軍工行業(yè)周報(bào)：北京、南京方案繼續(xù)催化低空經(jīng)濟(jì)持續(xù)景氣

證券研究報(bào)告.行業(yè)研究.國防軍工軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）強(qiáng)于大市(維持)北京、南京方案繼續(xù)催化，低空經(jīng)濟(jì)持續(xù)景氣行情回顧：名第26。同期滬深300指數(shù)上漲0.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.7%。研究速遞：（1）北京方案意見稿起草，帶來千億新預(yù)期向社會公開征求意見。低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空國內(nèi)影響力和品牌標(biāo)識度大幅提高，產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展取得明顯成效，低空產(chǎn)業(yè)體系更加健全，在技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)政策、應(yīng)用需求、安防反制等領(lǐng)域形成全國引領(lǐng)示范，帶動全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元。發(fā)展目標(biāo)主要圍繞創(chuàng)新能力、企業(yè)實(shí)力、應(yīng)用場景、安防反制能力提出要求。在安防反制能力方面，要求建立起航空器品類全、技術(shù)搭配多、各空域協(xié)同的安防反制能力，該目標(biāo)具有首都區(qū)域特色。起草20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)、5個(gè)大方向、10個(gè)以上市政府單位及各區(qū)政府參與落實(shí)，強(qiáng)低空經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)、鞏固低空制造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力、構(gòu)建監(jiān)管及運(yùn)行服務(wù)技術(shù)支撐體系、打造全國低空飛行應(yīng)用創(chuàng)新示范與優(yōu)化低空基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的市文化和旅游局、市規(guī)劃自然資源委在內(nèi)的10個(gè)以上市場政府單位及各區(qū)政府將協(xié)同落實(shí)各項(xiàng)任務(wù)。我們預(yù)計(jì)，北京及華北地區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)將在政策的推動下加速發(fā)展。（2）南京方案正式發(fā)布，利好該區(qū)域低空產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健、快速發(fā)展式發(fā)布。西西南證券研究發(fā)展中心行行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)-4%-12%-20%-27%-35%國防軍工滬深300數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)基基礎(chǔ)數(shù)據(jù)股票家數(shù)行業(yè)總市值（億元）流通市值（億元）行業(yè)市盈率TTM相關(guān)研究相關(guān)研究(2024-05-15)標(biāo)；建成240個(gè)以上低空航空器起降場（點(diǎn)）及配套的信息化3個(gè)以上試飛測試場和操控員培訓(xùn)點(diǎn)，規(guī)劃建設(shè)1—2個(gè)通用機(jī)場，開通120條以上低空航線的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)；培育3用場景的商業(yè)應(yīng)用場景目標(biāo)；以及保證低空經(jīng)濟(jì)安全高效、提升優(yōu)勢資源創(chuàng)新速發(fā)展。（3）低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)標(biāo)的試、蘇試試驗(yàn)等。風(fēng)險(xiǎn)提示：SOUTHWESTSECURITIES函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）1行情回顧 11.1板塊行情 11.2板塊估值 22研究速遞：低空經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)催化，板塊景氣度持續(xù) 23重點(diǎn)新聞 83.1行業(yè)新聞 83.2公司新聞 94風(fēng)險(xiǎn)提示 9圖1：軍工板塊行情 1 1圖3：2019年以來軍工板塊估值水平（目前低于歷史平均水平） 2圖4：我國空域改革進(jìn)程 6圖5：國家空域基礎(chǔ)分類示意圖 6圖6：民用航空器適航取證 6表1：《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年征求意見稿）》發(fā)展目標(biāo) 3表2：《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年征求意見稿）》重點(diǎn)任務(wù) 3表3：《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024—2026年）》發(fā)展目標(biāo) 5表4：深圳、蘇州地方補(bǔ)貼政策 7函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）111行情回顧1.1板塊行情26。同期滬深300指數(shù)上漲0.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.7%。