電子連接器行業(yè)深度報(bào)告

電子連接器行業(yè)深度報(bào)告連接器是電子系統(tǒng)設(shè)備必備的根底元器件，汽車領(lǐng)域已成為應(yīng)用最廣泛的市場之一連接器作為電子系統(tǒng)設(shè)備電流、信號(hào)傳輸交換的根底配件作用格外關(guān)鍵。連接器是在電子系統(tǒng)設(shè)備之間起到電流或光信號(hào)等傳輸與交換的功能的電子器件，可以通過電流或光信號(hào)的傳輸將不同系統(tǒng)連接成一個(gè)整體，并保持各系統(tǒng)之間不發(fā)生信號(hào)失真或能量損失，是構(gòu)成整個(gè)完整系統(tǒng)所必需的根底元件。依據(jù)連接器傳輸?shù)慕橘|(zhì)的不同，連接器主要可分為電連接器、微波射頻連接器和光連接器三類。各類連接器在功能、應(yīng)用領(lǐng)域方面均存在差異，這些差異造成不同種類的連接器在設(shè)計(jì)和制造要求方面也存在較大不同。不同類型連接器的要求差異導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)除局部歷史悠久、資產(chǎn)規(guī)模浩大的跨國企業(yè)在多個(gè)領(lǐng)域占優(yōu)之外，其他的資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)則以技術(shù)領(lǐng)先的重點(diǎn)產(chǎn)品作為行業(yè)切入點(diǎn)，各家公司擅長細(xì)分領(lǐng)域有所不同。汽車為連接器其次大下游應(yīng)用領(lǐng)域。連接器下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括汽車、通信、消費(fèi)電子、工業(yè)、軌道交通、軍事及航空航天等領(lǐng)域，不同應(yīng)用領(lǐng)域的連接器的性能要求、設(shè)計(jì)難點(diǎn)上有所差異。2023-2023年間，通信和汽車為連接器下游應(yīng)用占比前二的領(lǐng)域，202323.5%、21.9%。汽車連接器相比其他類型連接器進(jìn)展?jié)摿薮?，在能源汽車井噴式的進(jìn)展之下，汽車連接器有望迎來大規(guī)模放量。連接器誕生于二戰(zhàn)期間，為了縮短戰(zhàn)斗機(jī)加油補(bǔ)給的時(shí)間、延長飛行時(shí)間等，連接器應(yīng)運(yùn)而生，為地面維護(hù)系統(tǒng)的工作效率提升做出了重大奉獻(xiàn)。二戰(zhàn)后，經(jīng)濟(jì)漸漸恢復(fù)，民生消費(fèi)產(chǎn)品漸漸興起，連接器也漸漸參軍事領(lǐng)域拓展至商用領(lǐng)域。早期的軍工領(lǐng)域的應(yīng)用主要需求定制化的連接器產(chǎn)品，規(guī)格較為高端且為小批量按需定制出貨，對連接器廠商的設(shè)計(jì)力量要求極高。目前隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的不斷延長拓展，連接器產(chǎn)品種類、規(guī)格、構(gòu)造形式等不斷豐富。通信連接器伴隨華為、中興等通信設(shè)備2G、3G、4G、5G具有肯定的周期性產(chǎn)品的特點(diǎn)，通信技術(shù)的每一次迭代對于通信連接器的增長彈性格外大。消費(fèi)電子連接器下游主要為計(jì)算機(jī)、手機(jī)領(lǐng)域，行業(yè)趨于成熟整體更迭代速度較慢。相較之下，當(dāng)前汽車連接器相較其他類型連接器進(jìn)展?jié)摿薮?。汽車連接器一旦獲得下游主機(jī)廠的定點(diǎn)，連接器的型號(hào)在肯定的周期內(nèi)也相對固定。能源汽車相比于傳統(tǒng)汽車連接器用量大幅增加，穩(wěn)定的主機(jī)廠訂單將有利于汽車連接器制造廠商形成規(guī)?；u漸降低生產(chǎn)本錢。汽車電動(dòng)化&智能化持續(xù)推動(dòng)，汽車連接器量價(jià)齊升能源汽車銷量快速增長，行業(yè)已進(jìn)入高速成長期中國能源汽車銷量及同比增速創(chuàng)高，能源汽車滲透率首次攀20%+。國內(nèi)能源汽車銷量快速增長，依據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023351165.10%，取202313.36%，首次突破兩位數(shù)，能源汽車市場快速增長。連接器市場規(guī)模穩(wěn)步增長，汽車電動(dòng)化及智能化已奏響成長序曲。2023動(dòng)連接器將來市場規(guī)模預(yù)期的提升。依據(jù)Bishop&Associates近年來全球連接器市場整體呈穩(wěn)步增長的態(tài)勢，市場規(guī)模從20234762023780CAGR5.63%。隨著下游終端需求開啟增長局面，以及技術(shù)不斷更迭，連接器市場規(guī)模有20239002023-2023CAGR12.80%。具體到中國來看，中國連接器市場20231282023250CAGR7.71%，中國連接器市場增速高于全球市場增速。2025器市場規(guī)模及全球占比將實(shí)現(xiàn)雙重提升。汽車連接器主要應(yīng)用于能源汽車的引擎動(dòng)力系統(tǒng)、安全系統(tǒng)及資訊系統(tǒng)。隨著能源汽車滲透率的持續(xù)滲透，汽車電動(dòng)化、智能化的不斷推動(dòng)，汽車連接器市場規(guī)模估量將進(jìn)一步增長。從宏觀角度看，由于中國能源汽車市場高速進(jìn)展，202351%。