房地產(chǎn)開發(fā)-2024W23：本周新房成交同比-30.1%新政后上海二手房成交有所提升

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)中央及核心城市持續(xù)釋放政策利好，上海二手房成交有所提升，重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)性。我們近期重點(diǎn)關(guān)注北京、上海、深圳二手房成交情況。深圳于今年2月率先放松限購(gòu)，縮短購(gòu)房繳納社保、個(gè)稅的時(shí)間要求，節(jié)奏及力度領(lǐng)先北京、上海，二手房成交規(guī)模自今年3月以來明顯抬升，3-5月住宅日均成交套數(shù)約134.3套，整體已經(jīng)超過2023年2-4月小陽春的水平；深圳6.1-6.8日均值環(huán)比小幅下降，但仍維持高位。上海跟進(jìn)放松則是在5月27日，其中限購(gòu)放松主要跟進(jìn)此前深圳放松力度，縮短了購(gòu)房繳納社保、個(gè)稅的時(shí)間要求。從上海最近兩周二手房成交情況看，成交規(guī)模明顯抬升，4月日均值為574.2套，5月新政前日均值為547.9套，而5.27新政后至6.8，日均成交達(dá)到835.3套，環(huán)比新政前5月提升52.5%。北京目前暫時(shí)未跟進(jìn)上海、深圳政策力度，二手房成交邊際變化不大。我們認(rèn)為，過往核心城市不缺乏短期成交脈沖，最核心的是短期抬升后“持續(xù)性”。只有成交在相對(duì)合適的規(guī)模能穩(wěn)住，市場(chǎng)才是真正意義上的企穩(wěn)，建議后續(xù)持續(xù)關(guān)注北京、上海、深圳成交變化情況。行情回顧：本周申萬房地產(chǎn)指數(shù)累計(jì)變動(dòng)幅度為-2.2%，落后滬深300指數(shù)1.99個(gè)百分點(diǎn)，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)排名第9名。新房：本周30個(gè)城市新房成交面積為186.4萬平方米，環(huán)比下降33.4%，同比下降30.1%，其中樣本一線城市的新房成交面積為44.2萬方，環(huán)比-24.6%，同比-28.7%；樣本二線城市為98.6萬方，環(huán)比-32.7%，同比-31.5%；樣本三線城市為43.6萬方，環(huán)比-41.7%，同比-28.1%。二手房：本周13個(gè)樣本城市二手房成交面積合計(jì)134.0萬方，環(huán)比下降1.4%，同比增長(zhǎng)17.9%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為36.8萬方，環(huán)比-15.5%；樣本二線城市為70.1萬方，環(huán)比0.2%；樣本三線城市為27.1萬方，環(huán)比20.8%。信用債：本周（6.3-6.9）共發(fā)行房企信用債15只，環(huán)比增加7只；發(fā)行規(guī)模共計(jì)93.56億元，環(huán)比減少24.45億元，總償還量86.3億元，環(huán)比減少66.4億元，凈融資額為7.26億元，環(huán)比增加41.95億元。主體評(píng)級(jí)方面，本周房企債券發(fā)行已披露的主體評(píng)級(jí)以AAA（80.8%）為主要構(gòu)成。債券類型方面，本周房企債券發(fā)行以一般公司債、一般中期票據(jù)（39.8%、26.0%）為主要構(gòu)成。債券期限方面，本周以3-5年（46.0%）的債券為主。投資建議：維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)相關(guān)股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼進(jìn)入深水區(qū)，如我們2022、2023年在報(bào)告中反復(fù)闡述，認(rèn)為本輪最終政策力度超過2008、2014年，而現(xiàn)在尚在途中。2、地產(chǎn)作為早周期指標(biāo)，具備指向性作用，配置地產(chǎn)相當(dāng)于配置經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善邏輯依舊適用，出險(xiǎn)房企有增無減，拿地和銷售表現(xiàn)優(yōu)異的依然是頭部國(guó)央企和少量混合所有制及民企，品質(zhì)房企有望在未來的格局中更加受益。4、我們?cè)谏夏晏岢龅摹爸豢春靡痪€+2/3二線+極少量城市”依然奏效，這個(gè)城市組合在銷售前期偶爾反彈時(shí)表現(xiàn)更好也得到了印證。5、供給側(cè)政策，收儲(chǔ)、妥善處置閑置土地等政策成為下一階段觀察落地最重要的方向，且可以預(yù)見，一二線仍然更受益?；谝陨系呐渲眠壿?