─SW國防軍工—滬深300—?jiǎng)?chuàng)業(yè)板函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）221.2板塊估值截至上周（20240517申萬國防軍工板塊PE（TTM）為55.9倍，仍低于2019年以來均值的59.0倍。0—國防軍工—?jiǎng)?chuàng)業(yè)板2研究速遞：低空經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)催化，板塊景氣度持續(xù).北京方案引關(guān)注，目標(biāo)三年帶來超千億經(jīng)濟(jì)增長北京發(fā)布《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年征求意見稿）》，政策繼續(xù)催化。5月15草了《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年征求意見稿）》（下文簡稱《方案》向社會公開征求意見?！斗桨浮纺繕?biāo)帶動超千億經(jīng)濟(jì)增長、突破5000家相關(guān)企業(yè)。《方案》的發(fā)展目標(biāo)是面向家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋全國，低空產(chǎn)業(yè)國際國內(nèi)影響力和品牌標(biāo)識度大幅提高，產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展取得明顯成效，低空產(chǎn)業(yè)體系更加健全，在技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)政策、應(yīng)用需求、安防反制等領(lǐng)域形成全國引領(lǐng)示范，帶動全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元。發(fā)展目標(biāo)圍繞創(chuàng)新能力、企業(yè)實(shí)力、應(yīng)用場景、安防反制能力等方面提出要求。創(chuàng)新能力方面主要圍繞建設(shè)創(chuàng)新平臺、參與標(biāo)準(zhǔn)制定、構(gòu)建創(chuàng)新體系；企業(yè)能力方面，明確提出至2027年培育10億元級龍頭企業(yè)10家，過億元產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)配套企業(yè)50家、技術(shù)服務(wù)企業(yè)100家的目標(biāo)；應(yīng)用場景方面，目標(biāo)新增10個(gè)以上應(yīng)用場景、3條以上低空航線；安防反制能力方面，要求建立起航空器品類全、技術(shù)搭配多、各空域協(xié)同的安防反制能力，該目標(biāo)具有首都區(qū)域特色。函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）33方向詳細(xì)目標(biāo)總體制等領(lǐng)域形成全國引領(lǐng)示范，帶動全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元。創(chuàng)新能力不斷提升企業(yè)實(shí)力顯著躍升聯(lián)網(wǎng)、垂直起降場、無人機(jī)及電動垂直起降航空器（eVTOL）等領(lǐng)域形成一批具有國際競爭力和品牌影響力的低空產(chǎn)品及服務(wù)。應(yīng)用場景形成示范到2027年，圍繞應(yīng)急救援、物流配送、空中擺渡、城際通勤、特色文旅等，新增10個(gè)以上應(yīng)用場景，開通3條以上面向周邊地區(qū)的低空航線，基本建成網(wǎng)絡(luò)化的基礎(chǔ)設(shè)施體系及低空應(yīng)用生態(tài)。安防反制能力領(lǐng)先起草20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)、5個(gè)大方向、10個(gè)以上市政府單位及各區(qū)政府參與落實(shí)，北京及華北區(qū)域低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)將深度受益。《方案》針對持續(xù)加強(qiáng)低空經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)、鞏固低空制造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力、構(gòu)建監(jiān)管及運(yùn)行服務(wù)技術(shù)支撐體系、打造全國低空飛行應(yīng)用創(chuàng)新示范與優(yōu)化低空基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的5大方向起草了20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市發(fā)展改革委、市市場監(jiān)管局、市商務(wù)局、市交通委、市公安局、市政務(wù)服務(wù)和數(shù)據(jù)管理局、市應(yīng)急局、市文化和旅游局、市規(guī)劃自然資源委在內(nèi)的10個(gè)以上市場政府單位及各區(qū)政府將協(xié)同落實(shí)各項(xiàng)任務(wù)。我們預(yù)計(jì)，北京及華北地區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)將在政策的推動下加速發(fā)展。方向任務(wù)落實(shí)單位持續(xù)加強(qiáng)低空經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)建設(shè)高能級創(chuàng)新平臺公安大學(xué)、中國鐵路通信信號集團(tuán)有限公司等與我市各區(qū)簽訂市科委中關(guān)村管委會、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市發(fā)展改革委，各區(qū)政府、經(jīng)開區(qū)管委會促進(jìn)科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化落地化轉(zhuǎn)化一批創(chuàng)新成果、產(chǎn)品和技術(shù)。