從微觀角度看，近年來隨著人們對汽車的安全性、環(huán)保性、舒適性、智能化的需求提升，能源汽車增加的電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)及增多的電氣設(shè)備數(shù)量導(dǎo)致內(nèi)部動(dòng)力電流及信息電流簡單性提升，尤其在高電流、高電壓的電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)上對連接器的牢靠性、體積和電氣性能要求更甚。單車對連接器的需求也迎來大幅度提升，推動(dòng)汽車連接器整體應(yīng)用數(shù)量大幅增長。依據(jù)Bishop&Associates2025194.5244.68202321.65%提升至202522.97%。能源汽車連接器迎來量價(jià)齊升，單車連接器價(jià)值量顯著增長汽車連接器屬于中高端連接器產(chǎn)品，在各方面性能上要求較高。汽車連接器廣泛應(yīng)用于動(dòng)力系統(tǒng)、車身系統(tǒng)、信息掌握系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、車載設(shè)備等領(lǐng)域，包括圓形連接器、射頻連接器、FCPI/O接器等類型。相較其他應(yīng)用領(lǐng)域的連接器，汽車連接器在抗震驚、抗沖擊，具備精彩的機(jī)械性能、傳導(dǎo)性能和環(huán)境適應(yīng)性方面提出了更高的要求。汽車連接器對接觸面的材料穩(wěn)定、牢靠，正向力穩(wěn)定，電壓和電流穩(wěn)定等技術(shù)性能要求相對更高，同時(shí)對連接器插入力、保持力和耐熱性等物理性能有著更高的要求。在能源汽車領(lǐng)域，連接器主要應(yīng)用于汽車充電系統(tǒng)及整車系統(tǒng)，對連接器的數(shù)量、質(zhì)量再次提出更高要求。汽車連接器以電連接器為主，隨著汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化進(jìn)展，車載射頻連接器開頭應(yīng)用。在能源汽車連接器的具體應(yīng)用場景上，主要包括汽車充電系統(tǒng)及整車系統(tǒng)。在整車系統(tǒng)的應(yīng)用中，主流的車載連接器包括高壓連接器、充/換電連接器、高速連接器、線對線/線對板連接器、板對板連接器、FPC/FFC電氣設(shè)備數(shù)量均有較大的增幅，內(nèi)部的動(dòng)力電流及信息電流簡單性提升，尤其在高電流、高電壓的電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)領(lǐng)域，對連接器的牢靠性、體積和電氣性能提出嚴(yán)格的高要求。汽車連接器需苛刻把控產(chǎn)品質(zhì)量，汽車連接器相應(yīng)供給商必需獲得IATF16949汽車電動(dòng)化、智能化對連接器性能提出了高壓、高速、小型化輕量化等方面的要求，翻開了的市場空間。汽車連接器包括：(1)低壓連接器主要應(yīng)用于剎車系統(tǒng)、車門線束、變速和轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、BMS、空調(diào)系統(tǒng)、車燈等涉及低電壓環(huán)境下電流傳輸?shù)念I(lǐng)域，低壓連接器單車價(jià)值1000(2)高壓連接器：普遍應(yīng)用于能源汽車的電池、PDU(高壓配電盒)、OBC(車載充電機(jī))、DC/DC、空調(diào)、PTC/溝通充電接口等高壓單元；(3)高速連接器：分為射頻連接器(FAKRA、Mini-FAKRA)和差分連接器(HSD、以太網(wǎng)連接器)，主要用于如車載攝像頭、天線、車載消遣系統(tǒng)、車載網(wǎng)關(guān)、激光雷達(dá)等連接。其中高壓連接器和高速連接器則為當(dāng)前汽車連接器領(lǐng)域的主要增量。1、高壓連接器高壓大電流的連接器對汽車電動(dòng)化的進(jìn)展至關(guān)重要。高壓連接器是60V流的連接器，主要由機(jī)殼〔公端、母端〕、端子〔公母端子〕、屏蔽罩、密封〔尾部、半端、線端、接觸〕尾部防護(hù)蓋、高壓互鎖系統(tǒng)、CPA流電路，與導(dǎo)線同時(shí)作用，與電驅(qū)單元、動(dòng)力電池、DCDC電盒相關(guān)，此外還包括充/60V-380V10A-300A輸。800V提升。從最早保時(shí)捷Taycan800V造車勢力等紛紛布局于此，目前主流整車電壓水平有漸漸從400V800V400V800V800V400VDCDC在承受雙電機(jī)或是驅(qū)動(dòng)電機(jī)功率較大的車型上，如特斯拉model3DualMotor壓連接器在載流力量、溫升、插拔壽命、防護(hù)等級(jí)等電氣、機(jī)械指標(biāo)以及牢靠性方面要求較一般連接器更高，為連接器中的高端品種，具備較多的價(jià)格上漲空間。能源汽車高壓連接器的單車價(jià)值量約700-35002、換電連接器〔高壓連接器〕換電連接器屬于高壓的一種，安裝在車內(nèi)以實(shí)現(xiàn)快速換電;在能源汽車換電模式的應(yīng)用上，換電連接器是電池包唯一的電接口，需要同時(shí)供給高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。電動(dòng)汽車當(dāng)前痛點(diǎn)之一為充電時(shí)間較燃油車加油時(shí)間過長。