)本文在分析華為財(cái)務(wù)報(bào)表，掌握了整個(gè)通訊行業(yè)報(bào)表管理動(dòng)態(tài)，才能對比分析華為財(cái)務(wù)報(bào)表管理是否存在不足之處，才能為華為提出解決財(cái)務(wù)報(bào)表管理的建議。1.4研究方法與思路1.4.1研究方法(1)理論與案列相結(jié)合法。本研究首先通過中國知網(wǎng)進(jìn)行文獻(xiàn)搜索，并利用網(wǎng)絡(luò)搜索的方式找出相關(guān)理論，進(jìn)行整理，總結(jié)分析對比各種理論基礎(chǔ)。最終將總結(jié)的理論方法，應(yīng)用于華為技術(shù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，反復(fù)檢驗(yàn)分析，找出問題，得出研究結(jié)論。(2)文獻(xiàn)與資料研究法。在進(jìn)行分析研究工作前，以“財(cái)務(wù)報(bào)表”為關(guān)鍵詞，篩選被引率較高的文獻(xiàn)，通過摘要了解文章的主要內(nèi)容，對設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論、模型和方法的文獻(xiàn)進(jìn)行下載，反復(fù)閱讀，摘錄重點(diǎn)內(nèi)容。采用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法對摘錄內(nèi)容進(jìn)行整理，獲取有價(jià)值的文獻(xiàn)、理論、數(shù)據(jù)和資料，為后續(xù)案例分析提供方法和理論支撐。(3)定性與定量相結(jié)合。對華為公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行定量的分析，并且結(jié)合實(shí)地訪談的內(nèi)容，將定性和定量資料相互結(jié)合，進(jìn)行補(bǔ)充融合，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過重中的問題和現(xiàn)狀，并提出建設(shè)性的意見和建議。1.4.2研究思路（1）通過網(wǎng)絡(luò)搜索、文獻(xiàn)閱讀了解目前財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和理論基礎(chǔ)。（2)對華為2016年-2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表通過以下五個(gè)方面：負(fù)債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析（3）分析華為財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)找出的問題提出財(cái)務(wù)管理意見。1.5研究的重點(diǎn)、難點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)1.5.1研究的重點(diǎn)本研究重點(diǎn)是了解華為有限公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)情況，從中找出優(yōu)勢和缺點(diǎn)，進(jìn)行系統(tǒng)的總結(jié)和處理，得出結(jié)論，為其他民營企業(yè)提供借鑒。文獻(xiàn)的閱讀整理有利于了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的先驗(yàn)知識和系統(tǒng)成果，在進(jìn)行分析工作時(shí)借鑒國內(nèi)外研究成果，利用其作為該研究的理論基礎(chǔ)。案例分析是主要研究方法，以當(dāng)前大數(shù)據(jù)時(shí)代為研究背景，結(jié)合現(xiàn)今的行業(yè)背景和信息資訊，對華為集團(tuán)2016-2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行探索研究，目的是為了深入了解華為集團(tuán)財(cái)務(wù)管理上的工作機(jī)制和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方法。在進(jìn)行研究時(shí)，采用實(shí)地觀察法，對華為集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)情況、工作人員工作模式以及華為內(nèi)部財(cái)務(wù)部門的結(jié)構(gòu)組織進(jìn)行系統(tǒng)的了解。實(shí)地觀察有利于研究對象的實(shí)際情況，采用最佳的理論分析方法，更好的指導(dǎo)研究工作。文獻(xiàn)分析、案例研究以及實(shí)地觀察組成本研究的主要環(huán)節(jié)。1.5.2研究的難點(diǎn)依據(jù)華為技術(shù)有限公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)資料，評估華為公司的財(cái)務(wù)狀況是一項(xiàng)系統(tǒng)龐雜的工作，需要研究人員細(xì)心沉著，反復(fù)整理分析。通過多份財(cái)務(wù)報(bào)告的閱讀，也需兼顧其他企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，以及同行業(yè)內(nèi)的行標(biāo)行規(guī)，進(jìn)行總結(jié)對比，找出華為在財(cái)務(wù)存在的戰(zhàn)略優(yōu)勢。對比總結(jié)工作考驗(yàn)研究人員的知識儲(chǔ)備和觀察總結(jié)能力。最后分析企業(yè)現(xiàn)存的問題，給企業(yè)提出科學(xué)的合理化建議也是一項(xiàng)需將理論結(jié)合實(shí)踐的研究工作，需要了解實(shí)際基礎(chǔ)，不偏不倚，中肯切題，考究研究人員的信息抓取能力。