期貨基礎知識：套期保值考點

期貨基礎知識：套期保值考點1、判斷題

在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機者就會利用這個機會進行套利，結果導致兩個市場價格關系更加不穩(wěn)定。（）正確答案：錯參考解析：在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，（江南博哥）投機者就會利用這個機會進行套利，最終使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致。2、判斷題

基差交易不能保證基差不變，從而也無法保證結束套期保值交易時取得理想的保值效果。（）正確答案：錯參考解析：釆取基差交易方式，無論棊差如何變化，都可以在結束套期保值交易時取得理想的保值效果。3、單選

企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。A.企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)B.企業(yè)已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)C.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)D.以上都不對正確答案：C參考解析：當企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨空頭。4、單選

在（）情況下，基差絕對值變大對多頭套期保值較為有利。A.逆價市場B.期貨價格-現(xiàn)貨價格C.正向市場D.以上皆非正確答案：C5、單選

假設市場利率為5%，大豆價格為2500元／噸，每日倉儲費為0.5元／噸，保險費為每月8元／噸，則每月持倉費是（）元／噸。A.23B.8C.15D.33.42正確答案：D參考解析：持倉費包括倉儲費、保險費和利息。每月倉儲費=0.5×30=15（元／噸）；每月利息=（5%/12）×2500=10.42（元／噸）；每月持倉費=15+8+10.42=33.42（元／噸）。6、判斷題

加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌，應以賣出套期保值方式來保護自身的利益。（）正確答案：對7、判斷題

賣出套期保值者最擔心的是未來現(xiàn)貨價格盼上漲。（）正確答案：錯8、單選

6月20日，某公司從銀行借入一筆6個月期的美元浮動利率貸款，前3個月的利率為當前的90天期LIBOR+200bp，3個月后（即9月20日）償還前3個月的利息，并根據(jù)當時90天期LIBOR+200bp確定后3個月的利率。為了事先鎖定3個月后的貸款利率，該公司可以通過（）進行套期保值，從而相當于將原浮動利率貸款轉(zhuǎn)變?yōu)榱斯潭ɡ寿J款。A.賣出歐洲美元期貨12月合約B.買入歐洲美元期貨12月合約C.買入歐洲美元期貨9月合約D.賣出歐洲美元期貨9月合約正確答案：B參考解析：公司是向銀行借款，擔心利率下降導致借款成本增加，所以要是買入套期保值。套期保值是期貨品種及合約數(shù)量相同，期限也要相同。9、單選?1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認為白糖價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價為4350元/噸。春節(jié)過后，白糖價格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價格已達4150元/噸，期貨價格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購白糖交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結束套期保值。該購銷企業(yè)套斯挺值結凍后每噸（）。A.凈損失120元B.凈盈利120元C.凈損失110元D.既沒有盈利，也沒有損失正確答案：A10、單選

套期保值是用較小的基差風險替代較大的（）。A.基差風險B.非系統(tǒng)風險C.系統(tǒng)風險D.現(xiàn)貨價格波動風險正確答案：D11、多選

期貨市場上的套期保值最基本的操作方式可以分為（）。A.投機式套期保值B.避險式套期保值C.買入套期保值D.賣出套期保值正確答案：C,D12、判斷題

賣出套期保值最大的擔心是當他們實際買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時價格上漲。（）正確答案：錯13、單選

（）分別在期貨市場和現(xiàn)貨市場作方向相反的買賣，取得在一個市場上出現(xiàn)虧損的同時，在另一個市場上盈利的結果，以達到鎖定本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本或收益的目的。A.期貨公司B.投機交易者C.套期保值者D.期貨公司會員正確答案：C14、判斷題

隨著期貨制度的逐步完善，新的期貨商品的不斷出現(xiàn)，保值者不一定要等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為，而可在期間根據(jù)現(xiàn)貨、期貨價格變動，進行多次的停止或恢復保值的活動，不但能有效地降低風險，同時還能保證獲取一定的利潤。（）正確答案：對15、判斷題

