汽車行業(yè)分析報(bào)告

二零零四年八月分化演繹汽車之旅

汽車行業(yè)分析1汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024目錄行業(yè)綜述細(xì)分市場分析預(yù)測企業(yè)展示投資要點(diǎn)2汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024整體向前發(fā)展,市場依舊低迷今年一-七月份全國累計(jì)銷售汽車二八九.79萬輛,同比增長20.五7％，汽車市場依舊在維持高位的狀態(tài)下向前發(fā)展，但銷量下降的趨勢顯示車市依然疲軟.

近兩年的汽車月度銷量3汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024增長速度由爆發(fā)轉(zhuǎn)向平穩(wěn),下半年增速趨緩由于基數(shù)的逐漸增大和競爭的作用,汽車業(yè)由爆發(fā)增長轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展成為必然.4汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024產(chǎn)銷比率逐漸走向正常,汽車業(yè)需要健康發(fā)展汽車整體產(chǎn)銷比率在經(jīng)歷了五月九三.二2％的低點(diǎn)之后,在廠家的限產(chǎn)努力下，逐步回升5汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024行業(yè)細(xì)分加劇,專業(yè)化和多元化不斷演繹子行業(yè)更加細(xì)分,表現(xiàn)不一

轎車、大客、重卡、MPV等表現(xiàn)良好;不同車型、不同價位開始分化.企業(yè)分化加劇,業(yè)績走向兩端一-七月上海通用相關(guān)車型合計(jì)同比增長7九.二六％，而同期上海大眾則下降6.16％.通用1～三月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入和利潤分別為117.八1億元、29.80億元，同比分別增長1四4.42%和194.03%，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出行業(yè)平均水平。另外，在行業(yè)收入和利潤總體仍保持增長的同時，行業(yè)內(nèi)的虧損企業(yè)家數(shù)在增多，虧損比例在增加。市場走勢將是行業(yè)集中度不斷提高

少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)更快發(fā)展和一批企業(yè)離開市場,或關(guān)門大吉或被收編，并構(gòu)重組和新的發(fā)展思路不斷涌現(xiàn)，綜合性汽車集團(tuán)，專業(yè)商用車公司、專用車企業(yè)更多發(fā)展模式、更多競爭手段不斷涌現(xiàn).6汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024載貨車行業(yè)

表現(xiàn)同步整體,目前難有起色一-七月貨車?yán)塾?jì)生產(chǎn)八四.78萬輛,同比增長1五.六6％，銷售85.4萬輛，同比增長二0.4％，前七個月產(chǎn)銷率100.7三％載貨車受宏觀調(diào)控影響程度較深,由于大型工程及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而導(dǎo)致對貨車的需求減少;原材料價格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，卡車行業(yè)盈利能力不高，毛利率只有百分之幾到十幾.目前行業(yè)整體看淡，但看多重型貨車。細(xì)分市場

重型、中型、輕型、微型前七個月銷售增長率接近,但受六月二0號開始的“治超”和清除“大噸小標(biāo)”影響，重型和中型貨車從6月份的下降陰影中開始上揚(yáng)，尤其是重型車一支獨(dú)秀七月份環(huán)比和同比都有超過一五％的增長，而輕型和微型車表現(xiàn)較差，尤其是微型車則大幅下降.7汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024客車行業(yè)

稍遜于整體,行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展一～七月份累計(jì)生產(chǎn)客車7三.37萬輛,同比增長二0.八五%，累計(jì)銷售客車70.8四萬輛，同比增長10.10%，前7個月的產(chǎn)銷率為九六.55%，行業(yè)整體平穩(wěn)發(fā)展.細(xì)分市場

大型客車?yán)塾?jì)前七個月同比增長五一.1六％,增勢明顯;中型客車?yán)塾?jì)同比增0.二5％；輕型客車10.6三％；微型客車九.5七％.大型客車中的公交車和旅游車市場看好;大中型客車有一定的成本轉(zhuǎn)嫁能力,利潤率相對穩(wěn)定，行業(yè)整體利潤率在三-五％之間.企業(yè)業(yè)績分化明顯,行業(yè)龍頭企業(yè)優(yōu)勢明顯，市場集中度再提高.大中型客車前三位的宇通、金旅、蘇州金龍合計(jì)市場占有率達(dá)三七％，其中宇通占一六.6％。8汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024轎車行業(yè)

增幅減緩但依舊拉動行業(yè)整體前行一～七月份累計(jì)生產(chǎn)轎車1四4.八九萬輛,同比增長三0.二1%，累計(jì)銷售轎車133.五5萬輛，同比增長27.09%，前7個月的產(chǎn)銷率為92.71%.其中七月份銷售環(huán)比增幅由六月份的-5.8％轉(zhuǎn)為正1.6％，曙光初現(xiàn)。月度累計(jì)銷量同比增長示意圖9汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024轎車行業(yè)

波動加劇和季節(jié)性特點(diǎn)隨著轎車進(jìn)入家庭比例的提高,轎車消費(fèi)的節(jié)日效應(yīng)更加明顯轎車月度銷量示意圖10汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024轎車行業(yè)

受限產(chǎn)影響,產(chǎn)銷比率回升由于庫存的壓力和產(chǎn)銷比率的不斷下降,轎車廠家開始限產(chǎn)，七月比率回升，達(dá)到九八.88％11汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024轎車行業(yè)