1.5.3研究的創(chuàng)新點(diǎn)目前大部分的研究僅僅是依照財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)資料，對其進(jìn)行分析比較，找出企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營商存在的問題。研究者往往從一點(diǎn)切入分析，而且主要集中在對于上市公司的案例研究上，對于傳統(tǒng)民營企業(yè)的借鑒意義有較大的的局限。本文選擇民營企業(yè)中的佼佼者——華為優(yōu)先技術(shù)公司，從負(fù)債、利潤和現(xiàn)金流量表三個(gè)報(bào)表對其財(cái)務(wù)管理問題進(jìn)行綜合評價(jià)，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)存問題、探索未來發(fā)展趨勢、針對問題提出建議和意見，結(jié)合實(shí)地考驗(yàn)的信息，進(jìn)行系統(tǒng)的研究分析，力求將研究工作的理論和實(shí)踐緊緊貼合起來。2華為技術(shù)有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)狀分析2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1.1凈利潤在凈利潤方面，根據(jù)表1可以看出華為公司2016-2018年的凈利潤穩(wěn)定上升，并且2018年相對于2017年增長幅度達(dá)到30%以上，效益顯著。在變化無常的經(jīng)濟(jì)形勢下，華為的銷售收入較2016年出現(xiàn)了翻倍的不俗成果。2018年是華為公司快速壯大的一年。這一年里面華為公司研發(fā)出的5G技術(shù)世界矚目，從銷售收入上看，5G、云+AI、智能手機(jī)等業(yè)務(wù)取得的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)展可觀，這說明華為對研發(fā)工作的費(fèi)用投入取得良好的經(jīng)濟(jì)收益。作為行業(yè)巨擘，華為的成長擴(kuò)張給國內(nèi)的電子科技產(chǎn)業(yè)鏈帶來機(jī)遇，同時(shí)給其他國家?guī)ネ{。表1華為2016年-2018年財(cái)務(wù)概要（計(jì)量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年銷售收入721,202521,574395,009營業(yè)利潤73,2874751545,786營業(yè)利潤率10.20%9.10%11.60%凈利潤59,34537,05236,910經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流4,65949,21852,300現(xiàn)金與短期投資265,857145,653125,208運(yùn)營資本170,864116,23189,019總資產(chǎn)665,792443,634372,155總借款69,94144,79928,986所有者權(quán)益233,065140.133119,069資產(chǎn)負(fù)債率65.00%68.40%68.00%資料來源：華為官網(wǎng)2.1.2負(fù)債由表1可以看出華為公司的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款2016-2018年維持在一個(gè)較為穩(wěn)定的狀態(tài)。存貨和固定資產(chǎn)在逐年上漲，總資產(chǎn)的數(shù)額不斷增長。其中固定資產(chǎn)的增長起伏大，說明華為公司在不斷的進(jìn)行公司的擴(kuò)張，并且銷售的規(guī)模增長茁壯，公司的經(jīng)營狀況良好。華為公司的流動(dòng)負(fù)債的占比基本維持在一個(gè)比較高的，說明公司有著較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，財(cái)務(wù)經(jīng)營上彈性較高，流動(dòng)性強(qiáng)，但同時(shí)也會(huì)伴隨著一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。2.1.3存貨與應(yīng)收票據(jù)由表2可以看出，華為的存貨量一直在增加，2016較2017年的增加幅度較小，2018年較2017年出現(xiàn)了飛躍式增加。這進(jìn)一步反映出供貨量的增加，也就是市場上對華為公司的產(chǎn)品需求在不斷上升，側(cè)面表現(xiàn)出華為公司的市場份額在不斷的擴(kuò)張，經(jīng)營的實(shí)力也在不斷加強(qiáng)。同時(shí)應(yīng)收票據(jù)的數(shù)額變化不強(qiáng)，處于平穩(wěn)水平，但2018年出現(xiàn)了回落的現(xiàn)象，原因可能與庫存的積壓有關(guān)[8]。2.1.4非流動(dòng)資產(chǎn)增加由表2可以看出，華為企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)的總額是逐年上升的。華為公司的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、商譽(yù)等取得大幅度的增加。這與華為公司近幾年自身實(shí)力的加強(qiáng)有著密切的關(guān)系，擴(kuò)張業(yè)務(wù)和自身規(guī)模的壯大，對研發(fā)設(shè)備、廠房地產(chǎn)的購置費(fèi)用在不斷上升，并且品牌知名度享譽(yù)海內(nèi)外，企業(yè)自身的商業(yè)價(jià)值不斷上升。