，在股票層面我們推薦幾個(gè)維度：1）開發(fā)：保利發(fā)展、建發(fā)股份、招商蛇口、華發(fā)股份、濱江集團(tuán)；H股的綠城中國(guó)、越秀地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)等；2）物業(yè)：A股關(guān)注招商積余。H股關(guān)注華潤(rùn)萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、萬物云、綠城服務(wù)等；3）中介：貝殼；4）地方城投承擔(dān)更多保交房、保障房等的任務(wù)，利好主要地方城投企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、需求復(fù)蘇不及預(yù)期、房企出險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)蔓延。行業(yè)走勢(shì)16%0%-16%-32%-48%-i2023-062023-102024-022024-06作者相關(guān)研究1、《房地產(chǎn)開發(fā)：2023財(cái)報(bào)解析：行業(yè)盈利能力弱化，頭部房企逐步與行業(yè)拉開差距》2024-062、《房地產(chǎn)開發(fā)：5月百?gòu)?qiáng)房企月度銷售報(bào)帶動(dòng)下市場(chǎng)情緒改善，百?gòu)?qiáng)銷售環(huán)比微增》2024-06-3、《房地產(chǎn)開發(fā)：2024W22：本周新房成交同比-23.7%降幅收窄，各地全面跟進(jìn)“517”新政》2024-請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明1.上海二手房成交規(guī)模有所抬升 2.行情回顧 43.重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤 3.1新房成交（商品住宅口徑） 3.2二手房成交（商品住宅口徑） 4.重點(diǎn)公司境內(nèi)信用債情況 5.本周政策回顧 6.投資建議 風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表1：上海二手房成交套數(shù)月度日均值（2023.10.1-2024.6.8） 圖表2：北京二手房住宅成交套數(shù)月度日均值（2023.1.1-2024.6.8） 圖表3：深圳二手房住宅成交套數(shù)月度日均值（2023.1.1-2024.6.8） 圖表4：本周申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名 4圖表5：本周各交易日指數(shù)表現(xiàn) 4圖表6：近52周地產(chǎn)板塊表現(xiàn) 4圖表7：本周漲幅前五個(gè)股（人民幣元） 圖表8：本周跌幅前五個(gè)股（人民幣元） 圖表9：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名 圖表10：本周重點(diǎn)房企漲幅前五個(gè)股（H股為港元） 圖表11：本周重點(diǎn)房企跌幅前五個(gè)股（A股為人民幣元，H股為港元） 圖表12：近6月樣本城市新房成交面積及同比 圖表13：近6月樣本一線城市新房成交面積及同比 圖表14：近6月樣本二線城市新房成交面積及同比 圖表15：近6月樣本三線城市新房成交面積及同比 圖表16：樣本30城歷年新房周度成交（萬方，4周移動(dòng)平均） 圖表17：30城周度成交面積跟蹤 圖表18：本周13城二手房成交面積及同環(huán)比 10圖表19：本周2個(gè)一線城市二手房成交面積及同環(huán)比 10圖表20：本周6個(gè)二線城市二手房成交面積及同環(huán)比 10圖表21：本周5個(gè)三線城市二手房成交面積及同環(huán)比 10圖表22：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤 10圖表23：房企債券發(fā)行量、償還量及凈融資額 圖表24：本周房企債券發(fā)行以債券評(píng)級(jí)劃分 圖表25：本周房企債券發(fā)行以債券類型劃分 圖表26：本周房企債券發(fā)行以期限劃分 圖表27：本周房企融資匯總（6.3-6.9） 圖表28：全國(guó)性政策及消息（6.2-6.8） 13圖表29：地方性政策及消息（6.2-6.8） P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明中央及核心城市持續(xù)釋放政策利好，上海二手房成交有所提升，重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)性。我稅的時(shí)間要求。從上海最近兩周二手房成交情況看，成交規(guī)模明顯抬升，4月日均值為交邊際變化不大。我們認(rèn)為，過往核心城市不缺乏短期成交脈沖，最核心的是短期抬升后“持續(xù)性”。只有成交在相對(duì)合適的規(guī)模能后續(xù)持續(xù)關(guān)注北京、上海、深圳成交變化情況。