2024年證券分析師考前沖刺必會(huì)試題庫(kù)（含詳解）

PAGEPAGE12024年證券分析師考前沖刺必會(huì)試題庫(kù)（含詳解）一、單選題1.下列上市公司估值方法中，屬于相對(duì)估值法的是（）。A、PE估值法B、股利折現(xiàn)模型C、公司自由現(xiàn)金流模型D、股權(quán)自由現(xiàn)金流模型答案：A解析：對(duì)上市公司的估值包括兩種方法：①相對(duì)估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等：②絕對(duì)估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。2.用算法交易的終極目標(biāo)是（）。A、獲得alpha（α）B、獲得beta（β）C、快速實(shí)現(xiàn)交易D、減少交易失誤答案：A解析：算法交易的終極目標(biāo)是獲得預(yù)期的收益，這種收益通常被稱為alpha（阿爾法）或beta（貝塔）收益。因此，選項(xiàng)A是正確的答案。算法交易可以通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)并自動(dòng)化交易決策，從而更快速、更準(zhǔn)確地進(jìn)行交易，這也是為什么許多機(jī)構(gòu)和投資者都傾向于使用算法交易的原因之一。然而，這并不能減少交易失誤，而是要求投資者必須選擇合理的模型和方法。此外，用戶輸入的題目來(lái)源于試題集《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)(證券分析師)》，而證券分析師的主要職責(zé)之一就是為客戶提供專業(yè)的證券分析報(bào)告，因此，證券分析師在編寫(xiě)證券研究報(bào)告時(shí)，會(huì)盡可能地獲得更多的信息，運(yùn)用更科學(xué)的方法，以獲得預(yù)期的alpha收益為目標(biāo)。3.以下哪項(xiàng)不是市場(chǎng)預(yù)期理論的觀點(diǎn)?（）A、利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來(lái)即期利率的市場(chǎng)預(yù)期B、如果預(yù)期未來(lái)即期利率下降，則利率期限結(jié)構(gòu)呈下降趨勢(shì)C、投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物D、市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個(gè)償還期部分答案：C解析：市場(chǎng)預(yù)期理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券是一組短期債券的理想替代物；而投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物是流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)。4.以下對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)性沒(méi)有幫助的行為是（）。A、公司用部分自有現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)國(guó)債B、公司研制成功了一種新產(chǎn)品C、公司將資源從衰退行業(yè)轉(zhuǎn)移到朝陽(yáng)行業(yè)D、公司成功地并購(gòu)了業(yè)內(nèi)另一家公司答案：A解析：A項(xiàng)，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債無(wú)法體現(xiàn)出公司的投資潛力，對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)性沒(méi)有幫助。5.完全競(jìng)爭(zhēng)廠商對(duì)要素的需求曲線可以用（）表示。A、VMP曲線B、MPP曲線C、MFC曲線D、以上都不是答案：A解析：完全競(jìng)爭(zhēng)廠商對(duì)要素的需求曲線可以用W=VMP=MPP表示，由利潤(rùn)最大化條件可知，在VMP曲線上，工資W和價(jià)格P存在一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，因而可以用來(lái)表示要素需求曲線。6.資產(chǎn)重組時(shí)，按市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)有（）。Ⅰ．是從統(tǒng)計(jì)的角度總結(jié)出相同類型公司的財(cái)務(wù)特征，得出的結(jié)論有一定的可靠性Ⅱ．簡(jiǎn)單易懂，容易使用Ⅲ．比較充分的考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理Ⅳ．有利于企業(yè)資產(chǎn)保值A(chǔ)、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)屬于按重置成本法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)。7.6月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為700美分/蒲式耳，某榨油廠有一批大豆庫(kù)存。該廠預(yù)計(jì)大豆價(jià)格在第三季度可能會(huì)小幅下跌，故賣(mài)出10月份大豆美式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為740美分/蒲式耳，權(quán)利金為7美分/蒲式耳.則該榨油廠將蒙受損失的情況有（）。A、9月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格下跌至690美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價(jià)格跌至4美分/蒲式耳B、9月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格下跌至620美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價(jià)格跌至1美分/蒲式耳C、9月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲長(zhǎng)至710美分/蒲式耳，且看名漲期權(quán)價(jià)格上漲長(zhǎng)至9美分/蒲式耳D、9月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲長(zhǎng)至780美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價(jià)格上漲長(zhǎng)至42美分/蒲式耳答案：A解析：選項(xiàng)A:大豆現(xiàn)貨虧10美分/蒲式耳，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)對(duì)沖，盈利3美分/蒲式耳.合計(jì)虧7美分/蒲式耳.選項(xiàng)B:大豆現(xiàn)貨虧80美分/蒲式耳，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)對(duì)沖，盈利6美分/蒲式耳，一共虧74美分/蒲式耳.選項(xiàng)C:現(xiàn)貨賺10美分/浦式耳，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)對(duì)沖，虧損2美分/浦式耳，一共盈利8美分/蒲式耳.選項(xiàng)D:現(xiàn)貨從80美分/浦式耳，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)對(duì)沖，虧損35美分/蒲式耳，一共盈利45美分/蒲式耳.8.除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為（）。A、奇異型期權(quán)B、現(xiàn)貨期權(quán)C、期貨期權(quán)D、看跌期權(quán)答案：A解析：金融期權(quán)是指合約買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定費(fèi)用，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣(mài)方買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的權(quán)利的契約。除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為奇異型期權(quán)。9.假設(shè)某公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是每股80元；該公司上一年末支付的股利為每股1元，以后每年的股利以一個(gè)不變的增長(zhǎng)率2%增長(zhǎng)；該公司下一年的股息發(fā)放率是25%。如果下一年股票市場(chǎng)價(jià)格不變，則該公司股票下一年的市盈率為（）。A、20．88B、19．61C、17．23D、16．08答案：B解析：依題意，市盈率=每股市價(jià)／每股收益=80／[1×（1+2%）÷25%]=19．61。10.單利計(jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按原本金和（）計(jì)算利息。A、市場(chǎng)利率B、固定利率C、規(guī)定利率D、中央銀行利率答案：C解析：?jiǎn)卫?jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按原本金和規(guī)定利率計(jì)算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算利息的計(jì)息方法。11.貝塔系數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義包括（）。I貝塔系數(shù)為1的證券組合，其均衡收益率水平與市場(chǎng)組合相同Ⅱ貝塔系數(shù)反映了證券價(jià)格被誤定的程度Ⅲ貝塔系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)Ⅳ貝塔系數(shù)反映證券收益率對(duì)市場(chǎng)收益率組合變動(dòng)的敏感性A、I、ⅡB、I、ⅢC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo)。12.公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素是（）。A、管理費(fèi)用預(yù)測(cè)B、銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)C、生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)D、銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)答案：D解析：銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性是公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素，包括銷(xiāo)售收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢(shì)、公司產(chǎn)品的需求變化、市場(chǎng)占有率和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷(xiāo)售收入的明細(xì)等方面。13.在《國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類》中表示某小類的四位數(shù)代碼中，（）位數(shù)字表示該小類所屬的中類。A、第一B、第二C、前二D、前三答案：D解析：在表示某小類的四位數(shù)代碼中，第一位數(shù)字表示該小類所屬的部門(mén)，第一位和第二位數(shù)字合起來(lái)表示所屬大類，前三位數(shù)字表示所屬中類，全部四個(gè)數(shù)字就代表某小類本身。14.技術(shù)分析方法分類中含（）。Ⅰ．指標(biāo)類Ⅱ．價(jià)格類Ⅲ．形態(tài)類Ⅳ．K線類A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ答案：C解析：技術(shù)分析方法包括以下幾大類：①指標(biāo)類；②切線類；③形態(tài)類；④K線類；⑤波浪類。15.金融期權(quán)時(shí)間價(jià)值也稱外在價(jià)值，是指（）的那部分價(jià)值。A、期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值B、期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格低于該期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格C、期權(quán)內(nèi)在價(jià)值超過(guò)該期權(quán)協(xié)定價(jià)格D、期權(quán)內(nèi)在價(jià)值超過(guò)該期權(quán)時(shí)間價(jià)值答案：A解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外在價(jià)值，是指期權(quán)合約的購(gòu)買(mǎi)者為購(gòu)買(mǎi)期權(quán)而支付的權(quán)利金超過(guò)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。16.中央銀行宏觀調(diào)控是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段之一，其主要內(nèi)容和核心部分是中央銀行的（）。A、貨幣政策B、信用管制C、現(xiàn)金供應(yīng)D、調(diào)節(jié)信用答案：A解析：貨幣政策和財(cái)政政策、收入政策、產(chǎn)業(yè)政策等，共同組成了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系。金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分。具體講，金融宏觀調(diào)控是以中央銀行或貨幣當(dāng)局為主體，以貨幣政策為核心，借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會(huì)總需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求均衡，促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制與過(guò)程。17.（）是指模型的誤差項(xiàng)間存在相關(guān)性。A、異方差B、自相關(guān)C、偽回歸D、多重共線性答案：B解析：對(duì)于不同的樣本點(diǎn)，隨機(jī)誤差項(xiàng)之間存在某種相關(guān)性，則出現(xiàn)序列相關(guān)性。