電子行業(yè)周報(bào)：英偉達(dá)于COMPUTE X大會(huì)展示AI藍(lán)圖

敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明電子行業(yè)周報(bào):英偉達(dá)于COMPUTEX大會(huì)展示AI藍(lán)圖行業(yè)評(píng)級(jí):增持主要觀點(diǎn):行業(yè)評(píng)級(jí):增持主要觀點(diǎn):l本周行情回顧報(bào)告日期:2024-06-09l本周行情回顧行業(yè)指數(shù)與滬深300走勢(shì)比較從指數(shù)表現(xiàn)來看,本周(2024-06-03至2024-06-08),上證指數(shù)周漲跌幅-1.1512%,深圳成指漲跌幅為-1.1607%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅30%20%10%0%9/2312/233/246/23-10%9/2312/233/24-20%-30%電?(申萬)滬深300分析師:陳耀波執(zhí)業(yè)證書號(hào):S0010523060001郵箱:chenyaobo@分析師:李美賢執(zhí)業(yè)證書號(hào):S0010524020002郵箱:limeixian@分析師:劉志來執(zhí)業(yè)證書號(hào):S0010523120005郵箱:liuzhilai@為-1.3317%,科創(chuàng)50漲跌幅為-0.7133%,申萬電子指數(shù)漲跌幅-0.4649%。板塊行業(yè)指數(shù)來看,表現(xiàn)最好的是集成電路封測(cè),漲幅為+2.8509%,LED表現(xiàn)較弱,漲幅為-5.3042%;板塊概念指數(shù)來看,表現(xiàn)最好的是半導(dǎo)體設(shè)備指數(shù),漲幅為+2.34%,表現(xiàn)最弱的是MR指數(shù),漲幅為-7.739%。lCanalys:2024年AIPC市場(chǎng)份額將達(dá)到19%億臺(tái),2028年將達(dá)2.08億臺(tái),2024年-2028年的五年復(fù)合增長(zhǎng)率為42%。在個(gè)人電腦(PC)處理器廠商發(fā)布一系列產(chǎn)品之后,英特爾將發(fā)布的LunarLake和ArrowLake,這兩款產(chǎn)品都屬于酷睿Ultra2系列,并有望開創(chuàng)性能和效率的新時(shí)代。AMD將推出Zen5架構(gòu),并將大幅改進(jìn)的NPU功能,從而提升AMD高通于2023年10月發(fā)布了驍龍XElite,并于2024年4月發(fā)布了聯(lián)發(fā)科可能將與英偉達(dá)合作,加入WindowsonArm的PC市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),此消息已引起強(qiáng)烈關(guān)注,于Computex上發(fā)布的消息將吸引到大眾的目光。(Canalys、C114)l全球智能手機(jī)今年出貨量將增長(zhǎng)3%,公布AI手機(jī)榜單Canalys發(fā)布2024年第一季度全球AI手機(jī)廠商及型號(hào)榜單,蘋果憑借iPhone15ProMax、iPhone15Pro,出貨量達(dá)到2700萬臺(tái),市場(chǎng)份額57%;三星排名第二,GalaxyS24系列在AI手機(jī)出貨量排行中占據(jù)第三至第五位,幫助三星市場(chǎng)份額達(dá)到29%,出貨量1360萬臺(tái);小米、vivo、OPPOAI手機(jī)出貨量分別為200萬、170萬、150即使在宏觀經(jīng)濟(jì)受沖擊的背景下,高端智能手機(jī)市場(chǎng)仍保持韌性。蘋果盡管面臨挑戰(zhàn),同比出貨下滑11%,但仍以60%的市場(chǎng)份額穩(wěn)的加持,出貨量同比增長(zhǎng)29%,以25%的市場(chǎng)份額位居第二。谷歌市場(chǎng)取得優(yōu)異表現(xiàn),在高端手機(jī)市場(chǎng)出貨同比上漲243%。榮耀憑借其在本土市場(chǎng)的穩(wěn)固表現(xiàn)以及在海外市場(chǎng)的積極拓展,以91%的增幅以及2%的市場(chǎng)份額位居第五。(Canalys)lCanalys:今年Q1全球個(gè)人智能音頻設(shè)備出貨量同比增長(zhǎng)6%超9000萬臺(tái),小米、華為TWS市場(chǎng)份額暴增61~71%Canalys發(fā)布了最新研究報(bào)告:2024年第一季度,全球個(gè)人智能音頻設(shè)備市場(chǎng)呈回暖的跡象,同比增長(zhǎng)6%,出貨量超9000萬臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示,本季度的增長(zhǎng)主要得益于TWS真無線藍(lán)牙耳機(jī)和無線頭戴式耳機(jī)的強(qiáng)勁表現(xiàn),兩者的出貨量分別增長(zhǎng)8%和12%。敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明2/20證券研究報(bào)告行業(yè)研究民幣)的產(chǎn)品殺入中低端市場(chǎng),一舉超越三星成為全球第二大TWS耳機(jī)廠商,其市場(chǎng)份額更是擴(kuò)大61%。元人民幣)的TWS耳機(jī),從而取得71%的亮眼增長(zhǎng)。(Canalys、C114)l英偉達(dá)黃仁勛否認(rèn)三星HBM未通過測(cè)試,認(rèn)證過程需要更加耐心英偉達(dá)黃仁勛在2024臺(tái)北國(guó)際電腦展上,表示仍在認(rèn)證三星公司的HBM內(nèi)存,否認(rèn)三星HBM未通過任何英偉達(dá)測(cè)試,并表示認(rèn)證三星HBM需要更多工作和耐心。芯片,他表示:“我們現(xiàn)階段只是完成了工程設(shè)計(jì),但整個(gè)驗(yàn)證過程還沒有結(jié)束。