以蔚來為例，依據(jù)蔚來官網(wǎng)數(shù)據(jù)，其基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的加電解決方案NIOPower30〔2080%電量〕，而燃油車單次加油時(shí)間僅需幾分鐘，這大大降低了電動(dòng)汽車的用戶體驗(yàn)，在這樣的背景下，蔚來等企業(yè)開頭探尋換電模式在能源汽車的應(yīng)用。換電模式即直接更換汽車電池，以到達(dá)降低充電時(shí)間的目的，同樣以蔚來為例，依據(jù)其官網(wǎng)3持平，可大大提升用戶體驗(yàn)。換電連接器作為電池包的唯一點(diǎn)接口，需供給多種性能要求的混裝以及具備大的浮動(dòng)補(bǔ)償力量、高壽命、低維護(hù)本錢，單車價(jià)值量較高。依據(jù)瑞可達(dá)，在能源汽車換電模式的應(yīng)用上，換電連接器是連接動(dòng)力電池與汽車的唯一接口，需要同時(shí)供給高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。在快速換電過程中，電池與整車協(xié)作存在誤差，換電連接器還需要具備浮動(dòng)補(bǔ)償力量。此外，在換電模式下電池的更換頻率較1-15/7-70/周，3-1的高使用壽命和低維護(hù)本錢提出了要求。由于換電連接器在多方面具備較高的要求，因此其價(jià)值量相對較高，目前換電連接器乘用車單車500-12002500-30003、高速連接器高速連接器主要包括射頻連接器〔FakraMiniFakra器〔HFM，High-SpeedFAKRA-Mini〕、HSD〕、以太網(wǎng)連接器，高速數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)主要應(yīng)用于以自動(dòng)駕駛和高級(jí)關(guān)心駕駛為主要需求的ADAS〔以太網(wǎng)〕三大領(lǐng)域。通常Fakra、HFM、HSD同的智能化需求。ADASADAS領(lǐng)域。隨著汽車智能化的不斷進(jìn)展，ADAS〔高級(jí)駕駛關(guān)心系統(tǒng)〕的功能日漸豐富，帶動(dòng)汽車傳感器〔攝像頭、毫米波雷達(dá)和激光雷達(dá)等〕數(shù)量不斷增加。傳感器的數(shù)量增多使得對數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊筇岣?，依?jù)Intel4TB接器應(yīng)用隨之增長。由感知層、決策層、執(zhí)行層共同組成的ADAS細(xì)分可包含眾多不同的傳感器、ECU10GB。智能汽車感知層傳感器升級(jí)主要表達(dá)在高清攝像頭、毫米波雷達(dá)、超聲波雷達(dá)、超聲波雷達(dá)等；汽車間互聯(lián)主要表達(dá)在4GLTE、5G、V2X、GPS、北斗等天線模塊。ECUADAS掌握模塊、雷達(dá)掌握模塊、一代高速運(yùn)算平臺(tái)〔高速網(wǎng)關(guān)〕等。高速數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)對于ADAS信息消遣系統(tǒng)作為車載高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)慕?jīng)典應(yīng)用場景，汽車智能化帶動(dòng)了信息消遣需求的一輪增長。信息消遣連接的特點(diǎn)在于其對多個(gè)設(shè)備上的高速率數(shù)據(jù)和時(shí)間同步數(shù)據(jù)流的傳輸性能具備較高的需求。信息消遣需求的增長同樣推高了汽車數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨?，帶?dòng)了高速連接器應(yīng)用增長。不同的信息消遣應(yīng)用對高速連接器信息傳輸速率要求差異化。ADAS整車架構(gòu)，以及每個(gè)連接在架構(gòu)中需求的實(shí)時(shí)設(shè)置、數(shù)據(jù)質(zhì)量及速度要求。因此，不同的系統(tǒng)在選用高速連接器時(shí)對連接器的性能要求存在差異，這也導(dǎo)致了當(dāng)前不同種類的連接器并不存在完全的替代關(guān)系。一般而言，當(dāng)前的電動(dòng)汽車高速射頻連接器單車價(jià)值量可達(dá)1000右。車內(nèi)高速網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)〔以太網(wǎng)〕以太網(wǎng)協(xié)議的引入或?qū)㈩嵏矊砥嚰軜?gòu)，以太網(wǎng)總線將大幅提升數(shù)據(jù)傳輸速率。當(dāng)前傳統(tǒng)的汽車網(wǎng)絡(luò)以E/E架構(gòu)和CAN，將不同的ECU車傳感器數(shù)量不斷增加的背景下，汽車ECU隨之上升，這導(dǎo)致原有的傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)已經(jīng)很難滿足高清視頻、圖像數(shù)據(jù)等相關(guān)需求。而車載以太網(wǎng)本身具備大帶寬、低延時(shí)、低電Gbps基于車載以太網(wǎng)對數(shù)據(jù)傳輸速率更高的需求，以太網(wǎng)連接器成為當(dāng)前能源汽車的核心連接器種類之一。目前能源汽車中以太網(wǎng)連ECUADAS其中ADAS汽車的智能化水平越高，對于高頻高速連接器的需求越大，單車連接器的價(jià)值量越大。傳統(tǒng)燃油車的智能化水平相對較低，連接器的單1000130根。隨著智能化水平的上升，單車連接器的價(jià)值量就越大，智能化水3000-5000100001000-2023右。