如果只出現(xiàn)則認(rèn)為模型存在自相關(guān)。自相關(guān)是指模型的誤差項(xiàng)間存在相關(guān)性。一旦發(fā)生自身相關(guān)，意味著數(shù)據(jù)中存在自變量所沒(méi)有解釋的某種形態(tài)。由于這個(gè)原因，自相關(guān)的存在，說(shuō)明模型還不夠完善。18.如果風(fēng)險(xiǎn)的市值保持不變，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上升會(huì)使SML（）。A、斜率增加B、斜率減少C、平行移動(dòng)D、旋轉(zhuǎn)答案：C解析：證券市場(chǎng)線（SML）方程為Ri=RF+βi（RM-RF），無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為縱軸的截距，則當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，風(fēng)險(xiǎn)的市值不變時(shí)，SML會(huì)平行移動(dòng)。19.資本市場(chǎng)線（CML）是以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的平面上，表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項(xiàng)中屬于資本市場(chǎng)線方程中的參數(shù)是（）。Ⅰ．市場(chǎng)組合的期望收益率Ⅱ．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ．市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差Ⅳ．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的協(xié)方差A(yù)、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：資本市場(chǎng)線（CML）方程如下：其中，E（rp）為有效組合P的期望收益率；σp為有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差；E（rM）為市場(chǎng)組合M的期望收益率；σM為市場(chǎng)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差；rF為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券收益率。20.對(duì)投資者而言，債券的收益率有多種形式，較為常見(jiàn)的有（）。Ⅰ遠(yuǎn)期收益率Ⅱ到期收益率Ⅲ持有期收益率Ⅳ贖回收益率A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：債券收益率是影響債券價(jià)格的重要因素，通?？梢杂靡韵聨讉€(gè)指標(biāo)衡量：①息票率；②當(dāng)期收益率；③到期收益率；④持有期收益率；⑤贖回收益率。21.下列各項(xiàng)中，對(duì)提高公司的長(zhǎng)期盈利能力有幫助的是（）。A、公司所處的市場(chǎng)有新的進(jìn)入者B、轉(zhuǎn)讓某子公司的股權(quán)，獲得投資收益C、被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，享有稅收優(yōu)惠D、從財(cái)政部一次性獲得補(bǔ)貼答案：C解析：A項(xiàng)，公司所處的市場(chǎng)有新的進(jìn)入者會(huì)造成競(jìng)爭(zhēng)，不利于公司盈利；B項(xiàng)，轉(zhuǎn)讓某子公司的股權(quán)，獲得投資收益只是使短期的盈利增加，并不能提高長(zhǎng)期盈利能力；D項(xiàng)，一次性的補(bǔ)貼是政府支持企業(yè)發(fā)展采取的措施，對(duì)提高公司自身盈利能力沒(méi)有幫助。22.如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)（）。A、賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)B、買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)C、賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)D、買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)答案：A解析：如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，或期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉(cāng)。23.統(tǒng)計(jì)套利的主要內(nèi)容有配對(duì)交易、股指對(duì)沖、融券對(duì)沖和（）。A、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖B、期權(quán)對(duì)沖C、外匯對(duì)沖D、期貨對(duì)沖答案：C解析：統(tǒng)計(jì)套利的主要內(nèi)容有配對(duì)交易、股指對(duì)沖、融券對(duì)沖和外匯對(duì)沖。24.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。A、資本化比率B、固定資產(chǎn)凈值率C、股東收益比率D、保守速動(dòng)比率答案：D解析：反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。25.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為400000(〕元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為400000（）元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為6000000元，公司當(dāng)年長(zhǎng)期負(fù)債為10000000元，流動(dòng)負(fù)債4000000元，公司該年度的現(xiàn)金債務(wù)總額比為（）。A、0.29B、1.0C、0.67D、0.43答案：A解析：現(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比值，即:26.在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，政府可以采取的財(cái)政政策有（）。Ⅰ縮小政府預(yù)算支出規(guī)模Ⅱ鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策Ⅳ降低政府投資水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財(cái)政政策，通過(guò)增加稅收、減少財(cái)政支出等手段，減少或者抑制社會(huì)總需求，達(dá)到降低社會(huì)總需求水平，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供需的平衡。Ⅱ項(xiàng)屬于擴(kuò)張性的財(cái)政政策。27.央行采取降低法定準(zhǔn)備金率政策，其政策效應(yīng)是（）。A、商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力上升B、商業(yè)銀行可用資金減少C、證券市場(chǎng)價(jià)格下跌D、貨幣乘數(shù)變小答案：A解析：法定存款準(zhǔn)備金率是中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具之一，降低法定準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金增加，貸款能力上升，貨幣乘數(shù)變大，市場(chǎng)貨幣流通量相應(yīng)增加，證券市場(chǎng)價(jià)格趨于上漲。28.D公司2013年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為1355萬(wàn)元。部分補(bǔ)充資料如下:2013年凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5萬(wàn)元，提取折舊1000萬(wàn)元，待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)100萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)收益為300萬(wàn)元，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失100萬(wàn)元，對(duì)外投資收益100萬(wàn)元。存貨比上年增加50萬(wàn)元，應(yīng)收賬款比上年增加2400萬(wàn)元，應(yīng)付賬款比上年減少1000萬(wàn)元。根據(jù)以上資料，計(jì)算D公司的營(yíng)運(yùn)指數(shù)為（）。A、0.18B、0.2C、0.28D、0.38答案：C解析：經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)收益=4000-300+100-100=3700(萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=3700+5+1000+100=4805(萬(wàn)元)，則該公司的營(yíng)運(yùn)指數(shù)為:29.美式期權(quán)是指（）行使權(quán)力的期權(quán)。A、在到期后的任何交易日都可以B、只能在到期日C、在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以D、只能在到期日前答案：C解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。在期權(quán)到期日之后，沒(méi)有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)，期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利作廢，賣(mài)方的義務(wù)也隨之解除。30.當(dāng)投資者在股票或股指的期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)，其利用股指期貨套期保值的方向應(yīng)該是（）。A、買(mǎi)進(jìn)套期保值B、賣(mài)出套期保值C、單向套期保值D、雙向套期保值答案：B解析：當(dāng)交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)時(shí)，一旦股票價(jià)格下跌，將面臨很大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)賣(mài)出期貨套期保值能起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。31.通常影響行業(yè)景氣的幾個(gè)重要因素是（）。A、需求、供應(yīng)、產(chǎn)業(yè)政策、消費(fèi)習(xí)慣B、需求、供應(yīng)、產(chǎn)業(yè)政策、價(jià)格C、需求、供應(yīng)、國(guó)際市場(chǎng)、價(jià)格D、需求、供應(yīng)、國(guó)際市場(chǎng)、行業(yè)技術(shù)答案：B解析：影響行業(yè)景氣的外因是經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供需變動(dòng)；內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動(dòng)、技術(shù)水平變化、生產(chǎn)能力變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策的變化等。分析行業(yè)景氣變化時(shí)，通常會(huì)關(guān)注以下重要因素：供應(yīng)、需求、價(jià)格、產(chǎn)業(yè)政策。32.資產(chǎn)價(jià)值估值的常用方法有（）。Ⅰ．重置成本法Ⅱ．無(wú)套利定價(jià)Ⅲ．清算價(jià)值法Ⅳ．風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：常用的資產(chǎn)價(jià)值估值方法包括重置成本法和清算價(jià)值法，分別適用于可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)和停止經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。33.在計(jì)算利息額時(shí)，按一定期限，將所生利息加入本金再計(jì)算利息的計(jì)息方法是（）。A、單利計(jì)息B、存款計(jì)息C、復(fù)利計(jì)息D、貸款計(jì)息答案：C解析：復(fù)利計(jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，要按一定期限（如一年），將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的計(jì)息方法，俗稱利滾利。34.某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略（即買(mǎi)入1單位C1，賣(mài)出1單位C2）具體信息如下表若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場(chǎng)利率一致向上波動(dòng)10基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)時(shí)多少？A、0.073B、0.00073C、0.73D、0.0062答案：B解析：此題中，由于只涉及市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)因此我們無(wú)需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12.60-11.87=0.73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：△=p（t1-t0）=0.73*（0.041-0.04）=0.00073（開(kāi)始的市場(chǎng)利率是4%，即0.04，市場(chǎng)利率向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，一個(gè)基點(diǎn)為0.01%，所以波動(dòng)以后的市場(chǎng)利率就變?yōu)?.041）。35.股指期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為（）。A、B、C、D、答案：A解析：股指期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為36.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R2=0時(shí)，有（）。