我原本以為昨天就能完成,但實(shí)際情況是至今仍處于驗(yàn)證過程中,我們必須要對(duì)此有足夠的耐心”。(黃仁勛、IT之家)lOmdia預(yù)測(cè):在2024年上半年,中國(guó)制造的可折疊OLED出貨量將超越三星顯示以及AUO在手表產(chǎn)品的開發(fā)等,新型顯示應(yīng)用也逐步擴(kuò)展到頭戴裝置與車用需求。因此,預(yù)計(jì)到2028年,MicroLED芯片的產(chǎn)值將達(dá)到5.8億美元,2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAG三星顯示和三星GalaxyFold被公認(rèn)為可折疊智能手機(jī)市場(chǎng)的先驅(qū),不僅在技術(shù)成熟度方面處于領(lǐng)先地位,還深受廣大消費(fèi)者的喜愛。然而,華為、榮耀、Oppo、Vivo、小米、傳音、中興和聯(lián)想MOTO等中國(guó)大陸品牌正迅速迎頭趕上,加快更新?lián)Q代,紛紛推出全新的、先商大有裨益,有助于他們進(jìn)一步提升自身的市場(chǎng)地位。值得注意的是,京東方的B11、華星光電的T4、維信諾的V2和V3等中國(guó)柔性6代產(chǎn)線正在加快生產(chǎn)可折疊顯示面板,這得益于成品率的提高和客戶群的壯大。(Omdia)l建議關(guān)注AI手機(jī)方面建議關(guān)注:立訊精密、中石科技、思泉新材、艾為電子、AIPC方面建議關(guān)注:華勤技術(shù)、春秋電子、聯(lián)想集團(tuán)、飛榮達(dá)、英存儲(chǔ)行業(yè)方面建議關(guān)注:瀾起科技、聚辰股份、普冉股份等。半導(dǎo)體設(shè)備和零部件領(lǐng)域建議關(guān)注:中微公司、北方華創(chuàng)、正帆科面板設(shè)備領(lǐng)域建議關(guān)注:精測(cè)電子、精智達(dá)等。AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注:立訊精密、兆威機(jī)電、杰普特等。l風(fēng)險(xiǎn)提示需求不及預(yù)期,技術(shù)迭代不及預(yù)期敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明3/20行業(yè)研究正文目錄1本周重要細(xì)分電子行業(yè)新聞梳理 5 5 7 8 8 1.7英偉達(dá)COMPUTERX要聞 2市場(chǎng)行情回顧 16 風(fēng)險(xiǎn)提示: 19敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明4/20 行業(yè)研究圖表12024年折疊手機(jī)品牌市場(chǎng)占比預(yù)估 5圖表22019-2028全球智能手機(jī)出貨量預(yù)測(cè) 6圖表32023-2028年各個(gè)地區(qū)智能手機(jī)出貨量預(yù)測(cè) 6圖表42024年第一季度中國(guó)大陸AI手機(jī)頭部企業(yè) 6圖表52024年Q1中國(guó)大陸AI手機(jī)型號(hào)榜單 6圖表62024Q1中600美元以上價(jià)格段的企業(yè) 7圖表72024Q1中600美元以上價(jià)格段企業(yè)排名 7圖表82023Q1VS2024Q1全球個(gè)人智能音頻設(shè)備 7圖表9全球TOP5的TWS出貨商份額和增長(zhǎng)比例 7圖表10全球個(gè)人智能音頻設(shè)備出貨量和增長(zhǎng)率 8圖表11全球TWS出貨量和增長(zhǎng)率2024Q1 8圖表122024-2028年MICROLED晶片產(chǎn)值估計(jì) 9圖表13折疊OLED面板出貨量2021-2024H1 圖表14智能手表OLED的出貨量份額 圖表15臺(tái)積電營(yíng)收情況 圖表16INTEL展示GAUDI系列的AI芯片 圖表17全球半導(dǎo)體的營(yíng)收統(tǒng)計(jì)和未來預(yù)期 圖表18全球半導(dǎo)體分地區(qū)營(yíng)收和未來預(yù)測(cè) 圖表19IOT的數(shù)據(jù)核心下游領(lǐng)域2021-2028 圖表202024年AIPC市場(chǎng)份額達(dá)到19% 圖表21英偉達(dá)產(chǎn)品技術(shù)路線 圖表22下一代GPU架構(gòu)RUBIN將于2026年推出及核心參數(shù)要求 圖表23板塊指數(shù) 圖表24行業(yè)板塊漲跌幅和換手率(上周電子在申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中4/26) 圖表25電子行業(yè)細(xì)分板塊漲跌幅和換手率 圖表26電子行業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)指數(shù)精選漲跌幅和換手率 圖表27電子行業(yè)熱門細(xì)分指數(shù)漲跌幅和換手率 圖表28電子行業(yè)行情圖 圖表29個(gè)股漲跌幅(%) 敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明5/20 行業(yè)研究1本周重要細(xì)分電子行業(yè)新聞梳理1.1手機(jī)行業(yè)要聞(1)折疊手機(jī)出貨量緩步爬升,預(yù)估至2028年市場(chǎng)滲透率接近5%根據(jù)TrendForce集邦咨詢研究預(yù)估,2024年折疊手機(jī)出貨量約1,780萬部,占智能手機(jī)市場(chǎng)僅約1.5%,由于高維修率、高售價(jià)的問題待解決,預(yù)計(jì)至2028年占比才有三星(Samsung)初入市場(chǎng)作為折疊手機(jī)的先驅(qū)之姿,在2022年占據(jù)了超過八成市場(chǎng)份額,從2023到2024年間,開始面臨隨著多家智慧型手機(jī)品牌廠加入競(jìng)爭(zhēng),市場(chǎng)份額從六成降到了五成保衛(wèi)戰(zhàn)?