量價(jià)齊升拉動(dòng)行業(yè)空間快速擴(kuò)容，2025500億元能源純電動(dòng)乘用車及商用車單車連接器價(jià)值較傳統(tǒng)燃油車單車連接器價(jià)值成倍增長。依據(jù)不同車型來看，汽車連接器中的低壓連接器此前在燃油車中已有較多應(yīng)用；在當(dāng)前汽車電動(dòng)化和智能化趨勢下，高壓連接器和高速連接器作為當(dāng)前汽車連接器領(lǐng)域的主要增量在不同能源汽車上用量不同。依據(jù)車型配置的凹凸，以及混動(dòng)/純電動(dòng)的區(qū)分，汽車連接器的價(jià)格差異也較大。依據(jù)鼎通科技招股說明書，純電3000-50008000-10000整體汽車、能源汽車滲透率、汽車零配件年降假設(shè)：202326251320253000格推測，2025〔假定能源汽車全部具備L2ADAS〕4645202513503%左右，因此測算表中的單車價(jià)值量為在理論單車價(jià)值量根底上考慮年降后的實(shí)際單車價(jià)值量。按高壓連接器、高速連接器口徑測算，20231572025498，2023-2025間CAGR55.53%。按高壓連接器、高速連接器口徑測算的假設(shè)：高壓700-3500202318001000-2023〔其中射1000〕202312002023157，20254982023-2025年期間CAGR55.53%。按純電動(dòng)乘用車、純電動(dòng)商用車口徑測算，2023161，2025484，2023-2025CAGR49.25%。按純電動(dòng)乘用車、純電動(dòng)商用車口徑測算的假設(shè)：依據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023/2023/2023年能源純電動(dòng)乘用車、商用車銷量占能源汽車銷量80.12%/81.09%/82.72023-20251%。此外，能源純電動(dòng)車可進(jìn)一步分為能源純電動(dòng)乘用車、能源純電動(dòng)商用車。2023/2023/2023于能源純電動(dòng)商用車占能源純電動(dòng)車比例也逐年提升，依據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)計(jì)算，能源純電動(dòng)乘用車占能源純電動(dòng)車比例分別為85.91%/89.39%/93.80%，能源純電動(dòng)商用車占能源純電動(dòng)車比例14.09%/10.61%/6.202023-20250.25%。能源純電動(dòng)乘用車單車3000-50008000-100002023350085002023-202525020231612025484，2023-2025間CAGR49.25%。海外巨頭壟斷市場份額，國產(chǎn)廠商借后發(fā)優(yōu)勢已實(shí)現(xiàn)局部突破行業(yè)仍以海外企業(yè)為主，產(chǎn)品具備較高壁壘行業(yè)集中度高隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，中國連接器市場規(guī)模已成全球最大。依據(jù)Bishop&Associates2023308.71pct，成為全球第一大連接器市場。從供給端來看，海外巨頭占據(jù)當(dāng)前行業(yè)主要份額。依據(jù)Bishop&Associates20231202335.20%，中國連接器廠商仍與外國廠商存在較大差距。中國連接器起步較晚，產(chǎn)品尚以中低端為主，逐步向高端品牌市場拓展。海外連接器市場進(jìn)展較早且成熟，在研發(fā)資金充分之下經(jīng)過多年的技術(shù)沉淀，在產(chǎn)品質(zhì)量和規(guī)模上優(yōu)勢明顯。而中國連接器行業(yè)起步相對較晚，以消費(fèi)電子應(yīng)用領(lǐng)域的連接器為主，主要以中低端產(chǎn)品為主，在高端產(chǎn)品領(lǐng)域相關(guān)廠商較少，且規(guī)模較小、市場份額有限。依據(jù)Bishop&Associates，全球連接器行業(yè)集中化趨勢明顯，CR10202360.8198038%。世界上主流車用連接器廠商大多布局在北美、日本及中國。具體到汽車連接器領(lǐng)域來看，全球汽車連接器行業(yè)仍以海外企業(yè)為主。汽車連接器領(lǐng)域行業(yè)集中度同樣較高，2023器以美國、日本企業(yè)為主，泰科、矢崎和安波福三大巨頭合計(jì)占比66.8%，國內(nèi)企業(yè)占比仍低。但憑借中國能源汽車領(lǐng)域的快速進(jìn)展和蔚來、小鵬等造車勢力的崛起，中國局部企業(yè)如中航光電、瑞可達(dá)、電連技術(shù)等公司在汽車高壓/高速連接器領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，并在市場上形成了肯定的競爭力。高壓連接器比肩海外巨頭，高頻高速厚積薄發(fā)高壓連接器領(lǐng)域，國內(nèi)廠商已能與海外巨頭并肩，但低壓及高速連接器領(lǐng)域仍有差距，依靠能源汽車勢能及持續(xù)研發(fā)或能縮短差距。低壓連接器領(lǐng)域因?qū)＠趬?，相關(guān)產(chǎn)品國產(chǎn)率低，國內(nèi)企業(yè)落后于海外企業(yè)。低壓連接器相對于高壓連接器技術(shù)壁壘低，因海外連接器企業(yè)進(jìn)展較早，擁有專利數(shù)量多，給國內(nèi)企業(yè)進(jìn)展低壓連接器筑起專利壁壘，因此低壓連接器國產(chǎn)率只有5%。