電力-節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃發(fā)布綠電消納能力有望提升

本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃發(fā)布，綠電消納能力有望提升gaoxingAC編號(hào):S1440519060004羅焱曦luoyanxi@SAC編號(hào):S1440523080002近期，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布多個(gè)行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃，包括水泥、煉油、鋼鐵等，強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳，支撐完成“十四五”能耗強(qiáng)度降低約束性指標(biāo)。在水泥行業(yè)，《專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》提出實(shí)施低碳燃料替代，有序提高水泥行業(yè)可再生能源使gaoxingAC編號(hào):S1440519060004羅焱曦luoyanxi@SAC編號(hào):S1440523080002發(fā)布日期：2024年06月11日市場(chǎng)表現(xiàn)行業(yè)動(dòng)態(tài)信息市場(chǎng)表現(xiàn)行情回顧：5月30日-6月6日電力板塊（882528.WI）上漲3.94%，滬深300指數(shù)下跌0.16%,電力板塊跑贏大盤4.11個(gè)百分-9%點(diǎn)。2024年初至今電力板塊上漲20.39個(gè)百分點(diǎn)，滬深300指數(shù)同期上漲4.17%。電力板塊年初至今累計(jì)跑贏大盤16.22個(gè)百分點(diǎn)。-9%2023/4/142023/5/142023/6/142023/7/142023/8/142023/9/142023/10/142023/11/142023/12/142024/1/142024/2/142024/3/14-19%分子板塊看5月30日-6月6日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為4%2023/4/142023/5/142023/6/142023/7/142023/8/142023/9/142023/10/142023/11/142023/12/142024/1/142024/2/142024/3/14-19%動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比持平，同比增加2.63% 公用事業(yè) 上證指數(shù)6月7日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為885元/噸，環(huán)比持平，同比增加6.63%。進(jìn)口煤炭方面，廣州港5500大卡印尼煤6月1日價(jià)格為976元/噸，環(huán)比降低1.01% 公用事業(yè) 上證指數(shù)秦港庫(kù)存環(huán)比增加1.89%，同比減少23%煤炭庫(kù)存方面，截至6月7日，秦港庫(kù)存484萬(wàn)噸，環(huán)比增加9萬(wàn)噸，增幅1.89%，同比減少145萬(wàn)噸，降幅23%。而廣州港6月7日庫(kù)存為331.70萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.9萬(wàn)噸，增幅3.00%，同比增加1.40萬(wàn)噸，增幅0.42%。投資建議電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)的標(biāo)的，包括申能股份、上海電力、華電國(guó)際、華能國(guó)際、福能股份、大唐發(fā)電、皖能電力、華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦烏白電站注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 1周度行情回顧 3個(gè)股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比持平，同比增加6.63% 6沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比減少4.57%，同比增加2.39% 8重點(diǎn)新聞及公告匯總 9重點(diǎn)新聞 9重點(diǎn)公告 風(fēng)險(xiǎn)分析 投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)近期，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布多個(gè)行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃，包括水泥、煉油、鋼鐵等，強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳，支撐完成“十四五”能耗強(qiáng)度降低約束性指標(biāo)。在水泥行業(yè)，《專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》提出實(shí)施低碳燃料替代，有序提高水泥行業(yè)可再生能源使用比例，鼓勵(lì)水泥企業(yè)一體化推進(jìn)分布式光伏、分散式風(fēng)電、多元儲(chǔ)能等開發(fā)運(yùn)行，推動(dòng)余熱余壓發(fā)電、供熱等高效利用模式。