環(huán)保公用行業(yè)深度：從新能源消納問題看火電調(diào)節(jié)價(jià)值

正文目錄新電系建方未艾新源設(shè)續(xù)進(jìn) 3電系靈性源待提，電重調(diào)資源 5力求續(xù)長(zhǎng)最高電荷創(chuàng)高 5能波性大裝機(jī)例升大峰度 7元挖靈性火電電端要節(jié)源 10新源納力顯火電節(jié)值望顯 132月光電用所下，能消壓漸顯 13納新源電目收率要響素 17電色型消壓力火調(diào)價(jià)有凸顯 20投建議 24風(fēng)提示 24圖表目錄圖1新電系的基本征 3圖2新電系建發(fā)展徑 5圖3社累用量?jī)|千時(shí)） 6圖4全主電當(dāng)高用負(fù)（千） 6圖5區(qū)主電當(dāng)高用負(fù)（千） 6圖6全發(fā)裝結(jié)化 8圖7全發(fā)量構(gòu)化 8圖8全風(fēng)裝容萬千） 8圖9全光發(fā)裝量（千） 8圖10全風(fēng)發(fā)量?jī)|千時(shí)） 8圖國(guó)伏電億千時(shí)） 8圖12湖省型負(fù)日主光電出曲線 9圖13全風(fēng)月計(jì)增裝（千） 9圖14全光發(fā)月新增機(jī)萬瓦） 9圖15靈性向用理 10圖16全單風(fēng)利率情況 13圖17華地單風(fēng)利用情況 14圖18西地單風(fēng)利用情況 14圖19華地單風(fēng)利用情況 14圖20華地單風(fēng)利用情況 14圖21東地單風(fēng)利用情況 14圖22南地單風(fēng)利用情況 14圖23全單光發(fā)利用情況 15圖24華地單光發(fā)電用情況 15圖25西地單光發(fā)電用情況 15圖26華地單光電利率況 16圖27華地單光發(fā)電用情況 16圖28東地單光發(fā)電用情況 16圖29南地單光發(fā)電用情況 16圖302020至2023年會(huì)用量月平億瓦時(shí)） 17圖31棄率動(dòng)綠項(xiàng)目益的響 17圖32全火裝容（萬瓦） 21圖33全火發(fā)量?jī)|千時(shí)） 21圖34火新裝容（萬瓦） 21圖35火發(fā)設(shè)平利用時(shí)?。?21圖36煤機(jī)深調(diào)煤耗化圖 22圖372023年電市司燃成本營(yíng)成本 22圖38輔服類型 23圖39全輔服費(fèi)結(jié)構(gòu)億）占網(wǎng)費(fèi)比（） 23圖402022和2023年國(guó)際助務(wù)入況億元） 24表1新電系的轉(zhuǎn)變 3表2全及域要最高用負(fù)差萬瓦） 7表3靈性源主型 表4電系不調(diào)式對(duì)比 12表5電系不調(diào)式優(yōu)對(duì)比 12表6不發(fā)類的調(diào)峰圍 13表7以伏站例棄光變對(duì)電目益率影（本例30%） 18表8以伏站例棄光變對(duì)電目益率影（本例25%） 18表9以伏站例棄光變對(duì)電目益率影（本例20%） 19表10以伏站例算不電下光對(duì)電項(xiàng)收率影（本金例20%） 19表光電為算不電和價(jià)棄率對(duì)電目益的響（本例20%） 20表12以能際例算供煤變對(duì)電業(yè)成影響 22新型電力系統(tǒng)建設(shè)方興未艾，新能源建設(shè)持續(xù)推進(jìn)表1新型電力系統(tǒng)的四個(gè)轉(zhuǎn)變

2021年3月習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議上提出構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，為新時(shí)代能源電力發(fā)展指明科學(xué)方向。新型電力系統(tǒng)立足新發(fā)展階段，在功能定位、供給結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)形態(tài)、調(diào)控運(yùn)行領(lǐng)域?qū)?shí)現(xiàn)四個(gè)轉(zhuǎn)變。舊電力系統(tǒng)新電力系統(tǒng)功能定位服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；推動(dòng)各產(chǎn)業(yè)用能低碳化供給結(jié)構(gòu)化石能源發(fā)電為主體煤電未來長(zhǎng)期仍是供應(yīng)安全的重要支撐，向清潔低碳和靈活調(diào)節(jié)發(fā)展系統(tǒng)形態(tài)“源網(wǎng)荷”三要素“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”四要素調(diào)控運(yùn)行源隨荷動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)多元智能互動(dòng)資料來源：國(guó)家發(fā)改委、清潔低碳是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的核心目標(biāo)。