但低壓連接器多用于燃油車，將來燃油車市場份額降低，相對于高壓及高速高頻連接器，低壓連接器需求也會(huì)大幅降低。長遠(yuǎn)來看，低壓連接器國產(chǎn)化空間有限。能源汽車高壓連接器領(lǐng)域，國內(nèi)廠商已能與海外巨頭并肩。高壓連接器對于密封性的要求至少需到達(dá)IP67，應(yīng)用于汽車一些特別位置選型時(shí)甚至需到達(dá)IP6K9K過比照國內(nèi)外車用高壓連接器的主要指標(biāo)，額定電流、額定電壓、工作溫度及防護(hù)等級(jí)，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)打破技術(shù)壁壘。從各廠商官網(wǎng)披露信息來看，來自中美企業(yè)的高壓連接器各項(xiàng)指標(biāo)趨同，好于日本企業(yè)，甚至國內(nèi)龍頭企業(yè)設(shè)計(jì)生產(chǎn)的多系列產(chǎn)品可以為下游整車廠供給更多元化的連接器選擇。高頻高速連接器海外廠商略有優(yōu)勢，國內(nèi)龍頭企業(yè)正加速追趕以縮5G號(hào)傳輸?shù)念I(lǐng)域，主要分為Fakra、MiniFakra、HSD高速連接器，主要壁壘在于射頻設(shè)計(jì)、自動(dòng)化生產(chǎn)。國外龍頭企業(yè)泰科、安費(fèi)諾、羅森伯格具有技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢，產(chǎn)品掩蓋了四種高速高頻連接器。相比之下，國內(nèi)企業(yè)也有相應(yīng)產(chǎn)品，但種類相對較少。國內(nèi)企業(yè)正加大研發(fā)投入，例如中航光電2023業(yè)基地將大幅提上升頻高速連接器的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，電連技術(shù)將在爭論端加大投入，提高Fakra研發(fā)投入有望幫助國內(nèi)企業(yè)在將來縮短差距。迎接歷史性進(jìn)展機(jī)遇，連接器產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進(jìn)程再加速連接器的上游主要由制作連接器所需的各類金屬材料、塑膠材料和電鍍材料構(gòu)成，其中有色金屬占本錢比重較大。連接器產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游原材料，中游連接器的生產(chǎn)制造以及下游各個(gè)應(yīng)用行業(yè)組成。連接器產(chǎn)業(yè)鏈上游主要由制造連接器需要的原材料構(gòu)成，主要包括金屬材料、電鍍材料、塑膠材料及其他架構(gòu)材料，其中金屬材料、塑膠材料、電鍍材料的本錢占比依次降低。金屬材料主要用于制作連接器端子，主要作用是導(dǎo)通，可以避開電子信號(hào)在傳輸過程中受到阻礙或衰減，中國臺(tái)灣的連接器廠商通常承受黃銅或磷青銅為原料制作銅合金板片；塑膠材料主要用于制作連接器的外設(shè)，主要起絕緣和定位端子的作用，以LCP、PA9T屬原料經(jīng)過沖壓、電鍍等加工工序，經(jīng)由注塑設(shè)備為金屬胎模添加塑料座，通過組裝、測試等步驟后，制成連接器成品。連接器產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是連接器的各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域，主要包括汽車、電信通訊、計(jì)算機(jī)周邊、軍事航空等行業(yè)。全球連接器產(chǎn)業(yè)鏈遷移，空間值得期盼。近年來，受益于下游數(shù)據(jù)通信、電腦及周邊、消費(fèi)電子、汽車等下游行業(yè)的持續(xù)進(jìn)展，全球連接器市場需求持續(xù)增長，市場規(guī)?？傮w呈擴(kuò)大趨勢。從區(qū)域分布來看，隨著世界制造業(yè)向中國大陸的轉(zhuǎn)移，全球連接器的生產(chǎn)重心也同步向中國大陸轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界上最大的連接器生產(chǎn)基地。隨著中國連接器制造整體水平和市場規(guī)模逐年擴(kuò)大，目前中國已成為全球連接器市場最有進(jìn)展?jié)摿Α⒃鲩L最快的地區(qū)。國內(nèi)外的連接器巨頭企業(yè)也都集體發(fā)力，百花齊放。材料本錢為連接器的主要成原來源，占比約50-70%，黃金、銅材、塑料為主要的BOM50-70%，直接人工本錢約1020%。主要本錢為原材料本錢，包括各種金屬原材料〔黃金、銅材為主〕、塑膠等。以意華股份為例，主要從事通訊連接器、消費(fèi)電子連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要原材料包括黃金、銅51.5%，其中黃金、銅材、塑料占14.37%/16.57%/7.29%。以瑞可達(dá)為例，公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料為金屬原料、塑膠材料和外購配件等，202369.67%。從原材料具體分類看，瑞可達(dá)選購的構(gòu)造件〔42.34%〕主要包括殼體、插針插孔等；金屬原材料〔16.94%〕主要包括銅材、合金材料等；塑膠材料〔15.09%〕主要包括塑膠件、塑料主要包括電纜、電子線等；配件〔5.86%〕主要包括接觸件、緊固件等，元器件〔6.18%〕主要包括繼電器、傳感器、熔斷器、PCB〔2.59%〕主要包括輔料、包材、治具等。原材料價(jià)格回落在即、國產(chǎn)化加速、毛利率改善大宗商品價(jià)格指數(shù)迎來歷史高，連接器上游原材料價(jià)格上漲。