在煉油行業(yè)，《專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》提出鼓勵(lì)煉油企業(yè)利用公用電、大型熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱供汽、清潔能源等替代現(xiàn)有自備燃煤機(jī)組，通過購(gòu)買綠電綠證交易擴(kuò)大綠電消費(fèi)。在鋼鐵行業(yè)，《專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》提出完善高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度，研究對(duì)能效未達(dá)到基準(zhǔn)水平或環(huán)?？?jī)效C、D級(jí)的鋼鐵項(xiàng)目，依據(jù)能效水平和環(huán)?？?jī)效差距執(zhí)行階梯電價(jià)。我們認(rèn)為相關(guān)專項(xiàng)計(jì)劃的出臺(tái)是對(duì)此前節(jié)能降碳方案的補(bǔ)充，有助于促進(jìn)綠電消納能力的提升和新能源項(xiàng)目利用率的增長(zhǎng)。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)的標(biāo)的，包括申能股份、上海電力、華電國(guó)際、華能國(guó)際、福能股份、大唐發(fā)電、皖能電力和華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦烏白電站注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。122A23A22A資料來(lái)源：公司公告，中信建投注：標(biāo)*公司預(yù)期值采用wind一致性預(yù)測(cè)2周度行情回顧5月30日-6月6日電力板塊（882528.WI）上漲3.94%，滬深300指數(shù)下跌0.16%,電力板塊跑贏大盤4.11個(gè)百分點(diǎn)。2024年初至今電力板塊上漲20.39個(gè)百分點(diǎn)，滬深300指數(shù)同期上漲4.17%。電力板塊年初至今累計(jì)跑贏大盤16.22個(gè)百分點(diǎn)。分子板塊看5月30日-6月6日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為4%、3.15%、3.43%。資料來(lái)源：Wind資訊，中信建投資料來(lái)源：Wind資訊，中信建投3資料來(lái)源：Wind資訊，中信建投目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中游，預(yù)期2024年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為16倍左右。而根據(jù)最新凈資產(chǎn)計(jì)算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.8倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。資料來(lái)源：Wind資訊，中信建投4資料來(lái)源：Wind資訊，中信建投從5月30日-6月6日電力及公用事業(yè)股票表現(xiàn)來(lái)看，整個(gè)板塊共有33家上漲，1家不變，62家下跌，漲幅前3的分別是惠天熱電19.42%、國(guó)電電力10.99%、芯能科技9.98%；而跌幅最大的3家公司是銀星能源-12.41%、郴電國(guó)際-13.08%、兆新股份-16.76%。資料來(lái)源：Wind資訊，中信建投5周度高頻數(shù)據(jù)匯總資料來(lái)源：百川盈孚，中信建投資料來(lái)源：wind，中信建投資料來(lái)源：Wind，中信建投6煤炭庫(kù)存方面，截至6月7日，秦港庫(kù)存484萬(wàn)噸，環(huán)比增加9萬(wàn)噸，增幅1.89%，同比減少145萬(wàn)噸，降幅23%。而廣州港6月7日庫(kù)存為331.70萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.9萬(wàn)噸，增幅3.00%，同比增加1.40萬(wàn)噸，增幅0.42%。來(lái)源：CCTD，中信建投資料來(lái)源：CCTD，中信建投曹妃甸港6月1日庫(kù)存546萬(wàn)噸，環(huán)比減少12萬(wàn)噸，幅度為2.15%，同比減少46萬(wàn)噸，幅度為7.77%；京唐港（國(guó)投港區(qū)）6月1日庫(kù)存202萬(wàn)噸，環(huán)比減少0萬(wàn)噸，幅度為0.00%，同比減少27萬(wàn)噸，幅度為11.79%。2022202320243002502005002022202320241月3月5月7月9月11月資料來(lái)源：CCTD，中信建投資料來(lái)源：CCTD，中信建投7沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比減少4.57%，同比增加2.39%煤炭庫(kù)存方面，截至6月6日，沿海8省份庫(kù)存3713.10萬(wàn)噸，環(huán)比減少162.20萬(wàn)噸，幅度為4.57%；同比增加86.6萬(wàn)噸，幅度為2.39%。而內(nèi)陸17省份煤炭庫(kù)存為8559.20萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.50萬(wàn)噸，幅度為0.03%；同比增加196.2萬(wàn)噸，幅度為2.35%。資料來(lái)源：CCTD，中信建投資料來(lái)源：CCTD，中信建投煤炭日耗方面，截至6月6日，沿海8省份日耗178.30萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.40萬(wàn)噸，幅度為1.33%；同比減少35.9萬(wàn)噸，幅度為16.76%。