財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析，是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合把握。它是在各專項(xiàng)或?qū)ｎ}分析的基礎(chǔ)上將它們作為一個(gè)整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行剖析、解釋和評(píng)價(jià)，以對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益作出更為全面、準(zhǔn)確、客觀的判斷。只有將企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力及發(fā)展能力等各項(xiàng)分析有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)，作為一套完整的體系，相互配合使用，作出系統(tǒng)的綜合評(píng)價(jià)，才能從總體意義上把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況。綜合分析正是在專項(xiàng)分析的基礎(chǔ)上，將企業(yè)各方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的分析系統(tǒng)之中，從而作出更全面的評(píng)價(jià)的過(guò)程。財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、綜合系統(tǒng)分析法、雷達(dá)圖分析法等。我們采用杜邦分析法對(duì)格力電器進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析。一、杜邦分析法的核心比率凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的核心比率，它具有較強(qiáng)的綜合性。其中有幾種財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×平均權(quán)益乘數(shù)因?yàn)椋嚎傎Y產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所以：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均權(quán)益乘數(shù)從公式可以看出，無(wú)論提高其中哪個(gè)比率，凈資產(chǎn)收益率都會(huì)提高。其中，銷售凈利率是利潤(rùn)表的概括，凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)成果；權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債的概括，表明資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的比例關(guān)系，可以反映企業(yè)最基本的財(cái)務(wù)狀況；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率把利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系起來(lái)，使凈資產(chǎn)收益率可以綜合整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)業(yè)績(jī)。二、杜邦分析法的基本框架利用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析時(shí)，可以把各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系繪制成杜邦分析圖，編制2014—2016年的基本框架圖如下：2014年格力電器杜邦分析圖2015年格力電器杜邦分析圖2016年格力電器杜邦分析圖由圖可見，杜邦分析圖是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析。它通過(guò)幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的相互關(guān)系，全面、系統(tǒng)、直觀地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，從而大大提升了財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的分析效率和效果。格力電器近三年凈資產(chǎn)收益率及其他驅(qū)動(dòng)因素的變化趨勢(shì)如下圖：2016年2015年2014年凈資產(chǎn)收益率（%）30.4127.3135.23粗放型經(jīng)營(yíng)模式被實(shí)踐證明是不可持續(xù)的背景下，公司持續(xù)推進(jìn)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、加大產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新力度、實(shí)施引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略、深化多品牌運(yùn)作、整合集團(tuán)家電上游資產(chǎn)、推動(dòng)日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)快速發(fā)展、推進(jìn)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制建設(shè)，積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來(lái)的不利影響，不斷提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2016年，公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良，保證了有質(zhì)量的增長(zhǎng)。公司主營(yíng)產(chǎn)品繼續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。公司在成長(zhǎng)性、股東回報(bào)、公司治理、持續(xù)創(chuàng)新等多方面的努力得到市場(chǎng)認(rèn)可。可見，格力電器是具有競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的家電行業(yè)龍頭企業(yè)。四、杜邦分析法意義杜邦分析法是一個(gè)多層次的財(cái)務(wù)比率分解體系。運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析，就是在每一層次上進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的比較和分解。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率可在每個(gè)層次上與本企業(yè)歷史或同業(yè)財(cái)務(wù)比率比較。通過(guò)與歷史比較可以識(shí)別變動(dòng)的趨勢(shì)，通過(guò)與同業(yè)比較可以識(shí)別存在的差距。這種比較可以逐級(jí)向下，直至覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率分解的目的是識(shí)別引起變動(dòng)或產(chǎn)生差距的原因，并衡量其重要性，以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)、全面評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的目的，并為其發(fā)展指明方向。通過(guò)杜邦分析法自上而上地分析，不僅可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)增減變動(dòng)的影響因素及存在問(wèn)題，而且為決策者優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力和經(jīng)營(yíng)效益提供了基本思路，即凈資產(chǎn)收益率的根本途徑在于擴(kuò)大銷售、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，節(jié)約成本費(fèi)用開支，合理資源配置，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。五、建議1．在充分考慮公司的信用政策情況下，加強(qiáng)公司應(yīng)收賬款的管理力度，盡可能減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，加快資金的回籠。2．加強(qiáng)公司存貨的管理分析，加快存貨的銷售速度，及時(shí)回籠資金。3．長(zhǎng)期投資還要進(jìn)一步改善，爭(zhēng)取為企業(yè)帶來(lái)更多的收益4．追求高能效產(chǎn)品銷售占比的提升和消費(fèi)升級(jí)需求的滿足。技術(shù)創(chuàng)新能力能否快速提升，以滿足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的要求，將是其未來(lái)制勝的關(guān)鍵。5．家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司必須加大銷售的力度，開拓市場(chǎng)，搶占市場(chǎng)份額，增加企業(yè)的銷售收入，提高公司利潤(rùn)。6．加強(qiáng)控制公司的各項(xiàng)成本，盡可能的降低成本，提高公司利潤(rùn)。7．公司的管理重點(diǎn)應(yīng)集中在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高方面，提高企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果。8．合理利用財(cái)務(wù)杠桿作用，