圖表1：上海二手房成交套數(shù)月度日均值（2023.10.1-2024.6.8）——0資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所（月日均按每月實(shí)際天數(shù)計(jì)算）圖表2：北京二手房住宅成交套數(shù)月度日均值（2023.1.1-2024.6.8）——0資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所（月日均按每月實(shí)際天數(shù)計(jì)算）圖表3：深圳二手房住宅成交套數(shù)月度日均值（2023.1.1-2024.6.8）0資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所（月日均按每月實(shí)際天數(shù)計(jì)算）P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明支。本周市場(chǎng)上房地產(chǎn)股漲幅居前五的為寧波富達(dá)、萬通地產(chǎn)、張江高科、大港股份、6.4%、4.2%。跌幅前五為正榮地產(chǎn)、中梁控股、融創(chuàng)中國(guó)、我愛我家、融信中國(guó)，跌幅分別為-13.5%、-12.4%、-12.2%、-12.0%、-10.8%。圖表4：本周申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名4%-2.15%綜合輕工制造社會(huì)服務(wù)-2.15%計(jì)算機(jī)傳媒機(jī)械設(shè)備紡織服飾電力設(shè)備基礎(chǔ)化工鋼鐵美容護(hù)理食品飲料建筑材料有色金屬非銀金融石油石化商貿(mào)零售通信建筑裝飾汽車農(nóng)林牧漁房地產(chǎn)醫(yī)藥生物銀行電子家用電器煤炭交通運(yùn)輸公用事業(yè)資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表5：本周各交易日指數(shù)表現(xiàn)圖表6：近52周地產(chǎn)板塊表現(xiàn)房地產(chǎn)（申萬）滬深3002.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所2024-062024-052024-042024-032024-022024-012023-122023-092024-062024-052024-042024-032024-022024-012023-122023-092023-082023-072023-06資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表7：本周漲幅前五個(gè)股（人民幣元）代碼周累計(jì)漲幅周相對(duì)漲幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)600724.SH寧波富達(dá)15.8%4.184.84600246.SH萬通地產(chǎn)13.3%15.5%8.25600895.SH張江高科6.3%8.4%19.9721.22002077.SZ大港股份4.3%6.4%13.0913.65001979.SZ招商蛇口3.5%5.7%9.659.99資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表8：本周跌幅前五個(gè)股（人民幣元）代碼簡(jiǎn)稱周累計(jì)跌幅周相對(duì)跌幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)600647.SH同達(dá)創(chuàng)業(yè)-77.4%-75.3%7.131.61600696.SH*ST匹凸-24.5%-22.4%10.167.67000506.SZ中潤(rùn)資源-22.5%-20.4%000609.SZ綿石投資-22.4%-20.3%1.561.21000638.SZ萬方發(fā)展-17.1%-15.0%4.383.63資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表9：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名0%-5%-10%中梁控股融創(chuàng)中國(guó)我愛我家融信中國(guó)世茂集團(tuán)龍光地產(chǎn)榮盛發(fā)展金科股份綠地控股華僑城A綠景中國(guó)地產(chǎn)世聯(lián)行建發(fā)國(guó)際集團(tuán)雅居樂集團(tuán)時(shí)代中國(guó)控股新城控股佳兆業(yè)旭輝控股集團(tuán)華夏幸福禹洲集團(tuán)建業(yè)地產(chǎn)金地集團(tuán)大悅城濱江集團(tuán)中國(guó)奧園萬科A藍(lán)光發(fā)展富力地產(chǎn)碧桂園中國(guó)恒大佳源集團(tuán)泰禾集團(tuán)中南建設(shè)陽光城中國(guó)鐵建金地商置龍湖集團(tuán)保利地產(chǎn)華潤(rùn)置地中國(guó)金茂華發(fā)股份中國(guó)海外