而內(nèi)陸省份日耗為303.30萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.80萬(wàn)噸，幅度為4.41%；同比減少3.8萬(wàn)噸，幅度為1.24%。資料來(lái)源：CCTD，中信建投資料來(lái)源：CCTD，中信建投8重點(diǎn)新聞及公告匯總【2024年1-4月份全國(guó)電力市場(chǎng)交易簡(jiǎn)況】1-4月，全國(guó)各電力交易中心累計(jì)組織完成市場(chǎng)交易電量18603.5億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.9%，占全社會(huì)用電量比重為60.5%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，占電網(wǎng)售電量比重為74.8%，同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，全國(guó)電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期電力直接交易電量合計(jì)為14638.1億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.1%。http://s.mrw.so/9vm7r北極星氫能網(wǎng)獲悉，5月28日，吉林省大安市與運(yùn)達(dá)能有限公司（由招商局太平灣開發(fā)投資有限公司與運(yùn)達(dá)能源合資設(shè)立）正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)該項(xiàng)目總投資約235億元，選址位于吉林西部（大115億元，建設(shè)約80萬(wàn)噸生物質(zhì)秸稈氣化合成綠色甲醇生產(chǎn)線；二是投資約120億元，建設(shè)約200萬(wàn)千瓦風(fēng)光及儲(chǔ)能項(xiàng)目。http://s.mrw.so/8Gf4B【國(guó)家能源局：做好新能源消納工作，保障新能源高質(zhì)量發(fā)展】為深入貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記在中共中央政治局第十二次集體學(xué)習(xí)時(shí)的重要講話精神，提升電力系統(tǒng)對(duì)新能源的消納能力，確保新能源大規(guī)模發(fā)展的同時(shí)保持合理利用水平，推動(dòng)新能源高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下。一、加快推進(jìn)新能源配套電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)；二、積極推進(jìn)系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力提升和網(wǎng)源協(xié)調(diào)發(fā)展；三、充分發(fā)揮電網(wǎng)資源配置平臺(tái)作用；四、科學(xué)優(yōu)化新能源利用率目標(biāo)；五、扎實(shí)做好新能源消納數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)管理；六、常態(tài)化開展新能源消納監(jiān)測(cè)分析和監(jiān)/6pk5L3【硅片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（2024.6.5）】本周硅片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。其中N型G10L單晶硅片（182*183.75mm/130μm/256mm）成交均價(jià)維持在1.15繼續(xù)規(guī)模性集采備貨。9【金開新能】【聯(lián)美控股】【長(zhǎng)源電力】其中火電累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)8.41%，水電累計(jì)發(fā)電量同【廣西能源】），【贛能股份】【晶科科技】減公司回購(gòu)專用賬戶的股份74,741,287股，即以3,496,214,475股為基數(shù)），），【湖南發(fā)展】【黔源電力】【長(zhǎng)源電力】【晶科科技】減公司回購(gòu)專用賬戶的股份74,741,287股，即以3,496,214,475股為基數(shù)），），【湖南發(fā)展】【黔源電力】【長(zhǎng)源電力】【陜西能源】陜西能源發(fā)表關(guān)于控股子公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)的公告。麟北煤業(yè)已按西麟北煤業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)的批復(fù)》（麟應(yīng)急發(fā)〔2024〕37號(hào)原則礦恢復(fù)正常生產(chǎn)。麟北煤業(yè)目前已按照批復(fù)恢復(fù)正常生【晶科科技】至本次權(quán)益分派股權(quán)登記日期間，“晶科轉(zhuǎn)債”將停止轉(zhuǎn)股，股權(quán)登記日后的第一個(gè)交易日起“風(fēng)險(xiǎn)分析煤價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)：由于目前火電長(zhǎng)協(xié)煤履約率不達(dá)100%的政策目標(biāo)，因此火電燃料成本仍然受到市場(chǎng)煤價(jià)波動(dòng)的影響。如果現(xiàn)階段煤價(jià)大幅上漲，則將造成火電燃料成本提升。