推動軍民兩用技術(shù)轉(zhuǎn)化應(yīng)用。市科委中關(guān)村管委會、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市發(fā)展改革委加快推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)制定批有京內(nèi)單位參與的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、國家標(biāo)準(zhǔn)、國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。市科委中關(guān)村管委會、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市市場監(jiān)管局發(fā)展研發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)市科委中關(guān)村管委會、市經(jīng)濟(jì)和信息化局鞏固低空制造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力支持先進(jìn)整機(jī)研制市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市科委中關(guān)村管委會、市商務(wù)局加強(qiáng)發(fā)動機(jī)等核心部件及材料配套市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市科委中關(guān)村管委會推動機(jī)載、空管等設(shè)備開發(fā)市科委中關(guān)村管委會、市經(jīng)濟(jì)和信息化局44方向任務(wù)落實(shí)單位中關(guān)村管委會、市經(jīng)濟(jì)和信息化局）提高制造技術(shù)供給能力建造技術(shù)設(shè)備供應(yīng)商和解決方案提供商。市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市科委中關(guān)村管委會構(gòu)建監(jiān)管及運(yùn)行服務(wù)技術(shù)支撐體系發(fā)展數(shù)字化低空飛行及監(jiān)管服務(wù)技術(shù)本市企業(yè)參與建立全國統(tǒng)一飛行服務(wù)平臺市交通委、市公安局、市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市科委中關(guān)村管委會創(chuàng)新無人機(jī)檢測及適航驗(yàn)證技術(shù)服務(wù)積極爭取民航、公安、工信等部委支持，在京設(shè)立無人機(jī)、eVTOL等適航驗(yàn)市場監(jiān)管局、市發(fā)展改革委、市公安局、市經(jīng)濟(jì)和信息化局大力拓展低空經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)真等產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。建設(shè)低空金融、數(shù)據(jù)服務(wù)中心。市發(fā)展改革委、市交通委、市政務(wù)服務(wù)和數(shù)據(jù)管理局等打造全國低空飛行應(yīng)用創(chuàng)新示范創(chuàng)新并開放多元應(yīng)用場景西北物流支線等航線，構(gòu)建無人機(jī)+公交物流配送新模式。城際通勤方面，建谷、密云等區(qū)發(fā)展低空旅游、飛行體驗(yàn)等產(chǎn)業(yè)。市文化和旅游局等完善有條件地區(qū)低空空域環(huán)境發(fā)展，拓展航空管理服務(wù)平臺功能。市交通委、市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市公安局等提升數(shù)字低空飛行服務(wù)保障能力統(tǒng)，探索三維高清地圖服務(wù)，高效助力低空飛行應(yīng)用。市交通委、市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市公安局、市政務(wù)服務(wù)和數(shù)據(jù)管理局等加強(qiáng)起降及服務(wù)保障場地建設(shè)和利用等服務(wù)。統(tǒng)籌規(guī)劃建設(shè)無人機(jī)、eVTOL等起降場網(wǎng)絡(luò)，存量整6合、集約布平戰(zhàn)轉(zhuǎn)換功能。市發(fā)展改革委、市交通委、市規(guī)劃自然資源委構(gòu)建低空航路航線低空航路航線智能化研究，探索低空空域融合飛行管理機(jī)制。市交通委、市公安局、市發(fā)展改革委提升通導(dǎo)感知及低空智聯(lián)能力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，布局通信感知一體化低空智聯(lián)網(wǎng)，開發(fā)低空新航行系統(tǒng)。市交通委、市公安局、市發(fā)展改革委、市政務(wù)服務(wù)和數(shù)據(jù)管理局強(qiáng)化低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域協(xié)同聯(lián)動地、專業(yè)分支機(jī)構(gòu)，形成北京技術(shù)輸出+周邊技術(shù)驗(yàn)證及服務(wù)應(yīng)用的協(xié)同發(fā)展市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟(jì)和信息化局55方向任務(wù)落實(shí)單位云機(jī)場等打造成往來北京通勤機(jī)場，建設(shè)低空維修托管中心形成低空安防反制全國標(biāo)桿大力發(fā)展低空安防產(chǎn)業(yè)信息安全。市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市政務(wù)服務(wù)和數(shù)據(jù)管理局構(gòu)建低空安全防范體系集成，并在全國形成可推廣復(fù)制的標(biāo)桿。市公安局、市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟(jì)和信息化局.