發(fā)展綠城中國(guó)越秀地產(chǎn)遠(yuǎn)洋集團(tuán)資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表10：本周重點(diǎn)房企漲幅前五個(gè)股（H股為港元）代碼周累計(jì)漲幅周相對(duì)漲幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)3377.HK遠(yuǎn)洋集團(tuán)8.4%10.6%0.420.450123.HK越秀地產(chǎn)8.1%10.3%5.676.133900.HK綠城中國(guó)9.2%8.173990.HK美的置業(yè)6.4%8.5%4.384.660688.HK中國(guó)海外發(fā)展4.2%6.4%15.36資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表11：本周重點(diǎn)房企跌幅前五個(gè)股（A股為人民幣元，H股為港元）代碼周累計(jì)跌幅周相對(duì)跌幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)6158.HK正榮地產(chǎn)-13.5%-11.3%0.100.092772.HK中梁控股-12.4%-10.3%0.190.161918.HK融創(chuàng)中國(guó)-12.2%-10.1%000560.SZ我愛我家-12.0%-9.8%2.842.503301.HK融信中國(guó)-10.8%-8.6%0.190.17資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明城市為98.6萬方，環(huán)比-32.7%，同比-31.5%；樣本三線城市為43.6萬方，環(huán)比-圖表12：近6月樣本城市新房成交面積及同比45040035030025020002024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-122023-12環(huán)比（右軸）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表14：近6月樣本二線城市新房成交面積及同比02024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-12資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表13：近6月樣本一線城市新房成交面積及同比樣本一線城市新房成交面積（萬方，左軸）02024-052024-052024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-12資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表15：近6月樣本三線城市新房成交面積及同比02024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-12資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明市為1253.8萬方，同比-34.7%。其中一線城市中，北京（-36.7%）、上海（-35.7%）、廣州（-36.1%）、深圳（-29.1%）。二三線城市中大連（297.8%）、嘉圖表16：樣本30城歷年新房周度成交（萬方，4周移動(dòng)平均）——202420232022202120206005004003002001000W52W51W50W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W1資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表17：30城周度成交面積跟蹤今年23周累計(jì)成23周累1-44.2%-61.6%-52.0%-52.0%-36.7%-36.7%1-20.6%-24.5%-24.5%-16.8%-35.7%-35.7%1-26.2%-36.1%-36.1%1-21.4%-22.9%-22.9%-29.1%-29.1%2-28.2%-43.6%-43.6%2-31.5%-31.5%-39.5%-39.5%-62.2%-62.2%2-32.3%-54.0%-54.0%2-57.8%-39.7%-37.7%-37.7%-44.6%-44.6%2-36.0%-55.1%-55.1%-55.8%-40.1%-40.1%2-26.4%-22.4%-22.4%-35.6%-35.6%2-31.7%-50.7%-60.3%-60.3%-52.8%-52.8%2-39.5%-36.1%-36.1%-37.1%-37.1%-36.6%-36.6%2-38.4%-28.7%-28.7%-21.4%-21.4%2-40.9%3-25.7%-18.4%-18.4%-47.1%-47.1%3-23.7%-23.7%-18.0%-18.0%-49.1%-49.1%3-79.8%-50.1%-