今年折疊手機(jī)的重要角色華為(Huawei),在2023年推出4G吸睛小折PocketS,市場(chǎng)銷量成績(jī)優(yōu)異,推動(dòng)了華為2023年其折疊手機(jī)市占率首次突破雙位數(shù),達(dá)12%?2024年華為更是推出的升級(jí)版5G折疊手機(jī),包括MateX5,Pocket2,預(yù)期今年第三季,華為將再推出市面上第一部三折手機(jī),不僅是為折疊手機(jī)市場(chǎng)帶來新的外型突破,也代表了技術(shù)上的升級(jí),預(yù)估華為今年折疊手機(jī)市場(chǎng)份額有望接近三成?折疊機(jī)吸引消費(fèi)者目光的關(guān)鍵之一來自于定價(jià),因此各品牌均致力于提升顯示效能與減少折痕,同時(shí)降低整機(jī)成本?值得留意的是,中國(guó)品牌Nubia今年在日本市場(chǎng)首發(fā)NubiaFlip,以較低價(jià)的499美元定價(jià)上市,除了日本、中國(guó)市場(chǎng),也在各地展開預(yù)售,銷售量有望獲佳績(jī)?TrendForce集邦咨詢進(jìn)一步了解,NubiaFlip零組件可能采用中國(guó)自有供應(yīng)商的鉸鏈,搭配中國(guó)面板廠的FoldableOLED面板,大幅降低整機(jī)成本,從而達(dá)到降低售價(jià)的目標(biāo)?與此同時(shí),蘋果即將加入折疊手機(jī)戰(zhàn)局的傳聞仍未減弱,但就TrendForce集邦咨詢了解,蘋果仍在評(píng)估各零組件的規(guī)格與效能,對(duì)于折痕及可靠度嚴(yán)格要求,明確的開發(fā)計(jì)劃和后續(xù)規(guī)劃仍有一段距離,最快可能發(fā)生的時(shí)間也將是在2027年之后,后續(xù)若蘋果加入折疊手機(jī)市場(chǎng),那么整體手機(jī)市場(chǎng)才會(huì)有更明顯的變化?(TrendForce)圖表12024年折疊手機(jī)品牌市場(chǎng)占比預(yù)估資料來源:TrendForce,華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明6/20 行業(yè)研究(2)全球智能手機(jī)今年出貨量將增長(zhǎng)3%,公布AI手機(jī)榜單研究機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)表預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2024年全球智能手機(jī)出貨量將增長(zhǎng)3%至11.8億臺(tái)?區(qū)域?qū)用?成熟市場(chǎng)的復(fù)蘇力度仍較緩,新興市場(chǎng)復(fù)蘇節(jié)奏較快,但廠商擁擠程度正在加劇?長(zhǎng)期來看,2024年至2028年全球智能手機(jī)出貨量將以2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率溫和增長(zhǎng)?機(jī)構(gòu)從區(qū)域、價(jià)位段、AI手機(jī)、折疊屏手機(jī)等方向進(jìn)行分析預(yù)測(cè),表示2024年,全球AI手機(jī)的滲透率將達(dá)到16%?高端手機(jī)領(lǐng)域,蘋果仍將占據(jù)60%市場(chǎng)份額,此外預(yù)計(jì)今年5G智能手機(jī)出貨量占比將達(dá)到67%,折疊屏手機(jī)出貨量將達(dá)到2060萬臺(tái)?(Canalys、C114)圖表22019-2028全球智能手機(jī)出貨量預(yù)測(cè)圖表32023-2028年各個(gè)地區(qū)智能手機(jī)出貨量預(yù)測(cè)資料來源:Canalys,華安證券研究所資料來源:Canalys,華安證券研究所Canalys發(fā)布2024年第一季度全球AI手機(jī)廠商及型號(hào)榜單,蘋果憑借iPhone15ProMax、iPhone15Pro,出貨量達(dá)到2700萬臺(tái),市場(chǎng)份額57%;三星排名第二,GalaxyS24系列在AI手機(jī)出貨量排行中占據(jù)第三至第五位,幫助三星市場(chǎng)份額達(dá)到29%,出貨量1360萬臺(tái);小米、vivo、OPPOAI手機(jī)出貨量分別為200萬、170萬、150萬臺(tái)?圖表42024年第一季度中國(guó)大陸AI手機(jī)頭部企業(yè)圖表52024年Q1中國(guó)大陸AI手機(jī)型號(hào)榜單資料來源:Canalys,華安證券研究所資料來源:Canalys,華安證券研究所即使在宏觀經(jīng)濟(jì)受沖擊的背景下,高端智能手機(jī)市場(chǎng)仍保持韌性?蘋果盡管面臨挑戰(zhàn),同比出貨下滑11%,但仍以60%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球600美元以上高端智能手機(jī)市場(chǎng)的首位?三星通過GalaxyAI的加持,出貨量同比增長(zhǎng)29%,以25%的市場(chǎng)份額位居第二?谷歌的Pixel系列搭載了豐富的生成式AI功能,并在北美、日本等成熟市場(chǎng)取得優(yōu)異表現(xiàn),在高端手機(jī)市場(chǎng)出貨同比上漲243%?榮耀憑借其在本土市場(chǎng)的穩(wěn)固表現(xiàn)以及在海外市場(chǎng)的積極拓展,以91%的增幅以及2%的市場(chǎng)份額位居第五?敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明7/20 行業(yè)研究圖表62024Q1中600美元以上價(jià)格段的企業(yè)圖表72024Q1中600美元以上價(jià)格段企業(yè)排名資料來源:Canalys,華安證券研究所資料來源:Canalys,華安證券研究所1.2可穿戴行業(yè)要聞(1)Canalys:今年Q1全球個(gè)人智能音頻設(shè)備出貨量同比增長(zhǎng)6%超9000萬臺(tái),小米、華為TWS市場(chǎng)份額暴增61~71%Canalys發(fā)布了最新研究報(bào)告:2024年第一季度,全球個(gè)人智能音頻設(shè)備市場(chǎng)呈回暖的跡象,同比增長(zhǎng)6%,出貨量超9000萬臺(tái)?數(shù)據(jù)顯示,本季度的增長(zhǎng)主要得益于TWS真無線藍(lán)牙耳機(jī)和無線頭戴式耳機(jī)的強(qiáng)勁表現(xiàn),兩者的出貨量分別增長(zhǎng)8%和12%?具體到廠商來看,小米通過推出售價(jià)低至15美元(當(dāng)前約109元人民幣)的產(chǎn)品殺入中低端市場(chǎng),一舉超越三星成為全球第二大TWS耳機(jī)廠商,其市場(chǎng)份額更是擴(kuò)大61%?此外,華為在海外市場(chǎng)推出了旗下首款售價(jià)低于30美元(當(dāng)前約218元人民幣)的TWS耳機(jī),從而取得71%的亮眼增長(zhǎng)?(Canalys、C114)圖表82023Q1vs2024Q1全球個(gè)人智能音頻設(shè)備圖表9全球TOP5的TWS出貨商份額和增長(zhǎng)比例資料來源:Canalys,華安證券研究所資料來源:Canalys,華安證券研究所Canalys數(shù)據(jù)顯示,2024年第一季度,開放式設(shè)計(jì)TWS市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的季度增長(zhǎng),吸引眾多廠商的積極布局?相對(duì)于已飽和的TWS市場(chǎng),無線頭戴式耳機(jī)儼然成為廠商尋求增長(zhǎng)的發(fā)力點(diǎn)?索尼憑借旗艦和入門級(jí)產(chǎn)品的大幅增長(zhǎng)領(lǐng)跑市場(chǎng),其市場(chǎng)份額大增17%?除此之外,三星和蘋果也通過有針對(duì)性地利用與JBL和Beats品牌的優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步擴(kuò)大曝光度,積極與合作伙伴開展合作,增強(qiáng)與消費(fèi)者的互動(dòng),從而保持頭部品牌的地位?敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明8/20 行業(yè)研究圖表10全球個(gè)人智能音頻設(shè)備出貨量和增長(zhǎng)率圖表11全球TWS出貨量和增長(zhǎng)率2024Q1資料來源:Canalys,華安證券研究所資料來源:Canalys,華安證券研究所1.3存儲(chǔ)行業(yè)要聞(1)英偉達(dá)黃仁勛否認(rèn)三星HBM未通過測(cè)試,認(rèn)證過程需要更加耐心英偉達(dá)黃仁勛在2024臺(tái)北國(guó)際電腦展上,表示仍在認(rèn)證三星公司的HBM內(nèi)存,否認(rèn)三星HBM未通過任何英偉達(dá)測(cè)試,并表示認(rèn)證三星HBM需要更多工作和耐心?黃仁勛表示英偉達(dá)公司仍在研究和認(rèn)證三星、美光公司提供的HBM芯片,他表示:“我們現(xiàn)階段只是完成了工程設(shè)計(jì),但整個(gè)驗(yàn)證過程還沒有結(jié)束?我原本以為昨天就能完成,但實(shí)際情況是至今仍處于驗(yàn)證過程中,我們必須要對(duì)此有足夠的耐心”?自SK海力士開始向英偉達(dá)供應(yīng)HBM3和更先進(jìn)的HBM3e芯片以來,其股價(jià)一路飆升,而三星在HBM領(lǐng)域處于追趕狀態(tài)?(黃仁勛、IT之家)1.4面板行業(yè)和主流上游下游應(yīng)用/零部件要聞(1)預(yù)估2028年MicroLED芯片產(chǎn)值將達(dá)5.8億美元根據(jù)TrendForce集邦咨詢的《2024MicroLED市場(chǎng)趨勢(shì)與技術(shù)成本分析報(bào)告》,商在大型顯示應(yīng)用上的持續(xù)投入,以及AUO在手表產(chǎn)品的開發(fā)等,新型顯示應(yīng)用也逐步擴(kuò)展到頭戴裝置與車用需求?因此,預(yù)計(jì)到2028年,MicroLED芯片的產(chǎn)值將達(dá)到5.8億美元,2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)為84%?MicroLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn):1)成本難以下降和技術(shù)工藝的挑戰(zhàn)是導(dǎo)致AppleWatch項(xiàng)目取消的主要原因?因此,持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)仍然是MicroLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵?巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)將逐步從單一技術(shù)向復(fù)合技術(shù)演變,例如將激光轉(zhuǎn)移和印章轉(zhuǎn)移相結(jié)合,有望實(shí)現(xiàn)帶有鍵合能力且無滯空的轉(zhuǎn)移方案?此外,除了關(guān)注提高轉(zhuǎn)移效率外,還必須確保在轉(zhuǎn)移過程中保持更高的晶圓利用率,以及在晶片尺寸微縮時(shí)的高精度等多方面技術(shù)挑戰(zhàn)?2)檢測(cè)與修復(fù)是提高制造良率從而進(jìn)一步降低MicroLED成本的關(guān)鍵?MicroLED的電性檢測(cè)技術(shù)正在不斷升級(jí),高精度探針卡(ProbeCard)和非接觸式檢測(cè) (ContactlessTesting)兩大方向?qū)⒁I(lǐng)電性檢測(cè)技術(shù)的發(fā)展,并為設(shè)備廠商帶來新的商機(jī)?3)AppleWatch的取消促使芯片供應(yīng)商amsOSRAM考慮出售其位于馬來西亞的8英寸廠?