表2華為2016年-2018年資產(chǎn)負(fù)債（計(jì)量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款91994.63107.594.738107956.771存貨96.39396672.3521373975.524其他流動(dòng)資產(chǎn)34.972.1421735285117308.008流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)530.11.699405260705355.502.160固定資產(chǎn)57.220.04439.24170336.410272無形資產(chǎn)14.482.52610.140.5218.584.207商譽(yù)376.839338.166322.99遞延所得稅資產(chǎn)17.256.88618565.34416.933.295其他非流動(dòng)資產(chǎn)2854.2062494.22.190.086非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)135676.24199964.76988.132.543資產(chǎn)總計(jì)665.789.940505225.474443.634.703資料來源：雪球網(wǎng)2.2利潤表分析2.2.1銷售收入從表3來看,2018年華為公司營業(yè)收入達(dá)到7152億元人民幣，較之過往幾年，出現(xiàn)斷崖式的增長，2018年是華為公司意氣風(fēng)發(fā)的一年，這一年里，營業(yè)收入同比增長19.5%。其中2018年年報(bào)顯示華為的消費(fèi)者業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)率達(dá)到48.4%，并且首次超越了運(yùn)營商業(yè)務(wù)。由于華為研發(fā)出5G技術(shù)為其占據(jù)了市場優(yōu)勢，過去幾年運(yùn)營商業(yè)務(wù)一直是華為營收的主要部門。數(shù)據(jù)顯示華為的這一專利優(yōu)勢逐漸消失，運(yùn)營商業(yè)務(wù)創(chuàng)收被消費(fèi)者業(yè)務(wù)趕超。同時(shí)產(chǎn)生這一情況的原因和華為低成本搶占市場，研發(fā)費(fèi)用的加大，多元化戰(zhàn)略，開拓消費(fèi)者市場等重要發(fā)展決策有著重要的關(guān)系。表3華為2016-2018年利潤表分析（計(jì)量單位：百萬元）年份2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入51,806,79159,847,99771,519,203減:營業(yè)成本31,014,91536,191,76943,957,482減:稅金及附加436,075533,712481,489減:銷售費(fèi)用5,780,7196,110,9357,368,305減:管理費(fèi)用2,736,7543,212,1823,406,363減:研發(fā)費(fèi)用7,637,4608,966,57010,147,465減:財(cái)務(wù)費(fèi)用520,32213,500103,441減:資產(chǎn)減值損失/(轉(zhuǎn)回)-126,797135,16912,844減:信用減值損失/(轉(zhuǎn)回)--197加:其他收益810,1771,027,5921,098,454加:投資收益189,78843,822126,026加:公允價(jià)值變動(dòng)收益-233,84945,189136,554加:資產(chǎn)處置收益8,895-11,78484,323營業(yè)利潤4,564,5635,698,6017,486,974加:營業(yè)外收入114,64172,60167,625減:營業(yè)外支出273,391158,443190,178利潤總額4,405,8135,612,7597,364,421減:所得稅費(fèi)用700,574867,3051,430,091凈利潤3,705,2384,745,4545,934,331資料來源：雪球網(wǎng)2.2.2凈利潤華為公司凈利潤以每年100億元以上的增加數(shù)額在上升，在如今電子通信行業(yè)市場飽和并且競爭激烈的情況下，華為公司保持這樣的增長勢頭，表明其在經(jīng)營、產(chǎn)品研發(fā)和市場營銷等方面均處于了全球市場中的上游地位。如今消費(fèi)者業(yè)務(wù)成為了華為公司的首要收入構(gòu)成，5G技術(shù)研發(fā)帶來的運(yùn)營商業(yè)務(wù)優(yōu)勢在時(shí)間的推移和科技的進(jìn)步中，已經(jīng)消失不見。電子產(chǎn)品例如手機(jī)、電腦銷售額構(gòu)成華為公司消費(fèi)者業(yè)務(wù)的主要收入組成，但如今的市場上電子產(chǎn)品的銷售商比比皆是，華為現(xiàn)階段的小小優(yōu)勢需要竭力保持。并消費(fèi)者業(yè)務(wù)匯總存在著規(guī)模和利潤相互平衡的困境，這也是華為公司未來將要解決的問題。2.2.3研發(fā)費(fèi)用隨著市場份額的擴(kuò)大，技術(shù)支持的作用不可小覷，技術(shù)發(fā)展創(chuàng)新是企業(yè)前進(jìn)的動(dòng)力和源泉。華為隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)收入的倍增，逐年加大研發(fā)費(fèi)用，可見華為對研發(fā)活動(dòng)的重視，明確了解科技研發(fā)對企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)影響。華為作為高科技產(chǎn)業(yè)，技術(shù)是核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，需要研發(fā)費(fèi)用的持續(xù)投入。雖然研發(fā)的投入規(guī)模和效果不完全一致，產(chǎn)出效果較之投入出現(xiàn)滯后，但是技術(shù)研發(fā)卻是企業(yè)的核心環(huán)節(jié)。研發(fā)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出取決于企業(yè)對未來市場發(fā)展趨勢的觀察和對創(chuàng)新技術(shù)敏銳的嗅覺，是企業(yè)的研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn)的能力。