核、水、風(fēng)、光、儲(chǔ)等非化石能源發(fā)電將轉(zhuǎn)變?yōu)檠b機(jī)和電量主體，水電受站址資源約束增速放緩，核電建設(shè)正向新一代先進(jìn)核電技術(shù)過渡，新能源是綠電供應(yīng)的主力軍。柔性靈活、智慧融合是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的支撐和保障。新能源具備間歇性、隨機(jī)性、波動(dòng)性特點(diǎn)，近年來裝機(jī)比例持續(xù)提高疊加極端天氣頻發(fā)造成電力負(fù)荷攀升，電力系統(tǒng)平衡和安全問題越來越突出。新型電力系統(tǒng)可應(yīng)用靈活發(fā)電技術(shù)、靈活儲(chǔ)能技術(shù)和新型輸電技術(shù)，支撐高比例新能源接入系統(tǒng)和外送消納，同時(shí)分布式電源、多元負(fù)荷和儲(chǔ)能的應(yīng)用也使得用戶側(cè)兼具發(fā)電和用電雙重屬性，負(fù)荷端由傳統(tǒng)的剛性、純消費(fèi)型向柔性、生產(chǎn)與消費(fèi)型兼具轉(zhuǎn)變。圖1資料來源：國(guó)家發(fā)改委、2045和2060（1）2030年前——新型電力系統(tǒng)加速轉(zhuǎn)型期加快開展新型CCUS2030占比超20%25%儲(chǔ)能重點(diǎn)滿足系統(tǒng)日內(nèi)平衡調(diào)節(jié)需求。到2030年抽水蓄能裝機(jī)超1.2億千瓦，壓縮空氣、電化學(xué)、熱（冷）、火電機(jī)組抽汽儲(chǔ)能等技術(shù)路線并存，重點(diǎn)依托“新能源+儲(chǔ)能”電站、基地化新能源配建儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能削峰填谷、共享儲(chǔ)能等模式。（2）2030至2045年——新型電力系統(tǒng)總體形成期煤電清潔低碳轉(zhuǎn)型加速。依托燃煤耦合生物質(zhì)發(fā)電、CCUS和提質(zhì)降碳燃燒等清潔低碳技術(shù)的創(chuàng)新突破。新能源成為裝機(jī)主體電源。大型新能源基地開發(fā)完成，新能源發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向安全可靠替代能力和就地就近消納利用。儲(chǔ)能滿足日以上平衡調(diào)節(jié)需求。機(jī)械儲(chǔ)能、熱儲(chǔ)能、氫能等10小時(shí)以上長(zhǎng)時(shí)技術(shù)突破。（3）2045至2060年——新型電力系統(tǒng)鞏固完善期煤電轉(zhuǎn)型為系統(tǒng)調(diào)節(jié)性電源。提供應(yīng)急保障和備用容量，支撐電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。新能源成為發(fā)電主體電源。多類型儲(chǔ)能協(xié)同運(yùn)行覆蓋全周期。儲(chǔ)電、儲(chǔ)熱、儲(chǔ)氣、儲(chǔ)氫等覆蓋全周期的多類型儲(chǔ)能協(xié)同運(yùn)行，能源系統(tǒng)運(yùn)行靈活性大幅提升。圖2資料來源：國(guó)家發(fā)改委、9.226.7%1278，增速同比上升1.1pct電量607456.5%5.3pct量166941352412.9pct2024年1-220242023-20249.86%左右。圖3全社會(huì)累計(jì)用電量（億千瓦時(shí)）資料來源：國(guó)家能源局、、2023年713.4荷差自20132023年64362023-20242024年全國(guó)統(tǒng)調(diào)最高用電負(fù)荷14.5億千瓦，比2023年增加1億千瓦左右。圖4全國(guó)要電當(dāng)高用負(fù)荷萬瓦） 圖5區(qū)域要電當(dāng)高用負(fù)荷萬瓦）資料來源：國(guó)家能源局、、 資料來源：國(guó)家能源局、、表2（）主要電網(wǎng)2023M1-112022A2021A2020A2019A2018A2017A2016A2015A2014A2013A全國(guó)最高用電負(fù)荷133914128964119162107700105321993799259985898797737951277536華東3742036490338863189929791281192752325396230282207421503華北3091629687249292433224344231232184620799192671920718620南方2340622278216191997818671168531629714743141641361412891華中1953619424168561547215556150651371312236154691505314915西北1253712003105151001391858519 8148 7653 7343 7061 6801東北726670227058679164836301 5902 5635 5439 5240 