受疫情影響，2023外，防疫反復(fù)擾動(dòng)致使大宗供給鏈物流運(yùn)輸不順暢，外部宏觀環(huán)境簡單，多國博弈使全球經(jīng)濟(jì)不確定性提升，相關(guān)原材料供給趨嚴(yán)。大宗202342023以來的歷史高點(diǎn)，目前主要大宗商品品類價(jià)格指數(shù)仍處于高位震蕩的區(qū)間。全球銅需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，供給并未消滅明顯緊急，將來銅價(jià)格向根本面回歸可能性大。依據(jù)合興股份招股書，公司使用的有色金屬原材料主要為銅材，塑膠料主要為PA、PBT、PC易機(jī)制和價(jià)格體系相對成熟，價(jià)格變動(dòng)主要以銅、石油等大宗商品價(jià)格為根底，并受市場供求關(guān)系影響。在全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，20232023等原材料價(jià)格也逐步走高，并保持在較高水平。2023格總體連續(xù)在高位運(yùn)行，而銅材價(jià)格略有下降。依據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)，全球銅需求表現(xiàn)旺盛，主要受風(fēng)電、光伏發(fā)電、電動(dòng)汽車的需求刺激，且由于銅商品的特性，難以準(zhǔn)確跟蹤和公布銅市局部數(shù)據(jù)，因此實(shí)際供需與市場上觀測的信號(hào)存在些許偏差。依據(jù)中國有色金屬2023Q4LME而存在逼空狀況，但顯性庫存低并不能反響銅市的整體供給狀況。2023改善，且銅金屬現(xiàn)貨市場也并未消滅供給緊急的狀況。在中國乃至全球范圍內(nèi)，儲(chǔ)存在廠商和交易商手中的社會(huì)隱性庫存通常都保持大體穩(wěn)定，且遠(yuǎn)大于交易所倉庫的顯性庫存規(guī)模。此外，銅原料端的表觀消費(fèi)也大于銅終端需求側(cè)統(tǒng)計(jì)到的實(shí)際消費(fèi)，除去統(tǒng)計(jì)誤差外，也趨勢性地說明白銅的隱形庫存在增加。2023-2023的毛利率承壓。海外企業(yè)如泰科、安費(fèi)諾體量巨大，對上游有肯定議價(jià)力量，相應(yīng)本錢管控力量較強(qiáng)。國內(nèi)立訊周密、中航光電等綜合性企業(yè)由于品類較多、業(yè)務(wù)廣泛，多元化的進(jìn)展及相應(yīng)大的規(guī)模體量使其毛利率受影響程度也較小，其他產(chǎn)品較為單一的企業(yè)由于受到關(guān)鍵原材料漲價(jià)影響較大，毛利率波動(dòng)幅度也相較其他企業(yè)更大。上游原材料國產(chǎn)率加速，材料本錢自主可控程度提升。汽車連接器需要使用高端銅合金來滿足高電壓、大電流的傳輸需求，能源汽車較傳統(tǒng)燃油車使用的銅合金在量上有較大飛躍。連接器需要的高端銅合金帶材主要由海外企業(yè)如德國威蘭德、日本三菱供給，以博威合金為代表的國內(nèi)企業(yè)在汽車領(lǐng)域的銅合金上的進(jìn)展也較為順當(dāng)。估量隨著國內(nèi)連接器企業(yè)的崛起，國內(nèi)公司有望漸漸實(shí)現(xiàn)汽車連接器關(guān)鍵合金產(chǎn)業(yè)化，例如寧波興業(yè)、中鋁洛銅、博威合金等公司已在能源汽車連接器性能較好的材料銅合金C7025彎道超車時(shí)機(jī)已來，國內(nèi)連接器更具效勞、交期、本錢優(yōu)勢高壓高速連接器國內(nèi)外連接器廠商同一起跑線，中國作為能源汽車主要戰(zhàn)場之一，出于供給鏈安全角度，連接器必要性明顯，也更具效勞、交期、本錢優(yōu)勢。連接器行業(yè)壁壘較高，主要表達(dá)為技術(shù)壁壘、客戶壁壘：連接器行業(yè)技術(shù)壁壘較多，后進(jìn)入者需要長時(shí)間的技術(shù)積存繞開專利，且下游認(rèn)證周期較長。連接器涉及到材料、仿真、微波、外表處理、模具開發(fā)、注塑工藝、沖壓工藝相關(guān)技術(shù)眾多。海外廠商經(jīng)過長時(shí)間技術(shù)沉淀，在連接器形成了較多的專利技術(shù)壁壘，尤其是高端產(chǎn)品的技術(shù)壁壘較高。中國在核心根底元器件、先進(jìn)根底工藝、關(guān)鍵根底材料和產(chǎn)業(yè)技術(shù)根底等工業(yè)根底力量薄弱，相關(guān)企業(yè)堅(jiān)持攻克4G5G國相關(guān)連接器企業(yè)也推出了多種板對板射頻連接器，提前為國內(nèi)通信5GAAU由于認(rèn)證周期及相應(yīng)供給商格局的穩(wěn)定性，客戶壁壘較高，前期進(jìn)入大客戶供給體系的廠商具有肯定優(yōu)勢。依據(jù)下游應(yīng)用領(lǐng)域的不同，客戶對于連接器的性能指標(biāo)要求也有差異化的需求，從前期供給商準(zhǔn)入資格審查階段到最終進(jìn)入供給商體系的時(shí)間較長。進(jìn)入供給鏈體系后，雙方的合作關(guān)系一般較為長期、穩(wěn)定，產(chǎn)品選購渠道不會(huì)輕易變化，因此早期便進(jìn)入客戶的供給鏈擁有相應(yīng)客戶資源的企業(yè)具有肯定先發(fā)優(yōu)勢，為后續(xù)的長期進(jìn)展打好客戶根底。國內(nèi)連接器廠商在汽車連接器領(lǐng)域取得肯定的技術(shù)突破，具備相對優(yōu)勢的盈利力量、客戶響應(yīng)優(yōu)勢。