如果出售對(duì)象是目前MicroLED顯示器供應(yīng)鏈中的廠商,這將對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生積極影響?通過轉(zhuǎn)變技術(shù)路線和目標(biāo)市敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明9/20 行業(yè)研究場(chǎng),積極發(fā)展8英寸SiC功率半導(dǎo)體的中國(guó)化合物半導(dǎo)體廠商也可能成為潛在買家,從而進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),這無疑是提高芯片廠商盈利的一種方式?MicroLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇1)從應(yīng)用市場(chǎng)角度來看,MicroLED相較于MicroOLED等其他競(jìng)爭(zhēng)技術(shù),仍然具有明顯的基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)?在AR眼鏡的光機(jī)需求方面,MicroLED光機(jī)已經(jīng)邁入小于0.2cc的時(shí)代,具備高亮度、小體積的特性,并且亮度已朝350,000nits(尼特)以上邁進(jìn)?隨著AI輔助工具的發(fā)展,未來1至2年內(nèi),采用MicroLED作為顯示技術(shù)的AR眼鏡需求預(yù)計(jì)將逐步顯現(xiàn)?2)另一方面,車用顯示不追求極致的PPI,但需要更高的對(duì)比度和可靠性表現(xiàn)?考慮到駕駛需求,MicroLED技術(shù)具備高亮度、高對(duì)比度、廣色域、快速響應(yīng)等特點(diǎn),可融入異形、曲面、可撓式、觸覺反饋等智能座艙一體化車用顯示解決方案,從而全面升級(jí)駕駛體驗(yàn)?MicroLED在車用場(chǎng)景的應(yīng)用前景也在不斷拓展,例如未來可作為增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和全景抬頭顯示器(AR-HUD和P-HUD),或結(jié)合透明顯示技術(shù)應(yīng)用于車窗,作為創(chuàng)新顯示技術(shù)?(TrendForce)資料來源:TrendForce,華安證券研究所(2)Omdia預(yù)測(cè):在2024年上半年,中國(guó)制造的可折疊OLED出貨量將超越三星顯示根據(jù)TrendForce集邦咨詢的《2024MicroLED市場(chǎng)趨勢(shì)與技術(shù)成本分析報(bào)告》,商在大型顯示應(yīng)用上的持續(xù)投入,以及AUO在手表產(chǎn)品的開發(fā)等,新型顯示應(yīng)用也逐步擴(kuò)展到頭戴裝置與車用需求?因此,預(yù)計(jì)到2028年,MicroLED芯片的產(chǎn)值將達(dá)到5.8億美元,2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)為84%?三星顯示和三星GalaxyFold被公認(rèn)為可折疊智能手機(jī)市場(chǎng)的先驅(qū),不僅在技術(shù)成熟度方面處于領(lǐng)先地位,還深受廣大消費(fèi)者的喜愛?然而,華為、榮耀、Oppo、Vivo、小米、傳音、中興和聯(lián)想MOTO等中國(guó)大陸品牌正迅速迎頭趕上,加快更新?lián)Q代,紛紛推出全新的、先進(jìn)的可折疊產(chǎn)品?這一發(fā)展趨勢(shì)對(duì)中國(guó)大陸有裨益,有助于他們進(jìn)一步提升自身的市場(chǎng)地位?(Omdia) 行業(yè)研究圖表13折疊OLED面板出貨量2021-2024H1資料來源:Omdia,華安證券研究所大突破,例如LTPO(混合氧化物低溫多晶硅)、觸控薄膜封裝、COE(在薄膜封裝上形益于這些創(chuàng)新,華為、榮耀、聯(lián)想MOTO、Oppo、Vivo、小米、傳音和中興等中國(guó)大陸智能手機(jī)品牌和OEM廠商成功設(shè)計(jì)出全新的可折疊機(jī)型?相比之下,SamsungGalaxyFold則主要采用的是三星顯示最新的可折疊技術(shù)?隨著中國(guó)大陸品牌和OEM廠商增加可折疊智能手機(jī)設(shè)備的出貨量,中國(guó)大陸OLED顯示面板廠商的出貨量也在增長(zhǎng)?“長(zhǎng)期以來,三星顯示一直是可折疊顯示面板技術(shù)領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者,推動(dòng)著可折疊顯示技術(shù)的發(fā)展并保持著較高的成品率?不過,自2023年以來,中國(guó)大陸OLED顯的是,京東方的B11、華星光電的T4、維信諾的V2和V3等中國(guó)柔性6代產(chǎn)線正在加快生產(chǎn)可折疊顯示面板,這得益于成品率的提高和客戶群的壯大?”“可折疊智能手機(jī)顯示面板市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著,其出貨量在2021年達(dá)到1,070萬片,2022年達(dá)到1,660萬片,2023年達(dá)到2,180萬片?我們的預(yù)測(cè)表明,該市場(chǎng)將在2024年將達(dá)到3000萬片?中國(guó)OLED制造商的戰(zhàn)略以及中國(guó)智能手機(jī)品牌的擴(kuò)張將是推動(dòng)這種增長(zhǎng)軌跡的關(guān)鍵因素?”