進行買期保值時，只要基差走弱，就一定會有凈盈利；進行賣期保值時，只要基差走強，就一定會有凈盈剎。（）正確答案：對16、多選

基差的變化可具體分為（）等。A.在正向市場上基差走強B.在反向市場上基差走強C.在反向市場上基差走弱D.在正向市場上基差走弱正確答案：A,B,C,D17、單選

在期貨市場中賣出套期保值，只要（），無論期貨價格和現(xiàn)貨價格上漲或下跌，均可致使保值者出現(xiàn)凈虧損。A.基差走強B.基差走弱C.基差不變D.基差為零正確答案：B18、單選

基差走弱時，下列說法不正確的是（）。A.可能處于正向市場，也可能處于反肉市場B.基差的絕對數(shù)值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護正確答案：B參考解析：在正向市場上，基差為負，基差的絕對值增大時基差走弱；在反向市場上，基差為正，基差的絕對值減小時基差走弱。19、判斷題

當賣出套期保值時，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧完全相抵且有凈盈利，實現(xiàn)完全套期保值。（）正確答案：錯20、多選

利用期貨工具進行套期保值操作，要實現(xiàn)風險對沖，必須具備的條件有（）。A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當B.期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物C.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段可以不對應D.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來正確答案：A,B,D參考解析：套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式，其期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當；期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反；期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來。所以A、B、D選項正確。21、單選

如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規(guī)避價格風險的目的，反而增加了價格風險。A.商品種類相同B.商品數(shù)量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反正確答案：D參考解析：只有遵循交易方向相反原則，交易者才能取得在一個市場上虧損的同時在另一個市場上必定會出現(xiàn)盈利的結果，從而在兩個市場建立盈虧沖抵機制，達到套期保值的目的。如果違反了交易方向相反原則，所做的期貨交易政不能稱作套期保值交易，其結果是要么在兩個市場同時虧損，要么兩個市場同時盈利，不僅達不到規(guī)避價格風險的目的，反而增加了價格風險。22、單選?6月份，某鋁型廠預計9月份需要500噸鋁作為原料，當時鋁的現(xiàn)貨價格為53000元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。到了9月1日，鋁價大幅度上漲?，F(xiàn)貨鋁價為56000元/噸，9月份鋁期貨價格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進500噸錦，同時將期貨合約平倉，則該廠在期貨市場的盈虧情況是（）。A.盈利1375000元B.虧損1375000元C.盈利1525000元D.虧損1525000元正確答案：A23、多選

賣出套期保值主要用于（）情況中。A.加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌B.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時出現(xiàn)價格上漲C.儲運商、貿(mào)易商有現(xiàn)貨庫存將于日后出售，擔心出售時價格下跌D.商品生產(chǎn)者有庫存產(chǎn)品或即將生產(chǎn)、收獲某種商品期貨實物，擔心日后售價下跌正確答案：A,C,D24、判斷題

期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用三部分構成。（）正確答案：錯25、單選?12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格?，F(xiàn)貨價格為2210元/噸，同時該飼料廠進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠幵始套期保值時的基差為（）元/噸。A.-20B.-10C.20D.10正確答案：D26、單選

基差值存在隨到期日收斂現(xiàn)象，某年3月到期的期貨合約，以下哪一種現(xiàn)象為真？（）A.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值B.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值C.于到期日時，基差值為0D.于到期日前，基差值均維持固定正確答案：C27、判斷題

對于企業(yè)來講，參與套期保值是為了鎖住生產(chǎn)成本和產(chǎn)品的利潤，有利于企業(yè)在市場價格的波動中安定地生產(chǎn)經(jīng)營。（）正確答案：對28、多選

如果（），我們稱基差的變化為"走弱"。A.基差為正且數(shù)值越來越小B.基差從負值變?yōu)檎礐.基差從正值變?yōu)樨撝礑.現(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅正確答案：A,C,D29、判斷題

基差的數(shù)值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔著一定的風險，套期保值者并不能完全將風險轉(zhuǎn)移出去。（）正確答案：對參考解析：事實上，在實施套期保值過程中，期貨價格和現(xiàn)貨價格的漲跌幅度完全相同（即基差不變）是很少發(fā)生的。通