中國是能源汽車的主力市場，能源汽車進(jìn)展快速、造車勢力崛起，為國內(nèi)廠商的進(jìn)展制造良好的時(shí)代契機(jī)，國內(nèi)廠商憑借長期的研發(fā)投入形成了較強(qiáng)的工藝掌握與成本掌握力量，相應(yīng)的毛利率已經(jīng)取得肯定的優(yōu)勢。且從供給鏈的角度，國內(nèi)連接器廠商具備更貼近客戶，能夠敏捷響應(yīng)的自然優(yōu)勢。例如瑞可達(dá)通過承受創(chuàng)的電磁與構(gòu)造性能計(jì)算，輔以高導(dǎo)電率材料，創(chuàng)地使用周密沖壓工藝替代傳傳統(tǒng)的機(jī)加工，成功提高了產(chǎn)品的電氣性能，并大幅降低生產(chǎn)本錢。在為蔚來汽車定制研發(fā)方案的過程中，緊貼客戶需求，經(jīng)過多輪嚴(yán)格篩選最終進(jìn)入供給鏈體系成為其換電連接器組件的主力供給商和高壓連接器產(chǎn)品的重要供給商。外部環(huán)境簡單，國內(nèi)連接器企業(yè)交期優(yōu)勢顯著。受全球疫情的反復(fù)影響，國外連接器廠商的產(chǎn)品供給趨緊，產(chǎn)能能否滿足需求的不確定性增大，且相比于原來，局部連接器產(chǎn)品交期變長、價(jià)格上漲。由于海外連接器企業(yè)來自汽車的訂單多，產(chǎn)能較飽和，且原材料也主要依托進(jìn)口，受上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響。中國的供給鏈體系相對全球而言較完整，連接器企業(yè)通過承受國內(nèi)的原材料供給，具有交期短、本錢低的優(yōu)勢。據(jù)產(chǎn)業(yè)追蹤，國內(nèi)連接器公司的交期較海外快60%-70%，為公司主要的產(chǎn)品開發(fā)目標(biāo)。重點(diǎn)公司分析：海外龍頭下游布局全面，中國企業(yè)扎根特定領(lǐng)域性能齊肩海外海外龍頭企業(yè)歷史悠久，下游領(lǐng)域掩蓋全面。海外連接器市場較國內(nèi)進(jìn)展較早，擁有較久的進(jìn)展歷史，頭部廠商通過多年的技術(shù)積存和外延并購，在行業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)的市場地位。其中泰科、安費(fèi)諾和莫仕三家廠商連續(xù)多年處于行業(yè)前三名，且三家廠商通過多年的積存根本實(shí)現(xiàn)了下游應(yīng)用的全掩蓋。中國連接器企業(yè)進(jìn)展與海外企業(yè)相比較遲，但在特定領(lǐng)域進(jìn)展已與國際梯隊(duì)齊肩。中國連接器企業(yè)整體開頭進(jìn)展較遲，相對技術(shù)儲(chǔ)藏缺乏。但隨著中國制造業(yè)的進(jìn)展，尤其以通信領(lǐng)域技術(shù)迭代、國內(nèi)能源造車勢力崛起、電子制造效勞產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等為契機(jī)，國內(nèi)通信、汽車、消費(fèi)電子等行業(yè)中，中國大陸企業(yè)快速崛起。國內(nèi)連接器制造企業(yè)憑借較強(qiáng)的工藝掌握與本錢掌握力量、更為貼近客戶以及反響快速敏捷等優(yōu)勢，快速形成了規(guī)模優(yōu)勢，在制造本錢、產(chǎn)品品質(zhì)上已經(jīng)具有較強(qiáng)的市場競爭力。另外中國連接器行業(yè)局部領(lǐng)先企業(yè)通過加強(qiáng)自身的爭論力量并樂觀與下游企業(yè)合作，通過針對性的開發(fā)各類市場迭代所需的型連接器產(chǎn)品，加快企業(yè)進(jìn)展速度。當(dāng)前中國連接器企業(yè)5G較大的市場份額，在局部領(lǐng)域已經(jīng)具備與國際領(lǐng)先企業(yè)抗衡的力量。中國連接器企業(yè)雖缺少類似于國外行業(yè)巨頭這樣的全掩蓋廠商，但國內(nèi)領(lǐng)先廠商通過針對性進(jìn)展，在特定領(lǐng)域已經(jīng)到達(dá)國際先進(jìn)水平。汽車高壓/高速連接器技術(shù)含量、客戶認(rèn)證壁壘較高，國內(nèi)廠商已實(shí)現(xiàn)突破。由于汽車行業(yè)與生命安全息息相關(guān)的特征，汽車高壓/高速連接器本身具備較高的技術(shù)含量和嚴(yán)格的客戶認(rèn)證壁壘，因此行業(yè)格局在短期內(nèi)具備肯定的穩(wěn)定性。汽車高壓高速連接器領(lǐng)域國內(nèi)已經(jīng)有較多廠商進(jìn)展了布局，其中包括能源汽車相關(guān)連接器產(chǎn)品較為齊全、高壓換電連接器產(chǎn)品技術(shù)較為領(lǐng)先的瑞可達(dá)，以及國內(nèi)較早進(jìn)展微型射頻連接器開發(fā)且技術(shù)已達(dá)國際一流水平的電連技術(shù)。泰科電子1941造企業(yè)。2023解決方案、通訊解決方案、工業(yè)解決方案，在全球設(shè)立了1005014071%，產(chǎn)品應(yīng)用于車身和底盤系統(tǒng)、便利應(yīng)用、駕駛員信息、信息消遣系統(tǒng)、電機(jī)和動(dòng)力總成以及安全保障系統(tǒng)，在能源和混合動(dòng)力汽車領(lǐng)域，公司產(chǎn)品應(yīng)用于車內(nèi)技術(shù)互聯(lián)、電池技術(shù)和充電解決方案。安費(fèi)諾1932商之一。199190100電子、電氣和光纖連接器，互聯(lián)系統(tǒng)，特種電纜等。202320%。安費(fèi)諾還為能源汽車和混合動(dòng)力汽車開發(fā)了先進(jìn)技術(shù)解決方案，并與全球領(lǐng)先客戶合作，將這些產(chǎn)品應(yīng)用到下一代能源汽車中。