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞答案：B解析：擬合優(yōu)度R2為回歸平方和(ESS)占總離差平方和(TSS)的比例，其計(jì)算公式為：F統(tǒng)計(jì)量的計(jì)算公式為：當(dāng)R2=0時(shí)，ESS=0，所以有F=0。37.采用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)歐式看漲期權(quán)定價(jià)，其公式是公式中的符號(hào)x代表（）。A、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格B、標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格C、標(biāo)的股票價(jià)格的波動(dòng)率D、權(quán)證的價(jià)格答案：A解析：在布萊克一斯科爾斯定價(jià)模型中，X為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，S為股票價(jià)格，T為期權(quán)期限，r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，e為自然對(duì)數(shù)的底（2．718），σ為股票價(jià)格波動(dòng)率，N（d1）和N（d2）為d1和d2標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率。38.假設(shè)對(duì)于某回歸方程，計(jì)算機(jī)輸出的部分結(jié)果如表4-1所示。表4-1回歸方程輸出結(jié)果根據(jù)上表，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166B、0＝2213.051C、1＝0.944410D、接受原假設(shè)H0:β1＝0答案：D解析：由表4-1可以看出，0＝2213.051，1＝0.944410，β1的標(biāo)準(zhǔn)誤差為0.066877，對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166。系數(shù)P值＝0.0000，非常小，在這種情況下，當(dāng)原假設(shè)為真時(shí)所得到的樣本觀察結(jié)果或更極端結(jié)果出現(xiàn)的概率很小，所以拒絕原假設(shè)。39.下列屬于結(jié)構(gòu)分析法的是（）。I國(guó)民生產(chǎn)總值中三種產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析Ⅱ消費(fèi)的結(jié)構(gòu)分析III投資的結(jié)構(gòu)分析Ⅳ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：考查結(jié)構(gòu)分析法。結(jié)構(gòu)分析法是指對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對(duì)比關(guān)系變動(dòng)規(guī)律的分析。如國(guó)民生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析、消費(fèi)和投資的結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中各因素作用的結(jié)構(gòu)分析等。40.以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高Ⅱ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越低Ⅲ.短期利率變化不會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格Ⅳ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最主要因素A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：利率，尤其是短期利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格。41.關(guān)于利率，下面說(shuō)法正確的是（）。Ⅰ.經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長(zhǎng)時(shí)，利率會(huì)下降Ⅱ.利率是債務(wù)人使用資金的代價(jià)，債權(quán)人出讓資金的報(bào)酬Ⅲ.利率可分為存、貸款利率，國(guó)債利率，回購(gòu)利率，同業(yè)拆借利率Ⅳ.利率會(huì)影響人們的儲(chǔ)蓄、投資和消費(fèi)行為A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長(zhǎng)時(shí)，利率會(huì)上升。42.就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）。Ⅰ盈利能力超過(guò)利率或者必要紅利率Ⅱ企業(yè)價(jià)值超過(guò)其優(yōu)先索償權(quán)的部分Ⅲ計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格的部分Ⅳ特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過(guò)正常利息率的部分A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：安全邊際是指證券的市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的部分，任何投資活動(dòng)均以之為基礎(chǔ)。就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過(guò)利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價(jià)值超過(guò)其優(yōu)先索償權(quán)的部分；對(duì)普通股而言，它代表了計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格的部分，或者特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過(guò)正常利息率的部分。43.下面關(guān)于賣(mài)出看漲期權(quán)的損益（不計(jì)交易費(fèi)用）的說(shuō)法，正確的是（）I行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金Ⅱ平倉(cāng)收益=期權(quán)買(mǎi)入價(jià)-期權(quán)賣(mài)出價(jià)III最大收益=權(quán)利金IV平倉(cāng)收益=期權(quán)賣(mài)出價(jià)-期權(quán)買(mǎi)入價(jià)A、I、II、III、IVB、II、III、IVC、I、II、IIID、III、IV答案：D解析：賣(mài)出一定執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則買(mǎi)方不會(huì)行權(quán)，賣(mài)方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間，則可以獲取部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)，則賣(mài)方將面臨標(biāo)的物價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。I項(xiàng)，行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金。44.證券市場(chǎng)線描述的是（）。A、期望收益與方差的直線關(guān)系B、期望收益與標(biāo)準(zhǔn)差的直線關(guān)系C、期望收益與相關(guān)系數(shù)的直線關(guān)系D、期望收益與貝塔系數(shù)的直線關(guān)系答案：D論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測(cè)定，其期望收益與由β系數(shù)測(cè)定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)系在以期望收益為縱坐標(biāo)、貝塔系數(shù)為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場(chǎng)線。45.交割結(jié)算價(jià)在進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方的期貨平倉(cāng)價(jià)（）。A、不受審批日漲跌停板限制B、必須為審批前一交易日的收盤(pán)價(jià)C、須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi)D、必須為審批前一交易日的結(jié)算價(jià)答案：C解析：要進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)首先要找到交易對(duì)手，找到對(duì)方后，雙方首先商定平倉(cāng)價(jià)(須在審批日期貨價(jià)格限制范圍內(nèi))和現(xiàn)貨交收價(jià)格，然后再向交易所提出申請(qǐng)。46.在各類投資中，（）的目的之一是改變長(zhǎng)期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。A、企業(yè)投資B、政府投資C、外商投資D、個(gè)人投資答案：B解析：政府投資是政府以財(cái)政資金投資于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，其目的是改變長(zhǎng)期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成私人部門(mén)不能或不愿從事但對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項(xiàng)目。47.若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制的合約資產(chǎn)為所投資金額的（）倍。A、5B、10C、20D、50答案：C解析：金融衍生工具具有杠桿性，一般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制20倍于所投資金額的合約資產(chǎn)，即1/5%＝20倍。48.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債80萬(wàn)元，流動(dòng)比率為3，速動(dòng)比率為1.6，營(yíng)業(yè)成本150萬(wàn)元，年初存貨為60萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（）次。A、1.60B、2.50C、3.03D、1.74答案：D解析：依題意，流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債X流動(dòng)比率=80X3=240(萬(wàn)元)，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債×速動(dòng)比率=80×1．6=128(萬(wàn)元)，年末存貨=流動(dòng)資產(chǎn)一速動(dòng)資產(chǎn)=49.信息比率較大的基金，表現(xiàn)相對(duì)較（）。A、差B、好C、一般D、穩(wěn)定答案：B解析：信息比率是單位跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說(shuō)明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。50.可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值，等于()。A、可轉(zhuǎn)換證券面額與轉(zhuǎn)換比例的乘積B、可轉(zhuǎn)換證券面額與轉(zhuǎn)換價(jià)格的比率C、標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換價(jià)格的差額D、標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積答案：D解析：可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值，等于標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積。51.市場(chǎng)組合方差是市場(chǎng)中每一證券(或組合)協(xié)方差的（）。A、加權(quán)平均值B、調(diào)和平均值C、算術(shù)平均值D、幾何平均值答案：A解析：市場(chǎng)組合方差是市場(chǎng)中每一證券(或組合)協(xié)方差的加權(quán)平均值，權(quán)重是單一證券(或組合)的投資比例。52.分析師在分析判斷某個(gè)行業(yè)所處的實(shí)際生命周期階段時(shí)，綜合考察的內(nèi)容包括（）。Ⅰ．從業(yè)人員工資福利水平Ⅱ．行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)Ⅲ．開(kāi)工率Ⅳ．資本進(jìn)退狀況A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：分析師在具體判斷某個(gè)行業(yè)所處的實(shí)際生命周期階段的時(shí)候，往往會(huì)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行綜合考察：①行業(yè)規(guī)模；②產(chǎn)出增長(zhǎng)率；③利潤(rùn)率水平；④技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度；⑤開(kāi)工率；⑥從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平；⑦資本進(jìn)退。53.當(dāng)期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司為控制同時(shí)出現(xiàn)的價(jià)格異常波動(dòng)而提高保證金比例時(shí)，已構(gòu)建交易頭寸的套利交易者可能會(huì)直接面臨（）。Ⅰ市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ資金風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ操作風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ法律風(fēng)險(xiǎn)A、I、ⅡB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：當(dāng)交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司為控制可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高保證金比例時(shí)，雙向持倉(cāng)的套利賬戶如果得不到相關(guān)政策的保護(hù)和照顧，同時(shí)持倉(cāng)數(shù)量比較大，可能要被迫減持頭寸，最終會(huì)影響套利交易的投資收益。