(Omdia)(3)2024上半年智能手表OLED屏,中國(guó)廠商出貨量占比將超60%研究機(jī)構(gòu)Omdia分析,全球智能手表出貨量自2022年起大增,帶動(dòng)此類顯示屏出貨量從2022年的2.59億片增長(zhǎng)至2023年的3.51億片,預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3.59億片?2024年智能手表顯示屏中,預(yù)計(jì)TFTLCD占比63%,研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為,智能手表OLED屏幕因其更高的可視性、對(duì)比度以及輕薄的外形、較低功耗,在中高端市場(chǎng)應(yīng)用較廣?中國(guó)OLED制造商專注于智能手表OLED市場(chǎng),目前正擴(kuò)大客戶群,同時(shí)增強(qiáng)制造能力?Omdia表示,預(yù)計(jì)2024年上半年,中國(guó)OLED制造商(維信諾、天馬、京東方、和輝光電)將在智能手表屏幕領(lǐng)域占據(jù)64%份額,但LG顯示將以20%占比位居首位,主要因?yàn)長(zhǎng)G顯示為蘋果AppleWatch供應(yīng)屏幕?LG顯示與JDI(JapanDisplay)為蘋果AppleWatch提供LTPO高端柔性O(shè)LED屏,而三星顯示則為三星GalaxyWatch提供OLED屏?然而,由于Fitbit、佳明、步步敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明10/20告 行業(yè)研究高、榮耀、OPPO、小米和谷歌等智能手表的熱銷,帶動(dòng)中國(guó)OLED面板制造商出貨量擴(kuò)大?機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為,京東方等中國(guó)面板廠商憑借豐富的資源和成功的設(shè)計(jì),贏得了智能手表TFTLCD屏幕領(lǐng)域的主導(dǎo)地位?與此同時(shí),中國(guó)OLED面板制造商也在智能手表,這給了OLED機(jī)會(huì)?一些智能手表制造商正不斷更新技術(shù)路線圖,進(jìn)一步降低功耗、提高顯示效果,在這一進(jìn)程中,中國(guó)OLED廠商將發(fā)揮重要作用?圖表14智能手表OLED的出貨量份額資料來源:Omdia,華安證券研究所1.5全球半導(dǎo)體行業(yè)要聞(1)臺(tái)積電2024年5月營(yíng)收2296.2億元新臺(tái)幣:同比增長(zhǎng)30.1%,環(huán)比減6月7日消息,臺(tái)積電今日發(fā)布公告,2024年5月合并營(yíng)收約為2296.2億元新臺(tái)幣(當(dāng)前約515.38億元人民幣),較上月減少了2.7%,較去年同期增加了30.1%?人民幣),較去年同期增加了27.0%?(臺(tái)積電、IT之家)圖表15臺(tái)積電營(yíng)收情況資料來源:TSMC,華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明11/20告 行業(yè)研究(2)英特爾Gaudi3AI芯片預(yù)估售價(jià)15650美元,僅英偉達(dá)H100的一半英特爾在2024臺(tái)北國(guó)際電腦展上,透露Gaudi3AI芯片售價(jià)為15650美元(當(dāng)前約11.3萬元人民幣),基本上是英偉達(dá)H100芯片的一半?相比較而言,英偉達(dá)的H10080GB顯卡零售價(jià)為30000美元(當(dāng)前約21.7萬元人民幣),甚至更高?此外匯豐銀行(HSBC)還預(yù)測(cè)“入門級(jí)”B100GPU的平均銷售價(jià)格(ASP)將在3萬至3.5萬美元之間,GB200(一個(gè)GraceCPU和兩個(gè)B200GPU),英特爾官方介紹稱,新款Gaudi3與英偉達(dá)H100相比訓(xùn)練性能提高了170%,推理能力提高了50%,效率提高了40%?英特爾全新Gaudi3AI加速器采用5nm工藝打造,FP8性能是上一代產(chǎn)品的兩倍,BF16性能是上一代產(chǎn)品的四倍,網(wǎng)絡(luò)帶寬是上一代產(chǎn)品的2倍,內(nèi)存帶寬是上一代產(chǎn)品的1.5倍,并提供Mezz卡、板載和PCIe三種形態(tài)? (Intel、IT之家)資料來源:Intel、X、JimMcGregor、IT之家、華安證券研究所(3)連續(xù)4個(gè)季度第一,2024Q1我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備采購(gòu)額125.2億美元:同國(guó)際半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SEMI)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,2024年第1季度全球半導(dǎo)體設(shè)備采購(gòu)額264億美元(當(dāng)前約1913.76億元人民幣),同比下降2%?SEMI總裁兼首席執(zhí)行官指出,盡管全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額略有下降,但該行業(yè)仍我國(guó)市場(chǎng)第一季度的銷售額達(dá)到125.2億美元(當(dāng)前約907.58億元人民幣),比去年同期猛增113%,連續(xù)第四個(gè)季度保持全球最大芯片設(shè)備市場(chǎng)的地位?另一方面,世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)(WSTS)于6月4日上調(diào)了2024年春季預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)將同比增長(zhǎng)16%,這反映了過去兩個(gè)季度的強(qiáng)勁表現(xiàn),尤其是在計(jì)算終端市場(chǎng),更新后的2024年市場(chǎng)估值為6110億美元?