在2018年的研發(fā)投入為1015億元，同比增長13.2%，占總收入14.1%。據(jù)統(tǒng)計(jì)華為的研發(fā)投入在全球排名前五，甚至超過蘋果公司。對研發(fā)的投入是影響企業(yè)盈利能力和成長能力的關(guān)鍵因素，也是華為近年來市場影響力不斷擴(kuò)大的主要原因。2.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表體現(xiàn)的是企業(yè)的經(jīng)營狀況的好壞，和利潤表有相似的財(cái)務(wù)功能[13]，利潤表更多的表現(xiàn)企業(yè)在統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)的營收情況，而現(xiàn)今流量表更多的體現(xiàn)企業(yè)的階段性的經(jīng)營情況，可以間接體現(xiàn)出公司的競爭戰(zhàn)略?，F(xiàn)金流的去向需要研究人員注意，一般會(huì)體現(xiàn)公司的投資和籌資活動(dòng)的金錢往來，結(jié)合戰(zhàn)略決策，可以判斷出現(xiàn)金交易的基本情況。表4華為2016-2018現(xiàn)金流量表（計(jì)量單位：百萬元）年份2016年2017年2018年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量———銷售商品及提供服務(wù)收到的現(xiàn)金795,520669,545555.918支付給供應(yīng)商及雇員的現(xiàn)金768796618,305547.331其他經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量47,93545,09640.631經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額74,65996,33649.218投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金流量凈額93,88024,65728524籌資活動(dòng)產(chǎn)生/(使用)的現(xiàn)金流量凈額26,92616,93610.851現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物7,70554,7439.843凈增加額———年初余額175,347123,0479.843匯率變動(dòng)的影響1,054-2,443110.561年末余額184,106175,347122.043資料來源：華為官網(wǎng)2.3.1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額華為公司經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流量金額在不斷的降低，經(jīng)營活動(dòng)是公司可控成本的一部分，并且對公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生的影響較小。華為公司支付給供應(yīng)商和雇員的工資是經(jīng)營活動(dòng)中必要并且占比比較的大支出。2016年到2018年間，這筆支出在不斷的減小，結(jié)合研發(fā)費(fèi)用可以看出，華為公司的研發(fā)水平在不斷的提高，支付給供應(yīng)商的大額技術(shù)花費(fèi)在不斷降低，側(cè)面反映出華為公司科研實(shí)力的增強(qiáng)。2.3.2投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量反應(yīng)相應(yīng)時(shí)間段內(nèi)公司的投資活動(dòng)開展情況。較之2016年，2017和2018年投資活動(dòng)的現(xiàn)金力量減少的幅度加大，這表明從2017期，華為公司的投資規(guī)模和頻次在增加，企業(yè)對外擴(kuò)張的速度在不斷加快。并且企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況較為良好，處于穩(wěn)健發(fā)展階段。2.3.3籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資是企業(yè)尋求發(fā)展中一定會(huì)遇見的正常問題，目前華為公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的金額在不斷的降低。這說明華為公司自身實(shí)力的加強(qiáng)，自身的經(jīng)營活動(dòng)的盈余能夠負(fù)擔(dān)公司在經(jīng)營過程中的費(fèi)用和支出，結(jié)合投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額，可以推斷出華為公司的盈利水平較高，并且未來有很大的上升空間。同時(shí)華為是民營企業(yè)，作為籌資活動(dòng)的主要現(xiàn)金流出額的股利數(shù)額較小。這也正是華為公司一直不上市的原因，避免外界的干擾，忠于自身的發(fā)展理念和戰(zhàn)略。3財(cái)務(wù)能力分析3.1償債能力分析流動(dòng)比率和速動(dòng)率兩個(gè)指標(biāo)結(jié)合可以顯示出企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。根據(jù)表5可以看出,在2016-2018年流動(dòng)比率上升,企業(yè)短期償債能力上升,短期償債風(fēng)險(xiǎn)下降，但是增幅較之上年有所下降，值得企業(yè)的關(guān)注；2016-2018年速動(dòng)比率上升,說明企業(yè)短期償債能力上升。流動(dòng)比率與速動(dòng)比率相結(jié)合，我們可以得出企業(yè)2016年后短期償債能力提升,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力上升,但企業(yè)對短期償債能力的密切觀察依舊十分重要。