而保證金比例的變化會(huì)影響到市場(chǎng)供求的變化，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格變化，給交易者帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。54.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期債券，上次付息為2009年12月31日。如市場(chǎng)凈價(jià)報(bào)價(jià)為96元，按實(shí)際天數(shù)計(jì)算此債券的累計(jì)利息為（）元。A、1B、1.02C、1.05D、1.10答案：C解析：累計(jì)天=31+28+4=63累計(jì)利息=(100*6%/2)^63/180=1.05元。55.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計(jì)息4次，到期一次還本付息，則該債券的終值為（）元。A、925.6B、1000C、1218.40D、1260答案：C解析：該債券的終值式中PV為本金(現(xiàn)值)，i為每期利率，n為期數(shù)，m為年付息次數(shù)。56.在正向市場(chǎng)上，套利交易者買(mǎi)入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A、未來(lái)價(jià)差不確定B、未來(lái)價(jià)差不變C、未來(lái)價(jià)差擴(kuò)大D、未來(lái)價(jià)差縮小答案：D解析：買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣(mài)出套利，而賣(mài)出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。57.常見(jiàn)的股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型包括（）。Ⅰ零增長(zhǎng)模型Ⅱ可變?cè)鲩L(zhǎng)模型Ⅲ資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ⅳ不變?cè)鲩L(zhǎng)模型A、I、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法。常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有兩類：①紅利貼現(xiàn)模型，包括可變?cè)鲩L(zhǎng)模型、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型、零增長(zhǎng)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，包括企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。58.高增長(zhǎng)行業(yè)的股票價(jià)格與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系是（）。A、同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅密切相關(guān)B、同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅并不緊密相關(guān)C、大致上與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)同步D、有時(shí)候相關(guān)，有時(shí)候不相關(guān)答案：B解析：增長(zhǎng)型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)，而且其收入增長(zhǎng)的速率并不會(huì)總是隨著經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而出現(xiàn)同步變動(dòng)，因?yàn)樗鼈冎饕揽考夹g(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài)，因此這類行業(yè)的股票價(jià)格也不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。59.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A、不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩rB、只能囿于現(xiàn)有資料開(kāi)展研究C、缺乏客觀性D、不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r答案：B解析：歷史資料研究法的缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問(wèn)題并解決問(wèn)題。60.相比于場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)交易，場(chǎng)內(nèi)交易的缺點(diǎn)有（）。A、成本較低B、收益較低C、收益較高D、成本較高答案：D解析：通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)，提出需求的一方的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)謀取收益這兩類需求可以更有效地得到滿足。通常情況下，提出需求的一方為了滿足這兩類需求，通過(guò)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)或其他衍生品的交易基本上也能夠?qū)崿F(xiàn)，但是成本可能會(huì)比較高。61.當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為（）。A、正數(shù)B、負(fù)數(shù)C、零D、1答案：A解析：當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，一種商品價(jià)格上升,會(huì)引起另一種商品的需求量增加;反之，一種商品價(jià)格下降，會(huì)引起另一種商品的需求量減少。即當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為正數(shù)。62.具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”特點(diǎn)的證券投資分析方法是()。A、基本面分析法B、技術(shù)分析法C、量化分析法D、宏觀經(jīng)濟(jì)分析法答案：C解析：量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法，具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”的顯著特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問(wèn)題，是繼傳統(tǒng)的基本分析和技術(shù)分析之后發(fā)展起來(lái)的一種重要的證券投資分析方法。63.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的大小有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的（）。A、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值B、時(shí)間價(jià)值C、歷史價(jià)值D、現(xiàn)時(shí)價(jià)值答案：B解析：考察持倉(cāng)費(fèi)與期貨價(jià)格的關(guān)系。64.貨幣供應(yīng)量是（）。A、一國(guó)或貨幣區(qū)的經(jīng)濟(jì)主體持有的貨幣資產(chǎn)數(shù)量B、一國(guó)銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)主體供應(yīng)的貨幣數(shù)量C、銀行部門(mén)持有的貨幣資產(chǎn)數(shù)量D、流通中的貨幣數(shù)量答案：D解析：貨幣供應(yīng)量是指非銀行部門(mén)持有的貨幣資產(chǎn)數(shù)量，即流通中的貨幣數(shù)量。65.在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，政府可以采取的財(cái)政政策有（）。I縮小政府預(yù)算支出規(guī)模Ⅱ鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策Ⅳ降低政府投資水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財(cái)政政策，通過(guò)增加稅收、減少財(cái)政支出等手段，減少或者抑制社會(huì)總需求，達(dá)到降低社會(huì)總需求水平，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供需的平衡。Ⅱ項(xiàng)屬于擴(kuò)張性的財(cái)政政策。66.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5000000元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為7000000元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為2000000元，公司當(dāng)年的流動(dòng)負(fù)債為8000000元，長(zhǎng)期負(fù)債為10000000元，那么公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為()。A、0.5B、0．625C、0．78D、1.75答案：B解析：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債。將題中數(shù)據(jù)代人得：該公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率＝5000000/8000000＝0.625。67.某投資者買(mǎi)進(jìn)一份看漲期權(quán)同時(shí)賣(mài)出一份相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、相同協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)，這實(shí)際上相當(dāng)于該投資者在期貨市場(chǎng)上（）。A、做多頭B、做空頭C、對(duì)沖D、套利答案：A解析：投資者買(mǎi)進(jìn)一份看漲期權(quán)同時(shí)賣(mài)出一份相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、相同協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)，這實(shí)際上相當(dāng)于該投資者在期貨市場(chǎng)上做多頭。68.在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體里，計(jì)算CPI的最終產(chǎn)品只有A,B兩種商品，比重為2:3。基準(zhǔn)年A商品的價(jià)格為1.2元，B商品的價(jià)格為1.8元。2011年，A商品的價(jià)格變?yōu)?.5元;B商品的價(jià)格為2.0元，則該年度CPI為（）。A、1.20B、1.18C、1.15D、1.13答案：C解析：CPI的計(jì)算公式為：CPI=（本年度物價(jià)指數(shù)÷基準(zhǔn)年物價(jià)指數(shù)）×100%本題中，最終產(chǎn)品只有A、B兩種商品，比重為2:3，因此可以設(shè)定權(quán)重為0.4和0.6。基準(zhǔn)年的CPI為100，因?yàn)锳商品的價(jià)格為1.2元，B商品的價(jià)格為1.8元，所以基準(zhǔn)年的物價(jià)指數(shù)為（1.2×0.4+1.8×0.6）÷（1.2×0.4+1.8×0.6）×100%=100%。2011年的物價(jià)指數(shù)為（1.5×0.4+2.0×0.6）÷（1.2×0.4+1.8×0.6）×100%≈115%。因此，2011年的CPI為（115%÷100%）×100%=115%。將115%轉(zhuǎn)化為小數(shù)，得到1.15，因此答案為C。69.以下構(gòu)成跨期套利的是（）。A、買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A交易所7月銅期貨合約B、買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B交易所5月銅期貨合約C、買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A交易所7月銅期貨合約D、買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出B交易所5月銅期貨合約答案：A解析：跨期套利是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。70.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的優(yōu)點(diǎn)是其（）。A、可以直觀觀察行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)B、省時(shí)省力并省費(fèi)用C、能主動(dòng)提出并解決問(wèn)題D、可以獲得最新的資料和信息答案：B解析：歷史資料研究法的優(yōu)點(diǎn)是省時(shí)、省力并節(jié)省費(fèi)用；缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問(wèn)題并解決問(wèn)題。71.蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)（）個(gè)指令，并同時(shí)對(duì)沖。A、一B、二C、三D、四答案：C解析：蝶式套利須同時(shí)買(mǎi)入(或賣(mài)出)較近月份合約，賣(mài)出(或買(mǎi)入)居中月份合約，并買(mǎi)入(或賣(mài)出)較遠(yuǎn)月份合約。72.資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式中的分子項(xiàng)是（）A、短期負(fù)債B、負(fù)債總額C、長(zhǎng)期負(fù)債D、長(zhǎng)期借款加短期借款答案：B解析：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。它反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。