根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2024年邏輯器件(同比增長(zhǎng)10.7%)和存儲(chǔ)器(同比增長(zhǎng)76.8%)以兩位數(shù)的增幅推動(dòng)增長(zhǎng),此外分立器件、光電子、傳感器和模擬半導(dǎo)體等其他類別預(yù)計(jì)將出現(xiàn)個(gè)位數(shù)下降?(SEMI、IT之家)敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明12/20告 行業(yè)研究圖表17全球半導(dǎo)體的營(yíng)收統(tǒng)計(jì)和未來預(yù)期圖表18全球半導(dǎo)體分地區(qū)營(yíng)收和未來預(yù)測(cè)資料來源:SEMI,華安證券研究所資料來源:SEMI,華安證券研究所(4)Omdia:預(yù)計(jì)2028年蜂窩物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量將增至110.8EB,汽車行業(yè)占比過半市場(chǎng)研究公司Omdia發(fā)布的《2024年從云端到邊緣的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)數(shù)到2028年,來自蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接的數(shù)據(jù)流量預(yù)計(jì)將增至110.8EB?這一激增的原因是對(duì)可分析數(shù)據(jù)的需求增加,旨在提高運(yùn)營(yíng)效率,為公司創(chuàng)造新的收入來源?研究發(fā)現(xiàn),大多數(shù)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量將來自汽車垂直行業(yè),其中最大的用例是信息娛樂,如流媒體視頻和音頻以及固件無線更新?在2023年至2028年期間,汽車數(shù)據(jù)流量預(yù)計(jì)將從18.6EB上升到59.4EB,這主要得益于信息娛樂系統(tǒng)集成到更新的汽車中,而越來越多的消費(fèi)者將使用5G連接來享受這些服務(wù)?報(bào)告稱,2024年后,運(yùn)輸和物流將成為蜂窩物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量的下一個(gè)重要垂直領(lǐng)域,而所有其他垂直領(lǐng)域合計(jì)占總流量的25%以下?Omdia表示:“少數(shù)使用案例占據(jù)了蜂窩物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量的大部分?很明顯,視頻用例,尤其是那些具有移動(dòng)性的用例,如城市和零售環(huán)境中的視頻屏幕,將產(chǎn)生最高的“蜂窩物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)是由特定用例和超大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)共同推動(dòng)的,超大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)是大量低功耗設(shè)備的連接不斷增加?盡管如此,蜂窩物聯(lián))圖表19IOT的數(shù)據(jù)核心下游領(lǐng)域2021-2028資料來源:Omdia、華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明13/20告 行業(yè)研究1.6電腦行業(yè)要聞(1)Canalys:2024年AIPC市場(chǎng)份額將達(dá)到19%Canalys發(fā)布預(yù)測(cè)稱,COMPUTEX2024是科技行業(yè)的一大盛會(huì),為全球科技產(chǎn)業(yè)揭示AI技術(shù)創(chuàng)新的里程碑,引領(lǐng)未來科技發(fā)展方向?Canalys預(yù)計(jì),2024年AIPC出貨量將達(dá)5100萬臺(tái),2026年為1.54億臺(tái),2028年將達(dá)2.08億臺(tái),2024年-2028年的五年復(fù)合增長(zhǎng)率為42%?在個(gè)人電腦(PC)處理器廠商發(fā)布一系列產(chǎn)品之后,COMPUTEX2024將成為AIPC的戰(zhàn)場(chǎng)?英特爾將發(fā)布的LunarLake和ArrowLake,這兩款產(chǎn)品都屬于酷睿Ultra2系列,并有望開創(chuàng)性能和效率的新時(shí)代?AMD將推出Zen5架構(gòu),并將大幅改進(jìn)的NPU功能,從而提升AMD在AIPC領(lǐng)域高通于2023年10月發(fā)布了驍龍XElite,并于2024年4月發(fā)布了XPlus系列?消費(fèi)者正拭目以待其實(shí)際產(chǎn)品的能效表現(xiàn)?聯(lián)發(fā)科可能將與英偉達(dá)合作,加入WindowsonArm的PC市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),此消息已引起強(qiáng)烈關(guān)注,于Computex上發(fā)布的消息將吸引到大眾的目光?(Canalys、C114)圖表202024年AIPC市場(chǎng)份額達(dá)到19%資料來源:Canalys,華安證券研究所(2)首批Win11AIPC:微軟發(fā)布SurfacePro/Laptop,搭載驍龍X芯片微軟于5月21日舉辦的Build2024開發(fā)者前瞻大會(huì)上,正式發(fā)布全新SurfacePro平板電腦以及SurfaceLaptop筆記本,為首批Windows11AIPC(人工智能電腦)?這兩款產(chǎn)品搭載驍龍XElite、驍龍XPlus芯片,內(nèi)置NPU單元,算力高達(dá)45TOPS(每秒45萬億次運(yùn)算)?