南京方案正式發(fā)布，利好該區(qū)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健、快速發(fā)展5月13日，《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024-2026年）》正式發(fā)布。南京《方案》制定了500億產(chǎn)業(yè)規(guī)模目標(biāo)。南京《方案》制定了全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展超500億元，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)達(dá)120家以上的產(chǎn)業(yè)規(guī)模目標(biāo)；建成240個(gè)以上低空航空器起降場（點(diǎn)）及配套的信息化基礎(chǔ)設(shè)施，建成3個(gè)以上試飛測試場和操控員培訓(xùn)點(diǎn)，規(guī)劃建設(shè)1-2個(gè)通用機(jī)場，開通120條以上低空航線的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)；培育30個(gè)以上具備示范效應(yīng)的創(chuàng)新應(yīng)用場景的商業(yè)應(yīng)用場景目標(biāo)；以及保證低空經(jīng)濟(jì)安全高效、提升優(yōu)勢資源創(chuàng)新整合的目標(biāo)。我們認(rèn)為，南京方案的落地符合預(yù)期，利好該區(qū)域產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健、快速發(fā)展。方向詳細(xì)目標(biāo)總體機(jī)構(gòu)，成為全國低空經(jīng)濟(jì)主要科創(chuàng)策源地。到2026年，力爭我市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平穩(wěn)居全國第一方陣。產(chǎn)業(yè)能力顯著增強(qiáng)全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展超500億元，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)達(dá)120技術(shù)創(chuàng)新中心、工程技術(shù)研究中心等創(chuàng)新平臺，形成科技特色鮮明、產(chǎn)業(yè)規(guī)模領(lǐng)先的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群。優(yōu)勢資源創(chuàng)新整合業(yè)轉(zhuǎn)化?；A(chǔ)設(shè)施初具規(guī)模低空飛行各類需求。場景應(yīng)用不斷豐富拓展長江南京段低空智聯(lián)網(wǎng)與無人機(jī)巡檢、物聯(lián)等融合應(yīng)用場景，培育30個(gè)以上具備示范效應(yīng)的創(chuàng)新應(yīng)用場景，支持相關(guān)企業(yè)開發(fā)低空快遞物流、旅游觀光、航空運(yùn)動等商業(yè)應(yīng)用場景。低空飛行安全高效函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）中央首次將低空經(jīng)濟(jì)寫入政府工作報(bào)告。2021年，低空經(jīng)濟(jì)被寫入《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”。2024年全國兩會，“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新增長引擎”被寫入政府工作報(bào)告。多地將低空經(jīng)濟(jì)列入2024年工作安排。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年全國共20個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）將低空經(jīng)濟(jì)有關(guān)內(nèi)容寫入政府工作報(bào)告，涉及飛行器制造、空域管理改革、通用機(jī)場建設(shè)、低空應(yīng)用場景拓展等諸多方面。民航局發(fā)布新規(guī)，加快推進(jìn)空域改革。我國原《飛行基本規(guī)則》將空域劃分為A、B、C、D四類，均為管制空域。2023年12月21日，民航局發(fā)布《國家空域基礎(chǔ)分類方法》，對我國空域劃設(shè)和管理使用進(jìn)行規(guī)范，依據(jù)航空器飛行規(guī)則和性能要求、空域環(huán)境、空管服務(wù)內(nèi)容等要素，將空域劃分為A、B、C、D、E、G、W等7類，其中，A、B、C、D、E類為管制空域，G（120米以下）、W類（300米以下）為非管制空域。民航局于2022年2月發(fā)布《億航EH216-S型無人駕駛航空器系統(tǒng)專用條件》，為億航智能EH216-S型無人駕駛航空器系統(tǒng)的合規(guī)性和安全性提供依據(jù)；2022年年底發(fā)布《民用無人駕駛航空器系統(tǒng)適航審定管理程序》，以規(guī)范中大型無人機(jī)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、適航批準(zhǔn)有關(guān)活動。從2023年10月到2024年4月，億航智能載人無人機(jī)EH216-S在適航審定方面已取成為全球收首個(gè)通過型號認(rèn)證的噸級以上eVTOL。66函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）77深圳、蘇州、合肥等低空經(jīng)濟(jì)“先鋒城市”先后出臺了低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，涉及引進(jìn)培育鏈上企業(yè)、鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大應(yīng)用場景、完善基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)配套等措施。