其計(jì)算公式如下：73.反映資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是（）。A、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C、存貨周轉(zhuǎn)率D、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案：B解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。公司可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。74.貨幣供應(yīng)量是指（）。A、處于流通中的現(xiàn)金量B、處于流通中的存款量C、貨幣需要量D、處于流通中的現(xiàn)金量和存款量之和答案：D解析：貨幣供應(yīng)量是一國(guó)在某一時(shí)間點(diǎn)流通手段和支付手段的總和，一般表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)的存款、流通中的現(xiàn)金等負(fù)債，也即除金融機(jī)構(gòu)和財(cái)政之外，企業(yè)、居民、機(jī)關(guān)團(tuán)體等經(jīng)濟(jì)主體的金融資產(chǎn)。75.()是用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。A、中位數(shù)B、分位數(shù)C、標(biāo)準(zhǔn)差D、方差答案：A解析：中位數(shù)是用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。對(duì)于一組數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，中位數(shù)就是按大小排序后處于正中間位置的那個(gè)數(shù)值。在基金投資管理領(lǐng)域中，我們經(jīng)常應(yīng)用中位數(shù)來(lái)作為評(píng)價(jià)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)。76.完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于其平均收益，這是因?yàn)椋ǎ、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷(xiāo)售量的增加而下降B、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷(xiāo)售量的增加而上升C、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷(xiāo)售量的減少而下降D、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷(xiāo)售量的減少而上升答案：A解析：在完全壟斷市場(chǎng)上，單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷(xiāo)售量的增加而下降，在這種情況下，邊際收益小于平均收益。77.稅收政策屬于（）。A、財(cái)政政策B、會(huì)計(jì)政策C、貨幣政策D、收入政策答案：A解析：財(cái)政政策手段主要包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。78.證券研究報(bào)告的基本要素包括（）。Ⅰ．宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ．上市公司盈利預(yù)測(cè)Ⅲ．估值Ⅳ．法規(guī)解讀A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券研究報(bào)告的基本要素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析；上市公司盈利預(yù)測(cè)、法規(guī)解讀、估值及投資評(píng)級(jí)；相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。79.股東自由現(xiàn)金流（FCFE）是指（）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。A、經(jīng)營(yíng)B、并購(gòu)C、融資D、投資答案：A解析：股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計(jì)算公式為：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。80.使用財(cái)務(wù)報(bào)表的主體可能包括（）。Ⅰ公司的債權(quán)人Ⅱ公司的潛在投資者Ⅲ公司的經(jīng)營(yíng)管理人員Ⅳ公司的現(xiàn)有投資者A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：使用財(cái)務(wù)報(bào)表的主體可能包括：①公司的經(jīng)營(yíng)管理人員；②公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者；③公司的債權(quán)人；④公司雇員與供應(yīng)商。81.某一個(gè)交易日某只股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)為10元，最高價(jià)為10元，最低價(jià)為9元，收盤(pán)價(jià)為9.5元，則當(dāng)日的K線應(yīng)為（）。A、光腳陰線B、光頭陰線C、十字星D、光頭光腳陰線答案：B解析：K線是用于表示股票價(jià)格走勢(shì)的一種圖形，由實(shí)體和影線組成。根據(jù)題目給出的數(shù)據(jù)，開(kāi)盤(pán)價(jià)為10元，收盤(pán)價(jià)為9.5元，說(shuō)明當(dāng)日股票價(jià)格下跌，因此K線應(yīng)為陰線。最高價(jià)為10元，最低價(jià)為9元，說(shuō)明股票價(jià)格波動(dòng)范圍不大，實(shí)體應(yīng)該較短，因此K線應(yīng)為光頭陰線。因此，答案為B。82.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)容易演變成（）。A、喇叭形態(tài)B、圓弧頂形態(tài)C、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)D、持續(xù)整理形態(tài)答案：D解析：三重頂與一般頭肩頂形態(tài)最大的區(qū)別是：前者的頸線和頂部連線是水平的，這使得其更具有矩形的特征，因此比起后者，前者更容易演變成持續(xù)整理形態(tài)。83.下面關(guān)于利率互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、利率互換是指雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，對(duì)約定的名義本金按照不同的計(jì)息方法定期交換利息的一種場(chǎng)外交易的金融合約B、一般來(lái)說(shuō)，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，則另一方支付的利息也是基于浮動(dòng)利率計(jì)算的答案：D解析：D項(xiàng)，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。在某些情況下，兩邊的利息計(jì)算都是基于浮動(dòng)利率，只不過(guò)各自參考的浮動(dòng)利率不同。84.下面幾個(gè)關(guān)于樣本均值分布的陳述中，正確的是（）。Ⅰ當(dāng)總體服從正態(tài)分布時(shí)，樣本均值一定服從正態(tài)分布Ⅱ當(dāng)總體服從正態(tài)分布時(shí)，只要樣本容量足夠大，樣本均值就服從正態(tài)分布Ⅲ當(dāng)總體不服從正態(tài)分布時(shí)，樣本均值一定服從正態(tài)分布Ⅳ當(dāng)總體不服從正態(tài)分布時(shí)，無(wú)論樣本容量多大，樣本均值都不會(huì)近似服從正態(tài)分布V當(dāng)總體不服從正態(tài)分布時(shí)，在小樣本情況下，樣本均值不服從正態(tài)分布A、I、ⅣB、I、VC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、V答案：B解析：由中心極限定理可知：當(dāng)總體服從正態(tài)分布時(shí)，樣本均值一定服從正態(tài)分布，即X~N（μ，σ2）時(shí)，X~N（μ，σ2/n）當(dāng)總體為未知的分布時(shí)，只要樣本容量n足夠大（通常要求n≥30），樣本均值X仍會(huì)接近正態(tài)分布，其分布的期望值為總體均值，方差為總體方差的1／n；如果總體不是正態(tài)分布，當(dāng)n為小樣本時(shí)（通常n<30），樣本均值的分布則不服從正態(tài)分布。85.PPI向CPI的傳導(dǎo)途徑有（）。Ⅰ原材料→生產(chǎn)資料→生活資料Ⅱ原材料→生活資料→生產(chǎn)資料Ⅲ農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料→食品→農(nóng)產(chǎn)品Ⅳ農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料→農(nóng)產(chǎn)品→食品A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：PPI向CPI的傳導(dǎo)通常有兩條途徑：①以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn)，存在“原材料—生產(chǎn)資料—生活資料”的傳導(dǎo)；②以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生產(chǎn),存在“農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料—農(nóng)產(chǎn)品—食品”的傳導(dǎo)。86.某投資者購(gòu)買(mǎi)了10000元的投資理財(cái)產(chǎn)品，期限2年，年利率為6%，按年支付利息。假定不計(jì)復(fù)利，第一年收到的利息也不用于再投資，則該理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)的本息和為（）元A、10600.00B、11200.00C、11910.16D、11236.00答案：B解析：?jiǎn)卫?jì)算公式為:Ⅰ=p*r*n。其中，Ⅰ表示利息額，p表示本金.r表示利率，n表示時(shí)間。則該理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)的本息和為:FV=10000+10000*6%*2=11200(元)。87.回歸系數(shù)βi在（1-α）%的置信水平下的置信區(qū)間為（）。A、B、C、D、答案：B解析：除了對(duì)回歸系數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)外，還可以求出各回歸系數(shù)的置信區(qū)間。一般回歸系數(shù)βi在（1-α）%的置信水平下的置信區(qū)間為：其中，βi為回歸系數(shù)估計(jì)值，n為樣本數(shù)，k為自變量個(gè)數(shù)。88.計(jì)算夏普比率需要的基礎(chǔ)變量不包括（）。A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B、投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C、投資組合平均收益率D、投資組合的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差答案：B解析：89.中國(guó)某大豆進(jìn)口商，在5月份即將從美國(guó)進(jìn)口大豆，為了防止價(jià)格上漲，2月10日該進(jìn)口商在CBOT買(mǎi)入40手敲定價(jià)格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。當(dāng)時(shí)CBOT5月大豆的期貨價(jià)格為640美分/蒲式耳。當(dāng)期貨價(jià)格漲到（）美分/蒲式耳時(shí)，該進(jìn)口商的期權(quán)能夠達(dá)到損益平衡點(diǎn)。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)＝執(zhí)行價(jià)格＋權(quán)利金＝660＋10＝670（美分/蒲式耳）。90.某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)很快，但競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)較大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高，那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的（）。A、成長(zhǎng)期B、成熟期C、幼稚期D、衰退期答案：A解析：處于成長(zhǎng)期的企業(yè)雖然其利潤(rùn)增長(zhǎng)很快，但所面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律的作用，市場(chǎng)上生產(chǎn)廠商的數(shù)量會(huì)在一個(gè)階段后出現(xiàn)大幅度減少，之后開(kāi)始逐漸穩(wěn)定下來(lái)。91.量化選股的方法有（）。Ⅰ公司估值法Ⅱ趨勢(shì)法Ⅲ資金法Ⅳ價(jià)量分析法A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：量化選股就是采用數(shù)量的方法選擇公司股票，期望能獲得超額收益的行為。量化選股的方法主要有：①公司估值法；②趨勢(shì)法；③資金法。92.以下說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A、證券分析師不得以客戶利益為由作出有損社會(huì)公眾利益的行為B、證券分析師可以依據(jù)未公開(kāi)信息撰寫(xiě)分析報(bào)告C、證券分析師不得在公眾場(chǎng)合及媒體上發(fā)表貶低、損害同行聲譽(yù)的言論D、證券分析師必須以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)答案：B解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第七條，證券研究報(bào)告可以使用的信息來(lái)源包括證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過(guò)上市公司調(diào)研或者市場(chǎng)調(diào)查，從上市公司及其子公司、供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商等處獲取的信息，但內(nèi)幕信息和未公開(kāi)重大信息除外。93.“所有的決策都是依據(jù)模型做出的”體現(xiàn)了量化投資分析的（）。