38.9%-38.9%-22.9%-22.9%3-31.9%-30.5%-30.5%-42.4%-42.4%-56.8%-56.8%3-28.9%-34.6%-34.6%-34.6%-34.6%-52.0%-52.0%3-25.1%-25.1%3-19.5%-48.3%-48.3%-46.1%-46.1%-37.4%-37.4%3-52.5%3-36.8%-36.8%3-39.2%-10.0%-10.0%-53.0%-53.0%3-11.4%-17.2%-17.2%-43.6%-43.6%3-60.3%-60.3%-56.2%-56.2%-48.1%-48.1%3-24.0%-27.3%-27.3%-34.5%-34.5%-27.2%-27.2%3-24.0%344.2%-65.7%-65.7%3-19.3% -62.7%資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為36.8萬方，環(huán)P.10請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表18：本周13城二手房成交面積及同環(huán)比02024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-01資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表20：本周6個(gè)二線城市二手房成交面積及同環(huán)比樣本二線城市二手房成交面積（萬方，左軸）002024-052024-052024-052024-042024-042024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-01資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表19：本周2個(gè)一線城市二手房成交面積及同環(huán)比50資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表21：本周5個(gè)三線城市二手房成交面積及同環(huán)比樣本三線城市二手房成交面積（萬方，左軸）35302520502024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-052024-052024-052024-042024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-01資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表22：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤城市能級(jí)城市本周成交（萬方）環(huán)比當(dāng)月累計(jì)成交（萬方）當(dāng)月累計(jì)今年23周累計(jì)成23周累計(jì)交（萬方）1北京27.2-18.9%27.2566.9-16.7%-16.7%1深圳9.5-3.9%9.5178.62杭州-19.2%187.22南京20.420.4343.7-20.2%-20.2%2青島261.7-3.6%-3.6%2蘇州-8.7%-3.8%268.2-23.5%-23.5%2廈門4.84.843.0%82.8-24.8%-24.8%2大連6.56.5116.13揚(yáng)州4.34.375.1-16.3%-16.3%3東莞5.5-23.5%5.5-26.1%103.6-35.5%-35.5%3佛山-10.5%-12.6%266.6-18.8%-18.8%3江門-6.9%-5.9%-3.1%34.1-12.9%-12.9%3衢州48.8%23.0467.3%467.3%資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.11請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本周（6.3-6.9）共發(fā)行房企信用債15只，的主體評(píng)級(jí)以AAA（80.8%）為主要構(gòu)成。債券類型方面，本周房企債券發(fā)行以一般公司債、一般中期票據(jù)（39.8%、26.0%）為主要構(gòu)成。債券期限方面，本周以3-5年（46.0%）的債券為主。