其中，深圳和蘇州分別出臺了具體補(bǔ)貼政策，對企業(yè)落戶和投資、適航取證、航線開通等方面給予資助和獎(jiǎng)勵(lì)。表4：深圳、蘇州地方補(bǔ)貼政策類型地區(qū)具體措施引培鏈上企業(yè)深圳獎(jiǎng)勵(lì)引培鏈上企業(yè)深圳對低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)新增項(xiàng)目總投資額達(dá)到5億元以上的重大工業(yè)投資項(xiàng)目或上市公司本地工業(yè)投資項(xiàng)目，給予最鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新深圳鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新深圳鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新深圳年資助不超過3000萬元擴(kuò)大應(yīng)用場景深圳對取得行業(yè)主管部門審批的深圳首條eVTOL商業(yè)航線運(yùn)營企業(yè)，給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)100萬元完善產(chǎn)業(yè)配套深圳完善產(chǎn)業(yè)配套深圳對于符合條件的民航重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，按照不超過項(xiàng)目投資額的30%，給予不超過1000萬元獎(jiǎng)勵(lì)完善產(chǎn)業(yè)配套深圳對以深圳市政府名義主辦的交流推廣活動，按經(jīng)審計(jì)費(fèi)用全額資助，不超過300萬元引培鏈上企業(yè)蘇州對新引進(jìn)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目或已落戶企業(yè)的重大增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，根據(jù)綜合發(fā)展情況給予最高3000萬元的獎(jiǎng)勵(lì)鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新蘇州軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施—四川九洲、萊斯信息、川大智勝、威海廣泰；無人機(jī)平臺—縱橫股份、中信海直、中直股份、航天彩虹、中無人機(jī)、星網(wǎng)宇達(dá)；模擬和飛行員培訓(xùn)等—海特高新；發(fā)動機(jī)等相關(guān)配套—宗申動力、安達(dá)維爾、立航科技、航宇微；材料—光威復(fù)材、中航高科、中復(fù)神鷹、鉑力特；檢測檢驗(yàn)—廣電測量、西測測試、蘇試試驗(yàn)等。883重點(diǎn)新聞3.1行業(yè)新聞.低空經(jīng)濟(jì)：《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年征求5月15日，《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024-2027年征求意見稿）》起草發(fā)布，向社會公開征求意見。征求意見稿中提出了發(fā)展目標(biāo)，即面向全國，走向國際，在確保安全的前提下，力爭通過三年時(shí)間，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋全國，低空產(chǎn)業(yè)國際國內(nèi)影響力和品牌標(biāo)識度大幅提高，產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展取得明顯成效，低空產(chǎn)業(yè)體系更加健全，在技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)政策、應(yīng)用需求、安防反制等領(lǐng)域形成全國引領(lǐng)示范，帶動全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元。（來源：北京市政府）.低空經(jīng)濟(jì)：《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024-2026年）》正式發(fā)布5月13日，《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024—2026年）》正式發(fā)布。該方案制定了全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展超500億元，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)達(dá)120家以上的產(chǎn)業(yè)規(guī)模目標(biāo)；建成240個(gè)以上低空航空器起降場（點(diǎn)）及配套的信息化基礎(chǔ)設(shè)施，建成3個(gè)以上試飛測試場和操控員培訓(xùn)點(diǎn)，規(guī)劃建設(shè)1—2個(gè)通用機(jī)場，開通120條以上低空航線的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)；培育30個(gè)以上具備示范效應(yīng)的創(chuàng)新應(yīng)用場景的商業(yè)應(yīng)用場景目標(biāo)；以及保證低空經(jīng)濟(jì)安全高效、提升優(yōu)勢資源創(chuàng)新整合的目標(biāo)。（來源：南京市政府）.衛(wèi)星：2024衛(wèi)星導(dǎo)航白皮書發(fā)布，北斗產(chǎn)業(yè)全面賦能國家重點(diǎn)領(lǐng)域5月18日，中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會發(fā)布《2024中國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》。白皮書顯示，2023年我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值達(dá)到5362億元人民幣，同比增長7.09％。