A、紀(jì)律性B、系統(tǒng)性C、套利思想D、概率取勝答案：A解析：紀(jì)律性：嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改。94.衡量公司營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有（）。Ⅰ．凈資產(chǎn)倍率Ⅱ．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．資產(chǎn)負(fù)債率Ⅳ．存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項(xiàng)，凈資產(chǎn)倍率（市盈率）是投資收益分析的指標(biāo)；Ⅲ項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債率是長(zhǎng)期償債能力分析的指標(biāo)。95.一元線性回歸模型中，回歸估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度（）。A、越大B、不確定C、相等D、越小答案：D解析：估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)誤差是說(shuō)明實(shí)際值與其估計(jì)值之間相對(duì)偏離程度的指標(biāo)，所以，回歸估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度越小。96.如果期貨價(jià)格超出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者適合選擇（）的方式進(jìn)行期現(xiàn)套利。A、賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約B、買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約C、賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約D、買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約答案：C解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣(mài)出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。97.假設(shè)某歐式看漲期權(quán)目前股價(jià)為4.6元，期權(quán)的行權(quán)價(jià)為4.5元，期限為1年，股價(jià)年波動(dòng)率為0.3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，則該看漲期權(quán)的價(jià)值為（）元。（已知累積正態(tài)分布表N（0.42）=0.6628，N（0.12）=0.5478）A、0.96B、0.54C、0.66D、0.72答案：D解析：；，C=4.6×0.6628-4.5×e-0.06×1×0.5487=0.72（元）98.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)屬于（）特點(diǎn)。A、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B、寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D、完全壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)之一是生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)。99.在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。A、期權(quán)的到期時(shí)間B、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率答案：B解析：B項(xiàng)，資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。100.為了引入戰(zhàn)略投資者而進(jìn)行資產(chǎn)重組的是（）。A、股權(quán)置換B、資產(chǎn)置換C、股權(quán)回購(gòu)D、交叉持股答案：A解析：股權(quán)置換的目的在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴。結(jié)果是:實(shí)現(xiàn)公司控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交叉持股，以建立利益關(guān)聯(lián)。101.根據(jù)股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律，可以把股價(jià)曲線的形態(tài)分為（）兩大類I持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ頭肩形態(tài)Ⅲ反轉(zhuǎn)突破形態(tài)IV雙重頂形態(tài)A、I、IIB、I、IIIC、II、IIID、II、IV答案：B解析：根據(jù)股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律可以把股價(jià)曲線的形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。102.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。Ⅰ．標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間Ⅱ．標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下Ⅲ．標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下Ⅳ．標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖10-3所示。圖中，C為期權(quán)的價(jià)格，X為執(zhí)行價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)0≤S≤X時(shí)，處于虧損狀態(tài)，不執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)X＜S＜X＋C時(shí)，處于虧損狀態(tài)，執(zhí)行期權(quán)，虧損小于權(quán)利金且隨著S的上漲而減?。划?dāng)S＝X＋C時(shí)，選擇執(zhí)行期權(quán)損益＝0；當(dāng)S＞X＋C時(shí)，執(zhí)行期權(quán)，盈利隨著S的上漲而增加。圖10-3看漲期權(quán)多頭損益狀態(tài)103.通過(guò)各種通訊方式，不通過(guò)集中的交易所，實(shí)行分散的、一對(duì)一交易的衍生工具屬于（）。A、內(nèi)置型衍生工具B、交易所交易的衍生工具C、信用創(chuàng)造型的衍生工具D、OTC交易的衍生工具答案：D解析：場(chǎng)外交易市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱“OTC”)交易的衍生工具指通過(guò)各種通訊方式，不通過(guò)集中的交易所，實(shí)行分散的、一對(duì)一交易的衍生工具，例如金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的各類互換交易和信用衍生品交易。104.2月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)（A），執(zhí)行價(jià)格為300美分／蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為360美分／蒲式耳，權(quán)利金為30美分／蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)（B），執(zhí)行價(jià)格為350美分／蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為380美分／蒲式耳，權(quán)利金為30美分／蒲式耳。關(guān)于A、B兩期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，以下描述正確的是（）。A、的時(shí)間價(jià)值等于B的時(shí)間價(jià)值B、A的時(shí)間價(jià)值小于B的時(shí)間價(jià)值C、條件不足，無(wú)法確定D、A的時(shí)間價(jià)值大于B的時(shí)間價(jià)值答案：A解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0，因而其時(shí)間價(jià)值分別等于其權(quán)利金的價(jià)值，即A期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=B期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=30美分／蒲式耳。105.依據(jù)“價(jià)值鏈（ValueChain）”理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈包括（）。I管理II設(shè)計(jì)III銷(xiāo)售IV交貨A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：依據(jù)“價(jià)值鏈（ValueChain）”理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈構(gòu)成了企業(yè)的價(jià)值鏈，一般企業(yè)都可以視為個(gè)由管理、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、交貨等一系列創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)所組成的鏈條式集合體。106.即期利率2年期利率為2.4%，3年期利率為2.63%，5年期利率為2.73%，計(jì)算遠(yuǎn)期利率：第2年到第3年，第3年到第5年分別為（）%。A、1.53,3B、2.68,3C、3.09,2.88D、2.87,3答案：C解析：設(shè)2到3年利率為x,則（1+2.4%）^2*（1+x）=（1+2.63%）^3解得x=3.09%設(shè)3到5年利率為y,則（1+2.63%）^3*（1+y）^2=（1+2.73%）^5解得y=2.88%107.根據(jù)組合投資理論，在市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，單個(gè)證券或組合的收益E(r)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β之間呈線性關(guān)系，反映這種線性關(guān)系的在E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的平面坐標(biāo)系中的直線被稱為（）。A、壓力線B、證券市場(chǎng)線C、支持線D、資本市場(chǎng)線答案：B論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測(cè)定，其期望收益與由β系數(shù)測(cè)定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)系在以E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場(chǎng)線。108.關(guān)于上市公司調(diào)研的說(shuō)法，正確的是（）。Ⅰ．調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作Ⅱ．調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預(yù)約，有時(shí)還要提交調(diào)研提綱Ⅲ．既然是調(diào)研，當(dāng)然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息Ⅳ．調(diào)研之后撰寫(xiě)正式報(bào)告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，保證公平對(duì)待對(duì)所有投資者客戶A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：Ⅲ項(xiàng)，根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十條，發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)，不得主動(dòng)尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開(kāi)重大信息。109.某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)很快，但競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)較大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高，那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的（）。A、成長(zhǎng)期B、成熟期C、幼稚期D、衰退期答案：A解析：處于成長(zhǎng)期的企業(yè)雖然其利潤(rùn)增長(zhǎng)很快，但所面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律的作用，市場(chǎng)上生產(chǎn)廠商的數(shù)量會(huì)在一個(gè)階段后出現(xiàn)大幅度減少，之后開(kāi)始逐漸穩(wěn)定下來(lái)。110.按研究?jī)?nèi)容分類，證券研究報(bào)告可以分為（）。Ⅰ．宏觀研究Ⅱ．行業(yè)研究Ⅲ．策略研究Ⅳ．公司研究A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券研究報(bào)告按研究?jī)?nèi)容分類，一般有宏觀研究、行業(yè)研究、策略研究、公司研究、量化研究等；按研究品種分類，主要有股票研究、基金研究、債券研究、衍生品研究等。111.當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將（）。A、下跌B(niǎo)、盤(pán)整C、上漲D、不變答案：C解析：債券的價(jià)格與利率水平成反比，當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將上漲。112.在（）中，遠(yuǎn)期利率不再只是對(duì)未來(lái)即期利率的無(wú)偏估計(jì)，它還包含了流動(dòng)性溢價(jià)。