圖表23：房企債券發(fā)行量、償還量及凈融資額凈融資額(億元)——總發(fā)行量(億元)總償還量(億元)3002000-100-2002023-122023-112023-102022-122022-112022-10資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表25：本周房企債券發(fā)行以債券類型劃分資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表24：本周房企債券發(fā)行以債券評(píng)級(jí)劃分AAAAA無評(píng)級(jí)資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表26：本周房企債券發(fā)行以期限劃分資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.12請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表27：本周房企融資匯總（6.3-6.9）2024/6/7恒泰C2次資產(chǎn)支持證券0.0118.0055——————2024/6/7恒泰C2優(yōu)資產(chǎn)支持證券18.00552.29——————2024/6/724新錦債01企業(yè)債7.072.22——————2024/6/6公司債52.482023/8/94.25-1.772024/6/624保置02公司債7.572.802023/4/33.88-1.082024/6/624保置01公司債7.552.502023/4/33.47-0.972024/6/524新建元MTN001中期票據(jù)8.352.272022/11/73.00-0.732024/6/524鐵建房產(chǎn)MTN003中期票據(jù)52.532024/3/73.20-0.672024/6/524蘇州高新MTN005中期票據(jù)32.342024/4/162.58-0.242024/6/524蘇州高技SCP006短期融資券4.00.04112024/1/92.44-0.662024/6/4公司債52.552024/2/262.80-0.252024/6/424粵珠江MTN005中期票據(jù)6.033.002024/4/243.25-0.252024/6/424蘇州高技SCP005短期融資券4.00.04382024/1/92.44-0.642024/6/324蘇州高新SCP029短期融資券2.00.31232024/5/27-0.022024/6/324蘇州高技SCP004短期融資券4.00.04662024/1/92.44-0.61資料來源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.13請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表28：全國(guó)性政策及消息（6.2-6.8）國(guó)常會(huì)中央人民政府國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)6月7日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措，聽取關(guān)于當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)和下一步構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式有關(guān)工作考慮的匯報(bào)。會(huì)議指出，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系人民群眾切身利益，關(guān)系經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融穩(wěn)定大局。要充分認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的新變化，順應(yīng)人民群眾對(duì)優(yōu)質(zhì)住房的新期待，著力推動(dòng)已出臺(tái)政策措施落地見效，繼續(xù)研究?jī)?chǔ)備新的去庫(kù)存、穩(wěn)市場(chǎng)政策措施。對(duì)于存量房產(chǎn)、土地的消化、盤活等工作既要解放思想、拓寬思路，又要穩(wěn)妥把握、扎實(shí)推進(jìn)。要加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，完善“市場(chǎng)+保障”住房供應(yīng)體系，改革相關(guān)基礎(chǔ)性制度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。金融監(jiān)管上證報(bào)金融監(jiān)管總局、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)總局、住制作用滿足房地產(chǎn)項(xiàng)目合理融資需求的通知》。城市協(xié)調(diào)機(jī)制負(fù)責(zé)把好“白名單”項(xiàng)建部建部目準(zhǔn)入關(guān)口?！鞍酌麊巍笔呛弦?guī)項(xiàng)目名單，項(xiàng)目要符合五個(gè)條件和五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。城市協(xié)調(diào)機(jī)制要負(fù)責(zé)做好轄區(qū)內(nèi)房地產(chǎn)在建項(xiàng)目信息匯總、“白名單”項(xiàng)目審核推送、問題項(xiàng)目整改、項(xiàng)目管理監(jiān)督，以及為項(xiàng)目融資服務(wù)提供基本保障等工作。