5352全國(guó)最高發(fā)電負(fù)荷133860128890119095107629105265994469287786172799847972977636華東3098431154285072723025746242542383522327208831973419491華北3033729045241782381023316224162135420231186361849517957南方2311921917211411954218319168371597516788137771330612585華中1828417715164621564015614153101412413117175931806917309西北1773917073142791343711642107159622 9085 8097 7780 7773東北806779627857734171086881 6251 5905 5582 5500 5513全國(guó)最高發(fā)用電負(fù)荷差-54-74-67-71-5667 278 274 211 217 100華東-6436-5336-5379-4669-4045-3865-3688-3069-2145-2340-2012華北-579-642-751-522-1028-707 -492 -568 -631 -712 -663南方-287-361-478-436-352-16 -322 2045 -387 -308 -306華中-1252-1709-39416858245 411 881 2124 3016 2394西北520250703764342424572196 1474 1432 754 719 972東北801940799550625580 349 270 143 260 161資料來源：國(guó)家能源局、、自2013年我國(guó)實(shí)施應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略規(guī)劃以來，我國(guó)電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)逐漸2023發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘繛?919.7GW。其中，風(fēng)光發(fā)電裝機(jī)容量分別為441.3和609.5GW36%。2023890918090和294012.4%。圖6全國(guó)電裝結(jié)化 圖7全國(guó)電量構(gòu)化資料來源：國(guó)家能源局、、 資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、圖8全國(guó)電裝容萬千瓦） 圖9全國(guó)伏發(fā)裝量（千瓦）資料來源：國(guó)家能源局、、 資料來源：國(guó)家能源局、、圖10全國(guó)電電量?jī)|千時(shí)） 圖全國(guó)伏發(fā)量?jī)|千時(shí)）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、 資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源受氣候、天氣、晝夜、季節(jié)等因素的影響，出力存在一定隨機(jī)性、波動(dòng)性、間歇性以及反調(diào)峰性，若新能源裝機(jī)短期大幅增長(zhǎng)，而用電負(fù)荷增速明顯下降，新能源消納平衡容易被打破，將對(duì)電力系1億千2023長(zhǎng)101.7%和圖12資料來源：《湖北電網(wǎng)典型大負(fù)荷日風(fēng)電光伏出力特性分析》、圖13全國(guó)電累計(jì)增裝（萬瓦） 圖14全國(guó)伏電月新增機(jī)（千）資料來源：國(guó)家能源局、、 資料來源：國(guó)家能源局、、根據(jù)2023年6到203040%20%至2045至2060靈活性是指電力系統(tǒng)利用源網(wǎng)荷儲(chǔ)各類資源快速改變自身發(fā)用電特性，以維持系統(tǒng)有功功率平衡。電力系統(tǒng)靈活性資源有多種類型，根據(jù)電力系統(tǒng)所需的調(diào)節(jié)方式和時(shí)間尺度提供調(diào)節(jié)作用，以保持電力系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)平衡。其中，煤電機(jī)組經(jīng)靈活性改造，可降低最小出力、快速啟停和升降負(fù)荷，新能源滲透率較低的階段，系統(tǒng)短時(shí)調(diào)頻需求靠抽蓄、氣電和優(yōu)質(zhì)煤電可滿足，數(shù)小時(shí)級(jí)調(diào)節(jié)能力是電力系統(tǒng)亟需的，煤電靈活性改造是我國(guó)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力提升的關(guān)鍵手段和最主要的增量來源。