表5短期償債能力分析年份2018年2017年2016年流動(dòng)比率151.39%148.58%141.87%速凍比率114.89&105.99%102.73%資料來源：華為官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理企業(yè)長期償債能力,主要體現(xiàn)在償付借款利息的能力[15]。根據(jù)表6可知,企業(yè)長期償債能力比較穩(wěn)定,結(jié)合華為公司近年來不斷開拓海外市場的動(dòng)作,企業(yè)對于在長期償債能力上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有一定抵抗能力。表6長期償債能力分析（計(jì)量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年息稅前利潤56,128.0041,987.0041,987.00利息費(fèi)用2,912.002,271.001,536.00利息保障倍數(shù)19.0819.0427.34資料來源：華為官網(wǎng)、雪球網(wǎng)數(shù)據(jù)整理3.2營運(yùn)能力分析從企業(yè)的資產(chǎn)利用效率以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率我們可以間接判斷企業(yè)營運(yùn)能力的高低。華為公司資產(chǎn)的資產(chǎn)利用效率較高，可以看出華為公司的在資源使用上的運(yùn)作方法高速有效，這是影響公司發(fā)展的重要因素。華為公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)處于同行業(yè)較高水平，由表7可得出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長是其中的重要影響因素。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)近三年逐年上升,同時(shí)華為公司2018年應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備下降,銷售收入上升,分析其原因時(shí)結(jié)合應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備、銷售收入等數(shù)據(jù)?？梢钥闯觯卿N售收入上升導(dǎo)致華為公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)下降的情況。企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)再去掉應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),數(shù)值近呈下降趨勢,說明華為公司的可周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流量在逐漸增加。表7營運(yùn)能力分析表年份2018年2017年2016年存貨周轉(zhuǎn)率8.347.056.14存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)445257應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率6.044.834.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)65.007686應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)44.0649.7856.38現(xiàn)金周轉(zhuǎn)數(shù)天數(shù)657886流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.491.471.31流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)245249279資料來源：華為官網(wǎng)、雪球網(wǎng)數(shù)據(jù)整理3.3盈利能力分析通常一個(gè)企業(yè)銷售利潤率越髙，說明企業(yè)商品銷售情況較好，在產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品定價(jià)、銷售形式等方面取得較好的成果，獲利能力高。從上表8可以看出。華為在銷售利潤率上逐年上升，在值得注意的是成本費(fèi)用的管理尤其重要，在進(jìn)行銷售工作時(shí)，應(yīng)采用多種方法減少銷售成本，并且改進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)。表8銷售利潤率年份2018年2017年2016年稅后凈利潤59,34547,45537,052主營業(yè)務(wù)收入721,202603,621521,574銷售利潤率（%）8.227.867.10資料來源：華為官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理由表9可知華為公司2016年到2018年的平均資產(chǎn)凈利率達(dá)到8%以上，這說明公司的盈利能力處于同行業(yè)上游水平，但是整體低10%，這說明企業(yè)還有較大的提升空間；可能與近幾年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場疲乏和海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響有關(guān)。2017年公司的資產(chǎn)凈利率提升到9%，證明2017年公司在資產(chǎn)盈利方面采取措施，出現(xiàn)成效，調(diào)整資本運(yùn)用方式，轉(zhuǎn)換的商業(yè)模式，能夠逐漸改善了資金利用率。