資料來源：中央政府網(wǎng)站，上證報(bào)，國(guó)盛證券研究所P.14請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表29：地方性政策及消息（6.2-6.8）江西贛州公積金放松贛州市住房公積金管理中心網(wǎng)1、在本市購(gòu)買新建商品房且符合條件的繳存人，可以申請(qǐng)?zhí)崛∽》抗e金賬戶余額支付首付款。2、繳存人辦理提取公積金余額支付購(gòu)房首付款后，該套住房仍可申請(qǐng)住房公積金貸款，但貸款的額度須扣除已提取金江西南昌認(rèn)貸判定放松、商貸放松、房貸降息、其他南昌市人民政府網(wǎng)1、取消首套、二套住房商貸利率政策下限。2、降低首付比例，首套不低于15%，二套住不低于25%。3、優(yōu)化個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）在本市范圍內(nèi)申請(qǐng)貸款購(gòu)買住房時(shí)，家庭成員在擬購(gòu)房所在縣區(qū)名下無成套住房的，不論是否存在未結(jié)清貸款，均認(rèn)定首套。河北石家莊公積金放松、購(gòu)房補(bǔ)貼、其他石家莊市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局1、購(gòu)房補(bǔ)貼：購(gòu)買新房分段定額補(bǔ)貼5000-15000元；外地人員同享居民購(gòu)房補(bǔ)貼政策及教育、醫(yī)療同等待遇。2、優(yōu)化公積金政策：下調(diào)首付比例首套20%（原30%）、二套30%（原60%）；上調(diào)最高貸款額度為個(gè)人80萬元（原60萬元）、夫妻100萬元（原80萬元），限于購(gòu)買長(zhǎng)安區(qū)、新華區(qū)、橋西區(qū)、裕華區(qū)及高新區(qū)住房。3、實(shí)施“以舊換新”：通過市場(chǎng)交易、市屬國(guó)有企業(yè)收購(gòu)二手住房?jī)煞N方式開展，補(bǔ)貼換購(gòu)房人10000元/套，同時(shí)可享有分段定額補(bǔ)貼。湖南長(zhǎng)沙其他中國(guó)新聞網(wǎng)鼓勵(lì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自愿實(shí)施“購(gòu)房無理由退定”承諾服務(wù)：1、適用范圍：湖南湘江新區(qū)、芙蓉區(qū)、天心區(qū)、開福區(qū)、雨花區(qū)、望城區(qū)，以及長(zhǎng)沙縣、瀏陽市、寧鄉(xiāng)市。2、開發(fā)商：需在銷售現(xiàn)場(chǎng)公示無理由退定協(xié)議，明確退定承諾范圍、時(shí)限、條件和流程等信息，并在收到退定申請(qǐng)后七個(gè)工作日內(nèi)退還定金。3、購(gòu)房者：在支付定金并與開發(fā)企業(yè)簽訂無理由退定協(xié)議后，可在開發(fā)商承諾的時(shí)限內(nèi)申請(qǐng)退還定金，無需提供任河南鄭州公積金放松、其他鄭州住房公積金管理中心調(diào)整部分公積金政策：1、提高公積金貸款額度：家庭首次使用公積金或購(gòu)買首套房最高額度由100萬元→120萬元，家庭第二次使用且購(gòu)買二套房最高額度由80萬元→96萬元，多子女家庭按照對(duì)應(yīng)最高額度上浮20%。2、調(diào)整家庭收入認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)：?jiǎn)卫U家庭中未繳存公積金的職工，在社保系統(tǒng)中記載的工資，可認(rèn)定為家庭收入的一部分。3、延長(zhǎng)購(gòu)房提取時(shí)間：因購(gòu)住提取住房公積金的，可延長(zhǎng)至5年內(nèi)。4、支持租房提取公積金：?jiǎn)紊?.8萬元/年，已婚家庭3.6萬元/年，或者按照職工當(dāng)年實(shí)際繳存額提取。江蘇無錫限售放松、購(gòu)房補(bǔ)貼、其他《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)我市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展若干政策措施的通知》發(fā)布“賣舊買新”政策細(xì)則：1、2024年5月1日起，居民家庭在市區(qū)購(gòu)買新建商品住房后，可不受限制地出售“取證未滿2年”的舊房。2、2023年1月1日至2024年12月31日期間，符合條件的家庭在賣舊買新過程中可享受最高10萬元的契稅補(bǔ)貼。3、明確要求先購(gòu)買新房再出售舊房，且新房購(gòu)買時(shí)間需在2024年5月1日之后。江蘇宿遷公積金放松、購(gòu)房補(bǔ)貼、其他1、鼓勵(lì)外來人口購(gòu)房，非本市戶籍購(gòu)房可享受房屋總價(jià)1%的額外補(bǔ)貼。2、提高公積金貸款額度，單人最高額度由50萬元→70萬元，家庭最高額度由70萬元→90萬元。