圖15資料來源：《電力系統(tǒng)靈活性提升：技術(shù)路徑、經(jīng)濟(jì)性與政策建議》、表3類型參與方式參與限制電源側(cè)煤電靈活性改造受限于爬坡速率，滿足秒級(jí)和分鐘級(jí)功率調(diào)整需求的能力一般，更適合參與深度調(diào)峰，進(jìn)行小時(shí)級(jí)、跨日的出力調(diào)整燃?xì)獍l(fā)電煤電的2-3由于燃料成本高昂，氣源供應(yīng)不足，目前氣電在我國(guó)發(fā)展規(guī)模有限常規(guī)水電采用梯級(jí)水電站群聯(lián)合調(diào)度的方式提供靈活性，通過蓄豐補(bǔ)枯和其巨大的調(diào)節(jié)庫容，對(duì)流域天然徑流進(jìn)行重新分配，提高流域梯級(jí)水能利用率，避免汛期棄水和枯期缺電，滿足電網(wǎng)年度調(diào)節(jié)、季度調(diào)節(jié)、月度調(diào)節(jié)、周調(diào)節(jié)和日調(diào)節(jié)等中長(zhǎng)時(shí)間尺度靈活性需求，有效助力未來風(fēng)光在運(yùn)行安全的前提下成為電力系統(tǒng)主導(dǎo)電源短時(shí)流量變化過快對(duì)水輪機(jī)葉片有潛在危害；水電短時(shí)大發(fā)或停運(yùn)影響生態(tài)環(huán)境、航運(yùn)及居民；易發(fā)生超調(diào)，加劇電網(wǎng)頻率波動(dòng)儲(chǔ)能側(cè)機(jī)械儲(chǔ)能包括抽水蓄能、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能等。抽水蓄能容量抽蓄選址要求高、建設(shè)周期長(zhǎng)；壓縮空氣儲(chǔ)能選址要求較高；飛輪儲(chǔ)能能量密度低、自放電率較高電磁儲(chǔ)能包括超導(dǎo)儲(chǔ)能、超級(jí)電容儲(chǔ)能等。具備響應(yīng)速度快、功率密度高且對(duì)環(huán)境友好等優(yōu)點(diǎn)現(xiàn)階段成本高且存在一些關(guān)鍵技術(shù)問題電化學(xué)儲(chǔ)能電化學(xué)電池儲(chǔ)能配置靈活，響應(yīng)速度快且不受外部條件限制壽命有限，成本較高化學(xué)儲(chǔ)能電制氫、合成天然氣/熱儲(chǔ)能儲(chǔ)冷、儲(chǔ)熱、采用相變材料與熱化學(xué)材料儲(chǔ)能/需求側(cè)可中斷負(fù)荷用戶根據(jù)自身用電習(xí)慣自愿與電網(wǎng)簽訂可中斷負(fù)荷計(jì)劃可調(diào)整負(fù)荷中央空調(diào)負(fù)荷、裝飾燈負(fù)荷等，響應(yīng)期間減少功率以滿足微電網(wǎng)降低負(fù)荷的需求可轉(zhuǎn)移負(fù)荷烘干機(jī)、洗衣機(jī)等，參與響應(yīng)時(shí)總耗能不變，根據(jù)分時(shí)電價(jià)等信息進(jìn)行用電轉(zhuǎn)移電網(wǎng)側(cè)利用各地區(qū)用電的非同時(shí)性進(jìn)行負(fù)荷調(diào)整，減少備用容量和裝機(jī)容量，更為經(jīng)濟(jì)地增強(qiáng)抵御事故的能力，提高電網(wǎng)靈活性、安全水平和供電可靠性資料來源：《電力系統(tǒng)靈活性提升：技術(shù)路徑、經(jīng)濟(jì)性與政策建議》、表4調(diào)峰技術(shù)響應(yīng)速度調(diào)峰深度(±FP%·min-1)效率壽命建設(shè)成本/(元·kW-1)適用與限制化學(xué)電池毫秒級(jí)-10060%~90%循環(huán)2000~3000次1000~6000就地穩(wěn)定風(fēng)電、光伏出力蓄水電站秒/分鐘級(jí)-3075%~85%50~100年3500~5000儲(chǔ)能規(guī)模大，運(yùn)行成本低氫儲(chǔ)能秒級(jí)-10025%~85%1000次左右20000-50000環(huán)境限制小，可長(zhǎng)期儲(chǔ)存超級(jí)電容毫秒級(jí)-10095%5~10年10000~20000功率交換速率極高，平抑波動(dòng)水電分鐘級(jí)100%3095%50~150年-可調(diào)范圍大，或造成棄水煤電靈改分鐘級(jí)50%~80%2~580%20年以上30~90燃?xì)廨啓C(jī)秒級(jí)100%1560%20年以上3000~4000運(yùn)行靈活，但邊際成本高核電分鐘級(jí)50%~70%5-75%運(yùn)行周期-彈性負(fù)荷分/小時(shí)級(jí)20%395%-2000~4000需求側(cè)響應(yīng)緩解調(diào)峰壓力資料來源：《高比例可再生能源電力系統(tǒng)調(diào)峰問題綜述》、表5調(diào)峰方式政策支持技術(shù)成熟資源儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)性環(huán)境友好市場(chǎng)支持開發(fā)潛力化學(xué)電池5333454蓄水電站4524332氫儲(chǔ)能4151535多源互補(bǔ)4432433煤電5554244電力傳輸4544554需求響應(yīng)4355523資料來源：《高比例可再生能源電力系統(tǒng)調(diào)峰問題綜述》、注：表中數(shù)值表示各調(diào)峰方式在不同方面所占優(yōu)勢(shì)程度，5為最高，1為最低。