表9華為資產(chǎn)凈利率表（計(jì)量單位：百萬元）年份2018年2017年2016年凈利潤59,34547,45537,052資產(chǎn)總額665,792505,225443,634資產(chǎn)凈利率（%）898資料來源：華為官網(wǎng)數(shù)據(jù)整理4從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的角度發(fā)現(xiàn)華為存在的問題4.1短期償債能力減弱從短期償債能力的流動(dòng)比率上來看，該公司的持續(xù)保持增長的勢頭，但是增長的幅度在減小，這說明公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)需要值得關(guān)注，短期償債能力有減弱的趨勢?？傮w上看，該公司現(xiàn)階段的短期償債能力處在正常的水平之中，但是仍需要關(guān)注未來的發(fā)展變化，在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前，及時(shí)采取行動(dòng)，防患于未然。4.2應(yīng)收款項(xiàng)影響企業(yè)營運(yùn)能力企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)在企業(yè)總資產(chǎn)占比近五年始終保持在20%左右的比例,結(jié)合企業(yè)2017年公布的年報(bào)注,企業(yè)對應(yīng)收第三方賬款分析,本年未逾期且未計(jì)提職的金額為860.72億元,比上年增長7.61%對應(yīng)收關(guān)聯(lián)方賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備余額為1300萬元,,對外合作所帶來的大額應(yīng)收款項(xiàng),影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,給企業(yè)營運(yùn)能力帶來,企業(yè)應(yīng)識別風(fēng)險(xiǎn),采取措施。4.3凈匯兌損失影響企業(yè)盈利能力華為公司近幾年不斷向海外市場擴(kuò)張,但海外市場受匯率和政治形式影響較大,根據(jù)上述分析結(jié)論,華為公司在抵抗匯率所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上的能力不強(qiáng)。海外市場的發(fā)展會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用產(chǎn)生較大的影響，造成財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)，影響企業(yè)盈利能力，企業(yè)需要重視海外市場的匯率變化以及財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)。5財(cái)務(wù)報(bào)表改善的建議5.1償債能力以上的分析中我們得出了華為公司短期償債能力有問題，很有可能導(dǎo)致出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。短期償債風(fēng)險(xiǎn)主要與流動(dòng)比率有關(guān)，提高的手段措施要從資產(chǎn)管理出發(fā)，對于應(yīng)收賬款、存貨和負(fù)債的管理上入手。存貨不要囤積過多，做好市場調(diào)查，明確需求缺口，計(jì)劃供應(yīng)量。應(yīng)收賬款做好財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)工作，及時(shí)回收，和信用等級高的企業(yè)合作。購置資產(chǎn)時(shí)要和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和未來道路聯(lián)系，不隨意購置、不盲目購置，把好防控關(guān)。負(fù)債管理尤其重要，制定計(jì)劃、嚴(yán)守規(guī)范、恪守法法律是基礎(chǔ)。要將資金使用好，維護(hù)資金鏈的流暢性。5.2盈利能力根據(jù)上文，可以得出華為的盈利能力較好，但存在提升空間。在提高盈利能力方面，開源節(jié)流是最根本的手段。節(jié)流能夠降低成本，是盈利空間上升的一大途徑。主要方法有：核心技術(shù)成本是公司的主要成本費(fèi)用，加大技術(shù)研發(fā)取代供貨商技術(shù)，從長遠(yuǎn)的角度出發(fā)能夠縮減開支。開源的做法主要不斷擴(kuò)大市場蛋糕，吸引新的顧客和市場。為了市場擴(kuò)張，企業(yè)需要不斷的技術(shù)創(chuàng)新，改善產(chǎn)品性能，在營銷方面，要加大宣傳費(fèi)用，拓展宣傳渠道，用技術(shù)和質(zhì)量留住客戶，用廣告營銷加長市場觸角。5.3營運(yùn)能力通過分析可以看出華為的營運(yùn)能力在國內(nèi)同行業(yè)比較有優(yōu)勢，通過實(shí)地觀察在資產(chǎn)管理效率方面，華為仍存在管理低效的情況。周期和存貨是影響資產(chǎn)管理的主要方面。周期的長短代表生產(chǎn)到銷售環(huán)節(jié)的時(shí)間跨度的長短，周期長的企業(yè)會(huì)出現(xiàn)資金成本高、占用資金多的問題，改善計(jì)劃體系和生產(chǎn)方式是縮短周期的不二法門。庫存積壓過多是一種資源的浪費(fèi)，不僅凍結(jié)部分資金，增加利息，而且在庫存的管理上會(huì)產(chǎn)生一定的費(fèi)用，庫存不僅是現(xiàn)金流的障礙，而且還是管理問題的克星。因此提高銷售能力，縮短周期，控制住存貨的數(shù)量十分的重要結(jié)論從上述分析發(fā)現(xiàn)華為短期償債能力有問題，很有可能導(dǎo)致出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且隨著海外市場的擴(kuò)張財(cái)務(wù)費(fèi)用波動(dòng)起伏大，凈匯兌能力下降影響企業(yè)盈利能力。因