3、支持住宅品質(zhì)改善提升，住宅首層層高放寬至4.5m、標(biāo)準(zhǔn)層層高放寬至3.6m，陽臺(tái)面積放寬至單套套內(nèi)面積的20%。4、實(shí)行“網(wǎng)簽備案即入學(xué)”，可憑網(wǎng)簽備案合同和契稅完稅證明等材料，辦理適齡兒童入學(xué)手續(xù)。5、推行“以舊換新”模式，鼓勵(lì)市級(jí)、各區(qū)政府（管委會(huì)）推出不少于300套房源參與置換。山東青島購(gòu)房補(bǔ)貼膠州市政府膠州：1、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼，普通購(gòu)房補(bǔ)貼最高補(bǔ)貼1.5萬元，多孩家庭購(gòu)房最高補(bǔ)貼3萬元。2、購(gòu)房團(tuán)購(gòu)優(yōu)惠，在網(wǎng)簽價(jià)格半年內(nèi)最低的基礎(chǔ)上，積極協(xié)調(diào)開發(fā)企業(yè)，爭(zhēng)取開發(fā)企業(yè)再讓利5%-10%。湖北襄陽購(gòu)房補(bǔ)貼湖北省住房和城市建設(shè)廳網(wǎng)五大群體市區(qū)購(gòu)新房可享補(bǔ)貼。浙江衢州其他新京報(bào)試行超低價(jià)住房國(guó)企收購(gòu)“以舊換新”。具體來看，將按年制定超低價(jià)住宅收購(gòu)計(jì)劃，由國(guó)有企業(yè)籌集一定額度資金，以房票形式開展收購(gòu)。收購(gòu)采取輪候制，按照?qǐng)?bào)名順序?qū)嵤┦召?gòu)，超過限定套數(shù)的等待下一輪P.15請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明山東青島認(rèn)貸判定放松新京報(bào)按區(qū)（市）認(rèn)房不認(rèn)貸，首套認(rèn)定范圍由全市縮小至區(qū)（市）。湖北武漢其他武漢市自然資源和規(guī)劃局網(wǎng)鼓勵(lì)全面開展預(yù)告登記。全面開展預(yù)購(gòu)商品房預(yù)告登記，加快推廣存量房預(yù)告登記。房屋現(xiàn)（預(yù)）售監(jiān)管與預(yù)告登記深度銜接，房屋買賣合同納入不動(dòng)產(chǎn)單元號(hào)及預(yù)告登記約定書。鼓勵(lì)買賣雙方、抵押雙方積極申辦預(yù)告登記，從源頭上防范商品房“一房二賣”“先賣后抵”等風(fēng)險(xiǎn)。四川商貸放松、房貸降息四川省人民政府網(wǎng)四川省市已跟進(jìn)執(zhí)行央行最新信貸政策，即降低個(gè)人住房貸款最低首付比例，首套首付比例不低于15%、二套不低于25%，同時(shí)取消首套、二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。上海公積金放松上海市人民政府《關(guān)于本市住房公積金提取償還長(zhǎng)三角異地住房公積金貸款有關(guān)政策的通知》自2024年6月1日起，本市職工在江蘇省、浙江省或安徽省使用住房公積金貸款購(gòu)房，符合規(guī)定的購(gòu)房情形（即所購(gòu)住房位于本人、配偶、父母、子女戶籍所在地，或者位于本人、配偶住房公積金繳存地，或者本人及配偶在本市無自有住房并且在本市無住房公積金貸款、無委托提取住房公積金歸還住房貸款的，主貸人及配偶可以提取本市住房公積金賬戶余額償還公積金貸款。資料來源：地方政府網(wǎng)站，新京報(bào)，中房網(wǎng)，中國(guó)新聞網(wǎng)等，國(guó)盛證券研究所P.16請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)相關(guān)股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼進(jìn)入深水區(qū)，如我們2022、2023年度超過2008、2014年，而現(xiàn)在尚在途中。2、地產(chǎn)作為早周期指標(biāo)，具備配置地產(chǎn)相當(dāng)于配置經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善邏輯依舊適用，出險(xiǎn)房企有增無減，拿地和銷售表現(xiàn)優(yōu)異的依然是頭部國(guó)央企和少量混合所有制及民企，品質(zhì)房企有望在未來的格局中更加受益。4、我們?cè)谏夏晏岢龅摹爸豢春靡痪€+2/3二線+極少量城市”依然奏效，這個(gè)城市組合在銷售前期偶爾反彈時(shí)表現(xiàn)更好也得到了印證。5、供給側(cè)政策，收儲(chǔ)、妥善處置閑置土地等政策成為下一階段觀察落地最重要的方向，且可以預(yù)見，一二線仍然更受益?；谝陨系呐渲眠壿嫞诠善睂用嫖覀兺扑]幾個(gè)維度：1）開發(fā)：保利發(fā)展、建發(fā)股份、招商蛇口、華發(fā)股份、濱江地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)等；2）物業(yè)：A股關(guān)注招商積余。H股關(guān)注