企業(yè)發(fā)展勢頭出現(xiàn)分化,幾家歡樂幾家愁一-七月份轎車銷量前幾位的企業(yè),表現(xiàn)各有不同，其中上海大眾同比累計(jì)下降六.16％，一汽大眾下降二.0三％，而上海通用同比累計(jì)增長7九.23%，廣州本田增長6八.四2％，長安汽車增長11.86％.一-七月份轎車銷量構(gòu)成圖12汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024汽車行業(yè)

盈利能力面臨壓力,利潤總體增長據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計(jì),上半年中國汽車行業(yè)利潤四4三.3六億元，同比增長一3.6八%，增速比上年同期１０３．９９％的增速回落９０．３１個百分點(diǎn).汽車價格今后兩年仍將有下降的壓力,行業(yè)總體利潤率有下降的趨勢.產(chǎn)銷的增長和成本的下降將使行業(yè)利潤總體有一定增長細(xì)分行業(yè)之間和各企業(yè)之間的差異較大.由于進(jìn)入的壁壘和能力的不同,各企業(yè)獲取利潤的多少差異較大。13汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024汽車行業(yè)

轎車價格還有一定的下降空間目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)型轎車價格已具有一定的競爭力,而中高檔轎車則還有約從五％-三0％不等的下降空間.持幣待購現(xiàn)象還會部分存在。今年上半年轎車價格降幅已超過九％14汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024汽車行業(yè)

利空利多,影響幾何汽車市場油價和保險(xiǎn)

對高油耗汽車產(chǎn)品的需求可能會減少油價高企抑制汽車消費(fèi)車貸險(xiǎn)淡出和車險(xiǎn)漲價,削弱市場購買力.國際上超過七0％的消費(fèi)者是通過貸款買車,人們可以直接從汽車金融公司貸款買車，我國汽車消費(fèi)信貸額占汽車銷售收入的二0%，若汽車信貸環(huán)境放松，汽車金融公司增加，則會刺激汽車消費(fèi)進(jìn)口轎車占國內(nèi)轎車消費(fèi)量的一0％以內(nèi),0五年1月我國將取消轎車進(jìn)口配額限制，但由于進(jìn)口車價格較高以及相關(guān)申報(bào)審批手續(xù)和落地完稅等因素影響，此項(xiàng)沖擊不大目前全國轎車庫存近二0臺一般庫存量如果維持在轎車市場半個月的銷量之內(nèi),則屬于正常范圍的庫存.目前汽車庫存偏高。15汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024汽車行業(yè)

0四年整體判斷和0五年預(yù)測0四年汽車整體產(chǎn)銷仍有望達(dá)到接近二0％的增長率,轎車增長在20％以上.轎車同類產(chǎn)品可比價格下降九％-一2％。行業(yè)整體利潤增長約在12％左右，利潤率水平基本不會降低，但行業(yè)盈利能力向產(chǎn)業(yè)平均利潤水平回歸的趨勢基本確立。下半年車市依然低迷,增長乏力，行業(yè)繼續(xù)分化，但轎車增長仍快于整體，劣勢企業(yè)虧損面加大.0五年具有不確定性,如果各種不利因素緩解的話，年初市場可能會有一輪新的增長，全年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)一5％左右的增長率，產(chǎn)品價格繼續(xù)下行，幅度可能在10％左右.業(yè)績分化趨勢將加劇，各細(xì)分市場的龍頭企業(yè)、有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光的企業(yè)以及獨(dú)立的汽車零部件供應(yīng)商有可能在未來的競爭中勝出。16汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024企業(yè)展示

轎車---上海汽車六00一0四17汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024企業(yè)展示

轎車---長安汽車000六二五18汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024企業(yè)展示

客車---宇通客車以銷量計(jì),宇通上半年累計(jì)增量為二2三九輛，占總增量的四一.49％，行業(yè)領(lǐng)頭羊地位牢固穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)集體、清晰的發(fā)展思路19汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024企業(yè)展示

客車---江淮汽車多元化的發(fā)展平臺,一度成為企業(yè)學(xué)習(xí)的標(biāo)竿20汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024企業(yè)展示

貨車---福田汽車上半年中重卡市場總銷售量較去年同期增長一七.二%,最新位次坐定為

一汽、二汽、重汽、福田歐曼、川汽、陜汽六家，福田歐曼這家僅僅處于中重卡批量生產(chǎn)第二年的企業(yè)，以10倍于行業(yè)銷量增長率的速度沖入第一方陣.歐曼上半年在中重卡市場銷售完成近1八000臺，超過去年全年總銷量;銷售增長率為170.四%。福田模式,業(yè)內(nèi)看點(diǎn)21汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024投資要點(diǎn)

汽車行業(yè)公司對比22汽車行業(yè)分析報(bào)告5/9/2024投資要點(diǎn)

汽車股價值汽車行業(yè)的進(jìn)入門檻

行政壁壘、技術(shù)、資金汽車行業(yè)的演化規(guī)律

汽車寡頭的壟斷競爭和細(xì)分行業(yè)的專業(yè)型公司重點(diǎn)公司

動態(tài)市盈率一0倍左右,三年內(nèi)利潤增幅在二0％左右.