其中，由衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用和服務(wù)所衍生帶動形成的關(guān)聯(lián)產(chǎn)值達(dá)到3751億元人民幣，產(chǎn)業(yè)生態(tài)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會會長于賢成表示，從2020年北斗三號系統(tǒng)投入全球服務(wù)以來，北斗產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。目前，國家推進(jìn)“北斗＋”融合創(chuàng)新與“＋北斗”時(shí)空應(yīng)用，這將有力地推動各領(lǐng)域智能化發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力的形成。在賦能傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時(shí)，不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)北斗產(chǎn)業(yè)的高效益高質(zhì)量發(fā)展。（來源：央視網(wǎng)）.火箭：我國首個(gè)液體火箭發(fā)動機(jī)垂直高空模擬試驗(yàn)臺完成考臺據(jù)新華社報(bào)道，5月15日，我國首個(gè)液體火箭發(fā)動機(jī)垂直高空模擬試驗(yàn)臺考臺點(diǎn)火試驗(yàn)取得圓滿成功，標(biāo)志著試驗(yàn)臺完全建成并具備試驗(yàn)?zāi)芰?，將為我國載人月球探測工程提供重要保障條件和技術(shù)支持。該試驗(yàn)臺具備全程主動引射能力，整體綜合指標(biāo)達(dá)到了國際先進(jìn)水平，可實(shí)現(xiàn)發(fā)動機(jī)在千帕級以下真空工作環(huán)境中持續(xù)千秒高空模擬試驗(yàn)?zāi)芰?，極大提升了我國航天氫氧發(fā)動機(jī)試驗(yàn)?zāi)芰退?，將為我國長征十號運(yùn)載火箭氫氧發(fā)動機(jī)的研制提供重要試驗(yàn)保障條件。（來源：新華社）.俄烏：哈爾科夫方向戰(zhàn)斗激烈，俄烏沖突或?qū)⑦M(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻5月17日，英國廣播公司(BBC）以“俄烏沖突將迎來關(guān)鍵時(shí)刻”為題報(bào)道稱，隨著俄羅斯10日開始對烏克蘭第二大城市哈爾科夫附近的邊境地區(qū)發(fā)起攻勢，俄軍不斷試圖向前99推進(jìn)，而裝備落后的烏軍則在努力鞏固薄弱的前線。據(jù)烏克蘭國家通訊社報(bào)道，烏總統(tǒng)澤連斯基17日表示，由于烏軍缺乏防空系統(tǒng)，俄軍此前得以突破。截至目前，烏軍已將俄軍阻擋在其當(dāng)前所處的位置。他表示，俄軍僅抵達(dá)烏軍第一道防線，沒有抵達(dá)哈爾科夫州最主要的混凝土結(jié)構(gòu)防線。烏“Strana.ua”新聞網(wǎng)認(rèn)為，當(dāng)前烏軍預(yù)備隊(duì)基本被投入到哈爾科夫州，此次俄軍攻勢，可能不僅在于建立“安全區(qū)”，還在于消耗烏軍預(yù)備部隊(duì)。俄軍仍可能在其他戰(zhàn)線發(fā)動類似攻勢，以吸引注意力，待烏軍筋疲力盡時(shí)，俄軍或?qū)⒄嬲_啟大規(guī)模“夏季.美烏：布林肯突訪基輔許諾“支持”，美國武器已開始抵烏克蘭5月14日，據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，美國國務(wù)卿布林肯乘火車抵達(dá)烏克蘭首都基輔進(jìn)行訪問。此次訪問事先未經(jīng)宣布，是自俄烏沖突爆發(fā)以來，布林肯第四次訪問基輔。此訪是美國國會上個(gè)月通過拖延已久的對烏援助法案以來，美國高級官員首次訪問基輔。報(bào)道稱，當(dāng)前烏克蘭在戰(zhàn)場上遭遇挫折的背景下，布林肯打算“向?yàn)蹩颂m發(fā)出強(qiáng)烈的保證信號”。布林肯對澤連斯基表示，美國武器已開始運(yùn)抵烏克蘭，更多武器正在途中。據(jù)美國《華爾街日報(bào)》14日報(bào)道，布林肯此訪的主要目的是討論美國將如何提供額外援助，以幫助烏加強(qiáng)防務(wù)和“重新奪回”戰(zhàn)場主動權(quán)。（來源：環(huán)球時(shí)報(bào)）3.2公司新聞智明達(dá)：5月14日，智明達(dá)發(fā)布《關(guān)于終止向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券并撤回申請文件的公告》，披露公司鑒于當(dāng)前外部宏觀環(huán)境變化、公司資本運(yùn)作規(guī)劃調(diào)整、自身實(shí)際情況等因素，經(jīng)審慎分析、研究與溝通，決定終止向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券并撤回申請文件。睿創(chuàng)微納：5月17日，睿創(chuàng)微納發(fā)布《煙臺睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司2024年員工持股計(jì)劃》，該項(xiàng)計(jì)劃目的在于建立和完善勞動者與所有者的利益共享機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的凝聚力和公司的發(fā)展活力，促進(jìn)公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。參加計(jì)劃的人員范圍為公司（含子公司）董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心骨干員工及董事會認(rèn)為需要納入持有人范圍的其他員工。該員工持股計(jì)劃的資金來源為員工自有資金（包括合法薪酬及自籌資金）以及融資融券等法律法規(guī)允許的其他方式，資金總額上限為2,050.00萬元，以“份”作為認(rèn)購單位，每份份額為1.00元，其中融資資金與自有資金的比例為1:1。