A、市場(chǎng)預(yù)期理論B、市場(chǎng)分割理論C、無(wú)偏預(yù)期理論D、流動(dòng)性偏好理論答案：D解析：利率期限結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)預(yù)期理論認(rèn)為遠(yuǎn)期利率是對(duì)未來(lái)即期利率的無(wú)偏估計(jì)，而流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為，長(zhǎng)期債券并不是短期債券的理想替代物，投資者在接受長(zhǎng)期債券時(shí)就會(huì)要求將與較長(zhǎng)償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，導(dǎo)致流動(dòng)性溢價(jià)的存在。113.下列資產(chǎn)配置模型中，屬于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有（）。Ⅰ．行業(yè)輪動(dòng)策略Ⅱ．Alpha策略Ⅲ．VaR約束模型Ⅳ．均值-LPM模型A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是在投資組合的資產(chǎn)配置層面進(jìn)行的，通常根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或公司層面的變化進(jìn)行調(diào)整。行業(yè)輪動(dòng)策略和Alpha策略都屬于這種資產(chǎn)配置策略。而其他選項(xiàng)，如均值-LPM模型和VaR約束模型，屬于投資組合的定量分析工具，與資產(chǎn)配置策略無(wú)關(guān)。因此，正確答案是A，即Ⅰ和Ⅱ。114.在《國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類》中表示某小類的四位數(shù)代碼中，（）位數(shù)字表示該小類所屬的中類。A、第一B、第二C、前二D、前三答案：D解析：在表示某小類的四位數(shù)代碼中，第一位數(shù)字表示該小類所屬的部門(mén)，第一位和第二位數(shù)字合起來(lái)表示所屬大類，前三位數(shù)字表示所屬中類，全部四個(gè)數(shù)字就代表某小類本身。115.確定證券投資政策涉及到（）。A、確定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模、投資對(duì)象以及投資策略和措施B、對(duì)投資過(guò)程所確定的金融資產(chǎn)類型中個(gè)別證券或證券群的具體特征進(jìn)行考察分析C、確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對(duì)各種資產(chǎn)的投資比例D、投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估答案：A解析：證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。116.下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估，那么由FCFF方法得到的股權(quán)價(jià)值將比使用股權(quán)估價(jià)模型得到的股權(quán)價(jià)值低Ⅱ相對(duì)于FCFE，F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值時(shí)更為實(shí)用Ⅲ高成長(zhǎng)的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金，所以，F(xiàn)CFF和DDM更為實(shí)用Ⅳ一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ項(xiàng)，股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式為：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減一優(yōu)先股股利。所以，一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。117.宏觀分析所需的有效材料一般包括（）等。I金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料Ⅱ貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料Ⅲ一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料Ⅳ每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向A、I、ⅣB、I、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：宏觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。118.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的總量分析方法是（）的分析方法。A、從微觀分析的加總中引出宏觀B、從宏觀分析的分拆中引出微觀C、從個(gè)量分析的加總中引出總量D、從總量分析的分拆中引出個(gè)量答案：C解析：總量分析法是指為了說(shuō)明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)和全貌，對(duì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析。總量分析法側(cè)重于總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)過(guò)程。119.一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。A、買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)B、賣(mài)出看漲期權(quán)C、賣(mài)出看跌期權(quán)D、買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)答案：A解析：投資者看跌后市，可以采取買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)和賣(mài)出看漲期權(quán)兩種策略。買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，買(mǎi)方最大損失是支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)較??；而賣(mài)出漲期權(quán)，最大收益為收到的期權(quán)費(fèi)，損失則可能是無(wú)限的。因此，不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)的投資者應(yīng)該選擇前者。120.關(guān)于投資評(píng)估，下列說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ．如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購(gòu)買(mǎi)該股票Ⅱ．運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值時(shí)，投資者必須預(yù)測(cè)所有未來(lái)時(shí)期支付的股息Ⅲ．內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅳ．內(nèi)部收益率實(shí)際上就是股息率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項(xiàng)，如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購(gòu)買(mǎi)該股票；Ⅳ項(xiàng)，內(nèi)部收益率與股息率是兩個(gè)不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。121.在量化投資中，數(shù)據(jù)挖掘的主要技術(shù)不包括（）。A、分類B、關(guān)聯(lián)分析C、預(yù)測(cè)D、機(jī)器學(xué)習(xí)答案：D解析：在量化投資中，數(shù)據(jù)挖掘的主要技術(shù)包括：①關(guān)聯(lián)分析；②分類；③預(yù)測(cè)；④聚類。122.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)具體股票作出明確估值和投資評(píng)級(jí)的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報(bào)告發(fā)布日及第()個(gè)交易日，不得進(jìn)行與證券研究報(bào)告觀點(diǎn)相反的交易。A、2B、3C、5D、7答案：A解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)具體股票作出明確估值和投資評(píng)級(jí)的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報(bào)告發(fā)布日及第二個(gè)交易日，不得進(jìn)行與證券研究報(bào)告觀點(diǎn)相反的交易。123.關(guān)于預(yù)期收益率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、某證券的β值、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)四者的關(guān)系，下列各項(xiàng)描述正確的是（）。A、預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率一某證券的β值×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=預(yù)期收益率+某證券的β值×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+某證券的β值×預(yù)期收益率D、預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+某證券的β值×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案：D解析：任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率rF，它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；另一部分則是[E(rP)-rF]βP，是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。它與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)βP的大小成正比。其中的[E(rP)-rF]代表了對(duì)單位風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱之為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格。124.A企業(yè)在產(chǎn)品評(píng)估基準(zhǔn)日的賬面總成本為300萬(wàn)元，經(jīng)評(píng)估人員核查，發(fā)現(xiàn)其中有100件產(chǎn)品為超過(guò)正常范圍的廢品，其賬面成本為1萬(wàn)元，估計(jì)可回收的廢料價(jià)值為0.2萬(wàn)元，另外，還將前期漏轉(zhuǎn)的費(fèi)用5萬(wàn)元，計(jì)入了本期成本，該企業(yè)在產(chǎn)品的評(píng)估值接近（）。A、294.2萬(wàn)元B、197萬(wàn)元C、295萬(wàn)元D、299.2萬(wàn)元答案：A解析：300-1+0.2-5=294.2萬(wàn)元。125.關(guān)于行業(yè)集中度，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、在分析行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)時(shí)，通常會(huì)使用到這個(gè)指標(biāo)B、行業(yè)集中度（CR）一般以某一行業(yè)排名前4位的企業(yè)的銷(xiāo)售額（或生產(chǎn)量等數(shù)值）占行業(yè)總的銷(xiāo)售額的比例來(lái)度量C、R4越大，說(shuō)明這一行業(yè)的集中度越低D、行業(yè)集中率的缺點(diǎn)是沒(méi)有指出這個(gè)行業(yè)相關(guān)市場(chǎng)中正在運(yùn)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)的總數(shù)答案：C解析：C項(xiàng)，CR4越大，說(shuō)明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場(chǎng)越趨向于競(jìng)爭(zhēng)。126.財(cái)務(wù)報(bào)表常用的比較分析方法包括（）。I確定各因素影響財(cái)務(wù)報(bào)表程度的比較分析Ⅱ不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析Ⅲ與同行業(yè)其他公司之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分析Ⅳ單個(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：比較分析法，指對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異和變動(dòng)關(guān)系，是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最基本的方法。最常用的比較分析方法有單個(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析、對(duì)公司不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析、與同行業(yè)其他公司之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分析三種。127.關(guān)于上市公司所處的行業(yè)與其投資價(jià)值的關(guān)系，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素B、處在行業(yè)不同發(fā)展階段的上市公司，其投資價(jià)值不一樣C、國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的行業(yè)，其投資價(jià)值不一樣D、投資價(jià)值高的公司一定不屬于夕陽(yáng)行業(yè)答案：D解析：行業(yè)有自己特定的生命周期。處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)，其投資價(jià)值也不一樣。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有不同地位的行業(yè)，其投資價(jià)值也不一樣。