表6機(jī)組類型基本調(diào)峰范圍燃煤、生物質(zhì)機(jī)組100％至50％的額定容量燃?xì)狻⑷加蜋C(jī)組以及水電機(jī)組100％至0%的額定容量核電機(jī)組額定容量至并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議規(guī)定的最小技術(shù)出力抽水蓄能機(jī)組發(fā)電工況下100%至0%的額定容量資料來源：國(guó)家能源局、新能源消納壓力漸顯，火電調(diào)節(jié)價(jià)值有望凸顯2近期全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心發(fā)布2024年2月新能源并網(wǎng)消納情況。295%90%。2024年293.7%，月環(huán)比下降4.6pct，同比下降4.8pct。分區(qū)域來看，華北地區(qū)風(fēng)電利用率為94.3%，2.9pct3.6pct96.3%下降3.4pct，同比下降3.5pct100%8849.4pc10pc；99.3%0.7pct，同比下降0.6pct85%。圖16資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、圖17華北區(qū)月風(fēng)利用情況 圖18西北區(qū)月風(fēng)利用情況資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、 資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、圖19華中區(qū)月風(fēng)利用情況 圖20華東區(qū)月風(fēng)利用情況資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、 資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、圖21東北區(qū)月風(fēng)利用情況 圖22南方區(qū)月風(fēng)利用情況資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、 資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、22024年25.5pc35.4pc，同比下降降6.4pct95.1%4.4pct4.8pct100%93.4%4.4pct5.6pct2pct90%。圖23資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、圖24華北區(qū)月光發(fā)電用率況 圖25西北區(qū)月光發(fā)電用率況資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、 資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、圖26華中區(qū)月光電利率情況 圖27華東區(qū)月光發(fā)電用率況資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、 資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、圖28東北區(qū)月光發(fā)電用率況 圖29南方區(qū)月光發(fā)電用率況資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、 資料來源：全國(guó)新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心、25069600078%和態(tài)平衡，新能源裝機(jī)比例持續(xù)提升對(duì)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力也提出更高要求，電圖302020至2023年全社會(huì)用電量單月水平（億千瓦時(shí)）資料來源：國(guó)家能源局、、我們以光伏電站為例測(cè)算了不同棄光率下綠電項(xiàng)目收益率水平。模型中12000.35元/3.4元30%/25%/20%為7.20%/7.56%/7.99%。當(dāng)棄光率從0%升至5%，資本金比例30%/25%/20%1.071181.3pc010，30%/25%/20%2.12//2.32/2.58pct。30%至35%圖31資料來源：國(guó)家發(fā)改委、公司公告、表730%）棄光率0% 5%10%15%20%25% 30% 35% 40% 45% 50%初始利用小時(shí)(小時(shí))1200 12001200120012001200 1200 1200 1200 1200 1200利用小時(shí)(小時(shí))1200 114010801020960900 840 780 720 660 600投資規(guī)模(萬元)6800068000680006800068000680006800068000680006800068000資本金(萬元)2040020400204002040020400204002040020400204002040020400貸款規(guī)模(萬元)4760047600476004760047600476004760047600476004760047600年發(fā)電量(萬千瓦時(shí))2400022800216002040019200180001680015600144001320012000年上網(wǎng)電量(萬千瓦)2352022344211681999218816176401646415288141121293611760電費(fèi)收入(萬元)7285 