根據(jù)本資金總額上限和該員工持股計(jì)劃公告前一日公司股票收盤價(jià)29.33元/股測算，計(jì)劃所能購買和持有的標(biāo)的股票總數(shù)量上限約為69.8943萬股，約占草案公布日公司股本總額44,730.4029萬股的0.1563%。中國海防：5月13日，中國海防發(fā)布《中國海防股東及其一致行動人減持股份計(jì)劃公告》，公司股東國風(fēng)投基金及其一致行動人國新投資擬通過集中競價(jià)、大宗交易方式減持其所持有的不超過14,212,587股公司股份，減持比例不超過公司總股本的2.00%，減持期間為該減持計(jì)劃披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)。截至公告披露日，國風(fēng)投基金持有公司股票14,583,717股，占公司股份總數(shù)的2.05%；國新投資持有公司23,548,028股股份，持股比例占公司股份總數(shù)的3.31%。4風(fēng)險(xiǎn)提示訂單釋放不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；軍品價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)。函南證軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）分析師承諾本報(bào)告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過合理判斷得出結(jié)論，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接獲取任何形式的補(bǔ)償。投資評級說明報(bào)告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業(yè)評級（另有說明的除外）。評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，即：以報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場以三板成指（針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。公司評級買入：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在20%以上持有：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-20%以下行業(yè)評級重要聲明強(qiáng)于大市：未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)高于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)5%以上跟隨大市：未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)介于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)-5%與5%之間弱于大市：未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)低于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)-5%以下西南證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本公司與作者在自身所知情范圍內(nèi)，與本報(bào)告中所評價(jià)或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突?！蹲C券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于2017年7月1日起正式實(shí)施，本報(bào)告僅供本公司簽約客戶使用，若您并非本公司簽約客戶，為控制投資風(fēng)險(xiǎn)，請取消接收、訂閱或使用本報(bào)告中的任何信息。本公司也不會因接收人收到、閱讀或關(guān)注自媒體推送本報(bào)告中的內(nèi)容而視其為客戶。本公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。本報(bào)告中的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報(bào)告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致的報(bào)告，本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新狀態(tài)。同時(shí)，本公司對本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本報(bào)告僅供參考之用，不構(gòu)成出售或購買證券或其他投資標(biāo)的要約或邀請。在任何情況下，本報(bào)告中的信息和意見均不構(gòu)成對任何個(gè)人的投資建議。投資者應(yīng)結(jié)合自己的投資目標(biāo)和財(cái)務(wù)狀況自行判斷是否采用本報(bào)告所載內(nèi)容和信息并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，本公司及雇員對投資者使用本報(bào)告及其內(nèi)容而造成的一切后果不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本報(bào)告及附錄版須注明出處為“西南證券”，且不得對本報(bào)告及附錄進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告及附錄的，本公司將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。軍工行業(yè)周報(bào)（5.13-5.19）西南證券研究發(fā)展中心上海地址：上海市浦東新區(qū)陸家嘴21世紀(jì)大廈10樓地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈A座8樓地址：深圳市福田區(qū)益田路6001號太平金融大廈22樓重慶地址：重慶市江北區(qū)