區(qū)域利用小時(shí)數(shù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)：受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等因素影響，我國(guó)用電需求存在一定波動(dòng)。如果后續(xù)我國(guó)用電需求轉(zhuǎn)弱，那么火電存在利用小時(shí)數(shù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此外風(fēng)電、光伏受每年來(lái)風(fēng)、來(lái)光條件波動(dòng)的影響，出力情況隨之波動(dòng)。如果當(dāng)年來(lái)風(fēng)、來(lái)光較差，或者受電網(wǎng)消納能力的限制，則風(fēng)電、光伏存在利用小時(shí)數(shù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。電價(jià)下降的風(fēng)險(xiǎn)：在發(fā)改委全面推進(jìn)火電進(jìn)入市場(chǎng)化交易并放寬電價(jià)浮動(dòng)范圍后，受市場(chǎng)供需關(guān)系和高煤價(jià)影響市場(chǎng)電價(jià)長(zhǎng)期維持較高水平。如果后續(xù)電力供給過?；蛎禾?jī)r(jià)格回落、火電長(zhǎng)協(xié)煤機(jī)制實(shí)質(zhì)性落地，引導(dǎo)火電企業(yè)燃料成本降低，則火電的市場(chǎng)電價(jià)有下降的風(fēng)險(xiǎn)。新能源裝機(jī)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：新能源發(fā)電裝機(jī)受到政策指引、下游需求、上游材料價(jià)格等多因素影響，裝機(jī)增速具備不確定性，存在裝機(jī)增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。新能源電源出力波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：新能源的分散性、不穩(wěn)定性和利用的高成本性制約著新能源發(fā)電項(xiàng)目的發(fā)展。新能源發(fā)電項(xiàng)目面臨著在資源、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、管理、市場(chǎng)等多方面問題，其投資建設(shè)和管理模式也存在諸多差異和不確定性。高興華中科技大學(xué)工學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)熱能工程系碩士，三年電力設(shè)備行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，2017年開始從事賣方研究工作。2018年加入中信建投證券，2021年起擔(dān)任公用環(huán)保首席分析師，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲取2021-2022年新財(cái)富電力公用事業(yè)入圍、2022年水晶球電力公用入圍（第五名）等獎(jiǎng)項(xiàng)。羅焱曦南京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，南京大學(xué)環(huán)境學(xué)院碩士，2021年加入中信建投證券公用環(huán)保團(tuán)侯啟明復(fù)旦大學(xué)金融碩士，2023年加入中信建投證券公用環(huán)保團(tuán)隊(duì)。評(píng)級(jí)說(shuō)明個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國(guó)相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)跌幅5%—15%分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)法律主體說(shuō)明本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司及/或其附屬機(jī)構(gòu)（以下合稱“中信建投”）制作，由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。中信建投證券股份有限公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報(bào)告署名分析師所持中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國(guó)際）證券有限公司在香港提供。本報(bào)告作者所持香港證監(jiān)會(huì)牌照的中央本報(bào)告由中信建投制作。發(fā)送本報(bào)告不構(gòu)成任何合同或承諾的基礎(chǔ)，不因接收本報(bào)告的信息均來(lái)源于中信建投認(rèn)為可靠的公開資料，但中信建投對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)僅反映本報(bào)告出具日該分析師的判斷，該等觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)可能在不發(fā)出通知的情況下有所變更，亦有可能因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達(dá)的意見不同或相反。本報(bào)告所引證券或其他金融工具的過往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)。報(bào)告中所含任何具有預(yù)測(cè)性質(zhì)的內(nèi)容皆基于相應(yīng)的