汽車連接器產(chǎn)品的終端應(yīng)用場景包括充電站、發(fā)動(dòng)機(jī)治理和掌握、排氣檢測和清潔、信息消遣和通信、乘客鏈接、能源治理、安全與安保系統(tǒng)、傳感系統(tǒng)、遠(yuǎn)程信息處理系統(tǒng)、傳輸系統(tǒng)。中航光電中航光電20232023所掛牌上市。公司是中國專業(yè)為軍工防務(wù)及高端制造領(lǐng)域供給互連技術(shù)解決方案的高科技企業(yè)。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天和軍事領(lǐng)域、通訊網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)中心、軌道交通、能源汽車、電力、石油裝備、醫(yī)療設(shè)備以及智能裝備等民用高端制造領(lǐng)域。公司能源汽車領(lǐng)域主要專注于汽車互連及充換電方向的爭論與開發(fā)，具備較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力且品種類齊全，產(chǎn)品牢靠性高，2023定點(diǎn)多個(gè)國內(nèi)外重點(diǎn)車型工程，通過多家國際一流車企供給商審核，業(yè)務(wù)逐步向優(yōu)質(zhì)客戶聚攏，客戶主要為特斯拉、比亞迪、長城、小鵬、抱負(fù)、奇瑞、江淮等。瑞可達(dá)2023，2023從事連接系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和效勞的生產(chǎn)制造商，產(chǎn)品包括連接器、連接器組件以及連接器模塊。公司連接器產(chǎn)品包括傳輸交換電流的電連接器、傳輸交換數(shù)據(jù)信號(hào)的高速數(shù)據(jù)連接器、傳輸交換光信號(hào)的光連接器和傳輸交換微波的微波射頻連接器。公司連接器產(chǎn)品應(yīng)用在通信、汽車以及軌道交通、醫(yī)療器械、風(fēng)能及光伏能源領(lǐng)域。在能源汽車連接器領(lǐng)域，公司開發(fā)了全系列高壓大電流連接器及組件、充換電系列連接器、智能網(wǎng)聯(lián)系列連接器和電子母排等產(chǎn)品，具有豐富產(chǎn)品線。公司與特斯拉、蔚來汽車、上汽集團(tuán)、寧德時(shí)代等深入合作，具備較強(qiáng)的客戶壁壘。公司高壓連接器技術(shù)力量和產(chǎn)業(yè)地位處于國內(nèi)第一梯隊(duì)，前瞻布局能源汽車換電業(yè)務(wù)，當(dāng)前為蔚來汽車換電連接器組件主力供給商，并與長城、上汽、江淮、寧德時(shí)代等開展換電產(chǎn)品研發(fā)工作，充分受益換電行業(yè)需求增長。長安汽車、比亞迪、金龍汽車、小康股份、安波福、鵬輝能源也是公司客戶。電連技術(shù)2023，20237要從事微型電連接器及互連系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品以及PCB、設(shè)計(jì)、制造和銷售效勞，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在以智能手機(jī)為代表的智能移動(dòng)終端產(chǎn)品，燃油車、能源車智能化連接，車聯(lián)網(wǎng)終端、物聯(lián)網(wǎng)模組及智能家電等興產(chǎn)品中。公司是國內(nèi)較早進(jìn)入微型射頻連接器及線纜連接器行業(yè)的企業(yè)。公司具備高牢靠、高性能產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造力量，自主研發(fā)的微型射頻連接器具有顯著技術(shù)優(yōu)勢，已到達(dá)國際一流連接器廠商同等技術(shù)水平。公司依托自身多年在射頻連接器領(lǐng)域的積存切入能源汽車高速連接器業(yè)務(wù)，汽車電子連接器產(chǎn)品主要包括射頻類連接器以及高速類連接器，公司產(chǎn)品類型掩蓋射頻類Fakra&線端，HDCamera高速類以太網(wǎng)連接器、HSD&線端、車載USB車及能源車廠商、TIER1、模組客戶、自動(dòng)駕駛電子系統(tǒng)客戶的射頻及高速的連接，汽車連接器產(chǎn)品的主要客戶為長城、吉利、長安、比亞迪等國內(nèi)主要能源汽車廠商。永貴電器1990周密智能產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)支持的國家高技術(shù)企業(yè)。公司業(yè)務(wù)板塊主要為軌道交通與工業(yè)、車載與能源信息、軍工與航空航天，主要對應(yīng)能源汽車、軌道交通、軍工、通信等制造行業(yè)。公司通過多年深耕，在軌道交通連接器領(lǐng)域具備較強(qiáng)的市場地位，產(chǎn)品主要應(yīng)用在鐵路機(jī)車、客車、高速動(dòng)車、城市軌道交通車輛、磁懸浮等車輛及軌道線路上;配套供給于中國中車集團(tuán)、中國國家鐵路集團(tuán)以及建有軌道交通的城市地鐵運(yùn)營公司。公司依托自身在軌道交通領(lǐng)域的積存切入能源汽車領(lǐng)域，公司產(chǎn)品車載產(chǎn)品為能源汽車供給高壓大電流互聯(lián)系統(tǒng)的整體解決方案，當(dāng)前已成功進(jìn)入吉利、長城、比亞迪、北汽、上汽、一汽、本田等國內(nèi)外一線整車廠商供給鏈。鼎通科技2023高速通訊連接器和汽車連接器研發(fā)、生產(chǎn)