69216556619258285464 5099 4735 4371 4007 3642稅金及附加(萬元)47 4442403735 33 30 28 26 23運(yùn)維費(fèi)用(萬元)820 820820820820820 820 820 820 820 820折舊攤銷(萬元)2584 25842584258425842584 2584 2584 2584 2584 2584項(xiàng)目IRR7.20%6.13%5.08%4.05%3.04%2.04%1.00%-0.12%-1.26%-2.49%-3.81%項(xiàng)目IRR變動(dòng)(pct)0.00 -1.07-2.12-3.15-4.16-5.17 -6.21 -7.32 -8.46 -9.69-11.01資料來源：國(guó)家發(fā)改委、公司公告、表825%）棄光率0% 5%10%15%20%25% 30% 35% 40% 45% 50%初始利用小時(shí)(小時(shí))1200 12001200120012001200 1200 1200 1200 1200 1200利用小時(shí)(小時(shí))1200 114010801020960900 840 780 720 660 600投資規(guī)模(萬元)6800068000680006800068000680006800068000680006800068000資本金(萬元)1700017000170001700017000170001700017000170001700017000貸款規(guī)模(萬元)5100051000510005100051000510005100051000510005100051000年發(fā)電量(萬千瓦時(shí))2400022800216002040019200180001680015600144001320012000年上網(wǎng)電量(萬千瓦)2352022344211681999218816176401646415288141121293611760電費(fèi)收入(萬元)7285 69216556619258285464 5099 4735 4371 4007 3642稅金及附加(萬元)47 4442403735 33 30 28 26 23運(yùn)維費(fèi)用(萬元)820 820820820820820 820 820 820 820 820折舊攤銷(萬元)2584 25842584258425842584 2584 2584 2584 2584 2584項(xiàng)目IRR7.56%6.37%5.23%4.13%3.05%1.98%0.87%-0.30%-1.47%-2.73%-4.07%項(xiàng)目IRR變動(dòng)(pct)0.00 -1.18-2.32-3.43-4.51-5.57 -6.69 -7.85 -9.03-10.28-11.63資料來源：國(guó)家發(fā)改委、公司公告、表920%）棄光率0% 5%10%15%20%25% 30% 35% 40% 45% 50%初始利用小時(shí)(小時(shí))1200 12001200120012001200 1200 1200 1200 1200 1200利用小時(shí)(小時(shí))1200 114010801020960900 840 780 720 660 600投資規(guī)模(萬元)6800068000680006800068000680006800068000680006800068000資本金(萬元)1360013600136001360013600136001360013600136001360013600貸款規(guī)模(萬元)5440054400544005440054400544005440054400544005440054400年發(fā)電量(萬千瓦時(shí))2400022800216002040019200180001680015600144001320012000年上網(wǎng)電量(萬千瓦)2352022344211681999218816176401646415288141121293611760電費(fèi)收入(萬元)7285 69216556619258285464 5099 4735 4371 4007 3642稅金及附加(萬元)47 4442403735 33 30 28 26 23運(yùn)維費(fèi)用(萬元)820 820820820820820 820 820 820 820 820折舊攤銷(萬元)2584 25842584258425842584 2584 2584 2584 2584 2584項(xiàng)目IRR7.99%6.67%5.41%4.21%3.06%1.91%0.72%-0.49%-1.69%-2.97%-4.33%項(xiàng)目IRR變動(dòng)(pct)0.00 -1.33-2.58-3.78-4.94-6.08 -7.27 -8.48 -9.69-10.96-12.33資料來源：國(guó)家發(fā)改委、公司公告、對(duì)于資本金比例為20%，初始項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為7.99%的綠電項(xiàng)目，若項(xiàng)目實(shí)際上網(wǎng)電價(jià)較測(cè)算模型設(shè)置的上網(wǎng)電價(jià)低5%至10%，則棄光率達(dá)到25%至30%后，綠電項(xiàng)目將無法收回投資；若項(xiàng)目實(shí)際上網(wǎng)電價(jià)較測(cè)算模型設(shè)置的上網(wǎng)電價(jià)低15%，則棄光率達(dá)到20%至25%后，綠電項(xiàng)目將無法收回投資；若項(xiàng)目實(shí)際上網(wǎng)電價(jià)較測(cè)算模型設(shè)置的上網(wǎng)電價(jià)低20%，則棄光率達(dá)到15%至20%后，綠電項(xiàng)目將無法收回投資；若項(xiàng)目實(shí)際上網(wǎng)電價(jià)較測(cè)算模型設(shè)置的上網(wǎng)電價(jià)低25%，則棄光率達(dá)到10%至15%后，綠電項(xiàng)目將無法收回投資。表10以光伏電站為例測(cè)算不同電價(jià)下棄光率對(duì)綠電項(xiàng)目收益率的影響（資本金比例20%）棄光率0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%初始上網(wǎng)電價(jià)0.35元/度7.99%6.67%5.41%4.21%3.06%1.91%0.72%-0.49%-1.69%-2.97%-4.33%電價(jià)下調(diào)5%6.67%5.47%4.33%3.23%2.15%1.03%-0.13%-1.26%-2.45%-3.71%-5.03%電價(jià)下調(diào)10%5.41%4.33%3.28%2.26%1.21%0.11%-0.96%-2.07%-3.24%-4.47%-5.73%電價(jià)下調(diào)15%4.21%3.23%2.26%1.27%0.23%-0.79%-1.82%-2.90%-4.06%-5.24%-6.44%電價(jià)下調(diào)20%3.06%2.15%1.21%0.23%-0.73%-1.69%-2.71%-3.78%-4.89%-6.01%-7.17%電價(jià)下調(diào)25%1.91%1.03%0.11%-0.79%-1.69%-2.64%-3.65%-4.68%-5.73%-6.81%-7.92%資料來源：國(guó)家發(fā)改委、公司公告、表11以光伏電站為例測(cè)算不同電價(jià)和造價(jià)下棄光率對(duì)綠電項(xiàng)目收益率的影響（資本金比例20%）棄光率0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%初始上網(wǎng)電價(jià)0.35元/度初始造價(jià)3.4元/W7.99%6.67%5.41%4.21%3.06%1.91%0.72%-0.49%-1.69%-2.97%-4.33%電價(jià)和造價(jià)均下調(diào)5%7.81%6.50%5.25%4.05%2.90%1.75%0.56%-0.65%-1.87%-3.16%-4.53%電價(jià)和造價(jià)均下調(diào)10%7.61%6.31%5.06%3.88%2.73%1.57%0.37%-0.84%-2.06%-3.37%-4.75%電價(jià)和造價(jià)均下調(diào)15%7.39%6.10%4.86%3.68%2.54%1.37%0.16%-1.04%-2.28%-3.61%-5.00%電價(jià)和造價(jià)均下調(diào)20%7.15%5.86%4.64%3.46%2.32%1.14%-0.07%-1.28%-2.54%-3.89%-5.28%電價(jià)和造價(jià)均下調(diào)25%6.87%5.60%4.38%3.21%2.07%0.88%-0.34%-1.55%-2.83%-4.20%-5.61%資料來源：國(guó)家發(fā)改委、公司公告、根據(jù)以上測(cè)算和分析，新能源消納水平的變化將對(duì)新能源項(xiàng)目收益率產(chǎn)生重要影響。新能源發(fā)電利用率下降將直接導(dǎo)致項(xiàng)目收益率水平降低，并進(jìn)一步導(dǎo)致新能源項(xiàng)目投資進(jìn)度放緩。為保障新能源項(xiàng)目投資建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，確保新能源項(xiàng)目合理投資收益，電力系統(tǒng)需同步增加靈活性調(diào)節(jié)資源以緩解新能源消納壓力?！笆濉逼陂g火電經(jīng)歷了一段快速發(fā)展時(shí)期，期間火電年均新增裝機(jī)容量52644880472344662015預(yù)計(jì)2030203020302045計(jì)火電最終仍將在我國(guó)電力供應(yīng)中占有一定比重。圖32