兩款全新的SurfacePro、SurfaceLaptop均搭載微軟Windows11操作系統(tǒng),擁有可以幫助高效完成工作的AI功能:“回顧功能”是可靠的信息管家,可幫助用戶記錄文檔、電子郵件或網(wǎng)頁歷史,便于檢索;Windows錄音室效果功能,能夠在視頻通話過程中,既能改善光線效果,又可以消除背景噪音,還能模糊干擾因素;實(shí)時(shí)字幕功能,可將44種語言翻譯為英語;產(chǎn)品還支持AdobeLightroom的AI編輯功能,輕松進(jìn)行后期創(chuàng)作?(愛集微、微軟)敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明14/20告 行業(yè)研究(3)6月上線,微軟PowerPoint引入Copilot新技能:分析PDF文檔,自動(dòng)生成演示文稿微軟于5月29日更新Microsoft365路線圖,宣布將于6月在全球?yàn)镻owerPoint帶來Copilot新技能,可以自動(dòng)分析PDF要點(diǎn)內(nèi)容來制作PPT演講文稿?根據(jù)路線圖,該功能將會(huì)在桌面版和網(wǎng)頁版PowerPoint中上線,會(huì)在全球范圍內(nèi)推廣?該功能使用方式非常簡(jiǎn)單,用戶只需要上傳PDF文件內(nèi)容,Copilot會(huì)對(duì)文檔進(jìn)行分析,并基于內(nèi)容生成合適風(fēng)格的演示文稿,尤其是對(duì)于已經(jīng)有清晰結(jié)構(gòu)和流程的PDF文檔,可以大幅節(jié)省用戶時(shí)間?雖然Copilot分析的具體細(xì)節(jié)尚未公布,但人工智能很可能會(huì)識(shí)別PDF文件中的標(biāo)題、副標(biāo)題和要點(diǎn),然后將它們翻譯成格式化的幻燈片?(微軟、IT之家)1.7英偉達(dá)ComputerX要聞(1)英偉達(dá)預(yù)告下一代RubinGPU架構(gòu):HBM4顯存、VeraCPU,2026年推出RubinGPU架構(gòu),將于2026年推出?據(jù)黃仁勛介紹,英偉達(dá)將堅(jiān)持?jǐn)?shù)據(jù)中心規(guī)模、一年節(jié)奏、技術(shù)限制、一個(gè)架構(gòu)的路線,即堅(jiān)持運(yùn)用當(dāng)時(shí)性能最強(qiáng)的半導(dǎo)體制程工藝,以一年為節(jié)奏更新產(chǎn)品,用統(tǒng)一架構(gòu)覆蓋整個(gè)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品線?2024年:Blackwell芯片現(xiàn)已開始生產(chǎn);2025年:推出BlackwellUltra產(chǎn)品2026年:推出Rubin產(chǎn)品;2027年:推出RubinUltra產(chǎn)品圖表21英偉達(dá)產(chǎn)品技術(shù)路線資料來源:英偉達(dá),華安證券研究所圖表22下一代GPU架構(gòu)Rubin將于2026年推出及核心參數(shù)要求資料來源:英偉達(dá),華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明15/20告 行業(yè)研究2市場(chǎng)行情回顧2.1行業(yè)板塊表現(xiàn)從指數(shù)表現(xiàn)來看,本周(2024-06-03至2024-06-08),上證指數(shù)周漲跌幅-1.1512%,深圳成指漲跌幅為-1.1607%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為-1.3317%,科創(chuàng)50漲跌幅為-0.7133%,申萬電子指數(shù)漲跌幅-0.4649%?板塊行業(yè)指數(shù)來看,表現(xiàn)最好的是集成電路封測(cè),漲幅為+2.8509%,LED表現(xiàn)較弱,漲幅為-5.3042%;板塊概念指數(shù)來看,表現(xiàn)最好的是半導(dǎo)體設(shè)備指數(shù),漲幅為+2.34%,表現(xiàn)最弱的是MR指數(shù),漲幅為-7.739%?圖表23板塊指數(shù)10.0000-2.5000上證指數(shù)深證成指創(chuàng)業(yè)板指萬得全A滬深300科創(chuàng)50電子(申萬)資料來源:Wind,華安證券研究所圖表24行業(yè)板塊漲跌幅和換手率(上周電子在申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中4/26)14.000012.000010.0000資料來源:Wind,華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明16/20告 行業(yè)研究圖表25電子行業(yè)細(xì)分板塊漲跌幅和換手率2.00001.00000.0000資料來源:Wind,華安證券研究所圖表26電子行業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)指數(shù)精選漲跌幅和換手率1.00000.0000行業(yè)板塊漲跌幅（%）(左)行業(yè)板塊換手率（%）(右)資料來源:Wind,華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明17/20告 行業(yè)研究圖表27電子行業(yè)熱門細(xì)分指數(shù)漲跌幅和換手率行業(yè)概念漲跌幅（%）(左）行業(yè)概念換手率（%）(右)資料來源:Wind,華安證券研究所圖表28電子行業(yè)行情圖電子(申萬)-行情圖02023-06-082023-08-172023-11-01資料來源:Wind,華安證券研究所2.2電子個(gè)股表現(xiàn)從個(gè)股表現(xiàn)看,上周表現(xiàn)最好的前五名分別是協(xié)和電子、逸豪新材、貝仕達(dá)克、中;從今年表