公司的投資價(jià)值可能會(huì)由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一。但投資價(jià)值高的公司也可能屬于夕陽(yáng)行業(yè)。128.一個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，則它的β值可能為（）。A、0.8B、1C、1.2D、1.5答案：A解析：β是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)測(cè)度，β>1說(shuō)明比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，β<1說(shuō)明比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低。129.甲公司于3年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為10年，該債券面值為1000元，票面利率為8%，市場(chǎng)上相應(yīng)的公司債券利率為10%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為20，當(dāng)前對(duì)應(yīng)的每股股價(jià)為44.5元，則該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的底線價(jià)值為（）元。A、90B、877.11C、902.67D、950.26答案：C解析：該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價(jià)值=10008%(P/A，10%，7)+1000(P/F，10%，7)=902.67，轉(zhuǎn)換價(jià)值=2044.5=890(元)，所以底線價(jià)值為902.67元。130.相對(duì)估值方法包括（）。Ⅰ市凈率法（P／B）Ⅱ無(wú)套利定價(jià)法Ⅲ市值回報(bào)增長(zhǎng)比（PEG）Ⅳ市銷(xiāo)率法（P／S）A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ屬于相對(duì)估值方法。131.下列關(guān)于公募債券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A、發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的債券B、發(fā)行對(duì)象一般是特定的機(jī)構(gòu)投資者C、流動(dòng)性好D、發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多答案：B解析：公募債券是指發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的債券。公募債券的發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多，可以在公開(kāi)的證券市場(chǎng)上市交易，流動(dòng)性好。私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券的發(fā)行對(duì)象一般是特定的機(jī)構(gòu)投資者。132.財(cái)政赤字會(huì)不會(huì)引起通貨膨脹，取決于（）。A、赤字發(fā)生的時(shí)間B、赤字的彌補(bǔ)方法C、赤字的多少D、赤字形成的原因答案：B解析：財(cái)政赤字為通貨膨脹提供了一種可能性，這種可能性能否成為現(xiàn)實(shí)，關(guān)鍵在于財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方法。如果運(yùn)用財(cái)政方法，即通過(guò)加強(qiáng)稅收征管，增加財(cái)政收入來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字，通常是不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的；如果運(yùn)用信用方法，即從銀行借款或是從中央銀行財(cái)政金庫(kù)賬戶透支，就可能引發(fā)通貨膨脹。133.根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)理論中的有效市場(chǎng)假說(shuō)，有效市場(chǎng)的類型包括（）。Ⅰ弱式有效市場(chǎng)Ⅱ半弱式有效市場(chǎng)Ⅲ半強(qiáng)式有效市場(chǎng)Ⅳ強(qiáng)式有效市場(chǎng)A、I、ⅡB、I、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)奠定了對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)知基礎(chǔ)，該假說(shuō)認(rèn)為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價(jià)格中得到充分反映，市場(chǎng)就是有效的。有效市場(chǎng)的類型包括：①弱式有效市場(chǎng)；②半強(qiáng)式有效市場(chǎng)；③強(qiáng)式有效市場(chǎng)。134.當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為（）。A、正數(shù)B、負(fù)數(shù)C、零D、1答案：A解析：當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，一種商品價(jià)格上升，會(huì)引起另一種商品的需求量增加;反之，一種商品價(jià)格下降，會(huì)引起另一種商品的需求量減少。即當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為正數(shù)。135.在席卷全球的金融危機(jī)期間，中央銀行為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退，刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不應(yīng)該采取的措施是（）。A、降低商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率B、降低商業(yè)銀行再貼現(xiàn)率C、在證券市場(chǎng)上賣(mài)出國(guó)債D、下調(diào)商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率答案：C解析：刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施應(yīng)該是擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。ABD三項(xiàng)都屬于擴(kuò)張性的貨幣政策。C項(xiàng)屬于緊縮性的貨幣政策，不利于刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。136.用復(fù)利計(jì)算第n期終值的公式為()。A、FV=PV×(1+1×n)B、PV=FV×(1+1×n)C、FV=PV×(1+1)nD、PV=FV×(1+1)n答案：C解析：復(fù)利是計(jì)算利息的另一種方法。按照這種方法，每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息。因此，復(fù)利終值計(jì)算公式為：FV=PV×(1+1)n。137.()是貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。A、貨幣的時(shí)間價(jià)值B、復(fù)利C、單利D、折現(xiàn)答案：A解析：貨幣的時(shí)間價(jià)值是貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。138.確定證券投資政策涉及到（）。A、確定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模、投資對(duì)象以及投資策略和措施B、對(duì)投資過(guò)程所確定的金融資產(chǎn)類型中個(gè)別證券或證券群的具體特征進(jìn)行考察分析C、確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對(duì)各種資產(chǎn)的投資比例D、投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估答案：A解析：證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。139.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中的“可變”是指（）。A、股票的投資回報(bào)率是可變的B、股票的內(nèi)部收益率是可變的C、股息的增長(zhǎng)率是變化的D、股價(jià)的增長(zhǎng)率是可變的答案：C解析：零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型都對(duì)股息的增長(zhǎng)率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實(shí)上，股息的增長(zhǎng)率是變化不定的，可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中放松了股息增長(zhǎng)率不變的假設(shè)，即認(rèn)為股息增長(zhǎng)率是變化的。140.下列關(guān)于多元線性回歸模型錯(cuò)誤的是（）。A、自量對(duì)變因變量必須有顯著的影響，并呈密切的線性相關(guān)B、自變量應(yīng)具有完整的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其預(yù)測(cè)值比較容易確定C、模型中有且只有一個(gè)自變量D、自變量之間用具有一定的互斥性答案：C解析：多元線性回歸模型涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的自變量。141.通過(guò)電子化交易系統(tǒng)，進(jìn)行實(shí)時(shí)、自動(dòng)買(mǎi)賣(mài)的程序交易，以調(diào)整倉(cāng)位，這種做法被稱為（）。A、靜態(tài)套期保值策略B、動(dòng)態(tài)套期保值策略C、被動(dòng)套期保值策略D、主動(dòng)套期保值策略答案：B解析：本題考查的是程序交易中的一種策略，即通過(guò)電子化交易系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)、自動(dòng)買(mǎi)賣(mài)以調(diào)整倉(cāng)位的做法。根據(jù)套期保值策略的分類，可以將其分為靜態(tài)套期保值策略和動(dòng)態(tài)套期保值策略。靜態(tài)套期保值策略是指在一段時(shí)間內(nèi)，保持固定的頭寸比例，不進(jìn)行調(diào)整。而動(dòng)態(tài)套期保值策略則是根據(jù)市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整頭寸比例，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制和收益最大化的目的。因此，通過(guò)電子化交易系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)、自動(dòng)買(mǎi)賣(mài)以調(diào)整倉(cāng)位的做法屬于動(dòng)態(tài)套期保值策略，故答案為B。142.（）往往出現(xiàn)在行情趨勢(shì)的末端，而且伴隨著大的成交量。A、普通缺口B、突破缺口C、持續(xù)性缺口D、消耗性缺口答案：D解析：A項(xiàng)，普通缺口經(jīng)常出現(xiàn)在股價(jià)整理形態(tài)中，特別是出現(xiàn)在矩形或?qū)ΨQ三角形等整理形態(tài)中；B項(xiàng)，突破缺口是證券價(jià)格向某一方向急速運(yùn)動(dòng)，跳出原有形態(tài)所形成的缺口；C項(xiàng)，持續(xù)性缺口是在證券價(jià)格向某一方向有效突破之后，由于急速運(yùn)動(dòng)而在途中出現(xiàn)的缺口。143.()受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。A、上市公司B、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)C、證券交易所D、證券登記結(jié)算公司答案：D解析：證券登記結(jié)算公司履行下列職能：證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理，證券的存管和過(guò)戶，證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記，證券和資金的清算交收及相關(guān)管理，受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。144.下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是（）。A、股票期貨B、股票價(jià)格期權(quán)C、遠(yuǎn)期外匯合約D、利率互換答案：C解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。AB兩項(xiàng)屬于股票衍生工具；D項(xiàng)屬于利率衍生工具。145.下列屬于行業(yè)分析調(diào)查研究法的是（）。A、歷史資料研究B、深度訪談C、歸納與演繹D、比較分析答案：B解析：調(diào)查研究法一般通過(guò)抽樣調(diào)查、實(shí)地調(diào)研、深度訪談等形式，通過(guò)對(duì)調(diào)查對(duì)象的問(wèn)卷調(diào)查、訪查、訪談獲得資訊，并對(duì)此進(jìn)行研究。146.（）屬于股票收益互換的典型特征。I股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)Ⅱ股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個(gè)股票的價(jià)格或者多個(gè)股票價(jià)格指數(shù)Ⅲ股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率Ⅳ股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格A、I、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格，這是股票收益互換的典型特征。147.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么（）。A、按復(fù)利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格為995元B、按復(fù)利計(jì)算的該債券4年后的合理價(jià)格